98
FINANCE V GLOBÁLNÍ EKONOMICE I
výplata promeˇnné složky odmeˇny (vcˇetneˇ oddálené složky) se realizuje pouze v prˇípadeˇ, že je to ospravedlnitelné vzhledem k výkonnosti instituce, promeˇnná složka odmeˇny musí být znacˇneˇ snížena prˇi špatné výkonnosti instituce, naprˇíklad prostrˇednictvím malusu˚ a zpeˇtného vzetí (clawback),90 a národní dohledy musí zasílat evropským orgánu˚m informace o pocˇtu osob s odmeˇnou prˇevyšující 1 mil. eur. Je patrné, že tato smeˇrnice odmeˇny reguluje jen nepatrneˇ. Vu˚bec neomezuje pevnou složku odmeˇny a stanoví pouze urcˇitá omezení na promeˇnnou složku odmeˇny. 1.3.6 Prˇevod nepeneˇžních závazku˚ a kapitálu na peneˇžní závazky bank Jak bylo již uvedeno výše, peníze prˇedstavují pouze cˇást závazku˚ bank − jedná se o peneˇžní závazky bank. Kromeˇ toho na téže straneˇ rozvahy bank jsou ostatní závazky (nepeneˇžní závazky) a kapitál. Peníze také vznikají prˇevodem nepeneˇžních závazku˚ a kapitálu na peneˇžní závazky bank. Mu˚že se jednat o ru˚zné formy prˇevodu, jako naprˇíklad: výplata dividend nebankovním akcionárˇu˚m bank (prˇíklad 1.11) a výplata odmeˇn ze zisku vcˇetneˇ výplaty tantiém;91 výplata dividend bankovním akcionárˇu˚m není spojena s tvorbou peneˇz, nebo prodej akcií banky nebankovním akcionárˇem téže bance (prˇíklad 1.12). Na rozdíl od prˇedchozích trˇí operací tvorby peneˇz je prˇevod nepeneˇžních závazku˚ na peneˇžní závazky bank (podobneˇ jako tvorba peneˇz poskytováním úveˇru˚ bankami nebankovním jednotkám) rozvahovou operaci, tj. nikoli výsledkovou operací.
90
Financˇní krize vytrestala financˇníky z londýnské City. V roce 2009 jim platy klesly až o 60 %, tisíce prˇišly o práci a zbylí žili v nejistoteˇ. Pokles platu˚ se netýkal prˇíliš pevné složky, která se i nadále pohybovala mezi 50 000 a 140 000 librami rocˇneˇ. Rapidneˇ klesly bonusy, jimiž si financˇníci ve špicˇkových rˇídících pozicích rocˇneˇ zvýšovali odmeˇny až o milion liber navíc. Bonusy klesly asi o 62 %. Nejveˇtší propad zaznamenali financˇníci obchodující s úveˇrovými deriváty. Zatímco za rok 2008 tato smetánka inkasovala na bonusech 700 000 až milion liber, v roce 2009 obdrželi asi trˇetinu. U privátních bankérˇu˚ bonusy zu˚staly na úrovni asi 450 000 liber. Financˇníci ze City byli tak hu˚ˇre placeni než jejich kolegové v Americe, Japonsku, Rusku nebo Spojených arabských emirátech. Financˇníci pracující v New Yorku vydeˇlávali o 40 % více. I v samotné City lidé City preferovali jako zameˇstnavatele Japonce, Americˇany nebo Švýcary. Londýn tak zacˇínal pokulhávat v postavení bank, investicˇních skupin a hedžových fondu˚. Naprˇíklad britská banka HSBC své výkonné vedení prˇesunula ze City do Hongkongu, kde provádeˇla veˇtšinu svých transakcí. 91
Podle § 178 obchodního zákoníku (zákon cˇ. 513/1991 Sb.) se dividendou rozumí podíl akcionárˇe na zisku spolecˇnosti a tantiémou se rozumí podíl cˇlenu˚ prˇedstavenstva a cˇlenu˚ dozorcˇí rady na zisku spolecˇnosti. Dividendu a tantiému mu˚že stanovit valná hromada ze zisku schváleného k rozdeˇlení.
Finance v globální ekonomice I, 2013.indd 98
30. 9. 2013 12:03:57 Ukázka elektronické knihy, UID: KOS194632
PODSTATA PENEˇZ
99
Prˇíklad 1.11 Tvorba peneˇz výplatou dividend nebankovním akcionárˇu˚m 1) Výplata dividendy nebankovnímu akcionárˇi ve výši 1000 Kcˇ Banka vyplácející dividendy
Beˇžné úcˇty nebankovních jednotek 1) 1000 Kcˇ Nerozdeˇlený zisk 1) 1000 Kcˇ
pocˇátecˇní zu˚statek
Nebankovní akcionárˇ
Beˇžné úcˇty u bank 1) 1000 Kcˇ
Výnosy z dividend 1) 1000 Kcˇ
1.3.7 Zánik peneˇz a splatitelnost prˇijatých úveˇru˚ a) Zánik peneˇz Jak již bylo uvedeno, peníze zanikají opacˇnými procesy, tj. v obchodních bankách a v jim na rovenˇ postavených institucích: splácením úveˇru˚ vcˇetneˇ úroku˚ nebankovními jednotkami bankám; takto zaniká nejvíce peneˇz, prodejem hmotného majetku a služeb bankami nebankovním jednotkám, nebo prˇevodem peneˇžních závazku˚ na nepeneˇžní závazky a kapitál bank, naprˇíklad koupí akcií banky nebankovním akcionárˇem.
Finance v globální ekonomice I, 2013.indd 99
30. 9. 2013 12:03:57 Ukázka elektronické knihy, UID: KOS194632
100
FINANCE V GLOBÁLNÍ EKONOMICE I
Prˇíklad 1.12 Tvorba peneˇz prodejem akcií banky nebankovním akcionárˇem téže bance 1) Prodej akcií banky nebankovním akcionárˇem téže bance za jmenovitou hodnotu 1000 Kcˇ (nebankovní akcionárˇ je v minulosti také koupil za jmenovitou hodnotu a beˇhem držení nebyly prˇeceneˇny) Banka kupující své akcie
Beˇžné úcˇty nebankovních jednotek 1) 1000 Kcˇ Základní kapitál 1) 1000 Kcˇ
pocˇátecˇní zu˚statek
Nebankovní akcionárˇ
Beˇžné úcˇty u bank 1) 1000 Kcˇ Kapitálové cenné papíry pocˇátecˇní zu˚statek
1) 1000 Kcˇ
Zánik peneˇz: splacením úveˇru nebankovní jednotkou bance je zrˇejmý z prˇíkladu 1.13 (prˇíklad navazuje na prˇíklad 1.3), prodejem majetku banky nebankovní jednotce je patrný z prˇíkladu 1.14, prodejem služeb bankou nebankovní jednotce je zrˇejmý z prˇíkladu 1.15 a koupí akcií banky nebankovní jednotkou je patrný z prˇíkladu 1.16. Splacení úveˇru poskytnutého nebankovní jednotkou bance je u banky spojeno se zánikem aktiva (poskytnutého úveˇru) se soucˇasným zánikem závazku (odepsání cˇástky z úcˇtu nebankovního klienta). V prˇíkladu 1.13 Banka kredituje úcˇet ”poskytnuté úveˇry“ a soucˇasneˇ debetuje úcˇet ”beˇžný úcˇet nebankovní jednotky“ stejnou cˇástkou 1080 Kcˇ. Se zánikem pohledávek bank soucˇasneˇ zanikají závazky bank, nebotˇ odepsané cˇástky úveˇru˚ jsou odepsány z úcˇtu˚ nebankovních jednotek.
Finance v globální ekonomice I, 2013.indd 100
30. 9. 2013 12:03:57 Ukázka elektronické knihy, UID: KOS194632