1_9788411132923 by Editorial Tirant Lo Blanch

POLÍTICA ECONÓMICA 2020

COMITÉ CIENTÍFICO DE LA EDITORIAL TIRANT LO BLANCH María José añón roig

Catedrática de Filosofía del Derecho de la Universidad de Valencia

ana Cañizares Laso

Catedrática de Derecho Civil de la Universidad de Málaga

Jorge a. Cerdio Herrán

Catedrático de Teoría y Filosofía de Derecho. Instituto Tecnológico Autónomo de México

José raMón Cossío díaz

Ministro en retiro de la Suprema Corte de Justicia de la Nación y miembro de El Colegio Nacional

eduardo Ferrer MaC-gregor Poisot

Juez de la Corte Interamericana de Derechos Humanos, Investigador del Instituto de Investigaciones Jurídicas de la UNAM

owen Fiss

Catedrático emérito de Teoría del Derecho de la Universidad de Yale (EEUU)

José antonio garCía-CruCes gonzáLez

Catedrático de Derecho Mercantil de la UNED

Luis LóPez guerra

Catedrático de Derecho Constitucional de la Universidad Carlos III de Madrid

ángeL M. LóPez y LóPez

Catedrático de Derecho Civil de la Universidad de Sevilla

Marta Lorente sariñena

Catedrática de Historia del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid

víCtor Moreno Catena

Catedrático de Derecho Procesal de la Universidad Carlos III de Madrid

FranCisCo Muñoz Conde

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad Pablo de Olavide de Sevilla

angeLika nussberger

Catedrática de Derecho Constitucional e Internacional en la Universidad de Colonia (Alemania) Miembro de la Comisión de Venecia

HéCtor oLasoLo aLonso

Catedrático de Derecho Internacional de la Universidad del Rosario (Colombia) y Presidente del Instituto Ibero-Americano de La Haya (Holanda)

LuCiano PareJo aLFonso

Catedrático de Derecho Administrativo de la Universidad Carlos III de Madrid

ConsueLo raMón CHornet

Catedrática de Derecho Internacional Público y Relaciones Internacionales de la Universidad de Valencia

toMás saLa FranCo

Catedrático de Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social de la Universidad de Valencia

ignaCio sanCHo gargaLLo

Magistrado de la Sala Primera (Civil) del Tribunal Supremo de España

toMás s. vives antón

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad de Valencia

rutH ziMMerLing

Catedrática de Ciencia Política de la Universidad de Mainz (Alemania)

Javier de LuCas Martín

Catedrático de Filosofía del Derecho y Filosofía Política de la Universidad de Valencia

Procedimiento de selección de originales, ver página web: www.tirant.net/index.php/editorial/procedimiento-de-seleccion-de-originales

POLÍTICA ECONÓMICA 2020

Coordinadoras

MAJA BARAC MARGARITA ROHR

tirant lo blanch Valencia, 2022

Copyright ® 2022 Todos los derechos reservados. Ni la totalidad ni parte de este libro puede reproducirse o transmitirse por ningún procedimiento electrónico o mecánico, incluyendo fotocopia, grabación magnética, o cualquier almacenamiento de información y sistema de recuperación sin permiso escrito de los autores y del editor. En caso de erratas y actualizaciones, la Editorial Tirant lo Blanch publicará la pertinente corrección en la página web www.tirant.com.

Maja Barac Margarita Rohr

TIRANT LO BLANCH EDITA: TIRANT LO BLANCH C/ Artes Gráficas, 14 - 46010 - Valencia TELFS.: 96/361 00 48 - 50 FAX: 96/369 41 51 Email: tlb@tirant.com www.tirant.com Librería virtual: www.tirant.es DEPÓSITO LEGAL: V-936-2022 ISBN: 978-84-1113-292-3 MAQUETA: Disset Ediciones Si tiene alguna queja o sugerencia, envíenos un mail a: atencioncliente@tirant.com. En caso de no ser atendida su sugerencia, por favor, lea en www.tirant.net/index.php/empresa/politicas-de-empresa nuestro procedimiento de quejas. Responsabilidad Social Corporativa: http://www.tirant.net/Docs/RSCTirant.pdf

Índice Prólogo

PARTE 1. POLÍTICA INTERNACIONAL COMPARADA Capítulo 1. Política económica en Brasil JUAN FRANCISCO ALBERT MORENO

1. PROBLEMAS EN LA ECONOMÍA BRASILEÑA............................................. 2. DISEÑO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA..................................................... 3. EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA Y RESULTADOS.................

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Capítulo 2. Política económica en Hungría ANTONI SEGUÍ ALCARAZ

1. PROBLEMAS EN LA ECONOMÍA HÚNGARA.............................................. 2. DISEÑO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA..................................................... 3. EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA Y RESULTADOS.................

27 28 31

Capítulo 3. Política económica en India MAJA BARAC

1. PROBLEMAS EN LA ECONOMÍA INDIA....................................................... 2. DISEÑO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA..................................................... 3. EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA Y RESULTADO...................

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Capítulo 4. Política económica en Rusia ANTONIO SÁNCHEZ ANDRÉS

1. PROBLEMAS EN LA ECONOMÍA RUSA........................................................ 2. DISEÑO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA..................................................... 3. EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA Y SUS RESULTADOS.........

49 50 54

Índice

Capítulo 5. Política económica en Vietnam MARGARITA ROHR

1. PROBLEMAS EN LA ECONOMÍA DE VIETNAM.......................................... 2. DISEÑO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA..................................................... 3. EJECUCIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA Y RESULTADOS.................

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PARTE 2. POLÍTICAS ECONÓMICAS ESTRUCTURALES Capítulo 6. Las políticas agroalimentarias de los regímenes agroalimentarios globales VICTÒRIA SOLDEVILA-LAFON

1. INTRODUCCIÓN.............................................................................................. 2. EL PRIMER RÉGIMEN AGROALIMENTARIO Y SUS POLÍTICAS.............. 2.1. El Primer Régimen Agroalimentario: principales características... 2.2. Las políticas del Primer Régimen Agroalimentario: la abolición de las Corn Laws.................................................................................. 3. EL SEGUNDO RÉGIMEN AGROALIMENTARIO Y SUS POLÍTICAS.......... 3.1. El Segundo Régimen Agroalimentario: principales características. 3.2. Las políticas del Segundo Régimen Agroalimentario: la Política Agraria Común europea y la Farm Bill en Estados Unidos.............. 4. EL TERCER RÉGIMEN AGROALIMENTARIO Y SUS POLÍTICAS.............. 4.1. El Tercer Régimen Agroalimentario: principales características.... 4.2. Las políticas del Tercer Régimen Agroalimentario: el Acuerdo sobre Agricultura de la OMC................................................................ 5. CONCLUSIONES Y ALGUNAS PREGUNTAS ABIERTAS............................. BIBLIOGRAFÍA.....................................................................................................

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Capítulo 7. Implantación de la formación profesional en Alemania y España. Consecuencias y recomendaciones de política educativa ÁNGEL SOLER

1. INTRODUCCIÓN.............................................................................................. 2. ORGANIZACIÓN POLÍTICO-EDUCATIVA DE ALEMANIA........................ 2.1. Aspectos educativos generales........................................................... 2.2. La Formación Profesional.................................................................. 2.3. La Formación Profesional dual......................................................... 3. INDICADORES EUROPEOS ESTANDARIZADOS DE FORMACIÓN PROFESIONAL........................................................................................................ 4. CONCLUSIONES.............................................................................................. BIBLIOGRAFÍA.....................................................................................................

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Índice

Capítulo 8. Políticas de energías renovables en América Latina: contexto, sendas y etapas de mercado GONZALO ESCRIBANO Y EVA PARDO

1. INTRODUCCIÓN.............................................................................................. 2. SENDAS DE POLÍTICA ENERGÉTICA EN AMÉRICA LATINA................... 3. SENDAS Y ETAPAS DE MERCADO DE LAS POLÍTICAS DE ENERGÍAS RENOVABLES EN AMÉRICA LATINA.......................................................... 3.1. Etapa consolidada de mercado de las energías renovables............. 3.2. Etapa inicial de mercado de las energías renovables....................... 3.3. Etapa temprana de mercado de las energías renovables................. 3.4. Evolución de las estrategias de mercado de las energías renovables en América Latina....................................................................... 4. CONCLUSIONES.............................................................................................. BIBLIOGRAFÍA.....................................................................................................

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PARTE 3. POLÍTICAS ECONÓMICAS Y POSICIONAMIENTOS IDEOLÓGICOS Capítulo 9. Política neoliberal y posicionamiento ideológico en los 19 países de la Zona Euro 1993-2019 LUZ DARY RAMÍREZ FRANCO

1. INTRODUCCIÓN.............................................................................................. 2. MARCO TEÓRICO, DATOS Y MÉTODO....................................................... 3. POLÍTICA NEOLIBERAL VERSUS POSICIONAMIENTO DE LOS PARTIDOS................................................................................................................... 4. COMENTARIOS FINALES............................................................................... BIBLIOGRAFÍA..................................................................................................... ANEXOS.................................................................................................................

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Capítulo 10. Las sanciones económicas y el rol de los EE. UU. en el marco de la economía global SANTIAGO LUZURIAGA Y RAÚL DE ARRIBA

1. INTRODUCCIÓN.............................................................................................. 2. DEFINICIÓN, EFECTOS Y JUSTIFICACIONES............................................. 3. LA EXPANSIÓN DEL ROL DE LAS SANCIONES.......................................... 4. EVOLUCIÓN Y EFECTIVIDAD........................................................................ 5. EL USO DE LAS SANCIONES POR PARTE DE EE. UU................................ 6. CONCLUSIONES.............................................................................................. BIBLIOGRAFÍA.....................................................................................................

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Prólogo Este anuario ha conseguido una importante consolidación en el tiempo, de modo que Política Económica 2020 es la sexta edición que se lleva a cabo. La inspiración para su publicación se remonta más de un siglo atrás en los anuarios que publicaba Víctor Brugada Panizo desde 1924 (el primer catedrático de Política Económica de España, procedente de la Escuela Superior Central de Comercio de Madrid). Dichos anuarios a su vez derivaban del Boletín adscrito al Laboratorio de Ciencias Económicas, creado también por Brugada. En 2016 se recogió el testigo de este precedente histórico por parte de los profesores Antonio Sánchez Andrés y Juan Antonio Tomás Carpi ambos del Departamento de Economía Aplicada (Política Económica) de la Universitat de València, iniciando la saga con el anuario de Política Económica 2015. El anuario tuvo muy buena acogida y esto ha permitido su publicación regular y su continuación hasta la fecha. En este último número ha habido un relevo en la coordinación del anuario asumido por las profesoras Maja Barac y Margarita Rohr que también pertenecen al Departamento de Economía Aplicada de la Universitat de València. El cambio en la coordinación, sin embargo, no pretende introducir, alteraciones estructurales ni en la estructura básica de los artículos ni descuidar la celebración de los Encuentros de Política Económica que contribuyen en gran medida a alimentar esta publicación. El Encuentro correspondiente se celebró el 18 de diciembre de 2020 en un formato que por primera vez fue híbrido: presencial y en línea, motivado por la nueva situación de control de aforo, impuesto por la pandemia de la COVID-19. Aunque el nuevo formato pone distancia entre los ponentes y el público, a su vez nos acerca a los asistentes que se encuentran en otras comunidades españolas o incluso en el extranjero, sobre todo en un momento en que desplazarse es un riesgo o se encuentra sometido a restricciones. Como viene siendo costumbre el anuario consta de varios bloques que se formalizan en 3 partes. La primera de ellas recoge “análisis de países”, vinculado a política internacional comparada. Todos los países se elaboran siguiendo una estructura que permite tanto la comparación transversal entre distintas economías, como una longitudinal cuando un país ha sido analizado durante varios años en diferentes anuarios. Dicha estructura se constituye de una primera parte, donde se exponen los principales problemas por lo que atraviesa el país, para, a continuación, exponer qué medios (políticas) se han dispuesto por parte de los dirigentes para afrontar dichos

Prólogo

problemas. Finalmente, se completa el esquema fines-medios con la sección dedicada a la ejecución de la política económica plasmando los resultados de la misma. En esta edición contamos con el estudio de algunos BRICs, concretamente, con Brasil, Rusia e India. Además, se plantea la perspectiva de Hungría, un país que forma parte de la UE, pero que aún no ha adoptado la política monetaria común. Este ha destacado por adoptar medidas mucho menos austeras de las que se han aplicado en muchos países de la UEM en los últimos años. Finalmente, esta parte se completa con el estudio de Vietnam, un país asiático interesante por ser uno de los tres países (junto a China y Taiwán) que no paraba de aumentar el ritmo de su actividad económica durante la pandemia alcanzando un crecimiento del PIB del 2,9 por ciento. La segunda parte del anuario recoge tres artículos que tienen un enfoque estructural, aunque sin perder de vista la perspectiva internacional. El capítulo sexto va dedicado a las políticas del sector primario, elaborado por la profesora Victòria Soldevila-Lafon de la Universitat Rovira i Virgili. La autora analiza las políticas agroalimentarias más determinantes para la consolidación de cada uno de los tres regímenes presentados en su artículo. Seguidamente el enfoque se traslada al ámbito de la educación centrándose en la Formación Profesional (FP) por el profesor Ángel Soler de la Universitat de València e Investigador asociado del Ivie. El análisis se centra en exponer y comparar la FP de uno de los países destacados en este ámbito de formación, como es Alemania, con la no tan ejemplar española, permitiendo así obtener algunas pistas de la posible senda de mejora para nuestro país. Esta parte se cierra con las Políticas de energías renovables en América Latina que nos presentan el profesor Gonzalo Escribano y la profesora Eva Pardo de la Universidad Nacional de Educación a Distancia. El artículo detalla el estado actual del mercado de energías renovables en muchos los países de América Latina, centrándose en el grado de desarrollo alcanzado y la senda que han seguido los diferentes países en los últimos años. Finalmente, la tercera parte sólo se conforma por dos artículos sobre políticas económicas y posicionamientos ideológicos. El primero versa sobre la Política neoliberal de los 19 países de la zona euro, desde su creación hasta la actualidad, de la profesora Luz Dary Ramírez Franco, del Departamento de Economía Aplicada de la Universitat de València. Partiendo de un análisis estadístico-descriptivo de los índices de posicionamiento ideológico y de política neoliberal, el trabajo muestra una convergencia ideológica al centro a nivel de país y una convergencia en política neoliberal a nivel de partidos políticos y de país. El anuario se cierra con

Prólogo

un análisis de la perspectiva de los Estados Unidos en las sanciones económicas recientes llevadas a cabo en su política internacional presentado por el profesor Raúl de Arriba Bueno y el doctorando Santiago Luzuriaga de la Universitat de València.

PARTE 1.

POLÍTICA INTERNACIONAL COMPARADA

Capítulo 1.

Política económica en Brasil JUAN FRANCISCO ALBERT MORENO

Departamento de Economía Aplicada y IUDESCOOP Universidad de Valencia

1. PROBLEMAS EN LA ECONOMÍA BRASILEÑA La pandemia generada por el virus SARS-CoV-2 ha marcado la política económica de prácticamente todos los países del mundo durante el año 2020, Brasil no ha sido una excepción. La crisis sanitaria ha supuesto para Brasil un desafío sanitario y económico sin precedentes. A pesar de las reticencias de Gobierno Federal, muchas administraciones de carácter local y estatal pusieron en marcha distintas medidas de confinamiento y distanciamiento social con la intención de detener la propagación del virus. Como consecuencia de estas medidas y la incertidumbre generada por la pandemia, se generó una importante contracción tanto en la oferta como en la demanda interna. Asimismo, las medidas de aislamiento transfronterizas han tenido un fuerte impacto negativo en el sector exterior brasileño, especialmente en lo relativo a los productos manufacturados. Las proyecciones realizadas por distintos organismos internacionales apuntan a que el Producto Interior Bruto (PIB) en términos reales de la economía brasileña sufrirá una contracción de entre el 4.51 por ciento y el 62 por ciento en el año 2020. Las previsiones también apuntan a que la tasa de desempleo registrada promedio del año se situará en el 15,7 por ciento. En cualquier caso, a pesar de las dificultades de estimación en estos momentos de elevada incertidumbre, el consenso de predicciones apunta a que la novena economía mundial no recuperará los niveles de PIB perdidos hasta el año 2022. Se espera que, con una buena dinámica de vacunación y la pandemia bajo control, la economía brasileña pueda crecer cerca de un 3 por ciento durante el año 2021 y alrededor del 2 por ciento el año 2022. Para ese mismo año, el desempleo podría volverse a reducir a tasas cercanas al 10 por ciento.

1 2

Country Report Brazil. Economist Intelligence Unit. January 2021. OECD Economic Outlook. Brasil December 2020.

Juan Francisco Albert Moreno

La pandemia encontró a Brasil con una recuperación frágil y con un espacio para la política fiscal limitado tras la grave y larga recesión vivida en los años 2015 y 2016. Si bien es cierto que durante los tres años siguientes (2017-2019) la economía brasileña experimentó un ligero crecimiento gracias a recuperación de la confianza de hogares y empresas, el mayor dinamismo de las exportaciones y unas condiciones económicas favorables a nivel global, el crecimiento interanual cercano al 1,5 por ciento durante esos tres años se ha visto notoriamente insuficiente para afrontar la mayor crisis económica y sanitaria de los últimos años en la mayor economía de América Latina. La crisis sanitaria se ha añadido a una serie de problemas cuasi estructurales que se vienen arrastrando durante los últimos años. Brasil se encuentra inmerso en un clima de elevada incertidumbre y polarización política. La crisis económica que tuvo lugar durante los años 2015/16 precipitó una crisis política y social que afecta gravemente a la gobernabilidad del país y a la toma de decisiones de calado que se necesitan para llevar a cabo las reformas estructurales necesarias. Los sonados casos de corrupción han sido una constante en los últimos años y han agitado más si cabe el panorama político y social. Una corrupción institucionalizada que ha afectado de forma directa o indirecta a todos los presidentes de los últimos 18 años. Tras los escándalos de los gobiernos de Lula da Silva, Dilma Roussef y Michel Temer, recientemente la fiscalía de Brasil denunciaba al hijo del actual presidente, el senador Flavio Bolsonaro, por una supuesta trama de blanqueo de fondos en la época en la que este era diputado del legislativo de Río de Janeiro. Asimismo, otro de los hijos del presidente, Carlos Bolsonaro, fue identificado por la policía Federal como uno de los cabecillas de la organización criminal para la difusión de noticias falsas. La llegada al poder a principios de 2019 del presidente, Jair Bolsonaro, no ha servido para calmar la elevada crispación. Las elecciones dejaron un parlamento enormemente fragmentado con 30 partidos representados, lo que dificulta enormemente la puesta en marcha de acuerdos políticos. El presidente de corte conservador y populista ganó las elecciones con el Partido Social Liberal (PSE). No obstante, tras una serie de tensiones internas y políticas, Bolsonaro decidió crear su propio partido “Alianza por Brasil”. El ejecutivo se enfrenta al reto de mantener las distintas facciones del gobierno entorno a un único movimiento político, y consolidar sus alianzas con un grupo de partidos centristas que obtuvieron buenos resultados en las elecciones municipales de noviembre de 2020 y que tienen la llave del control del Congreso. Asimismo, muy criticado al inicio del año por su gestión de la pandemia, en la segunda mitad de 2020, Bolsonaro

Política económica en Brasil

ha experimentado un rebote en su popularidad gracias al control de los contagios y al paquete de ayudas sociales destinado a las facciones de la población más vulnerable. Otro de los problemas que viene arrastrando Brasil en los últimos años es el deterioro de sus cuentas públicas. El año 2020 no ha sido un año propicio para el equilibrio presupuestario -objetivo prioritario del Ministro de Economía, Paulo Guedes. Las medidas fiscales necesarias para paliar los efectos de la pandemia han sido cuantitativamente muy relevantes en Brasil. De acuerdo con la OCDE, las medidas fiscales discrecionales realizadas superan el 8 por ciento del PIB, una de las respuestas más contundentes de la región. Según las previsiones, estas medidas llevarán a que la ratio deuda pública/PIB alcance en 2020 una cifra cercana al 95 por ciento. Para 2021 se espera que esta ratio siga creciendo hasta el 96 por ciento debido a la necesidad de nuevas medidas fiscales discrecionales para mitigar los efectos de la pandemia, la depreciación de la moneda y la recesión. Existe cierto temor a que las dudas acerca de la sostenibilidad de la deuda se apoderen de los inversores y desemboque en mayores primas de riesgo y cargas fiscales. Asimismo, la proximidad de las elecciones en el año 2022 hace improbable el control del déficit y de la deuda por la vía de los ingresos públicos. En el medio plazo, amplios consensos que permitan abordar los problemas estructurales que necesita el país, como una reforma fiscal y de la Seguridad Social, ayudarían a estabilizar las cuentas públicas y a dotar a la economía de una mayor confianza que permita dar un impulso a la demanda interna. Al margen de las enormes dificultades producidas por la pandemia, persisten los problemas estructurales asociados a la economía brasileña que revierten en una baja productividad. La evolución de la productividad ha contribuido negativamente al crecimiento del PIB potencial desde el año 2013. Las previsiones apuntan que, aunque esta tendencia se revertirá en los próximos años, la aportación de la productividad será mínima3. El gran reto para Brasil consiste en abandonar el cortoplacismo que rige la lógica de unos ciclos políticos muy polarizados para implementar reformas duraderas. Por otra parte, es importante resaltar el malestar generado en muchos sectores de la población por las políticas sociales adoptadas por el Gobierno de Bolsonaro. Las medidas y declaraciones del presidente ultraconservador han precipitado las revueltas sociales de muchos colectivos tales como feministas, LGTB, estudiantes o tribus indígenas, los que protestan 3

BBVA. Situación Brasil 1T 2020.

Juan Francisco Albert Moreno

por la pérdida de sus derechos. A esto se ha añadido una oleada de críticas y manifestaciones por la gestión de la pandemia, especialmente en los momentos donde los contagios alcanzaban cifras récord. Asimismo, la pandemia a exacerbado las desigualdades ya preocupantes en Brasil. Según el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD), Brasil es el séptimo país más desigual del mundo. Por si fuera poco, la pandemia ha podido incrementar la desigualad de ingresos en un 20 por ciento según la Fundación Getulio Vargas. Los retos para las familias con menores ingresos son múltiples. Por un lado, muchos hogares vulnerables no tienen acceso a una atención sanitaria completa con el sistema público de salud desbordado. Esto supone que un mejor acceso y atención sanitaria en Brasil esta sesgado hacia aquellos sectores de la población con suficientes recursos. Por otra parte, se ha realizado un esfuerzo desde las distintas administraciones para mitigar las consecuencias financiaras más inmediatas de las familias en los meses más duros de la pandemia. El aumento del desempleo y la caída de los ingresos laborales, especialmente entre los más pobres, ha producido que la potencial inclusión de millones de brasileños en la economía formal, garantizándoles el acceso a las protecciones sociales y a la movilidad económica, esté cada vez más lejos del objetivo. A la elevada desigualdad y pobreza hay que añadir la otra pandemia de delincuencia y violencia criminal que está azoando el país en los últimos años. La tasa anual de homicidios en 2017 fue de 31,6 muertes por cada 100.000 habitantes, triplicando la tasa que establece la Organización Mundial de la Salud como epidemia violenta. Aunque durante el año 2019 los asesinatos se redujeron un 19 por ciento, durante la primera mitad de 2020 las muertes violentas volvieron a crecer un 7 por ciento según distintas fuentes gubernamentales. Finalmente, la conservación de bienes naturales valiosos como la selva amazónica para las generaciones presentes y futuras requerirá de mayores esfuerzos para hacer cumplir, al menos, las leyes ya existentes y que dieron buenos frutos en el pasado. El negacionismo del nuevo Ejecutivo y una legislación más laxa en cuanto a las cuestiones relativas a la protección del medio ambiente está suponiendo que la deforestación se encuentre en sus niveles más altos y que la cuestión medioambiental se haya convertido en una fuente de tensión en las relaciones diplomáticas internacionales.

2. DISEÑO DE LA POLÍTICA ECONÓMICA El diseño de la política monetaria durante el año 2020 ha estado estrechamente vinculada a la evolución de la crisis sanitaria. Brasil se convirtió