C OV E R S TO RY
The Power Issue
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The Monetary base CUANDO EL MUNDO CONTUVO EL ALIENTO LOS DOMINICANOS RESPIRAMOS TRANQUILOS; VALDEZ ALBIZU, ANVERSO Y REVERSO DE LA ESTABILIDAD MONETARIA, ESTABA A LOS MANDOS. ECONOMISTA DE RAIGAMBRE, EMBRIDADOR DE PANDEMIAS Y GUERRAS, SU LEGADO ECONÓMICO PERDURARÁ DURANTE GENERACIONES. ÉL ES LA BASE MONETARIA.
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¿Qué es lo que le llevó a convertirse en economista y cuáles fueron los ideales que guiaron aquella elección? En principio, elegí la carrera de Ingeniería, que inicié en la Universidad Autónoma de Santo Domingo; pero luego, por las dificultades y los riesgos que desencadenó la Revolución de Abril de 1965, opté por viajar a Chile, gracias a que me concedieron una beca de estudios. Allí, como parte del currículo universitario, cursé algunas materias de economía y finanzas, y me di cuenta de que esa área respondía mejor a las necesidades que tenía el país y a mis deseos de contribuir con su desarrollo. De manera que decidí cambiar Ingeniería por Economía, carrera que me ha dado muchas satisfacciones profesionales y la oportunidad de colaborar con la sociedad dominicana. Sólo ahora, con una sólida recuperación económica en el haber, nos es posible mirar hacia atrás y reflexionar fríamente sobre aquellos primeros momentos en los que se empezó a tomar conciencia de la magnitud de la crisis que se avecinaba con la pandemia del Covid-19. Como gobernador del Banco Central y arquitecto del sistema financiero, ¿cuáles fueron sus primeras intuiciones al respecto y en qué acciones pensó a priori como opciones viables? La pandemia del Covid-19 significó un desafío extraordinario para la humanidad en varios sentidos y puso a prueba la capacidad de los hacedores de políticas de reaccionar con liderazgo y firmeza. En marzo de 2020, el panorama se tornó sumamente incierto ante las medidas de confinamiento adoptadas por el gobierno para contener la crisis sanitaria, incluido el cierre de fronteras que paralizó el flujo turístico y el comercio internacional. Esto implicó choques significativos, tanto para la producción de las empresas como para los ingresos de los hogares. En ese momento, entendí el rol fundamental que debía jugar la política monetaria para mitigar el impacto económico de la crisis sanitaria implementando medidas expansivas que contribuyeran a un mayor financiamiento en condiciones favorables a todos los sectores de la economía, principalmente a las mipymes y a los hogares. En ese sentido, la Junta Monetaria y el Banco Central reaccionaron oportunamente, diseñando y ejecutando el programa de estímulo monetario más amplio de toda la región de Centroamérica y el Caribe por unos RD$215 mil millones, equivalentes al 5 % del PIB. Estas medidas monetarias fueron complementadas por el apoyo financiero recibido del Fondo Monetario Internacional (FMI) que desembolsó al país en abril de 2020 unos US$650 millones a través de una línea rápida de emergencia creada por esa institución. Dicho monto equivale al 100 % de la cuota del país en ese organismo multilateral. Debo agregar que los pesos equivalentes a estos recursos fueron traspasados al Ministerio de Hacienda bajo un acuerdo con el fondo acompañado de la firma de un memorándum de entendimiento entre Hacienda y el Banco Central, con el objetivo de ser utilizados en gastos relacionados con el combate a la pandemia. Mediante este acuerdo, el Ministerio de Hacienda se hizo responsable de honrar la deuda con el FMI.
Comienzo Ban centra liano
1970 Asistente técnico del Departamento de Estudios Económicos e Investigación Económica.
Posteriormente, en agosto de 2021, el directorio ejecutivo del FMI aprobó una distribución adicional de recursos a todos los países miembros con el objetivo de aumentar la liquidez de las economías a través del fortalecimiento de las reservas de los bancos centrales, equivalente a los montos de las cuotas de derechos especiales de giro de cada nación. En ese momento, República Dominicana recibió del FMI un monto similar de US$650 millones, esta vez destinados a las reservas del Banco Central. La acción coordinada de las políticas monetaria y fiscal sentó las bases para que la economía de la República Dominicana fuera una de las primeras en América Latina en recuperarse de la pandemia, con expansiones del 12. 3% en 2021 y el 4.9 % en 2022. Es probable que, en aquella ocasión, usted pensara en qué haría tal o cual ilustre economista, del pasado o del presente, premio Nobel o no. ¿Podría compartir con nuestros lectores, a título de anécdota intelectual, a cuál de ellos o a qué escuela de pensamiento económico se encomendó, en vista de la titánica tarea que se avecinaba? En ese inicio de la pandemia y en los meses que le han sucedido, la toma de decisiones por parte de los bancos centrales ha sido compleja y ha requerido de versatilidad para dar respuesta a choques de distintas naturalezas. Este reto monumental trajo a mi memoria lo aprendido de distintos economistas ilustres sobre las decisiones difíciles que se deben tomar ante un panorama desafiante, tales como Keynes y el más reciente Ben Bernanke, expresidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Keynes, considerado uno de los economistas más importantes del siglo XX y padre de la
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Cover Story macroeconomía, nos recuerda el rol fundamental de las políticas expansivas como principal herramienta para garantizar la recuperación económica ante episodios de crisis. En tanto, Ben Bernanke, ganador del Premio Nobel de Economía, expresa en su libro “El coraje para actuar” que el papel de un Banco Central es “hacer lo que se debe hacer, lo que otros no pueden o no quieren hacer”, palabras que he citado en múltiples ocasiones desde la pandemia. Volquémonos en el presente. La inflación en la economía dominicana se ha reducido de forma más pronunciada durante el presente año, al pasar del 9.64 % en abril de 2022 al 4 % en junio de 2023, convergiendo antes de lo previsto al valor central del rango meta de 4 % ± 1 %. Ante este resultado tan prometedor, y de seguir la tendencia, ¿sería previsible un cierre de ejercicio aún más halagüeño? La reducción registrada recientemente en la inflación responde a las medidas de restricción monetaria que fueron implementadas desde noviembre de 2021, adelantándonos a muchos países, lo cual se combinó con diversos subsidios del gobierno sobre los combustibles y algunos rubros y con la moderación tanto en los precios internacionales de las materias primas
1984 Director del Departamento de Estudios Económicos e Investigación Económica y Subgerente de Política Monetaria, Cambiaria y Financiera en 1986.
1986 Asesor de la Junta Monetaria. En 1991, representante del BCRD en el CDA de Banreservas y Subgerente general del Banco Central.
como en los costos del transporte de contenedores. La combinación de estos factores contribuyó a que la inflación se situara en 3.95 % en julio de 2023, su valor más bajo en los últimos 3 años. Para el resto del año, los modelos de pronósticos del Banco Central indican que las presiones inflacionarias se mantendrían bajas, por lo que se proyecta una inflación para el cierre de 2023 en torno al centro de su rango meta de 4 % ± 1 %, aún en un escenario de política monetaria más flexible orientado a estimular el crédito privado y promover la recuperación del crecimiento económico. La efectiva implementación de medidas de restricción monetaria implementadas desde finales de 2021 y los subsidios del Gobierno orientados a mitigar los mayores precios de las materias primas han sido clave. Es previsible que, ante la buena situación de la economía, parte de los subsidios cesen. ¿Podría esto, eventualmente, comprometer el buen desempeño de la lucha contra la inflación para el 2024? La trayectoria descendente de la inflación en los últimos meses ha sido el resultado del esfuerzo coordinado de las políticas monetarias y fiscal, a la par de una moderación de las presiones inflacionarias de origen externo. Es claro que, en ese proceso, la implementación de subsidios ha contribuido a mitigar las presiones sobre los precios de las materias primas en los mercados internacionales, así como el impacto de fenómenos climáticos extremos. Hacia adelante, se prevé que los precios internacionales de las materias primas se mantendrían moderados con relación a los niveles de años anteriores, a la vez que las presiones de demanda interna continuarían bajas pues la economía estaría creciendo este año por debajo de su capacidad potencial. Esos elementos, aunado a los logros recientes en materia inflacionaria, son los principales factores que inciden en nuestras proyecciones de que la inflación se mantendrá dentro del rango meta de 4 % ± 1 % para el cierre de este año y durante 2024. El comportamiento en la inflación ha permitido un cambio en la postura monetaria a través de una reducción de 75 puntos básicos en la tasa de política monetaria. ¿Cómo está repercutiendo este factor en el desempeño de la economía?
“EL CORAJE DE ACTUAR”, DE BEN BERNANKE, EXPRESIDENTE DE LA RESERVA FEDERAL DE LOS EE.UU., “EL CAPITAL EN EL SIGLO XXI” DEL ECONOMISTA FRANCÉS THOMAS PIKETTY Y “LA LIBERTAD DE ELEGIR”, DE LA AUTORÍA DE MILTON FRIEDMAN, SON LIBROS QUE HAN INSPIRADO A ESTE GRAN ECONOMISTA. 108 — SEPTIEMBRE 2023 — www.revistamercado.do
ThePowerIssue El BCRD comenzó a normalizar su postura de política monetaria ante una convergencia de la inflación más rápida de lo previsto al rango meta. En esa línea, redujo su tasa de política monetaria (TPM) en 50 puntos básicos a finales de mayo, 25 en junio y 25 en agosto. Estas disminuciones en la TPM se han complementado con un conjunto de medidas de provisión de liquidez para contribuir a una reducción más rápida de las tasas de interés bancarias y a la dinamización del crédito privado, como una manera de acelerar el mecanismo de trasmisión de la política monetaria, en vista de los rezagos con que operan normalmente las decisiones monetarias. Desde la adopción de estas medidas las tasas de interés promedio ponderado de la banca múltiple, tanto activa como pasiva, se han reducido en aproximadamente 200 puntos básicos. Además, la canalización de préstamos al sector privado en moneda nacional se ha acelerado, alcanzando una expansión interanual de 17 % al cierre de julio, que contribuirá a la recuperación gradual de la actividad económica en el segundo semestre de este año, como les comenté.
externa por estos servicios, así como para mantener un clima de negocios que fomente la inversión canalizada hacia el desarrollo sostenible del sector en el largo plazo. Conforme a los datos más recientes a julio de 2023, en los primeros siete meses del año llegaron al país 6.3 millones de pasajeros no residentes, de los cuales unos 1.4 millones ingresaron por vía de los cruceros, renglón que se ha acelerado durante el año 2023,
En adición, la Junta Monetaria aprobó medidas de provisión de liquidez que han contribuido a la aceleración del crédito privado y facilitarán la dinamización de la actividad económica a futuro. ¿Este crédito extra ha encontrado la correspondiente demanda por parte de los actores económicos? Los recursos provenientes de la liberación de encaje legal y de la facilidad de liquidez rápida han experimentado un buen ritmo de canalización, lo que ha contribuido a acelerar el mecanismo de transmisión de la política monetaria. A la fecha, de las facilidades otorgadas, los intermediarios financieros han desembolsado unos RD$110,000 millones a los sectores productivos y hogares a una tasa de interés de hasta un 9 % anual. Los sectores más beneficiados por estas medidas han sido comercio, micro, pequeñas y medianas empresas, hogares, construcción y manufactura. Es importante señalar que, de los recursos liberados, la Junta Monetaria había autorizado que RD$21,424 millones del encaje legal fueran destinados a préstamos para la construcción y adquisición de viviendas de bajo costo. De este monto se han desembolsado unos RD$8,500 millones, a través de más de 2,150 préstamos. Se estima que este programa tendría un impacto en aproximadamente 13 mil nuevas viviendas, lo que contribuiría a dinamizar el sector de la construcción, uno de los de mayor incidencia en el crecimiento económico por su alto encadenamiento productivo.
Entendí el rol fundamental que debía jugar la política monetaria para mitigar el impacto económico de la crisis sanitaria implementando medidas expansivas
Durante el primer semestre del año RD recibió unos 5.4 millones de visitantes no residentes; para el cierre del 2023 se prevé que se recibirían unos 10 millones de visitantes, que generarían aproximadamente US$9,200 millones en este año. Este crecimiento promete continuar en lo inmediato y el medio plazo, pero ¿está RD preparada, en términos de disponibilidad de RRHH e infraestructura ad-hoc, para acomodar este flujo tan masivo de visitantes en el largo plazo? En efecto, la industria turística dominicana cuenta con condiciones propicias para suplir exitosamente la creciente demanda
1993 Administrador general del BCRD y, en 1994, gobernador del Banco Central, designado por el Dr. Joaquín Balaguer.
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impulsado por la importante inversión pública y privada en la adecuación de los puertos. En tanto que el resto arribó por vía aérea, alcanzando un total de 4.9 millones de visitantes que pernoctan, disponiéndose para su estadía de una capacidad hotelera instalada que supera las 86 mil habitaciones. La tasa de ocupación promedio de estas unidades fue del 77 % a julio 2023, las cuales se complementan con un notable acervo de unidades de alojamiento turístico extra hotelero. Lo anterior denota que la República Dominicana posee el espacio
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Cover Story físico suficiente para acoger el número de turistas que se proyecta ingresen al país. Igualmente, se ha anunciado la construcción de grandes complejos hoteleros, nuevos aeropuertos y puertos, así como infraestructura vial complementaria en zonas con potencial turístico, lo que ampliaría la oferta hotelera en línea con la demanda de mercado. Asimismo, la actividad de hoteles, bares y restaurantes es un importante generador de empleos, representando aproximadamente un 8.1 % de la población ocupada al primer trimestre del año 2023.
La trayectoria descendente de la inflación en los últimos meses ha sido el resultado del esfuerzo coordinado de las políticas monetaria y fiscal Se estima que por cada millón de pesos que se incremente la demanda final por bienes turísticos se crearán alrededor de 1.44 puestos de trabajo adicionales, consistente con el efecto multiplicador directo e indirecto que refleja esta actividad. Asimismo, estudios intersectoriales indican que por cada peso adicional en la demanda de los servicios de la actividad de hoteles, bares y restaurantes, se crea un gasto total en la economía de 1.55 pesos. Lo anterior permite considerar al turismo como una actividad transversal en la econo-
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mía, con potencial de impulsar el desempeño de otros sectores productivos. La inversión extranjera directa superó los US$2,150 millones en el primer semestre de 2023, lo que refleja la confianza de los inversionistas en los fundamentos de la economía dominicana, y se estima que la IED se ubicaría nueva vez por encima de los US$4 mil millones para el cierre del año. Otro récord que dice mucho y bien de la jurisdicción dominicana, pero la Asiex demanda mejoras en la legislación relativa a los capitales extranjeros. ¿En qué áreas cree usted que cabría mejorar para que RD resulte aún más atractiva como destino de IED? Dentro de los principales factores que hacen del país un destino atractivo para la inversión extranjera directa, se pueden mencionar la paz social, la seguridad jurídica y la estabilidad macroeconómica. Además, el país posee distintas leyes que proveen beneficios específicos para sectores de interés, entre ellas las leyes de zonas francas, de desarrollo fronterizo, de fomento al desarrollo turístico, de incentivos al desarrollo de fuentes renovables de energía, de fomento del cine y de alianzas público-privadas. Para hacer aún más atractiva la inversión extranjera en nuestro país, el gobierno ha desarrollado una serie de iniciativas como es el caso de la habilitación de la Ventanilla Única de Inversión (VUI) y del Registro de Inversión Extranjera Directa, plataformas creadas con el objetivo centralizar la gestión y tramitar permisos, licencias y certificaciones para formalizar las inversiones en el país, simplificando y automatizando los procesos, creando así una ventaja competitiva para el país.
1996 Gobernador del Banco Central, designado por Leonel Fernández, con el rango de Secretario de Estado, hasta el 2000. Nuevamente, en 2004, 2006, 2008 y 2010.
En el primer semestre de 2023 los flujos de remesas alcanzaron los US$5,019.9 millones. En junio de 2023, las remesas recibidas sumaron US$846.4 millones, creciendo un 5.3 % en comparación con junio de 2022. Se espera superar los US$10,000 millones al finalizar 2023. ¿A qué se debe que lleguen ahora más remesas que en la pandemia? Es necesario aclarar que, el monto anual más alto que hemos recibido fue de unos US$10,400 millones en 2021, aún en pandemia. Se alcanzó este valor en gran medida por las ayudas económicas otorgadas a sus habitantes durante la pandemia por el gobierno de Estados Unidos, país de donde proviene más del 80 % de las remesas. No obstante, los flujos mensuales observados actualmente se mantienen por encima de los recibidos en el periodo previo a la pandemia, a pesar de que las ayudas del gobierno cesaron el pasado año. Esta nueva realidad responde principalmente a una evolución favorable del empleo en Estados Unidos, especialmente en el caso del empleo latinoamericano, y en específico del sector servicios, donde laboran la mayoría de los dominicanos. El BCRD está implementando medidas para convertir RD en un Hub de Innovación Financiera en estrecha colaboración con la iniciativa privada y organismos multilaterales. ¿Qué avances se han experimentado, a día de hoy, y cuáles
ThePowerIssue son las expectativas de operacionalización de este modelo a medio plazo? En el caso de nuestro Hub, y esto es un hito histórico, están participando junto al banco central las superintendencias de bancos, mercado de valores, pensiones y seguros, ya que muchas innovaciones necesitan de regulación cruzada o tienen aplicaciones que van más allá del ámbito de acción de un solo regulador. Desde su creación hace poco más de un año, el Hub ha atendido 44 solicitudes de empresas fintechs, la mayoría de las cuales pertenecen a los segmentos de pagos digitales, remesas y finanzas alternativas. El BCRD está igualmente embarcado en diversos análisis sobre las monedas digitales emitidas por bancos centrales (CBCD, por sus siglas en inglés), explorando su naturaleza, el impacto monetario y la funcionalidad de estos esquemas. ¿A qué conclusiones están llegando? ¿Sería factible/deseable que el BCRD emitiera la suya propia? Las monedas digitales emitidas por los bancos centrales (CBDC) son un tópico de creciente interés a nivel mundial en una economía cada vez más digitalizada. Al igual que prácticamente todos los bancos centrales del mundo, el BCRD se encuentra en una fase preliminar de investigación sobre los potenciales beneficios y los posibles riesgos de la implementación de este tipo de monedas, especialmente para lograr una mayor efectividad de la política monetaria, a la vez que se promueve la inclusión financiera. En ese sentido, un equipo multidisciplinario de nuestra institución se encuentra estudiando las implicaciones macroeconómicas y de estabilidad financiera de las CBDC, así como las precondiciones legales y operativas necesarias para una moneda digital. Para estos fines, hemos estado profundizando el estudio de las CBDC a través de una asistencia técnica con el FMI y mediante la participación en foros internacionales que han estado analizando el tema. Con respecto a la ciberseguridad, el ente emisor está ejecutando las acciones para fortalecer la integridad del sistema como un todo, con la creación de un moderno centro sectorial de respuesta a incidentes de ciberseguridad (CSIRT). ¿Cómo funciona? Desde que el CSIRT inició sus operaciones en marzo del año 2020
2012 Danilo Medina confirma, por quinta vez consecutiva, en el cargo de gobernador a Valdez Albizu, repitiendo en 2014.
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en las instalaciones del Banco Central, da seguimiento a todos los eventos de ciberseguridad que ocurren diariamente en las entidades participantes y en el mundo, y, luego de hacer correlación de estos con fuentes de inteligencia internacionales, se generan las alertas e informes que permiten a dichas entidades ejecutar las medidas necesarias para evitar que los ciberataques se materialicen y los afecten. Estamos contribuyendo a proteger el sistema financiero y de pagos como un todo. La desaceleración de la actividad económica global, las diferencias en el ritmo de ajuste de la inflación entre las distintas economías, la persistencia del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, así como las tensiones comerciales entre China y los Estados Unidos: ¿ Juegan todos estos factores, como parece ser el caso, más a favor de la RD (efecto nearshoring) que en contra? En conjunto con esos factores mencionados, la economía mundial atraviesa un proceso de fragmentación, según el FMI, debido en parte a la competencia geopolítica entre las grandes economías y al des-
“JESÚS, POR SUPUESTO, POR SUS ENSEÑANZAS DE AMOR, SU EJEMPLO DE VALENTÍA Y SU SACRIFICIO POR LA REDENCIÓN DE TODOS NOSOTROS. Y GANDHI, POR DEMOSTRAR QUE SE PUEDEN LOGRAR LOS DESEOS DE LIBERACIÓN DE UN PUEBLO POR MEDIOS PACÍFICOS” MERCADO — SEPTIEMBRE 2023 — 111
Cover Story contento de aquellos países que perciben menores beneficios de la globalización. En este contexto, el nearshoring puede proporcionar beneficios a la República Dominicana debido a nuestra cercanía con los EE.UU., nuestro principal socio comercial. Pienso que el nearshoring se puede convertir en un factor adicional que catalice nuevos flujos de inversión extranjera directa hacia nuestro país, para aprovechar la corta distancia con el gran mercado norteamericano, por parte de empresas internacionales. Las perspectivas de la economía dominicana son positivas; se vaticina que el PIB podría alcanzar una expansión en torno al 4 % para 2023 y del 5% en 2024. ¿Ha creado RD un blueprint exportable de recuperación económica y crecimiento? Podemos decir que la República Dominicana ha sido un modelo de resiliencia en distintos aspectos. En este tenor, cabe resaltar la incidencia positiva del conjunto de medidas implementadas por el Poder Ejecutivo en el marco de la pandemia del Covid-19, a fines de salvaguardar la salud de las personas, mitigar el riesgo del colapso del sistema de salud y apoyar la reactivación de sectores productivos claves en la economía dominicana. Es preciso destacar, en el combate a la pandemia, la ardua labor realizada por el Gabinete de Salud dirigido por la vicepresidenta de la República, Raquel Peña. De la misma forma, debo reconocer el plan de recuperación del turismo dirigido por el Gabinete de Turismo encabezado por el presidente Luis Abinader y coordinado por el ministro de Turismo, David Collado. En términos de las políticas económicas, hay que destacar el rol de las medidas de estímulo,
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2020 Por su exitosa trayectoria profesional y su credibilidad, Luis Abinader, mediante el decreto 324-20, artículo 25, lo confirma nuevamente en el cargo, en momentos enque el país estaba enfrentando los efectos adversos del Covid-19
2022 El 11 de agosto de 2022, mediante el decreto 442-22 es confirmado en el cargo, por Abinader, por dos años más.
tanto en el plano monetario como en el fiscal y su contribución a la recuperación económica del país. Una vez se logró esa recuperación, el Banco Central en particular se vio precisado a enfrentar acelerados niveles de inflación que se generaron a causa del choque de oferta provocado por la pandemia y por los incrementos de los precios de los commodities en los mercados internacionales. El Banco Central de la República Dominicana fue uno de los primeros en retirar el estímulo monetario otorgado en la pandemia, logrando reducir la inflación hasta converger en un período más corto de lo previsto al centro del rango meta de 4 % ± 1 %. ¿Qué momentos, de sus más de 20 años de trayectoria al mando del BCRD recuerda con especial intensidad o de forma más memorable? Han sido tantos los momentos importantes de mi carrera que se me hace difícil elegir uno; pero creo que recuerdo con gran satisfacción la forma como manejamos, a través de una comisión aprobada por la Junta Monetaria, la clausura del Banco del Comercio, sin el riesgo de que se creara una crisis sistémica que afectara el sistema financiero y a la población. Pienso que otro momento memorable fue la contribución del Banco Central a la rápida recuperación de la estabilidad macroeconómica y de la confianza de los agentes económicos y los usuarios del sistema financiero luego de la crisis bancaria del 2003, así como la exitosa gestión, como parte de ese proceso, de los acuerdos con el Fondo Monetario Internacional. ¿Qué libro de economía recomendaría a nuestros lectores y por qué? “El coraje de actuar”, del expresidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos y ganador del Premio Nobel de Economía (año 2022), Ben Bernanke, es en mi visión el libro más completo escrito por un actor de primera línea sobre la crisis económica que se originó en el mercado de hipotecas. “El capital en el siglo XXI”, del economista francés Thomas Piketty, es otra gran obra que describe el estado de la desigualdad económica prevaleciente en el mundo de hoy. Viajando un poco más atrás, también recomendaría “La libertad de elegir”, de la autoría de Milton Friedman, que describe de forma muy sencilla la filosofía liberal de este gran economista. ¿Qué personajes internacionales, aparte de los circunscritos al ámbito económico, le llaman la atención o admira usted? Jesús, por supuesto, por sus enseñanzas de amor, su ejemplo de valentía y su sacrificio por la redención de todos nosotros. Y Gandhi, por demostrar que se pueden lograr los deseos de liberación de un pueblo por medios pacíficos, sin derramar sangre. Y por último, díganos cuál es su vino preferido y por qué. Aunque no suelo tomar alcohol, cuando se presenta una ocasión especial, brindo con cualquier vino que sea digno para celebrar la amistad y el éxito.
ThePowerIssue
Anverso y reverso de la estabilidad monetaria LICENCIADO EN ECONOMÍA
Universidad Autónoma de Santo Domingo
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SU LIDERAZGO HA LLEVADO AL BANCO CENTRAL A NUEVAS ALTURAS Y SU DEDICACIÓN A LA ECONOMÍA DOMINICANA ES INCANSABLE.
NACIÓ EN SANTO DOMINGO 75 AÑOS
10 de noviembre de 1947
ESTUDIOS DE POSGRADO
Instituto de Estudios Sociales de la Pontificia Universidad Católica de Chile
ESPECIALISTA EN FINANZAS PÚBLICAS
Instituto de Estudios Especializados del FMI
PERGAMINO DE RECONOCIMIENTO
Senado de la RD, año 2021, por sus grandes aportes al desarrollo de la economía del país.
GOBERNADOR DEL AÑO
Por la revista The Banker, año 2006,para la región Latam de Las Américas.
TOP 500 MUNDO FINANCIERO
Por la Enciclopedia Who´s Who EE.UU., 1999
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