42 Actualizado: julio 2015
El Oro El oro es comúnmente asociado con la producción de artesanías y joyería, pero también es usado en otras actividades de las cuales se conoce poco, pese a la importancia que tienen. Por ello, en este Informe Quincenal pretendemos informar brevemente sobre las principales características, usos y mercados de este metal, del cual el Perú es uno de los mayores productores en el mundo. Características El oro es un metal que se encuentra presente en la naturaleza y casi siempre se halla en la corteza terrestre combinado con la plata y en algunos casos con el mercurio, hierro u otros metales. Entre sus principales características se puede indicar que el oro: o Es uno de los metales más blandos. o Es un excelente conductor eléctrico y térmico, incluso mejor que el cobre, pero su alto costo impide su uso masivo en las conexiones eléctricas. o Es de color amarillo brillante, suave, denso, maleable y dúctil. o Tiene una alta resistencia a la alteración química por parte del calor, la humedad y la mayoría de los agentes corrosivos, por lo que se le usa en la acuñación de monedas y en la joyería. o Resulta soluble solo en agua de cloro, agua regia o una mezcla de agua y cianuro de potasio. Historia y precio El oro es conocido desde hace mucho tiempo. Las antiguas culturas lo usaban en la decoración de objetos ceremoniales, cetros, adornos, vestimenta, entre otros. Con el tiempo, se estableció como reserva de valor y medio de cambio, convirtiéndose en un valor de referencia en las transacciones monetarias internacionales y en patrón internacional para la conversión de las monedas (lo que se conoció como Patrón Oro o Sistema Bretton Woods). En la actualidad el oro, por su calidad de valor de refugio, se ha convertido en uno de los principales commodities comercializados en los mercados internacionales, siendo un patrón de referencia para determinar el precio de otros productos e incluso afectando la posición de las monedas en el mercado internacional. El precio del oro, así como el de otros commodities, se determina en función de la oferta y la demanda mundial, por lo que existen muchos factores que influyen en el valor que toma y explican su evolución a través de los años. Entre ellos: o o o o o o
La economía estadounidense, a través de la evolución de su inflación, PBI, balanza comercial, entre otros. La evolución del precio de paridad del dólar en el mercado internacional. Los volúmenes de producción de las minas y las ventas de los stocks. El comportamiento del PBI mundial, en especial de países como China e India. Los precios de otros metales y commodities, como el petróleo. El factor especulativo, sobre todo a través del uso de derivados financieros.
Usos La joyería y orfebrería son los principales sectores demandantes de oro, debido a su maleabilidad y brillo. Se han creado una variedad de combinaciones de oro, logrando diferencias incluso en colores particulares (oro amarillo, rojo, rosa, blanco, gris, verde, entre otros), lo cual incrementa la cantidad de sus posibles usos. En la última década, la demanda de oro para joyería cayó ante el creciente precio del metal. Así, entre el 2003 y el 2014 se redujo en 13%.
Usos del oro, 2014 Acuñación de monedas Otros oficiales 1% Electrónica 4% 7% Compras netas de bancos centrales 12%
Joyería 55%
Inversión en oro físico 21% Fuente: World Gold Council
El atesoramiento es otro uso importante del oro en el mundo, en su papel como elemento de inversión. Así, la fabricación de monedas y lingotes ha sido uno de sus principales usos a través del tiempo, además de ser apreciado como depósito de valor y medio internacional de cambio. Los bancos centrales e inversionistas hacen uso del oro como valor de refugio debido, sobre todo, a su alta facilidad de intercambio. Las compras en los mercados mundiales, y la aparición de los derivados financieros, le han permitido al oro convertirse en uno de los principales commodities comercializados.
Principales países consumidores de oro, 2014* Otros 36%
India 26%
Alemania 3%
Turquía Desde la última década, la demanda de oro como 4% China protección ante la incertidumbre se ha elevado. Así, EE.UU. 25% 6% entre el 2003 y el 2014, el uso del oro como activo *Considera solo consumo de joyería y demanda de oro físico de inversión pasó de representar el 11% a alrededor Fuente: World Gold Council del 40% del consumo global de oro, llevando a este último a crecer en 51%. Ello contrarrestó el menor uso en joyería en dicho período.
En la industria y electrónica, su uso también es importante en razón de su buena conductividad eléctrica y resistencia a la corrosión, así como por sus propiedades químicas y físicas. Por ello, hacia fines del siglo pasado se empezó a incrementar el uso de este metal en la industria. Por ejemplo: o Ejerce funciones críticas en computadoras, infraestructura de comunicaciones, naves espaciales, motores de aviones a reacción, entre otros. o Se utiliza como recubrimiento protector en muchos satélites, debido a que es un buen reflector de la luz infrarroja. o Es usado para las amalgamas formadas con el mercurio empleadas en empastes dentales. o El oro coloidal es una solución intensamente coloreada que se está estudiando en muchos laboratorios con fines médicos y biológicos (los radioisótopos del oro se emplean en investigación biológica y en el tratamiento del cáncer). o El ácido cloroáurico (derivado del oro) se emplea en la fotografía. Cabe señalar que en el 2014, la demanda por oro se ubicó alrededor de las 4 mil TM.
Los productores En el 2014, la producción de oro (en mina) ascendió a aproximadamente 2,850 TM. Alrededor del 47% de dicho volumen estuvo concentrado en cinco países, que son los principales productores de oro del mundo.
Principales países productores de oro, 2014 China 16%
Otros 43%
Australia 9%
La producción mundial de oro se ha incrementado a través del tiempo, duplicándose en los últimos 40 años. Esto se debe a las mejoras tecnológicas que permitieron aumentar el número de reservas probables y explotables.
Rusia 9%
Perú 5% Canadá Sudáfrica 5% 6%
EE.UU. 7%
Fuente: USGS, MINEM, Chamber of Mines of South Africa, Statistics Canada No obstante, es importante precisar que la producción minera no es la única fuente de oro para la venta mundial. Los inventarios existentes, es decir, las ventas realizadas por los bancos centrales alrededor del mundo y la venta de oro reciclado permiten sostener la demanda requerida por el mercado, cubriendo la diferencia existente entre la demanda y la oferta mundial proveniente directamente de la actividad minera.
El oro en el Perú Con el tiempo, el Perú se ha establecido como uno de los principales productores de oro en el mundo, como resultado de las nuevas inversiones realizadas en el sector durante las últimas dos décadas. En el 2014, fuimos el sétimo productor a nivel global.
Producción peruana de oro (TM) 140
20 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 Fuente: MINEM
Cabe señalar que la producción peruana de oro alcanzó su máximo nivel en el año 2005, con 208 TM. En los últimos años se ha reducido, registrándose 140 TM en el 2014. Esta caída se relaciona con las menores leyes de algunas minas operativas y los procesos de interdicción a la minería ilegal. Respecto de las principales empresas productoras de oro, destaca Minera Yanacocha, seguida por Minera Barrick Misquichilca, Consorcio Minero Horizonte, Compañía de Minas Buenaventura y La Arena. Estas cinco empresas representaron el 51% de la producción aurífera nacional en el 2014. Cabe indicar que la minería informal produjo el 6% del total. Las principales regiones productoras fueron La Libertad, con el 33% del total, Cajamarca (31%) y Arequipa (10%). Estas tres regiones explicaron el 74% de la producción nacional de oro en el 2014.
Producción peruana de oro por empresas, 2014
Yanacocha 22% Otras 49% Barrick 13%
La Arena 5%
Fuente: MINEM
Buenaventura 5%
Consorcio Minero Horizonte 6%