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años

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�� El Nuevo Aeropuerto de Quito contará con equipos de última tecnología y nuevas medidas de seguridad para garantizar la integridad física del aeropuerto y de los pasajeros. Estas innovaciones superan la seguridad del Mariscal Sucre y reducirán el tiempo y la incomodidad en los pasajeros en su tránsito por los controles de seguridad. El Sistema de Control de Equipajes incluye 7 máquinas de rayosX, 3 más que el Mariscal Sucre, y tomógrafos de última generación para la detección de amenazas. El mismo contingente policial del Mariscal Sucre vigilará la seguridad del NAIQ desde un 2 con todas las facilidades de espacio y tecnología. Los perros de control y detección de sustancias ilícitas tendrán sus caniles junto

a los carruseles de equipaje de las plataformas nacionales e internacionales. Esto facilitará las labores policiales en el control de equipaje. Una malla especial bordea el perímetro del Nuevo Aeropuerto para impedir el acceso no autorizado. Estas mallas no forman un tejido de rombos, como las mallas tradicionales que facilitan la sujeción de manos y pies, ya que sus alambres se instalan verticalmente y paralelos lo que impide que una persona trepe por la malla.

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Las nuevas Tarjetas de Circulación Aeroportuaria, tarjetas intransferibles que permiten el acceso de los trabajadores a las distintas áreas del aeropuerto, incluirán nuevos hologramas, colores y medidas de seguridad.

�� 700 m2 con todas las facilidades de espacio y tecnología para garantizar el desempeño óptimo de las funciones de seguridad local y nacional. Allí funcionarán las dependencias de la policía que se vinculan con la actividad aeroportuaria: DINAPEN, institución encargada de vigilar la salida y arribo de los niños, niñas y adolescentes; Policía Judicial para impedir la fuga de sospechosos requeridos por la justicia; Policía Antinarcóticos que evita el ingreso y salida de sustancias ilícitas y Aeropolicial. Esta última dependencia utilizará el helipuerto del Nuevo Aeropuerto y dispondrán de un puesto de parqueo para el helicóptero. ��

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MATADOR

PAJA DE CUALQUIER CLASE

MEDIDA DE

ANÓNIMA

DISPERSO ÁTOMO

ASTRO REY

LOAR

PAPAL

APÓCOPE DE

DIOS DEL AMOR

GRANDE

ACCIÓN DE

DE CROMO

NEUTRO

CORTAR

ONDA

REPOLLO

MORAL

CABRA

ATREVIDO

CRUEL

PIÉLAGO

EXTENSIÓN

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CANTANTE, COMPOSITOR Y EMPRESARIO ESPAÑOL

LA SUPERFICIE

Solución anterior A

TAPIA

DEMENTE, LOCO

SÍMBOLO DE

AUDIO APARATO PARA

APOSENTO

AGRAVIADA,

ENSENADA

QUÍMICO DE SÍMBOLO NE. VOZ DE ARRULLO

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OMEGA

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ACCIÓN DE ARAR

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DE ATAQUE

IRA, CÓLERA

PLANTÍGRADO

MINERAL QUE ATRAE AL ACERO

PLANTA TREPADORA

LIEBRE DE LA PATAGONIA

D A R

CAMINAR

RELATIVO AL SOL

TEJIDO DE LANA

SANTO

RAPAR, DELIPAR HOGAR

HURTAR CAPITAL DE ITLIA

SÍMBOLO DE AZUFRE RELATIVO A LA BOCA

CAPITAL DE ALBANIA MATADERO DE

7 4

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YUNQUE DEL PLATERO TESORO PÚBLICO

CARBONO

CIUDAD DE VENEZUELA SÍMBOLO DE

MONARCA BÓVIDO

SALVAJE

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ANIMALES

FRAGANCIA

REY DE LOS

RESES

DONAR

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VOZ DE ARRULLO

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EN INGLÉS

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DIOS DEL AMOR

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HABITACIÓN

TABLADO,

AGUA

CLORO

GASTAR,

ATAR CON LIANAS

PROVISIÓN DE VÍVERES

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EXTENSIÓN

PATRIARCA DEL DILUVIO

GRITO TAURINO

RAZA

CLORURO

RASPAR

APODO

CROMO

ALFA

SÓDICO

SÍMBOLO DE

LIEBRE DE LA PATAGONIA ÉPOCA

DIOS EN EL ISLAM DIOS DE LOS

TIEMPO

SÍMBOLO DE SODIO

ARGOLLA

1 3 8

4 6 2 7 4 8 7 8 9 4 8 5 7 4 6 7 1 4 2 7 6 1 5 5 6 9 3

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VERBAL

ESTADO DE VENEZUELA

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ALTAR

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DESMENUZAR,

FALLAR

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CIUDAD DE VENEZUELA PEREZOSO DEL BRASIL TERMINACIÓN

GITANO DE

UTILIZAR

A N

FLOTAR EN EL YERRO, ERROR

M A

ESCUCHAR

INSTRUMENTO

PAÍS DE RUROPA ESTADO DE ASIA

ARMAZÓN ASUNTO, MOTIVO

FÓSFORO

RÍO DE ALEMANIA PARTIR,

AFLUENTE SÍMBOLO DE

ASAR

SÍMBOLO DE RADIO

FURIA

SIGNO MATEMÁTICO

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AMARRAR ARCA, BAÚL

PATO PLATA DE

FIBRA TEXTIL

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RETARDAR

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PECHO

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CHINO

TELENOVELA FLOR SALVAJE

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ESTADO DE ASIA

ARTÍCULO

PRECIO DE ALGO

ARRULLO

FRUTA DE LA

POLITICO

ACTRIZ DE LA

ETICA CALCULAR EL

VOZ DE

MUSICAL

CIUDAD DE CHILE

Y FUERTE

TANTALIO

CHIFLADO

PRIMERA NOTA

TELA GRUESA

PERRO MACIZO DE ARMENIA (TURQUÍA)

CANTANTE Y ACTRIZ ESPAÑOL DE ORIGEN GITANO

ZAGUÁN

CABO RONZAL ANTES DE CRISTO

SÍMBOLO DE

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ARTÍCULO IRIDIO

CAPITAL DE ITALIA

DIGNIDAD

ACCIÓN DE

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SOCIEDAD

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�� QUITO Planta Editora Teléfonos 2475-724/25/26/27/28 Fax secretaría: 2476-085 Fax Publicidad: 2485-708 Fax Redacción: 2483-742 Agencia 1 Reina Victoria N23-55 y General Baquedano Teléfonos: 2503-266 / 2222-405 / 2222-406 Fax: 2228-918 E-mail: agencia1@lahora.com.ec Agencia 2 Clemente Ponce N15-50 y Piedrahíta Teléfax: 2560-734 / 2522-776 E-mail: agencia2@lahora.com.ec Agencia 3 Av. Portugal y Juan de Dios Martínez N34-449 Teléfonos: 2465-532/ 2456-595 / 6014-974 Fax: Ext 112 E-mail: agencia3@lahora.com.ec

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Agencia Guayaquil Víctor Emilio Estrada 814 A entre Guayacanes e Higueras Teléfonos: 04 2385-981 / 04 2385-973 E-Mail: admguaya@lahora.com.ec IMBABURA Y CARCHI Agencia Ibarra Calle Mejia 350 entre Sucre y Rocafuerte Telefax: 06 -612-661 / 2612-475 E-mail: ibarra@lahora.com.ec Agencia Tulcán Sucre entre Ayacucho y Junín. Ed. Burbano Segundo piso Of. 6 Telefax: 06 2984-551 / 06 2984-646 LOJA Agencia Loja Imbabura 1548 y 18 de Noviembre. Ed. COVISA Telefonos 072577-099/ 2578-848 / 2585-805

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E-mail: loja@lahora.com.ec Planta Editora Imbabura 1548 y 18 de Noviembre Telefax: 07 2579-848 ZAMORA Luis Márquez y Amazonas (esq.) Centro Comercial Reina del Cisne Local 19 Teléfonos:07 2606-750 E-mail: zamora@lahora.com.ec MANABI Agencia Portoviejo Calle Ricaurte entre 10 de agosto y Cordova Telefax: 05 2634-202/05 2630-767 05 2632-183 Agencia Manta Av. Cuarta entre calle 8 y 9 Telefax: 05 2624-585 / 05 2622-581 E-mail: horaman@uio.satnet.net Agencia Chone Calle Bolívar y Pichincha

Ed. Vélez Segundo piso Telefax: 05 2696-011 Planta Editora Portoviejo - Km. 4 1/2 Vía Manta Telefax: 05 2931-091 E-mail: manabita@uio.satnet.net ESMERALDAS Bolívar y Rocafuerte (esq.) Cuarto piso Teléfonos: 06 2728-600 / 06 2728-602 Fax: 06 2722-294 E-mail: esmeraldas@lahora.com.ec Agencia Quinindé Av. Simón Plata Torres y Av. 5 de Junio Teléfonos: 06 2736-154 LOS RIOS Av. June Guaman Cortes 611 y décima Teléfonos: 05 2760-540 / 05 2760-541 E-mail:quevedo@lahora.com.ec Agencia Babahoyo 10 de Agosto y Eloy Alfaro Ed. Shopping Rouse

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COMUNICADO

Comunicamos a los tenedores de los cupones de la Quinta Emisión de Obligaciones emitida por H.O.V. HOTELERA QUITO S.A. y aprobada mediante Resolución No. Q.IMV.07.3706 del 10 de Septiembre del 2007, que hasta la fecha no han presentado los cupones al cobro, pueden hacerlo en nuestras instalaciones ubicadas en la Av. 12 de Octubre 1820 y Luis Cordero, de Lunes a Viernes en el horario de 8:30 a.m. a 5:30 p.m. Quito, 19 de Junio de 2012 AR/87268/cc

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Emisor: Monto Programa: Plazo Programa: serie

RESOLUCIÓN No. Q.IMV.2012. 3003 FRANCISCO VIZCAINO ZURITA INTENDENTE DE MERCADO DE VALORES-QUITO CONSIDERANDO: QUE, el representante legal de la compañía Procesadora Nacional de Alimentos C.A. PRONACA. ha solicitado la aprobación de la emisión de obligaciones de Corto Plazo (Papel Comercial) de su representada por un monto de hasta CUARENTA MILLONES DE DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD. 40’000.000,00), amparada con garantía general; la autorización de la oferta pública; la aprobación del contenido de la respectiva circular; y, la inscripción de los valores en el Registro de Mercado de Valores, en los términos señalados en el acta de la junta general ordinaria de accionistas de la compañía, celebrada en Quito, el 28 de marzo de 2012; y en el contrato de emisión de obligaciones de Corto Plazo - Papel Comercial suscrito el 23 de abril de 2012; QUE, mediante Informes Nos. SC.IMV.AR.2012.219 y SC.IMV.DJMV.2012.244 de 14 de junio de 2012, respectivamente, las Direcciones de Autorización y Registro y Jurídica de la Intendencia de Mercado de Valores, emiten pronunciamiento favorable para la continuación del presente trámite; una vez que se ha observado lo dispuesto en los Arts. 12; 13; 18 numeral 1; 174; y 186 de la Ley de Mercado de Valores, y en las disposiciones previstas en la Sección I, Capítulo IV, Subtítulo I, del Título III, de la Codiﬁcación de las Resoluciones expedidas por el Consejo Nacional de Valores; EN ejercicio de las atribuciones delegadas mediante Resoluciones Nos. ADM.2009.003 de 1 de abril de 2009 y SC-IAF-DRH-G-2010-0365 de 25 de agosto de 2010; respectivamente;

Valor Nominal de Cada Título Número de Títulos por Series Amortización: Pago de Interés: Cupo de interés: Garantía: Destino de la Emisión: Resguardo adicionales: Contrato de Underwriting: Caliﬁcadora de Riesgos: Agente Estructurador y Colocador: Agente Pagador: Representante Obligacionistas:

Programa Papel Comercial

Clases Serie A Serie B Serie C Serie D USD$ 1,000.00 10.000

PRONACA C.A. USD $ 40’000.000.00 720 días Monto por serie

Plazo por

(miles de US$) 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00

90 días 90 días 90 días 90 días

Al vencimiento del plazo de cada serie Al vencimiento del plazo de cada serie Cero Cupón General Capital de Trabajo NO NO BankWatch Ratings S.A. Casa de Valores Produvalores S.A. PRONACA C.A. Goldenbond S.A.

La calificación otorgada es una calificación en escala local, la cual indica el riesgo de crédito relativo dentro del mercado ecuatoriano y por tanto no incorpora el riesgo de convertibilidad y transferencia La calificación si incorpora los riesgos del entorno macroeconómico y de la industria que podrían afectar positiva o negativamente el riesgo de crédito del emisor y/o de la transacción. La AAA otorgada al valor calificado se sustenta en que el pago del mismo es de corto plazo. La calificación asignada refleja la consolidación de políticas de endeudamiento y de generación operativa impulsadas desde 2009, que ha permitido a la compañía alcanzar una estructura de deuda adecuada respecto a las necesidades de capital de trabajo e inversiones, aumentar sostenidamente el EBITDA, disminuir el porcentaje de rcfinanciamiento de sus obligaciones financieras Igualmente incorpora la expectativa de que los indicadores de liquidez y endeudamiento se cumplan dentro de lo planificado, en razón del mantenimiento de las estrategias.

RESUELVE:

Entre sus fortalezas están el posicionamiento de la marca PRONACA y la compañía como tal en el mercado ecuatoriano, asi como, la participación e importancia de la compañía en la economía del País.

ARTICULO PRIMERO.- APROBAR el programa de emisión de obligaciones de corto plazo (Papel Comercial) de la compañía Procesadora Nacional de Alimentos C.A. PRONACA por la suma de hasta CUARENTA MILLONES DE DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD. 40’000.000,00), en los términos constantes en el contrato, mencionadas en el primer considerando de esta Resolución.

La administración de PRONACA está conducida por profesionales cuya trayectoria técnica, comercial y de manejo ha sido adquirida dentro del Grupo, además está consolidada por la experiencia de los accionistas y directores externos que participan en las decisiones. Consideramos que las estrategias administrativas funcionan bajo parámetros técnicos y dentro de una adecuada dinámica, la misma ha permitido mantener la sólida estructura ﬁnanciera de la empresa.

ARTÍCULO SEGUNDO.- AUTORIZAR la oferta pública de la referida emisión, por un monto de hasta CUARENTA MILLONES DE DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA (USD. 40’000.000,00); y, APROBAR el contenido de la respectiva circular.

Los márgenes que alcanza la empresa son atractivos y suﬁcientes para sostener el desarrollo del negocio; se esperaría que éstos al menos se mantengan en el tiempo. La ampliación de segmentos de clientes hacia economias más pequeñas, reposicionamiento de productos tradicionales con incremento en volúmenes, impulso y optimización de los canales de distribución, sustentan el crecimiento de los ingresos.

ARTÍCULO TERCERO.- INSCRIBIR en el Registro del Mercado de Valores los valores a emitirse. ARTÍCULO CUARTO.- DISPONER que se notifique al Representante Legal de la compañía Procesadora Nacional de Alimentos C.A. PRONACA, con el contenido de la presente Resolución. ARTÍCULO QUINTO.- DISPONER que se remita copia de esta Resolución a las Corporaciones Civiles, Bolsa de Valores de Quito y Bolsa de Valores de Guayaquil, para los fines pertinentes ARTÍCULO SEXTO.-. DISPONER que esta Resolución se publique por una vez en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio principal de la compañía. Un ejemplar de dicha publicación se remitirá a la Dirección de Autorización y Registro de la Intendencia de Mercado de Valores, en forma previa a las inscripciones correspondientes. ARTÍCULO SEPTIMO.- DISPONER que previa a la negociación de las obligaciones de corto plazo, se publique en uno de los diarios de mayor circulación del domicilio principal de la compañía, la calificación de riesgo de la referida emisión. Un ejemplar de dicha publicación se remitirá a la Dirección de Autorización y Registro. ARTÍCULO OCTAVO.- DISPONER que la compañía Procesadora Nacional de Alimentos C.A. PRONACA, informe a la Superintendencia de Compañías, a las Bolsas de Valores, y al Representante de los Obligacionistas, con al menos tres días hábiles bursátiles de anticipación, su intención de colocar papel comercial, dentro del monto y plazo autorizados, con un detalle de la fecha, monto y plazo de las colocaciones. ARTÍCULO NOVENO.- La presente autorización de oferta pública para el programa de papel comercial, tiene una vigencia de 720 días contados a partir de la fecha de expedición de la presente Resolución, por lo tanto la fecha de vencimiento de la autorización será el día 05 JUN 2014 COMUNÍQUESE Y PUBLÍQUESE.- DADA y firmada en la Superintendencia de Compañías, Distrito Metropolitano de Quito, a 15 JUN 2012 FRANCISCO VIZCAINO ZURITA

Ecuador Quito, 30 de abril del 2012 RTG-307/12 Señor Juan Ribadeneira Presidente Ejecutivo/Gerente General PRONACA CA PresenteDe nuestras consideraciones: Con base en los estados financieros auditados de los años 2009, 2010 y 2011, y los estados financieros internos e información adicional con corte a febrero 2012, de Procesadora Nacional de Alimentos C.A. PRONACA. el Comité de Calificación de BankWatch Ratings S.A. decidió otorgar la calificación de “AAA” al programa de Papel Comercial que se analiza en este estudio. De acuerdo a la descripción de la Codificación de Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, la calificación de “AAA Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen excelente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenece y en la economía en general”.

La volatilidad del EBITDA relacionado al costo de las materias primas, se ha mitigado gracias a la adopción de instrumentos financieros bien administrados en el caso de las materias primas importadas y a la ampliación de su red de proveedores locales. Se esperara que el EBITDA sea más estable en el tiempo, apuntalado además por el control de la estructura de gastos de operación, especialmente en los dos próximos años ya que los gastos importantes necesarios para implementar las nuevas estrategias se realizaron entre el 2009 y 2010. El nivel de endeudamiento de Pronaca se ha manejado durante los últimos años dentro de parámetros conservadores tanto en relación a su generación (EBITDA) como en relación al patrimonio tangible, lo cual le proporciona flexibilidad financiera Se esperaría que en el corto plazo los indicadores de deuda muestren una disminución adicional (1.39 veces a feb-12), considerando la intención de optimizar la administración del capital de trabajo y la política de reparto de dividendos de un máximo de 30% de los resultados de cada periodo. El fortalecimiento del flujo de caja operativo ha servido para sostener el importante nivel de inversiones de CAPEX que requiere la compañía, otras importantes en subsidiarias. Cabe anotar que PRONACA actúa como tesorera central de las empresas en las que invierte y de empresas relacionadas por accionistas a las que soporta con liquidez en caso de necesidad. La Administración de PRONACA impulsa con mayor interés las estrategias para que esas compañías cumplan en el corto plazo con sus puntos de equilibrio. La capacidad de generación de la empresa, una deuda más pequeña en relación al 2007 y 2008. y una restructuración de pasivos hacia el largo plazo, han permitido relajar los indicadores de liquidez. Consideramos que el riesgo de refinanciamiento de la deuda de corto plazo se mitiga por el posicionamiento de la compañía en el país, su buen crédito en el sistema financiero local e internacional, y la disponibilidad de cupos de líneas de crédito en función de su situación financiera. En cumplimiento de lo dispuesto en el Articulo 16, Sección IV. Capítulo III. Subtítulo IV, Título II, de la Codificación de Resoluciones del C.N.V.. destacamos que la Calificación asignada por BANKWATCH RATINGS S.A. “no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de un precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste”

Adicionalmente, en cumplimiento del articulo 190 de la Ley de Mercado de Valores, como representante legal de BANKWATCH RATINGS, declaro que ni ella, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación, empleados a nivel profesional, ni los accionistas se encuentran incursos en ninguna de las cláusulas previstas en los literales del (a) al (h) estipulados en dicho artículo. En caso de existir cualquier inquietud en cuanto al tema de la Calificación, siéntanse libres de comunicarse con nosotros. Apreciamos su cooperación durante el proceso de Calificación. Atentamente, Patricio Baus Gerente General En cumplimiento a la disposición de III Superintendencia de Compañías según Oficio Circular N.SC.IMV:EOPC.99.046 No.0l06.il de agosto 12/99, expresamos que la emisión arriba mencionada no se encuentra garantizada por la Corporación de Seguros de Depósitos (COSEDE). NOTA: Según la Ley del Mercado de Valores, nuestra Compañía necesita recibir por escrito hasta tres (3)

días después de haber otorgado la caliﬁcación a una empresa, su aceptación o apelación a la misma.

Una vez que nosotros hemos otorgado la caliﬁcación correspondiente a su empresa, sírvanse contestarnos según requerimiento arriba mencionado.

A.P./53368/k.m.

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