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I T O
la perception du risque Et sur les marchés financiers, la perception pèse souventautantqueles chiffres En retrouvant le BBB-, le Maroc envoie un message clair aux investisseurs internationaux : le cadre reste crédible, les équilibres sont surveillés, la direction estlisible.
Les effets se sont matérialisés rapidement. Le Royaume a pu lever 2 milliards d’euros à un taux moyen de 4,3 % Dans un environnement où chaque point de base compte, cette performance traduit une amélioration du coût du financement international Les banques marocaines, bien que notées légèrement en dessous du souverain (catégorie BB), ont bénéficié de cet élan Attijariwafa Bank a ainsi vu sa note relevée en octobre 2025 Même les fonds obligatairesontprofité de ce regain de confiance, à l’image d’Upline Trésorerie Fund, dont la notation aétéportéeàA-f.
Cette dynamique dépasse le simple cercle financier Un meilleur accès aux capitaux signifie plus de marge pour financer des projets structurants, soutenir l’investissement productif et accompagner les grandes transformations en cours Pour une économieenmutation,l’enjeueststratégique
À l’échelle du continent, le tableau est plus nuancé L’analyse de S&P Global Ratings met en évidence des trajectoires de crédit divergentes Certains pays ont vu leur position améliorée, notammentl’Égypte,leKenya,leTogo,l’AfriqueduSud,leGhana etlaZambie,grâceàdesréformes,desrestructurationsdedette oudesrésultatsfiscauxmieuxorientés.D’autresontétéconfrontés àdesdégradations:leBotswana,affectéparlachutedesprixdu diamant, et le Sénégal, pénalisé par un niveau d’endettement élevéetdesdonnéesbudgétairesrévisées.
Cettehétérogénéitéreflèteladiversitédeséconomiesafricaines.CertainsÉtatsparviennentàmobiliserdes capitauxàdesconditionsrelativementfavorables;d’autresdoiventcomposeravecdestauxavoisinantles 10%ourecouriràdesmécanismesd’allègementducoûtdufinancement,commelesswapseuro-dollar.
Globalement,leslevéesdedetteafricainesontprogresséd’environ40%,passantde12,85milliardsdedollars en2024àprèsde18milliardsUSDen2025.Cerebondtémoigned’unregaind’appétitdesinvestisseurspour lessignaturesafricaines,dansuncontexteinternationalplusaccommodant.
Carlaconjoncturemondialeaévolué SelonS&PGlobalRatings,lescoûtsdefinancementontbaissé,avec destauxmoyensinférieursd’environ100pointsdebaseàceuxde2024 L’affaiblissementdudollar,lereflux des pressions inflationnistes et la demande soutenue pour les obligations souveraines africaines ont contribuéàcettedétente
Pourautant,lesdéfispersistent Lacroissancemondialerestecontrastéeetlesbesoinsdefinancementdes pays émergents demeurent élevés Les institutions financières multilatérales jouent un rôle d’ancrage essentiel, en apportant garanties et mécanismes de blended finance, notamment pour les projets d’infrastructuresetd’énergie
Danscepaysagemouvant,leMarocdisposedésormaisd’unatoutsupplémentaire Leretouràl’investment grade BBB- consolide son attractivité, réduit le coût de sa levée de dette et renforce sa crédibilité dans l’espace méditerranéen et africain La note n’est pas une fin en soi Elle est un levier Et, à l’heure où la compétitionpourlescapitauxs’intensifie,celevierpourraitfaireladifférence
En2025,leBanqueeuropéenned’investissement(BEI)adéployéplusde9milliardsd’eurosàl’échellemondialevia sa branche dédiée au développement international, EIB Global. Parmi ce volume, l’Afrique a reçu 3,1 milliards d’euros, soit un tiers du total et le Maroc figure parmi les principaux bénéficiaires de ces financements, notammentdansdessecteursessentielscommel’accèsàl’eaupotable,lesinfrastructuresetlareconstruction post-séismed’AlHaouz.
Les chiffres, denses et significatifs, témoignent d’un contexte où les besoins en infrastructures résilientes, en soutien climatiqueetenservicespublicsdequalitésontpluspressantsquejamais.Pourunpaysconfrontésimultanémentà desdéfishydriquesetauxséquellesd’untremblementdeterremajeur,cesoutienestloind’êtreanecdotique.
Dansledétail,l’undesaxesfortsdesfinancementsaétél’accèsàl’eaupotable.Dansunpaysoùlesaléasclimatiques accentuentlapressionsurlesressourceshydriques,laBEIasoutenudesprojetsdeproductionetdedistributiond’eau sécurisée,visantàrenforcerdesréseauxvieillissantsetàétendrelacouvertureverslespetitesagglomérationsetles zonesrurales.
Ce focus sur l’eau s’inscrit parfaitement dans les priorités du Maroc et dans ses efforts nationaux pour améliorer la sécurité hydrique dans un contexte de sécheresse récurrente Sans ces impulsions de financement extérieur, ces projetsauraientsansdoutemisdesannéessupplémentairesàvoirlejouraveclamêmeenvergure
L’autrevoletmajeursoutenuparlaBEIen2025estliéàlareconstructionpost-séismedanslarégiond’AlHaouz,qui avaitétédurementsecouéeparunforttremblementdeterreenseptembre2023 Grâceauxfinancementseuropéens, des écoles, des hôpitaux, des routes et d’autres infrastructures essentielles sont en cours de réhabilitation ou de reconstruction
Lesinitiativesadoptentuneapprochedurable:ellesintègrentdesnormesdeconceptionrésilientesauclimat, descritèresd’efficacitéénergétiqueetdesstandardssociauxmodernes,pourgarantirquecesinfrastructures nesoientpasseulementremisesenétat,maisprêtesàaffronterlesdéfisfuturs.
Au plan continental, ces efforts marocains s’inscrivent dans une stratégie plus large, alignée avec l’initiative Global Gateway de l’Union européenne. Cette stratégie vise à mobiliser des investissements massifs pour stimuler des projets durables, créer de l’emploi et renforcer la stabilité. Global Gateway souligne aussi l’importancedepartenariatsbaséssurdesavantagesmutuels,uneapprochequelaBEImetenapplicationà traverscesfinancements
Pourl’Afrique,les3,1milliardsd’eurosinvestisen2025ontsoutenudesprojetsàfortimpact,dont46%consacrés à l’action climatique et à la durabilité environnementale Des secteurs comme l’énergie propre, la santé, les transportsouledéveloppementdespetitesentreprisesontbénéficiédecettedynamique,contribuantàune croissanceplusinclusive
Aujourd’hui, alors que le Maroc et ses partenaires européens réfléchissent à l’avenir de leur coopération, ces financements marquent une étape importante Ils illustrent non seulement une réponse concrète aux défis actuels, mais aussi la possibilité d’une trajectoire de développement plus résiliente, durable et partagée une trajectoire qui peut inspirer d’autres pays africains à tirer parti de ce type de partenariat sans sacrifier leurs prioritésnationales
Aufinal,silesmontantsattirentl’attention,c’estsurtoutleurtraductionenaméliorationstangibles écolesréhabilitées,eauxplussûres,routesrestauréesquifaitsenspourlescitoyens.DansunMaroc en quête de résilience et de développement durable, ces financements deviennent autant de promessesconcrètesd’unavenirpluséquitableetplussolide.
BATTERIES ET HYDROGÈNE : LA CHINE MISE GROS SUR LE MAROC
LLe Maroc se positionne comme carrefour stratégique de l’industrie verte chinoise, avec des investissements massifs dans les batteries, l’hydrogène et les technologies bascarbone.
En moins d’une décennie, la coopération économique sino-marocaine a évolué d’échangescommerciauxclassiquesversune véritable co-production industrielle, particulièrement dans les technologies propresetlesénergiesbascarbone
Une accélération sans précédent des investissements
Selon les données de l’Office des changes marocain, les investissements directs étrangers(IDE)chinoisontaugmentéde149,7 % en 2024, pour atteindre 1,7 milliard de dirhams à fin septembre Sur l’ensemble de l’année, ces flux pourraient culminer à 2,21 milliards de dirhams, plaçant la Chine parmi les principaux investisseurs étrangers au Maroc La dynamique s’inscrit dans un mouvementmondial:depuis2022,prèsde88 % des projets industriels verts chinois à l’international ont été annoncés, totalisant plusde227milliardsdedollarsdepuis2011.
Des projets concrets dans les secteurs stratégiques
Le Maroc accueille désormais des industries depointe.ÀJorfLasfar,TinciMaterialsdéploie une unité de production de composants de batteries pour 2,8 milliards de dirhams, destinée à alimenter les marchés européens À Nador, Boway Alloy investit 150 millions de dollars dans des alliages électroniques Le groupeSunrisedéveloppedeuxunitéstextiles àSkhiratetFèspour2,3milliardsdedirhams, générantdesmilliersd’emplois Parailleurs,le Maroc figure au deuxième rang mondial des destinations chinoises en technologies bas carbone, notamment pour les matériaux de batteriesetl’hydrogènevert
Un contexte favorable au rayonnement industriel
Le positionnement du Royaume repose sur des atouts logistiques et réglementairessolides;proximitégéographiqueavecl’Europe,complexe portuairedeTangerMedperformant,accordsdelibre-échangeavecl’UE etleRoyaume-Uni,etcadresincitatifspourlesprojetsverts.Cesfacteurs expliquent pourquoi le Maroc devient un pôle d’excellence pour les chaînes de production verte, notamment pour l’hydrogène et les matériaux de batteries. L’intensification des échanges commerciaux bilatérauxreflètecetteintégration:59,8milliardsdedollarséchangéssur lesseptpremiersmoisde2025,principalementsousformed’importations chinoises
Unerecompositionstratégiquedeschaînesdevaleur
L’implantationchinoiseauMarocs’inscritdanslarecompositionmondiale deschaînesindustrielles,faceauxpolitiquesprotectionnistesoccidentales En produisant localement, la Chine sécurise son accès aux marchés européens tout en consolidant sa compétitivité Pour le Maroc, cela se traduit par un renforcement des compétences locales, un suivi environnemental des installations et un partage des retombées économiquesettechnologiquesaveclespartenaireschinois
Le Fonds d’Équipement Communal(FEC)vientdepublier ses résultats financiers pour 2025, révélant une progression significative de son activité de financement, portée par les investissementsterritoriauxetla montéeenpuissancedescritères dedurabilité.
En2025,lesengagementsdeprêtsontatteintprèsde3,4milliardsdedirhams,soitunehaussede31%parrapportà2024. Lesdécaissements,quantàeux,ontprogresséde46%pouratteindre2,7MMDH,traduisantunréeldéploiementdesfonds surleterrain.Cesfinancementssoutiennentdesprojetsvariés:routes,équipementssociaux,gestiondel’eauetinitiativesde résilienceclimatique.
L’encoursdescréancessurlaclientèles’établità27614MDH,quasistableparrapportà2024,montrantquelacroissancedes prêtss’accompagned’unegestionprudenteduportefeuille Plusde92%desprojetsfinancéssontclassésenrisquesfaibles oumaîtrisables(catégoriesCetD),conformémentàlapolitiqueenvironnementaleetsocialeduFEC
Surleplanfinancier,leFECadiversifiésessourcesdefinancement,avecuneémissionobligatairede2MMDH,sursouscrite 1,48 fois, et un nouveau financement de 150millions d’euros accordé par la Banque Africaine de Développement Les financements internationaux représentent désormais plus de 23% des ressources d’emprunt, contre 18% en 2024 et seulement7%en2020
Lastructuredel’endettementmontreunrenforcementdesempruntsfinanciersintérieurs(8287MDH)etuneréductiondes empruntsdetrésorerie(8325MDH) Lesdettessubordonnéesontaugmentéà5281MDH,renforçantlesfondspropresàlong terme
LeProduitNetBancaire(PNB)s’établità659MDH,légèrementinférieurà2024(672MDH),reflétantl’adaptationdelapolitique tarifaireauxconditionsdumarché
CesrésultatsconfirmentlerôlecentralduFECcommelevierstratégiquepourledéveloppementlocalauMaroc,combinant croissance,durabilitéetinclusionsociale Derrièrechaquechiffresedessineunimpacttangiblepourlescollectivitésetles populationslocales,symbolisantlacapacitédupaysàtransformerlesfinancementsenprogrèsconcret
La production nationale d’énergie électrique a enregistréunehaussede5% en 2025, marquant une accélération par rapport à 2024,oùlacroissances’était limitéeà3%.Cetteévolution traduit un regain de dynamisme du secteur énergétique, dans un contexte de demande soutenue et de recompositiondeséquilibres entre production nationale, importationsetexportations.
Une croissance portée par le privéetl’ONEE
Selon les données publiées par la Direction des études et des prévisions financières, la progression de la production électrique s’explique d’abord par la consolidation de la production privée, en hausse de 7 % sur l’année La productiondel’Officenational de l’électricité et de l’eau potable a également contribué à cette dynamique, avec une augmentation de 4,2%
À ces deux piliers s’ajoute l’apport des tiers nationaux, dont la contribution a fortement progressé, enregistrant une hausse de 50,9 % Si ce dernier reste quantitativement plus limité, son évolution témoigne d’une diversificationprogressivedes sources de production et d’unemobilisationaccruedes capacitésdisponibles.
Une demande électrique en forteaccélération
La hausse de la production s’inscrit dans un contexte de demande en nette augmentation. L’énergie nette appelée a vu sa croissance s’accélérer, passant de 3,9 % fin2024à7,3%fin2025
Cetteévolutionreflèteàlafoislareprisedecertainesactivitéséconomiques,l’augmentation des usages domestiques et la montée en puissance de secteurs consommateurs d’électricité. Cette pression sur la demande a modifié les équilibres du système électrique, renforçant le recours aux échanges transfrontaliers pour assurer la continuité de l’approvisionnement
Importationsenhausse,exportationsenrecul
Danscecontexte,levolumedesimportationsd’énergieélectriqueafortementprogresséen 2025, avec une hausse de 34,8 %, après une augmentation déjà significative de 25,3 % en 2024 Cette évolution souligne la nécessité de compléter la production nationale pour répondreauxbesoinscroissants
Àl’inverse,lesexportationsd’électricitéontconnuunnetrepli Levolumeexportéareculéde 44,2 % en 2025, après une baisse de 22,9 % l’année précédente Ce mouvement traduit un recentrage prioritaire sur la satisfaction de la demande intérieure, dans un contexte de tensionsurlescapacitésdisponibles
Deséquilibresàsurveiller
Si la progression de la production constitue un signal positif, l’évolution contrastée des importationsetdesexportationsmetenlumièrelesdéfisstructurelsdusecteurélectrique La capacité à renforcer l’offre nationale, à sécuriser l’approvisionnement et à maîtriser la dépendance extérieure restera un enjeu central dans les années à venir, alors que la demandecontinuedecroître.
LLagestionactivedesliquiditésdel’Étatsepoursuit.Mardi,laDirectionduTrésoret desFinancesExtérieuresaplacé2,6milliardsdedirhamsd’excédentsdetrésorerie sur le marché monétaire, confirmant une stratégie prudente et optimisée dans un contextedepilotagerigoureuxdesfinancespubliques.
LaDirectionduTrésoretdesFinancesExtérieures(DTFE)aréalisémardiuneopération deplacementportantsur2,6milliardsdedirhams.Selonlecommuniquéofficiel,cette intervention a été effectuée sous forme de prise en pension, un mécanisme de placement à court terme couramment utilisé pour réguler la liquidité pour une durée d’unejournée
Le taux moyen pondéré ressort à 1,63 %, un niveau cohérent avec les conditions actuelles du marché monétaire national Ce type d’opération permet à l’État de valoriser des excédents de trésorerie momentanément disponibles, plutôt que de les laisserinactifs Dansunenvironnementfinancieroùchaquepointdebasecompte,ces arbitragestechniquesparticipentàladisciplinebudgétaire
Concrètement, la prise en pension consiste à prêter des liquidités à très court terme contredestitres,avecengagementderachatàéchéance Cemécanismeoffreàlafois sécuritéetflexibilité,deuxcritèresessentielspourlagestiondesfluxfinancierspublics Uncadredusecteurbancaireconfiaitrécemmentque«larégularitédecesopérations contribueàstabiliserlemarchémonétaireetàdonnerdelavisibilitéauxintervenants»
Cette opération s’inscrit dans la gestion active de la trésorerie de l’État,unleviersouventdiscretmais stratégique. Elle vise à optimiser la mobilisation des ressources disponibles tout en maintenant l’équilibre des flux de paiement publics. Dans un pays engagé dans des réformes structurelles et desinvestissementsd’envergure,la maîtrise des équilibres financiers resteunmarqueurdecrédibilité
Pour les observateurs, ces placements témoignent d’une approche prudente et professionnelle de la gestion des finances publiques Ils traduisent aussi une coordination fluide entre leTrésoretlesacteursdusystème bancaire, garantissant la fluidité desliquiditésdansl’économie
À première vue, 2,6 milliards de dirhams placés pour une seule journée peuvent sembler anecdotiques Pourtant, accumulées sur l’année, ces opérations contribuent à réduire le coût global de financement de l’Étatetàrenforcerl’efficiencedela gestion publique. Une mécanique discrète, mais essentielle, au service de la stabilité financière et delaconfianceéconomique.
Derrière ces ajustements techniques se dessine une exigence plus large : celle d’une gestion moderne, transparente et rigoureuse des deniers publics Un impératif au cœur des équilibres macroéconomiques du Maroc et des attentes d’une génération attentiveàlabonnegouvernance
RISMA RENFORCE SON CAPITAL AVEC 50
MDH
VALIDÉS PAR L’AMMC
L’Autorité marocaine du marché des capitaux a autorisé une augmentation de capital réservée aux dirigeants éligibles de Risma et de ses filiales. L’opération, portant sur près de 50 millions de dirhams, vise à consolider l’alignement stratégique interne dugroupecotéàlaBoursedeCasablanca.
L’Autoritémarocainedumarchédescapitaux (AMMC) a donné son feu vert, lundi 23 février 2026,àuneaugmentationducapitalsocialde Risma réservée aux dirigeants éligibles du groupe et de ses filiales L’opération prévoit l’émission de 185 185 nouvelles actions, pour un montant global de près de 50 millions de dirhams, primes d’émission incluses Elle s’accompagne de la suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires existants
Dans le détail, la période de souscription est fixéedu2au6mars2026à15h30inclus,avec un prix de souscription arrêté à 270 dirhams par action Ce calendrier court s’inscrit dans les pratiques usuelles des opérations réservées, qui privilégient la rapidité d’exécutionetlalisibilitéfinancière.
CotéeàlaBoursedeCasablanca,Rismas’est appuyéesurl’expertisedeCFGFinance,BMCE Capital Conseil et Attijari Finances Corp., intervenant en qualité de co-conseillers financierspourleconseiletlastructurationde l’opération. Leur rôle a consisté à calibrer les paramètres financiers, assurer la conformité réglementaire et garantir la cohérence de l’opérationaveclesexigencesdumarché
Au-delà des aspects techniques, cette augmentation de capital répond à une logique de gouvernance En permettant aux dirigeants d’entrer davantage au capital, le groupechercheàrenforcerl’alignemententre management et création de valeur à long terme Cetypededispositifestsouventperçu comme un levier de responsabilisation interne,encourageantdesdécisionsorientées vers la performance durable plutôt que vers desgainsimmédiats
Le positionnement du Royaume repose sur des atouts logistiques et réglementairessolides;proximitégéographiqueavecl’Europe,complexe portuairedeTangerMedperformant,accordsdelibre-échangeavecl’UE etleRoyaume-Uni,etcadresincitatifspourlesprojetsverts.Cesfacteurs expliquent pourquoi le Maroc devient un pôle d’excellence pour les chaînes de production verte, notamment pour l’hydrogène et les matériaux de batteries. L’intensification des échanges commerciaux bilatérauxreflètecetteintégration:59,8milliardsdedollarséchangéssur lesseptpremiersmoisde2025,principalementsousformed’importations chinoises
Unerecompositionstratégiquedeschaînesdevaleur
L’implantationchinoiseauMarocs’inscritdanslarecompositionmondiale deschaînesindustrielles,faceauxpolitiquesprotectionnistesoccidentales En produisant localement, la Chine sécurise son accès aux marchés européens tout en consolidant sa compétitivité Pour le Maroc, cela se traduit par un renforcement des compétences locales, un suivi environnemental des installations et un partage des retombées économiquesettechnologiquesaveclespartenaireschinois
CONFIRME SA DYNAMIQUE DE
Les encours consolidés ont atteint 86 milliards de dirhams, en hausse de 7,4 %, traduisant une confiance maintenue des clients et une base de ressources stable Pour les observateurs, cette évolutionrenforcel’équilibrebilancieldugroupeet sa capacité à accompagner durablement le financementdel’économieréelle
Dans une région où l’eau devient une ressource stratégique, l’Office National de l’Électricité et de l’Eau Potable (ONEE –Branche Eau) vient de lancer un chantier déterminant pour l’approvisionnement en eau potable de la province d’ElHajeb. Avec un budget de 16,4millions de dirhams financés par la banque allemande KfW, ce projet vise à renforcer les infrastructures hydrauliques et garantir un service plus fiable face à la pression croissante sur les ressourceshydriques.
Quand on parle d’eau potable dans une région comme FèsMeknès, marquée par des défis climatiques et une demande en constante augmentation, chaque investissement compte C’est dans ce contexte que l’ONEE – Branche Eau a lancé récemment un projet d’envergure pour améliorer l’approvisionnement en eau de la ville d’ElHajeb à partir du Barrage Driss1er, mobilisation stratégique de ressources hydriques située à quelques dizaines de kilomètres Ce chantier est financé par la BanqueallemandedeDéveloppementKfWet s’inscrit dans une dynamique plus large de renforcement des services essentiels au Maroc.
D’un coût global de 16,4millions de dirhams, l’opération ne se limite pas à une simple construction: elle vise à moderniser tout un segment de l’infrastructure existante pour fairefaceàlapressionsurl’eau,quiest,selon des données récentes, un enjeu national majeur en matière de développement économique et de qualité de vie pour les citoyens Alors que les barrages du pays affichent des niveaux de remplissage encore variables d’une région à l’autre, avec des réserves parfois audessous des moyennes saisonnières, la sécurisation des adductions localesreprésenteunenécessitéurgentepour stabiliserl’approvisionnementquotidien
Au cœur du projet se trouvent des ouvrages degéniecivildestinésàrenforcerlacapacité destockageetderégulationdel’eauentrele barrageetlesréseauxurbains:
des stations de reprise d’eau seront dotées d’une bâche d’une capacité de 1000m³, pensée pour optimiser l’efficacité du pompage et offrir une meilleure régulation des débits, notamment lors des pics de consommation En milieu urbain ou rural, cette régulation est souvent le talon d’Achille des systèmes d’approvisionnement, avec trop de fuites et depertesenpériodedefortedemande
ais l’effort ne s’arrête pas là Dans le centre d’Agourai, un réservoir semienterré de 500m³ sera construit afin de renforcer la desserte de cettezoneetdesesenvirons.Cetteapprochesecondairemaisessentielle vient pallier les lacunes des infrastructures existantes en augmentant la capacité de stockage locale et en limitant les risques de perturbations. Pour assurer la pérennité des installations, des loges de gardiennage serontégalementérigéessurlesdifférentssites,garantissantunegestion optimaleetunesécuritéaccruedeséquipements,mêmeendehorsdes heuresdetravail
d’un puzzle beaucoup plus vaste: garantir l’accès à l’eau dans un Maroc confronté à des
accentués par le changement climatique, la croissance démographique et les exigences d’un développ socioéconomiquesoutenu Sansminimiserleschallengesquirestentàrelevernotammentenmatièrede de la demande, de modernisation des réseaux existants, ou de réduction des pertes ce projet démon volontécollectived’anticiperlesbesoinsfutursplutôtquedesimplementréagirauxcrises
En fin de compte, audelà des chiffres et des infrastructures, c’est la vie quotidienne des citoyens qui change Avec des systèmes plus robustes et mieux gérés, des communautés entières peuvent envisagerl’aveniravecplusdesérénité Dansunpaysoùchaquegouttecompte,desinvestissements commeceluiconsacréàElHajebnesontpasseulementtechniques:ilssontlerefletd’unengagement àassurerunesécuritéhydriquedurablepourtous
Dans une étape marquante pour l’économie portuaireduMaroc,laBanqueeuropéennepour la reconstruction et le développement (BERD) a officialiséunfinancementde2,1millionsd’euros pouraccompagnerlafinalisationopérationnelle du complexe industrialo-portuaire Nador West Med. Cette subvention s’inscrit dans un soutien pluslargedel’institutioneuropéenne,renforçant la digitalisation, l’attractivité et la durabilité de cepôlestratégiquepourlenordduRoyaume.
VendredidernieràRabat,l’accordaétésignépar Haytham Eissa, directeur de la BERD au Maroc, et Mohamed Jamal Benjelloun, directeur général de NadorWestMed.Derrièrel’apparentesimplicitéde cette signature se profile un enjeu économique majeur: concrétiser le potentiel d’un projet qui ambitionne de faire de Nador West Med un hub industriel, logistique et portuaire capable de stimulerl’économierégionaleetnationale,touten respectant les normes internationales les plus exigeantes
Ce financement de 2,1M€ n’est pas une simple lignebudgétaireparmid’autres Ilvientcompléter un financement précédemment accordé par la BERD,àhauteurde120millionsd’eurosen2025,et s’inscritdansunelogiquedepréparationàl’entrée en service de la zone de Bétoya, autour de l’intégration de technologies avancées, d’infrastructures adaptées et de pratiques managérialesrenforcées
L’undesaspectslesplussignificatifsdecetappui réside dans le programme de coopération techniquequ’ilfinance Danslesfaits,cecisignifie que la BERD accompagne Nador West Med bien avant que les grues et les quais ne soient totalement opérationnels. L’enjeu ici est de numériser les processus de gestion et d’exploitation, en développant notamment un guichet unique entièrement automatisé. Ce système vise à offrir aux entreprises et investisseursunparcourssimplifiépouraccomplir leurs démarches, réduisant les lourdeurs administratives et améliorant la fluidité du climat des affaires Pour un pays qui cherche à attirer davantaged’investissementsdirectsétrangers,ce typed’outilpeutfaireladifférenceentreunprojet jugétropcomplexeetuneopportunitéporteuse
À un niveau macroéconomique, cette intervention rappelle l’engagement continu de la BERD au Maroc. Depuisl’adhésionduRoyaumeàcetteinstitutionentantquepaysd’opérationsen2012,prèsde6milliards d’euros ont été investis dans environ 125 projets couvrant des secteurs aussi divers que l’énergie, les infrastructures ou encore le secteur privé. Cela illustre une relation de long terme, fondée sur la confiance mutuelleetunobjectifpartagédecroissancedurable
Pour les observateurs économiques nationaux, cette subvention de 2,1M€ est plus qu’un appui financier ponctuel Elle symbolise un accompagnement stratégique, une volonté de doter Nador West Med non seulement des outils technologiques indispensables, mais aussi des compétences humaines et des structures de gouvernance indispensables pour que le complexe puisse réellement jouer son rôle de locomotiveéconomique
Sitoutsedéroulecommeprévu,cesoutiendevraitpermettredefranchiruneétapedécisivedanslamiseen servicedeNadorWestMed,positionnantleMaroc,encoreunefois,commeunacteurincontournabledansla compétitionlogistiqueetindustrielleméditerranéenne
Audelàdeschiffres,desaccordsetdesambitions,c’estunevisionàlongtermequisedessine:faire de Nador West Med un projet capable d’attirer les esprits et les capitaux, tout en renforçant les capacités locales et en ancrant durablement le Maroc dans les grandes chaînes de valeur du commercemondial.
LA STRATÉGIE 2027-2031
Àl’heureoùlagestionpubliqueestscrutéeavecuneexigenceaccrue,laCourdescomptespréparesastratégie20272031.Sousl’impulsiondeZinebElAdaoui,l’institutionveutmoderniserlecontrôlefinancier,sécuriserladéclarationde patrimoineetaccélérerlatransitionnumériqueafinderenforcerlaconfiancedescitoyensdansl’actionpublique.
Dansuncontextedetransformationéconomiqueetinstitutionnelle,laCourdescomptess’apprêteàredéfinirsespriorités pour la période 2027-2031. L’enjeu dépasse la simple surveillance budgétaire. Il s’agit désormais de consolider la transparence,d’améliorerlaperformancepubliqueetd’instaurerunclimatdesécuritéjuridiquepropiceàl’investissement etàl’efficacitéadministrative
Selonlesélémentsrapportésparlapresseéconomiquenationale,laprésidentedel’institutioninsistesurunchangement d’approche : les juridictions financières ne doivent plus se limiter à constater les irrégularités Elles doivent contribuer à prévenir les dérives, accompagner la bonne gouvernance et instaurer un climat de confiance durable entre l’État, les gestionnairespublicsetlescitoyens
Cette orientation se traduit par un projet de réforme du cadre légal actuellement à l’examen L’objectif est clair : moderniserdesprocédureshéritéesducodeenvigueurdepuis2003ettirerpartideplusdevingtannéesd’expérience La réforme vise à rendre le contrôle des finances publiques plus efficace tout en respectant les principes d’équité et de transparencequifondentledroitadministratif
Surleplanopérationnel,l’ambitionestdouble:accroîtrelavaleurajoutéedesmissionsdecontrôleetréduirelesrisques decorruption Maisladémarcheseveutaussiprotectricepourlesgestionnairespublics Ensécurisantlesprocédureseten clarifiantlesresponsabilités,laCourentendfavoriserdesdécisionsrapidesetéclairées,conditionessentielleàl’efficacité despolitiquespubliques
audiovisuelle Les élus locaux affichent 94 % de conformité, tandis que la fonction publique enregi moyennede86% Malgrécesavancées,plusieursmilliersdefonctionnairesrestentendéfaut,entraîna endemeureetprocédures
Au-delà des chiffres, la démarche s’inscrit dans une vision plus large : adapter les institutions aux e contemporainesdetransparenceetd’intégrité LaCourdescomptes,juridictionconstitutionnellecha contrôledesfinancespubliquesetdescollectivitésterritoriales,joueunrôleclédanslamoralisation publiqueetlaprotectiondesdenierspublics
Lastratégie2027-2031pourraitainsimarqueruntournant.Enconjuguantmodernisationjuridique, transformation numérique et renforcement de l’éthique publique, la Cour des comptes cherche à faireducontrôlefinancierunvéritablelevierdeconfiancedémocratique.DansunMarocenmutation, où l’efficacité institutionnelle devient une attente citoyenne forte, cette évolution pourrait bien redéfinirlerapportentregouvernancepubliqueetconfiancecollective.
La publication du rapport
“Les Femmes, l’Entreprise et le Droit 2026” de la Banque mondiale place le Maroc en tête de l’Afrique du Nord en matière d’égalité juridique, avecunscoreglobalde60,95 sur100.Uneperformancequi confirme la dynamique réformatrice du Royaume, toutenrévélantundécalage profond entre les avancées législativesetlaréalitévécue parlesfemmesactives.
Uncadrejuridiqueenavance surlarégion
Dès les premiers indicateurs, le Maroc se distingue nettement. Avec 60,95 points, il dépasse largement la moyennedelarégionMoyenOrient et Afrique du Nord, qui s’établit à 43,2 points. Cette progression est le résultat de plusieurs années de réformes visant à aligner le droit national sur les standards internationaux d’inclusion économique et d’égalité professionnelle
Le rapport attribue au Royaume la note maximale de 100 sur 100 dans trois domaines clés : la mobilité, l’accès à l’emploi et l’entrepreneuriat Sur le plan strictement légal, aucune restriction n’empêche aujourd’huiuneMarocainede se déplacer librement, de choisir son lieu de résidence, d’exercer les mêmes métiers qu’unhommeoudecréerune entreprise.
Le Maroc face à ses voisins maghrébins
Dans son environnement régional immédiat, le Maroc évolue entre deux trajectoires contrastées FaceàlaTunisie, longtemps pionnière grâce à sonCodedustatutpersonnel,
Desinégalitéséconomiquestoujoursmarquées
Si l’accès au marché du travail est juridiquement garanti, les conditions de réussite restent inégales Le rapport attribue au Maroc un score de 50 sur 100 sur la question de la rémunération, et de 40 sur 100 concernant les actifs Ces résultats traduisent des blocages structurels,notammentl’absencedegarantiesjuridiquesstrictespourl’égalitésalarialeetles obstaclesliésauxdroitsdepropriété,quilimitentl’accumulationdecapitalparlesfemmes
Ledéfidelamiseenœuvre
La principale nouveauté du rapport 2026 réside dans l’évaluation des mécanismes d’application Si les cadres légaux affichent une moyenne mondiale de 67 sur 100, les dispositifsdesoutienchutentà47sur100 PourleMaroc,leconstatestclair:ledroitautravail existe,maislesconditionsmatériellesfontdéfaut
L’insécurité dans les transports publics et le manque de structures d’accueil pour la petite enfance contraignent de nombreuses femmes à quitter le marché du travail après la maternité Ceparadoxeexpliqueenpartiepourquoiletauxd’activitéfémininstagneautour de20%
Untournantdécisifànégocier
Le rapport trace une feuille de route sans ambiguïté. Pour transformer son leadership juridiqueenréussiteéconomiqueinclusive,leMarocdevrainvestirdanslesservicespublics, renforcer les inspections et garantir l’application effective des lois. À ce prix seulement, le Royaumepourrafranchirunnouveaucapetfairedel’égalitéjuridiqueunvéritablelevierde croissance.
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