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2026 VOL.158 CONTENTS 目录 03

新西兰唯一的 NRL 球队 Warriors，今晚会创造历史吗？

壹本观察 | 不止风光迷人，这个国家一年发射 21 枚火箭

工资涨 2.8% 物价涨 4.1% ！新西兰人实际购买力缩水 1.3%

新西兰经济正走出停滞！明年增速将达 2.3%

别做“陌生人”！新西兰 82 万纽元请海外亲友常回家看看

澳洲经济增速放缓至 2.1% ——人均 GDP 却在缩水

3472 家建筑公司一年倒闭！澳洲建房目标恐拖到 2030 年

油价、房价、加息三重夹击 ——澳洲人不敢花钱了

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：新西兰唯一的 NRL 球队 Warriors，今晚会创造历史吗？今晚（9月12日）6点05分，New Zealand Warriors 将在主场迎战The Dolphins，这是本赛季NRL季后赛第一轮的资格赛（Qualifying Final）。这不是一场普通的常规赛，Warriors自1995年以 Auckland Warriors的身份加入联赛以来，三十一年里从未拿过一次总冠军，队史唯一一次打进总决赛还是在2002年。而这个赛季，他们打出了近年来最好的战绩之一，球迷则用连续两个赛季主场全部售罄，把这份期待写在了看台上。一支从未拿过冠军的球队 Warriors自1995年加入澳大利亚职业橄榄球联赛（现称NRL）以来，始终是新西兰唯一一支征战NRL 3

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的球队。建队31年，他们只闯进过一次总决赛，即 2002年10月6日，对手是悉尼Roosters，最终以8比 30告负，那场失利也让Roosters终结了自己长达27 年的夺冠荒。除此之外，Warriors从未站上过总决赛的舞台，更从未捧起过总冠军奖杯。 2026赛季：队史最接近冠军的一次今年的Warriors在常规赛打出18胜6负的战绩，

联赛排名第2。他们一度有机会争夺“小组头名” （minor premiership，常规赛阶段颁给积分暨净胜分最高球队的荣誉），但第27轮，Penrith以38比 10大胜Wests Tigers，净胜分反超了Warriors，最终Warriors屈居第2，由Penrith拿下小组头名。主帅Andrew Webster赛后回应： “如果我们真的拿到小组头名，没有人会比我更骄傲。这是一座有历史意义的奖杯，我们会为此自豪，但不会为了它牺牲我

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们真正要做的事。 ”

主帅带来的转变

按NRL季后赛赛制，常规赛排名前四的球队享有“ 资格赛”待遇，本轮告负也不会被直接淘汰，还能在下一轮“半决赛”中再战一次；只有排名第5至第8的球队才是真正的一战定生死。 Warriors作为第2名，本周六对阵第3名的Dolphins，打的正是资格赛。

很多人将这样的成绩归功于主教练Andrew Webster。Andrew Webster自2023年接手球队以来，带队三次打进季后赛： 2023年（队史时隔多年后首次）、2025年、2026年，执教97场，战绩55胜1平41负，胜率约57%。今年8月，俱乐部宣布将他的合同续约4

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那看台说明了整座奥克兰有多相信他们。2026赛季，Warriors主场比赛（9场在奥克兰，另各1场在惠灵顿和基督城）全部售罄，这是队史第二次整个赛季主场全部卖光，且早在赛季还剩4场比赛时，门票就已提前售罄。自2023年以来的四个赛季里，球队40场主场比赛中有36场售罄，最近30场里更是 29场售罄。 2024年，Warriors创下队史纪录，成为NRL历史上第一支单赛季主场全部售罄的球队： 10场主场比赛，总观赛人次235,581，场均23,578人，较2023赛季场均22,739人再创新高。当年现场观众中，34% 来自奥克兰以外地区，其中84%表示专程为看 Warriors比赛而来。 Auckland Stadiums总监James Parkinson说，球迷跨城观赛带来的经济和文化影响“非常可观” ，酒店、住宿和零售行业都因此受益。年至2032赛季，届时他将超过Ivan Cleary（2006年至2011年在任），成为队史执教时间最长的主帅，他也曾在2023年当选Dally M最佳教练。俱乐部CEO Cameron George评价他“重塑了整个俱乐部可持续的文化” “让好球员变成了更好的球员”； Webster本人则说： “我爱这家俱乐部，我对我们能做到的事充满信心，知道自己会一直待到2032 年，我很兴奋。 ” 全城为之疯狂如果说战绩说明了Warriors这个赛季有多硬，

就在今晚本赛季至此，Warriors已经证明了自己不是昙花一现。周六晚6点05分，他们将在Go Media Stadium（即原Mount Smart Stadium，官方场地名已更新）迎战Dolphins。赢下这一场，球队将直接晋级“预备决赛”（preliminary final）并获得一周休整；如果输了，还有机会在下一轮“半决赛”中卷土重来，且大概率仍是主场作战——按NRL赛制，资格赛落败方在半决赛中迎战淘汰赛胜方，并坐镇主场。无论结果如何，这座建队31年、从未登上过总冠军奖台的球队，已经让整座城市重新认真地问了一次：也许，今年真的不一样？

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壹本观察 | 不止风光迷人，这个国家一年发射 21 枚火箭提起新西兰，人们想到的往往是牧场、奶牛、羊群和壮阔的自然风光。很少有人会把这个人口只有 500 多万的国家，与“火箭发射”联系在一起。但在新西兰北岛东海岸的玛希亚半岛（Mahia Peninsula），火箭升空早已不是新鲜事。 2025 年，Rocket Lab 在这里完成了 21 次 Electron 火箭发射，创下公司单年度发射纪录，而且全年任务全部成功。也即是说，平均不到 18 天，就有一枚火箭从新西兰升空。

到了 2026 年，发射节奏依然保持在较高水平。这个曾经以农业和旅游闻名的国家，如今已经成为全球商业航天版图上一个不容忽视的坐标。那么，一个 500 万人口的国家，为什么能在火箭发射这件事上跑得这么快？偏远，反而成了新西兰的优势答案首先藏在玛希亚半岛的地理位置里。这里远离新西兰主要城市，人口稀少，却正好面向广阔的太

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平洋。对于火箭发射而言，这些看似“偏远”的条件反而十分珍贵。火箭升空需要大范围的安全区域，而人口密度低意味着更容易划定发射安全区；面向太平洋，则可以让火箭向东飞行，尽量避开人口密集区域。更重要的是，新西兰的地理位置能够满足多种卫星

轨道发射需求。于是，曾经被认为距离世界中心太远的玛希亚半岛，在商业航天时代却拥有了另一种价值。 Rocket Lab 正是看中了这一点。2006 年，新西兰工程师 Peter Beck 创办 Rocket Lab，公司随后在玛希亚建立了 Launch Complex 1 发射场。

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与人们印象中的巨型火箭不同，Electron 瞄准的是小型卫星发射市场，主打更加灵活、频繁的商业发射服务。当全球小型卫星数量不断增加，“搭便车”已经不再是唯一选择。越来越多客户希望按照自己的时间，把卫星单独送入轨道。Rocket Lab 抓住了这个市场，也让火箭发射开始从一次性的“重大工程”，变成可以高频重复的商业服务。火箭从新西兰升空，但它属于谁？ Rocket Lab 的成功，也带来了一个很有意思的问题。这些从新西兰升空的火箭，到底算不算“新西兰的火箭”？答案令人玩味。 Rocket Lab 虽然诞生于新西兰，创始人 Peter Beck 也是新西兰人，最重要的发射场之一仍然位于玛希亚，但今天的 Rocket Lab 已经是一家全球化航天企业。公司总部位于美国加利福尼亚州长滩，

并在美国弗吉尼亚州拥有自己的发射设施。也就是说，玛希亚仍然是 Rocket Lab 重要的发射基地，但 Rocket Lab 早已不只是“新西兰公司”。这也是新西兰航天产业面临的一个现实问题：能够把火箭送上天，并不意味着能够把所有产业价值都留在国内。土地、发射场和自然条件当然重要，但真正能够形成长期竞争力的，是企业总部、研发能力、人才、供应链和资本。火箭升空只需要几分钟，而一个完整的航天产业，需要几十年才能建立起来。新西兰想要的，不只是一个发射场事实上，新西兰政府已经意识到了这一点。近年来，新西兰开始把航天产业从单纯的火箭发射，扩大到卫星、空间数据、先进航空、研发和相关基础设施等领域。2024 年，新西兰政府发布《空间与先进航空战略 2024—2030》，提出到 2030 年将空间

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与先进航空产业规模扩大一倍。数据显示，2023/24 年度，新西兰航天产业已经创造接近 25 亿新西兰元的经济价值，并支持约 1.7 万个全职等效岗位。这个产业对于新西兰而言，已经不再只是一个“高科技故事”，而开始成为真实的经济增长点。但问题也随之而来。Rocket Lab 已经证明，新西兰完全可以成为全球商业火箭发射的重要地点；接

下来，新西兰需要证明的，则是自己能不能围绕发射场建立更加完整的产业生态。从这个角度看，新西兰的航天故事其实才刚刚进入下一阶段。一个 500 万人口的国家，能够让火箭一次次从偏远海岸升空，本身已经足够令人意外。但真正值得观察的，或许不是 “新西兰一年能发射多少枚火箭” ，而是——当火箭飞向太空之后，有多少技术、企业、人才和产业价值，最终能够留在新西兰。这可能才是这个“火箭发射大户”真正要回答的问题。

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工资涨 2.8% 物价涨 4.1% ！新西兰人实际购买力缩水 1.3%

新西兰统计局最新数据显示，过去一年工资涨幅明显跑输物价涨幅，实际购买力下降；但涨价压力在不同家庭间分布极不均衡，最低收入家庭承受的通胀率是最高收入家庭的两倍以上。

若按更广口径——涵盖自雇收入、政府转移支付及 ACC 赔付在内的周收入中位数计算，仅为 962 纽元，较一年前的 959 纽元仅增长 3 纽元（0.3%），扣除 4.1% 的物价涨幅后，实际下降约 3.6%。

工资涨 2.8%，实际购买力下降 1.3%

涨价主因是燃油与电力，剔除后通胀已回落至目标区间

新西兰统计局 8 月 26 日发布数据显示，2026 年 6 月季度全国周薪中位数（工资及薪金收入）为 1419 纽元，同比增加 38 纽元，涨幅 2.8%；时薪中位数上涨 96 分，涨幅 2.7%，达到 35.96 纽元。数据来自家庭劳动力调查（Household Labour Force Survey）年度收入统计。而同期消费者价格指数（CPI）上涨 4.1%，两相对比， 2026 年 6 月季度时薪中位数的实际购买力，相比一年前下降约 1.3%。

2026 年 6 月季度消费者价格指数显示，此轮涨价高度集中在少数几个品类：汽油价格同比上涨 27.5%，单项即贡献了整体 4.1% 涨幅中的 23.5%；柴油等其他车用燃油及润滑油类别上涨 71.0%；电费上涨 12.0%；地方议会地税（rates）上涨 8.8%。若剔除食品、家庭能源及车用燃油，其余篮子商品 11

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涨幅仅为 2.5%，已落入新西兰储备银行 1% 至 3% 的通胀目标区间内——这意味着，2.8% 工资涨幅与 4.1% 物价涨幅之间的差距，几乎全部由能源及能源关联商品价格上涨所致。

之一家庭仅上涨 1.9%；领取养老金家庭涨幅最高，达 4.5%，是本次发布数据中所有群体中涨幅最大的一类；领取福利救济家庭涨幅为 3.7%。

新西兰储备银行在 9 月 2 日将官方现金利率（OCR）上调至 2.75% 时，已在其 9 月货币政策声明中点明这一原因：“受中东冲突影响，燃油价格上涨 , 推动通胀率在 2026 年 6 月季度升至 4.1%”,“燃油价格上涨使家庭用于其他商品和服务的可支配资金减少”。该行预计通胀率将在 2026 年剩余时间内维持在 3% 以上，并警告“今年可能仍需进一步上调 OCR”。家庭生活成本分化悬殊 CPI 是一项全国统一指标，但新西兰统计局同时发布“家庭生活成本价格指数”（household living-costs price indexes），分别追踪 13 类不同家庭的生活成本。数据显示，截至 2026 年 6 月季度的一年间，平均家庭生活成本上涨 3.2%；其中，支出最低的五分之一家庭生活成本上涨 4.3%，支出最高的五分

也就是说，支出最低的家庭群体，其承受的通胀率是支出最高家庭群体的两倍以上。造成这一巨大差距的关键因素在于两套指数对“住房成本”的处理方式不同——正如统计局所说， “CPI 衡量的是新建住房的建造成本，而 HLPI（生活成本指数）衡量的是房贷利息支出”。数据显示，过去一年间，平均家庭的房贷利息支出下降 15.4%，这正是储备银行此前降息政策（在本月转向加息前）带来的滞后效应。房贷减负仅惠及有房贷家庭涨价品类恰恰打击低收入群体然而，房贷利率下调只能惠及背负房贷的家庭，而统计局同期发布的权重数据（基于 2024 年家庭支出调查）显示，这种减负效应分布极不均衡：利息支出占支出最高五分之一家庭总支出的 12.0%（约每周 334.69 纽元），而在支出最低五分之一家庭

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中仅占 2.3%（约每周 11.09 纽元），在养老金家庭中仅占 1.2%（约每周 9.18 纽元）。住房自有情况的数据同样印证了这一点：支出最高五分之一家庭中，57.2% 仍背负房贷，而支出最低五分之一家庭中这一比例仅为 13.1%，养老金家庭更低至 8.5%（其中多数已完全还清房贷）。与此相反，涨幅最快的品类恰恰对低收入群体影响更大：电费占支出最低五分之一家庭总支出的 6.9%，而在支出最高家庭中仅占 1.9%；地方议会地税占比分别为 8.1% 对 3.0%；食品支出占比为 22.1% 对 15.3%。养老金家庭将 8.3% 的支出用于地税、4.7% 用于电费，均远高于全国平均水平（分别为 4.4% 和 3.7%）。也就是说，几乎未从降息中获益的家庭群体，恰恰承受着涨幅最猛的那部分开支——这正是“1.9% 对 4.3%”这一悬殊落差背后的原因，也正因如此，同样的一年，对不同家庭而言，既可以被描述为“温和”，也可以被描述为“痛苦难熬”。此外，数据显示全职员工时薪中位数上涨 3.9% 至 38.00 纽元，兼职员工时薪中位数上涨 3.6% 至 28.49 纽元，但两者合并计算后的中位数涨幅仅为 2.7%——统计局未在报告中说明该反常现象的具体原因，仅提示调查基于抽样而非全体人口，因此

存在一定不确定性。自雇收入是唯一跑赢通胀的收入来源，周收入中位数达 959 纽元，较一年前的 921 纽元上涨约 4.1%；政府转移支付（含新西兰养老金、退伍军人补助金、学生津贴及工作与收入署 / 税务局发放款项）周收入中位数为 486 纽元，同比增加 15 纽元（3.1%），仍低于养老金家庭 4.5% 的生活成本涨幅。另外，性别薪酬差距（按时薪中位数衡量）在 2026 年 6 月季度为 5.3%，略高于一年前的 5.2%，但相比 2024 年 6 月季度的 8.2% 已大幅收窄，统计局提示该数据存在约 1.7 个百分点的抽样误差，真实差距很可能落在 3.6% 至 7.1% 之间。随着储备银行已开始重新上调现金利率，此前支撑家庭生活成本的 15.4% 房贷利息降幅将逐步逆转；若燃油价格回落而房贷成本上升，过去一年的格局甚至可能出现反转——此前“轻松度日”的家庭群体，或将成为下一阶段面临更大压力的一方。下一期家庭生活成本数据（2026 年 9 月季度）将于 10 月 30 日公布。这份数据揭示了 “平均数掩盖真相” 的经典案例—— 养老金家庭与低收入群体正承受远高于官方通胀数字的实际生活压力，而随着房贷利率重新走高，这场分化格局能否延续，还是即将迎来反转，值得持续关注。 13

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新西兰经济正走出停滞！明年增速将达 2.3%

国际评级机构穆迪最新报告显示，新西兰经济正走出两年停滞期，预计今明两年增速分别为 1.6% 和 2.3%，但地税上限政策与数据中心用电需求飙升，将成为影响复苏走向的两大关键变量。

于强劲的农产品出口价格、旅游业复苏，以及此前货币宽松政策的滞后效应。但高企的通胀及新一轮货币紧缩，短期内仍将抑制家庭消费与企业投资。”

经济正走出两年停滞，明年增速料达 2.3% 国际评级机构穆迪（Moody's）发布最新报告，评估新西兰信用状况及推动经济复苏的多重因素。报告指出，新西兰强健的制度基础、稳健的监管框架，以及资本充足的银行体系，将有助于支撑经济逐步复苏。

穆迪预计新西兰 2026 年实际 GDP 增速为 1.6%，若企业信心与投资意愿能在今年下半年转化为更强劲的支出，增速有望进一步提升； 2027 年增速预计将扩大至 2.3%，得益于外部需求持续支撑及企业加大投资力度。复苏仍存风险，农业出口与旅游业料保持强劲

但生活成本压力、财政约束及日益增长的基础设施需求，将使经济各领域呈现不同走势。报告称：“新西兰经济正走出两年的停滞期，得益 14

报告指出，新西兰经济仍面临明显风险，主要来自国际因素：今年早些时候的高油价延缓了复苏进程，但并未使其脱轨，同时推高了消费者价格、挤压了

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家庭收入。 “这场复苏容易受到地缘政治紧张局势、全球贸易风险、厄尔尼诺气候现象及大选相关不确定性的影响。作为一个规模小、高度开放的经济体，新西兰的表现仍与全球局势紧密相连。” 报告预计，在全球供需格局有利的背景下，乳制品、肉类及奇异果价格将持续维持在历史高位或接近历史高位水平，农产品出口仍将是新西兰经济的重要支撑力量；作为新西兰最大的服务出口产业，旅游业也将随着澳大利亚与美国经济增长及居民收入向好而持续扩张。

Simplicity 首席经济学家沙姆比尔·艾库布（Shamubeel Eaqub）表示，若需求增加，这类企业将能获得高额利润，“其带来的收益可能较为集中，但成本却会被广泛分摊”。穆迪预计，到 2035 年，数据中心将为全国年度用电需求新增至少 2.6 太瓦时，使数据中心总用电量突破 3 太瓦时；此外，数据中心还可能需要约 25 亿纽元的额外发电投资及配套输电基础设施建设。穆迪对地税上限表示担忧，恐削弱地方政府财政灵活性穆迪同时对地税上限（rates cap）计划表示担忧，认为这一政策叠加财政压力，将使地方议会更难满足其基础设施投资需求。

数据中心带来新增长点，但用电需求猛增引担忧报告指出：“数据中心投资的不断增长，正在为新西兰传统出口基础之外，带来一个新的经济增长点。” 穆迪表示，这类数据中心可能会让 Transpower（新西兰国家电网运营商）与 Watercare（奥克兰供水机构）等企业尤为受益。

报告指出：“中央政府提议将地方地税（property rates）年涨幅上限设定在 2% 至 4% 的初步目标区间内（该提议于 2025 年 12 月首次公布），若地方议会无法通过其他收入来源或支出调整来抵消这一限制，其财政灵活性将进一步被削弱。自 2019 财年以来，地税一直占地方政府总收入的 15

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55% 至 60%，此前不受限制地调整地税的能力，是地方政府运营收入可预测性的重要支撑。

入来源的能力，以应对成本或投资需求”。

地税上限标志着新西兰地方政府制度框架的一次重大转变，意味着中央政府正采取更具干预性的姿态，运营环境也将更趋收紧。”

此外，穆迪表示房地产市场仍然疲软，这构成一定风险，但银行充足的资本金、充分的拨备及较低的房贷损失率，将使其能够继续通过放贷支持经济复苏。

报告同时指出，包括奥克兰议会在内的地方政府，将在支出需求因持续通胀、工资增长及基础设施需求而攀升的同时，面临更严格的收入限制，“这一上限将限制地方议会调整其最大且最具可预测性收

穆迪的报告勾勒出新西兰经济复苏的清晰路径，但地税改革与数据中心用电需求这两大变量，恐将在成本分摊与地方财政自主权上制造新的博弈焦点，值得持续关注后续政策走向。

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别做“陌生人”！新西兰 82 万纽元请海外亲友常回家看看

新西兰旅游局推出全新宣传活动“别做陌生人”，鼓励海外亲友把“改天一定去看你”的承诺兑现成实际行程，目标是年内多吸引超 5000 名游客，为经济贡献 1640 万纽元。 “别做陌生人”活动瞄准澳英加三国探亲游客

加拿大的游客数量额外提升逾 5000 人次，预计为经济贡献约 1640 万纽元。这项耗资 82 万纽元的宣传活动，也是政府推动国际入境游客数量在同期增至 390 万人次这一目标的组成部分。

新西兰旅游局（Tourism New Zealand）推出全新宣传活动“别做陌生人”（Don't be a Stranger），旨在把人们“总说要来玩”的承诺，转化为真正的机票预订，鼓励居住在海外的人前来探望身在新西兰的亲朋好友。

探亲访友游客是新西兰第二大客源市场

该活动目标是在年底前，将来自澳大利亚、英国及

新西兰旅游局营销总经理布罗迪·麦克利什

数据显示，前来探亲访友的游客是新西兰第二大游客群体，约占全部国际入境人数的 30%，每年为经济贡献 26 亿纽元。

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（Brodie McLeish）表示，该活动旨在鼓励人们不要一再拖延行程，尽早预订机票成行。

活动并预订各类体验项目，从而带动全国各地的旅游相关企业受益。”

官方喊话：“别让彼此变成陌生人”

宣传片邀澳洲喜剧演员来“叙旧”

麦克利什表示，如果亲友一直 “说要来却没有行动” ，现在正是该“推一把”的时候：“邀请他们过来，带他们体验你最喜欢的旅游项目，确保彼此不会真的变成陌生人。”

该活动的宣传片中，新西兰当地电台主持人布丽·托马塞尔（Bree Tomasel）以唱歌的方式，向自己的朋友、澳大利亚喜剧演员塔尼娅·轩尼诗（Tanya Hennessy）发出邀请，请她跨海过来完成一场“期待已久的叙旧”。

“‘别做陌生人’鼓励更多人现在就动身前往新西兰，把这次重聚的机会变成一段更丰富的假期。这项活动的核心是激励游客和东道主在游客逗留期间看得更多、玩得更多。” 她表示：“虽然 ' 联结 ' 是促使人们出行的原因，但游客在此期间同样会外出用餐、探索游玩、参加

宣传片同时呈现了包括布莱迪斯洛杯（Bledisloe Cup）橄榄球赛及圣诞节庆祝活动等在内的相关场景片段。这场“温情牌”营销瞄准的是最容易被忽视却又极具消费潜力的探亲访友市场，能否真正把“改天一定去”变成实际订票行动，还需看年底数据揭晓。

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澳洲经济增速放缓至 2.1% 人均 GDP 却在缩水

经济到底是变好了还是变差了？

经济学家普遍预计，2026 年剩下时间增速会继续放缓，到年底可能降到 1.3% 至 1.5% 区间。

答案要看你问的是哪个数字。澳洲人不是不花钱了，而是把钱花在了另一种地方

德勤 Access Economics 合伙人斯蒂芬·史密斯（Stephen Smith）直言，这份数据“增长太少，通胀太高。”

经济到底放缓了多少？这个季度，澳洲人的钱花去哪了？ ABS 最新公布的国民账户显示，截至 6 月的过去一年，经济增长率为 2.1%，低于截至 3 月的 2.5%；不过单季度看，4 至 6 月 GDP 环比增长 0.4%，比上一季度略高。

家庭实际可支配收入（扣除通胀后）本季度增长 0.6%，按人口增长调整后为 0.3%——增幅不大，但至少是正的。

财长 Jim Chalmers 称这是“在充满挑战的国际环境下取得的稳健成果，”同时提到通胀、生产率和全球波动仍是三大挑战。

联邦银行（CBA）首席澳洲经济学家贝琳达·艾伦（Belinda Allen）认为，这说明家庭这一季度基本没受中东冲突太大影响，加息的传导效应目前 19

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也只是部分显现。

回到 20 年平均水平，说明家庭仍在增加储蓄缓冲。

不过，这个夏天大家没有像往常一样飞去北半球度假——中东战事推高了航空燃油成本，进而抬高机票价格。

经济在增长，为什么感觉生活没变好？

ABS 国民账户负责人格蕾丝·金（Grace Kim）表示：“这是自新冠疫情以来，澳洲人北半球暑期出境旅游人数首次下降。” 没去旅游，钱都花在哪了？

剔除人口因素后，二季度人均实际 GDP 反而萎缩 0.1%，上一季度也是零增长；过去一年人均 GDP 仅增长 0.7%，仍低于 2022 年的峰值，短期内难以回到那个水平。

答案是电动车和节能汽车。ABS 数据显示，节能车和电动车（EV）销量创下纪录，贡献了本季度 0.4% 消费增长中的四分之三；

挑战者集团（Challenger）首席经济学家乔纳森·卡恩斯（Jonathan Kearns）表示：“与疫情前相比，人均 GDP 的增速明显放缓了。”

三个月内汽车采购支出跳涨 10%，一部分动力来自政府补贴，另一部分是消费者试图规避油价上涨带来的长期成本。

劳动生产率（每小时实际 GDP）本季度持平，过去一年下降 0.2%——卡恩斯指出，2018 年以来生产率年均增速只有 0.1%，这是生活水平难以提升的根本原因。

澳大利亚统计局表示，电动汽车和混合动力汽车的创纪录销量提振了本季度消费支出，占当季消费增长 0.4% 的四分之三。图片：Con Chronis/AAP 但史密斯提醒，如果去掉这部分节能车和电动车支出，家庭消费“疲软到根本谈不上已经摆脱生活成本压力”。与此同时，家庭储蓄率从 6.4% 升至 6.5%，基本

因为这份增长几乎全部来自人口增加，而不是生产率提升。

他也提到，人工智能未来或许能提振生产率，但那需要时间，眼下依然需要推进提升生产率的改革、减少繁琐监管。这份数据最值得记住的一点是：总量增长不等于人均变好——如果想判断自己的生活成本压力是不是 " 全国普遍现象 "，看人均 GDP 和生产率数据，比看 GDP 总量增长率更准。

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3472 家建筑公司一年倒闭！澳洲建房目标恐拖到 2030 年

澳洲一直说，房子不够住。

这直接拖慢了澳洲建房的速度。

但过去一年，却有超过 3400 家建筑公司倒闭。

全国最大的经适房开发商之一，也扛不住了

房子不够，建房子的人却先撑不下去了。

悉尼开发商 Bathla 集团是这一轮倒闭潮里规模最大的一家。作为澳洲最大的经济适用房建造商之一，Bathla 目前欠私人放贷机构约 34 亿澳元，已进入自愿托管程序，导致超过 2000 套公寓的建设陷入停滞，另有 14000 套住房的建设计划也受到波及。

一年倒下 3472 家，建筑业撑不住了财政年度截至今年 6 月 30 日，全国共有 3472 家建筑公司倒闭，占全澳企业破产总数的 24.5%——每四家倒闭企业里就有一家是建筑商。 athla 是近期进入自愿托管或清算程序的众多澳大利亚房地产开发商之一。来源：Getty / Bloomberg 唯一算得上的好消息是，这是新冠疫情期间破产潮开始以来，建筑业破产数量首次出现小幅下降。但研究显示，建筑行业的破产率仍持续高于其他行业，

周一，该公司 350 名员工中有超过 200 人被停职，管理人仍在推进救援方案。Bathla 最多可能收取了 1000 笔购房定金，这些买家的钱和房子都悬而未决。监管机构盯上了 Bathla 背后的融资模式新州建筑监管机构近几个月已对 Bathla 的工地进 21

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行了超过 40 次检查，并责令其修复一个主要项目中的严重质量缺陷。Bathla 的困境也暴露出建筑行业对非银行私人信贷机构的依赖——由于传统银行收紧了对高风险贷款的敞口，建筑商越来越依赖这类机构融资。澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）主席萨拉·科特（Sarah Court）上周表示，监管机构正密切关注私人信贷行业 " 几起令人担忧的事态发展，尤其是 Bathla 最近的倒闭。“ 她提到，很多澳洲人通过养老金（superannuation）间接持有私人信贷资产，" 这不是一个边缘问题。” 建筑商正被三头夹击建筑业面临的困境不只是 Bathla 一家。上月发布的数据显示，住宅建造成本已比疫情前高出 51%。对利润率本就微薄的建筑商来说，成本上涨足以让一些项目直接变得不划算。今年以来的三次加息、房价下跌、市场信心低迷，以及联邦预算对住房税收优惠的调整（削弱了投资者购房意愿），都让不少项目的账算不过来。与此同时，建筑商还要和数据中心建设项目抢工人，推高了人工成本。 1.2 万套目标，已经确定要延期了联邦政府提出的“到 2029 年新建 120 万套住房” 目标，眼下已被证实无法按期完成。上月发布的官方预测显示，这一目标要到 2030 年 12 月才能实现；而澳洲最大的住房市场新州，目标可能要拖到

2032 年 3 月才能完成——比原定的五年计划晚了整整三年。研究还发现，近三分之二（63%）的建筑企业倒闭案例集中在小型建筑商身上，复杂且频繁变动的国家建筑规范（National Construction Code）让它们更难合规。好建筑商正在放弃盖房子面对住房这个“整个行业里风险最高的选项”，一些建筑商已经开始转向基础设施和商业项目—— 比如维州的“大型公屋建设计划”（Big Housing Build）或昆州的奥运工程项目，这类项目条款更稳定，受市场波动影响更小。研究者认为，如果这一局面不改变，会有更多建筑商远离住宅建设，而“又一家建筑商倒闭”的新闻大概率还会继续出现。如果你手上有正在建的期房，或者最近交了购房定金，可以主动联系开发商核实财务状况，尤其留意项目是否依赖私人信贷机构融资——这类项目在市场收紧时风险更高。同样值得留意的是自己的养老金配置：如果所在的养老基金持有私人信贷类资产，Bathla 这次事件也提醒普通人，这类风险离自己的退休金并不遥远。澳洲要盖出 120 万套房子的目标，眼下比原计划晚了至少一年，而这份延期名单，可能还会继续变长。

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油价、房价、加息三重夹击澳洲人不敢花钱了

周末去加油站，你可能已经发现，油价又重新站上了每升 2 澳元。如果你还背着房贷，这种压力感，可能比新闻里的数字更真实。

本地加油站油价已重新升破每升 2 澳元，这是今年 4 月以来的首次，原因是全球能源价格上涨，加上临时减半的燃油消费税优惠到期。

信心指数一个月跌掉 5.2%

调查恰好在 7 月消费者价格指数（CPI）公布后进行——数据显示过去 12 个月通胀率为 3.5%，而 RBA 最关注的“核心通胀率”（剔除涨跌幅最大和最小的各 15% 项目后计算）仍维持在 3.6%。

Westpac—墨尔本研究院消费者信心指数（Westpac–Melbourne Institute Consumer Sentiment Index）显示，9 月主指数下滑 5.2%，跌至 84.4，几乎抹平了 8 月的全部涨幅。该指数以 100 为分界线，高于 100 代表整体乐观——这个门槛上一次被触及，是在 2025 年 11 月，当时创下多年高点。Westpac 澳洲宏观经济主管马修·哈桑（Matthew Hassan）表示，家庭信心已跌回今年年初的水平：“油价和利率再次成为拖累本次下滑的主要因素。” 官方点名的两个主因：油价和 CPI

哈桑说：“7 月月度 CPI 数据高于预期，加剧了市场对 RBA 未来几个月进一步加息的担忧。” 另一重压力：房价下跌，房贷家庭感受尤其明显调查报告也明确指出，房价下跌是拖累信心的另一个因素，且这种影响主要落在有房贷的家庭身上。 REA 集团数据显示，全国房价 8 月环比跌 0.2%， 23

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已连续第五个月下跌；自今年 3 月高点算起，累计跌幅达 2.7%，不过同比仍高 1.8%。追踪“家庭财务状况较一年前变化”的分项指数下跌 9.2% 至 72.6，其中有房贷家庭的信心暴跌 13%，租房者的信心仅下降 0.6%——两者的落差非常悬殊。

5 月出台的联邦预算改革调整了资本利得税和负扭亏（negative gearing）规则，从 2027 年 7 月 1 日起，原有的 50% 资本利得税折扣将由通胀调整指数取代。澳洲人把钱藏起来了在多重压力下，澳洲人的储蓄偏好也发生了明显变化。

房贷家庭担心的，不只是每月还款如果房价继续下跌，房贷家庭面对的就不只是月供压力，还有资产缩水的风险——这或许是房贷家庭信心跌幅远超租房者的另一层原因。联邦银行（CBA）本周发布的预测显示，全国房价还将继续下跌 9%，悉尼从高点到低点的跌幅可能达到 13%，是过去 20 年里最快、最深的一次下滑。今年 2 月至 5 月，RBA 连续三次加息，现金利率目标从 3.60% 升至 4.35%：2 月加息至 3.85%， 3 月进一步升至 4.10%，5 月再升至 4.35%。持续偏高的借贷成本，也给背负房贷的家庭带来更大压力。与此同时，住房投资相关的税收政策也在发生变化：

9 月调查显示，认为“银行存款”是最稳妥储蓄方式的受访者占 33%，选择“还债”的占 24%，选择“养老金”（superannuation）的占 7%；而选择 " 房地产”的比例跌至 4.7%，接近历史最低水平。哈桑总结，澳洲人整体上极度厌恶风险，这一储蓄结构变化，正是这种心态最直接的体现。如果你目前有房贷，又刚好加满一箱油心里咯噔一下：不妨算一笔账——按 CBA 预测的全国 9% 跌幅和悉尼 13% 的跌幅，对照自己房子所在区域的实际走势，再结合目前的油价和通胀水平，重新评估一下未来几个月的现金流缓冲空间，会比单纯焦虑更有用。如果油价和还贷压力同时上门，你的预算，还能撑住多久？