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La guerra ralentizará la recuperación Revisiones de crecimiento del PIB en 2022 Perspectivas Económicas de junio de 2022 frente a Perspectivas Económicas de diciembre de 2021, pp
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Nota: Las proyecciones correspondientes a la India están basadas en ejercicios fiscales iniciados en abril. Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111; cálculos de la OCDE.
Proyecciones de crecimiento del PIB real Economías del G20, variación porcentual interanual
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Nota: Las proyecciones correspondientes a la India están basadas en ejercicios fiscales iniciados en abril. La Unión Europea es un miembro de pleno derecho del G20, pero el total del G20 engloba únicamente los países que también son miembros por derecho propio. España es invitado permanente al G20. Para el total mundial y el total del G20 se utilizan ponderaciones móviles de los PIB nominales aplicando paridades de poder adquisitivo. Los símbolos indican la magnitud de la revisión con respecto a la edición nº 110 de las Perspectivas Económicas. Las flechas rojas indican una revisión a la baja de al menos 0,3 pp. Las flechas verdes indican una revisión al alza de al menos 0,3 pp. Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111 de la OCDE; Base de datos de Perspectivas Económicas 110 de la OCDE; cálculos de la OCDE.
Las presiones inflacionistas han aumentado Inflación en 2022 Variación interanual, %
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Nota: El pronóstico de inflación para Turquía se sitúa en el 72,0%, frente al 23,9% previsto en las Perspectivas económicas de diciembre de 2021. En el caso de Argentina, las cifras son 60,1% y 44,4%, respectivamente. Las proyecciones correspondientes a la India están basadas en ejercicios fiscales iniciados en abril. Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111; cálculos de la OCDE.
El aumento del costo de vida está debilitando el consumo La confianza del consumidor se ha hundido Media a largo plazo = 100
El encarecimiento de los alimentos y la energía afecta desproporcionadamente a los hogares más pobres Incremento de los costos, % del gasto de los hogares
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Nota: Este indicador da una idea de la evolución futura del consumo y el ahorro de los hogares basándose en las respuestas a un cuestionario sobre su situación económica prevista, su visión sobre la situación económica general, el desempleo y la capacidad de ahorro. Una lectura por encima de 100 indica optimismo. Fuente: Base de datos de Principales Indicadores Económicos de la OCDE; y cálculos de la OCDE.
Nota: Basado en el incremento interanual de los precios a abril de 2022 (marzo en el caso de EE.UU.) y en las ponderaciones de la cesta de consumo en 2019 en EE.UU. y Japón, y en 2015 en otros países. “Energía” corresponde al gas natural, la electricidad y otros combustibles e incluye los combustibles de automoción exclusivamente en EE.UU. “Alimentación” corresponde a productos de alimentación y bebidas no alcohólicas. Fuente: Oficina de Análisis Económico de EE.UU.; Oficina de Estadísticas de Japón; Eurostat; y cálculos de la OCDE.
Riesgos
Las economías con ingresos más bajos se encuentran en una situación muy difícil Muchos países dependen de Rusia y Ucrania para el suministro de trigo Porcentaje de las importaciones procedentes de Rusia y Ucrania en las importaciones totales de trigo, media 2018-2020, %
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Nota: El gráfico muestra a los países que cumplen tres criterios: 1) el peso de las importaciones de trigo procedentes de Rusia y Ucrania es superior al 50%; 2) el peso de las importaciones de trigo dentro del consumo nacional es superior al 40%; 3) el peso del trigo en la dieta básica es superior al 35%. Fuente: COMTRADE-ONU; FAO; y cálculos de la OCDE.
Las limitaciones de oferta complican el abandono de la energía rusa Las restricciones de oferta de la OPEP limitan el acceso a las reservas de crudo
Los mercados de GNL probablemente sufran tensiones durante algunos años
Capacidad efectiva de producción de crudo de reserva, mills. barriles diarios
Ampliaciones de la capacidad de licuefacción de GNL, Mm³ anuales
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Nota: Las importaciones de la UE procedentes de Rusia se calculan como las importaciones medias diarias de crudo y productos petroleros en 2021. El gráfico ilustra la diferencia entre la capacidad de producción sostenible máxima y el crudo (sin incluir los condensados) que se suministró de forma efectiva en marzo de 2022. “Otros” engloba el Congo, Guinea Ecuatorial, Gabón, Kuwait, Omán, México, Libia, Venezuela, Kazajistán y Azerbaiyán. No incluye el crudo ruso e iraní bloqueado por las sanciones. Fuente: Oil Market Report, mayo de 2022, AIE; y cálculos de la OCDE
Nota: Las ampliaciones se calculan a partir de las capacidades de licuefacción de los proyectos anunciados. Entre los grandes proyectos recogidos en “Otros” en 2023/24, se encuentran los del Congo (Fast LNG Congo), Indonesia (Tangguh LNG train 3) y Nigeria (NLNG train 7). Mm³ = millones de metros cúbicos. Fuente: Análisis de la AIE basados en los informes y declaraciones públicas de varias empresas; y cálculos de la OCDE.
Los hogares y las empresas podrían volverse más cautelosos Los hogares pretenden ahorrar más Disposición a ahorrar por grupo de ingresos, UE. Los valores positivos indican una mayoría favorable a ahorrar, balance, desestacionalizado.
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Nota: El gráfico ilustra las respuestas a una pregunta de cuestionario que evalúa las intenciones actuales de ahorro en dos momentos. Las respuestas obtenidas se suman para dar lugar a un balance, calculado como la diferencia entre los porcentajes de encuestados que dan respuestas afirmativas y negativas. Un mayor porcentaje de respuestas afirmativas indica una respuesta más positiva. Fuente: Encuesta a empresas y consumidores de la Comisión Europea; y cálculos de la OCDE.
Las empresas son menos optimistas sobre la producción futura Expectativas de producción futura de las empresas. Variación entre enero de 2022 y mayo de 2022, pp
Nota: El gráfico muestra la variación en la media de los balances (en puntos porcentuales) de las respuestas a la pregunta “¿Cómo espera que evolucione su producción durante los tres próximos meses? ¿Aumentará, se mantendrá igual o descenderá?” Fuente: Encuestas de tendencias empresariales y opiniones de los consumidores de la OCDE (MEI); y cálculos de la OCDE.
Las congestiones en la oferta podrían ser persistentes La política de cero COVID de China ha provocado fuertes fluctuaciones económicas
Están empezando a observarse nuevos retrasos
PMI. Las lecturas inferiores a 50 indican una caída de la actividad
Porcentaje de mercancías en buques portacontenedores en espera
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Nota: Las áreas sombreadas denotan periodos con importantes brotes de COVID-19 y confinamientos posteriores. Los brotes se extendieron más allá de las ciudades nombradas en el gráfico. Fuente: Base de datos de CEIC.
Nota: El gráfico indica la proporción de mercancías que se encuentran en portacontenedores en espera. Los cálculos se realizan usando datos de posicionamiento de buques en tiempo real en todo el mundo e incluyen la utilización efectiva de los buques portacontenedores a partir de la información sobre el calado. El gráfico muestra datos mensuales. Los más recientes son de mayo de 2022. Fuente: Kiel Institute; y cálculos de la OCDE
Políticas
Cooperar para evitar una crisis alimentaria Los precios de los alimentos han alcanzado niveles récord
Evitar restricciones a las exportaciones de alimentos
Índice de precios reales de los alimentos de la FAO, 100 = media de 2014-2016
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Nota: El índice de precios reales de los alimentos de la FAO (FFPI) ilustra la variación mensual de los precios internacionales de una cesta de materias primas alimentarias. Se calcula como la media de los índices de precios de cinco grupos de materias primas ponderados por el peso promedio de cada uno de los grupos en las exportaciones en el periodo 2014-2016. El gráfico recoge datos mensuales y los más recientes son de mayo de 2022. Fuente: FAO; y cálculos de la OCDE.
Nota: Restricciones a las exportaciones representa el porcentaje total del comercio de alimentos afectado por las restricciones, medido en calorías. El índice de precios de los alimentos se refiere al índice de precios reales de los alimentos de la FAO (FFPI). La última actualización es de fecha 2 de junio de 2022. Fuente: FAO; International Food Policy Research Institute; y cálculos de la OCDE.
Compartir la carga de la inflación La inflación contribuirá a reducir los ratios de deuda en algunos países…
… pero también está erosionando los salarios Salario real, variación interanual, 2022, %
Variación de la deuda pública general, 2021-23, pp del PIB
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Nota: La deuda pública general se refiere a la definición contenida en el Tratado de Maastricht en el caso de los países de la UE y a los pasivos financieros brutos generales del gobierno según la definición de la OCDE en el caso del resto de países. Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111; cálculos de la OCDE.
Nota: El gráfico muestra los pronósticos para 2022. Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111; y cálculos de la OCDE.
Reducir la política monetaria expansiva en función de las circunstancias de cada país La inflación se ha extendido más allá de la alimentación y la energía en algunos países, pero no en otros Contribución a la inflación general anual, pp, abril de 2022
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Nota: No se dispone de datos para AUS, CHL, CRI, NZL y POL. En TUR, los alimentos y la energía aportaron 35,5 pp a la inflación general anual y el resto de componentes aportaron 34,4 pp. Fuente: Base de datos de Índices de Precios al Consumo de la OCDE; cálculos de la OCDE.
La política fiscal está dejando atrás la pandemia Los niveles de deuda pública son superiores a las cotas anteriores a la pandemia, pero han comenzado a descender Deuda pública general, OCDE, % del PIB
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Los déficits presupuestarios están reduciéndose Saldo presupuestario del estado, OCDE, % del PIB
Fuente: Base de datos de Niveles de Referencia a Largo Plazo de la OCDE; base de datos de Perspectivas Económicas 111 de la OCDE.
Nota: El saldo presupuestario del estado se refiere al ratio de deuda pública general neta-PIB. Fuente: Base de datos de Niveles de Referencia a Largo Plazo de la OCDE; base de datos de Perspectivas Económicas 111 de la OCDE.
La guerra está dando lugar a nuevas demandas de gasto público Las tensiones geopolíticas incitan a un aumento en el gasto en defensa
Alejarse de los combustibles fósiles requerirá cuantiosas inversiones verdes
Gasto en defensa, 2021, pp del PIB
Mix energético por fuente en el Escenario de Emisiones Netas Cero, EJ
Fuente: SIPRI; OTAN; cálculos de la OCDE.
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Nota: “EENC” se refiere al Escenario de Emisiones Netas Cero. El gráfico ilustra el suministro energético total que previsiblemente se necesitará para situar las emisiones mundiales de CO2 relacionadas con la energía en el cero neto en 2050 y limitar el aumento de la temperatura del planeta a 1,5 °C. Por “combustibles fósiles” se entiende el petróleo, el carbón y el gas natural, así como el uso de combustibles fósiles con captura, utilización y almacenamiento de carbono y en aplicaciones no relacionadas con la generación de energía. Por “bajas emisiones” se entiende el uso tradicional de la biomasa, la energía nuclear, la hidroeléctrica, la eólica, la solar y la biomasa moderna. EJ es exajulios. Fuente: Net Zero by 2050, AIE (2021); y cálculos de la OCDE.
No habrá una transición verde sin cadenas de producción internacionales Las tecnologías energéticas dependen especialmente de minerales que sólo se obtienen a través del comercio Minerales esenciales para la transición energética
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Nota: El gráfico muestra los tres primeros minerales/metales empleados en cada categoría, por peso. “Otros” incluye los minerales/metales que se emplean en actividades de producción, pero que son menos importantes por peso. No se incluyen el acero y el aluminio. Los valores correspondientes al carbón y al gas natural están basados en centrales ultrasupercríticas y turbinas de gas de ciclo combinado. Kg = kilogramo; MW = megavatio. Fuente: The Role of Critical Minerals in Clean Energy Transitions, AIE (2021); y cálculos de la OCDE.
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Proyecciones de crecimiento del PIB real Economías no pertenecientes al G20, % de variación interanual
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Los símbolos indican la magnitud de la revisión con respecto a la edición nº 110 de las Perspectivas Económicas. Las flechas rojas indican una revisión a la baja de al menos 0,3 pp. Las flechas verdes indican una revisión al alza de al menos 0,3 pp. Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111 de la OCDE; Base de datos de Perspectivas Económicas 110 de la OCDE; cálculos de la OCDE.
Proyecciones de inflación Economías del G20, % de variación interanual
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Nota: Las proyecciones correspondientes a la India están basadas en ejercicios fiscales iniciados en abril. La Unión Europea es un miembro de pleno derecho del G20, pero el total del G20 engloba únicamente los países que también son miembros por derecho propio. España es invitado permanente al G20. Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111 de la OCDE.
Proyecciones de inflación Economías no pertenecientes al G20, % de variación interanual
Fuente: Base de datos de Perspectivas Económicas 111 de la OCDE.
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