Reporte de Commodities Coyuntura cuarentena COVID-19 EE - SNMPE – 12/2020
SECTOR MINERO Cobre
La cotización del cobre mantuvo un comportamiento positivo durante diciembre, llegando a registrar los niveles más altos del año. En la primera mitad del mes, el precio del cobre fue fortalecido por un mayor optimismo asociado al lanzamiento de la vacuna contra el coronavirus y la disminución de inventarios en la Bolsa de Metales de Londres (LME). A partir de la tercera semana, la cotización cayó como consecuencia de la aparición de una nueva variante del COVID-19, que ha llevado a la implementación de nuevas restricciones en diferentes países. Sin embargo, esta caída en el precio fue rápidamente contrarrestada por una reducción de los inventarios en la LME y por las perspectivas de una mayor demanda del metal rojo tras la aprobación de un paquete de estímulo fiscal en EE.UU., según indica el BCRP y Reuters.
Cobre (Londres, cUS$ por libra)*
31 Dic, 351.1
El precio promedio de diciembre (cUS$ 351.9 por libra) fue: 27% superior al precio promedio del mismo mes del 2019. (Diciembre 2019, cUS$ 276.1 por libra) 10% mayor que el precio promedio del mes inmediatamente anterior. (Noviembre 2020, cUS$ 320.6 por libra) 29% por encima al precio promedio observado en enero 2020. (Enero 2020, cUS$ 273.8 por libra)
Oro A inicios del mes de diciembre, el precio del oro mostró una ligera recuperación luego de su retroceso en las últimas semanas de noviembre. El incremento de la cotización se sustenta en la depreciación del dólar estadounidense y en el temor a que el nuevo paquete de estímulo fiscal en Estados Unidos pueda impactar en la inflación. En la segunda quincena, el aumento del precio fue fortalecido principalmente tras el anuncio de que la Reserva Federal de EE.UU. mantendría la compra de bonos. A finales del mes, la reducción en el precio se asoció a la menor percepción de riesgo frente a la aprobación de la vacuna de AstraZeneca-Oxford. Para el 2021, el comportamiento del precio de este metal dependerá de una serie de factores que van desde la fortaleza de la recuperación económica mundial hasta la salud del dólar estadounidense. (Según señala The Wall Street Journal y el BCRP)
Oro (Londres, US$ por onza troy)* 31 Dic, 1,891.1
El precio promedio de diciembre (US$ 1,860 por onza troy) fue: 26% superior al precio promedio del mismo mes del 2019. (Diciembre 2019, US$ 1,480 por onza troy) 0.2% menor que el precio promedio del mes inmediatamente anterior. (Noviembre 2020, US$ 1,863 por onza troy) 19% por encima al precio promedio observado en enero 2020. (Enero 2020, US$ 1,559 por onza troy) *Serie de precio spot diario. Fuente: BCRP, Reuters, The Wall Street Journal. Elaboración: SNMPE.
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SECTOR MINERO Plata Durante el mes de diciembre, el precio de la plata ha sido impulsado principalmente por una caída del dólar estadounidense y por el aumento de casos de COVID-19 en diferentes países, que, a pesar del lanzamiento de las vacunas, aún mantiene un alto nivel de incertidumbre a nivel mundial. Para el 2021, Bloomberg proyecta que la cotización de la plata continuará con una tendencia positiva beneficiándose de la electrificación y la flexibilización cuantitativa, así como por su uso en el sector industrial. The Silver Institute proyecta que para el 2021 la plata podría ser demandada para la construcción de paneles solares u otra maquinaria que requiera cumplir los requisitos de energía verde.
Plata (H.Harman, US$ por onza troy)* 31 Dic, 26.4
El precio promedio de diciembre (US$ 25.0 por onza troy) fue: 46% superior al precio promedio del mismo mes del 2019. (Diciembre 2019, US$ 17.2 por onza troy) 4% mayor que el precio promedio del mes inmediatamente anterior. (Noviembre 2020, US$ 24.0 por onza troy) 39% por encima al precio promedio observado en enero 2020. (Enero 2020, US$ 18.0 por onza troy)
Zinc En la primera semana de diciembre, el precio del zinc fue favorecido por el aumento de las órdenes de compra del metal por encima de lo esperado y por la reducción de los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres. Sin embargo, el alza en la cotización fue contrarrestada por el aumento de los inventarios en China y por la publicación de un reporte del Grupo Internacional de Estudio sobre el Plomo y el Zinc (ILZSG) que señala un superávit de oferta global. En la última semana del mes, la caída del precio se profundizó debido a la mayor disponibilidad del metal en las bolsas de metales de los mercados asiáticos, según el BCRP.
Zinc (Londres, cUS$ por libra)* 31 Dic, 123.5
El precio promedio de diciembre (cUS$ 126.3 por libra) fue: 23% superior al precio promedio del mismo mes del 2019. (Diciembre 2019, cUS$ 103.1 por libra) 4% mayor que el precio promedio del mes inmediatamente anterior. (Noviembre 2020, cUS$ 121.2 por libra) 18% por encima al precio promedio observado en enero 2020. (Enero 2020, cUS$ 106.6 por libra) *Serie de precio spot diario. Fuente: Bloomberg, BCRP, The Silver Institute, ILZSG. Elaboración: SNMPE.
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SECTOR HIDROCARBUROS Petróleo
La cotización del petróleo WTI presentó un comportamiento positivo con ligeros altibajos durante diciembre. En la primera mitad del mes, el precio fue impulsado por la decisión de la OPEP+ de mantener gran parte de los recortes en su producción. Otros factores que apoyaron el aumento de la cotización fueron las expectativas ante la posible adopción de un estímulo fiscal en EE.UU. y el optimismo frente a los avances de las vacunas. A partir de la tercera semana, el precio cayó debido al posible impacto que tendrían las nuevas medidas restrictivas, en Europa, sobre la demanda de combustibles. Sin embargo, en la última semana del mes, el precio volvió a crecer como resultado del mayor optimismo al dar inicio la campaña de vacunación en diferentes países de Europa, según Bloomberg y el BCRP. EIA proyecta que el precio promedio del petróleo WTI del primer semestre 2021 se mantendría alrededor de US$ 45 por barril.
Petróleo (WTI, US$/barril)*
El precio promedio de diciembre (US$ 47 por barril) fue:
31 Dic, 48.4
21% inferior al precio promedio del mismo mes del 2019. (Diciembre 2019, US$ 60 por barril) 15% mayor que el precio promedio del mes inmediatamente anterior. (Noviembre 2020, US$ 40.9 por barril) 18% inferior al precio promedio observado en enero 2020. (Enero 2020, US$ 57.5 por barril)
Gas Natural El precio del gas natural HH ha presentado altibajos durante el último mes, siendo los picos bajos más fuertes que los altos. El comportamiento del precio ha sido consecuencia del clima más cálido de lo esperado, lo que redujo la demanda de combustible para calefacción. Cabe señalar, que los precios del gas natural durante la temporada de invierno giran en torno al clima debido a que es la energía que se utiliza como la principal fuente de calor para aproximadamente la mitad de los hogares en los EE. UU., según The Wall Street Journal. EIA estima que la cotización promedio del gas natural HH se elevaría a US$ 3.00 por MMBTU en el primer semestre del 2021. El precio del gas natural NBP tuvo una tendencia positiva durante el mes de diciembre debido principalmente a las bajas temperaturas en Reino Unido y se pronostica un clima más frío en dicho país e incluso en el noroeste de Europa hasta a mediados de enero, según Natural Gas Intelligence (NGI).
Gas natural (US$/MMBTU)* 31 Dic, 7.28
El precio Henry Hub promedio de diciembre (US$ 2.59 por MMBTU) fue: 17% superior al precio promedio del mismo mes del 2019. (US$ 2.22 por MMBTU) 1% menor que el precio promedio de noviembre 2020. (US$ 2.61 por MMBTU) El precio NBP promedio de diciembre (US$ 6.14 por MMBTU) fue:
31 Dic, 2.36
27% superior al precio promedio del mismo mes del 2019. (US$ 4.83 por MMBTU) 21% mayor al precio promedio de noviembre 2020. (US$ 5.09 por MMBTU)
*Serie de precio spot diario preliminar. Fuente: BCRP, EIA, Bloomberg, The Wall Street Journal, NGI. Elaboración: SNMPE.
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