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DERECHO DE SOCIEDADES LOS DERECHOS DEL SOCIO

COMITÉ CIENTÍFICO DE LA EDITORIAL TIRANT LO BLANCH MARÍA JOSÉ AÑÓN ROIG

Catedrática de Filosofía del Derecho de la Universidad de Valencia

ANA CAÑIZARES LASO Catedrática de Derecho Civil de la Universidad de Málaga

JORGE A. CERDIO HERRÁN

Catedrático de Teoría y Filosofía de Derecho. Instituto Tecnológico Autónomo de México

JOSÉ RAMÓN COSSÍO DÍAZ Ministro en retiro de la Suprema Corte de Justicia de la Nación y miembro de El Colegio Nacional

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ÁNGEL M. LÓPEZ Y LÓPEZ

Catedrático de Derecho Civil de la Universidad de Sevilla

MARTA LORENTE SARIÑENA

Catedrática de Historia del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid

JAVIER DE LUCAS MARTÍN

Catedrático de Filosofía del Derecho y Filosofía Política de la Universidad de Valencia

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Catedrático de Derecho Procesal de la Universidad Carlos III de Madrid

FRANCISCO MUÑOZ CONDE

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ANGELIKA NUSSBERGER

Jueza del Tribunal Europeo de Derechos Humanos. Catedrática de Derecho Internacional de la Universidad de Colonia (Alemania)

HÉCTOR OLASOLO ALONSO

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Catedrático de Derecho Administrativo de la Universidad Carlos III de Madrid

TOMÁS SALA FRANCO

Catedrático de Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social de la Universidad de Valencia

IGNACIO SANCHO GARGALLO

Magistrado de la Sala Primera (Civil) del Tribunal Supremo de España

TOMÁS S. VIVES ANTÓN

Catedrático de Derecho Penal de la Universidad de Valencia

RUTH ZIMMERLING

Catedrática de Ciencia Política de la Universidad de Mainz (Alemania)

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DERECHO DE SOCIEDADES LOS DERECHOS DEL SOCIO

Dirección Mª Belén González Fernández Amanda Cohen Benchetrit Coordinación Patricia Márquez Lobillo Mª Teresa Otero Cobos - Zofia Bednarz

tirant lo blanch Valencia, 2020

Copyright ® 2020 Todos los derechos reservados. Ni la totalidad ni parte de este libro puede reproducirse o transmitirse por ningún procedimiento electrónico o mecánico, incluyendo fotocopia, grabación magnética, o cualquier almacenamiento de información y sistema de recuperación sin permiso escrito de los autores y del editor. En caso de erratas y actualizaciones, la Editorial Tirant lo Blanch publicará la pertinente corrección en la página web www.tirant.com.

© TIRANT LO BLANCH EDITA: TIRANT LO BLANCH C/ Artes Gráficas, 14 - 46010 - Valencia TELFS.: 96/361 00 48 - 50 FAX: 96/369 41 51 Email: tlb@tirant.com www.tirant.com Librería virtual: www.tirant.es ISBN: 978-84-1336-779-8 MAQUETA: Innovatext Si tiene alguna queja o sugerencia, envíenos un mail a: atencioncliente@tirant.com. En caso de no ser atendida su sugerencia, por favor, lea en www.tirant.net/index.php/empresa/politicas-de-empresa nuestro Procedimiento de quejas. Responsabilidad Social Corporativa: http://www.tirant.net/Docs/RSCTirant.pdf

Índice

PRÓLOGO, Juan Ignacio Peinado Gracia.......................................................................... 39

PARTE PRIMERA SOBRE LOS DERECHOS DEL SOCIO EN GENERAL 1. TRATAMIENTO JURISPRUDENCIAL DE LOS DERECHOS DEL SOCIO, Pedro-José Vela Torres .......................................................................................................... 61

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 61 II. DERECHO A PARTICIPAR EN LAS GANANCIAS SOCIALES.................... 62 III. DERECHO A PARTICIPAR EN EL PATRIMONIO RESULTANTE DE LA LIQUIDACIÓN................................................................................................. 63 IV. DERECHO DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE EN LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL..................................................................................................... 64 V. DERECHO DE INFORMACIÓN..................................................................... 65 1. Jurisprudencia de la Sala 1ª del Tribunal Supremo anterior a la reforma efectuada por la Ley 31/2014, de reforma de la Ley de Sociedades de Capital para la mejora del gobierno corporativo................... 65 2. Derecho a la entrega de documentos..................................................... 70 3. Límites al derecho de información........................................................ 71 4. El límite del abuso del derecho.............................................................. 71 5. Otras declaraciones jurisprudenciales.................................................... 72 VI. DERECHO DE ASISTENCIA.......................................................................... 73 VII. DERECHO DE VOTO...................................................................................... 74 VIII. DERECHO DE IMPUGNACIÓN DE LOS ACUERDOS SOCIALES............ 75 IX. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 77 2. DERECHOS DE SOCIOS PROCEDENTES DE PACTOS PARASOCIALES Y SU OPONIBILIDAD FRENTE A LA SOCIEDAD DE CAPITAL, Antonio F. Galacho Abolafio...................................................................................................................................... 79 I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 79 II. ORIGEN DEL CONFLICTO: OBLIGACIONES INTER-PARTES.................. 80 III. PACTOS PARASOCIALES: VALIDEZ Y CONTENIDO................................. 81 1. Pactos parasociales: consideración previa ............................................. 82 2. Contenido del pacto parasocial.............................................................. 83 3. El carácter reservado de los pactos parasociales.................................... 83

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IV. TIPOS DE PACTOS PARASOCIALES............................................................. 85 1. Pactos en los que la sociedad es parte.................................................... 85 2. Pactos de relación.................................................................................... 86 3. Pactos en beneficio de la sociedad......................................................... 87 4. Pactos de organización............................................................................ 88 V. LA OPONIBILIDAD DE LOS PACTOS PARASOCIALES A LA SOCIEDAD................................................................................................................... 88 VI. LOS PACTOS PARASOCIALES OMNILATERALES: LA IMPORTANCIA DEL ASPECTO SUBJETIVO........................................................................... 90 VII. EL TERCERO LEGITIMADO CON FUNDAMENTO EN UN PACTO PARASOCIAL OMNILATERAL........................................................................... 94 VIII. IMPUGNACIÓN DE ACUERDOS SOCIALES PARA IMPUGNAR ACUERDOS PARASOCIALES...................................................................................... 97 IX. CONCLUSIÓN................................................................................................. 98 X. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 99 3. TUTELA DE LOS DERECHOS (E INTERESES) DE LOS ACCIONISTAS DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA A TRAVÉS DE LAS PÓLIZAS DE SEGUROS DE RESPONSABILIDAD CIVIL DE ADMINISTRADORES Y DIRECTIVOS (D&O), Elena F. Pérez Carrillo.......................................................................................................................... 101

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 101 II. ESTRUCTURA Y ALCANCE HABITUAL DE LAS PÓLIZAS D&O ............ 102 1. Las tres coberturas habituales................................................................. 102 1.1. Riesgo derivado de la responsabilidad de los administradores y altos ejecutivos en el ejercicio de su cargo................................ 102 a) Administradores................................................................... 102 b) Altos ejecutivos...................................................................... 103 c) Cobertura de personas con especial influencia o capacidad de decisión en los asuntos corporativos....................... 104 1.2. Reembolso..................................................................................... 105 1.3. Defensa.......................................................................................... 107 2. Otras coberturas....................................................................................... 108 III. PRINCIPALES IMPACTOS DE LA CONTRATACIÓN DE D&O SOBRE LOS ACCIONISTAS......................................................................................... 109 1. Cobertura directa .................................................................................... 109 2. Los accionistas como interesados en la contratación del D&O: más allá del concepto de sujeto asegurado.................................................... 112 2.1. Interés en una eficiente asunción de riesgos por parte de los administradores............................................................................. 112 2.2. Ejercicio de la acción social y beneficios indirectos para los accionistas ..................................................................................... 113 2.3. Repercusión de la cobertura en supuestos de interposición de la acción individual de responsabilidad de administradores sociales........................................................................................... 114

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9 3. Transparencia y derecho de los accionistas a información en relación a las pólizas tomadas por la sociedad............................................. 116 IV. CONCLUSIONES Y SUGERENCIAS.............................................................. 117 V. BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................... 118

4. LA DILIGENTE DIRECCIÓN DEL GRUPO DE SOCIEDADES COMO MECANISMO DE PROTECCIÓN DE LA FILIAL Y DE SUS SOCIOS, Patricia Márquez Lobillo........................................................................................................................................ 121

I. A MODO DE INTRODUCCIÓN SOBRE LA DIRECCIÓN UNITARIA DE LOS GRUPOS DE SOCIEDADES................................................................... 121 II. EL EJERCICIO DE LA DIRECCIÓN UNITARIA EN INTERÉS DEL GRUPO DE SOCIEDADES: UN DEBER DILIGENTE Y LEAL............................. 125 III. ALCANCE Y CONTENIDO DE LA DIRECCIÓN UNITARIA...................... 129 IV. CONDICIONANTES DE LEGITIMIDAD Y LÍMITES. ESPECIAL REFERENCIA A LA FIJACIÓN DE MECANISMOS DE REMOCIÓN DE PERJUICIOS............................................................................................................ 133 V. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 142

5. LOS DERECHOS DEL SOCIO Y LAS GARANTÍAS FINANCIERAS SOBRE ACCIONES, Mª Isabel Contreras de la Rosa......................................................................... 147 I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 147 II. LA ACCIÓN COMO INSTRUMENTO FINANCIERO, VALOR NEGOCIABLE Y DE PARTICIPACIÓN SOCIAL EN EL ÁMBITO DE LAS GARANTÍAS FINANCIERAS................................................................................ 149 III. GARANTÍAS FINANCIERAS SOBRE ACCIONES Y SU INCIDENCIA EN LA VIDA DE LA SOCIEDAD EMISORA ........................................................ 155 1. Incidencia de las garantías financieras en la condición de socio según su modalidad.................................................................................... 155 1.1. Garantías fiduciarias: constitución de la garantía, cumplimiento de la obligación y ejecución de la garantía.................... 155 1.2. Garantías pignoraticias: Constitución de la garantía, cumplimiento de la obligación y ejecución de la garantía.................... 159 2. El ejercicio de los derechos sociales: Relación del garante y el beneficiario con la sociedad emisora de las acciones en garantía................ 162 3. Garantías financieras y autocartera........................................................ 166 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 168 6. LA LEGITIMACIÓN DE LA MINORÍA EN LA ACCIÓN SOCIAL DE RESPONSABILIDAD. CUESTIONES PROCESALES, Manuel García-Villarrubia Bernabé..... 171

I. PLANTEAMIENTO ......................................................................................... 171 II. MARCO GENERAL DE LA REGULACIÓN................................................... 172

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III. LA LEGITIMACIÓN DE LA MINORÍA EN LAS ACCIONES BASADAS EN LA INFRACCIÓN DEL DEBER DE LEALTAD. ¿ESPECIALIDADES?... 174 IV. EL PROBLEMA DE LA LEGITIMACIÓN DE LA MINORÍA EN LAS ACCIONES DE LOS ARTÍCULOS 227.2 Y 232 LSC........................................... 182 1. El régimen normativo de remedios frente a la deslealtad del administrador....................................................................................................... 182 2. La legitimación de la minoría en las acciones de enriquecimiento sin causa, cesación y remoción..................................................................... 184 3. Referencia específica a la acción de enriquecimiento ilícito del artículo 227.2 LSC......................................................................................... 188 V. LEGITIMACIÓN DE LA MINORÍA Y EJECUCIÓN DE LA SENTENCIA ESTIMATORIA DE LA ACCIÓN SOCIAL..................................................... 191 VI. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 196

7. LA ARTICULACIÓN DE NUEVOS MECANISMOS DE PROTECCIÓN PARA LOS DERECHOS DEL SOCIO: LA APLICABILIDAD DE LOS EXPEDIENTES DE JURISDICCIÓN VOLUNTARIA EN MATERIA MERCANTIL, Eduardo Sánchez Álvarez.................................................................................................... 199

I. INTRODUCCIÓN. LAS DIVERSAS POSIBILIDADES DE PROTECCIÓN DE LOS DERECHOS DEL SOCIO................................................................. 199 II. EN PARTICULAR, EL CAUCE DE LA JURISDICCIÓN VOLUNTARIA. SU MARCO NORMATIVO VIGENTE............................................................ 201 III. LOS DERECHOS DEL SOCIO Y LOS EXPEDIENTES DE JURISDICCIÓN VOLUNTARIA EN MATERIA MERCANTIL REGULADOS EN LA LEY 15/2015, DE 2 DE JULIO........................................................................ 204 1. El expediente de Jurisdicción voluntaria de exhibición de libros de las personas obligadas a llevar la contabilidad....................................... 204 2. El expediente de Jurisdicción voluntaria de convocatoria de juntas generales................................................................................................... 207 3. El expediente de Jurisdicción voluntaria de nombramiento y revocación de liquidador, auditor o interventor de una entidad.................... 209 4. El expediente de Jurisdicción voluntaria de reducción del capital social y de amortización o enajenación de las participaciones o acciones........................................................................................................ 210 5. El expediente de Jurisdicción voluntaria de disolución judicial de sociedades................................................................................................. 211 6. El expediente de Jurisdicción voluntaria de convocatoria de la asamblea general de obligacionistas............................................................... 213 7. El expediente de Jurisdicción voluntaria de robo, hurto, extravío o destrucción de título valor o representación de partes de socio.......... 214 IV. CONCLUSIONES............................................................................................ 216 V. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 217

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8. COMUNICACIONES ELECTRÓNICAS SOCIETARIAS Y DERECHO DEL SOCIO A SOLICITAR COPIA IMPRESA, Ángela María Pérez Rodríguez.............................. 219

I. ANTECEDENTES............................................................................................. 219 II. EL DERECHO DEL SOCIO A SOLICITAR COPIA IMPRESA EN EL DERECHO ESPAÑOL DE SOCIEDADES DE CAPITAL.................................... 223 1. Marco general normativo: exégesis del art. 11 quáter y otras normas complementarias...................................................................................... 223 2. Su reconocimiento legal expreso en Sociedades Anónimas cotizadas ex art. 520.1 LSC...................................................................................... 230 III. EL DERECHO DEL SOCIO A SOLICITAR COPIA IMPRESA EN EL DERECHO INGLÉS.............................................................................................. 232 1. Consideraciones generales...................................................................... 232 2. El derecho a solicitar copia impresa: delimitación y contenido........... 233 IV. TENDENCIAS AL RESPECTO EN EL FUTURO DERECHO DE SOCIEDADES COMUNITARIO: RECOMENDACIONES DEL ICLEG EN SU INFORME SOBRE DIGITALIZACIÓN DEL DERECHO DE SOCIEDADES... 235 V. CONCLUSIONES............................................................................................ 237 VI. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 237

PARTE SEGUNDA SOBRE LOS DERECHOS DEL SOCIO EN PARTICULAR DERECHO AL DIVIDENDO 9. VIEJOS Y NUEVOS PERFILES DEL DERECHO AL DIVIDENDO, María Ángeles Alcalá Díaz................................................................................................................................ 243

I. DERECHO A PARTICIPAR EN LAS GANANCIAS VS. DERECHO AL DIVIDENDO ........................................................................................................ 243 1. Derecho a participar en las ganancias y la causa del negocio societario.............................................................................................................. 243 2. Derecho a participar en los beneficios sociales y derecho al dividendo: diferencias conceptuales y materiales ............................................. 248 II. DERECHO AL DIVIDENDO: COMPETENCIA ORGÁNICA Y PRINCIPIO MAYORITARIO ....................................................................................... 251 1. Derecho al dividendo y soberanía de la junta general ......................... 251 2. El acuerdo de aplicación del resultado en el marco de los conflictos de interés mayoría-minoría..................................................................... 254 III. LOS NUEVOS PERFILES DEL DERECHO AL DIVIDENDO TRAS LAS ÚLTIMAS REFORMAS LEGALES................................................................... 258 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 263

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10. DIVIDENDO Y USUFRUCTO DE ACCIONES, Mónica Martín de Vidales Godino.............................................................................................................................................. 267

I. RÉGIMEN LEGAL............................................................................................ 267 1. La Ley de Sociedades de Capital............................................................. 267 2. Código Civil.............................................................................................. 269 II. PLANTEAMIENTO DEL DEBATE................................................................. 270 III. ANÁLISIS DEL DIVIDENDO ACORDADO VIGENTE EL USUFRUCTO... 272 1. La dualidad de relaciones jurídicas........................................................ 272 2. Interpretaciones doctrinales................................................................... 273 3. Interpretaciones jurisprudenciales......................................................... 277 IV. ANÁLISIS DEL USUFRUCTO Y EL ARTÍCULO 348 BIS............................. 279 1. Introducción al debate............................................................................ 279 2. Interpretaciones doctrinales................................................................... 281 2.1. Consecuencias sobre el usufructuario......................................... 281 2.2. Posible regulación alternativa...................................................... 282 V. REFLEXIÓN PERSONAL Y RECAPITULACIÓN.......................................... 283 VI. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 287

11. USUFRUCTO DE ACCIONES Y SCRIP DIVIDENDS. UNA VISIÓN DESDE LAS ESTRATEGIAS DE LOS INTERESADOS, Enrique Sanjuán y Muñoz.............................. 289

I. PREVIO............................................................................................................. 289 II. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 289 III. FUNCIONAMIENTO ESTRATÉGICO........................................................... 295 IV. CONFIGURANDO EL DERECHO DEL USUFRUCTUARIO QUE RESPETE LOS INTERESES DEL USUFRUCTUANTE Y LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS DE LA EMPRESA.................................................................... 298 V. CONCLUSIONES............................................................................................ 306 VI. BIBLIOFRAFÍA................................................................................................. 307

12. LA INCIDENCIA DEL CONCURSO EN LOS DERECHOS ECONÓMICOS DEL SOCIO: ACCIONES DE REINTEGRACIÓN, DIVIDENDOS Y DERECHO DE SEPARACIÓN, Luis Hernando Cebriá.................................................................................... 309

I. PLANTEAMIENTO DE LA CUESTIÓN: LOS DERECHOS ECONÓMICOS DEL SOCIO QUE PUEDEN RESULTAR AFECTADOS POR LAS ACCIONES DE REINTEGRACIÓN A LA MASA ACTIVA............................. 310 1. El derecho del socio a los dividendos acordados................................... 310 2. El derecho del socio al valor razonable de sus participaciones sociales o de sus acciones merced al ejercicio del derecho de separación.. 311 II. PRESUPUESTOS Y PRESUNCIONES DE LAS ACCIONES DE REINTEGRACIÓN......................................................................................................... 312 1. Los presupuestos de la acción y los derechos económicos del socio... 312 1.1. Consideraciones previas............................................................... 312

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1.2. El daño patrimonial basado en el reparto de dividendos.......... 313 1.3. El daño patrimonial a la sociedad por el pago del valor razonable de las acciones o participaciones del socio separado y la protección de los acreedores........................................................ 315 2. Las presunciones de perjuicio patrimonial y su aplicación a los derechos económicos del socio...................................................................... 317 3. El pago de dividendos justificado en el artículo 348 bis de la ley de sociedades de capital............................................................................... 319 III. LA RESCISIÓN DEL ACUERDO DE LA JUNTA GENERAL O DEL PAGO EFECTUADO POR LA SOCIEDAD................................................................ 323 1. La situación del socio como acreedor de la sociedad con motivo de la concreción de sus derechos económicos........................................... 323 2. La incidencia de las acciones de reintegración de los dividendos en la clasificación del crédito del socio....................................................... 324 3. La incidencia de las acciones de reintegración en la clasificación y calificación del crédito del socio separado............................................ 325 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 330

13. LA REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA MEDIANTE LA DEVOLUCIÓN DE LA PRIMA DE EMISIÓN, Jorge Moya Ballester.................................................................... 333

I. CONSIDERACIONES GENERALES............................................................... 333 II. EL CONCEPTO DE PRIMA DE EMISIÓN.................................................... 334 III. RÉGIMEN JURÍDICO...................................................................................... 338 1. Órgano competente................................................................................ 338 2. Cuantía..................................................................................................... 339 3. Destino: la reserva por prima.................................................................. 340 IV. EL REPARTO DE LA PRIMA DE EMISIÓN................................................... 341 V. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 343

DERECHO AL VOTO 14. SOBRE LAS FORMAS DE VOTACIÓN EN LAS JUNTAS DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS: LAS REGLAS DE PRESUNCIÓN Y DEDUCCIÓN DEL VOTO, Javier García de Enterría................................................................................ 347

I. RÉGIMEN DE VOTACIÓN EN LAS JUNTAS GENERALES DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS Y SISTEMAS DE PRESUNCIÓN DEL VOTO...... 347 1. La falta de reglas legales sobre emisión y cómputo de los votos.......... 347 2. Configuración y operatividad de las reglas sobre presunción y deducción del voto....................................................................................... 349 3. Otras reglas complementarias ................................................................ 350 II. VALIDEZ DE LOS SISTEMAS DE PRESUNCIÓN DEL VOTO.................... 351 1. Las dudas doctrinales.............................................................................. 351

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2. Fundamento objetivo y justificación....................................................... 353 3. Prejuicio político y presunciones legales ............................................... 356 4. La previsión de reglas opuestas en función del tipo de acuerdo.......... 357 III. CUESTIONES SOBRE EL ÁMBITO DE APLICACIÓN DE LAS PRESUNCIONES DE VOTO ......................................................................................... 360 1. Orden del día y complemento de convocatoria.................................... 360 2. Orden del día y propuestas alternativas a las del consejo..................... 362 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 362

15. EL DERECHO DE VOTO EN JUNTA GENERAL DE SOCIEDAD COTIZADA: ACCIONISTA QUE SEA PARTE VINCULADA, Nerea Iráculis Arregui......................... 365

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 365 II. OPERACIONES IMPORTANTES CON PARTES VINCULADAS EN SOCIEDADES COTIZADAS................................................................................. 369 1. Definición de “parte vinculada”.............................................................. 369 2. Determinación de las “operaciones importantes”................................. 371 III. VOTO EN JUNTA GENERAL DEL ACCIONISTA QUE SEA PARTE VINCULADA........................................................................................................... 375 1. Prohibición de voto del accionista afectado: regla de propiedad (tipo art. 190.1 LSC)................................................................................ 376 2. Posibilidad de ejercicio del voto por el accionista que sea parte vinculada: doble aprobación y conforme a unas medidas tuitivas............. 378 3. Posibilidad de ejercicio del voto por el accionista que sea parte vinculada: aprobación en junta directamente............................................ 380 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 383

16. EL EJERCICIO DEL DERECHO DE VOTO CON ARREGLO A PACTO PARASOCIAL, Marta Cervera Martínez .......................................................................................... 385

I. Introducción a los pactos parasociales................................... 385 1. Concepto y clases..................................................................................... 385 2. Reconocimiento jurisprudencial y legal................................................. 388 3. Validez y límites ....................................................................................... 390 II. Vigencia de un pacto parasocial y denuncia............................ 393 1. Resolución o denuncia unilateral del pacto.......................................... 393 2. Transcurso del plazo o por concurrencia de causa de resolución expresamente pactada................................................................................. 393 3. Denuncia unilateral por voluntad de cualquiera de los socios ex artículo 1700.4 CC......................................................................................... 394 4. Alteración subjetiva del pacto................................................................. 395 III. Oponibilidad a la sociedad................................................................ 397 1. Límite de la buena fe y del abuso de derecho para el éxito en la acción de impugnación de acuerdos sociales............................................ 398

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La infracción de los pactos parasociales onmilaterales como supuesto de lesión del interés social o de acuerdo abusivo conforme a la nueva redacción del artículo 204.1 LSC................................................. 402 3. En el caso de infracción de un pacto parasocial onmilateral cabría alegar la doctrina de los actos propios................................................... 406 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 407

17. APUNTES SOBRE EL CONFLICTO POSICIONAL, Paula del Val Talens............... 409

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 409 II. ORIGEN E INFLUENCIAS.............................................................................. 410 III. CONCEPTUALIZACIÓN................................................................................. 414 IV. ÁMBITO DE APLICACIÓN Y SUPUESTOS SELECCIONADOS................. 419 1. Significado de “la condición de socio”................................................... 419 2. Referencia al nombramiento, cese y revocación del administrador.... 422 V. CONCLUSIONES............................................................................................ 425 VI. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 426

18. EL DERECHO DE VOTO EN LA JUNTA GENERAL. EL ACTA NOTARIAL DE LA JUNTA, Víctor Manuel Garrido de Palma....................................................................... 429

I. EL DERECHO DE VOTO EN LA JUNTA GENERAL................................... 430 1. Es un derecho del socio, no una obligación.......................................... 430 2. Derecho irrenunciable en abstracto....................................................... 430 3. Inderogable. Significado y modalizaciones legales................................ 430 4. De contenido proporcional a la participación en el capital social, en principio: sociedad limitada; sociedad anónima................................... 431 5. El ejercicio del derecho de voto necesita el derecho instrumental del de asistencia............................................................................................. 434 5.1. La legitimación para su ejercicio................................................. 434 5.2. Especialidades en la SA por la vía estatutaria.............................. 434 5.3. Asistencia telemática en la SA ..................................................... 435 6. El medio facilitador para el socio de “hacerse representar en la junta general”.................................................................................................... 435 6.1. Representación voluntaria en la junta general de la SL............. 436 6.2. Representación voluntaria en la junta general de la SA............. 437 6.3. La solicitud pública de representación en la SA......................... 438 6.4. Inaplicabilidad de las restricciones legales: el artículo 187........ 439 6.5. Revocación de la representación................................................. 440 7. El ejercicio del derecho de voto y el conflicto de intereses: resaltando las cuestiones problemáticas de mayor relieve................................. 440 II. ADOPCIÓN DE ACUERDOS EN JUNTA GENERAL. MAYORÍAS.............. 442 1. Deberán votarse separadamente: el art. 197 bis.................................... 442 2. Sociedad de Responsabilidad Limitada. Distintas mayorías................. 443 2.1. Mayoría ordinaria.......................................................................... 443

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2.2. Mayoría legal reforzada ............................................................... 443 2.3. Mayoría estatutaria reforzada....................................................... 444 3. Mayorías en la Sociedad Anónima. ........................................................ 444 4. Invalidez del voto y cómputo erróneo: sus efectos respecto a la impugnación de los acuerdos sociales........................................................ 445 III. EL ACTA NOTARIAL DE LA JUNTA GENERAL.......................................... 445 1. Legitimación para el requerimiento al Notario..................................... 446 1.1. Facultad del órgano de administración. Obligación de hacerlo..................................................................................................... 446 1.2. La legitimación depende de la estructura del órgano................ 446 a) Administrador único. Varios solidarios o indistintos......... 446 b) Consejo de administración.................................................. 447 c) El supuesto de administrador con cargo caducado........... 447 1.3. El requerimiento solicitado al órgano por la minoría................ 447 1.4. El Notario juzgará la legalidad del requerimiento y verificará la legalidad de la convocatoria de la junta: el art. 101.1 del RRM............................................................................................... 448 1.5. Aceptado el requerimiento el Notario se asegurará de….......... 449 1.6. Constituida la Junta, preguntará a la asamblea si…................... 449 2. Contenido específico del Acta Notarial. El artículo 102 del RRM....... 449 2.1. “El Notario dará fe de los siguientes hechos o circunstancias…”............................................................................................ 450 2.2. Resaltando los aspectos más relevantes....................................... 451 a) “Puede excusar la reseña de las intervenciones que…”..... 451 b) “Cuando apreciare la concurrencia de circunstancias o hechos que pudieran ser constitutivos de delito…”........... 451 c) “En ningún caso calificará la legalidad de los hechos…”.. 452 2.3. Cierre del Acta Notarial................................................................ 452 3. El valor del Acta Notarial de la junta general........................................ 452 3.1. Es el acta de la Junta..................................................................... 452 3.2. Ejecución de los acuerdos que en ella constan........................... 452 3.3. Medio privilegiado de prueba...................................................... 453 3.4. Elevación a instrumento público de los acuerdos sociales......... 453 3.5. El valor específico del Acta Notarial levantada a solicitud de la minoría ex artículo 203.1 LSC..................................................... 453 a) Necesaria constancia de los acuerdos de la junta en acta notarial.................................................................................. 453 b) La Anotación preventiva de la solicitud de levantamiento de acta notarial por la minoría: el artículo 104 del RRM. Otras Actas Notariales: el artículo 105 del RRM................. 453 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 454

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19. MODIFICACIONES ESTATUTARIAS QUE AFECTAN AL DERECHO DE VOTO: INSCRIBIBILIDAD, Juana Cuadrado Cenzual................................................................. 457

I. REQUISITOS GENERALES............................................................................ 457 II. MODIFICACIONES ESTATUTARIAS QUE AFECTEN AL DERECHO DE VOTO................................................................................................................ 460 1. Reglas generales....................................................................................... 460 2. Modificaciones relativas a la calidad del derecho de voto: voto dirimente........................................................................................................ 464 3. Modificaciones relativas a la extensión o cuantía del derecho de voto........................................................................................................... 465 3.1. En las sociedades anónimas.......................................................... 465 3.2. En las sociedades de responsabilidad limitada............................ 465 3.3. Acciones o Participaciones sociales sin voto................................ 467 III. REQUISITOS PARA LA INTRODUCCIÓN EN ESTATUTOS DE NORMAS REGULADORAS DEL DERECHO DE VOTO, O MODIFICACIÓN DE REGLAS YA EXISTENTES, POR VÍA DE MODIFICACIÓN ESTATUTARIA................................................................................................................ 468 1. La tutela colectiva de los derechos del socio en la sociedad anónima. 469 2. La tutela individual de los derechos del socio en la sociedad de responsabilidad limitada.............................................................................. 471 3. El artículo 190 Ley de Sociedades de Capital. El posible conflicto de intereses en modificaciones estatutarias relativas al derecho de voto.. 476 IV. MODIFICACIONES RELATIVAS A LA FORMA DE EMISIÓN DEL VOTO................................................................................................................ 478 V. LA CALIFICACIÓN REGISTRAL RESPECTO DE LA EMISIÓN Y CÓMPUTO DEL VOTO EN EL SENO DE LA JUNTA GENERAL....................... 480 VI. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 482

20. TUTELA DE LOS DERECHOS DE LOS SOCIOS ANTE LA PROPUESTA DE ADQUISICIÓN Y ENAJENACIÓN DE UN ACTIVO ESENCIAL, Elena Leiñena Mendizábal............................................................................................................. 483

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 483 II. EL ALCANCE DE LA REFORMA PARA LOS SOCIOS EN LA ENAJENACIÓN Y ADQUISICIÓN DE ACTIVOS ESENCIALES................................... 485 1. Antecedentes doctrinales y jurisprudenciales........................................ 486 2. Dudas interpretativas de la formulación legal ...................................... 488 III. LOS CRITERIOS ARTICULADORES DE LA ESENCIALIDAD .................. 491 1. Los criterios cuantitativos y cualitativos.................................................. 491 2. El requisito del acuerdo de la junta general.......................................... 493 3. Mayoría exigible al acuerdo de la junta general.................................... 494 4. La eficacia del acuerdo de la junta general en relación a la operación .......................................................................................................... 496

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IV. TUTELA DE LOS SOCIOS EN OPERACIONES SOBRE ACTIVOS ESENCIALES.............................................................................................................. 498 1. La tutela específica de los socios minoritarios....................................... 499 2. La singularidad de la filialización en relación a la tutela de los socios minoritarios ............................................................................................. 500 V. REFLEXIÓN FINAL......................................................................................... 502 VI. BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................... 503

21. LA IMPOSICIÓN DE MANERA ABUSIVA POR LA MAYORÍA COMO CAUSA DE IMPUGNACIÓN DE LOS ACUERDOS SOCIALES (ARTÍCULO 204.1.II DE LA LSC), Amador Navarro Morales.......................................................................................... 505

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 505 II. EL CAMINO RECORRIDO HASTA LA LEY 31/2014, EN LA QUE SE RECONOCIÓ EL ABUSO DE LA MAYORÍA COMO UNO DE LOS MOTIVOS DE IMPUGNACIÓN DE LOS ACUERDOS SOCIALES ................... 507 1. La impugnación de los acuerdos sociales: un derecho del socio que se utiliza como mecanismo de presión y, en no pocas ocasiones, se ejercita de manera abusiva...................................................................... 507 2. El control por los Tribunales del ejercicio abusivo del derecho de impugnación............................................................................................ 508 3. El intento del legislador de reducir las impugnaciones de los acuerdos sociales a sólo aquellas en las que exista un interés digno de tutela......................................................................................................... 509 4. El reconocimiento de la abusividad de la mayoría como un motivo de impugnación de los acuerdos sociales (artículo 204.1.II de la LSC).......................................................................................................... 510 III. CUATRO SENTENCIAS RECIENTES, RELATIVAS A UN MISMO CONFLICTO SOCIETARIO, MEDIANTE LAS QUE SE DECLARA LA NULIDAD DE CINCO ACUERDOS SOCIALES QUE HABÍAN SIDO IMPUESTOS ABUSIVAMENTE POR LA MAYORÍA .................................................. 512 1. Identificación de las sentencias que son objeto de análisis en esta comunicación........................................................................................... 512 2. El conflicto societario en el que se enmarcan las sentencias ............... 513 3. La doctrina que recogen las sentencias acerca de los acuerdos abusivos como nueva categoría de acuerdos impugnables ........................... 515 4. La aplicación de la doctrina a los concretos acuerdos sociales impugnados......................................................................................................... 517 4.1. El acuerdo social de modificación del régimen estatutario de transmisión de las acciones ......................................................... 517 4.2. Los acuerdos sociales de modificación íntegra de los estatutos sociales y de venta de todos los activos de la sociedad ............... 519 IV. CONCLUSIÓN................................................................................................. 521 V. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 522

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22. EL USO DE LA TECNOLOGÍA BLOCKCHAIN PARA EL EJERCICIO DEL DERECHO DE VOTO POR LOS SOCIOS, Zofia Bednarz....................................................... 523

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 523 II. INEFICACIAS Y PROBLEMAS RELACIONADOS CON EL DERECHO DE VOTO.......................................................................................................... 526 1. Derecho de voto desde la perspectiva más amplia: la implicación de los socios y el buen gobierno corporativo.............................................. 526 2. La falta de transparencia y las ineficacias del sistema de tenencia de acciones indirecta.................................................................................... 529 III. BLOCKCHAIN: ¿UNA SOLUCIÓN TECNOLÓGICA?.................................. 534 1. Breve aproximación a la tecnología blockchain....................................... 534 2. Voto en la junta general a través de la blockchain................................... 538 IV. CONCLUSIONES............................................................................................ 540 V. BILIOGRAFÍA.................................................................................................. 541 23. CONVOCATORIA, ASISTENCIA Y VOTACIÓN DEL SOCIO EN LA JUNTA A TRAVÉS DE MEDIOS TELEMÁTICOS, José Miguel Corberá Martínez................... 545

I. INTRODUCCIÓN Y OBJETO......................................................................... 545 1. Reconocimiento legal de las nuevas tecnologías en la normativa de Derecho de sociedades............................................................................ 546 2. Objeto: convocatoria, asistencia y votación telemática.......................... 548 2.1. Breve consideración de los Derechos políticos del socio........... 548 2.2. Especialidades y aproximación de los regímenes de las sociedades de responsabilidad limitada y sociedad anónima............. 550 II. CONVOCATORIA A LA JUNTA GENERAL POR MEDIOS TELEMÁTICOS................................................................................................................... 550 1. Evolución de la regulación de la convocatoria de la junta general en la Ley de Sociedades de Capital.............................................................. 551 2. Formas de convocatoria: general, supletoria y estatutaria.................... 552 3. Especialidades de la convocatoria de la junta general por medios telemáticos................................................................................................ 553 3.1. Convocatoria telemática con firma electrónica.......................... 553 3.2. Comunicación individual que asegure la recepción por los socios en el lugar designado o que conste en el libro registro de socios.............................................................................................. 554 3.3. Sistema estatutario como sistema supletorio............................... 555 3.4. Convocatoria de junta por correo electrónico y acuse de recibo como prueba de la efectiva recepción.................................... 556 3.5. Excepción al empleo de la forma electrónica: Reconocimiento de la recepción del contenido de la convocatoria.................. 556 III. ASISTENCIA Y VOTACIÓN TELEMÁTICA................................................... 557 1. Asistencia y votación telemática en la sociedad anónima..................... 558

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Reconocimiento de la asistencia y votación telemática en la sociedad de responsabilidad limitada.................................................................... 560 IV. CONCLUSIONES............................................................................................ 561 V. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 562

DERECHO DE INFORMACIÓN 24. ALGUNOS ASPECTOS PROCESALES CONTROVERTIDOS DE LA LESIÓN DEL DERECHO DE INFORMACIÓN COMO MOTIVO DE IMPUGNACIÓN DE LOS ACUERDOS SOCIALES, Antonio Caba Tena.................................................................... 567

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 567 II. EL DERECHO DE INFORMACIÓN............................................................... 571 III. CUESTIONES PROCESALES CONCRETAS PLANTEADAS....................... 577 1. ¿Son inimpugnables los acuerdos de junta general de la sociedad de responsabilidad limitada que vulneran el derecho de información ejercido por el socio durante la celebración de la junta general?........ 577 2. ¿Podría darse igual tratamiento al accionista de la sociedad anónima cerrada, volviendo a la equiparación que, a efectos de derecho de información, en su día hizo la jurisprudencia?...................................... 578 3. ¿Qué acción tiene el socio sin derecho a voto frente a una lesión de su derecho a información ejercido con carácter previo a la junta general? ¿acción de impugnación? ¿acción de resarcimiento? ¿no tiene acción distinta a la de exigir responsabilidad de los administradores? ........................................................................................................... 579 IV. BIBLIOGRAFÍA................................................................................................ 581 V. OTROS RECURSOS......................................................................................... 582

25. EL DERECHO DE INFORMACIÓN CONTABLE COMO MECANISMO DE CONTROL POR PARTE DE LOS SOCIOS MINORITARIOS, Antonio López Rodríguez.................................................................................................................... 583

I. INTRODUCCIÓN............................................................................................ 583 II. EL DERECHO DE INFORMACIÓN CONTABLE DEL SOCIO................... 584 1. Hacia una concepción amplia del derecho de información contable. 584 2. El ejercicio del derecho de información contable................................ 586 3. El difícil equilibrio entre la protección que se ha de otorgar al socio minoritario y el ejercicio abusivo del derecho de información contable por parte del mismo ......................................................................... 587 III. LA PROBLEMÁTICA DE LA FORMULACIÓN CONTABLE Y SU REVISIÓN.................................................................................................................. 589 1. El nacimiento del derecho contable...................................................... 589 2. El secreto contable................................................................................... 590