Issuu

Investování pro začátečníky 4., zcela přepracované a rozšířené vydání

Petr Syrový první kroky začínajícího investora do čeho investovat a do čeho ne jak sestavíte portfolio rizika, se kterými musíte počítat jaké výnosy můžete očekávat názorné příklady, tabulky, grafy

finance

Investování pro začátečníky 4., zcela přepracované a rozšířené vydání

Petr Syrový

GRADA Publishing

Upozornění pro čtenáře a uživatele této knihy Všechna práva vyhrazena. Žádná část této tištěné či elektronické knihy nesmí být reprodukována a šířena v papírové, elektronické či jiné podobě bez předchozího písemného souhlasu nakladatele. Neoprávněné užití této knihy bude trestně stíháno.

Edice Investice

Petr Syrový

Investování pro začátečníky 4., zcela přepracované a rozšířené vydání Vydala GRADA Publishing, a.s. U Průhonu 22, Praha 7 tel.: 234 264 401 www.grada.cz jako svou 8343. publikaci Foto na obálce Allphoto Realizace obálky Zdeněk Dušek Sazba Jan Šístek Odpovědná redaktorka Ing. Kateřina Patková Počet stran 144 Čtvrté vydání, Praha 2022 Vytiskly Tiskárny Havlíčkův Brod, a.s. _____________________________________ © GRADA Publishing, a.s., 2022 ISBN 978-80-271-4396-2 (ePub) ISBN 978-80-271-4395-5 (pdf) ISBN 978-80-271-3458-8 (print)

Obsah Přehled grafů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Předmluva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.2 1.2.1 1.2.2 1.3 1.3.1 1.3.2 1.4 1.4.1 1.4.2 1.4.3 1.4.4 1.4.5 1.4.6 1.4.7 1.5 1.5.1 1.5.2 1.5.3 1.6 1.6.1 1.6.2

Než začnete investovat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 K čemu jsou investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Peníze na budoucnost . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13 Peníze na jakýkoli cíl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15 Rozdělené investice do „hrníčků“ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15 Jak se starat o úspory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17 Co řešit ještě před investováním . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 Likvidní rezerva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19 Zajištění . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20 Výnos a riziko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21 Neznalý investor chce co nejvyšší výnos . . . . . . . . . . . . . . . . .21 Rozlišujme rizika . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .21 Paleta rizik a výnosů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23 Požadavek: Nepřijít o peníze . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24 Požadavek: Eliminovat inflaci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24 Požadavek: Nadprůměrný zisk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27 Požadavek: Maximální zisk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30 Jak si vedly investice za posledních 25 let . . . . . . . . . . . . . . . .32 Porovnání výnosu a rizika pro všechny instrumenty . . . . . . . . .34 Investice a inflace . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35 Jaké výnosy můžeme aktuálně očekávat? . . . . . . . . . . . . . . . 36 Instrumenty peněžního trhu a fondy krátkodobých dluhopisů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .38 Dluhopisové investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .39 Akciové investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40 Doba investice je důležitá . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 Výnos investice dle doby . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41 Riziko investice dle doby . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.2 2.2.1

Stručný návod pro investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 Volba vhodné strategie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 Tabulka investic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45 Vhodná strategie v 10 krocích . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47 Jak hledat vhodnou strategii – příklady . . . . . . . . . . . . . . . . . . .48 Volba produktu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 Použijte raději fondy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53

2.2.2 2.2.3 2.2.4 2.2.5

Fond by měl reprezentovat celý trh . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .54 Nevybírejte podle historické výkonnosti . . . . . . . . . . . . . . . . . .57 Další důležité parametry fondů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .58 Kde fond nakoupit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .59

3. Co se hodí dále vědět o fondech . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 3.1 Jak fond funguje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 3.2 Co je uvnitř fondů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 3.2.1 Akciové investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .62 3.2.2 Dluhopisové investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .65 3.3 Základní dělení fondů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68 3.4 Fondy peněžního trhu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69 3.4.1 Jaký fond si vybrat? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .70 3.5 Fondy dluhopisové . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 3.5.1 Čím se dluhopisové fondy liší . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71 3.5.2 Obecný dluhopisový fond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .72 3.5.3 Dluhopisy emerging markets (střední a východní Evropa) . . . .72 3.5.4 High yield dluhopisy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .73 3.5.5 Korporátní dluhopisy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .74 3.5.6 Porovnání fondů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .74 3.5.7 České nebo zahraniční . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .76 3.6 Fondy akciové . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77 3.6.1 Světové akcie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .77 3.6.2 Jaké fondy se nabízejí . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .77 3.6.3 Jaký fond potřebujeme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .78 3.6.4 Zkontrolujte si alokaci . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .78 3.7 Fondy smíšené . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 3.7.1 Poměr akcií a dluhopisů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .80 3.7.2 Nabídka fondů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .81 3.7.3 Akciová složka a dluhopisová . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .81 3.7.4 Koupit smíšený, nebo si ho vyrobit sami? . . . . . . . . . . . . . . . . .81 3.8 Zajištěné fondy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 3.8.1 Co nabízejí fondy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82 3.8.2 Jaké fondy existují . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82 3.8.3 V dobách nízkých sazeb nejsou zajímavé zajištěné fondy . . . .83 3.8.4 Pro koho jsou vhodné . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83 3.9 Fondy životního cyklu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84 3.9.1 Fondy „stárnou“ s vámi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .84 3.9.2 Pro koho se hodí . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .85 3.10 Fondy a poplatky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 3.10.1 Vstupní (prodejní) poplatky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .86 3.10.2 Pravidelné (manažerské) poplatky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87 3.10.3 Náklady měřené TER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .88 3.10.4 Které poplatky jsou důležitější? Vstupní nebo manažerské? . .89

3.10.5 Poplatky u pravidelných investic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .90 3.11 Fondy a ukazatel rizika SRRI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 4. 4.1 4.1.1 4.1.2 4.1.3 4.2 4.2.1 4.2.2 4.2.3 4.2.4 4.2.5 4.2.6 4.3 4.4

Oblíbené produkty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 Stavební spoření . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 Vlastnosti stavebního spoření . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .93 Stavební spoření řadíme mezi dluhopisové investice . . . . . . . .94 Stavební spoření po vázací lhůtě (po 6 letech) . . . . . . . . . . . . .95 Penzijní připojištění a doplňkové penzijní spoření . . . . . . . . . 96 Penzijní připojištění nebo doplňkové penzijní spoření . . . . . . .96 Strategie spoření . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .97 Investiční brzda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .98 Státní příspěvky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .98 Jak využívat penzijní připojištění . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .99 Jak využívat doplňkové penzijní spoření . . . . . . . . . . . . . . . . .100 Životní pojištění . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 Spořicí účty a termínované vklady . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

5. 5.1 5.1.1 5.1.2 5.2 5.2.1 5.2.2 5.2.3 5.2.4 5.2.5 5.3 5.3.1 5.3.2 5.3.3 5.3.4 5.3.5 5.3.6 5.3.7 5.4 5.4.1 5.4.2 5.4.3 5.5 5.5.1 5.5.2 5.5.3

Užitečné rady . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 Akcie stojí za zvážení . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 Špetka akcií riziko nezvyšuje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .102 Kolik riskujete, když investujete trochu do akcií? . . . . . . . . . .103 Pozor na měnové riziko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 Kolísavost měn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .104 Akciové investice dlouhodobě vyhrávají . . . . . . . . . . . . . . . . .106 Jakou měnu volit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .107 Netipujme, jestli bude měna posilovat nebo oslabovat . . . . . .108 Cizí měna v portfoliu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .108 Pravidelné investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 Průměrování nákupní ceny . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 Ukázka dlouhodobé investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 Na počátku riskujeme málo peněz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 Musíme včas brzdit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 K čemu využít pravidelné investování . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 Při jednorázové investici nevstupujte na trh najednou . . . . . . 113 Nevystupovat z trhu najednou . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 Následná péče o investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 Přiblížení konce investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 Změny na naší straně . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116 Výnosy a ztráty portfolia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 Rady mladým . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 Investujte do sebe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 Výnosnost vzdělání . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 Lidský a finanční kapitál . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .120

5.5.4 5.5.5 5.5.6 5.5.7

Vyzkoušejte investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121 Vypěstujte si návyky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121 Trpělivost a pokora . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .122 Pro rodiče investorů . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123

6. 6.1 6.1.1 6.1.2 6.1.3 6.2 6.3 6.4 6.4.1 6.4.2 6.4.3 6.5 6.6

Investorské chyby . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 Neexistuje jednoduchá a rychlá cesta k bohatství . . . . . . . . 124 Pozor na podvody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124 Netipujte podhodnocená aktiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .125 Výběr nejvýnosnějšího fondu z minulosti . . . . . . . . . . . . . . . .126 Řízení se dle emocí . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 Přílišná aktivita . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128 Špatné počáteční požadavky . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128 Zbytečně konzervativní portfolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .128 Podceněná likvidita . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129 Podceněné riziko . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129 Úzce (módně) zaměřené portfolio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 Ignorování inflace . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130

7. 7.1 7.1.1 7.1.2 7.1.3 7.1.4 7.2 7.3 7.3.1 7.3.2 7.3.3

Další možnosti investování . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 Další investiční nástroje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 Zahraniční fondy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .133 Investiční certifikáty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .134 ETF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .135 Konkrétní akciové investice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .137 Lépe diverzifikujte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 Přidejte další třídy aktiv . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 Investice, které vydělávají/nevydělávají . . . . . . . . . . . . . . . . .140 Nemovitosti na pronájem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .142 Komodity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .143

Přehled grafů

Přehled grafů Graf 1 Graf 2 Graf 3

Velikost spotřeby v závislosti na tom, jestli si odkládáme stranou nebo nikoli . . 14 Objem majetku, pokud si budeme část příjmů odkládat stranou . . . . . . . . . . . . . 15 Očekávaná výše renty při různém dosaženém výnosu. (Při vkladu 1 000 Kč měsíčně, době investice 20 let a době pobírání renty 20 let) . . . . . . . . . . . . . . . . 18 Graf 4 Průměrné a minimální výnosy nástrojů peněžního trhu v porovnání s inflací . . . 25 Graf 5 Výnosy nástrojů peněžního trhu v porovnání s inflací v horizontu 5 let . . . . . . . 26 Graf 6 Průměrné a minimální výnosy dluhopisových instrumentů v porovnání s inflací . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 Graf 7 Výnosy dluhopisových investic v horizontu 5 let . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27 Graf 8 Průměrné a minimální výnosy smíšených investic (s obsahem 30 % akcií) v porovnání s inflací . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28 Graf 9 Průměrné a minimální výnosy smíšených investic (s obsahem 60 % akcií) v porovnání s inflací . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 Graf 10 Výnosy smíšených investic v horizontu 5 let. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29 Graf 11 Průměrné a minimální výnosy akciových investic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Graf 12 Roční výnosy akciových investic v letech 1928 až 2020. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31 Graf 13 Výnosy akciových investic v horizontu 5 let. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32 Graf 14 Výnosy jednotlivých instrumentů v horizontu 20 let . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 Graf 15 Průměrné a minimální roční výnosy jednotlivých druhů investic . . . . . . . . . . . . 34 Graf 16 Ukazuje, jaká by byla reálná hodnota investované 1 Kč do akciových trhů v minulosti. V grafu jsou zobrazeny všechny hodnoty, jakých v minulosti investice dosáhla. Tmavá část uprostřed ukazuje, jak dopadla investice ve většině případů (typicky). Směrem ke kraji, kde graf zesvětluje, jsou méně časté případy. . . . . . 41 Graf 17 Historicky nejhorší reálný výnos akciové investice. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Graf 18 Pesimistické reálné výnosy akciové investice (pesimistické: 10 % případů mělo horší výnos, 90 % lepší) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Graf 19 Vývoj hodnoty krátkodobých dluhopisů do konce roku 2021 . . . . . . . . . . . . . . 69 Graf 20 Dluhopisové fondy s různým kreditním rizikem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 Graf 21 Dluhopisové fondy s různým úrokovým rizikem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 Graf 22 Zastoupení jednotlivých zemí v indexu MSCI ACWI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 Graf 23 Zastoupení jednotlivých sektorů v indexu MSCI ACWI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79 Graf 24 Příklad složení fondu životního cyklu: s přibližujícím se časovým horizontem klesá podíl akcií . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 Graf 25 Vývoj koruny vůči euru . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 104 Graf 26 Vývoj koruny vůči euru . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105 Graf 27 Vývoj koruny vůči dolaru . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 Graf 28 Hodnota portfolia při pravidelné investici kurzu fondu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 Graf 29 Vývoj hodnoty portfolia, pokud bychom v posledních 20 letech investovali 100 USD měsíčně . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 Graf 30 Porovnání příjmů podle vzdělání . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119 Graf 31 Lidský a finanční kapitál . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 Graf 32 Znehodnocení peněz inflací (1/1993–10/2021) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131

Investování pro začátečníky

Předmluva Kniha je napsána pro čtenáře, který má minimální znalosti v oblasti investic a rád by se o nich něco dozvěděl. Je to člověk, který nemá dost času na to, aby mohl denně pročítat finanční rubriky novin a sledovat ekonomické zpravodajství o pohybu inflace, posílení koruny, růstu ceny ropy a poklesu ceny dolaru. Těmto informacím ani detailně nerozumí. Přesto o základních pojmech má alespoň tušení. Ví, že existují fondy, že existuje inflace, která ubírá kupní sílu penězům. Ví, že dobře uložené peníze mohou vydělávat. Tato kniha pomůže čtenáři v základní orientaci v oblasti investování. Je to jednoduchý návod na používání investic. Při koupi mobilního telefonu, auta nebo pračky si studujeme návod. Respektive nestudujeme. Zkusíme metodou pokusu a omylu dojít k tomu, jak to vlastně funguje. Když si nevíme rady, voláme kamarádovi, který „prý“ rozumí autům, telefonům nebo si v poslední době také koupil pračku. Tedy myslíme si, že tomu rozumí alespoň o chlup lépe než my. A když všechno selže, podíváme se do návodu. Stejně postupujeme i při investici do fondu. Zkusíme nějaký koupit, protože nás zaujala reklama nebo proto, že vyšel dobře v porovnání v novinách. Někdy se spolehneme na radu kamaráda. Využíváme fond a jsme s ním více či méně spokojeni. Když jsme nespokojeni, hledáme pomoc. Tato kniha je návodem, jak investovat. Když si tento návod pročtete, vyvarujete se základních a zbytečných chyb, kterých se dopustilo mnoho a mnoho investorů před vámi. Samotná kniha ale k úplnému a samostatnému investování nestačí. Buď si budete muset další věci nastudovat sami a nebo se obrátíte pro radu k poradci. Kniha vám umožní uvědomit si, co od poradce očekávat. Díky knize budete mít základní povědomí o investicích a budete jim lépe rozumět. To pomůže kontrolovat práci poradce a nenaletět nepoctivým nebo neznalým poradcům. Díky knize budete mít větší šance vyhnout se podvodným nebo zbytečně riskantním investicím, kde hrozí ztráta 100 % investované částky. Publikace se snaží být co nejbližší čtenáři, který se v problematice investování příliš nepohybuje. Proto se zde snažíme některé věci maximálně zjednodušovat, aby byly dobře pochopitelné. Toto zjednodušení je někdy na úkor odborné přesnosti. Nechť mi tedy odborná veřejnost odpustí, že v této knize zazní některá doporučení, která jsou vhodná pro investora začátečníka. Tato doporučení ale mají své mezery, protože vždy bychom 10

Předmluva

našli řešení, která budou o kousek lepší. Jenže investor začátečník by je nepochopil a zbytečně by mu pletla hlavu. Jsme v podobné roli jako učitel jazyků, který má před sebou člověka, který by rád za 3 měsíce jel do Londýna, ale neumí anglicky. Musíme ho naučit pár slovíček, základní gramatiku a vybavit slovníkem. Když se domluví, ale angličtina bude vykazovat mnoho gramatických chyb, budeme to považovat za úspěch. Tohoto „studenta“ nemůžeme zatěžovat tím, jaký je rozdíl mezi britskou a americkou angličtinou nebo jak nejlépe přeložit dílo Shakespeara. Tyto diskuze jsou na jiné publikace. Do knihy se nevešlo všechno. Pokud byste tam něco nenašli a chtěli to prodiskutovat, obraťte se na e‑mail: petsyrovy@gmail.com.

Mgr. Petr Syrový pracuje v oblasti osobních financí od roku 1997. V letech 1997 až 2002 zastával pozici analytika bydlení ve společnosti Sophia Finance. Poté pracoval na centrále České spořitelny. Od roku 2005 pracuje ve společnosti KFP, což je vzdělávací firma, ve které má na starosti školení špičkových poradců a vývoj nových produktů. Dále pracuje ve společnosti Fichtner s.r.o., zabívající se finančním poradenstvím. Zde zastává pozici metodika a analytika finančních produktů. 11

Investování pro začátečníky

1. Než začnete investovat Než se pustíme do investic, měli bychom si uvědomit, jestli jsou investice pro nás vůbec vhodné. Abychom si nepřichystali nepříjemná překvapení. Musíme si uvědomit, co od investic očekáváme. Pokud máme nereálná očekávání, nutně budeme jednoho dne zklamáni, očekávání se nenaplní. Investujte dle vašich znalostí Investujte jen do produktů, kterým rozumíte a u kterých víte, co od nich můžete očekávat. Když držíte investice, kterým rozumíte, je vaše situace jednodušší. Představte si, že jste koupili fond, očekáváte zisky, jste schopni se smířit se ztrátou 5 % z hodnoty investice, ale ona najednou poklesne o 30 %. Nevíte, co s tím. Jste zmateni, panikaříte a rozhodujete se zbrkle pod vlivem emocí. Jiná situace by byla, kdybyste věděli, že držíte investici, která může poklesnout třeba i o 50 % a kdybyste s tím počítali. Pokles o 30 % by neohrozil vaši finanční situaci, nepocítili byste finanční nouzi a věděli, že není třeba panikařit. Že je třeba jen trpělivost. Investovat dle svých znalostí je úplně jednoduché pravidlo, v kterém se často chybuje. Přitom v ostatních oblastech života je naprosto samozřejmé.1 Podobné je to třeba při lyžování: lyžujte podle vašich schopností. Ne podle toho, jak jezdí ostatní. Než začnete investovat, musíte se s investicemi alespoň částečně seznámit. Pokud o nich nebudete vědět nic, budou vás čekat jen překvapení. A to většinou nepříjemná. V další kapitole vám s tím zkusíme pomoci. Než budete investovat, je také potřeba mít v pořádku ostatní složky osobních financí – např. zajištění příjmu a majetku. Nemá smysl pouštět se do investic, debatovat o výnosech plus mínus nějaké to procento, a přitom riskovat mnohamilionové škody na vlastním domě.

Toto pravidlo používají i velcí investoři. Například Warren Buffet říká, že neinvestuje do ničeho, čemu nerozumí. 12

Než začnete investovat

1.1 K čemu jsou investice

Abyste dosáhli svých cílů, musíte odkládat peníze stranou. Když už odkládáte peníze stranou, budete se ptát, jak s nimi hospodařit. Kam je ukládat a co nás může čekat.

1.1.1 Peníze na budoucnost Investice jsou o tom, že si dnes odložíme peníze, abychom je mohli použít v budoucnu. Peníze, které máme dnes, si odkládáme na později. Je to stejné jako, když se lidé kdysi učili konzervovat maso nebo ovoce. Měli období hojnosti, a proto odložili část potravin na doby příští. Třeba na zimu. Jediná jejich motivace byla, aby o to nepřišli. (Stejně jako někteří investoři.) Také můžeme chtít, aby naše peníze, které si dnes odkládáme, přinesly zisk. Zde by se možná hodilo přirovnání s pšenicí. Lidé kdysi měli na výběr: buď ji spotřebuji hned, nebo ji zasadím a pak sklidím mnohonásobně více. I tuto vlastnost mají investice: dnes odložíme, později sklidíme více. Jsou v životě situace, na které je dobré se připravit. Situace, které se těžko řeší v okamžiku, kdy nastanou. Mezi ně patří koupě auta, koupě domu nebo výdaje spojené se studiem. Pokud se na to finančně připravíme a našetříme si peníze, máme více možností, které se nám nabízí. Máme peníze a už se jen rozhodujeme, jestli je dáme za roční zahraniční stáž, nebo ne. Nebo jestli si koupíme auto, které potřebujeme, nebo ne. Už neřešíme otázku: potřebujeme auto, ale musíme ho oželet, ani se nemusíme pouštět do nějakých nevýhodných úvěrů. Když se podíváme na finanční život lidí, také vidíme dobu hojnosti a dobu nedostatku. Doba hojnosti (dostatku peněz) je typicky doba, kdy pracujeme. Doba nedostatku je doba, kdy budeme v důchodu. Zde dochází k poklesům příjmu. Díky době hojnosti si můžeme dopřát i chvíle odpočinku. Rezervy vytvořené v době hojnosti můžeme použít, když si chceme udělat několikaměsíční pracovní volno, když měníme práci, když si chceme dát zdravotní pauzu. Bez rezerv si tento luxus nemůžeme dovolit. Schematicky se to dá ukázat na grafu na následující straně.

Investování pro začátečníky

25 000

Spotřeba

20 000 15 000

Bez odkládání S odkládáním

10 000 5 000 0 25

Věk

Graf 1 Výše spotřeby v závislosti na tom, jestli si odkládáme stranou nebo nikoli

Můžeme spotřebovávat přesně to, co vyděláme (světlá čára – „bez odkládání“) nebo můžeme část příjmů dávat stranou (tmavá čára – „s odkládáním“). Pokud zvolíme první možnost (světlou), máme se po dlouhou dobu o trochu lépe. Pak ale přijde doba, kdy naše výdaje budou muset výrazně klesnout.2 Jestli se chceme chovat rozumně jako naši předci, budeme část příjmů (úrody) dávat stranou a budeme je využívat v dobách, kdy naše příjmy poklesnou. Jestliže si trochu omezíme výdaje nyní, nebudeme se muset výrazně omezovat v budoucnu. Odkládání příjmů povede k tomu, že budeme hromadit majetek. Jeho výše je na grafu na následující straně. A o tento majetek je potřeba se dobře starat. Hlavně je potřeba jej ochránit a nepřijít o něj. Obrazně řečeno pro něj budeme potřebovat nějakou spižírnu, kam se nedostanou zloději, myši a plísně. Pokud to jen trochu půjde, budeme se snažit tento majetek rozmnožit. O tom si povíme v dalších kapitolách. O tom je investování.

Výše poklesu závisí na příjmech. Pro lidi s podprůměrným příjmem nebude pokles tak dramatický. Výše důchodu není o tolik nižší než jejich podprůměrná mzda. U lidí s vyšším příjmem bude pokles citelnější. 14

Než začnete investovat

1 400 000

hodnota majetku

1 200 000 1 000 000 800 000 600 000 400 000 200 000

0 věk

Graf 2 Objem majetku, pokud si budeme část příjmů odkládat stranou3

1.1.2 Peníze na jakýkoli cíl Máme‑li jakýkoli velký výdaj, který se nedá zaplatit z jedné výplaty, musíme si odkládat peníze stranou. Chceme‑li např. koupit za pět let ojeté auto, musíme dávat stranou malou částku, abychom si ho pak mohli koupit. Když to dělat nebudeme, budeme za pět let v situaci, kdy budeme potřebovat auto, ale nebudeme na něj mít. Budeme si na něj muset půjčovat, a to bývá dražší cesta. Máme‑li před sebou jakýkoli cíl, stávají se z nás investoři. (Nebo spořitelé – viz další kapitola)

1.1.3 Rozdělené investice do „hrníčků“ Pro splnění cílů jako je studium dětí, koupě auta nebo zabezpečení v důchodu je klíčové dávat si peníze stranou. Je dobré udělat si v penězích pořádek. Doporučujeme inspirovat se zkušeností našich babiček, které si rozdělily úspory a dávaly si je do jednotlivých hrníčků (obálek) s nápisem: „boty na zimu“, „na dovolenou do Krkonoš“, „na koupi rádia“, „na koupi skříně“ a podobně. Našim babičkám to pomáhalo udržovat si platební disciplínu. Viděly, kolik mají našetřeno a kolik chybí. 3

Počítáme se zhodnocením 2 % ročně. V realitě se počítá zpravidla se zhodnocením větším. Odkládáme 1 660 Kč měsíčně. 15