Boletín Estadístico Mensual Minero / Noviembre 2025

Producción (TMF)

Y PRECIOS

Boletín Estadístico Mensual

11-2025

En noviembre de 2025, cuatro de los ocho los metales analizados mostraron menores niveles de producción en comparación con el mismo mes del 2024: cobre (-11%), estaño (-19%), molibdeno (-7%) y oro (-3%). Mientras que, el zinc, plomo, hierro y plata registraron aumentos en sus volumenes de producción. En suma, el PBI minero cayó 6% en noviembre de 2025.

Noviembre 2025 216

Producción mensual (miles de TMF)

nov-24dic-24ene-25feb-25mar-25abr-25may-25jun-25jul-25ago-25set-25oct-25nov-25

nov-24 dic-24 ene-25 feb-25 mar-25 abr-25 may-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 oct-25 nov-25

Producción mensual (Kg)

Cotización (LME, US$/oz

menor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En noviembre de 2025, la producción de cobre cayó 11% (equivalente en 27.2 mil TM menos) comparada con similar mes del 2024. Este resultado se dio por los menores  volúmenes de producción de casi todas las empresas mineras como Las Bambas (6.5 mil TM menos), Quellaveco (6.2 mil TM menos), Cerro Verde (5.7 mil TM menos) y Antamina (4.2 mil TM menos), entre otras. Por su parte, Southern (4.3 mil TM más) y Chinalco (1.2 mil TM más) registraron mayores niveles de producción.

La cotización promedio de noviembre fue de ¢US$ 490 por libra, 1% por encima del promedio del mes anterior. Este aumento del precio se vio apoyado por el fin del shutdown (suspensión de servicios públicos) en EE.UU., mejores señales de inflación en China, expectativas de recortes de tasas de la Fed y medidas de estímulo del gobierno chino; aunque, a mediados del mes, el precio disminuyó por el aumento de inventarios y los débiles datos industriales de China que presionaron los precios a la baja.

Noviembre 2025 9,101 kg

menor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En noviembre de 2025, la producción de oro cayó 3% (equivalente en 248 kg menos) respecto con el mismo mes de 2024. Esto se explica por los menores volúmenes reportados de Boroo (142 kg menos), Gold Fields (113 kg menos), Poderosa (66 kg menos) y los pequeños productores (638 kg menos); resultados que fueron contrarrestados en cierta medida por la mayor producción de Yanacocha (542 kg más) y Veta Dorada (149 kg más).

La cotización promedio de noviembre alcanzó los US$ 4,087 por onza troy, 1% mayor que el promedio del mes anterior. Este aumento se debería a la depreciación del dólar, la caída de los rendimientos de los bonos y expectativas más firmes de recortes de tasas, con un retroceso puntual a mediados del mes por la apreciación temporal del dólar.

nov-24dic-24ene-25feb-25mar-25abr-25may-25jun-25jul-25ago-25set-25oct-25nov-25

Cotización (LME, ¢US$/lb)

Var. ene-nov 2025/2024: +3%

nov-24 dic-24 ene-25 feb-25 mar-25 abr-25 may-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 oct-25 nov-25

Producción mensual (TMF)

nov-24dic-24ene-25feb-25mar-25abr-25may-25jun-25jul-25ago-25set-25oct-25nov-25

Cotización (H. Harman,

Var. ene-nov 2025/2024: +35%

Producción

Var. ene-nov 2025/2024: -5%

mayor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En noviembre de 2025, la producción de zinc aumentó en 14% (equivalente en 14.4 mil TM más) comparada con la cifra reportada en noviembre de 2024. Este resultado se dio por el mayor volumen producido de Shouxin (4.8 mil TM más), Los Quenuales (4.3 mil TM más) y Nexa Perú (2.6 mil TM más), entre otras.

La cotización promedio de noviembre fue ¢US$ 145 por libra, 1% mayor que la registrada en el mes anterior. De acuerdo con el BCRP, el aumento del precio se debería a los menores inventarios  de zinc en la Bolsa de Metales de Londres, las medidas de estímulo anunciadas por China para impulsar el mercado inmobiliario y a las expectativas de recorte de las tasas de interés de la FED para diciembre 2025.

Noviembre 2025

mayor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En el mismo periodo de análisis, la producción de plata registró un volumen casi similar al registrado en noviembre de 2024 (0.1 TM más), empujados por los mayores niveles de producción de Nexa Perú (4 TM más), Buenaventura (3.4 TM más), Southern (2.2 TM más) y Chinalco (1.2 TM más), los que fueron contrarrestados en gran medida por los menores volúmenes de Nexa El Porvenir (4.4 TM menos), Volcan (3.7 TM menos) y Ares (3 TM menos), entre otros.

El precio promedio en noviembre fue de US$ 51 por onza troy, 3% por encima del mes anterior. Este incremento se explicaría por los mismos factores señalados en el precio del oro, además de su inclusión en la lista de minerales críticos de Estados Unidos, que fortalecería su demanda industrial.

mayor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En noviembre de 2025, la producción de plomo creció 11% (equivalente en 2.5 mil TM más) en comparación del volumen registrado en el mismo mes de 2024. Este resultado se explica principalemte por los mayores niveles de producción de Buenaventura (0.6 mil TM más), Nexa Atacocha (0.4 mil TM más) y los pequeños productores (2.4 mil TM más).

La cotización promedio mundial de noviembre se situó en ¢US$ 91 por libra, 2% mayor que el promedio alcanzado en el mes anterior.

Producción mensual (miles de TMF)

nov-24dic-24ene-25feb-25mar-25abr-25may-25jun-25jul-25ago-25set-25oct-25nov-25

Cotización (US$/TM)*

Var. ene-nov 2025/2024: - 9%

988 1,089 1,150 nov-23nov-24nov-25 nov-24 dic-24 ene-25 feb-25 mar-25 abr-25 may-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 oct-25 nov-25

*Precio CFR spot de TM seca, publicado por el Banco Mundial.

ESTAÑO

Producción mensual (TMF)

nov-24dic-24ene-25feb-25mar-25abr-25may-25jun-25jul-25ago-25set-25oct-25nov-25

Cotización (LME, ¢US$/lb)

Var. ene-nov 2025/2024: + 11%

nov-24 dic-24 ene-25 feb-25 mar-25 abr-25 may-25 jun-25 jul-25 ago-25 set-25 oct-25 nov-25

Producción mensual (TMF)

nov-24dic-24ene-25feb-25mar-25abr-25may-25jun-25jul-25ago-25set-25oct-25nov-25

Var. ene-nov 2025/2024: - 10%

Noviembre 2025

1,150 mil TMF

mayor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En noviembre de 2025, la producción de hierro aumentó 6% en comparación de la cifra reportada en el mismo mes del año anterior. Esto se dio por el mayor volumen de Shougang (69.2 mil TM más), que tiene una partipación del 98% en la producción nacional de hierro. Por su parte, Shouxin redujo su producción en 8.4 mil TM.

La cotización promedio de noviembre fue de US$ 102 por TM, 1% por debajo de lo observado en el mes anterior. Este retroceso del precio se explicaría por una menor demanda ante la menor producción de algunas acerías (que tienen como insumo principal al hierro), y la acumulación de inventarios en los puertos de China.

Noviembre 2025

2,359 TMF

menor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En noviembre de 2025, la producción de estaño cayó 19% comparada con el mismo mes de 2024, por la menor producción de Minsur (556 TM menos). Este resultado se debería a los trabajos de mantenimiento en su planta Camilo Zevallos, realizados entre el 6 y el 15 de noviembre, que limitaron su producción en el mes.

La cotización promedio de noviembre alcanzó los ¢US$ 1,677 por libra, 3% mayor que el promedio del mes anterior. El precio continuó en ascenso por sexto mes consecutivo, registrando un mayor valor histórico, que se explicaría por las restricciones impuestas a la minería ilegal de estaño desde octubre pasado en Indonesia y la continua suspensión de operaciones mineras en Myanmar, factores que han limitado la oferta del metal.

Noviembre 2025

menor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

La producción de molibdeno cayó 7% en noviembre de 2025, comparada con el mismo mes del 2024, equivalente en 218 TM menos. Este resultado se dio por la menor producción de Cerro Verde (125 TM menos) y los pequeños productores (526 TM menos),  a pesar de los mayores volúmenes reportados de Southern (343 TM más), Las Bambas (61 TM más) y Quellaveco (30 TM más).

La cotización promedio de noviembre fue de ¢US$ 2,223 por libra, 10% menor que el promedio del mes anterior.

*Precio publicado por Cochilco según data de S&P Global Platts.

Evolución del PBI minero

(índice: 2007 = 100)

INVERSIONES

Inversiones en minería

(millones de US$)

EXPORTACIONES

Estructura de las exportaciones

Noviembre 2025

6% menor que noviembre 2024

menor que octubre 2025

En noviembre de 2025, el PBI minero cayó 6% en comparación con el mismo mes de 2024, explicado por la menor producción de cobre, estaño, oro y molibdeno, que en conjunto, representan cerca del 80% del PBI minero.

Entre enero y noviembre de 2025, el sector minero obtuvo un PBI menor en 2% que lo registrado en el mismo periodo en 2024.

Noviembre 2025

US$ 651 millones

mayor que noviembre 2024

mayor que octubre 2025

En noviembre de 2025, la inversión minera continuó su tendencia creciente por 7mo mes consecutivo, superando los US$ 600 millones, lo que significó un crecimiento de 51% respecto a la cifra registrada en noviembre 2024. Esto se dio por los mayores niveles de inversión de casi todos los rubros, en mayor medida en infraestructura (US$ 85 millones más) y equipamiento minero (US$ 50 millones más).

A nivel de empresas, las que registraron mayor inversión fueron Antamina (US$ 76 millones), Southern (US$ 61 millones), Las Bambas (US$ 60 millones), Shougang (US$ 50 millones) y Buenaventura (US$ 42 millones), que en conjunto, representaron más del 40% de la inversión total del mes.

Entre enero y noviembre de 2025, la inversión minera sumó US$ 5,133 millones, mayor en 21% respecto a similar periodo 2024.

Noviembre 2025

mayor que noviembre 2024

En noviembre 2025, las exportaciones mineras alcanzaron los US$ 5,854 millones, mayor en 16% respecto a la cifra registrada en el mismo mes del 2024 (US$ 5,038 millones). Este resultado se dio principalmente por los mayores valores exportados de oro (US$ 861 millones más) y hierro (US$ 76 millones más), explicados por sus mayores volúmenes y precios de exportación.

Enero-noviembre 2025

US$ 54,535 millones

24% mayor que similar periodo 2024

El aumento en el valor exportado acumulado se explica por el mayor valor de los envíos de oro (US$ 6,278 millones más) y cobre (US$ 3,286 millones más).

En los primeros once meses del año, el cobre representó el 45.8% del valor de las exportaciones mineras, el oro, 37.2% y el zinc, 4.6%.

Las exportaciones mineras explicaron el 66% de las exportaciones realizadas por el país en el periodo de análisis.