Ruhestandsplanung in zinslosen Zeiten Bestens versorgt durch eine professionelle Anlagestrategie QUIRIN STUDIE voll st ändig üb erarb eitete Version
LESEPROBE
klug anlegen. be er leben.
Ruhestandsplanung in zinslosen Zeiten Bestens versorgt durch eine professionelle Anlagestrategie Übersicht
Übersicht 1 Aktienanlagen für die Ruhestandsplanung?
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2 Problematik aktiven Wertpapiermanagements 3 Eine beispielhafte Ruhestandsplanung
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3.1 Entnahmephase: Umwandlung eines angesparten Vermögens in ein möglichst hohes Ruhestandseinkommen 9 3.2 A nsparphase: Maximierung des Wertzuwachses
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4 Auswirkungen von Qualitätsunterschieden bei der Vermögensanlage 22 5 Fazit für Ihre Vermögensanlage
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Prof. Dr. Stefan May Kapitalmarktforscher & Leiter Anlagemanagement Quirin Privatbank AG
1 Aktienanlagen für die Ruhestandsplanung? Angesichts der demographischen Entwicklung sind die Themen Altersvor sorge und Ruhestandsplanung im Begriff, zu den Megathemen der nächsten Jahre zu werden. Trotz aller Unterschiedlichkeit der diversen Beiträge und Vorschläge hierzu beginnt sich ein allgemeiner Konsens abzuzeichnen: Speziell in Deutschland mit seiner unterentwickelten Aktienkultur sollten Anleger – vor allem wegen der anhaltenden Niedrig- bzw. Negativzins phase – mehr als bisher in Aktien investieren. Sosehr wir der Empfehlung, verstärkt auf Aktienanlagen zu setzen, im Grundsatz zustimmen, kommt in der gesamten Diskussion nach unserer Überzeugung ein Aspekt zu kurz: nämlich die Frage nach den Qualitätsstandards bei der konkreten Umsetzung. Offenbar ist der Glaube weit verbreitet, dass es allein damit getan ist, die Sparer endlich davon zu überzeugen, dass Aktien eine wichtige Anlageform sind. Die Frage nach der Qualität der Anlagestruktur wird dabei aber leider sträflich vernachlässigt. Sträflich deshalb, weil sich eine Missachtung des Qualitätsaspektes bzw. eine diesbezügliche Blauäugigkeit als fataler Fehler erweisen kann. Unsere Analysen zeigen, dass falsch strukturierte Aktienanlagen nicht nur zur Enttäuschung von Erwartungen führen können, die vielleicht von vornherein zu hochgesteckt waren. Eine falsche Anlagestruktur hat auch das Potenzial, den ohnehin nicht gerade rosigen Zustand der Altersvorsorge in Deutschland sogar noch zu verschlimmern. Mit anderen Worten: Unsachgemäß strukturierte Aktienanlagen sind eine große Gefahr für jede Ruhestandsplanung. 4
Ruhestandsplanung in zinslosen Zeiten Bestens versorgt durch eine professionelle Anlagestrategie Aktienanlagen für die Ruhestandsplanung?
Doch was ist eigentlich gemeint, wenn von einer „falschen“ oder „richtigen“ Aktienanlage die Rede ist? Die Frage nach der „richtigen“ Aktienanlage bezieht sich sicherlich nicht darauf, ob man mit seiner Anlage genau in denjenigen Markt, diejenige Anlagekategorie oder gar in die eine Aktie investiert hat, welche(r) mehr oder weniger zufällig in der Vergangenheit besonders gut gelaufen ist. Rein aus der historischen Wertentwicklung ergeben sich keinerlei Anhaltspunkte, wie Aktienanlagen für die Zukunft sinnvoll strukturiert sein sollten. Wesentlich hilfreicher ist hierbei die unabhängige wissenschaftliche Kapitalmarktforschung. Als Ergebnis eines beispiellosen, über 60 Jahre andauernden Zusammenspiels aus theoretischer und empirischer Finanzmarktanalyse stehen dem Anleger mittlerweile klare und wissenschaftlich begründete Anlagegrundsätze zur Verfügung, welche eine richtige und somit zielführende Aktienanlage kennzeichnen. Diese Grundsätze werden von unabhängigen Fachleuten untermauert und markieren eine klare Trennlinie zwischen Spekulation und Investition. Sie zu beherzigen ist eine wesentliche Voraussetzung für den langfristigen Erfolg einer Anlagestrategie – insbesondere wenn es dabei um die eigene Ruhestandsplanung geht.
„Es geht nicht nur darum, ob man in Aktien investieren sollte, sondern vor allem auch darum, wie man das tut.“
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2 Problematik aktiven Wertpapiermanagements Eine qualitativ hochwertige Wertpapier- bzw. Finanzmarktanlage sichert die Teilhabe an der Innovationskraft und Produktivität internationaler Märkte, Regionen und Unternehmen. Die Wertzuwächse, die mit einer solchen Anlage erzielt werden können, sind nichts anderes als Entlohnungen oder „Prämien“, die der Finanzmarkt für die Überlassung des entsprechenden Risikokapitals zur Verfügung stellt. Insbesondere haben sie nichts, aber auch rein gar nichts mit irgendwelchen hellseherischen Prognosetalenten oder dem berühmten „Näschen“ für den Markt besonders begnadeter Portfoliomanager oder Investmentstrategen zu tun. Allein aus dieser Erkenntnis heraus folgt: Für eine langfristig und nachhaltig erfolgreiche Vermögensanlage verbieten sich die üblichen aktiv gemanagten Finanzprodukte, die letztlich auf unsicheren Prognosen aufbauen und daher im Grunde spekulativen Charakter haben. Dies vor allem aus zwei Gründen: Sie sind wesentlich teurer und zudem deutlich riskanter als Anlagen, welche nach wissenschaftlichen Qualitätskriterien¹ strukturiert und verwaltet werden. Die Unterschiede machen sich vor allem langfristig bemerkbar. Kurzfristig fallen sie häufig nicht so stark ins Gewicht bzw. werden in ihrer Wirkung unterschätzt. Auf lange Sicht jedoch – und genau dies ist ja beim Thema Altersvorsorge entscheidend – wirken sich selbst kleine Unterschiede sehr gravierend aus, insbesondere bei den Kosten. Mit diesem Aspekt beschäftigen wir uns im Verlauf der Studie noch einmal näher (Kapitel 4). Chronologisch sinnvoll beschäftigen wir uns im folgenden Kapitel aber zunächst mit einer beispielhaften Ruhestandsplanung, um darzulegen, warum eine Finanzmarktanlage Festzinsanlagen und Versicherungslösungen überlegen ist.
„Eine qualitativ hochwertige Wertpapier anlage sichert die Teilhabe an der Innova tionskraft und Produktivität internationaler Märkte, Regionen und Unternehmen.“
¹ D ie detaillierte Darstellung der wissenschaftlichen Qualitätskriterien unseres Anlagekonzeptes würde an dieser Stelle den Rahmen sprengen. Daher haben wir sie in einer gesonderten Quirin-Studie („Die Marktstrategien der Quirin Privatbank“) zusammengefasst.
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Ruhestandsplanung in zinslosen Zeiten Bestens versorgt durch eine professionelle Anlagestrategie Problematik aktiven Wertpapiermanagements
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