Každé ráno před tabulku napsal tentýž jednoduchý vzkaz: „Dobré ráno, zběžné odhady jenu.“ ICAP poskytovala tyto odhady jako službu od pozdních deva desátých let. Brzy však marketingový tým ICAP vycítil jejich komerční potenciál. Příležitostně se nějaký manažer z ICAP stavil v několika bankách a nabízel tyto zběžné přehledy důležitým klientům jako cennou službu ICAP. A tak počet příjemců na Goodmanově seznamu rostl. Zběžné přehledy dostávali i předkladatelé dat pro LIBOR a také obchodníci s deriváty. Dostávali ho dokonce i úředníci z Bank of England. Read a Goodman si ohledně těchto všedních zběžných odhadů uvědomili něco důležitého. Zdálo se, že zaměstnanci některých bank — včetně Citigroup, J. P. Morgan, Royal Bank of Scotland, WestLB a Lloyds ve Velké Británii —, kteří měli na starosti zadávání dat pro LIBOR, někdy prostě jen zkopírovali údaje ICAP, místo aby procházeli celý obtížný proces s vlastními hypotetickými odhady toho, kolik by stálo půjčovat si v různých měnách a časových obdobích. Spoléhali na zběžné přehledy jako na lákavou zkratku. A díky inherentní subjektivitě LIBORových odhadů si toho pravděpodobně nikdo nevšiml. Readovi a Goodmanovi to ale neuniklo. (Stejně tak si toho zjevně všiml Readův manažer Danny Wilkinson, který v roce 2006 informoval své nadřízené, že „banky začínají být v odhadech pro LIBOR závislé na ICAP“.) Jednou, když byl v Goodmanově odhadu překlep — odhadoval půlroční LIBOR na 1,10 místo 1,01, si Read všiml, že Citigroup a WestLB údaj zkopírovaly, ačkoli představoval velký odskok od hodnot toho dne. Když Goodman další den čísla opravil, banky tak učinily také. Jinými slovy lenost několika bankovních úředníků — „ovcí“, jak je Read někdy nazýval — způsobila, že odhady ICAP měly překvapivou moc. Kdyby Goodmanův e-mail obsahoval například poněkud nadsazené odhady LIBORu, existovala velká šance, že i několik dalších bank zadá vyšší data. To by celkovou referenční sazbu zvedlo výš. Pro obchodníky jako Hayes mohla mít i změna jedné setiny procentního bodu — neboli jednoho bazického bodu, jak se říkalo mezi makléři a obchodníky — cenu stovek
98
Ukázka elektronické knihy, UID: KOS248488
tisíc dolarů. Pro každého s kontraktem, jehož úrokové sazby nebo pojistné částky byly napojeny na LIBOR, to znamenalo ohrožení nezanedbatelné částky. Read tedy toho říjnového rána řekl Hayesovi, že by mu mohl být schopen pomoct.13 Nezmínil se o konkrétním plánu, jen prohlásil, že jeho kolega Goodman by mohl udělat, co bude v jeho silách, aby to vypadalo, že se LIBOR pohybuje dolů. Hayesovi jeho slova zněla jako rajská hudba a zmínil se o nápadu svému nadřízenému Pierimu. „To je skvělá zpráva,“ přitakal Pieri.14 Hayes byl přesto trochu překvapený, když se zdálo, že se ICAP opravdu podařilo změnit údaje bank pro LIBOR. Brzy se objevil vzorec: Read převzal od Hayese žádost na základě jeho obchodních pozic a e-mailem ji přeposlal Goodmanovi. V předmětu zpráv bylo často uvedeno „LIBORy!!“ (Jednou ze stálých záhad britského finan čnického slovníku je tendence dělat z namátkových vlastních jmen množné číslo. Z Goldman je proto Goldmani, z Lehmana Lehmani, z LIBORu LIBORy.) Read řekl Goodmanovi, že za svou ochotu dostane oběd. Read svou kreditní kartu ztratil během nedávného divokého večírku na bowlingu; jakmile ji znovu získal, slíbil, že ho na výraz díků bude „zásobovat hojnými dávkami kari“ — indická kuchyně byla mezi londýnskými obchodníky a makléři oblíbené donáškové jídlo. Po třech dnech, kdy Goodman plnil podobné žádosti a stále nedostal žádné kari, zvedl sázky. Co takhle oběd v K10, oblíbené japonské restauraci, a k tomu jedna lahev vína? „Nebo bych ocenil hotovost,“ žertoval Goodman. Vypadalo to, že Goodman Readovým žádostem někdy vyhověl, jindy, když měl pocit, že jsou daleko za hranicí reality, couvl. Read se před kolegy pochlubil úspěchem své strategie. „Tom je potřeboval výš, tak je naši kluci poslali nahoru, a zdá se, že to lidi okopírovali,“ chlubil se. 13 Read později popřel, že to byl jeho nápad. 14 Pieri později řekl, že si myslel, že podobné dohody jsou ve finančním sektoru standardní praxí.
99
Ukázka elektronické knihy, UID: KOS248488
Roger Darin byl čtyřiatřicetiletý obchodník v singapurské kanceláři UBS. Narodil se ve Švýcarsku a patřil k fanouškům italské opery, konkrétně tenoristy Luciana Pavarottiho. V bankovnictví měl pověst agresivního a tu a tam zlého muže — což nebylo mezi obchodníky v bankách nic nezvyklého. Byl holohlavý, měl vousy a trpěl poruchou, kvůli níž polovina jeho obličeje vypadala povadle, a na jedno oko šilhal. (Navzdory tomuto nedostatku vystřídal mezi ženskými kolegyněmi v UBS mnoho přítelkyň.) K Darinovým povinnostem v Singapuru mimo jiné patřilo každodenně podávat za banku údaje pro jenový LIBOR. Byla to nudná část jeho práce, ale protože Darin byl obchodník, který se specializoval na úrokové deriváty, dávalo mu to určitou moc. A proto se stal pro Hayese nepostradatelným. Hayes zpočátku nevěděl, kdo má v UBS na starost předkládání údajů pro jenový LIBOR. Nevěděl to ani Pieri, a tak navrhl, aby Hayes kontaktoval Darina, který mu to řekne. „Ahoj, Rogere, kdo zadává našeho LIBORa?“ zeptal se jednoho dne v listopadu 2006 Hayes přímo a nezdržoval se společenskými frázemi. „Já,“ odtušil Darin. Tak to bylo snadné! Hayes se zeptal, jestli by pro něj mohl Darin udělat laskavost a zvednout údaje pro LIBOR za UBS tak vysoko, jak to toho dne půjde. Darin mu řekl, že to nebude problém. „Dneska ho o stupínek posuneme.“ Zvedl data UBS na 0,6 z 0,55 z předchozího dne — velký posun o pět bazických bodů. Pomohlo to zvýšit průměr celkového jenového LIBORu z 0,545 na 0,57938. Obchodníci jako Hayes vypočítávali své potenciální zisky na základě pohybů LIBORu o jeden bazický bod, nebo i méně. Toto byl pohyb o více než tři bazické body. O dva dny později Hayes požádal Darina, aby znovu posunul LIBOR výše. Tentokrát mu Darin řekl, že mu nemůže pomoct — měl své vlastní obchody, které by profitovaly z poklesu LIBORu. Hayes navrhl řešení: koupí Darinovy obchodní pozice, aby zvýšení LIBORu bylo výhodné — nebo alespoň ne škodlivé — pro oba. Darinovy pozice byly natolik malé, že si je Hayes mohl dovolit koupit, aniž by obětoval zisky v případě vzestupu LIBORu. Darin sou-
100
Ukázka elektronické knihy, UID: KOS248488