Issuu

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AG/21237

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CANTANTE Y ACTRIZ ARGENTINA

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ALIENTO,

PRIMERA VOCAL

BÚFALO PIGMEO

ALFA

CIUDAD DE FRANCIA

CABRA

LISTA

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CIUDAD DE ARGENTINA ALIMENTO

QUÍMICO DE SÍMBOLO CL

ACCIÓN DE REY DE EGINA HIJO DE ZEUS

TRABAJADOR,

ACORDAR,

SEÑAL ARTÍCULO FEMENINO

PACTAR SÍMBOLO DE SODIO

NO LLEGAR OPURTUNAMENTE

CONTAR,

TACAÑO

RELATAR

ESTAMPA

TIEMPO

VASIJA PARA

NA BAILABLE

PEÑASCO

GUISAR

REUNIÓN NOCTUR-

CAER DANDO CIUDAD DE JAPÓN

QUITAR, MERMAR

SÍMBOLO DE

ESCRITOR MEXICANO

MAR

TRABAJO, ALTAR

PELÍCULA EN LA TINIEBLA

R I

SÍMBOLO

DE IRIDIO CIUDAD DE PERÚ

TAPIR

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1 9

3 7 6 3 2

7 6

6 1

1 9

7 5

9 5 8 2

4 3

4 1 2 8 7 3

5 1

9 6

1 4 2 6 6 3 1 4 5 7 8 6 2 5 4 9 2 7 3 7 8 5 9 3

5 7 9 8 4

8 9

�� 2 3

HATO, REBAÑO

MUSICAL

ESPOSA DE ABRAHAM

SEGUNDA NOTA MUSICAL

SÍMBOLO DE BORO

TERCERA NOTA

CALIFICACIÓN

NAVE

PROVINCIA DE ESPAÑA BOLSA, TALEGO

METAL

PRECIOSO

DESPLOMARSE

ESTRELLA EN

ESCOLAR INGLÉS

CUMPLEAÑOS

FURIA

ANTES DE CRISTO

COMPOSICIÓN

ACTOR DE LA PELÍCULA

EL DISCURSO DEL REY

LÍRICA

SÍMBOLO

DE SODIO

ARTÍCULO NEUTRO

MUSICAL

ALFA

ACCIÓN DE

APÓCOPE DE

ARTÍCULO

DESTREZA COSTADO

TASAR

ROEDOR

QUE NO ES

PALMA DE CANARIAS TELA GASTADA

LA MISMA

EXTENSIÓN

POR EL USO

MANGO

CIUDAD DE JAPÓN

APÓCOPE DE

A R

R A

SIGNO

CONTAR, COMENTAR GRANDE

AFÓNICA HIJO DE NOÉ

RATA EN

PURO, HONESTO CALCULAR EL PRECIO DE ALGO

INGLÉS ESTADO DE BRASIL

SINO DESTINO

REUNIÓN NOCTURNA

MAHOMETANO

ESTADO DE ASIA ASIDERO,

ROSTRO

SÍMBOLO DE

SORTEAR, JUGAR

SÓDICO

OBEDECER

RELIGIOSA

INTRIGA

ESPATAR, DERRIBAR APARATO PARA FOTOGRAFIAR

ORTATE

FEMENINO ESCRITOR MEXICANO

CLORURO

ZODIACAL

PATO

ENTE

SÍMBOLO DE MOLIBDENO

YUNQUE DEL PLATERO

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PARAFINA

DEMENTE,

SALA GRANDE

S E

LIBRO SAGRADO

MAMEA

PIÉLAGO

GIRAR

TORRECILLA, RETRETE

N C

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CARBONO

HABITAR

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3 2

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5 6 7 8

HONRADO SÍMBOLO DE LITIO

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DECENTE,

CELEBRIDADES

MANGO,

ASIDERO APARATO ELEVADOR DE CARGAS

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ACTRIZ DE LA INSTRUMENTO

TIRITAR

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OBRA

TEMBLAR,

MELÓN

TIEMPO

SANDÍA,

CERIO

RELATIVO AL CRECIDA

Solución anterior

ROSTRO

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ALFA

ARMAS

VUELTAS

PÚBLICO Y EX MODELO ARTENTINO

TESORO PÚBLICO

TASAR

HUELLA,

ESTADO DE ASIA

RELACIONISTA

ANIMAL

JORNALERO

ONDA

BÁSCULA

UNO MÁS UNO CUARTA VOCAL

ALMACÉN DE

REPOLLO

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NEBLINA

MONEDA DE EE. UU. CUERO DE

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VERBAL

SER SUPREMO

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SARTA, SERIE

CAPITAL DE EGIPTO (EL) TAPAR, OBTURAR

VELOCIDAD

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CANSADO

PERSECUCIÓN

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TERMINACIÓN

DIOS DEL

LLAMA

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APÓCOPE DE

AMOR

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NAVE

PAPÁ

PROYECTIL

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HOGAR

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OMEGA

DUEÑO

TIEMPO ESPECIE DE

RÍO DE ITALIA

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FRENAR, DETENER

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DESCANSO

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9 3

6 1

3 1

3 1 9

2 5

7 9 2 3

5 1 8 9

4 1 1 7 3

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PRIMERA PUBLICACIÓN

SERVICIO NACIONAL DE ADUANA DEL ECUADOR

Al tenor de lo dispuesto en la Disposición Transitoria Undécima del Código Orgánico de la Producción, Comercio e Inversiones en concordancia con lo previsto en la Resolución Nº 0252 publicada en el Registro Oficial 490 del miércoles 13 de julio del 2011 y su reforma emitida mediante Resolución No. SENAE-DGN-2011-0007 del 20 de Diciembre del 2011, de la Dirección General, se pone en conocimiento del público en general que las mercancías que se encuentran detalladas y descritas en la página de la aduana www.aduana.gob.ec, almacenadas en las Bodegas de Depósito Temporal de Tulcán y bajo custodia del Servicio Nacional de la Aduana del Ecuador, y a efectos de que a partir de la presente publicación y hasta dentro de los veinte días hábiles siguientes a la tercera publicación se acerquen a la Dirección Distrital de Aduana Tulcán, con los documentos que acrediten en legal y debida forma su derecho respecto de la mercadería, fenecido el plazo concedido y sin que se haya probado derecho alguno y acorde a lo previsto en las normas invocadas el Servicio Nacional de Aduana del Ecuador procederá sin más trámite a la disposición de los mismos:

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Nota: las iniciales AA es Acta de Aprehensión, IP es indagación Previa, ME manifiesto electrónico, JP Juicio Penal, AE acta de entrega

Econ. Ramiro Urresta Burbano D I R E C TO R D I S T R I TA L D E T U L C Á N S E RV I C I O N A C I O N A L D E A D U A N A D E L E C U A D O R

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QUITO Planta Editora Teléfonos 2475-724/25/26/27/28 Fax secretaría: 2476-085 Fax Publicidad: 2485-708 Fax Redacción: 2483-742 Agencia 1 Reina Victoria N23-55 y General Baquedano Teléfonos: 2503-266 / 2222-405 / 2222-406 Fax: 2228-918 E-mail: agencia1@lahora.com.ec Agencia 2 Clemente Ponce N15-50 y Piedrahíta Teléfax: 2560-734 / 2522-776 E-mail: agencia2@lahora.com.ec Agencia 3 Av. Portugal y Juan de Dios Martínez N34-449 Teléfonos: 2465-532/ 2456-595 / 6014-974 Fax: Ext 112 E-mail: agencia3@lahora.com.ec

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Agencia Guayaquil Víctor Emilio Estrada 814 A entre Guayacanes e Higueras Teléfonos: 04 2385-981 / 04 2385-973 E-Mail: admguaya@lahora.com.ec IMBABURA Y CARCHI Agencia Ibarra Calle Mejia 350 entre Sucre y Rocafuerte Telefax: 06 -612-661 / 2612-475 E-mail: ibarra@lahora.com.ec Agencia Tulcán Sucre entre Ayacucho y Junín. Ed. Burbano Segundo piso Of. 6 Telefax: 06 2984-551 / 06 2984-646 LOJA Agencia Loja Imbabura 1548 y 18 de Noviembre. Ed. COVISA Telefonos 072577-099/ 2578-848 / 2585-805

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Ed. Vélez Segundo piso Telefax: 05 2696-011 Planta Editora Portoviejo - Km. 4 1/2 Vía Manta Telefax: 05 2931-091 E-mail: manabita@uio.satnet.net ESMERALDAS Bolívar y Rocafuerte (esq.) Cuarto piso Teléfonos: 06 2728-600 / 06 2728-602 Fax: 06 2722-294 E-mail: esmeraldas@lahora.com.ec Agencia Quinindé Av. Simón Plata Torres y Av. 5 de Junio Teléfonos: 06 2736-154 LOS RIOS Av. June Guaman Cortes 611 y décima Teléfonos: 05 2760-540 / 05 2760-541 E-mail:quevedo@lahora.com.ec Agencia Babahoyo 10 de Agosto y Eloy Alfaro Ed. Shopping Rouse

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NOPERTI CIA. LTDA. BALANCE GENERAL: AL 31 DICIEMBRE 2011 EXPRESADO EN DOLARES DE LOS E.U.A. CODIGO NOMBRE CUENTA

PARCIAL

CUENTA

ACTIVO 1.1.

ACTIVO CORRIENTE

1.1.1. 1.1.2. 1.1.3. 1.1.4.

DISPONIBLE EXIGIBLE INVENTARIOS ACTIVOS PAGADOS POR ANTICIPADO

1.2.

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

1.2.1. 1.2.2.

NO DEPRECIABLE DEPRECIABLE

1.3.

OTROS ACTIVOS

1.3.2. 1.3.3. 1.3.5.

DIFERIDOS AMORTIZACIONES CUENTAS POR COBRAR LARGO PLAZO

179,520.43 2,463,003.46 3,177,444.15 32,326.91

342,320.30 5,481,843.44

474,171.05 -95,728.05 99,847.30

PASIVO Y PATRIMONIO

12,154,748.99 ------------------5,852,294.95 -------------------

5,824,163.74 -------------------

478,290.30 -------------------

-12,154,748.99 -------------------

PASIVO

-6,439,321.75 -------------------

2.1.

PASIVO CORRIENTE

2.1.1. 2.1.2. 2.1.3. 2.1.4. 2.1.5. 2.1.6. 2.1.7. 2.1.8. 2.1.9.

OBLIGACIONES FINANCIERAS -1,494,038.26 OBLIGACIONES FINANCIERAS PORCION CORRIENTE -1,010,000.00 PROVEEDORES -878,094.63 GASTOS POR PAGAR -89,010.07 DEUDAS ACCIONISTAS Y CIAS RELACIONADAS -58,504.63 OBLIGACIONES IESS -17,683.02 IMPUESTOS, GRAVAMENES Y OTROS -27,223.61 OBLIGACIONES LABORALES -65,767.53 CUENTAS POR PAGAR ANTICIPOS -9,000.00

-3,649,321.75 -------------------

2.2.

PASIVO LARGO PLAZO

2.2.1. 2.2.2.

OBLIGACIONES LARGO PLAZO EMISION DE OBLIGACIONES LARGO PLAZO

PATRIMONIO

3.1.

CAPITAL SOCIAL

3.1.1.

CAPITAL

3.2.

RESERVAS

3.2.1.

RESERVAS

3.3.

RESERVA DE CAPITAL

3.3.1.

RESERVA DE CAPITAL

3.4.

RESULTADOS

3.4.1.

-1,240,000.00 -1,550,000.00

-364,904.00

-132,279.43

RESULTADOS DEL EJERCICIOS ANTERIORES

-4,383,567.48

-678,521.82

RESULTADO DEL PERIODO: ING. NICOLAS MARCOVICI L. PRESIDENTE

CODIGO

NOMBRE CUENTA

-2,790,000.00 -------------------

-5,559,272.73 -------------------364,904.00 -------------------132,279.43 -------------------4,383,567.48 -------------------678,521.82 ------------------156,154.51

LIC. NICOLAS MUZO C. CONTADOR GENERAL REG. 25780

PARCIAL

TOTAL

TOTAL INGRESOS

-5,205,516.80 -------------------

INGRESOS

-5,205,516.80 -------------------

4.1.

INGRESOS OPERACIONALES

4.1.1.

VENTAS

4.2.

INGRESOS NO OPERACIONALES

4.2.1.

INGRESOS NO OPERACIONALES

-5,199,085.39

-6,431.41

-5,199,085.39 -------------------6,431.41 -------------------

TOTAL EGRESOS

5,049,362.29 -------------------

COSTOS

2,923,833.17 -------------------

5.2.

MATERIA PRIMA DIRECTA

5.2.1.

MATERIA PRIMA UTILIZADA

2,089,747.40 -------------------

5.4.

MANO DE OBRA DIRECTA

5.4.1.

MANO OBRA DIRECTA

5.5.

COSTOS INDIRECTOS FABRICACION

5.5.1.

COSTOS INDIRECTOS NOPERTI

GASTOS

6.1.

GASTOS OPERACIONALES

6.1.1. 6.1.2.

GASTOS ADMINISTRACION GASTOS DE VENTAS

6.2.

GASTOS NO OPERACIONALES

6.2.1.

NO OPERACIONALES RESULTADO DEL PERIODO:

ING. NICOLAS MARCOVICI L. PRESIDENTE

2,089,747.40

412,833.04

421,252.73

412,833.04 ------------------421,252.73 ------------------2,125,529.12 -------------------

728,295.80 963,756.45

433,476.87

El Comité de Calificación de nuestra institución, en sesión ordinaria del 27 de febrero de 2012, en base al análisis realizado por el departamento técnico, a partir de la información financiera histórica auditada proporcionada por el emisor y el corte interno al 31 de diciembre de 2011, ha resuelto mantener la calificación de riesgo de las emisiones de obligaciones de la Compañía Noperti Cia. Ltda. NC en las categorías de riesgos que se detallan a continuación: Emisión I emisión II emisión

Monto de Emisión US$ 1,500,000 US$ 1,300,000

1,692,052.25 -------------------

433,476.87 ------------------156,154.51

LIC. NICOLAS MUZO C. CONTADOR GENERAL REG. 25780

Caliﬁcación de Riesgo A A

A Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen una buena capacidad de pago del capital e intereses, en los términos y plazos pactados, pero que es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía. Características de la I y II Emisión: Monto: Saldo: Plazo: Tasa de interés Clase “N” Tasa de interés Clase “M” Amortización de capital Amortización de intereses Garantía Uso de los Fondo

NOPERTI CIA. LTDA. ESTADO DE RESULTADOS DEL 1o. ENERO AL 31 DE DICIEMBRE 2011 EXPRESADO EN DOLARES DE LOS E.U.A. CUENTA

RESUMEN DE LA ACTUALIZACIÓN A LA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE LA I Y II EMISIÓN DE OBLIGACIONES DE NOPERTI CIA. LTDA. NC Febrero de 2012

TOTAL

I Emisión US$ 1,500,000 US$ 1,031,250 1.440 días 8% ﬁja TP.R.+2.00% Trimestral Trimestral General Sustitución de pasivo y capital de trabajo

II Emisión US$ 1,300,000 US$ 1,218,750 1,440 días 7% ﬁja Trimestral Trimestral General y Especíﬁca Sustitución de pasivos y capital de trabajo

Para ambas emisiones, las clases pueden ser desmaterializadas o materializadas, las cuales tendrán títulos por un valor nominal de US$ 20,000. Breve información del Emisor: Noperti Cía. Ltda. NC inició sus actividades en el año 1971 como una compañía orientada a la confección de chompas, sacos de lana, gabardinas y tejidos de punto; en el año 1975 la administración optó por adquirir una planta que se dedicaría a la manufacturación de artículos de calidad para camas y dormitorios de los hogares del país, iniciando dentro del país un cambio hacia el mundo de acolchados, con las instalaciones altamente equipadas para la producción de Plumón R, para el relleno de diversos productos como los edredones, duvets, protectores de colchón, líneas de almohadas y más. En 1980 la planta de confecciones fue ampliada con el objetivo de incluir las líneas industriales de padding (utilizado en la confección de los colchones), geotextil y sisal, estableciéndose en el norte de Quito en la calle Madroños y Palmeras, lugar donde actualmente está ubicada la fábrica. En el año 1982 apertura sus propios locales comerciales para la atención a diversos sectores de la población y en 1988 inició sus exportaciones hacia Colombia, Bolivia y posteriormente Costa Rica y Venezuela. A partir del año 2000 incluye en su producción líneas de alta calidad como fundas para Duvet, juegos de sábanas en algodón egipcio y accesorios; las telas importadas tienen riqueza en sus texturas y tratamientos especiales para abastecer a clientes como hoteles y hospitales. Las actividades de la empresa se pueden clasificar en producción y comercialización; en lo que respecta a la comercialización, la podemos dividir en distribución a cadenas departamentales y de supermercados, y la venta directa dentro de sus locales propios. Dentro del mercado nacional posee diferentes puntos de venta para la atención a sus clientes, principalmente en los centros comerciales, tales como: Quicentro Shopping, Quicentro Sur, C.C. El Recreo, C.C. El Condado, C.C.N.U. C.C. Atahualpa y Punto de fábrica, en la ciudad de Quito, San Marino, Mall del Sol, Mall del Sur y Riocentro Norte en la ciudad de Guayaquil; y el Paseo Shopping en la ciudad de Machala. Factores considerados para la Calificación: Para la presente calificación de riesgo, el emisor ha proporcionado entre otros requerimientos de información de la Calificadora, lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2005 al 2009 con la aplicación de las NEC y del 2010 con aplicación de las NIIF, además del corte interno al 31 de diciembre del 2011 bajo NIIF; Detalle de activos libres de Gravámenes; etc. Cabe resaltar que la calificación otorgada está basada en la información proporcionada por el Emisor para el efecto, la cual debe cumplir con los requerimientos exigidos por la normativa legal, siendo el Emisor responsable de que la documentación entregada a la Calificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la información evaluada por la Calificadora y la presentada al ente de control pueda ser -una vez comunicada a la Calificadora-conocida y analizada por ésta en un nuevo Comité de Calificación. Los informes auditados reportados en los cuatro últimos periodos no presentaron abstención de opinión o excepción. Con la información proporcionada por el Emisor procedimos a verificar que la misma cumpla con los parámetros de validez, suficiencia y representatividad, acorde a la metodología interna de la Calificadora; y que el emisor tenga capacidad para cumplir sus gastos financieros vigentes, procediendo con la aplicación normal de los procedimientos de calificación. La I y II emisión de obligaciones fueron estructuradas con Garantía General, acorde a los términos señalados por la Ley de Mercado de Valores y sus reglamentos, evaluando por ello que el monto de los títulos colocados sea inferior al 80% del valor de los activos libres de todo gravamen de la empresa, menos las deducciones estipuladas en la Codificación de Resoluciones del C.N.V., verificándose, que dicho rubro cubre el saldo de las emisiones de obligaciones. La II emisión presenta una garantía específica constituida por un contrato de Fideicomiso Mercantil Irrevocable denominado “Fideicomiso Garantía Emisión de Obligaciones Noperti” el cual consiste en un patrimonio autónomo que se integra con los bienes y derechos aportados por la Fideicomitente “Noperti Cia. Ltda. NC” y que tiene por finalidad que estos bienes sirvan como medio de garantía del pago íntegro y oportuno de las obligaciones que la Fideicomitente contrae a favor de los Obligacionistas en virtud de la emisión de obligaciones, cuando la Constituyente no haya pagado las Obligaciones. El derecho de dominio y la posesión material que tiene y ejerce la Fideicomitente sobre los bienes que constan detallados en la cláusula cuarta del mencionado contrato, que se transfirieron sin reserva ni limitación alguna, y cuyo valor de oportunidad es de US$1,645,268.71, el cual fue determinado mediante avalúo realizado por el Ingeniero César Terán Vallejo el 26 de abril del 2011; estos bienes están registrados como Garantía en el Fideicomiso y categorizados como Maquinaria para fabricación de

colchones, además son custodiados a título de Comodato precario por la Fideicomitente para que haga uso de ellos en la forma y condiciones previstas en el contrato de fideicomiso, estando obligada a devolverlos en el momento en que la Fiduciaria como Administradora y Representante Legal del Fideicomiso lo solicite. También quedó estipulado que el Fideicomitente contratará las respectivas pólizas de seguros que amparen los bienes, y a todo lo que acceda a éstos; los bienes han sido asegurados en la misma póliza generalizada que contempla la compañía para todos sus bienes y cubre en 1.35 veces el saldo de la II emisión de obligaciones. Además, la entidad también cumplió con los resguardos estipulados en la resolución del Consejo Nacional de Valores que son: i) Tomar todas las medidas necesarias orientadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de sus actividades; ii) No repartir dividendos mientras estén en mora las obligaciones y iii) Mantener la relación de los activos libres de gravamen sobre obligaciones en circulación. Como resguardo adicional para la I y II emisión de obligaciones el emisor incorporó una política de endeudamiento, con la cual se compromete a mantener durante el período de vigencia de las emisiones, un límite de endeudamiento referente a los Pasivos afectos al pago de intereses de hasta el 50% de los activos de la empresa, lo cual se ha cumplido y a diciembre del 2011 llegó a 44%. Calificación Final del Instrumento NOPERTI, cuya finalidad es la de procesar fibras industriales para la manufactura de lencería de uso tanto en el hogar como a nivel de hoteles y hospitales, continúa con su estrategia de diversificación y de ampliación de su red de distribución, la primera al incorporar nuevos productos como los de la fabricación de fibras industriales usados en la construcción de carreteras, y la segunda con la apertura de nuevos almacenes en los diversos centros comerciales del país. Al momento su portafolio de productos continúa dividido en cuatro líneas, almohadas que representa el 34.9% de sus ventas, padding equivalente al 23%, plumón con el 5% y artículos confeccionados que representan el 37% de los ingresos. Contrario a lo acaecido en años previos en los cuales la empresa había venido mostrando un descenso continuo en ventas que al cierre del 2010 era del 3.2%, a diciembre del 2011 Noperti creció en un 20.3%, determinado aquello por la inversión realizada en nuevas tiendas en centros comerciales y una mayor penetración en el mercado a través de supermercados nacionales. Los ingresos esperados por la incorporación de la línea industrial geotextil no se dieron por el retraso en su montaje, pero su total operación durante el 2012 le permitiría alcanzar un mayor crecimiento en ventas en dicho año. Pese al importante aumento de las ventas, ya descrito, los costos de la misma descendieron en un 2.5%, ello debido al amplio stock de la materia prima adquirido en el año 2010, la cual tenía un costo menor si lo comparamos con el precio final que tuvo un leve incremento para el año 2011; de ahí que el margen bruto mejoró desde un 29.9% a un 43.2%. Los gastos administrativos y de ventas crecieron durante el año en un 54.6% y 130.0%, respectivamente, ocasionado en el primer caso por los gastos de personal y los incurridos la segunda emisión de obligaciones, y en el segundo caso por el gasto de concesión y arriendo de los locales en los centros comerciales: la mayor eficiencia operacional que tiene la empresa gracias a las inversiones recientes realizadas le han permitido mejorar su margen operativo en un 28%; con lo cual obtiene una utilidad operativa de 9.95%. No obstante, la mayor necesidad de financiamiento determinó que la empresa cierre con una utilidad menor a la del año previo. Con un monto promedio de activos de US$ 9.98 millones que alcanzan una rentabilidad de 5.53%, el emisor está en capacidad de generar $ mil en flujos de efectivo. Al cierre del 2011, la estructura de capital de la firma estaba compuesta por US$ 5.3 millones de deuda financiera y US$ 5.7 millones de aportaciones patrimoniales lo cual señala una relación de 0.93 entre ambas fuentes de fondos. Los pasivos con costo financian 43.7% del monto total de activos y en su mayoría son de largo plazo. La empresa cuenta con suficientes activos líquidos para cubrir los vencimientos corrientes de sus pasivos. La emisión cumplió con las garantías y resguardos de carácter general exigidos por la normativa respectiva; también se cumplieron los compromisos adquiridos en los resguardos voluntarios. Adicionalmente, la II emisión presenta una garantía específica constituida por un contrato de Fideicomiso Mercantil Irrevocable denominado “Fideicomiso Garantía Emisión de Obligaciones Noperti”, descrito previamente, cuya finalidad es la de que los bienes aportados sirvan como medio de garantía del pago integro y oportuno de las obligaciones que la Fideicomitente contrajo a favor de los Obligacionistas por esta emisión de obligaciones. La estrategia de crecimiento de la empresa basada en la expansión de su red de comercialización y en la instalación de nuevas líneas de producción le ha permitido el crecimiento mostrado, sobre todo el primero dado que el segundo se encuentra en una etapa inicial de operación por lo que cabría esperarse, de darse las expectativas de la empresa, que durante el 2012 crezca a un mayor ritmo. Considerando los factores de riesgo presentes tanto de orden cuantitativo y cualitativo que inciden sobre los resultados presentes y futuros de la empresa, sumado a las características propias del instrumento, el Comité de Calificación se pronunció por mantener a la I y II emisión de obligaciones de NOPERTI Cía.Ltda. NC por hasta US$1.5 millones y US$1.3 millones, respectivamente, en categoría de riesgo de “A.”.

Dando cumplimiento Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado de Valores, a nombre de la Calificadora de Riesgo Humphreys S. A., y en mi condición de representante legal de la empresa, declaro bajo juramento que ni la calificadora de riesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación, empleados en el ámbito profesional, ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado artículo. Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la calificadora a la actualización de la I y II emisión de obligaciones de Noperti Cía. Ltda. NC no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste. Ing. Pilar Panchana Ch. Gerente General Guayaquil, Febrero de 2012 AR/85836/cc

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