Investování pro začátečníky
P/E. Za zmínku stojí, že některé dividendy, zvláště severoamerických firem, jsou vypláceny každé čtvrtletí. Příklad: LinkedIn a vysoké P/E Na jaře roku 2011 vydala technologická společnost LinkedIn svou první emisi akcií. Cena akcie se během obchodování dostala na částku 95 dolarů, přičemž dividenda činila 17 centů. Podle hodnoty P/E jde o takřka astronomických 558. Společnost LinkedIn má v hospodaření zahrnutou nerozdělenou ztrátu. Navíc firma dosáhla zisku až teprve v roce 2010. Akcionáři se jen tak rychle k dividendám nedostanou. Podle analytické společnosti NextFinance je průměrná průměrná hodnota P/E v technologických společnostech okolo 20. Příklad: Komerční banka a přiměřené P/E Ve druhém příkladu rovněž z jara roku 2011 uvádím příklad výplaty dividend Komerční banky. Ta za rok 2010 vyplácela na jednu akcii dividendu ve výši 260 korun. Poměr mezi hodnotou ceny akcie a dividendou činil 13,25. To už je pro investora přijatelnější poměr, než ten, který byl v případě společnosti LinkedIn.
3.5 Podílové fondy Titulek kapitoly by měl být spíše „Vše o kolektivním investování“, ale z důvodu větší atraktivnosti jsem zvolil nakonec výše uvedený. Fondové investování patří do kategorie tzv. kolektivního investování. To spočívá z podnikatelského hlediska ve shromažďování finančních prostředků od veřejnosti. Takto získané peníze jsou následně investovány v rámci kapitálových trhů do různých nástrojů. Vše podléhá přísnému dohledu regulačních orgánů, v našem případě České národní banky. Člověk, který se rozhodne zapojit do kolektivního investování, se nazývá investor. Ve většině případech je to drobný investor, a to jak výší disponibilních finančních prostředků, které může vložit do investování, tak i hodnotou investic. Kolektivní investování má vliv i na ekonomické prostředí, neboť vrací do hry peníze, které by jinak končily drobným investorům na vkladových produktech. 98 Ukázka elektronické knihy, UID: KOS182601
Investování
Mezi hlavní cíle pro drobného investora, který se rozhodne investovat v některém z produktů kolektivního investování, patří zejména: • • • • •
dosahovat vyšších výnosů, než je tomu v případě vkladů u bank apod. diverzifikace investičního rizika snadný přístup k informacím o nástrojích, do kterých je investováno využití profesionálních služeb portfoliomanažerů držené investice lze v relativně rychlé době odprodat a získat tak potřebnou hotovost
Jak bylo zmíněno výše, drobní investoři se mohou významně podílet na ekonomice státu, ve kterém žijí. Peníze se použitím pro pořízení investice vrací zpět do ekonomiky, respektive do akciových společností, jejichž akcie jsou při kolektivním investování nakupovány. Pro tyto akciové společnosti představují peněžní zdroje získané z prodeje akcií vítaný zdroj levných peněz, které nejsou zatíženy předem známou úrokovou sazbou, jako by tomu bylo v případě bankovních úvěrů. Pro akcionáře a management akciových společností to však neznamená, že získáním peněz za prodej akcií pro ně vše končí. Akcie vlastní akcionáři a ti chtějí získat výnosy, v tomto případě dividendu. Tak se vrací část vložených peněz zpět mezi investory. Když vše zjednoduším, tak na vztahu akcie – dividenda funguje celý kapitálový trh. Drobný investor se může rozhodnout, jestli bude investovat prostřednictvím investičních fondů anebo investičních společností.
3.5.1 Investiční fondy Investiční fondy jsou právnickou osobou, a to akciovou společností. Pro své investory nabízejí různé investiční programy, které jsou blíže specifikovány ve stanovách a statutech. Jeden investiční fond může nabídnout celou plejádu různých investičních instrumentů. Investiční fondy fungují na jednoduchém základě. Investoři, kteří vstupují do těchto fondů, nakupují akcie a stávají se tak akcionáři investičních fondů. Investiční fondy se dělí na uzavřené a otevřené. Základním rozdílem mezi těmito dvěma formami je objem vydávaných akcií. U uzavřených investičních fondů dochází k vydání takového množství akcií, jejichž počet je předem omezen. Současně je omezeno právo zpětného odprodeje. To znamená, že přeměna akcií na hotové peníze je možná pouze na sekundárním trhu. Mateřská společnost zpět své již vydané akcie od akcionářů nevykupuje. 99 Ukázka elektronické knihy, UID: KOS182601
Investování pro začátečníky
U otevřených investičních fondů je počet vydávaných akcií neomezen. Stejně tak i možnosti jeho zpětného odkupu samotnou akciovou společností, která je vydala. Za zmínku stojí, že v České republice není otevřené investiční fondy povoleno zakládat. Zejména pak z důvodu kolísání základního kapitálu, který je u akciových společností přesně stanoven a není přípustné jeho průběžné kolísání v čase.
3.5.2 Investiční společnosti Po poměrně nudném výkladu investičních fondů jsou na řadě investiční společnosti, které mají pro českého drobného investora jeden důležitý význam. Prostřednictvím těchto společností může investovat do tzv. podílových fondů. Investiční společnosti, které musí být podle právní subjektivity akciovými společnostmi, nabízejí celou řadu podílových fondů. Investor si vybere jeden nebo více podílových fondů a investuje do nich tak, že ze svého osobního účtu pošle předem dané množství peněz, za které nakoupí podílové listy, jejichž množství se odvíjí od investované částky. Každý podílový list má vlastní hodnotu, která se neustále mění. Stejně jako v případě investičních společností najdeme i u investičních společností uzavřené podílové fondy a otevřené podílové fondy. ■■ Uzavřené podílové fondy Uzavřené podílové fondy neumožňují svým investorům, aby mohli kdykoliv podle svého uvážení prodat část, anebo celé své investiční portfolio, v rámci uzavřeného podílového fondu. Buďto musejí investoři počkat s odprodejem určitou dobu, která je stanovena ve stanovách fondu, anebo – pokud to stanovy fondu umožňují – prodat podílové listy na sekundárním trhu, který představuje burzu. V České republice není příliš mnoho uzavřených podílových fondů. ■■ Otevřené podílové fondy Otevřené podílové fondy jsou pravým opakem svých uzavřených sourozenců. Investor může kdykoliv prodat jeden nebo všechny podílové listy, které vlastní zpět investiční společnosti. Ta je musí od něj koupit. Zaplatí za ně však aktuální hodnotu podílového listu, která se neustále mění a přepočítává převážně na denní bázi. Navíc během trvání otevřeného podílového fondu dochází k vydávání dalších podílových listů. 100 Ukázka elektronické knihy, UID: KOS182601