inhoud
5
inhoud
voorwoord lijst van figuren inleiding
11 13 17
hoofdstuk 1. de jaarrekening
19
1.1 Inleiding 1.2 De onderdelen van de jaarrekening 1.2.1 De balans 1.2.2 De resultatenrekening 1.2.3 De toelichting 1.3 Bespreking van de balans 1.3.1 Bespreking van de activa 1.3.1.1 De vaste activa 1.3.1.2 De vlottende activa 1.3.2 Bespreking van de passiva 1.3.2.1 Het eigen vermogen 1.3.2.2 Voorzieningen en uitgestelde belastingen 1.3.2.3 Vreemd vermogen 1.4 De resultatenrekening 1.4.1 Inhoud van de resultatenrekening 1.4.2 Analyse van de opbrengsten en de kosten 1.4.2.1 Bedrijfsopbrengsten 1.4.2.2 Bedrijfskosten 1.4.2.3 FinanciĂŤle opbrengsten (75) 1.4.2.4 FinanciĂŤle kosten (65) 1.4.2.5 Uitzonderlijke opbrengsten en kosten (76 en 66) 1.4.2.6 Belastingen (67) 1.4.2.7 Belastingvrije reserves 1.5 De resultaatverwerking 1.6 Opdrachten
19 22 22 23 25 27 27 27 36 44 45 50 51 56 56 58 58 59 62 62 62 63 63 63 64
6
financieel management. de essentie
hoofdstuk 2. financiële analyse 2.1 Inleiding 2.2 Voorbeeld: nv XYZ 2.3 De horizontale en verticale analyse 2.3.1 Verticale analyse 2.3.1.1 Berekening structuurpercentages 2.3.1.2 Toepassing berekening structuurpercentages 2.3.2 Horizontale analyse 2.3.2.1 Berekening 2.3.2.2 Toepassing jaarlijkse verandering 2.3.2.3 Interpretatie van de bekomen resultaten 2.4 Liquiditeit 2.4.1 De cash ratio 2.4.2 De current ratio (CR) 2.4.3 De acid test (AT) of quick ratio (QR) 2.4.4 Netto bedrijfskapitaal (NBK) 2.4.5 Operationele periode en financieringsperiode 2.4.5.1 De operationele periode 2.4.5.2 De financieringsperiode 2.4.5.3 Voorraadperiode, periode klanten- en leverancierskrediet 2.4.5.4 Berekeningen voor nv XYZ 2.5 Rendabiliteit 2.5.1 Rendabiliteit van het eigen vermogen (REV) 2.5.2 Verkoopmarge 2.5.3 Rendabiliteit totaal vermogen (RTV) 2.6 Solvabiliteit 2.6.1 Algemene financiële onafhankelijkheid (AFO) 2.6.2 De gearing ratio: schuld op eigen vermogen (S/EV-ratio) 2.6.3 Algemene schuldgraad (ASG) 2.6.4 De financiële hefboom 2.7 Marktwaarde-ratio’s 2.7.1 Winst per aandeel (WPA) 2.7.2 De prijs/winst ratio (P/W) 2.7.3 Dividend opbrengst (DO) 2.8 Opdrachten
hoofdstuk 3. analyse van de kasstromen 3.1 Inleiding 3.2 Analyse van de liquiditeiten 3.3 Het kasstroomoverzicht
67 67 68 72 72 73 73 77 77 78 82 83 83 84 89 90 92 92 94 94 101 104 104 106 107 107 108 109 110 111 112 112 113 114 115
118 118 119 120
inhoud
3.4 Classificatie van de kasstromen 3.4.1 Operationele activiteiten 3.4.2 Investeringsactiviteiten 3.4.3 Financieringsactiviteiten 3.5 Verschillende cash flow situaties 3.6 Voorbeeld: nv XYZ
hoofdstuk 4. budgettering 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5
Inleiding: wat is budgetteren Wettelijke reglementering Budgetteren: waarom en hoe? Soorten (deel)budgetten Het verkoopbudget 4.5.1 De inhoud van het verkoopbudget 4.5.2 Het verkoopbudget en de budgetteringsmethodes 4.5.3 Voorbeeld: de case nv Tabela 4.5.3.1 Inleiding: Tabela nv 4.5.3.2 Het verkoopbudget 4.5.3.3 Stappen opstellen verkoopbudget 20N5 4.5.3.4 Budget resultatenrekening/balans m.b.t. verkoop 20N5 4.5.3.5 Het liquiditeitenbudget m.b.t. de verkoop 4.6 Het productie-, voorraad- en aankoopbudget 4.6.1 Van verkoopbudget naar aankoopbudget 4.6.2 Van verkoopbudget naar productiebudget 4.6.2.1 Constante voorraad en schommelende productie 4.6.2.2 Constante productie, schommelende voorraad 4.6.2.3 Voorbeeld 4.6.3 Van productiebudget naar aankoopbudget 4.6.4 Case Tabela nv: van verkoop- tot aankoopbudget 4.7 Het investeringsbudget 4.7.1 Investeringsbudget: wat? 4.7.2 Case Tabela: investeringsbudget 4.7.2.1 Investeringen uit het verleden 4.7.2.2 Nieuwe investeringen voor 20N5 4.8 Het personeelsbudget 4.8.1 Inleiding 4.8.2 Belangrijke parameters bij de loonkost 4.8.3 Case Tabela: personeelsbudget 4.8.3.1 Het personeelsbestand bij nv Tabela 4.8.3.2 De verwachtingen voor 20N5
7
121 121 125 126 126 127
133 133 134 136 139 142 142 142 144 144 150 151 153 155 159 159 160 161 161 163 166 167 176 176 177 177 179 182 182 183 185 185 186
8
financieel management. de essentie
4.8.3.3 Personeelsbudget voor 20N5 4.9 Het financieringsbudget 4.9.1 Inleiding 4.9.2 Case Tabela: het financieringsbudget 4.9.2.1 Kredieten uit het verleden 4.9.2.2 Nieuwe kredieten in 20N5 4.9.2.3 Financiering: balans, resultatenrekening en liquiditeiten 4.10 Budget marketingkosten en diverse kosten 4.10.1 De verkoop- en marketingkosten 4.10.2 De inhoud van de diverse kosten 4.10.3 Case Tabela: marketingkosten en diverse kosten 4.11 Het globale budget 4.11.1 Gebudgetteerde balans, resultatenrekening en liquiditeitenbudget 4.11.2 Liquiditeitenbudget en beleidsacties 4.11.3 Budgetcontrole 4.12 Opdrachten
hoofdstuk 5. investeringsanalyse 5.1 5.2 5.3 5.4
Evalueren van investeringsprojecten Basisprincipes bij investeringsanalyse Stappen bij de investeringsanalyse Analyse van de rendabiliteit van een project 5.4.1 De methode van de netto actuele waarde (NAW) 5.4.1.1 De toekomstige waarde 5.4.1.2 De huidige of actuele waarde 5.4.1.3 De netto actuele waarde (NAW) 5.4.2 De Pay Back periode (PB) 5.4.2.1 Voorbeeld: Dakraam nv 5.4.2.2 Voor- en nadelen bij de methode van pay back 5.4.3 De Internal Rate of Return (IRR) 5.4.3.1 Voor- en nadelen van de methode van de IRR 5.4.4 Opdrachten
186 189 189 190 190 194 195 197 197 198 199 199 199 204 205 206
212 212 213 214 215 215 216 217 217 222 223 224 224 226 226
bibliografie
229
bijlage 1: de jaarrekening
231
a. Het voorblad b. De balans c. De resultatenrekening d. De resultaatverwerking
231 232 234 236
inhoud
e. De toelichting. Voorbeeld: de materiĂŤle vaste activa f. De toelichting. Voorbeeld: de financiĂŤle vaste activa g. De toelichting. Voorbeeld: belastingen en taksen
9
237 243 249
bijlage 2: het minimum algemeen rekeningstelsel (mar)
250
bijlage 3: het financieel plan
264
bijlage 4: gegevens tafelmodel boka
276
bijlage 5: de aflossingstabellen van de kredieten van nv tabela
278
auteur
291
eindnoten
293