Valuation News Deal Advisory
Frühjahr 2019
Editorial Sehr geehrte Leserinnen und Leser, wir freuen uns, Ihnen mit dieser 25. Ausgabe unserer Valuation News wieder aktuelle Themen der Bewertung von Unternehmen und Vermögenswerten vorstellen zu können. Zunächst befassen wir uns mit der Frage einer konsistenten Währungsumrechnung in der Unternehmensbewertung. Die Festlegung der Wechselkurse in der Planungsrechnung selbst und die Währungsäquivalenz zwischen Planung und Kapitalkosten haben eine erhebliche Bedeutung für den Unternehmenswert. Anschließend befassen wir uns mit der Festlegung des Grenzfremdkapitalkostensatz gemäß IFRS 16. Nach IFRS 16 sind zur Bestimmung der Leasingverbindlichkeit die zukünftigen Leasingzahlungen mit einem sachgerechten Diskontierungszinssatz abzuzinsen. Da regelmäßig der implizite Leasingzinssatz nicht bekannt ist, muss der bilanzierende Leasingnehmer auf seinen Grenzfremdkapitalzinssatz zurückgreifen. Im dritten Artikel diskutieren wir, welche Parameter einer Unternehmensbewertung in der digitalen Welt auf Knopfdruck
zur Verfügung stehen und wo digitale Tools professionelle Bewertungsleistungen nicht ersetzen können. Wir wünschen Ihnen eine spannende Lektüre und freuen uns über Ihr Feedback. Auch Anregungen, Themenvorschläge und weiterführende Diskussionen sind jederzeit willkommen. Gerne stehen wir darüber hinaus für Ihre individuellen Fragen zur Verfügung. Sie erreichen uns unter de-valuation-news@kpmg.com.
Inhalt Währungsumrechnung in der Unternehmensbew ertung Auf die Konsistenz kommt es an Seite 2 IFRS 16 Welchen Zinssatz nehme ich? Seite 4 Unternehmensbew ertung 4.0 Kapitalmarktparameter in Echtzeit Seite 6
Ergänzend möchten wir Sie auf den im IDW-Verlag erschienenen Sammelband „Praxiswissen Unternehmensbewertung – Kurzbeiträge zu aktuellen Bewertungsthemen“ hinweisen, der Beiträge aus früheren Valuation News systematisiert und aktualisiert umfasst. Mit freundlichen Grüßen Dr. Marc Castedello Partner Stefan Schöniger Partner
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