Reporte de Commodities
EE - SNMPE - II Trimestre/2026 SECTOR MINERO Cobre El precio del cobre mostró una tendencia al alza durante el segundo trimestre de 2026, aunque con episodios de volatilidad. En abril, la cotización aumentó impulsada por las expectativas de una mayor demanda, en un contexto de cese al fuego temporal y de avances en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán, así como por la mayor demanda de China y la disminución de los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres. Hacia finales del mes, el precio retrocedió debido al aumento de la producción de cobre refinado en China y a la incertidumbre sobre el impacto económico de los elevados precios del petróleo y la demanda futura del metal. En mayo, el cobre retomó el alza por la caída de los inventarios, las dificultades en el suministro de ácido sulfúrico, la menor producción en Chile y Zambia, así como, las perspectivas de una mayor demanda asociada al desarrollo de la inteligencia artificial, centros de datos y la expansión de redes eléctricas para la transición energética, aunque registró un retroceso debido a indicadores económicos de China inferiores a los esperados. Finalmente, en junio, la cotización mostró un comportamiento fluctuante. Las presiones a la baja estuvieron asociadas al deterioro de las perspectivas de demanda, reflejado en
las
menores
importaciones
de
cobre
de
China,
a
la
toma
de
ganancias
de
los
inversionistas
y
a
las
expectativas
de
normalización del tránsito por el estrecho de Ormuz. En contraste, las presiones al alza respondieron a las expectativas de un déficit estructural de oferta y a la demanda vinculada a la inteligencia artificial.
El precio promedio del
Cobre (Londres, cUS$ por libra)*
II Trimestre 2026 (cUS$ 602.8 por libra) fue: 3.5% mayor que el precio promedio
Promedio mensual
del trimestre anterior (I Trim. 2026: cUS$ 582.4 por libra).
39.8%
por
encima
del
precio
promedio del mismo trimestre en el 2025. (II Trim. 2025: cUS$ 431.3 por libra).
33.5%
mayor
al
precio
promedio
anual en el 2025 *Serie de precio spot diario.
(prom. 2025: 451.6 cUS$ por libra).
Fuente: BCRP. Elaboración: SNMPE.
Oro Durante
el
segundo
trimestre,
el
precio
del
oro
mostró
una
tendencia
descendente,
influenciado
principalmente
por
la
evolución del dólar y de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. En abril, la cotización registró aumentos al inicio
del
mes
por
la
depreciación
del
dólar
y
la
disminución
de
los
rendimientos
de
los
bonos
del
Tesoro,
aunque
posteriormente retrocedió debido a la apreciación de la moneda estadounidense y al incremento de dichos rendimientos. En mayo, el precio continuó disminuyendo como consecuencia del fortalecimiento del dólar y de las expectativas de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal, en un contexto de persistencia de las presiones inflacionarias. Finalmente,
en
junio,
la
cotización
inicialmente
descendió
por
la
apreciación
del
dólar
y
las
expectativas
de
una
política
monetaria restrictiva, luego registró un repunte ante las perspectivas de menor inflación asociadas a un posible acuerdo entre Estados Unidos e Irán y, hacia el cierre del mes, volvió a aumentar ligeramente impulsada por la depreciación del dólar.
El precio promedio del
Oro (Londres, US$ por onza troy)*
II Trimestre 2026 (US$ 4,510.4 por onza troy) fue: Promedio mensual
7.3% menor que el precio promedio del trimestre anterior (I Trim. 2026: US$ 4,864.8 por ozt). 37.1% mayor que el precio promedio del mismo trimestre del 2025 (II Trim. 2025: US$ 3,289.2 por ozt).
30.9% superior al precio promedio anual en el 2025 (prom. 2025: US$ 3,445.8 por ozt).
*Serie de precio spot diario. Fuente: BCRP. Elaboración: SNMPE.
Fuente: BCRP. Elaboración: SNMPE
Sociedad Nacional de Minería, Petróleo y Energía www.snmpe.org.pe