Perspectives économiques de l’OCDE, juin 2022 – États-Unis

 109

États-Unis Le taux de croissance du PIB, récemment très élevé, devrait refluer pour s’établir à 2.5 % en 2022 et 1.2 % en 2023. La disparition complète des perturbations des chaînes d’approvisionnement prendra sans doute un certain temps, notamment compte tenu de l’impact de la guerre en Ukraine et des confinements liés au COVID-19 en Chine. La croissance des salaires restera forte, étant donné que les tensions observées sur le marché de l’emploi devraient perdurer malgré une augmentation du taux d’activité, les travailleurs étant incités à réintégrer la population active du fait du recul des risques sanitaires et de l’augmentation des salaires. L’inflation restera supérieure à l’objectif de 2 % retenu par la Réserve fédérale à la fin de 2023. La normalisation de la politique monétaire se poursuivra de manière marquée, pesant sur la croissance économique. Compte tenu de l’expiration des mesures de soutien liées à la pandémie, la politique budgétaire exercera aussi un effet de freinage sur la croissance, même si l’utilisation des transferts budgétaires accumulés par les ménages et les administrations infranationales pour financer des dépenses pourrait compenser en partie cet effet. Les autorités devraient se tenir prêtes à apporter un soutien budgétaire temporaire aux groupes vulnérables en cas de brusque ralentissement inattendu de l’activité. Malgré le caractère limité des liens commerciaux directs entre les États-Unis et la Russie, la poursuite de la décarbonation du système énergétique américain est devenue plus urgente, en raison de la montée des prix mondiaux de l’énergie. À l’avenir, la montée des tensions budgétaires va rendre nécessaire une amélioration de l’efficience des dépenses publiques dans des domaines tels que la santé, et un élargissement de la base d’imposition. La demande continue d’augmenter, mais les tensions inflationnistes sont fortes La croissance du PIB réel a ralenti au premier trimestre de 2022, mais la demande intérieure a continué d’augmenter. La consommation privée a progressé à un rythme annualisé de 3.1 %, en légère accélération par rapport au trimestre précédent. Par rapport aux niveaux observés dans le passé, la part des biens de consommation dans les dépenses reste élevée, mais celles-ci se sont progressivement réorientées vers

États-Unis 1 Le redressement de l’emploi a été variable selon les secteurs

Les tensions inflationnistes se sont généralisées

Variation de l’emploi en % (fév. 2020- avr. 2022)

% 15

Services professionnels Commerce, transports et services d’utilité publique Information

Biens durables

12

Bien non durables Services

Activités financières

9

Construction

6

Secteur manufacturier Enseignement et santé

3

Administrations publiques Autres services Loisirs, hébergement et restauration Exploitation minière et forestière

0

-12

-9

-6

-3

0

3

6

0

2019

2020

2021

-3

Source : Refinitiv ; et base de données des Perspectives économiques de l’OCDE, n° 111. StatLink 2 https://stat.link/1aqx60

PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES DE L'OCDE, VOLUME 2022, NUMÉRO 1 : VERSION PRÉLIMINAIRE © OCDE 2022