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Costa Rica El PIB crecerá un 3,2% en 2022 y un 2,6% en 2023. La demanda interna se fortalecerá moderadamente en 2022 y las exportaciones se beneficiarán de la reactivación del sector turístico en el último trimestre de 2022 y en 2023. Las tensiones geopolíticas afectarán a Costa Rica a través de una demanda externa más débil y un aumento de las presiones inflacionistas derivadas de la subida de los precios de los productos básicos (alimentos, energía y transporte). La inflación alcanzará el 5,7% en 2022 y 5.6% en 2023 debido a las persistentes presiones inflacionistas externas y a la reducción de la capacidad ociosa interna. La aprobación del proyecto de Ley Marco de Empleo Público en marzo y unos resultados fiscales mejores de lo proyectado en 2021 mejoraron las perspectivas fiscales de Costa Rica. El sesgo de la política fiscal seguirá siendo restrictivo durante el período de proyección, ya que la regla fiscal contendrá el gasto público. La política monetaria seguirá normalizándose, en la medida que persistan las presiones inflacionistas y la mejora de la actividad económica reduzca la brecha de producción. La potenciación de la red de guarderías apoyaría la participación de las mujeres en el mercado laboral y reduciría las desigualdades educativas. Trasladar parte de la carga fiscal de las cotizaciones a la seguridad social a la fiscalidad general, en particular a los impuestos sobre bienes inmuebles, y reducir el coste de creación de empresas impulsaría la creación de empleo formal. La recuperación ha seguido avanzando en un contexto de elevadas presiones inflacionistas La actividad económica continuó avanzando en los primeros meses de 2022, aunque a un ritmo más lento, y todos los sectores han alcanzado niveles superiores a los previos a la pandemia, salvo los relacionados con el turismo (hoteles y restaurantes). En abril se relajaron la mayoría de las restricciones económicas. Una exitosa campaña de vacunación ha permitido que el 81% de la población total recibiera al menos dos dosis en Mayo.
Costa Rica La política monetaria comienza a normalizarse por las crecientes presiones inflacionarias¹ % 8
La recuperación del mercado laboral es lenta Índice febrero de 2020 = 100 105
Inflación
Tasa de empleo
Inflación subyacente
6
Tasa de participación
100
Tasa de política monetaria Meta de inflación
95
4
90 85
2 80 0
ene 2021
mar 2021
may 2021
jul 2021
sep 2021
nov 2021
ene 2022
mar 2022
0
75
feb 2020
abr 2020
jun 2020
ago 2020
oct 2020
dic 2020
feb 2021
0
1. La línea negra horizontal indica la meta de inflación de la política monetaria. El área sombreada indica la banda de tolerancia alrededor de la meta de inflación (+2% a +4%). La inflación general y la subyacente indican, respectivamente, la tasa de inflación general de los precios al consumidor y la tasa de inflación subyacente de los precios al consumidor. La tasa de inflación subyacente de los precios al consumidor mide la inflación de los precios al consumidor excluyendo los precios de los alimentos y de la energía. Fuente: Banco Central de Costa Rica.
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Costa Rica: Demanda, producción y precios 2018
Costa Rica
2019
Precios corrientes, en CRC billones
PIB a precios de mercado
2020
2021
2022
2023
Cambios porcentuales, volumen (precios de 2017 )
Consumo privado Consumo del gobierno Formación bruta de capital fijo
36.0 23.4 5.8 6.6
2.4 1.7 5.9 -8.2
-4.1 -5.0 0.6 -1.7
7.8 6.4 1.4 8.7
3.2 4.7 1.0 11.9
2.6 2.7 -0.2 3.9
Demanda interna final Acumulación de existencias¹
35.8 0.1
0.6 -0.3
-3.5 -0.1
5.9 1.7
5.4 0.7
2.5 0.1
Demanda interna total Exportaciones de bienes y servicios Importaciones de bienes y servicios Exportaciones netas¹
35.8 12.2 12.0 0.2
0.2 4.3 -2.3 2.2
-3.6 -10.9 -10.2 -0.6
7.6 15.9 16.2 0.3
5.3 8.2 15.2 -1.9
2.3 9.3 8.8 0.3
_ _ _ _ _
2.6 2.1 2.7 11.8
0.2 0.7 1.3 19.5
2.1 1.7 0.9 16.4
5.8 5.7 3.4 13.2
5.6 5.6 5.2 12.0
-1.2
-1.3
-3.2
-5.8
-5.9
Partidas de informe Deflactor del PIB Índice de precios al consumidor Índice de inflación subyacente² Tasa de desempleo (% de fuerza laboral) Saldo por cuenta corriente (% del PIB) 1. Contribución a las variaciones del PIB real, cantidad en la primera columna. 2. Índice de precios al consumidor excluyendo alimentos y energía. Fuente: OCDE, base de datos de Perspectivas Económicas 111.
La guerra en Ucrania ha intensificado las presiones inflacionistas provocadas por los costos logísticos y los precios de las materias primas importadas, en particular de la energía y los alimentos, que ya mostraron una tendencia al alza en 2021. La inflación general llegó al 7,1% (interanual) en abril y la inflación subyacente al 4,7%, mientras que el salario medio del sector formal aumentó un 5,7% en marzo. Las expectativas de inflación a 12 meses han llegado al 5,3%, superando el extremo superior del rango meta de inflación del 2-4%. Las relaciones comerciales con Rusia y Ucrania son marginales, excepto que por las importaciones de metales (construcción) y fertilizantes. La búsqueda de proveedores alternativos por esos productos podría implicar mayores costos a corto plazo. Se están debatiendo medidas fiscales para reducir el impacto del incremento de los precios de la energía en la venta de combustible al por menor, pero todavía no se han promulgado.
La prudencia fiscal continuará y la política monetaria se normalizará Las proyecciones fiscales parten de la base de que el gasto público actual está contenido por la regla fiscal y que los objetivos fiscales del gobierno se cumplen en 2022 y 2023. Se prevé que el préstamo neto de las administraciones públicas se reduzca al 4,4% en 2022 y al 3,3% en 2023. Según estas hipótesis, la deuda pública alcanzará un máximo en torno al 69% del producto interior bruto en 2022 antes de empezar a disminuir. Una pronta y completa implementación del proyecto de Ley Marco de Empleo Público apoyaría aún más la sostenibilidad fiscal de Costa Rica a través de un ahorro notable de gasto público. Ante las crecientes presiones inflacionistas y la mejora de las condiciones internas, el Banco Central comenzó a normalizar la política monetaria en diciembre de 2021 para evitar el desanclaje de las expectativas de inflación y la depreciación del tipo de cambio. Desde entonces, la tasa de política monetaria ha aumentado desde el nivel históricamente bajo del 0,75% hasta el 4% en abril de 2022. Se supone que la tasa de política monetaria aumentará en 50 puntos básicos en el tercer y en el cuarto trimestre de 2022 y en el primer trimestre de 2023 y, a continuación, en 25 puntos básicos en cada trimestre desde el segundo trimestre de 2022 hasta alcanzar el 6.25% a finales de 2023. PERSPECTIVAS ECONÓMICAS DE LA OCDE © OECD 2022
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La demanda interna se ralentizará, pero seguirá siendo sólida Se prevé que el crecimiento se desacelere hasta el 3,2% en 2022 y el 2,6% en 2023. La eliminación de las restricciones económicas que quedaban en el primer semestre de 2022 y el éxito de la campaña de vacunación apoyarán la demanda interna, a pesar del impacto negativo sobre el consumo privado y la inversión de la elevada inflación y de un endurecimiento más rápido de la política monetaria. La reactivación gradual del turismo reforzará la recuperación de los sectores intensivos en mano de obra y mejorará el empleo. Las exportaciones en 2022 se ralentizarán debido al menor crecimiento mundial, especialmente en Estados Unidos. El flujo de inversión directa extranjera continuará durante el periodo de proyección. Se prevé que la inflación alcance un 5,7% en 2022, con el consiguiente impacto en los ingresos reales disponible de los hogares, y un 5.6% en 2023, al persistir las presiones inflacionistas externas. La subida de la tasa de política monetaria frenará las presiones inflacionistas internas. El alto grado de dolarización de la economía costarricense expone al país a riesgos asociados a movimientos bruscos del tipo de cambio resultantes de un endurecimiento inesperado de las condiciones financieras mundiales. Una recuperación del sector turístico superior a la prevista impulsaría las exportaciones y la recuperación del mercado laboral.
Seguir adelante con las reformas estructurales aumentaría el crecimiento y la robustez de la economía Proseguir la aplicación de las reformas estructurales iniciadas durante el proceso de adhesión a la OCDE aumentaría el crecimiento y la resiliencia económica y reduciría las grandes desigualdades de ingresos. Fortalecer el buen gobierno corporativo y los resultados de las empresas estatales beneficiaría al conjunto de la economía, ya que desempeñan un papel dominante en muchos sectores clave, como la electricidad y la banca. La elevada carga administrativa que conlleva fundar una empresa podría reducirse mediante la creación de ventanillas únicas virtuales. La eliminación progresiva de las exenciones a la ley de promoción de la competencia que subsisten impulsaría la productividad y reduciría los precios. Costa Rica sigue avanzando en la aplicación del Plan Nacional de Descarbonización, con el objetivo de lograr emisiones netas nulas en 2050 a través de actuaciones como el aumento de la proporción de vehículos con cero emisiones en la flota de transporte público y manteniendo que el 100% de la electricidad se produzca a partir de fuentes renovables a un precio competitivo.
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