empresas En definitiva, se aborda desde una perspectiva global y actualizada El registro y el comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, con el objetivo de proporcionar una visión sistemática y analítica, que resulte de utilidad e interés para quienes desarrollan su labor profesional en este ámbito o se aproximan a esta compleja disciplina jurídica, de creciente relevancia en los mercados nacional, comunitario e internacional.
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EL REGISTRO Y EL COMERCIO DE DERECHOS DE EMISIÓN DE GASES DE EFECTO INVERNADERO
La presente obra se centra en el registro y comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero desde el prisma de su tratamiento jurídico. De un lado, la figura del derecho de emisión, instrumento financiero desde su reconocimiento como tal en la Directiva 2014/65/UE, nos ha llevado a la catalogación del mercado de carbono como un auténtico mercado financiero y, en concreto, el derecho de emisión es objeto de negociación en los Sistemas Organizados de Contratación (SOC), de reciente creación. De otro lado, dejando atrás los registros nacionales de derechos de emisión, desde el año 2013 surge el Registro de la Unión, un registro informatizado que permite controlar las transacciones derivadas de estos instrumentos financieros en todo el territorio comunitario. Además, hay que destacar que, junto a los derechos de emisión generales, aplicables a numerosos sectores de actividad, nos encontramos con los derechos de emisión de la aviación y los derechos de emisión marítimos, específicos para estos sectores de transporte. Por último, es reseñable el impacto del mercado de carbono chino, un país en vías de desarrollo a la luz del Protocolo de Kyoto, pero a día de hoy una de las naciones más contaminantes del mundo, y del mercado estadounidense, descentralizado –a diferencia de la Unión Europea- y fuera de los compromisos globales de reducción de emisiones a la atmósfera.
Cecilio Molina Hernández
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EL REGISTRO Y EL COMERCIO DE DERECHOS DE EMISIÓN DE GASES DE EFECTO INVERNADERO Cecilio Molina Hernández
EL REGISTRO Y EL COMERCIO DE DERECHOS DE EMISIÓN DE GASES DE EFECTO INVERNADERO
COMITÉ CIENTÍFICO DE LA EDITORIAL TIRANT LO BLANCH María José Añón Roig
Javier de Lucas Martín
Ana Cañizares Laso
Víctor Moreno Catena
Catedrática de Filosofía del Derecho de la Universidad de Valencia Catedrática de Derecho Civil de la Universidad de Málaga
Jorge A. Cerdio Herrán
Catedrático de Teoría y Filosofía de Derecho. Instituto Tecnológico Autónomo de México
José Ramón Cossío Díaz
Ministro en retiro de la Suprema Corte de Justicia de la Nación y miembro de El Colegio Nacional
Eduardo Ferrer Mac-Gregor Poisot
Presidente de la Corte Interamericana de Derechos Humanos. Investigador del Instituto de Investigaciones Jurídicas de la UNAM
Owen Fiss
Catedrático emérito de Teoría del Derecho de la Universidad de Yale (EEUU)
José Antonio García-Cruces González
Catedrático de Derecho Mercantil de la UNED
Luis López Guerra
Catedrático de Derecho Constitucional de la Universidad Carlos III de Madrid
Catedrático de Filosofía del Derecho y Filosofía Política de la Universidad de Valencia Catedrático de Derecho Procesal de la Universidad Carlos III de Madrid
Francisco Muñoz Conde
Catedrático de Derecho Penal de la Universidad Pablo de Olavide de Sevilla
Angelika Nussberger
Jueza del Tribunal Europeo de Derechos Humanos. Catedrática de Derecho Internacional de la Universidad de Colonia (Alemania)
Héctor Olasolo Alonso
Catedrático de Derecho Internacional de la Universidad del Rosario (Colombia) y Presidente del Instituto Ibero-Americano de La Haya (Holanda)
Luciano Parejo Alfonso
Catedrático de Derecho Administrativo de la Universidad Carlos III de Madrid
Tomás Sala Franco
Catedrático de Derecho del Trabajo y de la Seguridad Social de la Universidad de Valencia
Ignacio Sancho Gargallo
Magistrado de la Sala Primera (Civil) del Tribunal Supremo de España
Ángel M. López y López
Tomás S. Vives Antón
Marta Lorente Sariñena
Ruth Zimmerling
Catedrático de Derecho Civil de la Universidad de Sevilla Catedrática de Historia del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid
Catedrático de Derecho Penal de la Universidad de Valencia Catedrática de Ciencia Política de la Universidad de Mainz (Alemania)
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EL REGISTRO Y EL COMERCIO DE DERECHOS DE EMISIÓN DE GASES DE EFECTO INVERNADERO
CECILIO MOLINA HERNÁNDEZ Profesor Adjunto de Derecho Mercantil Universidad San Pablo CEU
tirant lo blanch Valencia, 2019
Copyright ® 2019 Todos los derechos reservados. Ni la totalidad ni parte de este libro puede reproducirse o transmitirse por ningún procedimiento electrónico o mecánico, incluyendo fotocopia, grabación magnética, o cualquier almacenamiento de información y sistema de recuperación sin permiso escrito del autor y del editor. En caso de erratas y actualizaciones, la Editorial Tirant lo Blanch publicará la pertinente corrección en la página web www.tirant.com.
Colección dirigida por:
Ana Belén Campuzano Marcelo Pascual
© Cecilio Molina Hernández
© TIRANT LO BLANCH EDITA: TIRANT LO BLANCH C/ Artes Gráficas, 14 - 46010 - Valencia TELFS.: 96/361 00 48 - 50 FAX: 96/369 41 51 Email:tlb@tirant.com www.tirant.com Librería virtual: www.tirant.es ISBN: 978-84-1336-095-9 MAQUETA: Tink Factoría de Color Si tiene alguna queja o sugerencia, envíenos un mail a: atencioncliente@tirant.com. En caso de no ser atendida su sugerencia, por favor, lea en www.tirant.net/index.php/empresa/politicas-de-empresa nuestro procedimiento de quejas. Responsabilidad Social Corporativa: http://www.tirant.net/Docs/RSCTirant.pdf
A mis padres, Cecilio y Olimpia
Índice Abreviaturas...................................................................................................... 15 Prólogo.............................................................................................................. 21 Introducción...................................................................................................... 25 Capítulo 1 Los derechos de emisión y otras unidades de Kioto 1. Consideraciones generales. Multiplicidad inicial de concepciones del derecho de emisión en la Unión Europea, hasta su consideración como instrumento financiero por el legislador comunitario.......................................................... 29 2. La naturaleza del derecho de emisión. Su configuración como instrumento financiero....................................................................................................... 36 3. Más allá del instrumento financiero: su consideración final como valor negociable............................................................................................................. 43 4. El ámbito subjetivo del derecho de emisión..................................................... 46 4.1. La Administración General del Estado, titular originaria de los derechos de emisión.............................................................................................. 47 4.2. Los sujetos emisores: titulares de instalaciones y operadores de aeronaves.......................................................................................................... 48 4.2.1. Las instalaciones y los operadores de aeronaves............................ 48 4.2.2. Los nuevos entrantes.................................................................... 49 4.2.3. Las desaparecidas agrupaciones de instalaciones.......................... 50 4.3. El sujeto no emisor, esto es, personas no titulares de autorización administrativa para emitir gases de efecto invernadero................................... 51 5. El contenido del derecho de emisión............................................................... 52 5.1. La facultad de emitir y la facultad de disponer......................................... 53 5.1.1. La facultad de liberar o emitir gases de efecto invernadero a la atmósfera..................................................................................... 53 5.1.2. La facultad de disponer................................................................ 55 5.2. La facultad de transmitir......................................................................... 56 5.2.1. El contenido patrimonial del derecho de emisión.......................... 57 5.2.2. La agrupación en emisiones del derecho de emisión..................... 58 5.2.3. La negociabilidad del derecho de emisión..................................... 62 5.2.4. La unidad en la forma de representación...................................... 63 6. Los derechos de emisión especiales................................................................. 63 6.1. Los derechos de emisión de la aviación.................................................... 64 6.2. Los derechos de emisión marítimos......................................................... 67 7. Los créditos de carbono.................................................................................. 70
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7.1. El nacimiento de los créditos de carbono a través de los Mecanismos de Desarrollo Limpio y de Aplicación Conjunta............................................. 70 7.2. Las clases de créditos de carbono, en virtud del mecanismo empleado para su consecución....................................................................................... 71 7.2.1. Las Reducciones Certificadas de Emisiones, fruto de los Mecanismos de Desarrollo Limpio..................................................................... 71 7.2.2. Las Unidades de Reducción de Emisiones, fruto de los mecanismos de Aplicación Conjunta................................................................ 72 7.3. La naturaleza análoga de los créditos de carbono y de los derechos de emisión................................................................................................... 73 Capítulo 2 El Registro de la Unión de derechos de emisión de gases de efecto invernadero 1. El régimen antecedente del Registro de la Unión............................................. 75 1.1. El desaparecido Sistema Comunitario de Registros Integrados................. 75 1.2. El Registro Nacional de Derechos de Emisión (RENADE)........................... 77 1.2.1. La gestión del Registro Nacional de Derechos de Emisión.............. 77 1.2.2. La estructura del Registro Nacional de Derechos de Emisión: el sistema de cuentas y tablas.......................................................... 79 2. El Registro Comunitario único y centralizado.................................................. 81 3. La estructura de doble escalón del Registro de la Unión.................................. 85 4. Rasgos caracterizadores del Registro de la Unión............................................ 87 4.1. Registro de derechos de emisión, bienes fungibles y temporales.............. 87 4.2. Gestor de derechos de emisión representados mediante anotaciones en cuenta.................................................................................................... 88 4.3. Registro público...................................................................................... 89 4.4. Registro contable.................................................................................... 91 5. La organización del Registro de la Unión......................................................... 93 5.1. El Administrador Central: la Comisión Europea. Propuesta de la designación de la Autoridad Europea de Valores y Mercados en el puesto de Administrador Central............................................................................. 93 5.2. Los administradores nacionales. Un administrador nacional por cada Estado miembro: el eslabón fundamental en la gestión y funcionamiento del Registro de la Unión................................................................................ 96 6. La gestión de las cuentas por el Administrador Nacional. Limitación de la extensión de la mal llamada por el legislador jurisdicción. La mayor precisión del término demarcación para la identificación del concepto jurisdicción.............. 98 7. La estructura contable del Registro de la Unión............................................... 101 7.1. Las cuentas de gestión del Registro de la Unión encomendadas al Administrador Central..................................................................................... 101 7.1.1. La cuenta de cantidad total de derechos de emisión generales de la UE............................................................................................ 101 7.1.2. La cuenta de cantidad total de derechos de emisión de la aviación de la UE....................................................................................... 102 7.1.3. La cuenta de subasta de la UE y la cuenta de subasta de aviación de la UE....................................................................................... 102
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7.1.4. La cuenta de asignación de la UE y la cuenta de asignación de la aviación de la UE.......................................................................... 102 7.1.5. La cuenta de reserva de nuevos entrantes de la UE....................... 103 7.1.6. La cuenta de reserva especial de la UE.......................................... 103 7.1.7. La cuenta de supresión de la Unión.............................................. 103 7.1.8. La cuenta de entrega mediante subasta........................................ 104 7.1.9. La cuenta de intercambio de créditos de la UE y la cuenta de créditos internacionales de la UE............................................................... 104 7.2. Las cuentas de gestión del Registro de la Unión encomendadas al administrador nacional................................................................................... 105 7.2.1. La cuenta de haberes nacional...................................................... 105 7.2.2. Las cuentas de haberes de los titulares de instalación................... 105 7.2.3. Las cuentas de haberes de los operadores de aeronaves............... 107 7.2.4. Las cuentas de haberes de personas, que no tienen la condición de instalación ni de operador de aeronaves, y las cuentas de comercio............................................................................................... 107 7.3. Otras cuentas de comercio del Registro de la Unión................................ 108 7.3.1. Las cuentas de las plataformas externas de negociación............... 108 7.3.2. Las cuentas de los verificadores.................................................... 109 7.3.3. Las cuentas de la plataforma administrativa nacional.................... 109 7.4. Las cuentas derivadas de la ratificación del Protocolo de Kioto................ 110 7.4.1. La cuenta de haberes de parte...................................................... 111 7.4.2. La cuenta de cancelación.............................................................. 111 7.4.3. La cuenta de retirada.................................................................... 111 7.4.4. La cuenta de depósito de Unidades de Cantidad Atribuida del régimen de comercio de derechos de emisión............................... 111 7.4.5. Otras cuentas............................................................................... 112 7.5. Las cuentas para garantizar el cumplimiento de los compromisos adquiridos por la Unión Europea hasta 2020............................................................ 112 7.5.1. La cuenta de la cantidad total de Unidades de Asignación Anual de Emisiones de la Unión.............................................................. 112 7.5.2. La cuenta de cumplimiento de la Decisión de Reparto del Esfuerzo................................................................................................ 112 7.5.3. La cuenta de supresión de la Decisión de Reparto del Esfuerzo..... 113 7.6. Los representantes autorizados de las cuentas......................................... 113 8. El Diario de Transacciones de la Unión Europea, reflejo constante de las transacciones de derechos de emisión................................................................... 114 Capítulo 3 La creación del derecho de emisión, la apertura de cuentas en el registro y el mercado primario de derechos de emisión 1. La creación del derecho de emisión. El origen variado de este instrumento financiero....................................................................................................... 117 1.1. Los iniciales Planes Nacionales de Asignación.......................................... 117 1.2. La creación del derecho de emisión en los períodos de comercio 20132020 y siguientes.................................................................................... 121
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1.3. La creación del derecho de emisión por otras vías.................................... 123 2. La inmatriculación de derechos de emisión en el Registro................................ 125 2.1. La inmatriculación en el Registro Nacional de Derechos de Emisión (RENADE)..................................................................................................... 126 2.2. La inmatriculación en el Registro de la Unión........................................... 127 3. La autorización de emisión, requisito fundamental para la asignación de derechos de emisión a los titulares de instalación.................................................. 128 4. La apertura de cuentas en el Registro............................................................. 130 4.1. La solicitud de apertura de cuenta en el Registro Nacional de Derechos de Emisión (RENADE)................................................................................... 130 4.2. La solicitud de apertura de cuenta en el Registro de la Unión.................. 131 4.3. La solicitud de apertura de cuenta por el sujeto no emisor...................... 132 4.4. La denegación de la apertura de una cuenta........................................... 133 5. La asignación de derechos de emisión: El mercado primario en el sistema de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero.................. 134 5.1. La asignación gratuita en las dos primeras fases de comercio de derechos de emisión.............................................................................................. 136 5.2. La asignación de derechos de emisión en el tercer período de comercio y siguientes............................................................................................... 140 5.2.1. La subasta o asignación onerosa................................................... 141 5.2.1.1. Los participantes en las subastas..................................... 143 5.2.1.1.1. Las plataformas de subastas.......................... 143 5.2.1.1.2. Los subastadores........................................... 145 5.2.1.1.3. La entidad supervisora de las subastas........... 145 5.2.1.1.4. Las entidades de contrapartida, compensación y liquidación de las plataformas de subastas.. 146 5.2.1.2. La celebración de las subastas........................................ 147 5.2.2. La asignación gratuita en vías de desaparición.............................. 148 6. La inscripción registral de los derechos de emisión.......................................... 150 6.1. La inscripción de expedición.................................................................... 150 6.2. La inscripción de asignación.................................................................... 152 Capítulo 4 La transmisión y negociación de derechos de emisión en el mercado secundario 1. El mercado secundario de derechos de emisión de gases de efecto invernadero y unidades de Kioto........................................................................................ 155 2. Los sistemas de negociación en el mercado secundario de derechos de emisión................................................................................................................ 162 2.1. Los sistemas de negociación bilaterales................................................... 163 2.2. Los sistemas de negociación multilateral................................................. 166 3. Los sujetos intervinientes en el mercado secundario de derechos de emisión de gases de efecto invernadero........................................................................... 167 3.1. El Registro de la Unión de derechos de emisión de gases de efecto invernadero.................................................................................................... 167 3.2. Los sujetos emisores: los titulares de instalación y los operadores de aeronaves...................................................................................................... 168
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3.3. Los sujetos no emisores y el ánimo de lucro............................................. 169 3.4. Las plataformas de negociación multilateral de derechos de emisión....... 170 3.4.1. SENDECO2 (Sistema Electrónico de Negociación de Derechos de Emisión de Dióxido de Carbono), plataforma de negociación española por excelencia................................................................... 170 3.4.2. CIMD SV (Servicios de Intermediación, consultoría, gestión y energía), primer Sistema Organizado de Contratación español............ 173 3.4.3. CODE-BME (Comercio Organizado de Derechos de Emisión, Bolsas y Mercados Españoles)................................................................. 173 3.4.4. La contratación en las plataformas de negociación....................... 175 3.4.5. Los distintos participantes en las plataformas de negociación....... 177 3.4.5.1. Los brokers, intermediarios en la negociación de derechos de emisión..................................................................... 177 3.4.5.2. Los inversores................................................................. 178 4. El precio del derecho de emisión..................................................................... 179 5. El Registro de la Unión de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, consignación de las transmisiones de derechos de emisión............................. 182 5.1. La inscripción de transferencia................................................................. 182 5.2. La entrega de derechos de emisión en la cuenta del adquirente.............. 183 Capítulo 5 El cierre de cuentas en el Registro de la Unión y la extinción de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero 1. El cierre de cuentas en el Registro................................................................... 187 1.1. La solicitud de cierre de cuentas en el Registro Nacional de Derechos de Emisión (RENADE)................................................................................... 187 1.2. La solicitud de cierre de cuenta en el Registro de la Unión....................... 188 1.3. La liquidación de las cuentas tras el cierre................................................ 189 2. La suspensión del acceso al titular a sus cuentas............................................. 191 3. La extinción de los derechos de emisión.......................................................... 193 3.1. La caducidad de los derechos de emisión................................................ 194 3.2. La renuncia de derechos de emisión........................................................ 195 3.3. La entrega de derechos de emisión......................................................... 196 3.3.1. La entrega de derechos de emisión a la Administración General del Estado.......................................................................................... 196 3.3.2. La aplicación del régimen sancionador ante la falta de entrega de derechos de emisión..................................................................... 199 4. La inscripción registral de las operaciones de entrega y supresión de los derechos de emisión...................................................................................................... 203 4.1. La inscripción de entrega de derechos de emisión................................... 203 4.2. La inscripción de supresión de derechos de emisión................................. 204
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Capítulo 6 El sistema de comercio y registro de derechos de emisión en Estados Unidos y China 1. Consideraciones generales. Los Clean Air Act Amendments de 1990, primer paso en los Estados Unidos para combatir el cambio climático........................ 207 1.1. La no ratificación de Estados Unidos del Protocolo de Kioto.................... 208 1.2. El sistema norteamericano de comercio de derechos de emisión, muy similar al sistema europeo....................................................................... 210 1.2.1. Las instalaciones obligadas a la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero a la atmósfera, las llamadas major sources, frente a las instalaciones exentas de dicho cumplimiento, las llamadas area sources...................................................................... 210 1.2.2. Los sujetos emisores, con especial incidencia en el sector eléctrico................................................................................................ 211 1.3. El compromiso de la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero.................................................................................................... 211 2. Los mercados regionales norteamericanos de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero...................................................................... 213 2.1. La Regional Greenhouse Gas Initiative..................................................... 215 2.2. La Western Climate Initiative................................................................... 216 2.3. El Midwestern Regional Greenhouse Gas Reduction Accord.................... 218 3. El Registro de estos mercados: Un ejemplo similar al Registro de la Unión, registro público y con un diario de transacciones............................................ 219 3.1. El Climate Registry, registro único para los sistemas regionales de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero.......................... 219 3.2. El Regional Greenhouse Gas Initiative CO2 Allowance Tracking System, único registro de un sistema regional de comercio de derechos de emisión en los Estados Unidos............................................................................. 220 4. El incipiente mercado nacional chino de derechos de emisión......................... 221 4.1. Los orígenes del mercado chino, un mercado a nivel municipal o regional.......................................................................................................... 221 4.2. El mercado chino de derechos de emisión............................................... 222 4.2.1. La fijación de unos sectores obligados a la reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.................................................... 222 4.2.2. El sistema capado de comercio de derechos de emisión................ 224 Conclusiones...................................................................................................... 227 Bibliografía........................................................................................................ 235
Abreviaturas AC AENOR AEVM BME BOE CAA CARROT CCX CECA CER Cfr. CIMD SV cit. CITL CMNUCC CNMV CO2 CODE-BME Coord./Coords. CRIS CSEUR Dir./Dirs. Directiva MiFID II
Directiva 2009/29/CE
Directiva 2008/101/CE, que Introduce el sector de la aviación
Aplicación Conjunta Asociación Española de Normalización y Certificación Autoridad Europea de Valores y Mercados Bolsas y Mercados Españoles Boletín Oficial del Estado Clean Air Act California Action Registry Reporting Online Tool Chicago Climate Exchange Confederación Española de Cajas de Ahorros Certified Emission Reductions Confróntese Servicios de Intermediación, consultoría, gestión y energía Citatum Community Independent Transaction Log Convención Marco de las Naciones Unidas sobre Cambio Climático Comisión Nacional del Mercado de Valores Dióxido de Carbono Comercio Organizado de Derechos de Emisión-Bolsas y Mercados Españoles Coordinador/Coordinadores Climate Registry Information System Consolidated System of European Registries Director/Directores Directiva 2014/65/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de mayo de 2014, relativa a los mercados de instrumentos financieros y por la que se modifican la Directiva 2002/92/CE y la Directiva 2011/61/UE Directiva 2009/29/CE, de 23 de abril, de modificación de la Directiva 2003/87/CE, para perfeccionar y ampliar el régimen comunitario de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero Directiva 2008/101/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 19 de noviembre de 2008, por la que se modifica la Directiva 2003/87/CE, con el fin de incluir las actividades de aviación en el régimen comunitario de comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero
16 Directiva MiFID
Directiva 2003/87/CE, de RCDE
Directiva 93/22/CEE, SI
DIT DITC DOUE DRE DTUE Ed. EEE EEX EFET EPA E-PRTR EUA GEI GICC IBERCLEAR ICE IETA ISDA IVA Ley 1/2005, LCDE
Ley 13/2010, de modificación de la Ley 1/2005
LMV
Abreviaturas
Directiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de abril, relativa a los mercados de instrumentos financieros Directiva 2003/87/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de octubre de 2003, por la que se establece un régimen para el comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero en la Comunidad y por la que se modifica la Directiva 96/61/CE del Consejo Directiva 93/22/CEE del Consejo, de 10 de mayo, relativa a los servicios de inversión en el ámbito de los valores negociables Diario Independiente de Transacciones de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre Cambio Climático Diario Independiente de Transacciones Comunitario Diario Oficial de la Unión Europea Decisión de Reparto del Esfuerzo Diario de Transacciones de la Unión Europea Editor/Editores Espacio Económico Europeo European Energy Exchange European Federation of Energy Traders Environmental Protection Agency European Pollutant Release and Transfer Register Emission Unit Allowance Gases de Efecto Invernadero Grupo Intergubernamental de Expertos sobre el Cambio Climático Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores Intercontinental Exchange, INC International Emissions Trading Association International Swaps and Derivatives Association Impuesto sobre el Valor Añadido Ley 1/2005, de 9 de marzo, por la que se regula el régimen del comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero Ley 13/2010, de 5 de julio, de modificación de la Ley 1/2005, de 9 de marzo, por la que se regula el comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, para perfeccionar y ampliar el régimen general de comercio de derechos de emisión e incluir la aviación en el mismo Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores
Abreviaturas
MDL MRGGRA OACI OECC p./pp. PECC PK PNA RCE RCEl RCEt RCU Real Decreto 217/2008
Real Decreto 1370/2006
Real Decreto 1310/2005, de desarrollo parcial de la Ley 24/1988
Real Decreto 1264/2005, de RENADE Real Decreto 1866/2004
Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representación de valores Real Decreto-ley 5/2004
17
Mecanismo de Desarrollo Limpio Midwestern Regional Greenhouse Gas Reduction Accord Organización de la Aviación Civil Internacional Oficina Española de Cambio Climático página/páginas Programa Europeo sobre el Cambio Climático Protocolo de Kioto Plan Nacional de Asignación Reducciones Certificadas de Emisiones Reducciones Certificadas de Emisiones a largo plazo Reducciones Certificadas de Emisiones Temporales Registro Comunitario Único Real Decreto 217/2008, de 15 de febrero, sobre el régimen jurídico de las empresas de servicios de inversión y de las demás entidades que prestan servicios de inversión y por el que se modifica parcialmente el Reglamento de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, aprobado por el Real Decreto 1309/2005, de 4 de noviembre Real Decreto 1370/2006, de 24 de noviembre, que aprueba el Plan Nacional de Asignación de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, 2008-2012 Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, por el que se desarrolla parcialmente la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de admisión a negociación de valores en mercados secundarios oficiales, de ofertas públicas de venta o suscripción y del folleto exigible a tales efectos Real Decreto 1264/2005, de 21 de octubre, por el que se regula la organización y funcionamiento del Registro Nacional de derechos de emisión Real Decreto 1866/2004, de 6 de septiembre, por el que se aprueba el Plan Nacional de Asignación de derechos de emisión, 2005-2007 Real Decreto 116/1992 de 14 de febrero, sobre representación de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensación y liquidación de operaciones bursátiles Real Decreto-ley 5/2004, de 27 de agosto, por el que se regula el régimen del comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero
18 Reglamento MiFIR
Reglamento 389/2013, de Registro de la Unión
Reglamento 1193/2011, de RCU
Reglamento 1031/2010, de subastas
Reglamento 920/2010, de sistema de registros
Reglamento 2216/2004, SCRI
RENADE RGGI RGGI COATS s./ss.
Abreviaturas
Reglamento (UE) nº 600/2014 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de mayo de 2014, relativo a los mercados de instrumentos financieros y por el que se modifica el Reglamento (UE) nº 648/2012 Reglamento (UE) nº 389/2013 de la Comisión, de 2 de mayo de 2013, por el que se establece el Registro de la Unión de conformidad con la Directiva 2003/87/CE del Parlamento Europeo y del Consejo y las Decisiones nº 280/2004/CE y nº 406/2009/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, y por el que se derogan los Reglamentos (UE) nº 920/2010 y nº 1193/2011 de la Comisión Reglamento (UE) nº 1193/2011 de la Comisión de 18 de noviembre de 2011, por el que se establece el Registro de la Unión para el período de comercio que comienza el 1 de enero de 2013, y para los períodos de comercio posteriores, del régimen de comercio de derechos de emisión de la Unión de conformidad con la Directiva 2003/87/CE del Parlamento Europeo y del Consejo y con la Decisión nº 280/2004/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, y por el que se modifican los Reglamentos (CE) nº 2216/2004 y (UE) nº 920/2010 de la Comisión Reglamento 1031/2010, de 12 de noviembre, de la Comisión, sobre el calendario, la gestión y otros aspectos de las subastas de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero con arreglo a la Directiva 2003/87/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, por la que se establece un régimen para el comercio de derechos de emisión de gases de efecto invernadero en la Comunidad Reglamento (UE) nº 920/2010 de la Comisión, de 7 de octubre de 2010, relativo a un sistema normalizado y garantizado de registros, de conformidad con la Directiva 2003/87/ CE del Parlamento Europeo y del Consejo y la Decisión nº 280/2004/CE del Parlamento Europeo y del Consejo Reglamento (CE) 2216/2004, de 21 de diciembre, de sistema normalizado y garantizado de registros, de conformidad con la Directiva 2003/87/CE del Parlamento Europeo y del Consejo y la Decisión nº 280/2004/CE del Parlamento Europeo y del Consejo Registro Nacional de Derechos de Emisión Regional Greenhouse Gas Initiative Regional Greenhouse Gas Initiative CO2 Allowance Tracking System siguiente/siguientes
Abreviaturas
SENDECO2 SMN SOC UCA UDA UE URE vid. WCI
19
Sistema Electrónico de Negociación de Derechos de Emisión de Dióxido de Carbono Sistema Multilateral de Negociación Sistema Organizado de Contratación Unidad de Cantidad Atribuida Unidad de Absorción Unión Europea Unidades de Reducción de Emisiones vide Western Climate Initiative