Mundo Turístico

&ĞďƌĞƌŽ ͮ DĂƌnjŽ ϮϬϮϱ

^Ƶ ƌĞǀŝƐƚĂ ƉĂƌĂ ŵĠƌŝĐĂ >ĂƚŝŶĂ

)(%5(52 6LJXH FRQ JUDQ ULWPR HO ÁXMR GH WXULVWDV

ƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ƐŽƐƚĞŶŝĚŽ ĚĞů dƵƌŝƐŵŽ /ŶƚĞƌŶŽ ĞŶ hƌƵŐƵĂLJ

>ŽƐ ƵƌƵŐƵĂLJŽƐ ƌĞŐŝƐƚƌĂƌŽŶ ƵŶ ƌĠĐŽƌĚ ĞŶ ϮϬϮϰ ĐŽŶ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ăů ƚƵƌŝƐŵŽ ŝŶƚĞƌŶŽ͕ ĂůĐĂŶnjĂŶĚŽ ƵŶ ϮϮй ŵĄƐ ƋƵĞ ĞŶ ϮϬϮϯ͘ ƐƚŽ ƌĞŇĞũĂ ƵŶ ĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽŶƐƚĂŶƚĞ͕ ĐŽŶĮƌŵĂŶĚŽ ƐƵ ĞƚĂƉĂ ĚĞ ĐŽŶƐŽůŝĚĂĐŝſŶ͘^ŝ ŽďƐĞƌǀĂŵŽƐ Ğů ŵĂƉĂ ĚĞů ƉĂşƐ͕ ůĂ ZĞŐŝſŶ DĞƚƌŽƉŽůŝƚĂͲ ŶĂ ĞƐ ůĂ ƋƵĞ ŵĄƐ ǀŝƐŝƚĂƐ ƌĞĐŝďŝſ ĐŽŶ ƵŶ ϰϭ͕ϰй͕ ƐĞŐƵŝĚĂ ƉŽƌ ZĞŐŝſŶ ƐƚĞ Ϯϲ͕ϯй͕ ZĞŐŝſŶ ĞŶƚƌŽ ^Ƶƌ ϭϯ͕ϲй͕ ZĞŐŝſŶ >ŝƚŽƌĂů ϭϬ͕Ϯй LJ ZĞŐŝſŶ EŽƌƚĞ ϴ͕ϱй͘ ů ƚƵƌŝƐŵŽ ŝŶƚĞƌŶŽ ŵĂƌĐſ ƵŶ ŶŽƚĂďůĞ ŝŶĐƌĞŵĞŶƚŽ ĞŶ Ğů ƉĞƌşŽĚŽ ϮϬϮϬͲϮϬϮϰ ĚĞů ϲϭ͕ϵ й͕ ŵŽƐƚƌĂŶĚŽ ƵŶĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶ ƉŽƐƚͲƉĂŶĚĞŵŝĂ LJ ƵŶ ĨŽƌƚĂůĞĐŝŵŝĞŶƚŽ ĐŽŶƟŶƵŽ͕ ĚĞďŝĚŽ Ă ůĂ ŝŶǀĞƌƐŝſŶ ĞŶ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ ĞƐƚƌĂƚĞͲ ŐŝĂƐ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ ƋƵĞ ĨŽŵĞŶƚĂŶ Ğů ŵŽǀŝŵŝĞŶƚŽ ŝŶƚĞƌŶŽ ĚĞ ůŽƐ ǀŝĂũĞƌŽƐ LJ ůĂ ƉƌŽŵŽĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ĚŝƐƟŶƚŽƐ ĚĞƐƟͲ Ŷ Ž Ɛ ͘d h Z / ^ D K Z W d / s K z D/^/sK Ŷ ĐƵĂŶƚŽ Ăů ƚƵƌŝƐŵŽ ƌĞĐĞƉͲ ƟǀŽ͕ hƌƵŐƵĂLJ ƌĞĐŝďŝſ ĞŶ Ğů ƷůƟŵŽ ĂŹŽ Ă ϯ͘ϯϰϭ͘ϴϮϵ ƚƵƌŝƐƚĂƐ͕ ŐĞŶĞƌĂŶĚŽ ŝŶŐƌĞƐŽƐ ƉŽƌ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ hΨ^ ϭ͘ϳϱϬ ŵŝůůŽŶĞƐ͕ ĂƵŵĞŶͲ ƚĂŶĚŽ Ğů ŐĂƐƚŽ ƉŽƌ ƉĞƌƐŽŶĂ ĞŶ ƵŶ ϭϯ͕ϭй ĐŽŶ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ăů ϮϬϮϯ͘ ŽŵŽ ĞƐ ŚĂďŝƚƵĂů͕ ůŽƐ ĂƌŐĞŶƟŶŽƐ ƐŝŐƵĞŶ ƐŝĞŶĚŽ ůŽƐ ƚƵƌŝƐƚĂƐ ĞdžƚƌĂŶũĞƌŽƐ ŵĄƐ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƟǀŽƐ ĞŶ Ğů ƉĂşƐ͕ ĂůĐĂŶnjĂŶĚŽ ůĂ ĐŝĨƌĂ ĚĞ ϭ͘ϳϬϱ͘ϬϵϬ ĐŽŶ ƵŶ ŐĂƐƚŽ ƚŽƚĂů ĚĞ ϵϮϯ ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ ĚſůĂƌĞƐ͘ZĞƐͲ ƉĞĐƚŽ Ă ůŽƐ ďƌĂƐŝůĞƌŽƐ Ğů ĂŹŽ ƋƵĞ ĐƵůŵŝŶſ ĚĞũſ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϰϲϴ͘ϬϮϳ ƚƵƌŝƐƚĂƐ ƋƵĞ ĂƌƌŝͲ ďĂƌŽŶ Ă hƌƵŐƵĂLJ ĐŽŶ ƵŶ ŐĂƐƚŽ ƚŽƚĂů ĚĞ ϮϮϳ ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ ĚſůĂƌĞƐ͘>Ğ ƐŝŐƵĞŶ ĞŶ ŝŶŐƌĞƐŽƐ ůŽƐ ĞƵƌŽƉĞŽƐ ĐŽŶ ϭϱϮ͘Ϯϭϲ ƚƵƌŝƐƚĂƐ͕ ŶŽƌƚĞĂͲ ŵĞƌŝĐĂŶŽƐ ĐŽŶ ϭϬϴ͘ϭϳϮ ƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ ĐŚŝůĞ ĐŽŶ ϲϵ͘ϴϭϰ͕ ƉĂƌĂŐƵĂLJŽƐ͕ ƐĞ ĂůĐĂŶnjſ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϱϭ͘ϴϴϲ ŝŶŐƌĞƐŽƐ LJ ŽƚƌĂƐ ŶĂĐŝŽŶĂůŝĚĂĚĞƐ ĚĞ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ŵĠƌŝĐĂ ĐŽŶ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϭϴϭ͘ϵϴϰ ƉĞƌƐŽͲ ŶĂƐ͘ Ŷ ƌĞůĂĐŝſŶ Ăů ƚƵƌŝƐŵŽ ĞŵŝƐŝǀŽ͕ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϯ͘Ϭϰϭ͘ϴϴϳ ƵƌƵŐƵĂLJŽƐ ǀŝĂũĂƌŽŶ Ăů ĞdžƚĞͲ ƌŝŽƌ LJ ŐĂƐƚĂƌŽŶ hΨ^ ϭ͘ϱϲϰ ŵŝůůŽŶĞƐ͘WĂƌĂ ĂůĐĂŶnjĂƌ ĞƐƚĂƐ ĐŝĨƌĂƐ Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ dƵƌŝƐͲ ŵŽ ƚƌĂďĂũſ ĐŽŽƌĚŝŶĂĚĂŵĞŶƚĞ ĐŽŶ Ğů ƐĞĐƚŽƌ ƉƌŝǀĂĚŽ LJ ĂƉŽLJſ Ă ůĂƐ /ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂƐ ƉĂƌĂ ƌĞĂͲ ůŝnjĂƌ ĞǀĞŶƚŽƐ ĞŶ ƚŽĚŽ Ğů ƉĂşƐ͕ ĐŽŶ ĐĂƐş ϭϬϬϬ ĞĐůĂƌĂĚŽƐ ĚĞ /ŶƚĞƌĠƐ dƵƌşƐƟĐŽ ĞŶ Ğů ĂŹŽ͘ ĚĞŵĄƐ͕ ƉĂƌƟĐŝƉſ ĞŶ ůĂƐ ĨĞƌŝĂƐ ĚĞ ƚƵƌŝƐŵŽ ŵĄƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ ĚĞ ůĂ ƌĞŐŝſŶ LJ Ğů ŵƵŶĚŽ LJ ƌĞĂůŝnjſ ĐĂŵƉĂŹĂƐ ĚĞ ƉƌŽŵŽĐŝſŶ ŵƵůƟƉůĂͲ ƚĂĨŽƌŵĂ ĞŶ hƌƵŐƵĂLJ͕ ůĂ ƌĞŐŝſŶ LJ ĞdžƚƌĂ ƌĞŐŝſŶ͘K ^ Zs dKZ/K dhZ/^DK /Ed >/' Ed >Ă ŵĂLJŽƌ ĐĞƌƚĞnjĂ ĚĞ ůŽƐ ĚĂƚŽƐ ďƌŝŶĚĂĚŽƐ ƐĞ ĚĂ ƉŽƌ ůĂ ĐƌĞĂĐŝſŶ ĚĞů KďƐĞƌͲ

ǀĂƚŽƌŝŽ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ /ŶƚĞůŝŐĞŶƚĞ͕ ƐŝƐƚĞŵĂ ƋƵĞ ƌĞĐŽƉŝůĂ͕ ƉƌŽĐĞƐĂ LJ ĂŶĂůŝnjĂ ĚĂƚŽƐ ƌĞůĂͲ ĐŝŽŶĂĚŽƐ ĐŽŶ ůĂ ĂĐƟǀŝĚĂĚ ƚƵƌşƐƟĐĂ ĞŶ ƵŶĂ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂ ƌĞŐŝſŶ Ž ĚĞƐƟŶŽ͘^Ƶ ŽďũĞƟǀŽ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ĞƐ ƉƌŽƉŽƌĐŝŽŶĂƌ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĂĐƚƵĂůŝnjĂĚĂ LJ ƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƉĂƌĂ ĂLJƵĚĂƌ Ă ůĂƐ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐ ƚƵƌşƐƟĐĂƐ͕ ůŽƐ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝŽƐ ĚĞů ƐĞĐƚŽƌ LJ ŽƚƌŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐ ŝŶǀŽůƵĐƌĂĚŽƐ ĞŶ ůĂ ƚŽŵĂ ĚĞ ĚĞĐŝƐŝŽŶĞƐ ŝŶĨŽƌŵĂĚĂƐ LJ ĞƐƚƌĂƚĠŐŝͲ ĐĂƐ͘>Ž ƋƵĞ ƐĞ ďƵƐĐĂ ĐŽŶ ĞƐƚĄ ŚĞƌƌĂŵŝĞŶƚĂ ĞƐ ƋƵĞ ƚŽĚŽƐ ƉƵĞĚĂŶ ĂĐĐĞĚĞƌ Ă ĞƐŽƐ ĚĂƚŽƐ͕ ŶƷŵĞƌŽƐ Ž ƌĞƐƉŽŶĚĞƌ ŝŶƋƵŝĞƚƵĚĞƐ ƐŽďƌĞ Ğů ŵŽǀŝŵŝĞŶƚŽ ƚƵƌşƐƟĐŽ ƋƵĞ ƟĞŶĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ƉĂşƐ LJ Ă ƐƵ ǀĞnj ĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌ ĐŽŶ ŽďƐĞƌǀĂĐŝŽͲ ŶĞƐ ĐŝĞŶơĮĐĂƐ ůĂƐ ƉŽůşƟĐĂƐ ƉƷďůŝĐĂƐ ƐŽďƌĞ ƚƵƌŝƐŵŽ ĚĞ ĨŽƌŵĂ ŵĄƐ ĞĮĐŝĞŶƚĞ͘

ϯ

ZĞŵŽ DŽŶnjĞŐůŝŽ ^Ƶď ^ĞĐƌĞƚĂƌŝŽ ĚĞů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ ǀƵĞůǀĞ Ă ůĂ ĂĐƟǀŝĚĂĚ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů ZĞŵŽ DŽŶnjĞŐůŝŽ

ŶƚƌĞ ƚĂŶƚĂ ĂĐƟǀŝĚĂĚ ƚƵƌşƐƟĐĂ͕ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů͕ ƐŽĐŝĂů͕ ĚĞƉŽƌƟǀĂ͕ ĞƚĐ͕ ůĂƐ ŶŽƟĐŝĂƐ ƐƵƌŐĞŶ ĞŶ ŵĞĚŝŽ ĚĞ ƵŶĂ ŝŶĐƌĞşďůĞ ƚĞŵƉŽƌĂĚĂ ǀĞƌĂŶŝĞͲ ŐĂ͕ ĞƐ ĂƐş ƋƵĞ ĞŶ Ğů ůĂŶnjĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞů ƉƌŽLJĞĐͲ ƚŽ ^ŽůĂŶĂƐ ^ƉŽƌƚ ĞŶƚƌĞǀŝƐƚĂŵŽƐ Ăů ƐĂůŝĞŶƚĞ ^Ƶď ^ĞĐƌĞƚĂƌŝŽ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ ZĞŵŽ DŽŶnjĞͲ ŐůŝŽ͕ ƋƵŝĞŶ ŶŽƐ ŚĂďůſ ĚĞ ůĂ ĞdžĐĞůĞŶƚĞ ĂŇƵĞŶͲ ĐŝĂ ĚĞ ƉƷďůŝĐŽ ĞdžƚƌĂŶũĞƌŽ Ăů ƉĂşƐ͕ ĚĞů ƐŝŐŶŝĮͲ ĐĂĚŽ ƚƵƌşƐƟĐŽ ĚĞ ĞƐƚĞ ŶƵĞǀŽ ĞŵƉƌĞŶĚŝͲ ŵŝĞŶƚŽ ĚĞů 'ƌƵƉŽ ^ŽůĂŶĂƐ LJ ĚĞ ƐƵ ƌĞŐƌĞƐŽ Ă ůĂ ĂĐƟǀŝĚĂĚ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝĂů ũƵŶƚŽ Ă ƐƵƐ ƚƌĞƐ ŚŝũŽƐ͘ ͞>ŽƐ ƷůƟŵŽƐ ŶƷŵĞƌŽƐ ƋƵĞ ŶŽƐ ƉĂƐĂƌŽŶ ĚĞ ŵŝŐƌĂĐŝŽŶĞƐ ŵĄƐ ĨƵĞƌŽŶ ĚĞ ϮϯϬ͘ϬϬϬ ĂƌŐĞŶͲ ƟŶŽƐ͕ ϱϭ͘ϬϬϬ ďƌĂƐŝůĞŹŽƐ͙͕ ůĂ ǀĞƌĚĂĚ ĞƐ ƋƵĞ ĞƐƚĂŵŽƐ ŵƵLJ ĐŽŶƚĞŶƚŽƐ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĞƐ LJ ƉŽĚĞƌ ǀĞŶŝƌ ĐŽŵŽ ^Ƶď ^ĞĐƌĞƚĂƌŝŽ ĚĞ dƵƌŝƐͲ ŵŽ Ğ ŝŶĂƵŐƵƌĂƌ ĞƐƚĞ ĞŵƉƌĞŶĚŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞƉŽƌƟǀŽ ĞŶ ^ŽůĂŶĂƐ͕ ůƵŐĂƌ ƋƵĞ LJŽ ĐŽŶŽnjĐŽ ĚĞƐĚĞ ƐƵ ŐĠŶĞƐŝƐ͕ ƐƵƉĞ ƚƌĂďĂũĂƌ ĂĐĄ ŽĐŚŽ ĂŹŽƐ͕ ŵĞ ĐĂƵƐĂ ƵŶ ŐƌĂŶ ŽƌŐƵůůŽ LJ ĞƐƚĞ ĞƐ ƉĂƌĂ ŵŝ ŽƚƌŽ ŐŽůĂnjŽ ĚĞ ^ŽůĂŶĂƐ͘ ^ŽůĂŶĂƐ ĐŽŶ ĞƐƚĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ͕ ^ŽůĂŶĂƐ ^ƉŽƌƚ͕ ǀĂ Ă ĂƚƌĂĞƌ ŵƵĐŚŽ ƚƵƌŝƐŵŽ ĞŶ ďĂũĂ ƚĞŵƉŽͲ ƌĂĚĂ͕ ĐƵĂŶĚŽ ŵĄƐ ƐĞ ŶĞĐĞƐŝƚĂ͕ ƉĞƌŽ ĂƉĂƌƚĞ ĐƵĂŶĚŽ ŚŽLJ ƌĞĐŽƌƌŽ ŶƵĞƐƚƌŽƐ ďĂůŶĞĂƌŝŽƐ͕ ǀĞƌ ůĂ ĞŶŽƌŵĞ ŵŽǀŝĚĂ ƋƵĞ ŚĂLJ͕ ƐĞ ŚĂďůĂ ĚĞ ĐĂƐŝ ϭϬϬ͘ϬϬϬ ĂƵƚŽƐ ŵĄƐ ĐŽŶ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ăů ĂŹŽ

67$)) 081'2 785,67,&2 $f2 1 'LUHFWRU \ 5HGDFWRU 5HVSRQVDEOH :LOVRQ 0DUUHUR 9DOGH] &R GLUHFWRUD KRQRUDULD 0HU\ -XGLWK 'H /HyQ 'LUHFWRU GH 55 33 $ULHO 'tD] 5LYHUR &RODERUDGRUHV ,QWHUQDFLRQDOHV -XOLR %XUJRV 0LDPL

ϰ

ĂŶƚĞƌŝŽƌ͕ ŵĞ ĚĂ ŵƵĐŚŽ ƉůĂĐĞƌ LJ ĂůĞŐƌşĂ͘ DĂƌŬĞƟŶŐ͕ ƋƵĞ ůůĞŐſ Ă ĚĂƌ ƐĞƌǀŝĐŝŽ Ă Ϯϯ ZĞŵŽ ƚĞ ĚĞƐƉŝĚĞƐ ĚĞů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĐŽŶ ƵŶĂ ŚŽƚĞůĞƐ͕ ĐŽŶƐƟƚƵŝĚĂ ƉŽƌ ŵŝƐ ĚŽƐ ŚŝũŽƐ ŵĂLJŽͲ ƚĞŵƉŽƌĂĚĂ ŵƵLJ ďƵĞŶĂ ƉĂƌĂ ƚŽĚŽ Ğů hƌƵͲ ƌĞƐ LJ LJŽ LJ ĂŚŽƌĂ sĂůĞŶƟŶŽ ;LJ ŵĞ ĞŶĐĂŶƚĂƌşĂ ŐƵĂLJ͕ ͎ƚĞ ĚĂ ƵŶ ƉŽĐŽ ĚĞ ƉĞŶĂ ŚĂĐĞƌůŽ͍ ƋƵĞ ŵĞ ŵĂŶĚĞƐ ĞƐƚĂ ŐƌĂďĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ŵĂŶͲ ͞EŽ ƋƵĞ ŵĞ ǀĂ Ă ĚĂƌ ƉĞŶĂ͙͕ ǀŽLJ ƉŽƌ Ğů ĐĂŵŝͲ ĚĄƌƐĞůĂ Ă Ġů ƋƵĞ ĞƐƚĄ ĞŶ /ƚĂůŝĂͿ͕ ƋƵŝĞƌŽ ƌĞƚŽͲ ŶŽ ĐŽŶ ŝŶŵĞŶƐĂ ĂůĞͲ ŐƌşĂ͕ ƐĞ ůŽ ĚŝũĞ Ăů WƌĞƐŝͲ ĚĞŶƚĞ͕ ŚĂĐĞ ĚŽƐ ĚşĂƐ DĞ ǀŽLJ ĐŽŶ ĂůĞŐƌşĂ Ă ƌĞƚŽŵĂƌ ŵŝ ǀŝĚĂ ĚĞ ƐŝĞŵƉƌĞ͕ ƋƵĞ ŵĞ ůůĂŵſ͕ ĂŐƌĂͲ ĞƐƚĂƌ ĐŽŶ ŵŝƐ ĂŵŝŐŽƐ͕ ŚĂĐĞƌ Ğů ĚĞƉŽƌƚĞ ƋƵĞ ĂŵŽ ĚĞĐŝĠŶĚŽůĞ ĞƐƚĞ ƉƌŝǀŝͲ ůĞŐŝŽ ƋƵĞ ŵĞ ĚŝŽ ĞŶ ƋƵĞ ĞƐ Ğů ƚĞŶŝƐ͕ ŵĞ ĚĞĚŝĐĂƌĠ Ă ǀŝĂũĂƌ ƚƌĂŶƋƵŝůŽ ĐŽŶ ŶŽŵďƌĂƌŵĞ ĞŶ ƵŶ ŵŝ ĞƐƉŽƐĂ͘​͘​͘ ĐĂƌŐŽ ƋƵĞ ŶƵŶĐĂ ďƵƐͲ ƋƵŝĞƌŽ ƌĞƚŽŵĂƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ DŽŶnjĞŐůŝŽ ,ŽƚĞů DĂƌͲ Ƌ Ƶ Ġ ͕ ŵ Ğ ǀ Ž LJ Đ Ž Ŷ ŬĞƟŶŐ ĚĞĚŝĐĂĚĂ Ă ĚĂƌ ƵŶ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ĚĞ ĐĂůŝĚĂĚ Ă ůŽƐ ŵƵĐŚĂ ĂůĞŐƌşĂ͕ ĞƐƚĞ ŚŽƚĞůĞƐ͕ Ğ ŝŶĐůƵŝƌ Ă ŵŝƐ ƚƌĞƐ ŚŝũŽƐ ĞŶ ůĂ ŵŝƐŵĂ͘ ĂŹŽ ĐƵŵƉůŽ ϱϬ ĂŹŽƐ ĞŶ Ğů ƐĞĐƚŽƌ ƚƵƌşƐƟĐŽ͘ zŽ ĨƵŝ Ă /ƚĂůŝĂ Ă ĞƐƚƵͲ ĚŝĂƌ ĐƵĂŶĚŽ ƚĞŶşĂ ϭϵ ĂŹŽƐ LJ ŚŽLJ ƚĞŶŐŽ ƵŶ ŚŝũŽ ƋƵĞ ĞƐƚƵĚŝĂ ĞŶ ůĂ ŵĂƌ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ŶƵĞǀĂŵĞŶƚĞ Ğ ŝŶĐůƵŝƌ Ă ŵŝƐ ŵŝƐŵĂ ĞƐĐƵĞůĂ ĚĞ ŚŽƚĞůĞƌşĂ ƋƵĞ LJŽ ĞŶ /ƚĂůŝĂ͕ ƚƌĞƐ ŚŝũŽƐ ĞŶ ůĂ ŵŝƐŵĂ LJ ƋƵĞ ůĂ ĞŵƉƌĞƐĂ ǀƵĞůͲ ǀĂ Ăů ŵĞƌĐĂĚŽ ƉĂƌĂ ďƌŝŶĚĂƌ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ Ă ůŽƐ ŝŵĂŐşŶĂƚĞ ůŽ ƋƵĞ ĞƐ ĞƐŽ ƉĂƌĂ ŵŝ͙͘ DĞ ǀŽLJ ĐŽŶ ĂůĞŐƌşĂ Ă ƌĞƚŽŵĂƌ ŵŝ ǀŝĚĂ ĚĞ ŚŽƚĞůĞƐ ƋƵĞ ŶĞĐĞƐŝƚĞŶ ƋƵĞ ƐĞ ůĞƐ ǀĞŶĚĂ ƐŝĞŵƉƌĞ͕ ĞƐƚĂƌ ĐŽŶ ŵŝƐ ĂŵŝŐŽƐ͕ ŚĂĐĞƌ Ğů ďŝĞŶ͕ ƋƵĞ ƐĞ ůŽƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĞ ďŝĞŶ LJ ƋƵĞ ƐĞ ůĞƐ ĚĞƉŽƌƚĞ ƋƵĞ ĂŵŽ ƋƵĞ ĞƐ Ğů ƚĞŶŝƐ͕ ŵĞ ĚĞĚŝͲ ĂƐĞƐŽƌĞ ďŝĞŶ͙͕ƌĞĂůŵĞŶƚĞ ůŽŐƌĂƌ ĞƐŽ ŵĞ ůůĞͲ ĐĂƌĠ Ă ǀŝĂũĂƌ ƚƌĂŶƋƵŝůŽ ĐŽŶ ŵŝ ĞƐƉŽƐĂ LJ ŶĂƌşĂ ĚĞ ƉůĂĐĞƌ͘͟ ƚĞŶŐŽ Ɛş ƵŶĂ ĨĂŶƚĂƐşĂ͕ LJŽ ŚĂďşĂ ĨŽƌŵĂĚŽ ƵŶĂ ^ĞŐƵƌŽ ůŽƐ ƐƵĞŹŽƐ LJ ĨĂŶƚĂƐşĂƐ ĚĞ ZĞŵŽ DŽŶͲ ĞŵƉƌĞƐĂ ƋƵĞ ƐĞ ůůĂŵĂďĂ DŽŶnjĞŐůŝŽ ,ŽƚĞů njĞŐůŝŽ ƐĞ ǀĂŶ Ă ĐƌŝƐƚĂůŝnjĂƌ͘

0LJXHO $ $FHUHQ]D 0p[LFR 7HUHVLWD 0DU]DQR ² 3HULRGLVWD ,QWHUQDFLRQDO )RWR GH WDSD 0XQGR 7XUtVWLFR

%XHQRV $LUHV $Y &yUGRED 3LVR 2I % ,PSUHVR HQ (/ 3$,6 6 $

'LVHxR

,QVFULSWD HQ HO 0LQLVWHULR GH ,QGXVWULD \ (QHUJtD 1 \ 0LQLVWHULR GH &XOWXUD 7RPR ,; )ROLR GHO 5HJLVWUR GH /H\ GH ,PSUHQWD 'HSyVLWR /HJDO

$ 5 7

$ ' 9 ( 5 7 , 6 , 1 *

DYDQFHJUDILFR#DGLQHW FRP X\ 2ILFLQD &HQWUDO 0DOGRQDGR 'RGHUD $S 7 )D[ 7HO 8UXJXD\

(VWD HGLFLyQ VHUi GLVWULEXLGD D QLYHO ORFDO HQ WRGDV ODV $JHQFLDV GH 9LDMHV KRWHOHV DHURSXHUWRV PXOWLQDFLRQDOHV /tQHDV $pUHDV

WRGDV ODV $VRFLDFLRQHV GH 9LDMHV GH $PpULFD /DWLQD SDUWH GH ORV (( 88 \ (XURSD 'LVW (VSHFLDO HQ %V $V &yUGRED 5RVDULR 6DQ 3DEOR 3RUWR $OHJUH \ $VXQFLyQ ZZZ PXQGRWXULVWLFR FRP X\ ( PDLOV PXQGRWXU#DGLQHW FRP X\ PXQGRWXU#PXQGRWXULVWLFR FRP X\

6RFLR GH OD &iPDUD $OHPDQD DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ŝƐƚƌŝƚŽ ĚĞ ĐĂůůĞ ϮϬ͗ WŽůŽ ĚĞů ĚŝƐĞŹŽ ƉŽƌ dĞƌĞƐŝƚĂ DĂƌnjĂŶŽ >ƵŝƐƐŝ

ŽŶ ůĂ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂ ĚĞ ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ ĐŽŵŽ ůĂ sŝĐĞ WƌĞƐŝĚĞŶƚĂ ĞĂƚƌŝnj ƌŐŝŵſŶ͕ Ğů DŝŶŝƐƚƌŽ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ ĚƵĂƌĚŽ ^ĂŶŐƵŝŶĞƫ͕ Ğů ^Ƶď ^ĞĐƌĞƚĂƌŝŽ ZĞŵŽ DŽŶnjĞŐůŝŽ͕ Ğů ŝƌĞĐƚŽƌ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ ĚĞ ůĂ /ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ LJ ĨƵƚƵƌŽ ĐĂŶĚŝͲ ĚĂƚŽ Ă ůĂ ůĐĂů̺à ĚĞ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ DĂƌơŶ >ĂǀĞŶƚƵƌĞ͕ Ğů /ŶƚĞŶĚĞŶƚĞ ŶƌŝƋƵĞ ŶơĂ͕ Ğů ŵďĂũĂĚŽƌ ĚĞ ƐƉĂŹĂ ĞŶ hƌƵŐƵĂLJ ^ĂŶƟĂŐŽ :ŝŵĠŶĞnj DĂƌơŶ͕ ĐŽŶ ůĂ WƌĞŶƐĂ EĂĐŝŽŶĂů Ğ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů LJ ĐŽŶ ƵŶĂ ŐƌĂŶ ŵĂƐĂ ĚĞ ƉƷďůŝͲ ĐŽ ŶĂĐŝŽŶĂů LJ ĞdžƚƌĂŶũĞƌŽ ůĂ ĂůůĞ ϮϬ ĚĞ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ Ğů ƉĂƐĂĚŽ ĚŽŵŝŶŐŽ ϱ ĚĞ ĞŶĞƌŽ͕ ƐĞ ǀŝƐͲ Ɵſ ĚĞ ĮĞƐƚĂ͘ ů WƵŶƚĂ ĞƐŝŶŐ ^ƚƌĞĞƚ ŚĂ ďƵƐĐĂĚŽ ĐŽŶ ĞƐƚĞ ĞƐƉĞĐƚĂĐƵůĂƌ ĞǀĞŶƚŽ Ă ĐŝĞůŽ ĂďŝĞƌƚŽ͕ ƉŽŶĞƌ ĞŶ ǀĂůŽƌ ĞƐĞ ůƵŐĂƌ ĚĞ ůĂ ƉĞŶşŶƐƵůĂ ƋƵĞ ĐĂĚĂ ƚĞŵƉŽƌĂĚĂ ŵƵĞƐƚƌĂ LJ ŽĨĞƌƚĂ ůĂƐ ŐƌĂŶĚĞƐ ŵĂƌͲ ĐĂƐ ĚĞů ŵƵŶĚŽ ĞŶ ǀĂƌŝĂĚşƐŝŵŽƐ ĂƌơĐƵůŽƐ Ă ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ƐƵŵĂ ůĂ ǀĂƐƚĂ ŐĂƐƚƌŽŶŽŵşĂ LJ ůŽƐ ĞƐƉĞĐƚĄĐƵůŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ŵŽŶƚĂŶ ƉĂƌĂ ĞƐĂ ŶŽĐŚĞ ƚĂŶ ĞƐƉĞĐŝĂů͘ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ŝƐĞŹŽ͕ ĂƌƚĞ LJ ŐĂƐƚƌŽŶŽŵşĂ ƐĞ ĐŽŶũƵŐĂƌŽŶ ĐŽŶ ŵĄƐ ĚĞ ϲϬ ĂƌƟƐƚĂƐ ĚĞ hƌƵŐƵĂLJ LJ ĞdžƚƌĂŶͲ ũĞƌŽƐ͘ WŝŶƚĂƌŽŶ ĞŶ ǀŝǀŽ͕ ƌĞĂůŝnjĂƌŽŶ ŝŶƚĞƌǀĞŶͲ ĐŝŽŶĞƐ͕ ŚƵďŽ ŵƷƐŝĐĂ ĞŶ ǀŝǀŽ͕ ũ͕ ĚĞŐƵƐƚĂĐŝŽͲ ŶĞƐ LJ ƉĂƌĂ Ğů ĐŝĞƌƌĞ ĚĞů ŵŝƐŵŽ ƐĞ ƚŽŵſ ůĂ ĐĂůůĞ Ϯϳ ĞŶ ůĂ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĂůŝnjſ ƵŶ ĚĞƐĮůĞ ĚĞ ĚŝǀĞƌƐĂƐ ŵĂƌĐĂƐ ĐŽŵŽ DĂŶŽƐ ĚĞů hƌƵŐƵĂLJ͕ >Ă ŽůĮŶĂ ĞƐŝŐƵĂů͕ ĂƐĂ ƵĞƌŽ͕ şŶŐĂƌĂ͕ EŝĐŽ &ĞĂƐƚ͕ WĞĐĂƌş LJ ŵƵĐŚĂƐ ŵĄƐ͘ &ƵĞ ĂƐş ƋƵĞ ůĂ WƌŽĚƵĐƚŽƌĂ ŝŽƐ >ĂƐ ƌşĂ͕ Ă ƚƌĂͲ ǀĠƐ ĚĞ ƐƵ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ ŝƐĞŹĂƌƚĞ ds͕ ĐŽŶ Ğů ĂƉŽLJŽ ĚĞ ůĂ /ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞ DĂůĚŽŶĂĚŽ LJ ĚĞů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ͕ ƉƌĞƐĞŶƚſ ůĂ WƌŝŵĞƌĂ ĚŝĐŝſŶ ĚĞ WƵŶƚĂ ĞƐŝŐŶ ^ƚƌĞĞƚ͕ ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵſ ĞŶ ƵŶĂ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂ ƵƌďĂŶĂ ƋƵĞ ƌĞĐŽŶŽĐĞ Ăů ŝƐƚƌŝƚŽ ĚĞ ůĂ ĂůůĞ ϮϬ ĐŽŵŽ ƵŶ ŐƌĂŶ ƉŽůŽ ĚĞ ĚŝƐĞŹŽ͘ ͋​͋​͋&ĞůŝĐŝƚĂĐŝŽŶĞƐ Ă ůŽƐ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ŝŽƐ ůĂƐ ƌşĂ LJ LJĂ ĞƐƉĞƌĂŵŽƐ ůĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ĞĚŝĐŝſŶ ĚĞ WƵŶƚĂ ĞƐŝŶŐ͊​͊​͊

ϱ

zĂĐŚƚ ůƵď WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͗ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ϮϬ ŵĞũŽƌĞƐ ĚĞů ŵƵŶĚŽ ƌ͘ :ƵĂŶ ƚĐŚĞǀĞƌƌŝƚŽ͕ ĐŽŵŽĚŽƌŽ ĚĞ zĂĐŚƚ ůƵď WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ

ƉŽƌ dĞƌĞƐŝƚĂ DĂƌnjĂŶŽ >ƵŝƐƐŝ

>ĂƟŶŽĂŵĠƌŝĐĂ ƉĂƌĂ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂͲ ĐŝĚĂĚ͕ ƚĂŵďŝĠŶ ƚƌĂũŝŵŽƐ ĚĞ ƵƌŽƉĂ ƵŶĂ ƉůƵŵĂ ĚĞ ƷůƟŵĂ ŐĞŶĞƌĂĐŝſŶ͕ ĐŽŶ ƵŶĂ ŝŶǀĞƌͲ ƐŝſŶ ŵƵLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƋƵĞ ĞƐ ŽƚƌŽ ƐĞƌǀŝĐŝŽ ƋƵĞ ďƌŝŶĚĂ Ğů zĂĐŚƚ͘ zĂ ŚĞŵŽƐ ŚĞĐŚŽ ƉƌƵĞďĂƐ ĐŽŶ ĞƐƚŽƐ ĞůĞŵĞŶͲ ƚŽƐ ĐŽŶ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ǀŝŶĐƵůĂĚĂƐ Ă ŶƵĞƐƚƌŽ ůƵď͕ ƋƵĞ ƐŽŶ ƐŽĐŝŽƐ LJ ĚĞƐƉƵĠƐ ǀĂŵŽƐ Ă ŚĂĐĞƌ ƚĂŵďŝĠŶ ƉƌƵĞďĂƐ ĚĞ ŶĂǀĞŐĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ŐĞŶƚĞ ĚĞ ŝŶƐƟƚƵĐŝŽŶĞƐ͕ ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝƚĂĚĂƐ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂůĞƐ LJ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ͕ ĚĞ ůĂ ŵŝƐŵĂ ŵĂŶĞƌĂ ƋƵĞ ƚƌĂďĂũĂŵŽƐ ĐŽŶ ůĂ ƐĐƵĞůĂ ĚĞ sĞůĂ͕ ĚĂŶĚŽ ďĞĐĂƐ Ă ůĂ ĞƐĐƵĞůŝƚĂ EǑϱ >ĂĨŽŶĞ LJ Ă ŵƵĐŚĂƐ ŽƚƌĂƐ ŝŶƐƟƚƵĐŝŽŶĞƐ͘ WŽƌ ĚĂƌ ƵŶ ĞũĞŵƉůŽ Ğů ĂŵƉĞſŶ hƌƵŐƵĂLJŽ ĚĞ KƉƟŵŝƐƚ ĞƐ ƵŶ ũŽǀĞŶ ďĞĐĂĚŽ ĚĞ ůĂ ĞƐĐƵĞͲ ůŝƚĂ >ĂĨŽŶĞ ĚĞ ůĂ ǀĞŶŝĚĂ 'ŽƌůĞƌŽ͕ ĂƐş ƋƵĞ Ɛŝ Ŷ ƉĂůĂďƌĂƐ ĚĞů ŽŵŽĚŽƌŽ ĚĞů zĂĐŚƚ ůƵď WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͕ ĚŽƌ͘ :ƵĂŶ ƚĐŚĞǀĞƌƌŝƚŽ͕ ͞ĞŶ ĞƐƚŽƐ ŵŽŵĞŶƚŽƐ ĞƐƚĂŵŽƐ ĞŶ ůĂ ĐƌĞƐƚĂ ĚĞ ůĂ ŽůĂ ŶĄƵƟĐĂ͕͟ ŶƵŶĐĂ ŵĞũŽƌ ĚŝĐŚŽ Ɛŝ ƐĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ ĂĐƟǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞƉŽƌƟͲ ǀĂƐ͕ ƐŽĐŝĂůĞƐ LJ ĐƵůƚƵƌĂůĞƐ ƋƵĞ Ă ůŽ ůĂƌŐŽ ĚĞ ĐĂĚĂ ĂŹŽ ƌĞĂůŝnjĂ Ğů zĂĐŚƚ͕ ůĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶƚĞŶͲ ƐŝĮĐĂŶ ĞŶ ĐĂĚĂ ƚĞŵƉŽƌĂĚĂ ǀĞƌĂŶŝĞŐĂ͘ ͞ Ŷ Ğů zĂĐŚƚ ůƵď WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ĞŶ ĞƐƚĂ ƉƌŝͲ ŵĞƌĂ ƋƵŝŶĐĞŶĂ ĚĞ ĞŶĞƌŽ ŚĞŵŽƐ ƚĞŶŝĚŽ ƌĞŐĂƚĂƐ ŵƵLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ͕ ĐŽŵŽ Ğů ^ƵĚĂͲ ŵĞƌŝĐĂŶŽ ĚĞ :ϳϬ͕ ǀĂƌŝĂƐ ƌĞŐĂƚĂƐ ĚĞ KƉƟͲ ŵŝƐƚ LJ ĚĞ :Ϯϰ LJ ƷůƟŵĂŵĞŶƚĞ ĞƐƚĂŵŽƐ ĐŽŶ ůĂ ŶĂǀĞŐĂĐŝſŶ ĚĞ ďĂƌĐŽƐ ƉĂƌĂ ŶĂǀĞŐĂŶƚĞƐ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝƚĂĚŽƐ͕ ůŽ ƋƵĞ ŚĂĐĞ ŵƵĐŚŽ ƟĞŵͲ ƉŽ ǀĞŶŝŵŽƐ ƉůĂŶŝĮĐĂŶĚŽ LJ ƚƌĂďĂũĂŶĚŽ ĞŶ ĞůůŽ͘ ƐƚĂ ĞƐ ƵŶĂ ŽďƌĂ ŵƵLJ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ ƋƵĞ ŚĞŵŽƐ ƌĞĂůŝnjĂĚŽ ƉĂƌĂ ŝŶĐůƵŝƌ Ă ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ŶĂǀĞŐĂŶƚĞƐ͕ ŶƵĞƐƚƌŽ zĂĐŚƚ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ŚŽLJ ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ ůŽƐ ĚŽƐ ƷŶŝĐŽƐ ďĂƌĐŽƐ ĚĞ

ϲ

ĂƌůŽƐ WĞƌĂ͕ ƉƌĞƐŝĚĞŶƚĞ ĚĞ h s/

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ƐĞƌĄ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ Ğů ƚĞŵĂ ĚĞ ůĂƐ ĂLJƵĚĂƐ LJ ĐŽŶƚƌŝďƵĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ŽƚŽƌŐĂ Ğů ůƵď Ă ŶƵĞƐƚƌĂ ƐŽĐŝĞĚĂĚ͘ ,ŝĐŝŵŽƐ ƚĂŵďŝĠŶ ƵŶĂƐ ŐĞƐƟŽŶĞƐ ŵƵLJ ŐƌĂŶĚĞƐ ĞŶ ůĂ ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ,ŝĚƌŽŐƌĂİĂ LJ ĞŶ ůĂ ŝƌĞĐĐŝſŶ ĚĞ ĚƵĂŶĂƐ͕ ƋƵĞ ŚĂŶ ĐŽŽͲ ƉĞƌĂĚŽ ĐŽŶ ŶŽƐŽƚƌŽƐ LJ ůŽƐ ďĂƌĐŽƐ ĞƐƚĄŶ ŶĂǀĞŐĂŶĚŽ LJĂ ĐŽŶ ĐŚŝĐŽƐ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝƚĂĚŽƐ ǀŝŶĐƵůĂĚŽƐ Ăů ůƵď LJ ƐĞ ƐŝĞŶƚĞŶ ŵƵLJ ĨĞůŝͲ ĐĞƐ ƉŽƌƋƵĞ ůĂ ŶĂǀĞŐĂĐŝſŶ ĞŶ Ɛş ŵŝƐŵĂ ďƌŝŶĚĂ ƵŶĂ ƐĞŶƐĂĐŝſŶ ĚĞ ůŝďĞƌƚĂĚ Ă ƚŽĚŽ Ğů ƋƵĞ ůĂ ƉƌĂĐƟƋƵĞ͘ >ŽƐ ũſǀĞŶĞƐ ŶĂǀĞŐĂŶ ƐŽůŽƐ͕ ƐĞ ƐŝĞŶƚĞŶ ŝŶĚĞƉĞŶĚŝĞŶƚĞƐ͕ ĞƐ ƵŶĂ ŵĞũŽƌĂ ƚĂŶ ƐƵƐͲ ƚĂŶĐŝĂů ůŽ ƋƵĞ ƐĞ ǀĞ ĞŶ ĞůůŽƐ͕ ĞƐ ĨĂŶƚĄƐƟĐŽ ƉŽƌƋƵĞ ƐĞ ǀĞ ĞŶ Ğů ĂůŵĂ ĚĞ ĞůůŽƐ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ͘ Ɛ ƵŶĂ ŽďƌĂ ƐŽĐŝĂů ĚĞů zĂĐŚƚ ůƵď WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ƋƵĞ ŶŽƐ ĚĂ Ğů ƉƌŝǀŝůĞŐŝŽ ĞŶ ƐĞƌ Ğů ƷŶŝĐŽ ůƵď ĚĞ ^ƵĚ ŵĠƌŝĐĂ ĞŶ ĚĂƌ ĞƐĂ ƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚ Ă ƉĞƌƐŽŶĂƐ ĐŽŶ ĚŝƐĐĂƉĂĐŝĚĂĚ͘ ZĞƐƉĞĐƚŽ Ă ůĂ ĂŐĞŶĚĂ ůĂ ƐĞŵĂŶĂ ƋƵĞ ďŝĞŶ ĐŽŵƉŝƚĞŶ ůŽƐ ĐůĄƐŝĐŽƐ͕ ƋƵĞ ĞƐ ƵŶĂ ƌĞŐĂƚĂ ĚĞ ƵŶĂ ƐĞŵĂŶĂ ĐŽŶ ďĂƌĐŽƐ ĐŽŶ ƵŶĂ ĂŶƟͲ ŐƺĞĚĂĚ ĚĞ ŵĄƐ ĚĞ ϭϬϬ ĂŹŽƐ͕ ŚĞƌŵŽƐĂƐ ĞŵďĂƌĐĂĐŝŽŶĞƐ͕ ƋƵĞ ǀĂŶ Ă ĚĂƌ ƵŶ ĞƐƉĞĐͲ ƚĄĐƵůŽ ƉƌĞĐŝŽƐŽ LJ ĚĞƐƉƵĠƐ ƚĞŶĞŵŽƐ ůĂ ǀĞĚĞƩĞ ƋƵĞ ĞƐ ůĂ ZŽůĞdž ƵƉ͕ ĞƐ ůĂ ƌĞŐĂƚĂ ƚůĄŶƟĐŽ ^Ƶƌ ƋƵĞ ůĂ ƌĞĂůŝnjĂ ůĂ ŵĂƌĐĂ ZŽůĞdž ĞŶ ^ƵĚ ŵĠƌŝĐĂ͕ ůŽ ƋƵĞ ĞƐ ƵŶ ŐƌĂŶĚşƐŝŵŽ ŚŽŶŽƌ ƉĂƌĂ ŶŽƐŽƚƌŽƐ LJ ƉĂƌĂ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͘

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ŽŶ ƵŶ ĨŽƌŵĂƚŽ ƋƵĞ ůĞ ŚĞŵŽƐ ĚĂĚŽ ƋƵĞ ŚĂ ĚĞũĂĚŽ ŵƵLJ ƐĂƟƐĨĞĐŚŽƐ Ă ůĂ ZŽůĞdž͕ ĚĞ ĐſŵŽ ŵĂŶĞũĂŵŽƐ ĞƐƚĞ ĞǀĞŶƚŽ͕ Ğů ƋƵĞ ƌĞĂůŝnjĂŵŽƐ ĐŽŶ Ğů zĂĐŚƚ ůƵď ƌŐĞŶƟŶŽ LJ ĚĞƐƉƵĠƐ ĚĞ ůĂ ZŽůĞdž ĐůĄƐŝĐĂ ǀŝĞŶĞ ƵŶĂ ZŽůĞdž ĚĞ :ϳϬ͕ ĂƐş ƋƵĞ ĞƐƚĂŵŽƐ ĚĞƐďŽƌĚĂĚŽƐ ĚĞ ƌĞŐĂƚĂƐ LJ ĂĐƟǀŝĚĂĚĞƐ͕ ƚŽĚŽ ƉƌŽĚƵĐƚŽ ĚĞů ƚƌĂďĂũŽ ŵĂŶĐŽŵƵŶĂĚŽ ƋƵĞ ƌĞĂůŝnjĂŵŽƐ Ă ůŽ ůĂƌŐŽ

ĚĞ ĐĂĚĂ ĂŹŽ͘ EƵĞƐƚƌŽ zĂĐŚƚ ůƵď WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ŚŽLJ ĞƐƚĄ ĞŶ ůĂ ĐƌĞƐƚĂ ĚĞ ůĂ ŽůĂ ĚĞ ůĂ ŶĄƵƟĐĂ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ĐŝŽŶĂů͕ ƚƵǀŝŵŽƐ ŶƵĞƐƚƌŽ ďĂƌĐŽ ĚĂŶĚŽ ůĂ ǀƵĞůƚĂ Ăů ŵƵŶĚŽ LJ ĞƐƚĂŵŽƐ ŝŶǀŝƚĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ĞƐƚĞ ĂŹŽ Ă ůĂ ƌĞŐĂƚĂ ĚĞ EĞǁ zŽƌŬ͕ ŽƌŐƵůůŽͲ ƐŽƐ ƉŽĚĞŵŽƐ ĚĞĐŝƌ ƋƵĞ ĞƐƚĂŵŽƐ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞ ůŽƐ ŵĞũŽƌĞƐ ϮϬ ůƵď ĚĞ zĂĐŚƚ ĚĞů ŵƵŶĚŽ͘͟

ϳ

>ůĞŐĂ ůĂ ϮϮΣ ĞĚŝĐŝſŶ ĚĞů ^ĂůſŶ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞů sŝŶŽ Ă ŶũŽLJ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ƉŽƌ dĞƌĞƐŝƚĂ DĂƌnjĂŶŽ >ƵŝƐƐŝ

ů ĞǀĞŶƚŽ͕ ƋƵĞ ƌĞƵŶŝƌĄ Ă ůĂƐ ĐĞƉĂƐ ŵĄƐ ŝůƵƐƚƌĞƐ͕ ƐĞ ƌĞĂůŝnjĂƌĄ Ğů ǀŝĞƌŶĞƐ Ϯϰ LJ ƐĄďĂĚŽ Ϯϱ ĚĞ ĞŶĞͲ ƌŽ͘ >ŽƐ ĂŵĂŶƚĞƐ ĚĞů ǀŝŶŽ ƉŽĚƌĄŶ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ƵŶĂ ǀĞnj ŵĄƐ ĚĞ ůĂƐ ĞƟƋƵĞƚĂƐ ŵĄƐ ĚŝƐƟŶͲ ŐƵŝĚĂƐ ĚĞ ůĂƐ ďŽĚĞŐĂƐ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ Ğ ŝŶƚĞƌͲ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ ũƵŶƚŽ Ă ƵŶĂ ĞdžƋƵŝƐŝƚĂ ŐĂƐƚƌŽͲ ŶŽŵşĂ ĞŶ ůĂ ϮϮΣ ĞĚŝĐŝſŶ ĚĞů ^ĂůſŶ /ŶƚĞƌŶĂͲ ĐŝŽŶĂů ĚĞů sŝŶŽ͕ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚĂ ƉŽƌ ŶũŽLJ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͕ ƋƵĞ ƚĞŶĚƌĄ ůƵŐĂƌ Ğů ǀŝĞƌͲ ŶĞƐ Ϯϰ LJ ƐĄďĂĚŽ Ϯϱ ĚĞ ĞŶĞƌŽ͘ Ğ Ϯϭ͗ϬϬ Ă Ϭϭ͗ϬϬ ŚŽƌĂƐ͕ Ğů ^ĂůſŶ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͕ Ğů &ŽLJĞƌ LJ ƵŶ ĞƐƉĂĐŝŽ s/W ĞŶ Ğů ^ĂůſŶ ZşŽ ĚĞ :ĂŶĞŝƌŽ ĞƐƚĂƌĄŶ ĂďŝĞƌƚŽƐ ƉĂƌĂ ƌĞĐŝďŝƌ Ă ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ŝŶƚĞƌĞƐĂĚŽƐ ĞŶ ǀŝǀŝƌ ƵŶĂ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂ ƐĞŶƐŽƌŝĂů ŝŶŝŐƵĂůĂͲ ďůĞ͘ Ğů ĞǀĞŶƚŽ͕ ƋƵĞ ƌĞĐŝďĞ ĐĂĚĂ ĂŹŽ Ă ŵĄƐ ĚĞ Ϯ͘ϱϬϬ ƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ ƉĂƌƟĐŝƉĂƌĄŶ ŵĄƐ ĚĞ ϭϰϬ ďŽĚĞŐĂƐ ŶĂĐŝŽŶĂůĞƐ Ğ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽͲ ŶĂůĞƐ͕ ƋƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌĄŶ ĞŶƚƌĞ ϱϬϬ LJ ϲϬϬ ĞƟƋƵĞƚĂƐ ĚĞ ǀŝŶŽ͘ dĂŵďŝĠŶ ŚĂďƌĄ ƐƚĂŶĚƐ ĚŽŶĚĞ ĞŶſůŽŐŽƐ LJ ƐŽŵŵĞůŝĞƌƐ ƌĞĐŝďŝƌĄŶ Ă ůŽƐ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ LJ ƌĞƐƉŽŶĚĞƌĄŶ Ă ƐƵƐ ĐŽŶƐƵůͲ ƚĂƐ͘ WĂƌĂ ůŽƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ s/W ƐĞ ŽĨƌĞĐĞ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĞdžĐůƵƐŝǀĂ͕ ĞŶ ůĂ ĐƵĂů ƉŽĚƌĄŶ ĚĞŐƵƐƚĂƌ ůĂ ƐĞůĞĐƚĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ůŽƐ ĐŚĞĨƐ ĚĞů ƌĞƐŽƌƚ͘ ĚĞŵĄƐ ĚĞů ƚƌĂĚŝĐŝŽŶĂů ĐĂǀŝĂƌ ůĂĐŬ ZŝǀĞƌ͕ ŚĂďƌĄ ƵŶ ĐĞǀŝĐŚĞ ĐŽŶ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚĞ KƐĂŬĂ͕ ũƵŶƚŽ Ă ƵŶ ĂŶƟƉĂƐƟ ĐŽŵƉƵĞƐƚŽ ƉŽƌ ƉƌŽƐͲ ĐŝƵƩŽ͕ ŵŽƌƚĂĚĞůĂ ĐŽŶ ƉŝƐƚĂĐŚŽƐ͕ 'ƌĂŶĂ ƉĂĚĂŶŽ͕ ŽůŝǀĂƐ͕ ĨƌƵƚŽƐ ƐĞĐŽƐ͕ ĂŵĞŵďĞƌƚ LJ ŐĂůůĞƚĂ ŚŽũĂůĚƌĂĚĂ ĚĞ ƋƵĞƐŽ͘ ŽŵŽ ƉůĂƚŽƐ ĐĂůŝĞŶƚĞƐ ƐĞ ƐĞƌǀŝƌĄ ĐŽƌĚĞƌŽ ĞƐƚĞŹŽ ĐŽŶ Ğů ƐĞůůŽ ĚĞ hƌƵŐƵĂLJ >Ăŵď ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ /E ;/ŶƐƟƚƵƚŽ EĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ĂƌͲ ŶĞƐͿ͖ ƐŚĂǁĂƌŵĂ͕ ĐŽƐƟůůĂƐ ĚĞ ĐŽƌĚĞƌŽ͕ ƌŝƐŽƩŽƐ͕ ƐĂůŵſŶ tĞůůŝŶŐƚŽŶ LJ ĐƌŽƋƵĞƚĂƐ ĚĞ

ϴ

ũĂŵſŶ ĐƌƵĚŽ͘ ŽƌŽŶĂĚŽ ƉŽƌ ƵŶĂ ƉƌŽƉƵĞƐƚĂ ĚƵůĐĞ ƋƵĞ ŝŶĐůƵŝƌĄ ĐŚŽĐŽůĂƚĞƌşĂ ĂƌƚĞƐĂŶĂů͕ ŵĂĐĂƌƌŽŶĞƐ͕ ƚƌƵĨĂƐ LJ ŵŝŶŝƉŽƐƚƌĞƐ͘ Ŷ ƚĂŶƚŽ͕ ƋƵŝĞŶĞƐ ŽƉƚĞŶ ƉŽƌ ĐŽŶĐƵƌƌŝƌ Ăů ^ĂůſŶ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ƐĞƌĄŶ ŝŶǀŝƚĂĚŽƐ ĐŽŶ ƵŶĂ ƉŝĐĂĚĂ ĚĞ ƋƵĞƐŽƐ LJ ĮĂŵďƌĞƐ ƉĂƌĂ ĂĐŽŵƉĂŹĂƌ ůĂ ĞŶƚƌĞŐĂ ĚĞ ůĂ ĐŽƉĂ ĚĞ ĚĞŐƵƐƚĂĐŝſŶ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌĄŶ ƵŶĂ ĞƐƚĂĐŝſŶ ĚĞ ƉŝĞƌŶĂƐ ĚĞ ĐĞƌĚŽ͕ ĞŵƉĂͲ ŶĂĚĂƐ LJ ĐŽƌĚĞƌŽ ĞƐƉĞĐŝĂĚŽ Ă ďĂũĂ ƚĞŵƉĞͲ ƌĂƚƵƌĂ͘ Ŷ ƵŶĂ ƐĞŐƵŶĚĂ ĞƐƚĂĐŝſŶ ŚĂďƌĄ ƉĂĞůůĂ ĚĞ ŵĂƌŝƐĐŽƐ͕ ƋƵĞƐĂĚŝůůĂƐ ĚĞ ƉŽůůŽ͕ ĞŶƐĂůĂĚĂ ŝƚĂůŝĂŶĂ͕ ƐĂůŵſŶ ĂŚƵŵĂĚŽ ĐŽŶ ĐŽƵƐͲĐŽƵƐ LJ ĐŚĂĮŶŐ͕ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ƋƵĞ Ğů ĞƐƉĂĐŝŽ ĚƵůĐĞ ĐŽŶƚĂƌĄ ĐŽŶ ǀĂƌŝĂƐ ƚŽƌƚĂƐ LJ ŚĞůĂĚŽƐ͘ >ĂƐ ĞŶƚƌĂĚĂƐ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĂŶ Ă ůĂ ǀĞŶƚĂ ĐŽŶ ƵŶ ǀĂůŽƌ ĚĞ h^Ψ ϭϯϬ ĞŶ Ğů ƐĂůſŶ ŐĞŶĞƌĂů LJ h^Ψ ϭϲϬ ĞŶ ůĂ ƐĂůĂ s/W͘ ĚƋƵŝĞƌĂ ĞŶ ůĂ ƉĄŐŝŶĂ ƐƵƟĐŬĞƚ͘ĐŽŵ LJ ƉƌĞͲ ƐĞŶĐŝĂůŵĞŶƚĞ ĞŶ Ğů ŚŽƚĞů ůŽƐ ĚşĂƐ ǀŝĞƌŶĞƐ Ϯϰ LJ ƐĄďĂĚŽ Ϯϱ ĚĞ ĞŶĞƌŽ͕ ĚĞ ϭϰ͗ϬϬ ŚŽƌĂƐ Ă

Ϭϭ͗ϬϬ ŚŽƌĂƐ͘ ŽŶ ƚĂƌũĞƚĂƐ ĚĞ ĐƌĠĚŝƚŽ LJ ĚĠďŝƚŽ WĞƌƐŽŶĂů ĂŶŬ͕ sŝƐĂ /ŶĮŶŝƚĞ LJ DĂƐƚĞƌďůĂĐŬ ĞŵŝƟͲ ĚƵĂƌĚŽ ^ĂŶŐƵŝŶĞƚƚŝ͕ DŝŶŝƐƚƌŽ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ ĚĞů hƌƵŐƵĂLJ ĚĂƐ ƉŽƌ ďĂŶĐŽ /ƚĂƷ ŚĂďƌĄ ƵŶ Ϯϱй ĚĞ ĚĞƐͲ ĐƵĞŶƚŽ ĞŶ ůĂ ĐŽŵƉƌĂ ĚĞ ĞŶƚƌĂĚĂƐ ŚĂƐƚĂ Ğů ̺à ĚĞů ĞǀĞŶƚŽ͘ ĐĞƌĐĂ ĚĞ ŶũŽLJ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ŶũŽLJ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ĂƐŝŶŽ Θ ZĞƐŽƌƚ ĞƐƚĄ ƵďŝĐĂĚŽ ĞŶ Ğů ƉƌŝŶĐŝƉĂů ďĂůŶĞĂƌŝŽ ĚĞ ŵĠƌŝĐĂ ĚĞů ^Ƶƌ͕ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͕ hƌƵŐƵĂLJ͘ ů ŚŽƚĞů͕ ƋƵĞ ĐŽŵĞŶnjſ Ă ŽƉĞƌĂƌ ĞŶ Ğů ĂŹŽ ϭϵϵϳ͕ ŚŽLJ ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ ϮϵϮ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ͕ ƚŽĚĂƐ ĐŽŶ ǀŝƐƚĂ Ăů ŵĂƌ͕ ĞŶƚƌĞ ůĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ŝŶĐůƵLJĞŶ ϰϭ ůƵũŽƐĂƐ ƐƵŝƚĞƐ͘ WŽƌ ƐƵ ƉĂƌƚĞ͕ Ğů ĐĂƐŝŶŽ ŽĐƵƉĂ ƵŶ ĄƌĞĂ ĚĞ ϰ͘ϬϬϬ ŵϮ͕ ĚŽŶĚĞ ƐĞ ĚŝƐƚƌŝďƵLJĞŶ ϱϱϬ ƐůŽƚƐ͕ ϳϱ ŵĞƐĂƐ LJ ƵŶĂ ƐĂůĂ ĚĞ ƉſŬĞƌ͘ ů ƌĞƐŽƌƚ ƚĂŵďŝĠŶ ĚŝƐƉŽͲ ŶĞ ĚĞ ϳ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐ LJ ďĂƌĞƐ͕ ϭϴ ƐĂůŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ĐŽŶĨĞͲ ƌĞŶĐŝĂƐ LJ ĞǀĞŶƚŽƐ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞŶ ĂůďĞƌŐĂƌ ŚĂƐƚĂ ϱ͘ϬϬϬ ŝŶǀŝƚĂĚŽƐ͘ ĚĞŵĄƐ͕ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶ ƐŽĮƐƟĐĂĚŽ ĞƐƉĂĐŝŽ ĚĞŶŽŵŝŶĂĚŽ KsK EŝŐŚƚĐůƵď LJ ƵŶ ƉĂƌĂĚŽƌ ĞŶ ůĂ ƉůĂLJĂ DĂŶƐĂ͕ ůůĂŵĂĚŽ KsK ĞĂĐŚ͕ ĐŽŶ ƵŶĂ ƉƌŽͲ ƉƵĞƐƚĂ ŐĂƐƚƌŽŶſŵŝĐĂ LJ ĚĞ ĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƷŶŝĐĂƐ ĞŶ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ͘ KďƚĞŶŐĂ ŵĄƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞŶ͗

ŚƩƉƐ͗ͬ​ͬĞŶũŽLJƉƵŶƚĂĚĞůĞƐƚĞ͘ƵLJͬ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ϵ

ϭϬ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ϭϭ

^d Zd ĐĞůĞďƌſ ƐƵ ϭϭǐ͘ ĞĚŝĐŝſŶ ĞŶ :ŽƐĠ /ŐŶĂĐŝŽ

Ŷ Ğů LJĂ ƌĞĐŽŶŽĐŝĚŽ LJ ĞŵďůĞŵĄƟĐŽ WĂǀŝůŝŽŶ sŝŬ ĚĞ :ŽƐĠ /ŐŶĂĐŝŽ͕ ͞ ƐƚĞ ƌƚĞ͟ ĐĞůĞďƌſ ƐƵ ϭϭĂǀĂ͘ ĞĚŝĐŝſŶ͕ ŝŶĂƵŐƵƌĂŶĚŽ ůĂ ĞdžƋƵŝƐŝƚĂ ŵƵĞƐƚƌĂ ĚĞ ĂƌƚĞ Ğů ̺à ƐĄďĂĚŽ ϰ͕ LJ ƐĞ ĞdžƚĞŶĚŝſ ŚĂƐƚĂ Ğů ϳ͘ ͞ ƐƚĞ ƌƚĞ͟ ĞƐ ƵŶĂ ĨĞƌŝĂ ĚĞ ĂƌƚĞ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽͲ ŶĂů ĨƵŶĚĂĚĂ ƉŽƌ >ĂƵƌĂ ĂƌĚŝĞƌ ĞŶĨŽĐĂĚĂ Ă ůĂƐ ĂƌƚĞƐ ǀŝƐƵĂůĞƐ >ĂƟŶŽĂŵĞƌŝĐĂŶĂƐ͕ ĐŽŶ ƵŶ ŽďũĞƟǀŽ LJ ƉƵĞƐƚĂ ĞŶ ǀĂůŽƌ ŚƵŵĂŶŝƐƚĂ͕ Ă ƚƌĂͲ ǀĠƐ ĚĞ ůŽƐ ŝŶƚĞƌĐĂŵďŝŽƐ͕ ĚĞů ĚŝĄůŽŐŽ LJ ĚĞů ƉĞŶƐĂŵŝĞŶƚŽ ĐƌşƟĐŽ͘ Ŷ ĚŝĄůŽŐŽ ĐŽŶ ƐƵ ŝƌĞĐƚŽƌĂ >ĂƵƌĂ ĂƌĚŝĞƌ ůĂ ŵŝƐŵĂ ĞdžƉƌĞƐſ Ă ͞DƵŶĚŽ dƵƌşƐƟĐŽ͕͟ ͞ƋƵĞ ĞƐƚĂ ŵƵĞƐƚƌĂ ϮϬϮϱ

ϭϮ

ĐŽŵďŝŶĂƌĄ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂůĞƐ LJ ǀŝƌͲ ƚƵĂůĞƐ͕ ĐŽŶ ƉƌŽLJĞĐƚŽƐ ĞŵďůĞŵĄƟĐŽƐ ĚĞ ĐĂĚĂ ŐĂůĞƌşĂ ƌĞŇĞũĂŶĚŽ ƵŶĂ ĐƵƌĂĚƵƌşĂ ĚĞ ĞdžĐĞůĞŶĐŝĂ LJ ŵƷůƟƉůĞƐ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ůŽƐ ĐŽůĞĐĐŝŽŶŝƐƚĂƐ͘͟ ͞ ů ŽďũĞƟǀŽ ĚĞ ƐƚĞ ƌƚĞ ĞƐ ůĂ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂƐ ĂƌƚĞƐ ǀŝƐƵĂůĞƐ ĞŶ ůĂ ƌĞŐŝſŶ͕ ƉĂƌƟĐŝƉĂŶ ƐſůŽ ŐĂůĞƌşĂƐ ĐŽŵĞƌͲ ĐŝĂůĞƐ͕ ƉƌŽĨĞƐŝŽŶĂůĞƐ ĐŽŶ ƵŶĂ ĐŝĞƌƚĂ ƚƌĂLJĞĐͲ ƚŽƌŝĂ͕ ƋƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶ ĂƌƟƐƚĂƐ LJ ĞƐ ƵŶ ŵŽĚĞůŽ ĞĐŽŶſŵŝĐŽ ĚŝŐĂŵŽƐ͘ WĂƌĂ ĞƐƚĞ ĂŹŽ ŚŝĐŝŵŽƐ ƵŶ ĐĂŵďŝŽ ƌĂĚŝĐĂů ĐŽŶ ƌĞƐƉĞĐƚŽ Ă ůĂ ƉƌĞƐĞŶͲ ƚĂĐŝſŶ ĂƌơƐƟĐĂ͕ ƐŽŶ ƚŽĚĂƐ ŵƵĞƐƚƌĂƐ ŝŶĚŝǀŝͲ ĚƵĂůĞƐ͕ ďĂũŽ ůĂ ĐŽŶƐŝŐŶĂ ĂƌƟƐƚĂƐ ǀŝǀŽƐ͕ ƚƌĂͲ ďĂũĂŶĚŽ ŚŽLJ͕ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĄŶĞŽƐ Ž ĂƌƟƐƚĂƐ ĐŽŶ ŽďƌĂƐ ŶƵĞǀĂƐ ĞƐƉĞĐşĮĐĂŵĞŶƚĞ ƉƌŽĚƵĐŝͲ ĚĂƐ ƉĂƌĂ ͞ ƐƚĞ ƌƚĞ͟ ƋƵĞ ŶƵĐĂ ƐĞ ŚĂLJĂŶ ŵŽƐͲ ƚƌĂĚŽ ĂŶƚĞƐ Ž ƐŝŶŽ ĂƌƟƐƚĂƐ ŚŝƐƚſƌŝĐŽƐ ĐŽŵŽ

ĞƐ dĂŬŝƐ͕ ƋƵĞ ĞƐƚĂŵŽƐ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶĚŽ ƐƵ ŽďƌĂ ĞŶ ůĂ 'ĂůĞƌşĂ yŝƉƉĂƐ͕ Ğů ƋƵĞ ĞƐ ƵŶ ĂƌƟƐƚĂ ƉŝŽͲ ŶĞƌŽ ĞŶ Ğů ĂƌƚĞ LJ ůĂ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ LJ ƋƵĞ ĞƐ ůĂ ƉƌŝͲ ŵĞƌĂ ǀĞnj ƋƵĞ ƐĞ ŵƵĞƐƚƌĂ ĞŶ Ğů hƌƵŐƵĂLJ LJ ƋƵŝnjĄƐ ƚĂŵďŝĠŶ ĞŶ ^ƵĚ ŵĠƌŝĐĂ͕ ůŽ ƋƵĞ ĞŶ ǀĞƌĚĂĚ ĞƐ ƵŶ ŐƌĂŶ ŚŽŶŽƌ ƉĂƌĂ ŶŽƐŽͲ ƚƌŽƐ͘͞ ƐƚĞ ƌƚĞ͟ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ĂƌƚĞ ƉŝĐƚſƌŝĐŽ͕ ĞƐĐƵůƚſƌŝĐŽ͕ ĞƚĐ͕ ĞƐ ĂƌƚĞ͙͕ ŶŽƐŽƚƌŽƐ ŚĂĐĞͲ ŵŽƐ ƵŶĂ ĐƵŵďƌĞ ĐƵůƚƵƌĂů͕ ĂĐŽŵƉĂŹĂĚĂ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĚşĂƐ ĚĞ ŵƵĐŚĂƐ ĐŽŶĨĞƌĞŶĐŝĂƐ LJ ĐŽŵŽ ƚĞŶĞŵŽƐ ůĂ ƐƵĞƌƚĞ ĞŶ ĞƐƚĂ ŵƵĞƐƚƌĂ ĚĞ ĞƐƚĂƌ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶĚŽ ĂƌƟƐƚĂƐ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĄͲ ŶĞŽƐ ǀŝǀŽƐ͕ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĚşĂƐ ƚĞŶĞŵŽƐ ĐŚĂƌůĂƐ ĐŽŶ ůŽƐ ŐĂůĞƌŝƐƚĂƐ LJ ĐŽŶ ĞůůŽƐ͘ ƐƚĂ ĨĞƌŝĂ ůĂ ŚŝĐŝŵŽƐ ŵƵĐŚŽƐ ĂŹŽƐ ĞŶ Ğů ĞŶƚƌŽ ĚĞ ĐŽŶͲ ǀĞŶĐŝŽŶĞƐ LJ ĂŚŽƌĂ ŚĂĐĞ ƚƌĞƐ ĂŹŽƐ ƋƵĞ ĞƐƚĂͲ ŵŽƐ ĂĐĄ͘͟ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ŚŝĐĂŐŽ͗ ƐĞĚĞ ŽĮĐŝĂů ĚĞů /Wt ϮϬϮϱ ĚĞƐĚĞ ŚŝĐĂŐŽ͕ dĞƌĞƐŝƚĂ DĂƌnjĂŶŽ >ƵŝƐƐŝ

>Ă ĐŝƵĚĂĚ ĚĞ ŚŝĐĂŐŽ͕ ĞŶ Ğů ƐƚĂĚŽ ĚĞ /ůůŝŶŽŝƐ͕ ƐĞƌĄ ƐĞĚĞ ĚĞů ŵĂLJŽƌ ĞǀĞŶƚŽ ĚĞ dƵƌŝƐŵŽ ĚĞ ůŽƐ ƐƚĂĚŽƐ hŶŝĚŽƐ ĐŽŵŽ ĞƐ Ğů /Wt͕ ůĂ ĞĚŝĐŝſŶ ϱϲǐ ƐĞ ĐĞůĞďƌĂƌĄ ĚĞů Ϯϳ ĚĞ ũƵŶŝŽ Ăů Ϭϭ ĚĞ ũƵůŝŽ ĚĞů ϮϬϮϱ͕ ďƵƐĐĂŶĚŽ ƌĞǀĂůŝĚĂƌ ƐƵ ƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ƌĞĨĞƌĞŶĐŝĂ ĂŶƚĞ Ğů ƚƌĂĚĞ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͘

WĂƌĂ Ğů ƉƌſdžŝŵŽ ĂŹŽ ůĂ ĐŝƵĚĂĚ ĚĞ ŚŝĐĂŐŽ ĞŶ Ğů ƐƚĂĚŽ ĚĞ /ůůŝŶŽŝƐ͕ ƐĞƌĄ ůĂ ƐĞĚĞ ŵƵŶĚŝĂů ĚĞů /Wt͕ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ƌŽŶĚĂƐ ĚĞ ŶĞŐŽĐŝŽƐ ĚĞ ůĂ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂ dƵƌşƐƟĐĂ ŵĄƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ ĚĞů ŵƵŶĚŽ͘

ŐĂƐƚƌſŶŽŵŽƐ LJ ƉĞƌƐŽŶĂůŝĚĂĚĞƐ ǀŝŶĐƵůĂĚĂƐ Ăů ƐĞĐƚŽƌ ƋƵĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌĄŶ LJ ĞdžŚŝďŝƌĄŶ ƐƵƐ ŽĨĞƌƚĂƐ ƚƵƌşƐƟĐĂƐ͕ ƐƵƐ ŶƵĞǀŽƐ ƉƌŽLJĞĐƚŽƐ͕ ƐƵƐ ĚĞƐƟŶŽƐ͕ ƐƵƐ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ͕ ŐĞŶĞƌĂŶĚŽ ĂƐş ŝŶƚĞƌͲ ŵŝŶĂďůĞƐ ƌŽŶĚĂƐ ĚĞ ŶĞŐŽĐŝŽƐ͕ ĐŽŶ Ğů ŽďũĞƟͲ ǀŽ ĚĞ ŐĞŶĞƌĂƌ ĂĐƵĞƌĚŽƐ͕ ďƵƐĐĂŶĚŽ ƉŽƐŝĐŝŽͲ >Ă ĐŝƵĚĂĚ ƐĞ ƉƌĞƉĂƌĂ ƉĂƌĂ ƌĞĐŝďŝƌ ŵŝůĞƐ ĚĞ ŶĂƌ ĂƐş ƵŶĂ ǀĞnj ŵĄƐ Ă ůŽƐ hh ĐŽŵŽ ĚĞƐƟͲ ĞŵƉƌĞƐĂƌŝŽƐ͕ ĂŐĞŶƚĞƐ ĚĞ ǀŝĂũĞƐ͕ ŚŽƚĞůĞƌŽƐ͕ ŶŽ dƵƌşƐƟĐŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͘

ϭϰ

>Ă ƉĂƐĂĚĂ ĞĚŝĐŝſŶ ƐĞ ƌĞĂůŝnjſ ĞŶ >ŽƐ ŶŐĞůĞƐ͕ ĂůŝĨŽƌŶŝĂ͕ ĐŽŶ ƵŶ ĠdžŝƚŽ ƚŽƚĂů͕ ŐĞŶĞƌĂŶĚŽ ŝŶǀĞƌƐŝŽŶĞƐ ƉŽƌ ŵĄƐ ĚĞ ϱ͘ϱ ŵŝůůŽŶĞƐ ĚĞ ĚſůĂͲ ƌĞƐ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ůŽƐ ĐŽŵƉƌĂĚŽƌĞƐ ĚĞ ŵĄƐ ĚĞ ϳϬ ƉĂşƐĞƐ͘ ŚŝĐĂŐŽ ĞŶƚŽŶĐĞƐ ƐĞ ǀĞƐƟƌĄ ĚĞ ĮĞƐƚĂ͕ ĞŶ ĞƐƚĂ ϱϲǐ ĞĚŝĐŝſŶ ƋƵĞ ƐĞ ĐĞůĞďƌĂƌĄ ĚĞů Ϯϳ ĚĞ ũƵŶŝŽ Ăů Ϭϭ ĚĞ ũƵůŝŽ ĚĞů ϮϬϮϱ͘ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ŚŝĐĂŐŽ ƟĞŶĞ ƵŶ şĐŽŶŽ ŵƵLJ ĞƐƉĞĐŝĂů ĚĞƐĚĞ ŚŝĐĂŐŽ͕ dĞƌĞƐŝƚĂ DĂƌnjĂŶŽ >ƵŝƐƐŝ

^ŝ ǀĂƐ Ă WĂƌşƐ ůĂ ĨŽƚŽ ŽďůŝŐĂĚĂ ĞƐ ĞŶ ůĂ dŽƵƌ ŝīĞů͕ ĞŶ ZŽŵĂ ĐŽŶ Ğů ŽůŝƐƐĞƵŵ ZŽŵĂŶŽ͕ ĞŶ WƵŶƚĂ ĚĞů ƐƚĞ ĐŽŶ ůĂ DĂŶŽ ĞŶ ƉůĂLJĂ ƌĂǀĂ LJ ĞŶ ŚŝĐĂŐŽ ůĂ ĞƐĐƵůƚƵƌĂ ŝĐſŶŝĐĂ ƋƵĞ ůŽ ĐĂƌĂĐƚĞƌŝnjĂ ĞƐ Ğů ͞dŚĞ ĞĂŶ͕͟ Ğů ͞ĨƌŝũŽů͟ Ž Ğů ͞ŵĂŶş͟ ĐŽŵŽ ŵƵĐŚŽƐ ůŽ ůůĂŵĂŶ͘ Ɛ ƵŶĂ ĞdžĐůƵƐŝǀşƐŝŵĂ ĞƐĐƵůƚƵƌĂ ĚĞ ĂĐĞƌŽ͕ ŝŶƐƉŝƌĂĚĂ ĞŶ Ğů ŵĞƌͲ ĐƵƌŝŽ ůşƋƵŝĚŽ͕ ůŽ ƋƵĞ ƉĞƌŵŝƚĞ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞŇĞũĞŶ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĞĚŝĮͲ ĐŝŽƐ LJ ƉĂƌƋƵĞƐ ĚĞ ůĂ ĐŝƵĚĂĚ ĚĞ ĚşĂ LJ ĚĞ ŶŽĐŚĞ͕ ĐŽŵŽ Ɛŝ ĨƵĞƌĂ ƵŶ ĞƐƉĞũŽ͘ ƐƚĄ ƐŝƚƵĂĚĂ ĞŶ Ğů DŝůůĞŶŝƵŵ WĂƌŬ ĐĂƐŝ Ă ŽƌŝůůĂƐ ĚĞů ůĂŐŽ DŝĐŚŝŐĂŶ ƌĞĂůŝnjĂĚĂ ĞŶ Ğů ĂŹŽ ϮϬϬϰ͕ ƉŽƌ Ğů ĂƌƟƐƚĂ ŶŝƐŚ <ĂƉŽŽƌ͕ ďƌŝƚĄŶŝĐŽ͕ ŶĂĐŝĚŽ ĞŶ ůĂ /ŶĚŝĂ͘

^Ƶ ǀĞƌĚĂĚĞƌŽ ŶŽŵďƌĞ ĞƐ ͞ ůŽƵĚ 'ĂƚĞ͕͟ ƉĞƐĂ ϭϭϬ ƚŽŶĞůĂĚĂƐ͕ ĞƐ ŽǀŽŝĚĞ ƉŽƌ ĨƵĞƌĂ LJ ĐĂƐŝ ĐſŶĐĂǀĂ ƉŽƌ ĚĞďĂũŽ͕ ůƵŐĂƌ ĚŽŶĚĞ Ğů ƉƷďůŝĐŽ ƐĞ ĐŽŶĐĞŶƚƌĂ ƉĂƌĂ ŐƌŝƚĂƌ LJ ĞƐĐƵĐŚĂƌ ƐƵ ĂĐƷƐƟĐĂ͕ ĨŽƚŽŐƌĂĮĄŶĚŽƐĞ ĞŶ ƐƵƐ ĐĂƉĂƐ ŝŶƚĞƌŶĂƐ ĚĞ ĂĐĞƌŽ͕ ƋƵĞ ĞŶ ůĂ ĐƷƐƉŝĚĞ ĨŽƌŵĂŶ ƵŶ ͞ŽũŽ͟ ƋƵĞ ĐĂŵďŝĂ ƉĞƌŵĂŶĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĐŽŶ Ğů ŵŽǀŝŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ ƚƵƌŝƐƚĂƐ LJ ĐŽŶ ůĂ ůƵnj ƐŽůĂƌ͘ WŽƌ ĞůůĂ ƉĂƐĂŶ ŵŝůĞƐ ĚĞ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ ĚŝĂƌŝĂŵĞŶƚĞ ƋƵĞ ƋƵŝĞƌĞŶ ĐĂƉƚƵƌĂƌ ƐƵ ƉƌŽƉŝĂ ŝŵĂŐĞŶ ĞŶ ƵŶĂ ƐĞůĮĞ͕ ĞƐ ĚĞ ƵŶ ĞŶŽƌŵĞ ĂƚƌĂĐƟǀŽ ƚƵƌşƐƟĐŽ͘ ^ŝŶ ůƵŐĂƌ Ă ĚƵĚĂƐ ͞dŚĞ ĞĂŶ͟ ĞƐ Ğů şĐŽŶŽ ĞdžĐůƵƐŝǀŽ ĚĞ ŚŝĐĂŐŽ͘ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ϭϱ

DĄƐ ĚĞ ϮϬϲ͘ϬϬϬ ǀŝĂũĞƌŽƐ ƚƌĂŶƐŝƚĂƌŽŶ ƉŽƌ ůĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ƚĞƌŵŝŶĂů ĂĠƌĞĂ ĚĞů ƉĂşƐ͘ ƉŽƌ YƵĂƚƌŽŵĂŶŽƐ

ĞƌŽƉƵĞƌƚŽ ĚĞ ĂƌƌĂƐĐŽ ĐĞůĞďƌĂ ƌĠĐŽƌĚ ŚŝƐƚſƌŝĐŽ ĚĞ ƉĂƐĂũĞƌŽƐ ĞŶ ĞŶĞƌŽ Ŷ ĞŶĞƌŽ͕ ϮϬϲ͘ϱϰϰ ƉĂƐĂũĞƌŽƐ ƚƌĂŶƐŝƚĂƌŽŶ ƉŽƌ Ğů ĞƌŽƉƵĞƌƚŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ĂƌƌĂƐͲ ĐŽ͕ ŵĂƌĐĂŶĚŽ ƵŶ ƌĠĐŽƌĚ ŚŝƐƚſƌŝĐŽ͘ ŶĞƌŽ ĚĞ ϮϬϮϱ ƐĞ ĐŽŶǀŝƌƟſ ĂƐş ĞŶ Ğů ŵĞƐ ĐŽŶ ŵĂLJŽƌ ŶƷŵĞƌŽ ĚĞ ƉĂƐĂũĞƌŽƐ ĞŶ ůĂ ŚŝƐƚŽƌŝĂ ĚĞ ůĂ ƉƌŝŶĐŝƉĂů ƚĞƌŵŝŶĂů ĂĠƌĞĂ ĚĞů ƉĂşƐ͘ ƐƚĂ ĐŝĨƌĂ ƐƵƉĞƌĂ ĂŵƉůŝĂŵĞŶƚĞ Ğů ƌĠĐŽƌĚ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ĐŽŶƐĞŐƵŝĚŽ ĞŶ ĞŶĞƌŽ ĚĞ ϮϬϮϰ͕ ĐŽŶ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϮϬϭ͘ϯϬϰ ƉĂƐĂũĞƌŽƐ͘

ϭϲ

ů ŵŽǀŝŵŝĞŶƚŽ ŐĞŶĞƌĂĚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ ƚĞŵƉŽͲ ƌĂĚĂ ƚƵƌşƐƟĐĂ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ůĂ ĐŽŶĞĐƟǀŝĚĂĚ ĂĠƌĞĂ ĂĐƚƵĂů͕ ƋƵĞ ŝŶĐůƵLJĞ ůĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞ ůĂ ĐŽŶĞĐƟǀŝĚĂĚ ĚŽŵĠƐƟĐĂ ĐŽŶ ^ĂůƚŽ LJ ůĂ ŽĨĞƌƚĂ ĚĞ ĂƐŝĞŶƚŽƐ ƐŽŶ ĂůŐƵŶĂƐ ĚĞ ůĂƐ ƌĂnjŽͲ ŶĞƐ ƋƵĞ ĞdžƉůŝĐĂŶ Ğů ĐƌĞĐŝŵŝĞŶƚŽ͘ ͞ ƐƚĂŵŽƐ ŽƌŐƵůůŽƐŽƐ ĚĞ ĞƐƚĞ ŚŝƚŽ͕ ƋƵĞ ĞǀŝͲ ĚĞŶĐŝĂ Ğů ŐƌĂŶ ƚƌĂďĂũŽ ĐŽŶũƵŶƚŽ ĞŶ ĞƐƚŽƐ ƷůƟͲ ŵŽƐ ĂŹŽƐ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ĂĐƚŽƌĞƐ ĚĞů ĞĐŽƐŝƐƚĞͲ ŵĂ͕ ƉƌŝǀĂĚŽ LJ ƉƷďůŝĐŽ͕ ƉĂƌĂ ĐŽŶƐŽůŝĚĂƌ ůĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶ ĚĞů ƐĞĐƚŽƌ͘ >Ă ŝŶĚƵƐƚƌŝĂ ĂĠƌĞĂ ĞƐ ĨƵĞŶƚĞ ĚĞ ĚĞƐĂƌƌŽůůŽ LJ ƐƵ ŝŵƉĂĐƚŽ ĚĞƌƌĂͲ

ŵĂ ĞŶ ŵƵĐŚŽƐ ŽƚƌŽƐ ƐĞĐƚŽƌĞƐ͕ ƉŽƌ ĞƐŽ ĐĞůĞͲ ďƌĂŵŽƐ ĞƐƚĞ ŚŝƚŽ LJ ƌĞĂĮƌŵĂŵŽƐ ŶƵĞƐƚƌŽ ĐŽŵƉƌŽŵŝƐŽ ĚĞ ƐĞŐƵŝƌ ƚƌĂďĂũĂŶĚŽ ƉĂƌĂ ƉŽƚĞŶĐŝĂƌ ůĂ ĐŽŶĞĐƟǀŝĚĂĚ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ƉĂşƐ͕͟ ĞdžƉƌĞƐſ &ĞĚĞƌŝĐŽ ĂďƌĞƌĂ͕ ŐĞƌĞŶƚĞ ĚĞ KƉĞͲ ƌĂĐŝŽŶĞƐ LJ džƉĞƌŝĞŶĐŝĂ ĚĞů WĂƐĂũĞƌŽ ĚĞ ĞƌŽͲ ƉƵĞƌƚŽƐ hƌƵŐƵĂLJ͘ ƵƌĂŶƚĞ ƚŽĚŽ ĞƐƚĞ ŵĞƐ͕ Ğů ĞƌŽƉƵĞƌƚŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů ĚĞ ĂƌƌĂƐĐŽ ĐŽŶĞĐƚſ Ă hƌƵͲ ŐƵĂLJ ĐŽŶ ϭϱ ĚĞƐƟŶŽƐ ĚŝƌĞĐƚŽƐ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ϭϮ ĂĞƌŽůşŶĞĂƐ ŽƉĞƌĂƟǀĂƐ ĞŶ ƵŶ ƚŽƚĂů ĚĞ ϭϲϮ ĨƌĞͲ ĐƵĞŶĐŝĂƐ ƐĞŵĂŶĂůĞƐ͘ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ϭϳ

ϭϴ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

͞^ŝĞŵƉƌĞ ƐƵƉĞ ƋƵĞ ĞƐ ƵŶ ĄƌĞĂ ƋƵĞ ƚĞŶşĂŵŽƐ ƋƵĞ ƉƌŽƚĞŐĞƌ͕ ŶŽ ŚĂĐĞƌůŽ ŐĞŶĞƌĂƌşĂ ƵŶ ĚĂŹŽ ŝƌƌĞƉĂƌĂďůĞ͟ /ŶŐ͘ ŶƌŝƋƵĞ ŶƚşĂ͕ /ŶƚĞŶĚĞŶƚĞ ĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂů ĚĞ DĂůĚŽŶĂĚŽ

WĂůĂďƌĂƐ ĚĞů /ŶƚĞŶĚĞŶƚĞ /ŶŐ͘ ŶƌŝƋƵĞ ŶơĂ ƌĞĮƌŝĠŶĚŽƐĞ ƐŽďƌĞ Ğů ƉƌĞĚŝŽ ĚĞ WƵŶƚĂ ĂůůĞŶĂ͕ ůƵĞŐŽ ĚĞ ƋƵĞ ƐĞ ĐŽŶĮƌŵĂͲ ƌĂ ƋƵĞ ůĂ ŽƌƚĞ ůĞĐƚŽƌĂů ǀĂůŝĚĂƌĂ ůĂƐ ĮƌͲ ŵĂƐ ƋƵĞ ĂďĂƌĐĂŶ Ğů ϭϱй ĚĞů ƚŽƚĂů ĚĞů ƉĂĚƌſŶ ĞůĞĐƚŽƌĂů ĚĞ DĂůĚŽŶĂĚŽ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůĂ njŽŶĂ ĚĞ WƵŶƚĂ ĂůůĞŶĂ ƐĞ ĚĞĐůĂƌĂƌĂ ĄƌĞĂ ŶĂƚƵƌĂů ƉƌŽƚĞŐŝĚĂ͘ ů /ŶƚĞŶĚĞŶƚĞ ĞdžƉƌĞƐſ ƋƵĞ ůĂ ŽƉŝŶŝſŶ ĚĞ ůĂ /ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ůĂ ƚƌĂŶƐŵŝƟſ ĞŶ ƐƵ ŵŽŵĞŶƚŽ Ğů DŝŶŝƐƚƌŽ ĚĞ ŵďŝĞŶƚĞ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ĚŝĐŝĞŶĚŽ ͞ĞƐĂ njŽŶĂ ĞƐ ŝŵƉŽƐŝďůĞ ĚĞ ƚŽĐĂƌ ƉŽƌƋƵĞ ƐĞƌşĂ ƉĞƌĚĞƌ ƵŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ƵƌƵŐƵĂLJŽƐ͟ LJ ĂƐĞŐƵƌſ ƋƵĞ Ğů ƉƌŽLJĞĐƚŽ ƋƵĞ ĂƷŶ ĞƐƚĄ ĞŶ Ğů DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ŶŽ ĨƵĞ ĂƉƌŽďĂĚŽ Ŷŝ ƉĂƐſ ƉŽƌ ůĂ /ŶƚĞŶĚĞŶĐŝĂ ĚĞ DĂůĚŽŶĂĚŽ LJ ĐŽŵƉĂƌƚĞ ƉůĞŶĂŵĞŶƚĞ ůĂ ŽƉŝŶŝſŶ ƚĠĐŶŝĐĂ ĚĞ ůĂ ĐĂƌƚĞƌĂ ƋƵĞ ŵĂŶŝͲ ĨĞƐƚſ ĞŶ ƐƵ ŵŽŵĞŶƚŽ ƋƵĞ ŶŽ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵŝƌ ĞŶ ĞƐĞ ůƵŐĂƌ͘ ͞ ŚŽƌĂ ĐĂďĞ ƋƵĞ ƐĞ ĞdžƉƌĞƐĞ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞƉĂƌƚĂŵĞŶƚĂů͙͕͟ ƐĞŹĂůſ ͞Ɛŝ Ă ĨƵƚƵƌŽ

ĂůŐŽ ƐĞ ƋƵŝĞƌĞ ŚĂĐĞƌ͕ ƐĞƌĄ Ğů ŐŽďŝĞƌŶŽ ŶĂĐŝŽŶĂů Ğů ƋƵĞ ĚĞďĂ ƚŽŵĂƌ ůĂ ĚĞĐŝƐŝſŶ͘ ƐƚŽLJ ͛ĐŽŶƚĞŶƚĂƐŽ͙͕͛ ;ĞdžƉƌĞƐſ Ğů /ŶƚĞŶͲ ĚĞŶƚĞͿ͕ ůĞ ƚƌĂŶƐŵŝơ Ăů DŝŶŝƐƚƌŽ ŶŽ ƐſůŽ ŵŝ ƉŽƐŝĐŝſŶ͕ ƐŝŶŽ ůĂ ĚĞ ƚŽĚŽ DĂůĚŽŶĂĚŽ LJ ĞŶ ĞƐƉĞĐŝĂů ůĂ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌŽ ĞƋƵŝƉŽ ƚĠĐŶŝĐŽ͕ ĚĞ ƋƵĞ ĞƐĂ njŽŶĂ ĞƐ ŝŵƉŽƐŝďůĞ ĚĞ ƚŽĐĂƌůĂ ƉŽƌͲ ƋƵĞ ƐĞƌşĂ ƉĞƌĚĞƌ ƵŶ ƉĂƚƌŝŵŽŶŝŽ ŶŽ ƐſůŽ ĚĞ ƚŽĚŽƐ ůŽƐ ƵƌƵŐƵĂLJŽƐ͕ ĚĞ ůĂ ƌĞŐŝſŶ͕ ĚĞ ƋƵŝĞŶĞƐ ŶŽƐ ǀŝƐŝƚĂŶ LJ ĞƐŽ ƐĞƌşĂ ƵŶ ĚĂŹŽ ŝƌƌĞƉĂƌĂďůĞ͘͟

ϭϵ

6 7 3 ( 7 ( & / ( $ 5 :$7 ( 5 )/25,'$

ϯϱ ŵŝůůĂƐ ĚĞ ĨĞůŝĐŝĚĂĚ ĞŶ ůĂ ƉůĂLJĂ

sŝƐŝƚĂ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ

ϱϲ ŬŝůſŵĞƚƌŽƐ ĚĞ ƉůĂLJĂ ǀĞƌĚĞ LJ ĞƐŵĞƌĂůĚĂ y ,ŽŐĂƌ ĚĞ ůĂƐ ŵĞũŽƌĞƐ ƉůĂLJĂƐ ĚĞ ƐƚĂĚŽƐ hŶŝĚŽƐ͕ ƵŶĂ ǀŝďƌĂŶƚĞ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ ĂƌƚşƐƚŝͲ ĐĂ Ğ ŝŶĐƌĞşďůĞƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ Ăů ĂŝƌĞ ůŝďƌĞ͕ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ĞƐ ƵŶ ĚĞƐƚŝŶŽ ƐŽůĞĂĚŽ LJ ǀŝďƌĂŶƚĞ͘ y hŶĂ ũŽLJĂ ďƌŝůůĂŶƚĞ ĞŶ ůĂ ĐŽƐƚĂ ĚĞů 'ŽůĨŽ ĚĞ &ůŽƌŝĚĂ͕ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ƚŝĞŶĞ ůŽƐ ŝŶŐƌĞĚŝĞŶƚĞƐ ƉĞƌĨĞĐƚŽƐ ƉĂƌĂ ƐƵƐ ŵĞũŽͲ ƌĞƐ ǀĂĐĂĐŝŽŶĞƐ͗ ŚĞƌŵŽƐĂƐ ƉůĂLJĂƐ͕ ƵŶĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ ĂƌƚşƐƚŝĐĂ͕ ĚŝǀĞƌƐŝſŶ ĨĂŵŝůŝĂƌ LJ ƵŶ ĞdžĐĞůĞŶƚĞ ĞŶƚŽƌŶŽ ŐĂƐƚƌŽŶſŵŝĐŽ͘ ŽŵŽ Ğů ĚĞƐƚŝŶŽ ƚƵƌşƐƚŝĐŽ ŵĄƐ ƉŽƉƵůĂƌ ĞŶ ůĂ ĐŽƐƚĂ ĚĞů 'ŽůĨŽ ĚĞ ůŽƐ ƐƚĂĚŽƐ hŶŝĚŽƐ͕ Ğů ĄƌĞĂ ĚĞ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ĞƐ ůĂ ũŽLJĂ ĚĞ dĂŵƉĂ ĂLJ͕ ƵŶĂ ƌĞŐŝſŶ ĚĞĨŝŶŝĚĂ ƉŽƌ ƵŶ ƚƌşŽ ĚĞ ĐŝƵĚĂĚĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ͗ ^ƚ͘ WĞƚĞ Ăů ƐƵƌ͕ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ Ăů ŽĞƐƚĞ LJ dĂŵƉĂ Ăů ĞƐƚĞ͘ EŽ ŝŵƉŽƌƚĂ ůŽ ƋƵĞ ĞƐƚĠ ďƵƐĐĂŶĚŽ ĞŶ ǀĂĐĂĐŝŽͲ ŶĞƐ͕ ŶŽ ŚĂLJ ĨŽƌŵĂ ĚĞ ĞƋƵŝǀŽĐĂƌƐĞ ĞŶ ^ƚ͘ WĞƚĞ ͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ͘ ĚĞŵĄƐ ĚĞů ĐůŝŵĂ ƉĞƌĨĞĐƚŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ƚŽĚŽ Ğů ĂŹŽ͕ ϱϲ ŬŝůſŵĞƚƌŽƐ ĚĞ ŝŵƉƌĞͲ ƐŝŽŶĂŶƚĞƐ ƉůĂLJĂƐ͕ ƵŶĂ ǀĂƌŝĞĚĂĚ ĚĞ ŵƵƐĞŽƐ LJ ŐĂůĞƌşĂƐ͕ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐ ĚĞ ĐůĂƐĞ ŵƵŶĚŝĂů LJ ĐĞƌͲ ǀĞĐĞƌşĂƐ ĂƌƚĞƐĂŶĂůĞƐ͕ ĞŵŽĐŝŽŶĂŶƚĞƐ ĞƋƵŝƉŽƐ ĚĞƉŽƌƚŝǀŽƐ LJ ŵƵĐŚĂƐ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ƉĂƌĂ ůĂ ĞŵŽĐŝſŶ͕ ůŽƐ ĚĞƉŽƌƚĞƐ LJ ůĂ ĂǀĞŶƚƵƌĂ͘

ZZZ YLVLWVWSHWHFOHDUZDWHU FRP

ϮϬ

ƵƌŝŽƐŝĚĂĚĞƐ dƌĂǀĞů н >ĞŝƐƵƌĞ ƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ƌĞĐŽŶŽĐŝſ Ă ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ĞŶ ƐƵ ůŝƐƚĂ ĚĞ ůŽƐ ΗϱϬ ŵĞũŽƌĞƐ ůƵŐĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ǀŝĂũĂƌ ĞŶ ϮϬϮϮΗ͘ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ŚĂ ƌĞĐŝďŝĚŽ ŵĄƐ ĚĞ ϯϬ ƉƌĞŵŝŽƐ ĞŶ ůĂ ƷůƚŝŵĂ ĚĠĐĂĚĂ͗ Ž dƌŝƉĂĚǀŝƐŽƌ ŶŽŵďƌſ Ă ^ƚ͘ WĞƚĞ ĞĂĐŚ ηϭ LJ DĂĚĞŝƌĂ ĞĂĐŚ η ϵ ĐŽŵŽ ůĂƐ ŵĞũŽƌĞƐ ƉůĂLJĂƐ ĚĞ ϮϬϮϭ y ĂůĂĚĞƐŝ /ƐůĂŶĚ ^ƚĂƚĞ WĂƌŬ ĨƵĞ ŶŽŵŝŶĂͲ ĚŽĂ ůĂƐ ŵĞũŽƌĞƐ ƉůĂLJĂƐ η ϳ ĞŶ ůŽƐ ƐƚĂĚŽƐ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

y

hŶŝĚŽƐ ĞŶ ϮϬϮϭ ƉŽƌ ƌ͘ ĞĂĐŚ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ĞĂĐŚ ǀŽƚĂĚĂ ĐŽŵŽ ůĂ ƉůĂLJĂ ŶƷŵĞƌŽ ϭ ĚĞ dƌŝƉ ĚǀŝƐŽƌ ĞŶ ƐƚĂĚŽƐ hŶŝĚŽƐ ĞŶ ϮϬϭϴ LJ ϮϬϭϵ

^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ƚŝĞŶĞ ƵŶ ƉƌŽŵĞĚŝŽ ĚĞ ϯϲϭ ĚşĂƐ ƐŽůĞĂĚŽƐ Ăů ĂŹŽ͘ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ƚŝĞŶĞ ƵŶĂ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĂ ƉƌŽŵĞĚŝŽ ĚƵƌĂŶƚĞ ƚŽĚŽ Ğů ĂŹŽ ĚĞ Ϯϳ ŐƌĂĚŽƐ ĞůĐŝƵƐ͘ ^ƚ͘ WĞƚĞ ͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ƚŝĞŶĞ ϱϲ ŬŝůſŵĞƚƌŽƐ ĚĞ ƉůĂLJĂƐ ĚĞ ĂƌĞŶĂ ďůĂŶĐĂ ƉƌşƐƚŝŶĂ ĞŶ ůĂ ĐŽƐƚĂ ĚĞů 'ŽůĨŽ ĚĞ &ůŽƌŝĚĂ LJ ƵŶĂ ƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ƐŽů ŶĂƌĂŶũĂ ƋƵĞ ŝůƵŵŝŶĂ Ğů ĐŝĞůŽ ƐŽďƌĞ ůĂƐ ĂŐƵĂƐ ǀĞƌĚĞ ĞƐŵĞƌĂůĚĂ͘ ,ƵďŽ ϭϲϵ ƉĞůşĐƵůĂƐ ƌŽĚĂĚĂƐ ĞŶ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ͘

>ĂƐ ŵĞũŽƌĞƐ ƉůĂLJĂƐ ĚĞ ŵĠƌŝĐĂ Ŷ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ͕ ĐĂĚĂ ƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ƐŽů ƐŽďƌĞ Ğů 'ŽůĨŽ ĚĞ DĠdžŝĐŽ ĞŵĞƌŐĞ ƵŶĂ ĞƐĐĞŶĂ ƷŶŝĐĂ͘ ĞƐĚĞ ŝƐůĂƐ ƌĞŵŽƚĂƐ LJ ƚƌĂŶƋƵŝůĂƐ ĐŝƵĚĂĚĞƐ ĐŽƐƚĞͲ ƌĂƐ ŚĂƐƚĂ ƉůĂLJĂƐ ĂŵĂŶƚĞƐ ĚĞů ƐŽů͘ zĂ ƐĞĂ ƋƵĞ ĞƐƚĠ ďƵƐĐĂŶĚŽ ƵŶ ĂŶŝŵĂĚŽ ũƵĞŐŽ ĚĞ ǀŽůĞŝďŽů ĚĞ ƉůĂLJĂ Ž ƵŶĂ ƚƌĂŶƋƵŝůĂ ŽďƐĞƌǀĂĐŝſŶ ĚĞ ǀŝĚĂ ƐŝůǀĞƐƚƌĞ͕ ĞŶĐŽŶƚƌĂƌĄ ůĂ ƉůĂLJĂ ƉĞƌĨĞĐƚĂ ĞŶ Ğů ĄƌĞĂ ĚĞ ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ͘ y ^ƚ͘ WĞƚĞ ĞĂĐŚ ŐĂŶĂ ĞůŽŐŝŽƐ ƉŽƌ ƐƵ ĂƌĞŶĂ LJ ƉƵĞƐƚĂ ĚĞ ƐŽů ƉƌĄĐƚŝĐĂŵĞŶƚĞ ŝŶĐŽŵƉĂƌĂďůĞƐ͘ dƌŝƉĂĚǀŝƐŽƌ ŶŽŵďƌſ Ă ^ƚ͘ WĞƚĞ ĞĂĐŚ ůĂ ƉůĂLJĂ ηϭ ĞŶ ƐƚĂĚŽƐ hŶŝĚŽƐ ĞŶ ϮϬϮϭ͘ y >Ă ĚŝǀĞƌƚŝĚĂ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ĞĂĐŚ ĨƵĞ ǀŽƚĂĚĂ ĐŽŵŽ ůĂ ƉůĂLJĂ ηϭ ĞŶ ƐƚĂĚŽƐ hŶŝĚŽƐ ƉŽƌ dƌŝͲ ƉĂĚǀŝƐŽƌ ĞŶ ϮϬϭϵ ƉŽƌ ƐĞŐƵŶĚŽ ĂŹŽ ĐŽŶƐĞĐƵͲ ƚŝǀŽ͘ ŵƉůŝĂƐ ƉůĂLJĂƐ ĚĞ ĂƌĞŶĂ ĂnjƵĐĂƌĂĚĂ LJ ĂŐƵĂƐ ĐƌŝƐƚĂůŝŶĂƐ ŚĂĐĞŶ ƋƵĞ ĞƐƚĞ ƉĂŝƐĂũĞ ĚĞ ƉůĂLJĂ ƐĞĂ ƉĞƌĨĞĐƚŽ͘ >ĂƐ ƌƵƚĂƐ LJ ĂƚƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ^ƚ͘ WĞƚĞ WŝĞƌ ƚŝĞŶĞ Ϯϲ ŚĞƌŵŽƐŽƐ ĂĐƌĞƐ ĚĞ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐ Ăů ĂŝƌĞ ůŝďƌĞ͕ ƉĂƌƋƵĞƐ ŝŶĨĂŶƚŝůĞƐ LJ ŵĄƐ͘ y ů DƵƐĞŽ Ăůş ĂůďĞƌŐĂ ůĂ ŵĂLJŽƌ ĐŽůĞĐĐŝſŶ ĚĞ ŽďƌĂƐ ĚĞů ĨĂŵŽͲ ƐŽ ƐƵƌƌĞĂůŝƐƚĂ ĨƵĞƌĂ ĚĞ ƐƉĂŹĂ͘ y ů ƌĞĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞ ĂŵƉůŝĂĚŽ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ DĂƌŝŶĞ ƋƵĂƌŝƵŵ ĞƐ ƵŶ ĐĞŶƚƌŽ ĚĞ ƌĞŚĂďŝůŝƚĂĐŝſŶ ĚĞ ĂŶŝŵĂůĞƐ͕ ĚŽŶĚĞ ƐĞ ĞƐĨƵĞƌnjĂŶ ƉŽƌ ƌĞƐĐĂƚĂƌ͕ ƌĞŚĂďŝůŝƚĂƌ LJ ůŝďĞƌĂƌ ĂŶŝŵĂůĞƐ ŚĞƌŝͲ ĚŽƐ͘ dĂŵďŝĠŶ ĞƐ Ğů ƐŝƚŝŽ ĚĞ ůĂƐ ĞdžŝƚŽƐĂƐ ƉĞůşĐƵůĂƐ Η ŽůƉŚŝŶ dĂůĞΗ͘ y hŶĂ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ ĂƌƚşƐƚŝĐĂ ƉƌſƐƉĞƌĂ LJ ĚŝǀĞƌƐĂ ĐŽŶ ŵƵƐĞŽƐ ĚĞ ƌĞŶŽŵďƌĞ ŵƵŶĚŝĂů ĐŽŵŽ Ğů DƵƐĞŽ ^ĂůǀĂĚŽƌ Ăůş͕ ůĂ ŽůĞĐͲ ĐŝſŶ ŚŝŚƵůLJ ĞŶ Ğů DŽƌĞĂŶ ƌƚƐ ĞŶƚĞƌ͕ Ğů :ĂŵĞƐ DƵƐĞƵŵ ŽĨ tĞƐƚĞƌŶ н tŝůĚůŝĨĞ ƌƚ LJ ůĂ ƷůƚŝŵĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ ĚĞ ^ƚ͘ WĞƚĞΖƐ͕ Ğů ŵĞƌŝĐĂŶ ƌƚƐ Θ ƌĂĨƚƐ DŽǀĞŵĞŶƚ DƵƐĞƵŵ͘ y ^ƚ͘ WĞƚĞͬ ůĞĂƌǁĂƚĞƌ ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ ŵĄƐ ĚĞ ϰϬϬ ĐŽůŽƌŝĚŽƐ ŵƵƌĂͲ ůĞƐ ƵƌďĂŶŽƐ ƋƵĞ ĂƚƌĂĞŶ ůĂ ĂĐůĂŵĂĐŝſŶ ŝŶƚĞƌŶĂĐŝŽŶĂů͘ y ,ĂƐƚĂ ϰϬ ĞƐƚƵĚŝŽƐ LJ ŐĂůĞƌşĂƐ ĂďƌĞŶ ƐƵƐ ƉƵĞƌƚĂƐ Ğů ƐĞŐƵŶĚŽ ƐĄďĂĚŽ ĚĞ ĐĂĚĂ ŵĞƐ ƉĂƌĂ Ğů ƌƚtĂůŬ ĞŶ Ğů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞ ^ƚ͘ WĞƚĞΖƐ͘ y

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

Ϯϭ

KƌůĂŶĚŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ŵĄƐ ĚĞ Ϯϱ ŶƵĞǀĂƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ ĞŶ ĞƐƚĞ ϮϬϮϱ

KƌůĂŶĚŽ͕ ůĂ ĐĂƉŝƚĂů ŵƵŶĚŝĂů ĚĞ ůŽƐ ƉĂƌƋƵĞƐ ƚĞŵĄƟĐŽƐ LJ Ğů ĚĞƐƟŶŽ ŵĄƐ ǀŝƐŝƚĂĚŽ ĚĞ ƐƚĂͲ ĚŽƐ hŶŝĚŽƐ͕ ŝŶŝĐŝĂ ƵŶ ĂŹŽ ĚĞ ŝŶŶŽǀĂĐŝſŶ LJ ĞŵŽĐŝſŶ ĐŽŶ ŵĄƐ ĚĞ Ϯϱ ŶƵĞǀĂƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶͲ ĐŝĂƐ ĞŶ ϮϬϮϱ͕ ŝŶĐůƵŝĚŽ Ğů ĚĞďƵƚ ĚĞ ƐƵ ƉƌŝŵĞƌ ƉĂƌƋƵĞ ƚĞŵĄƟĐŽ ĞŶ ŵĄƐ ĚĞ Ϯϱ ĂŹŽƐ͘ zĂ ƐĞĂ ĞdžƉůŽƌĂŶĚŽ ŵƵŶĚŽƐ ĠƉŝĐŽƐ ůůĞŶŽƐ ĚĞ ŝŵĂŐŝͲ ŶĂĐŝſŶ͕ ƐƵƌĐĂŶĚŽ ůĂ ƚƵŶĚƌĂ ĄƌƟĐĂ Ž ƐƵŵĞƌͲ ŐŝĠŶĚŽƐĞ ĞŶ ƵŶ ďĂƌ ĐůĂŶĚĞƐƟŶŽ ĚĞ ƚĞŵĄƟĐĂ ůŝƚĞƌĂƌŝĂ ƐſůŽ ƉĂƌĂ ĂĚƵůƚŽƐ͕ ůĂƐ ĞŵďůĞŵĄƟͲ ĐĂƐ ĂƚƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ĚĞƐƟŶŽ ƉƌŽŵĞƚĞŶ ĂǀĞŶͲ ƚƵƌĂƐ ŝŶŽůǀŝĚĂďůĞƐ͘ ŽŶ ĐĂĚĂ ƌŝŶĐſŶ ůůĞŶŽ ĚĞ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ ƷŶŝĐĂƐ ͲĐĞŶĂƐ ƚĞŵĄƟĐĂƐ͕ ǀŝďƌĂŶƚĞ ǀŝĚĂ ŶŽĐƚƵƌŶĂ͕ ŐƌĂŶĚĞƐ ĞǀĞŶƚŽƐ ĚĞƉŽƌƟǀŽƐ LJ ĚĞ ĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ŝŶƚĞƌŶĂͲ ĐŝŽŶĂůĞƐ LJ ŶƵĞǀŽƐ ĂůŽũĂŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ůƵũŽͲ͕ KƌůĂŶĚŽ ƐŝŐƵĞ ƐŝĞŶĚŽ Ğů ĞƐĐĞŶĂƌŝŽ ƉĞƌĨĞĐƚŽ ƉĂƌĂ ƵŶĂƐ ǀĂĐĂĐŝŽŶĞƐ ͨ/ŶĐƌĞşďůĞŵĞŶƚĞ ƌĞĂͲ ůĞƐͩ ĞŶ ϮϬϮϱ͘

ϮϮ

EKs ^ z dZ /KE ^ hŶŝǀĞƌƐĂů KƌůĂŶĚŽ ZĞƐŽƌƚ ů ĞƐƉĞƌĂĚŽ ƉĂƌƋƵĞ ƚĞŵĄƟĐŽ ĚĞ hŶŝǀĞƌƐĂů KƌůĂŶĚŽ ZĞƐŽƌƚ͕ hŶŝǀĞƌƐĂů ƉŝĐ hŶŝǀĞƌƐĞ͕ ĂďƌŝƌĄ ƐƵƐ ƉƵĞƌƚĂƐ Ğů ϮϮ ĚĞ ŵĂLJŽ͘ ƐƚĞ ĂŵƉůŝŽ ƉĂƌƋƵĞ ĐƵĞŶƚĂ ĐŽŶ ŵĄƐ ĚĞ ϱϬ ĂƚƌĂĐͲ ĐŝŽŶĞƐ ĞŶ ĐŝŶĐŽ ŵƵŶĚŽƐ ŝŶŵĞƌƐŝǀŽƐ͗ ĞůĞƐͲ ƟĂů WĂƌŬ ůůĞǀĂ Ă ůŽƐ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ Ă ƵŶ ǀŝĂũĞ ĚĞ ĚĞƐĐƵďƌŝŵŝĞŶƚŽ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ũĂƌĚŝŶĞƐ ǀŝǀŝĞŶͲ ƚĞƐ ƌŽĚĞĂĚŽƐ ĚĞ ĂƌƋƵŝƚĞĐƚƵƌĂ ŝŶƐƉŝƌĂĚĂ ĞŶ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ĂƐƚƌŽŶſŵŝĐŽƐ LJ ŵŝƚŽůſŐŝĐŽƐ͘ dŚĞ tŝnjĂƌĚŝŶŐ tŽƌůĚ ŽĨ ,ĂƌƌLJ WŽƩĞƌ ʹ DŝŶŝƐƚƌLJ ŽĨ DĂŐŝĐ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ƵŶĂ ŶƵĞǀĂ ĞƌĂ ĚĞ ŵĂŐŝĂ͕ ŵĞnjĐůĂŶĚŽ Ğů WĂƌşƐ ŵĄŐŝĐŽ ĚĞ ůŽƐ ĂŹŽƐ ϮϬ ĚĞ ůĂƐ ƉĞůşĐƵůĂƐ ĚĞ &ĂŶƚĂƐƟĐ ĞĂƐƚƐ ĐŽŶ Ğů ŝĐſŶŝͲ ĐŽ DŝŶŝƐƚĞƌŝŽ ĚĞ DĂŐŝĂ ďƌŝƚĄŶŝĐŽ ĚĞ ůĂ ƐĞƌŝĞ ,ĂƌƌLJ WŽƩĞƌ͘ ^hW Z E/Ed E K tKZ> ƉƌĞƐĞŶƚĂ ůĂ ŝĐſŶŝĐĂ ƉŝƉĂ ǀĞƌĚĞ LJ ůŽƐ ŵƵŶĚŽƐ ĚĞ ƉĞƌƐŽŶĂũĞƐ ƚĂŶ ƋƵĞƌŝĚŽƐ ĐŽŵŽ DĂƌŝŽ͕ >ƵŝͲ

Őŝ͕ ůĂ WƌŝŶĐĞƐĂ WĞĂĐŚ LJ ŽŶŬĞLJ <ŽŶŐ͘ ſŵŽ ĞŶƚƌĞŶĂƌ Ă ƚƵ ĚƌĂŐſŶ Ͳ /ƐůĂ ĚĞ ĞƌŬ ĞƐ ƵŶ ĐŽůŽƌŝĚŽ ŵƵŶĚŽ ůůĞŶŽ ĚĞ ĂǀĞŶƚƵƌĂƐ ǀŝŬŝŶŐĂƐ ďĂƐĂĚŽ ĞŶ ůĂ ƉŽƉƵůĂƌ ĨƌĂŶƋƵŝĐŝĂ ĐŝŶĞŵĂƚŽͲ ŐƌĄĮĐĂ ſŵŽ ĞŶƚƌĞŶĂƌ Ă ƚƵ ĚƌĂŐſŶ͘ ĂƌŬ hŶŝǀĞƌƐĞ ƉĞƌŵŝƚĞ Ă ůŽƐ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ ĐŽŶŽĐĞƌ ĚĞƐĚĞ ůŽƐ ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĂ͘ sŝĐƚŽƌŝĂ &ƌĂŶŬĞŶƐƚĞŝŶ ŚĂƐƚĂ Ğů ƐŽŵďƌşŽ ƉĂŝƐĂũĞ ĚŽŶĚĞ ǀĂŐĂŶ ůŽƐ ŵŽŶƐƚƌƵŽƐ ĞŶ ƵŶ ŵƵŶĚŽ ĚĞ ŵŝƚŽƐ LJ ŵŝƐƚĞƌŝŽƐ͘ tĂůƚ ŝƐŶĞLJ tŽƌůĚ ZĞƐŽƌƚ ƐƚĞ ǀĞƌĂŶŽ ĞŶ ŝƐŶĞLJΖƐ ,ŽůůLJǁŽŽĚ ^ƚƵĚŝŽƐ͕ ůŽƐ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ ƉŽĚƌĄŶ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ĚŽƐ ŶƵĞͲ ǀŽƐ ĞƐƉĞĐƚĄĐƵůŽƐ͗ ͨ>Ă ^ŝƌĞŶŝƚĂ Ͳ hŶĂ ǀĞŶͲ ƚƵƌĂ DƵƐŝĐĂů͕ͩ ƵŶĂ ƉƌŽĚƵĐĐŝſŶ ƚŽƚĂůŵĞŶƚĞ ƌĞŝŵĂŐŝŶĂĚĂ ŝŶƐƉŝƌĂĚĂ ĞŶ ůĂ ƉĞůşĐƵůĂ ĐůĄƐŝĐĂ ƋƵĞ ĚĞďƵƚĂ ĞŶ Ğů ƌĞŶŽǀĂĚŽ ƚĞĂƚƌŽ ŶŝŵĂͲ ƟŽŶ ŽƵƌƚLJĂƌĚ͕ LJ ͩsŝůůĂŶŽƐ ŝƐŶĞLJ͗ hŶĨĂŝƌůLJ ǀĞƌ ŌĞƌ͕ͩ ĐŽŶ ĂƉĂƌŝĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ĚŽĐĞŶĂƐ ĚĞ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ŵĂůǀĂĚŽƐ ŝŶĨĂŵĞƐ͕ ĐŽŵŽ ƌƵĞůůĂ ĚĞ sŝů͕ Ğů ĂƉŝƚĄŶ 'ĂƌĮŽ LJ DĂůĠĮĐĂ͘ dƌĂĚƵĐĐŝſŶ ƌĞĂͲ ůŝnjĂĚĂ ĐŽŶ ůĂ ǀĞƌƐŝſŶ ŐƌĂƚƵŝƚĂ ĚĞů ƚƌĂĚƵĐƚŽƌ ĞĞƉ>͘ĐŽŵ ĮŶĂůĞƐ ĚĞ ĞƐƚĞ ĂŹŽ͕ dĞƐƚ dƌĂĐŬ ƉƌĞƐĞŶƚĞĚ ďLJ ŚĞǀƌŽůĞƚ ĚĞďƵƚĂƌĄ ĞŶ W Kd ĐŽŶ ŶƵĞͲ ǀĂƐ ĞƐĐĞŶĂƐ ƋƵĞ ĚĞƐƚĂĐĂƌĄŶ ůŽƐ ĂǀĂŶĐĞƐ ƚĞĐŶŽůſŐŝĐŽƐ͘ ŽƐ ŶƵĞǀĂƐ ƐĂůĂƐ ƟƉŽ ůŽƵŶŐĞ ĚĞ tĂůƚ ŝƐŶĞLJ tŽƌůĚ ŚĂƌĄŶ ƐƵ ĚĞďƵƚ͗ Ŷ Ğů DĂŐŝĐ <ŝŶŐĚŽŵ WĂƌŬ͕ ƐĞ ĂďƌŝƌĄ ƵŶ ŶƵĞǀŽ ƐĂůſŶ ƚĞŵĄƟĐŽ ĚĞ WŝƌĂƚĂƐ ĚĞů ĂƌŝďĞ ĞŶ ĚǀĞŶƚƵƌĞůĂŶĚ͘ Ŷ ƉĐŽƚ ƐĞ ĂďƌŝƌĄ ƵŶ ƐĂůſŶ ŝŶƐƉŝƌĂĚŽ ĞŶ ^ƉĂĐĞƐŚŝƉ ĂƌƚŚ ĐŽŶ ŝŵƉƌĞƐŝŽŶĂŶƚĞƐ ǀŝƐƚĂƐ

ĚĞů tŽƌůĚ ^ŚŽǁĐĂƐĞ LJ ĞƐƉĞĐƚĄĐƵůŽƐ ĚĞ ĨƵĞͲ ŐŽƐ ĂƌƟĮĐŝĂůĞƐ͘ dĂŵďŝĠŶ ĞŶ DĂŐŝĐ <ŝŶŐͲ ĚŽŵ WĂƌŬ͕ ŝƐŶĞLJ ^ƚĂƌůŝŐŚƚ͕ ƵŶ ĚĞƐĮůĞ ŶŽĐͲ ƚƵƌŶŽ ĐŽŶ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ ĚĞ ƷůƟŵĂ ŐĞŶĞƌĂĐŝſŶ ĚĞďƵƚĂƌĄ ĞƐƚĞ ǀĞƌĂŶŽ͘ ^ĞĂtŽƌůĚ KƌůĂŶĚŽͲ ^ĞĂtŽƌůĚ KƌůĂŶĚŽ ĞƐƚƌĞŶĂ ĞƐƚĂ ƉƌŝŵĂǀĞƌĂ /ŵŵĞƌƐŝǀĞ džƉĞƌŝĞŶĐĞ͕ Ğů ƉƌŝŵĞƌ ƚĞĂƚƌŽ ǀŽůĂĚŽƌ ĚĞů ƌƟĐŽ ƚŽƚĂůŵĞŶƚĞ ŝŶŵĞƌƐŝǀŽ ĚĞů ŵƵŶĚŽ͘ ĂƐĂĚĂ ĞŶ ůĂ ŵŽŶƚĂŹĂ ƌƵƐĂ ĨĂŵŝůŝĂƌ WĞŶŐƵŝŶ dƌĞŬ ĚĞů ƉĂƌƋƵĞ͕ ůĂ ŶƵĞǀĂ ĂƚƌĂĐĐŝſŶ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂƌĄ Ă ůŽƐ ǀŝƐŝƚĂŶƚĞƐ Ăů ƌƟĐŽ ƐŽďƌĞǀŽůĂŶĚŽ ƉĂŝƐĂũĞƐ ŚĞůĂĚŽƐ͕ ƐƵŵĞƌŐŝĠŶĚŽƐĞ ĞŶ ĂŐƵĂƐ ĐŽŶŐĞůĂĚĂƐ LJ ĞŶĐŽŶƚƌĄŶĚŽƐĞ ĐŽŶ ůĂ ĨĂƵŶĂ ĄƌƟĐĂ͘ KƚƌĂƐ ĂƚƌĂĐĐŝŽŶĞƐ͗ ^ >/& &ůŽƌŝĚĂ͕ ůĂ ĂƚƌĂĐĐŝſŶ ĂĐƵĄƟĐĂ ĚĞ > 'K> E &ůŽƌŝĚĂ ZĞƐŽƌƚ ŽĨƌĞĐĞ Ă ůŽƐ ǀŝƐŝͲ ƚĂŶƚĞƐ ƵŶĂ ĂǀĞŶƚƵƌĂ ŽĐĞĄŶŝĐĂ ĐŽŶ ĚŝǀĞƌƐĂ ǀŝĚĂ ŵĂƌŝŶĂ͕ ĞdžƉŽƐŝĐŝŽŶĞƐ ŝŶƚĞƌĂĐƟǀĂƐ LJ ƵŶ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ĮŶĂů ƋƵĞ ŵƵĞƐƚƌĂ ͨ ů WĂƌƋƵĞ dĞŵĄƟĐŽ ĂũŽ Ğů DĂƌͩ͘ &ƵŶ ^ƉŽƚ KƌůĂŶĚŽ ŽĨƌĞĐĞ ƵŶĂ ŵĞnjĐůĂ ĚĞ ŶƵĞǀĂƐ ĂǀĞŶƚƵƌĂƐ LJ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ ĨĂŵŝůŝĂƌĞƐ ƉĂƌĂ ĐůŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ ĞĚĂͲ ĚĞƐ ĐŽŶ ŶƵĞǀĂƐ ĂƚƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ƋƵĞ ĚĞďƵƚĂƌĄŶ ĞŶ ϮϬϮϱ͘ Ŷ ůĂ ĂƚƌĂĐĐŝſŶ ĚĞ KƌůĂŶĚŽ͕ ƐŝƚƵĂͲ ĚĂ ĞŶ /Ͳ ƌŝǀĞ͕ ůŽƐ ŶŝŹŽƐ ƉŽĚƌĄŶ ŚĂĐĞƌ ƉŝƌƵĞͲ ƚĂƐ ĞŶ dĞĂ ƵƉƐ͕ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ƋƵĞ D , &hE ŽĨƌĞĐĞƌĄ ůĂ ĞŵŽĐŝſŶ ĚĞů ǀƵĞůŽ ĐŽŶ ǀŽůƚĞƌĞͲ ƚĂƐ ĞŶ ďĂƌƌŝů Ğ ŝŶŵĞƌƐŝŽŶĞƐ ĞŶ ĞƐƉŝƌĂů͘ z ĞŶ ƐƵ ƵďŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ <ŝƐƐŝŵŵĞĞ͕ ũƵŶƚŽ Ă KůĚ dŽǁŶ͕ ůĂƐ ŶƵĞǀĂƐ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝŽŶĞƐ ŝŶĐůƵŝƌĄŶ ^ǁŝŶŐ ƌŽƵŶĚ ĞŶ ůĂ ƐĞĐĐŝſŶ <ŝĚƐ ^ƉŽƚ͕ ĂĚĞͲ ŵĄƐ ĚĞ ƵŶĂ ĂƚƌĂĐĐŝſŶ ĚĞ ƉĠŶĚƵůŽ ŝŶǀĞƌƟĚŽ ĐŽŶ ŐſŶĚŽůĂƐ ŐĞŵĞůĂƐ ůůĂŵĂĚĂ hƉ ĂŶĚ KǀĞƌďŽĂƌĚ^ǁĞĞƚ dŽŽƚŚ͛Ɛ ĂŶĚLJ ^ŚŽƉ LJĂ ĞƐƚĄ ĂďŝĞƌƚĂ ĞŶ 'ĂƚŽƌůĂŶĚ͘ >Ă ƟĞŶĚĂ ĚĞ ŐŽůŽƐŝŶĂƐ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚĂƐ͕ ŽĨƌĞĐĞ ŵĄƐ ĚĞ ϲϬ ǀĂƌŝĞĚĂĚĞƐ ĚĞ ĐŚŽĐŽůĂƚĞƐ ĞƐƉĞĐŝĂůͲ ŵĞŶƚĞ ĞůĂďŽƌĂĚŽƐ͕ ĐŽŶĨĞĐĐŝŽŶĞƐ LJ ŐŽůŽƐŝͲ ŶĂƐ ĞƐƉĞĐŝĂůĞƐ͕ ŚĞůĂĚŽƐ ďĂƟĚŽƐ ĚĞ ůĂ ŵĂƌĐĂ ,ĞƌƐŚĞLJΖƐ ŚĞĐŚŽƐ Ă ŵĂŶŽ͕ ĞƚĐ͘ ůƵĞ DĂŶ 'ƌŽƵƉ ƌĞŐƌĞƐĂ Ă KƌůĂŶĚŽ Ğů ϯ ĚĞ Ăďƌŝů ĐŽŶ ƵŶĂ ŶƵĞǀĂ ƐĞĚĞ ĞŶ / KE WĂƌŬ͕ ĚŽŶĚĞ ƐĞ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌĄ ůĂ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƟͲ ĐĂ ŵĞnjĐůĂ ĚĞ ĂƌƚĞ͕ ŵƷƐŝĐĂ ĞŶ ǀŝǀŽ͕ ĐŽŵĞͲ ĚŝĂ͕ ŶĂƌƌĂĐŝſŶ ŶŽ ǀĞƌďĂů LJ ƉĂƌƟĐŝƉĂĐŝſŶ ĚĞů ƉƷďůŝĐŽ͘ DĄƐ ĂůůĄ ĚĞ ůŽƐ ƉĂƌƋƵĞƐ ƚĞŵĄƟĐŽƐ dŚĞ ŽǁŶƚŽǁŶ KƌůĂŶĚŽ &ŽŽĚ Θ ƌƚ dŽƵƌ͕ ŽƌŐĂŶŝnjĂĚŽ ƉŽƌ tĂŶĚĞƌŝŶŐ WĂůŵ ĚǀĞŶͲ ƚƵƌĞƐ͕ ŽĨƌĞĐĞ ƵŶ ǀŝĂũĞ ŐƵŝĂĚŽ ƉŽƌ ůĂ ǀŝďƌĂŶƚĞ ĞƐĐĞŶĂ ĂƌơƐƟĐĂ ĚĞ ůĂ ĐŝƵĚĂĚ͕ ĐŽŶ ŐĂůĞƌşĂƐ ĐŽŶƚĞŵƉŽƌĄŶĞĂƐ͕ ůƵŐĂƌĞƐ ĞŵďůĞŵĄƟĐŽƐ ĐŽŵŽ Ğů ůĂŐŽ ŽůĂ LJ ŝƚLJ ƌƚƐ͕ LJ ĞƐĐƵůƚƵƌĂƐ Ăů ĂŝƌĞ ůŝďƌĞ͘ >ŽƐ ǀŝƐŝͲ ƚĂŶƚĞƐ ĚĞŐƵƐƚĂƌĄŶ ĞŶ ůŽƐ ŵĞũŽƌĞƐ ƌĞƐƚĂƵͲ ƌĂŶƚĞƐ͕ ĐŽŵŽ WĂƉŝ ^ŵĂƐŚΖĚ ƵƌŐĞƌ͕ ŵŝĞŶͲ ƚƌĂƐ ĞdžƉůŽƌĂŶ ůĂ ŚŝƐƚŽƌŝĂ LJ ůĂ ĐƵůƚƵƌĂ ƋƵĞ ĚĞĮŶĞŶ ůĂ ŝĚĞŶƟĚĂĚ ĐƌĞĂƟǀĂ ĚĞ KƌůĂŶĚŽ͘ /ŶƚĞƌΘ Ž ^ƚĂĚŝƵŵ LJ Ğů ĂŵƉŝŶŐ tŽƌůĚ ^ƚĂͲ ĚŝƵŵ ĂĐŽŐĞƌĄŶ ƵŶĂ ƐĞƌŝĞ ĚĞ ĂĐŽŶƚĞĐŝŵŝĞŶͲ ƚŽƐ ĚĞƉŽƌƟǀŽƐ ĚĞ ĂůƚŽ ŶŝǀĞů͕ ĐŽŵŽ ůĂ ,ƵůĂ Žǁů ϮϬϮϱ Ğů ϭϭ ĚĞ ĞŶĞƌŽ͕ ƉĂƌƟĚŽƐ ĚĞ ĨƷƚͲ ďŽů ĚĞ ůĂ & ^ĞƌŝĞƐ ĞŶƚƌĞ Ğů ϭϱ LJ Ğů Ϯϱ ĚĞ ĞŶĞͲ ƌŽ͕ Ğů ĂŵŝƐƚŽƐŽ ĚĞ ĨƷƚďŽů ĞŶƚƌĞ ůĂ ƐĞůĞĐĐŝſŶ ŶĂĐŝŽŶĂů ŵĂƐĐƵůŝŶĂ ĚĞ ͘hh͘ LJ ŽƐƚĂ ZŝĐĂ͕ Ğů ƉĂƌƟĚŽ ĚĞ ůĂ E&> WƌŽ Žǁů ĚĞů Ϯ ĚĞ ĨĞďƌĞƌŽ LJ ƉĂƌƟĚŽƐ ĚĞ ůĂ ĐŽŵƉĞƟĐŝſŶ ŝŶĂƵͲ ŐƵƌĂů ĚĞ ůĂ ŽƉĂ DƵŶĚŝĂů ĚĞ ůƵďĞƐ ĚĞ ůĂ &/& ĚĞů ϭϰ ĚĞ ũƵŶŝŽ Ăů ϭϯ ĚĞ ũƵůŝŽ͘ ,ĂŵůŝŶ ,ŽƵƐĞ WĂĚĚůĞ ĂŶĚ ^ŽĐŝĂů ůƵď͕ ƋƵĞ ŽĨƌĞĐĞ ƉŝƐƚĂƐ ĚĞ ƉŝĐŬůĞďĂůů ĐƵďŝĞƌƚĂƐ LJ Ăů ĂŝƌĞ ůŝďƌĞ ũƵŶƚŽ ĐŽŶ ƵŶĂ ĞůĞǀĂĚĂ ŽĨĞƌƚĂ ŐĂƐƚƌŽŶſŵŝͲ ĐĂ͕ Ăďƌŝſ ƐƵƐ ƉƵĞƌƚĂƐ ĞŶ Ğů ĚŝƐƚƌŝƚŽ ĚĞ ^K K ĞŶ ϮϬϮϰ ƉĂƌĂ ĂƚĞŶĚĞƌ Ă ůĂ ĐƌĞĐŝĞŶƚĞ ĐŽŵƵͲ ŶŝĚĂĚ ĚĞ ƉŝĐŬůĞďĂůů ĚĞů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞ KƌůĂŶĚŽ͘

>K: D/ EdK^ Eh sK^ z Z EKs K^ /ƐůĂŶĚ dŽǁĞƌ ĞŶ ŝƐŶĞLJΖƐ WŽůLJŶĞƐŝĂŶ sŝůůĂƐ Θ ƵŶŐĂůŽǁƐ͕ ƵŶĂ ŶƵĞǀĂ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂĐŝſŶ Ăů ŝƐŶĞLJ sĂĐĂƟŽŶ ůƵď͕ Ăďƌŝſ ƐƵƐ ƉƵĞƌƚĂƐ ĞŶ ĚŝĐŝĞŵďƌĞ͘ KĨƌĞĐĞ ǀŝůůĂƐ ƉĂƌĂ ĐŝŶĐŽ Ă ŶƵĞǀĞ ŚƵĠƐƉĞĚĞƐ͘ >Ă ƚŽƌƌĞ ŝŶĐůƵLJĞ ĄƟĐŽƐ ĚĞ ĚŽƐ ĚŽƌŵŝƚŽƌŝŽƐ ĐŽŶ ǀŝƐƚĂƐ Ă ůĂ ůĂŐƵŶĂ LJ Ă DĂŐŝĐ <ŝŶŐĚŽŵ͘ hŶŝǀĞƌƐĂů ^ƚĞůůĂ EŽǀĂ ZĞƐŽƌƚ͕ ƋƵĞ ĂďƌĞ Ğů Ϯϭ ĚĞ ĞŶĞƌŽ͕ LJ hŶŝǀĞƌƐĂů dĞƌƌĂ >ƵŶĂ ZĞƐŽƌƚ͕ ƋƵĞ ĂďƌĞ Ğů Ϯϱ ĚĞ ĨĞďƌĞƌŽ͕ ĂŹĂĚŝĞŶĚŽ ϭ͘ϱϬϬ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ Ă ůĂ ĐĂƌƚĞƌĂ ĚĞ ŚŽƚĞůĞƐ ĚĞ hŶŝǀĞƌƐĂů KƌůĂŶĚŽ ZĞƐŽƌƚ͘ >ĂƐ ŶƵĞǀĂƐ ƉƌŽƉŝĞĚĂĚĞƐ ĐƵĞŶƚĂŶ ĐŽŶ ϳϱϬ ŚĂďŝƚĂĐŝŽͲ ŶĞƐ ĚŽďůĞƐ ĐŽŶ ǀĞŶƚĂŶĂƐ ĞƐƟůŽ ŶĂǀĞ ĞƐƉĂͲ ĐŝĂů͕ ƵŶĂ ǀĂƌŝĞĚĂĚ ĚĞ ŽƉĐŝŽŶĞƐ ŐĂƐƚƌŽŶſŵŝͲ ĐĂƐ LJ ƐĞƌǀŝĐŝŽƐ ƋƵĞ ŝŶĐůƵLJĞŶ ƉŝƐĐŝŶĂƐ ĚĞ ĞƐƟͲ ůŽ ƌĞƐŽƌƚ͕ ŐŝŵŶĂƐŝŽƐ͕ ƐĂůĂƐ ĚĞ ũƵĞŐŽƐ͕ ƐĂůĂƐ ĚĞ ƌĞĐƌĞĂĐŝſŶ LJ ŵƵĐŚŽ ŵĄƐ͘ hŶŝǀĞƌƐĂů ,ĞůŝŽƐ 'ƌĂŶĚ ,ŽƚĞů͕ ĐŽŶ ƵŶĂ ĞŶƚƌĂĚĂ ĚĞĚŝĐĂĚĂ Ăů ŶƵĞǀŽ hŶŝǀĞƌƐĂů ƉŝĐ hŶŝǀĞƌƐĞ͕ ĂďƌŝƌĄ ĞŶ ŵĂLJŽ ĚĞ ϮϬϮϱ͘ ů ŚŽƚĞů >ŽĞǁƐ ƚĞŶĚƌĄ ϱϬϬ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ LJ ϯϱ ƐƵŝƚĞƐ͕ LJ ĐŽŶƚĂƌĄ ĐŽŶ ƚĞĐŶŽůŽŐşĂ ĚĞ ĐŽŶͲ ƚƌŽůĞŶ ĚŝŐŝƚĂůŵĞŶƚĞ ĚĞ ůĂ ŚĂďŝƚĂĐŝſŶ͘ ŽŶͲ ƚĂƌĄ ĐŽŶ ƵŶ ďĂƌ ĞŶ ůĂ ĂnjŽƚĞĂ͕ ƵŶ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶͲ ƚĞ ƉĂƌĂ ƚƌĞƐ ƉĞƌƐŽŶĂƐ͕ ƵŶ ďĂƌ ĞŶ ůĂ ƉŝƐĐŝŶĂ LJ ƵŶ ƉƵĞƐƚŽ ĚĞ ĐŽŵŝĚĂ ƉĂƌĂ ůůĞǀĂƌ͘ sŝůůĂƚĞů KƌůĂŶĚŽ ZĞƐŽƌƚ͕ ƐŝƚƵĂĚŽ ĞŶ ůĂ ĞŵďůĞŵĄƟĐĂ njŽŶĂ ĚĞ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ƌŝǀĞ͕ ŝŶŝĐŝſ ƐƵ ĂƉĞƌƚƵƌĂ ƉŽƌ ĨĂƐĞƐ Ă ĮŶĂůĞƐ ĚĞ ϮϬϮϯ LJ ĞƐƚĂƌĄ ƚŽƚĂůŵĞŶƚĞ ƚĞƌŵŝŶĂĚŽ Ă ƉƌŝŶͲ ĐŝƉŝŽƐ ĚĞ ϮϬϮϱ͕ ƚĞŶĚƌĄ ϱϮϲ ƵŶŝĚĂĚĞƐ ĐŽŶ ƐƵŝƚĞƐ ƟƉŽ ĂƉĂƌƚĂŵĞŶƚŽ LJ ǀŝǀŝĞŶĚĂƐ ƵŶŝĨĂͲ ŵŝůŝĂƌĞƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƵŶ ƉĂƌƋƵĞ ĂĐƵĄƟĐŽ ĚĞ ĂǀĞŶƚƵƌĂ ĐŽŶ ƚŽďŽŐĂŶĞƐ ĚĞ ǀĂƌŝŽƐ ƉŝƐŽƐ LJ ƵŶ ƌşŽ ůĞŶƚŽ͕ ŐŝŵŶĂƐŝŽ͕ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞ ĚĞ ƐĞƌͲ ǀŝĐŝŽ ĐŽŵƉůĞƚŽ LJ njŽŶĂƐ ĚĞ ũƵĞŐŽƐ ŝŶĨĂŶƟůĞƐ͘ &Žƌƚ tŝůĚĞƌŶĞƐƐ ZĞƐŽƌƚ Θ ĂŵƉŐƌŽƵŶĚ ĞŶ tĂůƚ ŝƐŶĞLJ tŽƌůĚ ZĞƐŽƌƚ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌĄ ϯϲϱ ĐĂďĂŹĂƐ ƌĞĐŝĠŶ ƌĞŶŽǀĂĚĂƐ͕ ƋƵĞ ĞƐƚĂƌĄŶ ƚŽƚĂůŵĞŶƚĞ ƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐ ĞƐƚĂ ƉƌŝŵĂǀĞƌĂ͘ >ŽƐ ƐŽĐŝŽƐ ĚĞů ŝƐŶĞLJ sĂĐĂƟŽŶ ůƵď ƟĞŶĞŶ ĂĐĐĞƐŽ ĂĐƚƵĂůŵĞŶƚĞ Ă ƵŶ ŶƷŵĞƌŽ ƐĞůĞĐƚŽ ĚĞ ĐĂďĂŹĂƐ ƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐ͘ ƐƚĄ ƉƌĞǀŝƐƚŽ ƋƵĞ ůĂƐ ƌĞŵŽĚĞůĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů ^ǁĂŶ ĂŶĚ ŽůƉŚŝŶ ĚĞ tĂůƚ ŝƐŶĞLJ tŽƌůĚ ĮŶĂůŝĐĞŶ ĞƐƚĞ ĂŹŽ͘ dŽĚĂƐ ůĂƐ ŚĂďŝƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞů tĂůƚ ŝƐŶĞLJ tŽƌůĚ ^ǁĂŶ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ƌĞŵŽͲ ĚĞůĂĚĂƐ LJ ĞƐƚĄŶ Ă ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ŚƵĠƐͲ ƉĞĚĞƐ ĚĞƐĚĞ ĮŶĂůĞƐ ĚĞ ϮϬϮϰ͘ ů ĞƐƉĂĐŝŽ ƉĂƌĂ ƌĞƵŶŝŽŶĞƐ ĞdžŝƐƚĞŶƚĞ ĞŶ Ğů ŚŽƚĞů ^ǁĂŶ ĂŶĚ ŽůƉŚŝŶ ƐĞ ŵĞũŽƌĂƌĄ ĐŽŶ ƵŶ ĂƐƉĞĐƚŽ ŵŽĚĞƌŶŽ LJ ŶƵĞǀĂƐ ĐĂƉĂĐŝĚĂĚĞƐ ĞŶ ƚĞĐŶŽͲ ůŽŐşĂ ƉĂƌĂ ĞǀĞŶƚŽƐ͘ WĂƌĂ ŵĄƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞ ƉƌĞŶƐĂ͕ ǀŝƐŝƚĞ sŝƐŝƚKƌůĂŶĚŽ͘ĐŽŵͬŵĞĚŝĂ

Ϯϯ

ĂŶĚŽ ůĂ ďŝĞŶǀĞŶŝĚĂ Ă ƚŽĚŽƐ ďĂũŽ Ğů ƐŽů

hŶ ƉĂƌƋƵĞ ŝŶĨĂŶƟů ƚƌŽƉŝĐĂů LJ ĐŽƐŵŽƉŽůŝƚĂ ĐŽŵŽ ŶŝŶŐƷŶ ŽƚƌŽ ůĞ ĞƐƉĞƌĂ ĞŶ 'ƌĞĂƚĞƌ &Žƌƚ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ͕ &ůŽƌŝĚĂ͘ ƋƵş͕ ƐƵƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ ƉƵĞĚĞŶ ƌĞůĂũĂƌƐĞ ĞŶ ƉůĂLJĂƐ ĚŽƌĂĚĂƐ͕ ĞdžƉůŽƌĂƌ ƵŶĂ ƉƌſƐƉĞƌĂ ĞƐĐĞŶĂ ĐƵůŝŶĂƌŝĂ͕ ƵŶŝƌƐĞ Ă ůĂ ĮĞƐƚĂ ĞŶ ďĂƌĞƐ ĞŶ ůĂ ĂnjŽƚĞĂ LJ ďĂƌĞƐ ĐůĂŶĚĞƐƟŶŽƐ ĞƐĐŽŶĚŝĚŽƐ͕ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ĐŽŵƉƌĂƐ ĚĞ ĐůĂƐĞ ŵƵŶĚŝĂů͕ ǀĞƌ ůĂ ǀĂƐƚĂ ďĞůůĞnjĂ ŶĂƚƵƌĂů ĚĞ ůŽƐ ǀĞƌŐůĂĚĞƐ͕ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ƉĂƐĞŽƐ ĞŶ ďŽƚĞ LJ ĚĞƉŽƌƚĞƐ ĂĐƵĄƟĐŽƐ ĞŶ ƵŶ ĂŐƵĂ͘ ƉĂşƐ ĚĞ ůĂƐ ŵĂƌĂǀŝůůĂƐ LJ ĚĞůĠŝƚĞƐĞ ĐŽŶ ůŽƐ ůƵũŽƐ ĚĞ ůŽƐ ĨĂŵŽƐŽƐ ŚŽƚĞůĞƐ LJ ƌĞƐŽƌƚƐ ĚĞ ƉůĂLJĂ͘

>Ă ĐĂƉŝƚĂů ŵƵŶĚŝĂů ĚĞ ůĂ ŶĂǀĞŐĂĐŝſŶ 'ƌĞĂƚĞƌ &Žƌƚ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ ĞƐ ĐŽŶŽĐŝĚĂ ĐŽŵŽ ůĂ ĐĂƉŝƚĂů ŵƵŶĚŝĂů ĚĞ ůĂ ŶĂǀĞŐĂĐŝſŶ Ă ǀĞůĂ LJ ůĂ ΗsĞŶĞĐŝĂ ĚĞ ŵĠƌŝĐĂΗ ĚĞďŝĚŽ Ă ƐƵƐ ϰϴϮ ŬŝůſŵĞƚƌŽƐ ĚĞ ǀşĂƐ ŶĂǀĞŐĂďůĞƐ ŝŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͕

Ϯϰ

ƋƵĞ ƐĞ ƵŶĞŶ Ă ϯϴ ŬŝůſŵĞƚƌŽƐ ĚĞ ůĂ ĐŽƐƚĂ ĂƚůĄŶƟĐĂ͘ ƐƚĞ ƉĂƌĂşƐŽ ĂĐƵĄƟĐŽ ƉƌĞƐĞŶƚĂ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚĞƐ ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂůĞƐ ƉĂƌĂ ŶĂǀĞŐĂƌ͕ LJĂ ƐĞĂ ƋƵĞ ƐƵƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ ƋƵŝĞƌĂŶ ĂůƋƵŝůĂƌ ƵŶ ďĂƌĐŽ Ž ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ƵŶŽ ĚĞ ůŽƐ ŵƵĐŚŽƐ ĐƌƵͲ

ĐĞƌŽƐ ƉĂŶŽƌĄŵŝĐŽƐ ĚĞ ůĂ njŽŶĂ͘ ů tĂƚĞƌ dĂdžŝ ĞƐ ƵŶĂ ĨŽƌŵĂ ƉŽƉƵůĂƌ ĚĞ ǀĞƌ ůŽƐ ůƵŐĂƌĞƐ ĚĞ ŝŶƚĞƌĠƐ Ğ ŝŶĐůƵLJĞ ϭϭ ƉĂƌĂĚĂƐ ĞŶ Ğů ĐĞŶƚƌŽ ĚĞ &Žƌƚ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ LJ ƐƵƐ ĂůƌĞĚĞĚŽƌĞƐ͕ ŚŽŐĂƌ ĚĞ ůĂ ĂŶŝŵĂĚĂ ĞƐĐĞŶĂ ĚĞ ĐŽŵƉƌĂƐ͕ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶͲ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ƚĞƐ LJ ǀŝĚĂ ŶŽĐƚƵƌŶĂ Ă ůŽ ůĂƌŐŽ ĚĞ >ĂƐ KůĂƐ ŽƵůĞǀĂƌĚ͘ ů ĄƌĞĂ ƚĂŵďŝĠŶ ĂůďĞƌŐĂ ŶƵŵĞͲ ƌŽƐŽƐ ĞƐƚĂďůĞĐŝŵŝĞŶƚŽƐ ĚĞ ŵƵĞůůĞ LJ ĐĞŶĂ͘ ^ƵƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ ƚĂŵďŝĠŶ ƉƵĞĚĞŶ ĚŝƐĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ĂďƵŶĚĂŶƚĞƐ ĚĞƉŽƌƚĞƐ ĂĐƵĄƟĐŽƐ͕ ĚĞƐĚĞ ĞdžĐƵƌƐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƉĞƐĐĂ ĞŶ ĂůƚĂ ŵĂƌ LJ ŬĂLJĂŬ ŚĂƐƚĂ ƐƵƌĨ ĚĞ ƌĞŵŽ͕ ƐƵƌĨ͕ ďƵĐĞŽ LJ ŵĄƐ͘ ǀĞŶƚƵƌĂƐ ĞŶ ůĂƐ ƉůĂLJĂƐ ĚŽƌĂĚĂƐ LJ ůŽƐ ǀĞƌͲ ŐůĂĚĞƐ 'ƌĞĂƚĞƌ &Žƌƚ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ ĂůďĞƌŐĂ ŽĐŚŽ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ƉůĂLJĂ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ͕ ĚĞƐĚĞ ůĂ ƚƌĂŶƋƵŝůĂ ĞĞƌĮĞůĚ ĞĂĐŚ ĞŶ Ğů ŶŽƌƚĞ ŚĂƐƚĂ ,ĂůůĂŶĚĂůĞ ĞĂĐŚ ĞŶ Ğů ĞdžƚƌĞŵŽ ƐƵƌ ĚĞ ůĂ ĐŽƐƚĂ ĚĞů ĄƌĞĂ ĂŶƚĞƐ ĚĞ DŝĂŵŝ͘ dŽĚĂƐ ůĂƐ ƉůĂLJĂƐ ƐŽŶ ƉĞƌĨĞĐƚĂƐ ƉĂƌĂ ƌĞůĂũĂƌƐĞ͕ ƚŽŵĂƌ Ğů ƐŽů͕ ŶĂĚĂƌ LJ ƉƌĂĐƟĐĂƌ ĚĞƉŽƌƚĞƐ ĂĐƵĄƟͲ

DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ĐŽƐ͕ LJ ůĂ ŵĂLJŽƌşĂ ƚĂŵďŝĠŶ ŽĨƌĞĐĞ ƐƵ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ŚŽƚĞůĞƐ͕ ƟĞŶĚĂƐ͕ ƌĞƐƚĂƵƌĂŶƚĞƐ LJ ĞŶƚƌĞͲ ƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂůĞƐ͘ dĂŵƉŽĐŽ ƐĞ ƉƵĞĚĞ ƉĞƌĚĞƌ ůŽƐ ŵƵŶĚŝĂůŵĞŶƚĞ ĨĂŵŽƐŽƐ ǀĞƌŐůĂĚĞƐ͕ ĚŽŶĚĞ ƐƵƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ ƉƵĞĚĞŶ ĚŝƐͲ ĨƌƵƚĂƌ ĚĞ ƵŶ ĞŵŽĐŝŽŶĂŶƚĞ ƉĂƐĞŽ ĞŶ ŚŝĚƌŽ ĚĞƐůŝnjĂĚŽƌ ƉĂƌĂ ŽďƐĞƌǀĂƌ ůĂ ǀŝĚĂ ƐĂůǀĂũĞ͕ ĚĞƐĚĞ ĂǀĞƐ njĂŶĐƵĚĂƐ ŚĂƐƚĂ ĐĂŝŵĂŶĞƐ͘ ŽŶǀŝĠƌƚĂƐĞ ĞŶ ƵŶ ůĞĂůŝƐƚĂ ĚĞ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ EƵĞƐƚƌŽ ŐĂůĂƌĚŽŶĂĚŽ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ĚĞ ĐĂƉĂĐŝͲ ƚĂĐŝſŶ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ ƌĞĂůŝƐƚĂ ŽĨƌĞĐĞ ƚŽĚŽ ůŽ ƋƵĞ ŶĞĐĞƐŝƚĂ ƉĂƌĂ ǀĞŶĚĞƌ 'ƌĞĂƚĞƌ &Žƌƚ >ĂƵͲ ĚĞƌĚĂůĞ ĚŝƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ Ă ƐƵ ĐŽŵƉƵƚĂĚŽƌĂ Ž ƚĞůĠĨŽŶŽ ;Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ůĂ ĂƉůŝĐĂĐŝſŶͿ͘ ĞƐĚĞ ƉůĂLJĂƐ LJ ŶĂƚƵƌĂůĞnjĂ ĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂůĞƐ ŚĂƐƚĂ ĂƌƚĞƐ LJ ĐƵůƚƵƌĂ ǀŝďƌĂŶƚĞƐ͕ ŚĂƐƚĂ Ğů ĞƐƉşƌŝƚƵ

ĚĞ ŝŶĐůƵƐŝſŶ ĞŶ ƚŽĚŽ Ğů ĚĞƐƟŶŽ͕ ĂƉƌĞŶĚĞƌĄ ĐŽŶƐĞũŽƐ ĚĞ ĞdžƉĞƌƚŽƐ ƉĂƌĂ ĐƌĞĂƌ ĞdžƉĞƌŝĞŶͲ ĐŝĂƐ ŝŶŽůǀŝĚĂďůĞƐ ƉĂƌĂ ƐƵƐ ĐůŝĞŶƚĞƐ͘ ƵĂŶĚŽ ƐĞ ƵŶĂ Ă ĞƐƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂ ŐƌĂƚƵŝƚŽ͕ ƚĞŶĚƌĄ ĂĐĐĞƐŽ Ă ƉƌĞƐĞŶƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ǀĞŶƚĂƐ ůŝƐƚĂƐ ƉĂƌĂ ƵƐĂƌ͕ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ ƉƌŽŵŽĐŝŽŶĂůĞƐ LJ ŵƵĐŚŽ ŵĄƐ͘ ŽŶ ĞƐƚĞ ŶŝǀĞů ĚĞ ƐŽƉŽƌƚĞ͕ ĚĞƐĐƵďƌŝƌĄ ƋƵĞ ĞƐ ŵĄƐ ĨĄĐŝů ƋƵĞ ŶƵŶĐĂ ĂůĐĂŶnjĂƌ ƐƵƐ ŽďũĞƟǀŽƐ ĚĞ ǀĞŶƚĂƐ͘ WŽƌ ĞũĞŵͲ ƉůŽ͕ ͎ƐĂďşĂ ƋƵĞ 'ƌĞĂƚĞƌ &Žƌƚ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ ƟĞŶĞ ƵŶĂ ƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĂ ƉƌŽŵĞĚŝŽ ĚĞ Ϯϱ Σ ĐŽŶ ŵĄƐ ĚĞ ϯϬϬ ĚşĂƐ ĚĞ ƐŽů Ăů ĂŹŽ͍ ƉƌĞŶͲ ĚĞƌĄ ŵĄƐ ĚĂƚŽƐ ĐŽŵŽ ĞƐƚŽƐ ƐŽďƌĞ 'ƌĞĂƚĞƌ &Žƌƚ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞ͕ ĂƐş ƋƵĞ ƌĞŐşƐƚƌĞƐĞ ŚŽLJ ĞŶ >ĂƵĚĞƌĚĂůĞͲ>ŽLJĂůŝƐƚ͘ĐŽŵ͘ dĂŵďŝĠŶ ŽďƚĞŶŐĂ ŵĄƐ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĞŶ sŝƐŝƚ>ĂƵĚĞƌĚĂůĞ͘ĐŽŵͬdƌĂǀĞůͲdƌĂĚĞ͘

Ϯϱ

dĂŵƉĂ ĂLJ Ăů ŽƚƌŽ ůĂĚŽ ĚĞů ĐŚĂƌĐŽ͕ Ă >ŽŶĚƌĞƐ͕ ĐŽŵŽ ƉĂƚƌŽĐŝŶĂĚŽƌ ĞdžĐůƵƐŝǀŽ ĚĞ ůĂ &ĞƌŝĂ ĚĞ ƌƚĞ ĚĞ >ŽŶĚƌĞƐ ϮϬϮϱ͕ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĂůŝnjſ Ğů ϮϮ Ăů Ϯϲ ĚĞ ĞŶĞƌŽ ƉŽƌ dĞƌĞƐŝƚĂ DĂƌnjĂŶŽ >ƵŝƐƐŝ

>ůĞǀĂŵŽƐ Ğů ĐŽƌĂnjſŶ LJ Ğů ĂůŵĂ ĚĞ dĂŵƉĂ ĂLJ Ăů ŽƚƌŽ ůĂĚŽ ĚĞů ĐŚĂƌĐŽ͕ Ă >ŽŶĚƌĞƐ͕ ĐŽŵŽ ƉĂƚƌŽĐŝŶĂĚŽƌ ĞdžĐůƵƐŝǀŽ ĚĞ ůĂ &ĞƌŝĂ ĚĞ ƌƚĞ ĚĞ >ŽŶĚƌĞƐ ϮϬϮϱ͕ ƋƵĞ ƐĞ ƌĞĂůŝnjĂƌĄ ĚĞů ϮϮ Ăů Ϯϲ ĚĞ ĞŶĞƌŽ͕ ƉĂƌĂ ĐŽŵƉĂƌƟƌ ŶƵĞƐƚƌĂ ǀŝďƌĂŶͲ ƚĞ ĐƵůƚƵƌĂ͕ ĐƌĞĂƟǀŝĚĂĚ LJ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚ ĞŶ ƵŶ ĞƐĐĞŶĂƌŝŽ ŐůŽďĂů͘ Ŷ Ğů ĐŽƌĂnjſŶ ĚĞ ůĂ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂ ĚĞ dĂŵƉĂ ĂLJ ĞŶ ůĂ &ĞƌŝĂ ĞƐƚƵǀŽ ůĂ ƌĞĐŽŶŽĐŝĚĂ ĂƌƟƐƚĂ ůŽĐĂů zĂ >ĂΖĨŽƌĚ͕ ĐƵLJĂƐ ĐƌĞĂĐŝŽŶĞƐ ŐĞŽŵĠƚƌŝĐĂƐ LJ ĂƵĚĂĐĞƐ ŚĂŶ ĐĂƵƟǀĂĚŽ Ă ĂƵĚŝĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ƚŽĚŽ Ğů ŵƵŶĚŽ͘

Ϯϴ

^Ƶ ŽďƌĂ ĚĞ ĂƌƚĞ͕ ƵŶĂ ƉŝĞĚƌĂ ĂŶŐƵůĂƌ ĚĞů ƉĂƚƌŽĐŝŶŝŽ͕ ƐĞ ƉƌĞƐĞŶƚſ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ĚĞƐƚĂĐĂͲ ĚĂ ĞŶ ůĂ &ĞƌŝĂ͕ ƌĞŇĞũĂŶĚŽ Ğů ĚŝŶĄŵŝĐŽ ƉĂŝƐĂͲ ũĞ ĐƵůƚƵƌĂů ĚĞ dĂŵƉĂ ĂLJ͘ DĞ ƐĞŶơ ŚŽŶƌĂĚŽ ĚĞ ĨŽƌŵĂƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ƵŶ ƉĂŶĞů ũƵŶƚŽ Ă >ĂΖĨŽƌĚ LJ Ğů ĂƌƟƐƚĂ ĐŽŶ ƐĞĚĞ ĞŶ >ŽŶĚƌĞƐ :ĂƐŽŶ ƌƵŐĞƐ͕ ƋƵĞ ĞdžƉůŽƌĂďĂ Ğů ŝŵƉĂĐƚŽ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂĚŽƌ ĚĞů ĂƌƚĞ ƉƷďůŝĐŽ ĞŶ ůĂƐ ĐŽŵƵŶŝĚĂĚĞƐ͕ LJ ŵĞ ĞŶŽƌŐƵůůĞĐŝſ ĐŽŵͲ ƉĂƌƟƌ ůĂ ŚŝƐƚŽƌŝĂ ĚĞ dĂŵƉĂ ĂLJ ĐŽŶ ƵŶĂ ĂŵƉůŝĂ ĂƵĚŝĞŶĐŝĂ͘ ƌƵŐĞƐ ƟĞŶĞ ƵŶĂ ŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶ ĂĐƚƵĂů ĞŶ

dĂŵƉĂ LJ ƉƌĞƐĞŶƚĂƌĄ ŶƵĞǀĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ ƚĂŶƚŽ ĞŶ Ğů ĞŶƚƌŽ ĚĞ ŽŶǀĞŶĐŝŽŶĞƐ ĚĞ dĂŵƉĂ ĐŽŵŽ ĞŶ Ğů ĞƌŽƉƵĞƌƚŽ /ŶƚĞƌŶĂĐŝŽͲ ŶĂů ĚĞ dĂŵƉĂ Ă ĮŶĂůĞƐ ĚĞ ĞƐƚĞ ĂŹŽ͘WĂƌĂ ĐŽŵƉůĞŵĞŶƚĂƌ ůĂ ŵƵĞƐƚƌĂ ĂƌơƐƟĐĂ͕ LJůĂŶ WĞƌƌLJ͕ ƌĞƐŝĚĞŶƚĞ ĚĞ ƚŽĚĂ ůĂ ǀŝĚĂ ĚĞ dĂŵƉĂ ĂLJ LJ ĂƌƟƐƚĂ͕ ĚŝƌŝŐŝſ ĚŽƐ ĂĐƟǀŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ĂƌƚĞ ŝŶƚĞƌĂĐƟǀĂƐ ĚƵƌĂŶƚĞ ůĂ &ĞƌŝĂ͘ WĞƌƌLJ ƐĞ ĂƐŽĐŝſ ĐŽŶ ůĂƐ ĞƐƚƌĞůůĂƐ ĚĞů ƌĞŶƞŽƌĚ & ĚĞ ůĂ WƌĞŵŝĞƌ >ĞĂŐƵĞ ŝŶŐůĞƐĂ ƉĂƌĂ ĐƌĞĂƌ ŽďƌĂƐ ĚĞ ĂƌƚĞ ƷŶŝĐĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ƐƵďͲ ĂƐƚĂƌĄŶ LJ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ ŐĂŶĂŶĐŝĂƐ ƐĞ ĚĞƐƟŶĂƌĄŶ Ă ůĂ ŝŶŝĐŝĂƟǀĂ ďĞŶĠĮĐĂ ,ĞĂƌƚ ŽĨ tĞƐƚ >ŽŶͲ ĚŽŶ ĚĞ ƌĞŶƞŽƌĚ͘ ĞƐƚŽ ůĞ ƐŝŐƵŝſ ƵŶ ŐƌĂŶ ĞǀĞŶƚŽ ŵĞĚŝĄƟĐŽ ĞŶ Ğů ŵƵŶĚŝĂůŵĞŶƚĞ ĨĂŵŽƐŽ 'ůŽďĞ dŚĞĂƚƌĞ LJ ƐĞ ƉƌĞƐĞŶƚſ ƵŶĂ ƉĂƌĞĚ ĚĞ ŐƌĂĮƟƐ ĚŝŐŝƚĂůĞƐ ĚŽŶĚĞ ůŽƐ ĂƐŝƐͲ ƚĞŶƚĞƐ ƉƵĚŝĞƌŽŶ ĐŽŵƉĂƌƟƌ ƐƵƐ ƚĂůĞŶƚŽƐ ĂƌơƐƟĐŽƐ͘ EƵĞƐƚƌĂ ĂƐŽĐŝĂĐŝſŶ ĐŽŶ ůĂ >ŽŶĚŽŶ ƌƚ &Ăŝƌ ĞƐ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ǀĂƌŝĂƐ ŝŶŝĐŝĂƟǀĂƐ ĞƐƚƌĂƚĠŐŝĐĂƐ ĚĞ ůĂ ĐĂŵƉĂŹĂ ĚĞ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĚĞ sŝƐŝƚ dĂŵƉĂ ĂLJ ĞŶ >ŽŶĚƌĞƐ͘ ĞƐĚĞ ůŽƐ ĂƵƚŽƐ ĚĞ ŵĂƌĐĂ sŝƐŝƚ dĂŵƉĂ ĂLJ ƋƵĞ ƌĞĐŽƌƌĞŶ ůĂƐ ĐĂůůĞƐ ĚĞ >ŽŶĚƌĞƐ ŚĂƐƚĂ ůĂƐ ůůĂŵĂƟǀĂƐ ĞdžŚŝďŝĐŝŽŶĞƐ ĞŶ ůĂƐ ĞƐƚĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ tĂƚĞƌůŽŽ LJ ƵƐƚŽŶ͕ ŶƵĞƐƚƌĂ ƉƌĞƐĞŶĐŝĂ ƐĞ ƐŝĞŶƚĞ ĞŶ ƚŽĚŽ Ğů ZĞŝŶŽ hŶŝĚŽ͘ ƐƚĂƐ ŝŵĄŐĞŶĞƐ ĚĞ ĂůƚŽ ŝŵƉĂĐƚŽ ƐŽŶ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ŶƵĞƐƚƌĂ ĐĂŵƉĂŹĂ ĚĞ ŵĂƌŬĞƟŶŐ ĚĞ ŵĄƐ ĚĞ ƵŶ ŵŝůůſŶ ĚĞ ĚſůĂƌĞƐ ĞŶ >ŽŶĚƌĞƐ ƋƵĞ ŵŽƐͲ ƚƌſ ůĂ ĞdžĐĞůĞŶĐŝĂ ĂƌơƐƟĐĂ ĚĞ dĂŵƉĂ ĂLJ Ăů ƟĞŵƉŽ ƋƵĞ ŝŶƐƉŝƌſ Ă ůŽƐ ǀŝĂũĞƌŽƐ ĚĞů ZĞŝŶŽ hŶŝĚŽ Ă ĞdžƉĞƌŝŵĞŶƚĂƌ ůĂ ǀŝƚĂůŝĚĂĚ LJ Ğů ĞŶĐĂŶƚŽ ƷŶŝĐŽƐ ĚĞ ůĂ ƌĞŐŝſŶ͕ ůŽ ƋƵĞ ůĂ ĐŽŶͲ ǀŝĞƌƚĞ ĞŶ ƵŶ ĚĞƐƟŶŽ ĚĞ ǀŝƐŝƚĂ ŽďůŝŐĂĚĂ͘ ƐƚĂŵŽƐ ĂŐƌĂĚĞĐŝĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ ŽƉŽƌƚƵŶŝĚĂĚ ĚĞ ĐŽŵƉĂƌƟƌ ŶƵĞƐƚƌŽ ĂƌƚĞ͕ ĐƵůƚƵƌĂ LJ ĞƐƉşƌŝƚƵ ĂĐŽŐĞĚŽƌ ĐŽŶ Ğů ŵƵŶĚŽ͘ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

^ĞĂtŽƌůĚ LJ ƵƐĐŚ 'ĂƌĚĞŶƐ ƉƌĞƐĞŶƚĂŶ Ğů ĐĂůĞŶĚĂƌŝŽ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ ƉĂƌĂ ϮϬϮϱ ĞŶ &ůŽƌŝĚĂ

hŶŝƚĞĚ WĂƌŬƐ Θ ZĞƐŽƌƚƐ͕ ůşĚĞƌ ĞŶ ƉĂƌƋƵĞƐ ƚĞŵĄƟĐŽƐ LJ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ͕ ĂŶƵŶĐŝſ ƐƵ ĞŵŽͲ ĐŝŽŶĂŶƚĞ ƉƌŽŐƌĂŵĂĐŝſŶ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ ƉĂƌĂ ϮϬϮϱ ĞŶ ůŽƐ ƉĂƌƋƵĞƐ ^ĞĂtŽƌůĚ KƌůĂŶĚŽ LJ ƵƐĐŚ 'ĂƌĚĞŶƐ dĂŵƉĂ ĂLJ͕ ĞŶ &ůŽƌŝĚĂ͘ >Ă ŵĂLJŽƌşĂ ĚĞ ůŽƐ ĞǀĞŶƚŽƐ ĞƐƚĄŶ ŝŶĐůƵŝĚŽƐ ĞŶ ůĂ ĞŶƚƌĂĚĂ ƌĞŐƵůĂƌ ĚĞ ůŽƐ ƉĂƌƋƵĞƐ͕ ĐŽŶ ĞdžĐĞƉĐŝſŶ ĚĞů ,ŽǁůͲKͲ^ĐƌĞĂŵ͕ ƵŶ ĞǀĞŶƚŽ ŶŽĐƚƵƌŶŽ ĚĞ ,ĂůůŽǁĞĞŶ ĚŝƐĞŹĂĚŽ ƉĂƌĂ ĂĚƵůͲ ƚŽƐ͘ ^ĞĂtŽƌůĚ KƌůĂŶĚŽ Ŷ ϮϬϮϱ͕ ^ĞĂtŽƌůĚ KƌůĂŶĚŽ ƉƌŽŵĞƚĞ ƵŶ ĂŹŽ ůůĞŶŽ ĚĞ ĐĞůĞďƌĂĐŝŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ƚŽĚĂ ůĂ ĨĂŵŝůŝĂ͕ ĐŽŶ ĨĞƐƟǀĂůĞƐ ŐĂƐƚƌŽŶſŵŝĐŽƐ͕ ŵƵƐŝͲ ĐĂůĞƐ LJ ĂĐƟǀŝĚĂĚĞƐ ƚĞŵĄƟĐĂƐ͗ ^ĞǀĞŶ ^ĞĂƐ &ŽŽĚ &ĞƐƟǀĂů ;ϯϭ ĚĞ ĞŶĞƌŽ Ăů ϰ ĚĞ ŵĂLJŽ͕ ĞŶ ĨĞĐŚĂƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂƐͿ ʹ ĞůĠŝͲ ƚĂƚĞ ĐŽŶ ƐĂďŽƌĞƐ ĞdžƋƵŝƐŝƚŽƐ LJ ĐĞƌǀĞnjĂƐ ĂƌƚĞͲ ƐĂŶĂůĞƐ ŵŝĞŶƚƌĂƐ ĚŝƐĨƌƵƚĂƐ ĚĞ ĞƐƉĞĐƚĄĐƵůŽƐ ĞŶ ǀŝǀŽ͘ ^ĞĂtŽƌůĚ DĂƌĚŝ 'ƌĂƐ ;Ϯϳ ĚĞ ĨĞďƌĞƌŽ Ăů Ϯ ĚĞ ŵĂƌnjŽ͖ ϰ ĚĞ ŵĂƌnjŽ͖ ϲ Ăů ϵ ĚĞ ŵĂƌnjŽͿ ʹ WůĂƚŽƐ ơƉŝĐŽƐ͕ ĐſĐƚĞůĞƐ LJ ĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ƚĞŵĄƟͲ ĐŽ Ăů ŵĞũŽƌ ĞƐƟůŽ ĚĞ EƵĞǀĂ KƌůĞĂŶƐ͘ ^ƚ͘ WĂƚƌŝĐŬ͛Ɛ ĂLJ ĞůĞďƌĂƟŽŶ ;ϭϯ Ăů ϭϳ ĚĞ ŵĂƌnjŽ͖ ϮϬ Ăů Ϯϯ ĚĞ ŵĂƌnjŽͿ ʹ sŝǀĞ ůĂ ĞŶĞƌպà ĚĞ ůĂ ĐƵůƚƵƌĂ ŝƌůĂŶĚĞƐĂ ĐŽŶ ĞƐƚĂ ĚŝǀĞƌƟĚĂ ĐĞůĞďƌĂĐŝſŶ͘ ŝŶĐŽ ĚĞ DĂLJŽ ;ϭ Ăů ϱ ĚĞ ŵĂLJŽͿ ʹ ĞůĞďƌĂ ĞƐƚĂ ĨĞĐŚĂ ŵĞdžŝĐĂŶĂ ĐŽŶ ĂƵƚĠŶƟĐĂ ŐĂƐƚƌŽͲ ŶŽŵşĂ LJ ŵƷƐŝĐĂ ĞŶ ǀŝǀŽ͕ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ^ĞǀĞŶ ^ĞĂƐ &ŽŽĚ &ĞƐƟǀĂů͘ sŝǀĂ >Ă DƷƐŝĐĂ ;ϭϬ LJ ϭϭ ĚĞ ŵĂLJŽ͖ ϭϳ LJ ϭϴ ĚĞ ŵĂLJŽͿ ʹ &ĞƐƟǀĂů ƋƵĞ ƌĞƐĂůƚĂ ůĂ ĞƐĞŶĐŝĂ ůĂƟͲ ŶĂ ĐŽŶ ŵƷƐŝĐĂ ĞŶ ǀŝǀŽ͕ ƐĂďŽƌĞƐ ơƉŝĐŽƐ LJ ƌĞĐƵĞƌĚŽƐ ƚĞŵĄƟĐŽƐ͘ ^ƵŵŵĞƌ ^ƉĞĐƚĂĐƵůĂƌ ;Ϯϯ ĚĞ ŵĂLJŽ Ăů ϭ ĚĞ ƐĞƉƟĞŵďƌĞ͕ ĞŶ ĨĞĐŚĂƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂƐͿ ʹ ŝƐͲ DƵŶĚŽ dƵƌşƐƚŝĐŽ DĂŐĂnjŝŶĞ

ĨƌƵƚĂ ůĂƐ ŶŽĐŚĞƐ ĚĞ ǀĞƌĂŶŽ ĐŽŶ ŚŽƌĂƌŝŽƐ ĞdžƚĞŶĚŝĚŽƐ LJ ĞƐƉĞĐƚĂĐƵůĂƌĞƐ ĨƵĞŐŽƐ ĂƌƟĮͲ ĐŝĂůĞƐ͘ ĂŶĚƐ͕ ƌĞǁ Θ Y ;ϱ ĚĞ ũƵůŝŽ Ăů Ϯϰ ĚĞ ĂŐŽƐͲ ƚŽ͕ ĮŶĞƐ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂͿ ʹ ĂƌďĂĐŽĂ ĂŵĞƌŝĐĂŶĂ͕ ĐĞƌǀĞnjĂƐ ĂƌƚĞƐĂŶĂůĞƐ LJ ĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂů ƉĂƌĂ ƵŶ ǀĞƌĂŶŽ ŝŶŽůǀŝĚĂďůĞ͘ ,ĂůůŽǁĞĞŶ ^ƉŽŽŬƚĂĐƵůĂƌ ;ϯϬ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ Ăů Ϯ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ͕ ĞŶ ĨĞĐŚĂƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂƐͿ ʹ hŶ ,ĂůůŽǁĞĞŶ ĨĂŵŝůŝĂƌ ĐŽŶ ĂĐƟǀŝĚĂĚĞƐ ƚĞŵĄƟĐĂƐ ƉĂƌĂ ůŽƐ ŵĄƐ ƉĞƋƵĞŹŽƐ͕ ĐŽŵŽ ĚĞƐĮůĞƐ ĚĞ ĚŝƐĨƌĂĐĞƐ LJ ďƷƐƋƵĞĚĂ ĚĞ ĚƵůĐĞƐ͘ ^ĞĂtŽƌůĚ ,ŽǁůͲKͲ^ĐƌĞĂŵ ;ϱ ĚĞ ƐĞƉƟĞŵͲ ďƌĞ Ăů Ϯ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ͕ ĞŶ ŶŽĐŚĞƐ ƐĞůĞĐĐŝŽͲ ŶĂĚĂƐͿ ʹ ů ,ĂůůŽǁĞĞŶ ŵĄƐ ĂƚĞƌƌĂĚŽƌ ĚĞ KƌůĂŶĚŽ ƌĞŐƌĞƐĂ ĐŽŶ ŶƵĞǀĂƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ ĚĞ ƚĞƌƌŽƌ͘ ŶƚƌĂĚĂ ƐĞƉĂƌĂĚĂ ƌĞƋƵĞƌŝĚĂ͘ ŚƌŝƐƚŵĂƐ ĞůĞďƌĂƟŽŶ ;ϳ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ Ăů Ϯ ĚĞ ĞŶĞƌŽ ĚĞ ϮϬϮϲ͕ ĞŶ ĨĞĐŚĂƐ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂƐͿ ʹ sŝǀĞ ůĂ ŵĂŐŝĂ ŶĂǀŝĚĞŹĂ ĐŽŶ ĚĞůŝĐŝĂƐ͕ ƉĂƟͲ ŶĂũĞ ƐŽďƌĞ ŚŝĞůŽ LJ ĞƐƉĞĐƚĄĐƵůŽƐ ĨĞƐƟǀŽƐ͘

ŝŶƐƉŝƌĂĚŽƐ ĞŶ ůĂ ŐĂƐƚƌŽŶŽŵşĂ ŵƵŶĚŝĂů͘ 'ŝƌĂīĞƐ 'ĂůůŽƌĞ ;Ϯϭ LJ ϮϮ ĚĞ ũƵŶŝŽͿ ʹ ĞůĞďƌĂ ƵŶ ĮŶ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂ ĚĞĚŝĐĂĚŽ Ă ůĂƐ ŵĂũĞƐƚƵŽͲ ƐĂƐ ũŝƌĂĨĂƐ ĞŶ ůĂ ^ĞƌĞŶŐĞƟ WůĂŝŶ͘tŝůĚ ^ƵŵͲ ŵĞƌ ;Ϯϯ ĚĞ ŵĂLJŽ Ăů ϭϬ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽͿ ʹ ,ŽƌĂƌŝŽƐ ĞdžƚĞŶĚŝĚŽƐ͕ ĞŶƚƌĞƚĞŶŝŵŝĞŶƚŽ ĞƐƉĞĐŝĂů LJ ĨƵĞͲ ŐŽƐ ĂƌƟĮĐŝĂůĞƐ ƉĂƌĂ ĐĞůĞďƌĂƌ Ğů ǀĞƌĂŶŽ͘ ƌĞǁƐ Θ Y ;ϭϲ ĚĞ ĂŐŽƐƚŽ Ăů Ϯ ĚĞ ƐĞƉƟĞŵͲ ďƌĞ͕ ǀŝĞƌŶĞƐ Ă ĚŽŵŝŶŐŽͿ ʹ ĞůĠŝƚĂƚĞ ĐŽŶ ƐĂďŽƌĞƐ ĂŚƵŵĂĚŽƐ LJ ĐĞƌǀĞnjĂƐ ƌĞĨƌĞƐĐĂŶƚĞƐ͘ ƵƐĐŚ 'ĂƌĚĞŶƐ ,ŽǁůͲKͲ^ĐƌĞĂŵ ;ϱ ĚĞ ƐĞƉͲ ƟĞŵďƌĞ Ăů Ϯ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ͕ ŶŽĐŚĞƐ ƐĞůĞĐͲ ĐŝŽŶĂĚĂƐͿ ʹ dĞƌƌŽƌ ŐĂƌĂŶƟnjĂĚŽ ĐŽŶ ŶƵĞǀĂƐ ĞdžƉĞƌŝĞŶĐŝĂƐ͘ ŶƚƌĂĚĂ ƐĞƉĂƌĂĚĂ ƌĞƋƵĞƌŝĚĂ͘ ^ǁĞĞƚĂĐƵůĂƌ ĞůĞďƌĂƟŽŶ ;ϲ ĚĞ ƐĞƉƟĞŵďƌĞ Ăů ϭ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ͕ ĮŶĞƐ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂͿ ʹ hŶ ,ĂůůŽǁĞĞŶ ĚŝƐĞŹĂĚŽ ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ ƉĂƌĂ ůŽƐ ƉĞƋƵĞŹŽƐ͘ ŚƌŝƐƚŵĂƐ dŽǁŶ ;ϭϰ ĚĞ ŶŽǀŝĞŵďƌĞ Ăů ϱ ĚĞ ĞŶĞƌŽ ĚĞ ϮϬϮϲͿ ʹ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂ ƚƵƐ ĮĞƐƚĂƐ ŶĂǀŝĚĞŹĂƐ ĐŽŶ ůƵĐĞƐ ďƌŝůůĂŶƚĞƐ͕ ĞƐƉĞĐƚĄĐƵͲ ůŽƐ ĨĞƐƟǀŽƐ LJ ĚĞůŝĐŝĂƐ ŝƌƌĞƐŝƐƟďůĞƐ͘

ƵƐĐŚ 'ĂƌĚĞŶƐ dĂŵƉĂ ĂLJ ů ƵƐĐŚ 'ĂƌĚĞŶƐ dĂŵƉĂ ĂLJ ŽĨƌĞĐĞ ƵŶ ĂŹŽ ůůĞŶŽ ĚĞ ĞǀĞŶƚŽƐ ĚŝƐĞŹĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ƚŽĚĂƐ ůĂƐ ĞĚĂĚĞƐ͗ ZĞĂů DƵƐŝĐ ^ĞƌŝĞƐ ;ŚĂƐƚĂ Ğů ϮϮ ĚĞ ĨĞďƌĞͲ ƌŽ͕ ůƵŶĞƐ Ă ƐĄďĂĚŽͿ ʹ ŝƐĨƌƵƚĂ ĚĞ ůĂ ƐĞƌŝĞ ŵƵƐŝĐĂů ĞŶ ǀŝǀŽ ŵĄƐ ĞdžƚĞŶƐĂ ĚĞů ƉĂƌͲ ƋƵĞ͘DĂƌĚŝ 'ƌĂƐ ;ŚĂƐƚĂ Ğů Ϯ ĚĞ ŵĂƌnjŽ͕ ǀŝĞƌŶĞƐ Ă ĚŽŵŝŶŐŽͿ ʹ &ŝĞƐƚĂƐ ůůĞŶĂƐ ĚĞ ĚĞƐĮůĞƐ͕ ŵƷƐŝĐĂ LJ ŐĂƐƚƌŽŶŽŵşĂ ĐĂũƷŶ͘ <ŝĚƐ͛ tĞĞŬĞŶĚƐ ;Ϯϱ ĚĞ ĞŶĞƌŽ Ăů ϵ ĚĞ ĨĞďƌĞƌŽ͕ ĮŶĞƐ ĚĞ ƐĞŵĂŶĂͿ ʹ ŝǀĞƌƐŝſŶ ĨĂŵŝůŝĂƌ ĐŽŶ ůŵŽ͕ ŽŽŬŝĞ DŽŶƐƚĞƌ LJ ŵĄƐ ĂŵŝŐŽƐ ĚĞ ^ĞƐĂŵĞ ^ƚƌĞĞƚΠ͘ ƵƐĐŚ 'ĂƌĚĞŶƐ &ŽŽĚ Θ tŝŶĞ &ĞƐƟǀĂů ;ϳ ĚĞ ŵĂƌnjŽ Ăů ϭϴ ĚĞ ŵĂLJŽ͕ ǀŝĞƌŶĞƐ Ă ĚŽŵŝŶŐŽͿ ʹ ŝƐĨƌƵƚĂ ĚĞ ƉůĂƚŽƐ LJ ďĞďŝĚĂƐ

Ϯϵ