Edicion impresa Nacional del 17 de Enero de 2012 by LA HORA Ecuador

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MUNDO DEPORTIVO MEDEPORT S.A. Estado de Situación Financiera Al 31 de Diciembre del 2011* ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar Inventarios Otros activos TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVOS NO CORRIENTES Propiedades y equipo Otros activos ﬁnancieros Activos por Impuestos Diferidos Otros activos TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

1,682,743.46 4,411,617.80 2,120,825.94 1,619,811.24

2,025,149.48 1,199,649.58 20,289.69 769,833.97

TOTAL ACTIVOS

9,834,998.44

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4,014,922.72

PASIVOS NO CORRIENTES Préstamos y obligaciones financieras Obligaciones por beneficios definidos Otros Pasivos Financieros TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

735,351.19 2,200,261.56 1,056,780.41 4,270.88 1,518,904.07

1,218,347.33 179,429.12 201,340.32

TOTAL PASIVOS

5,515,568.11

682,800.00 439,431.95 2,084,187.37 3,528,816.96

TOTAL PATRIMONIO

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6,735,236.28

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO

13,849,921.16

NOTA * Estados Financieros no auditados BRENDA ESCALANTE REPRESENTANTE LEGAL CI. 1703571701

MA. FERNANDA MONTENEGRO CONTADORA RUC: 1717436875001

MUNDO DEPORTIVO MEDEPORT S.A. Estado de Resultados Integral Del 01 al 30 de Diciembre del 2011* VENTAS

30,501,813.03

COSTO DE VENTAS

18,984,882.03

MARGEN BRUTO

11,516,931.00

Ingresos por intereses Otras ganancias Gastos de ventas Gastos de administración Costos ﬁnancieros Otros gastos

196,822.18 1,193,145.72 4,424,104.30 1,689,089.84 1,638,966.58 409,386.05

UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO A LA RENTA

4,745,352.13

Menos gastos por Impuesto a la Renta Corriente y Diferido

1,216,535.17

UTILIDAD DEL EJERCICIO Y UTILIDAD INTEGRAL

3,528,816.96

UTILIDAD BÁSICA POR ACCIÓN (U.S. DÓLARES)

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5.17

MA. FERNANDA MONTENEGRO CONTADORA RUC: 1717436875001

AR/17901/cc

NOTA * Estados Financieros no auditados BRENDA ESCALANTE REPRESENTANTE LEGAL CI. 1703571701

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1,599,116.77 7,114,684.88

PATRIMONIO Capital Emitido Reserva Legal Utilidades Retenidas Utilidad del Ejercicio

��

13,849,921.16

PASIVOS Y PATRIMONIO PASIVO CORRIENTE Préstamos y obligaciones ﬁnancieras Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar Pasivos por impuestos corrientes Otros pasivos Provisiones TOTAL PASIVO CORRIENTE

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ANULO RECIBO DE COBROS # 4519350085 POR PERDIDA DE JARDINES SANTA ROSA

A.R./17856

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LIZA

INSTRUMENTO

�� SIGNO

ENFERMEDAD CUTÁNIA RÍO DEL ECUADOR

BATRACIO

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OSCURECER

PATO

QUIETUD

NOVENA LETRA

SEPARADO

UVA SECA

FAJA, FRISO

VIENTO

ALGA DE LOS

ESTADO DE ASIA

CONSIDERADA

ESTADO DEL GOLFO PÉRSICO NOMBRE

ESCRITOR MEXICANO

LICOR

MASCULINO

MOLÉCULA GRAMO

CACAHUATE

ACTRIZ, CANTANTE MODELO Y PRODUCTORA DE EE. UU.

SERPIENTE VENENOSA

FRENAR, DETENER PECHO

PARTE INFERIOR

ROEDOR

ANTES DE PREDICACIÓN

DIADEMA

J ACTOR Y DIRECTOR DEL CINE ESPAÑOL

A C

A L

HOGAR

DEVASTAR

SALUDABLE

ELEGÍA

S A

M A

VIENTO SUAVE

N I O

ASAMBLEA LASTIMADO

A M

R E

MADRE

MINERAL QUE ATRAE AL ACERO

DUEÑO

SÍMBOLO DE ALUMINIO RÍO DEL ECUADOR

ASTRO REY ORILLA, VEREDA

SODIO

OMEGA

ESCUCHAR CAMPO

BATRACIO

OESTE CARCAJEAR

EL SER INDIVIDUAL

A R

DOMINIO,

APÓCOPE

VOZ DE ARRULLO

CERRAR CON LACRE DE MANÁ

ROEDOR

VASIJA GRAN-

DE DE METAL

FUERZA

IGUAL

UNGIR

DESPEDIR DEL HOMBRE

NEUTRO

TAPIR

FRENESÍ

LECHO

EXTENSIÓN

PLANTA TREPADORA

ARTÍCULO

SÍMBOLO DE

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TEJIDO, LIENZO

C A

ROENTGEN

SÍMBOLO DE

PASO RÁPIDO

N CAPITAL DE ALBANIA

CIUDAD DE YEMEN CONTAR,

CELEBRIDADES

ROMANOS

NOMBRE GAÉLICO DE IRLANDA

COMENTAR

PIÉLAGO

CINCUENTA EN

ARENGA

VASIJA PARA

GUISAR VEGETACIÓN EN EL DESIERTO

VERDADERO AIRE EN INGLÉS

DIOS DEL AMOR

SÍMBOLO DE OSMIO

COMPOSICIÓN LÍRICA

APODO, SOBRENOMBRE

S I

MAR EXCESO EN LA COMINDA

PELÍCULA

MANTA BEDUINO

ARMARIO

PARTE DEL AÑO

CUBA GRANDE

CARRO EN INGLÉS

SÍMBOLO DE YODO

SÍMBOLO DE TITANIO

TOSTAR

A S

R O

PATA, PEANA

TACAÑO

MAYO EN INGLÉS

M I

SOCIEDAD

ARMA ARROJADIZA AFLUENTE

JUGAR LAS CARTAS

SÍMBOLO DE LITRO

ACTRIZ DE LA KUNG FU PANDA

L L E

CINTA DE ALGODÓN

SÍMBOLO DE HIDRÓGENO

AFLUENTE APÓCOPE DE

TANTO

FLANCO,

ORQUÍDIA

SÍMBOLO DE GRAMO

FURIA

MAMÁ

COSTADO

RÍO DE EUROPA

ANÓNIMA

MISIVA VARIEDAD DE

APÓCOPE DE

FALDA INDÍGENA SÍMBOLO DE AZUFRE

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MANDATO

RALATIVO AL

FRESCOR,

GLACIAL CIUDAD DE JAPÓN

SEÑAL, CICATRIZ

DÍOSA GREIGA SÍMBOLO DE

DEL MAL SEGUNDA NOTA MUSICAL

ASTATO

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TRIUNFAR

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CRISTO

DEL TEJADO

��

SINCERO

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ESTADO DE VENEZUELA

CHARCALES

INGRESO

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CONTENIDO OBJETIVO DEL PENSAR

VASIJA PARA

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CONVICTA

Solución anterior

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COMPOSITOR Y PRODUCTOR ESPAÑOL

DE ATAQUE

ALA

MORAL

CANTANTE,

INSTRUMENTO

GUISAR

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DIOS EN EL ISLAM

ZODIACAL NOMBRE FEMENINO

HOMBRE

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TOSTAR

GRIEGA

HERMANO DE MOISÉS HIJO DE NOÉ

PRIMER

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MUSICAL

VELLÓN

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REPÚBLICA DEL ECUADOR

EXTRACTO De conformidad con el Art. 21 de la codificación del reglamento para la inscripción de partidas, Movimientos Políticos y Registro De Directivas como se procede a la publicación del siguiente Extracto: Nombre De La Organización Política: MOVIMIENTO DE UNIDAD PLURINACIONAL PACHAKUTIK Ámbito De Acción: JURISDICCIÓN NACIONAL Nombres Y Apellidos Del Representante: RAFAEL DOMINGO ANTUNI CATANI Fecha De Ingreso De La Documentación: 28 DE DICIEMBRE 2011. Sede: CALLE LUGO E13-04 Y PASAJE 1 “LA FLORESTA” QUITO - ECUADOR. Símbolo:

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El presente extracto se publica con el objeto de que si alguna organización política, personas naturales o jurídicas, consideran que la inscripción solicitada incumple normas constitucionales y legales podrán presentar su reclamo administrativo dentro del término de tres días, contados a partir de la fecha de esta publicación, de conformidad con lo dispuesto en el Art. 22 de la codificación del Reglamento para la Inscripción de Partidos, Movimientos Políticos y Registro de Directivas. Quito D. M., 5 de Enero de 2012. Ab. CHRISTIAN PROAÑO JURADO, Secretario General del Consejo Nacional Electoral

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BALANCE GENERAL Al 31 de diciembre del 2011 Nombre de la Cuenta

Saldo

ACTIVOS ACTIVO CORRIENTE EFECTIVO-EQUIVALENTE DE EFECTIVO-INVERSI EFECTIVO EQUIVALENTE DE EFECTIVO BANCOS MONEDA DOLARES BANCOS OTRAS MONEDAS INVERSIONES MONEDA DOLARES CUENTAS POR COBRAR CLIENTES COMPANIAS RELACIONADAS EMPLEADOS I.V.A.CREDITO TRIBUTARIO A FAVOR EMPRESA CUENTAS POR LIQUIDAR TERCEROS GARANTIAS SEGUROS NACIONALES ANTICIPO IMPUESTO A LA RENTA OTROS PAGOS ANTICIPADOS VARIOS PROVISION CUENTAS INCOBRABLES INVENTARIOS Y SUMINISTROS INVENTARIOS Y SUMINISTROS IMPORTACIONES EN TRANSITO DETERIORIO DEL INVENTARIO

25,162,810.26 13,932,177.32 1,109,130.64 18,997.38 138,505.42 860,590.32 2,130.00 88,907.52 9,985,882.01 5,775,970.94 3,300,333.56 110,723.45 222,865.88 116,431.05 13,837.97 137,928.17 315,897.45 49,217.99 172,931.37 -230,255.82 2,837,164.67 2,696,584.96 305,053.38 -164,473.67

ACTIVO NO CORRIENTE PROPIEDAD NO DEPRECIABLE TERRENOS OBRAS EN CURSO PLANTA Y EQUIPO DEPRECIABLE COSTO HISTORICO REAVALUO ACTIVOS DEPRECIABLES DEPRECIACION ACTIVOS COSTO HISTORICO DEPRECIACION DE REVALÚOS DETERIORO ACTIVOS DEPRECIABLES

9,698,800.87 131,139.44 76,727.41 54,412.03 9,567,661.43 12,746,852.22 3,360,934.69 -5,380,464.16 -652,182.33 -507,478.99

ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS INVENTARIOS IMPUESTOS DIFERIDOS INVENTARIOS PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO IMPUESTOS DIFERIDOS PROPIEDAD, PLANTA Y PLANES DE BENEFICIOS DEFINIDOS IMPUESTOS DIFERIDOS PLANES DE BENEFICIOS LARGO PLAZO LARGO PLAZO INVERSIONES LARGO PLAZO CTAS X COBRAR CIAS.RELACIONADAS L.P.

332,124.69 41,118.42 41,118.42 167,822.27 167,822.27 123,184.00 123,184.00 1,199,707.38 1,199,707.38 28,021.00 1,171,686.38

PASIVOS PASIVOS CORRIENTES CUENTAS POR PAGAR PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR VARIAS ANTICIPO CLIENTES CLIENTES PRESTAMOS Y OBLIG CORTO PLAZO NACIONALES BANCARIOS TERCEROS SOBREGIROS BANCARIOS OBLIGACIONES TRIBUTARIAS RETENCIONES EN LA FUENTE RETENCIONES DEL I.V.A. OBLIGACIONES CON EL IEES IESS CUENTAS POR PAGAR TRABAJADORES CUENTAS POR PAGAR TRABAJADORES PROVISIONES BENEFICIOS SOCIALES PROVISION BENEFICIOS SOCIALES PROVISION INTERESES ACUMULADOS BANCARIOS TERCEROS OBLIGACIONES

-8,562,907.15 -3,950,893.90 -2,018,769.09 -1,887,016.10 -131,752.99 -132,690.00 -132,690.00 -865,291.85 -700,000.00 -61,396.12 -103,895.73 -72,487.98 -42,839.22 -29,648.76 -127,304.95 -127,304.95 -438,021.27 -438,021.27 -176,057.82 -176,057.82 -120,270.94 -16,490.33 -1,600.90 -102,179.71

PASIVOS LARGO PLAZO PRESTAMOS LARGO PLAZO NACIONALES TERCEROS PROVISIONES LARGO PLAZO JUBILACION PATRONAL Y DESAHUCIO OBLIGACIONES LARGO PLAZO OBLIGACIONES LARGO PLAZO

-4,612,013.25 -284,603.88 -284,603.88 -1,627,409.37 -1,627,409.37 -2,700,000.00 -2,700,000.00

PATRIMONIO CAPITAL CAPITAL SOCIAL CAPITAL SUSCRITO

-16,599,903.11 -7,710,000.00 -7,710,000.00 -7,710,000.00

RESERVAS OTRAS RESERVAS OTRAS RESERVAS

-627,829.41 -627,829.41 -627,829.41

RESULTADOS RESULTADOS RESULTADOS AÑOS ANTERIORES RESULTADOS ACUMULADOS EFECTOS NIIFS

-4,116,021.71 -4,116,021.71 -1,222,920.82 -2,893,100.89

UTILIDAD DEL EJERCICIO

-4,146,051.99

ESTADO DE RESULTADOS Del 1 de enero al 31 de diciembre del 201 Nombre de la Cuenta

Saldo

VENTAS BRUTAS VENTAS CON TARIFA 0% EXPORTACIONES VENTAS CON TARIFA 12%

-39,904,476.41 -1,415,452.30 -38,341,514.75 -147,509.36

DEVOLUCIÓN EN VENTAS

75,480.62

COSTO DE VENTAS

32,802,151.07

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

-7,026,844.72

GASTOS DE VENTAS GASTOS DE RR.HH. GASTOS ADMINISTRATIVOS UTILIDAD EN OPERACIÓN INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD DEL EJERCICIO

1,255,313.21 255,212.25 1,222,157.13 -4,294,162.13 -169,837.06 317,947.20 -4,146,051.99

RESUMEN DE LA ACTUALIZACIÓN A LA CALIFICACIÓN DE RIESGO DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES DE PROVEFRUT S.A. A Julio de 2011 El Comité de Calificación de nuestra institución, en sesión ordinaria del 20 de julio de 2011, en base al análisis realizado por el departamento técnico, a partir de la información financiera histórica auditada proporcionada por el emisor y el corte interno al 31 de mayo de 2011, ha resuelto mantener la calificación de riesgo a la emisión de obligaciones de la Compañía PROVEFRUT S.A. por un monto de hasta US$ 3,500,000, en categoría de riesgo “AA+”, la misma que se define en: AA+ Corresponde a los valores cuyos emisores y garantes tienen una muy buena capacidad del pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados, la cual se estima no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor y su garante, en el sector al que pertenecen y en la economía en general. El signo (+) indica la posibilidad de que la categoría asignada podría subir hacia su inmediata superior. Características de la Emisión: Clase “A” Clase “B” Monto de la emisión: US$1,000,000 US$2,500,000 Saldo de la emisión: US$ 850,000 US$2,250,000 Plazo: 1080 días 1440 días Tasa de Interés TPR + 2.75% TPR + 3.00% Semestral Amortización de Capital: Amortización de Intereses Semestral Garantía: General y Específica Uso de los Fondos Inversión a largo plazo y/o sustitución de pasivos de corto plazo. Cada clase constará de cuatro Series dada en función del valor nominal. Breve Información del Emisor: PROVEFRUT S.A. se dedica al procedimiento de productos agrícolas, cuyos principales productos son vegetales congelados bajo el proceso IQF (Individual Quick Freezing) especialmente el brócoli, coliflor y romanesco. Las actividades de producción las realiza en Lasso - Provincia de Cotopaxi, donde se encuentran todas las maquinarias y las oficinas del área operativa, al igual que una planta de tratamiento de agua, desde este sector se embarca el producto terminado en contenedores para su envío al puerto de la ciudad de Guayaquil o Esmeraldas y proceder a la exportación del mismo; también poseen cinco bodegas para almacenar el producto, cada bodega tiene una cámara de congelamiento y con pèriodicidad se verifica el stock que reporta el sistema. La capacidad instalada de la Planta es de 3,000,000 de kilogramos de brócoli mensuales. Se ha constituido como la más grande productora de brócoli congelado a nivel nacional, con una producción de aproximadamente 35,00 toneladas por año y una participación del 61% de las exportaciones totales de brócoli ecuatoriano; sus proncipales competidores son Ecofroz S.A. y Nova Alimentos. Su comercialización la realiza a través de su compañía relacionada A.F. Agrofarming N.V. de acuerdo a las especificaciones comerciales requeridas por la misa, proporcionando productos que tienen acogida en el mercado Europeo, Japonés y Estadounidense al ser una empresa que cumple las expectativas de cada uno de ellos en términos de calidad, volumen y condiciones competitivas. Factores considerados para la Calificación: Para la presente calificación de riesgo, el emisor ha proporcionado entre otros requerimientos de informadón de la Calificadora, lo siguiente: Estados Financieros auditados desde el 2003 al 2009 elaborados bajo Normas Ecuatorianas de Contabilidad, y para el año 2010 aplicaron las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIFs), además del corte interno al 31 de mayo del 2011 bajo NIIFs; detalle de activos libres de Cravámene; etc. Los informes auditados reportados en el periodo antes mencionado no presentaron abstención de opinión o salvedad; de acuerdo al auditor, la Compañía efectúa transacciones importantes con partes relacionadas debido a la integración del negocio. Cabe resaltar que la calificación otorgada está basada en la información proporcionada por el Emisor para el efecto, la cual debe cumplir con los requerimientos exigidos por la normativa legal, siendo el Emisor responsable de que la documentación entregada a la Calificadora sea idéntica a la presentada ante el organismo de control, sin perjuicio de que cualquier diferencia entre la información evaluada por la Calificadora y la presentada al ente de control pueda ser -una vez comunicada a la Calificadora conocida y analizada por ésta en un nuevo Comité de Calificación. Una vez que se verificó que la información cumple con los parámetros de validez, suficiencia y representalividad, acorde a la metodología interna de la Calificadora; y que el emisor tiene capacidad para cumplir sus gastos financieros vigentes, se procedió con la aplicación normal de los procedimientos de calificación. La emisión de obligaciones fue estructurada con Garantía General acorde a los términos señalados por la Ley de Mercado de Valores y sus reglamentos, por lo cual se verificó que el 80% de los activos libres de gravámen del emisor; U$$7,528,294, fuese superior al saldo insoluto de la emisión, cubriéndolo en 2.4 veces. Adicionalmente presenta una garantía especifica constituida por un contrato de Prenda Comercial Ordinaria Cerrada de Cartera y/o Inventario a favor de los inversionistas tenedores de las obligaciones a largo plazo para garantizar el pago completo y oportuno por parte del Emisor, del 80% del capital de las obligaciones a largo plazo que se encuentren en circulación. La Cartera se encuentra instrumentada en facturas contentivas de derechos de cobro de flujos provenientes de la comercialización de bienes y servicios por parte del deudor prendario a favor de terceros y el Inventario corresponde a producto terminado. Los bienes objeto del contrato de prenda por su naturaleza están destinados a la recuperación en el caso de Cartera y comercialización en el caso de Inventario. El emisor se compromete a entregar cada 2 meses al Representante de los Obligacionistas, un listado individualizado de los bienes dados en prenda a la fecha, que incluirá a los que hayan sustituido por cualquier circunstancia a aquellos originalmente prendados. El representante de los Ooligacionistas podrá declarar de plazo vencido la totalidad de las obligaciones descritas en el contrato

de prenda y demandar el pago inmediato de lo que deba, con el interés de mora convenido cuando el Emisor hubiere incurrido en mora o falta de pago por más de 15 días. El Emisor entregará los bienes y documentos que instrumentan la prenda al Depositario de los bienes y documentos, y responderá por la integridad y existencia de la prenda, quien deberá permitir en cualquier momento la inspección de los libros contables y que no se ha constituido sobre éstos ningún gravamen adicional, para todo lo cual el Representante de los obligacionistas podrá exigir u obtener los certificados correspondientes, a costa del emisor. Al 31 de mayo del 2011 el emisor entregó el reporte de la cartera dada en prenda la cual alcanza el monto de US$2.800,814 que cubre el 80% del capital insoluto de la emisión (US$2,480,000). El Representante de los Obligacionistas es Bonholder Representative S.A. El emisor ha tomado como política interna mantener el monto de la prenda sobre el capital colocado de la emisión. El Representante de los Obligacionistas es Bonholder Representative S.A. La entidad también cumplió con los resguardos estipulados en la Codificación de las Resoluciones del Consejo Nacional de Valores, que son: i) Tomar todas las medidas necesarias oríentadas a preservar el cumplimiento del objeto social o finalidad de sus actividades; ii) No repartir dividendos mientras existan obligaciones en mora y iii) Mantener la relación activos libres de gravamen sobre el saldo de las obligaciones en circulación. Así mismo la empresa tiene el compromiso de mantener como resguardos los siguientes índices financieros: Indice Resguardos Adicionales Límite Mayo 2011 CxC Relacionadas CP / Patrimonio <10% 9.87% 9.29% Ptmo Relacionadas / Patrimonio <20% Endeudamiento / Patrimonio <1.30 0.49 Activo Corriente / Pasivo Corriente >2 4.39 Activo Cte - Relacionadas C / P no comerciales / Pasivo Cte > 1.80 3.77 Dividendos / Utilidad Neta 20% N/A Aunque el primer indicador financiero está en el límite, el Emisor nos indicó que financia la producción de su materia prima, para lo cual surten de capital de trabajo a sus agricultores (compañías relacionadas), con el objetivo de alcanzar el volumen de producción requerida para cumplir con el pedido de sus clientes del exterior. Se considera que los títulos-valores ofrecen suficientes mecanismos de garantías y resguardos a sus obligacionistas, los cuales fueron cumplidos.. Calificación Final del Instrumento: El volumen de brócoli producido por la empresa se incrementó de 30.902 toneladas en el año 2009 a 31.915 toneladas en el pasado 2010, al tiempo que el precio de kilogramo subió de $0.96 a $0.99. La evolución de estos parámetros y el aumento en la venta de otros productos de $1.9 millones a $2.3 millones, explica el incremento de los ingresos totales del emisor de $33.1 millones a $35.1 millones. El costo ponderado de los productos vendidos en el período mencionado ascendió a 84.1% en tanto que los gastos de administración y venta son de 4.1% y 3.3% respectivamente, con lo cual la utilidad operacional se ubica en 8.6% respecto a ingresos. Con un promedio de activos de $19.3 millones que tienen una rentabiliúad sobre el EBlTDA de 19.6%, el normal giro del negocio produce $3.8 millones de flujo de efectivo por período. Los resultados acumulados a mayo de 13.065 toneladas vendidas a un precio promedio de $1.02 por kilogramos sumado a la venta de otras variedades por $1.1 millones, conducen a estimar que el emisor estará en capacidad de mantener la tendencia de crecimiento observada en los últimos periodos. El capital que financia la operación de la empresa presenta una estructura compuesta por $3.9 millones de pasivos con costo y $14.0 millones de aportaciones patrimoniales, lo cual señala una relación de 0.28 entre ambas fuentes de fondos. 18.5% del monto total de activos es financiado con deuda financiera la cual en su mayoría es de largo plazo. Los activos líquidos disponibles cubren con suficiencia la demanda de fondos de los vencimientos corrientes de pasivos. La emisión cuenta con garantía y resguardos de carácter general exigidos por la normativa respectiva, además de una garantía específica constituida por un contrato de prenda Comercial Ordinaria Cerrada de Cartera y/o Inventario a favor de los inversionistas que es considerada como Suficiente y los resguardos financieros que limitan el endeudamiento de la empresa. A pesar de las amenaza originadas por la no renovación del Acuerdo de Preferencias Arancelarias con Estados Unidos, la emergencia de nuevos mercados en Asia, particularmente en Japón y China, sostiene el atractivo de la producción de brócoli en el país. El emisor logra mantener una tendencia creciente en sus ingresos lo cual permite generar suficiente flujo de efectivo para cumplir con el pago de sus obligaciones financieras, incluyendo entre éstas a los títulos valores colocados en el mercado. El Comité de Calificación luego de evaluar los factores de riesgo presentados, se pronuncia por mantener a la emisión de obligaciones de Provefrut S. A. en categoría de Riesgo “AA+” Dando cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 190 de la Ley de Mercado de Valores, a nombre de la Calificadora de Riesgo Humphreys S. A., y en mi condición de representante legal de la empresa, declaro bajo juramento que ni la calificadora de riesgo, ni sus administradores, miembros del Comité de Calificación, empleados en el ámbito profesional, ni los accionistas, se encuentran incursos en ninguna de las causales previstas en los literales del mencionado articulo. Además, cabe destacar que la calificación otorgada por la Calificadora a la actualización de la Emisión de Obligaciones de PROVEFRUT S. A. no implica recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni implica una garantía de pago del mismo, ni estabilidad de su precio, sino una evaluación sobre el riesgo involucrado en éste. Ing. Pilar Panchana Ch. Gerente General Guayaquil, Julio de 2011

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