ŝĄůŽŐŽƐ ŵŝŶĞƌŽ ĞŶĞƌŐĠƚŝĐŽƐ
Ϯ ĚĞ ũƵŶŝŽ ĚĞů ϮϬϭϰ
EƵĞƐƚƌĂ ĞǀŽůƵĐŝſŶ ƌĞĐŝĞŶƚĞ •
Ɛ ŝŶŶĞŐĂďůĞ ƋƵĞ Ğů ƉĂşƐ ŚĂ ĐƌĞĐŝĚŽ͘
•
ů W / ƉĞƌ ĐĄƉŝƚĂ ƐĞ ŚĂ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚĂĚŽ ƐƵƐƚĂŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ͘
•
ƵŶƋƵĞ ƚŽĚĂǀşĂ ƚĞŶĞŵŽƐ ďƌĞĐŚĂƐ ƋƵĞ ĐĞƌƌĂƌ͕ ůĂ ƉŽďƌĞnjĂ ĞƐ ŵĞŶŽƌ͘ ǀŽůƵĐŝſŶ ĚĞů W / ;ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ ^ͬ͘ ĚĞ ϮϬϬϳͿ
ϱϬϬ͕ϬϬϬ
ϰϬϬ͕ϬϬϬ
ϯϬϬ͕ϬϬϬ
й
ϮϬϬ͕ϬϬϬ
ϮϬϭϯ
ϮϬϭϮ
ϮϬϭϭ
ϮϬϭϬ
ϮϬϬϵ
ϮϬϬϴ
ϮϬϬϳ
ϮϬϬϲ
ϮϬϬϱ
ϮϬϬϰ
ϮϬϬϯ
ϭϬϬ͕ϬϬϬ
ů WĞƌƷ &ƵĞŶƚĞ͗ ZW͕ /E /
ƚŝĞŶĞ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ŵĄƐ ĂůƚŽƐ ĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞů ŵƵŶĚŽ͙
EƵĞƐƚƌĂ ĞǀŽůƵĐŝſŶ ƌĞĐŝĞŶƚĞ •
Ɛ ŝŶŶĞŐĂďůĞ ůĂ ŝŵƉŽƌƚĂŶĐŝĂ ĚĞ ůĂ ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ĞŶ Ğů ĂǀĂŶĐĞ ůŽŐƌĂĚŽ LJ ĞŶ ĞƐƚĞ ĂǀĂŶĐĞ͕ ůĂ ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ƉƌŝǀĂĚĂ ŚĂ ƐŝĚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂŶƚĞ͘
>Ă ŝŶǀĞƌƐŝſŶ &ƵĞŶƚĞ͗ ZW
ŚĂ ĐƌĞĐŝĚŽ ϭϬ ƉƵŶƚŽƐ ĐŽŵŽ ƉŽƌĐĞŶƚĂũĞ ĚĞů W / ĞŶ ůŽƐ ƷůƚŝŵŽƐ ϭϬ ĂŹŽƐ͘
EƵĞƐƚƌĂ ĞǀŽůƵĐŝſŶ ƌĞĐŝĞŶƚĞ >Ă ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ŵŝŶĞƌŽ ĞŶĞƌŐĠƚŝĐĂ ŚĂ ƐŝĚŽ ĞƐĞŶĐŝĂů ĞŶ ůĂ ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ƉƌŝǀĂĚĂ ƌĞĂůŝnjĂĚĂ ĞŶ ƉĂşƐ͘
ů ƐĞĐƚŽƌ ŵŝŶĞƌŽ ĞŶĞƌŐĠƚŝĐŽ ŚĂ ŝŶǀĞƌƚŝĚŽ ŵĄƐ ĚĞ h^Ψ ϲϬ͕ϬϬϬ ŵŝůůŽŶĞƐ ĞŶ ůŽƐ ƷůƚŝŵŽƐ ϭϬ ĂŹŽƐ͘ /ŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ ĞŶ Ğů ƐĞĐƚŽƌ ŵŝŶĞƌŽ ;ŵŝůĞƐ ĚĞ ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ h^ΨͿ
/ŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ ĞŶ ŚŝĚƌŽĐĂƌďƵƌŽƐ ;ŵŝůĞƐ ĚĞ ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ h^ΨͿ
/ŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ ĞŶ ĞůĞĐƚƌŝĐŝĚĂĚ ;ŵŝůĞƐ ĚĞ ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ h^ΨͿ
ΎWĂƌĂ Ğů ϮϬϭϯ͕ ůĂ ĐŝĨƌĂ ĚĞ ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ĞƐ Ğů ĂĐƵŵƵůĂĚŽ Ăů ƚĞƌĐĞƌ ƚƌŝŵĞƐƚƌĞ͘ &ƵĞŶƚĞ͗ D/E D͕ WĞƌƵƉĞƚƌŽ͕ ZW
ů WĞƌƷ ĐŽŵƉŝƚĞ ĐŽŶ ŽƚƌŽƐ ƉĂşƐĞƐ ƉĂƌĂ ĂƚƌĂĞƌ ŝŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ
Ŷ DŝŶĞƌşĂ >Ă ƉĞƌĐĞƉĐŝſŶ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ůĂ ĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀŝĚĂĚ ŵŝŶĞƌĂ ƉĞƌƵĂŶĂ ŚĂ ĞŵƉĞŽƌĂĚŽ 1ŶĚŝĐĞƐ ĚĞ ŽŵƉĞƚŝƚŝǀŝĚĂĚ DŝŶĞƌĂ ;ZĂŶŬŝŶŐͿΎ
DĞũŽƌ hďŝĐĂĐŝſŶ
WĞŽƌ hďŝĐĂĐŝſŶ
Ğ ƵŶĂ ŵƵĞƐƚƌĂ ĚĞ͗ ϲϱ ϲϴ ϳϭ ϳϮ ϳϵ
ϵϯ
ΎWŽƐŝĐŝſŶ ĚĞů WĞƌƷ ĞŶ Ğů ƌĂŶŬŝŶŐ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ůĂ ŶĐƵĞƐƚĂ DŝŶĞƌĂ ĚĞů /ŶƐƚŝƚƵƚŽ &ƌĂƐĞƌ
ϵϲ ϭϭϮ
Ŷ DŝŶĞƌşĂ >Ă ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ĞŶ ƷůƚŝŵŽƐ ĂŹŽƐ ƌĞƐƉŽŶĚĞ Ă ƉƌŽLJĞĐƚŽƐ ĂƉƌŽďĂĚŽƐ ĞŶ ĂŹŽƐ ƉƌĞǀŝŽƐ ;ŚŽLJ ĞŶ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽͿ
/ŶǀĞƌƐŝſŶ ŵŝŶĞƌĂ ĞŶ Ğů WĞƌƷ ;h^Ψ ŵŝůůŽŶĞƐͿ ϵ͕ϳϮϰ
ϭ͕ϭϰϲ
ϳ
ZĞƐƵŵŝĞŶĚŽ
ů ĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĂĐƚƵĂů ƐĞ ƐƵƐƚĞŶƚĂ ĞŶ ůŽ ƋƵĞ ƐĞŵďƌĂŵŽƐ ĞŶ ĂŹŽƐ ƉƌĞǀŝŽƐ͕ Ğů ĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĨƵƚƵƌŽ ƐĞ ƐƵƐƚĞŶƚĂƌĄ ĞŶ ůŽ ƋƵĞ ƐĞŵďƌĞŵŽƐ ŚŽLJ͘ ,ŽLJ Ğů ƚŝĞŵƉŽ ƋƵĞ ƚŽŵĂ ŚĂĐĞƌ ǀŝĂďůĞ ƵŶ ƉƌŽLJĞĐƚŽ ĞƐ ŵĂLJŽƌ LJ ůŽƐ ĐŽƐƚŽƐ ƉĂƌĂ ůŽŐƌĂƌůŽ ƚĂŵďŝĠŶ ŚĂŶ ĐƌĞĐŝĚŽ͘
ŽŵŽ ƉĂşƐ ƚĞŶĞŵŽƐ Ğů ƌĞƚŽ͗ ŶŽ ƐĞŐƵŝƌ ƉĞƌĚŝĞŶĚŽ ĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀŝĚĂĚ͕ ƐŝŶŽ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌůĂ͘
dĂƌĞĂƐ ƉĂƌĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌ ůĂ ĐŽŵƉĞƚŝƚŝǀŝĚĂĚ͗ ϭ ĐĞůĞƌĂƌ ůĂ ƐŽůƵĐŝſŶ ĚĞů ƉƌŽďůĞŵĂ ĚĞ ůŽƐ ƚƌĄŵŝƚĞƐ LJ ƉĞƌŵŝƐŽƐ ĞŶŐŽƌƌŽƐŽƐ
Ϯ WĂƌƚŝĞŶĚŽ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌĂ ƌĞĂůŝĚĂĚ͕ ĐŽŵƉĂƌĂƌŶŽƐ ĐŽŶ ƉĂşƐĞƐ ĐŽŶ ůŽƐ ƋƵĞ ĐŽŵƉĞƚŝŵŽƐ ƉŽƌ ŝŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ƌĞĞǀĂůƵĂƌ LJ ĂũƵƐƚĂƌ ŶƵĞƐƚƌĂ ƉŽƐŝĐŝſŶ
ũĞŵƉůŽ͗ ŵƵůƚĂƐ ĂŵďŝĞŶƚĂůĞƐ ŵĄdžŝŵĂƐ
ϯ &ŽƌƚĂůĞĐĞƌ ůĂ ŝŶƚĞƌĂĐĐŝſŶ ĞŶƚƌĞ ůŽƐ ƐĞĐƚŽƌĞƐ ƉƌŽĚƵĐƚŝǀŽƐ LJ Ğů ƐƚĂĚŽ ƉĂƌĂ ƋƵĞ͕ ƐŽďƌĞ ůĂ ďĂƐĞ ĚĞ ƵŶ ĂŶĄůŝƐŝƐ ƚĠĐŶŝĐŽ͕ ŶƵĞƐƚƌĂ ŶŽƌŵĂƚŝǀŝĚĂĚ ƐĞ ĂũƵƐƚĞ Ă ůĂ ƌĞĂůŝĚĂĚ ŶĂĐŝŽŶĂů
ϭϴ
>Ž ůŽŐƌĂƌĞŵŽƐ͙ WŽŶĞƌ ĞŶ ǀĂůŽƌ ůŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĚĞů ƉĂşƐ͕ ĐŽŶ ƌĞƐƉŽŶƐĂďŝůŝĚĂĚ ƐŽĐŝŽ ĂŵďŝĞŶƚĂů͘
^ŝ ƚƌĂďĂũĂŵŽƐ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ĐŽŶũƵŶƚĂ͕ ƉŽƌ͘͘
DĂŶƚĞŶĞƌ ůĂƐ ĞƐƚĂďŝůŝĚĂĚ ĞĐŽŶſŵŝĐĂ͕ ũƵƌşĚŝĐĂ LJ ƉŽůşƚŝĐĂ͘
ĐŽŵƉĂŹĂƌ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞ ůĂƐ ƉŽďůĂĐŝŽŶĞƐ ǀĞĐŝŶĂƐ͘
^ĞŐƵƌŝĚĂĚ LJ ƉĂnj ƐŽĐŝĂů͘ DĂƌĐŽ ŶŽƌŵĂƚŝǀŽ ƌĞƐƉĞƚƵŽƐŽ ĚĞů ĂŵďŝĞŶƚĞ LJ ƉƌŽŵŽƚŽƌ ĚĞ ůĂ ŝŶǀĞƌƐŝſŶ͕ ĐŽŶ ƐƵƐƚĞŶƚŽ ƚĠĐŶŝĐŽ LJ ĂĐŽƌĚĞ Ă ůĂ ƌĞĂůŝĚĂĚ ŶĂĐŝŽŶĂů͘
ƉŽLJĂƌ Ğů ƵƐŽ ĞĨŝĐŝĞŶƚĞ ĚĞ ůŽƐ ƌĞĐƵƌƐŽƐ ĚĞů ƐƚĂĚŽ͘
&ŽƌƚĂůĞĐĞƌ ůĂ ĐŽŶĨŝĂŶnjĂ
'ƌĂĐŝĂƐ͕ 3DUD PD\RUHV GHWDOOHV YLVLWH
ZZZ VQPSH RUJ SH
^ƵŵĂŶĚŽ ĞƐĨƵĞƌnjŽƐ ƚŽĚŽƐ ƚƌĂďĂũĂŵŽƐ ƉŽƌ Ğů ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ĚĞů W Zj