یدﺎﺼﺘﻗا ﻢﯾﻮﻘﺗ ﻪﺑ ﯽﻫﺎﮕﻧ ﻪﺘﺷﺬﮔ ﻪﺘﻔﻫ رد
ﻢﻬﻣ یﺎﻫداﺪﯾور
ور ﺶﯿﭘ ﻪﺘﻔﻫ
ﺖﺳﺮﻬﻓ
،ﯽــﻟﺎﻣ یﺎــﻫرازﺎﺑ رد ﺎــﻘﺑ و دورو یاﺮــﺑ یﺪــﯿﻠﮐ راﺰــﺑا ود
اﺪــﺘﺑا ،ﻪــﺑﺮﺠﺗﺎﺑ ناﺮــﮔﻪﻠﻣﺎﻌﻣ .ﺪﻨﺘــﺴﻫ ﻪــﺑﺮﺠﺗ و ﺶــﻧاد
،ﺎﻫﺐﯿــﺸﻧ و زاﺮــﻓ زا رﺬــﮔ ﺎــﺑ ﺲﭙــﺳ و ﺶــﻧاد ﺐــﺴﮐ ﺎــﺑ
.ﺪﻧاﻪﺘﻓﺎﯾ ﺖﺳد ﺮﯿﺴﻣ ﻦﯾا رد ﺖﯿﻘﻓﻮﻣ و تﺎﺒﺛ ﻪﺑ
و یﺮﮔﻪﻠﻣﺎﻌﻣ زورﻪــﺑ ﺶــﻧاد ﻪــﺋارا ﺎــﺑ EPLANET ﻪــﻋﻮﻤﺠﻣ
ناﺮــﺑرﺎﮐ یاﺮــﺑ ار راﺰــﺑا ود ﺮــﻫ ،گرﺰــﺑ ناﺮــﮔﻪﻠﻣﺎﻌﻣ برﺎــﺠﺗ
.ﺖﺳا ﻪﺘﺧﺎﺳ ﺎﯿﻬﻣ دﻮﺧ
ﻪﺘﺷﺬﮔ ﻪﺘﻔﻫ رد یدﺎﺼﺘﻗا ﻢﯾﻮﻘﺗ ﻪﺑ ﯽﻫﺎﮕﻧ
سرﺎﻣ ۸ ﺎﺗ ۴
ﻪــﮐ دﻮــﺑ ﻼــﻃ ﯽــﯾﺎﻤﻧترﺪﻗ ﻪــﺘﻔﻫ ،ﯽــﺨﯾرﺎﺗ ﻒﻘــﺳ ﺲــﻤﻟ و ﻦــﯾﻮﮐﺖﯿﺑ ﯽﻨﮑــﺷدرﻮﮐر رﺎــﻨﮐ رد ﻪﺘــﺷﺬﮔ ﻪــﺘﻔﻫ یﺎــﻫهداد .ﺪــﻨﮐ دﻮــﻌﺻ رﻻد ۲۱۹۵ ﺎــﺗ ﯽــﻠﺒﻗ ﯽــﺨﯾرﺎﺗ ﻒﻘــﺳ زا رﻮــﺒﻋ ﻦــﻤﺿ ﺖــﺴﻧاﻮﺗ هﺪــﻨﻨﮐهﺮﯿﺧ یﺪــﺷر ﺎــﺑ عﻮــﻨﺘﻣ لﺎــﺒﻧدﻪﺑ ﻪــﮐ یﺰــﮐﺮﻣ یﺎــﻫﮏﻧﺎﺑ ﮏﯾﮋﺗاﺮﺘــﺳا یﺎــﻫﺪﯾﺮﺧ مواﺪــﺗ ،هﺪــﺤﺘﻣ تﻻﺎــﯾا یدﺎــﺼﺘﻗا ﻒــﯿﻌﺿ ناﺮــﮕﻧ نﺎﮔﺪــﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ یﻮــﺳ زا ﺎــﺿﺎﻘﺗ ﺪــﺷر ،ﺪﻨﺘــﺴﻫ رﻻد ﻪــﺑ ﯽﮕﺘــﺴﺑاو ﺶــﻫﺎﮐ و دﻮــﺧ ﺮــﯾﺎﺧذ یزﺎــﺳ یﻮــﺳ زا .ﺖــﺳا ﻪﺘﺧﺎــﺳ ﻢــﻫاﺮﻓ ﻼــﻃ ﺪــﺷر یاﺮــﺑ ﯽﺒــﺳﺎﻨﻣ ﻪــﻨﯿﻣز ،رادﻪــﻨﻣاد ﯽــﮑﯿﺘﻠﭘﻮﺋژ یﺎــﻫﺶﻨﺗ و ﯽــﻨﯿﭼ یاﺮــﺑ ار ﺮﯿــﺴﻣ ﺪﯿﻔــﺳ خﺎﮐ ﻪــﺑ ﭗــﻣاﺮﺗ ﺖــﺸﮔزﺎﺑ لﺎــﻤﺘﺣا و ورزر لارﺪــﻓ هﺮــﻬﺑ خﺮــﻧ ﺶــﻫﺎﮐ زاﺪﻧاﻢــﺸﭼ ،ﺮــﮕﯾد .دزﺎﺳﯽﻣ راﻮﻤﻫ ﯽﺗآ یﺎﻫهﺎﻣ رد ﻼﻃ ﺮﺘﺸﯿﺑ ﯽﻨﮑﺷدرﻮﮐر
ﺰــﯿﻧ ار هﺮــﮕﻨﮐ ﺮــﺑاﺮﺑ رد لارﺪــﻓ ﺲــﯿﺋر لوﺎــﭘ موﺮــﺟ تدﺎﻬــﺷ هزور ود ﻪــﺴﻠﺟ یدﺎــﺼﺘﻗا نﻻﺎــﻌﻓ ﻪــﺘﻔﻫ ﻦــﯾا ﺶــﻫﺎﮐ ﻪــﺑ ﺖﺒــﺴﻧ ورزر لارﺪــﻓ تﺎــﻣﺎﻘﻣ ﺮــﮔا ﺖــﺷاد نﺎــﻋذا دﻮــﺧ نﺎﻨﺨــﺳ رد لوﺎــﭘ ﻪــﮐ ،ﺪﻨﺘــﺷاد ﺮــﻈﻧ ﺮــﯾز
رد .دﻮــﺑ ﺪــﻫاﻮﺧ ﻞــﻤﺘﺤﻣ هﺪــﻨﯾآ یﺎــﻫهﺎﻣ رد هﺮــﻬﺑ خﺮــﻧ ﺶــﻫﺎﮐ ﺪﻨــﺷﺎﺑ ﻪﺘــﺷاد یﺮﺘــﺸﯿﺑ نﺎــﻨﯿﻤﻃا مرﻮــﺗ ﺮــﺗﻻﺎﺑ ﻪــﮐ ﺪﻨﺘــﺴﻫ ﻞــﺋﺎﻗ ﻦــﺋوژ هﺎــﻣ رد هﺮــﻬﺑ خﺮــﻧ ﺶــﻫﺎﮐ یاﺮــﺑ یﺪــﺻرد ۷۵ لﺎــﻤﺘﺣا ﺎــﻫرازﺎﺑ ﺮــﺿﺎﺣ لﺎــﺣ
.ﺖﺳا لوﺎﭘ نﺎﻨﺨﺳ زا ﻞﺒﻗ یﺪﺻرد ۶۳ لﺎﻤﺘﺣا
ار دﻮــﺧ یدﺎــﺼﺘﻗا ﺪــﺷر فﺪــﻫ ﺰــﯿﻧ ﻦــﯿﭼ ﻪــﺘﻔﻫ ﻦــﯾا یﺪــﯾﺪﺟ
رﻮــﺸﮐ ﻦــﯾا ﻦــﺤﻟ ﺮــﻴﻴﻐﺗ و ﻦــﯿﭼ ﯽــﻋﺎﻓد یﺎــﻫﻪﻨﯾﺰﻫ ﺶــﯾاﺰﻓا ﺖــﻓﺮﮔ راﺮــﻗ ﻪــﺟﻮﺗ درﻮــﻣ ﻪــﮐ یﺮــﮕﯾد ﺶــﺨﺑ
نﺎــﻬﺟ رد یﺪــﻌﺑ ﺶــﻨﺗ نﻮــﻧﺎﮐ ﺪــﻧاﻮﺗﯽﻣ ﺎﯿــﺳآ قﺮــﺷبﻮﻨﺟ ﺪــﻫدﯽﻣ نﺎــﺸﻧ ﻪــﮐ دﻮــﺑ ناﻮــﯾﺎﺗ لﺎــﺒﻗ رد .ﺪﺷﺎﺑ
حﻼــﺻا ﺎــﺑ ﻪــﻠﺻﺎﻓﻼﺑ ﺎــﻣا ﺪــﻨﮐ رﻮــﺒﻋ دﻮــﺧ ﯽــﺨﯾرﺎﺗ ﻒﻘــﺳ زا ﯽــﻘﯾﺎﻗد یاﺮــﺑ ﺖــﺴﻧاﻮﺗ ﻦــﯾﻮﮐﺖﯿﺑ ،ﺖــﯾﺎﻬﻧ رد .ﺪﻨﮐﯽﻣ لﺎﺳرا رازﺎﺑ ﻪﺑ ار یدﺎﻀﺘﻣ یﺎﻫمﺎﯿﭘ ﻦﯾﻮﮐﺖﯿﺑ و ﻼﻃ نﺎﻣﺰﻤﻫ ﺪﺷر .ﺪﺷ ﻪﺟاﻮﻣ ﺖﻤﯿﻗ
ﻪﻧﻻﺎﺳ مرﻮﺗ ﻦﯾﺮﺘﻤﮐ و ﺲﯿﺋﻮﺳ
۱٫۲ ﻪﺘــﺷﺬﮔ لﺎــﺳ ﻪــﺑ ﺖﺒــﺴﻧ هﺪــﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ یﺎــﻬﺑ ﺺﺧﺎــﺷ دﺮــﮐ مﻼــﻋا ﻪﺒﻨــﺷود زور ﺲﯿﺋﻮــﺳ رﺎــﻣآ هرادا
ﻢــﻫ و یﺪــﺻرد ۱٫۱ ﯽــﻨﯿﺑﺶﯿﭘ ﻦــﯿﮕﻧﺎﯿﻣ زا ﺮــﺘﻤﮐ ناﺰــﯿﻣ ﻦــﯾا ﻪــﮐ ﯽــﻟﺎﺣ رد .ﺖــﺳا ﻪــﺘﻓﺎﯾ ﺶــﯾاﺰﻓا ﺪــﺻرد
ﻪــﻧﺎﻤﮔ ﺚــﻋﺎﺑ مرﻮــﺗ ﺖــﻓا .ﺖــﺳا لوا ﻪﻫﺎﻣﻪــﺳ یاﺮــﺑ ﺲﯿﺋﻮــﺳ ﯽــﻠﻣ ﮏــﻧﺎﺑ دروآﺮــﺑ زا ﺮــﺘﻤﮐ رﺎﯿــﺴﺑ ﻦــﯿﻨﭼ
ﺲﯿﺋﻮــﺳ یﺰــﮐﺮﻣ ﮏــﻧﺎﺑ یﻮــﺳ زا هﺮــﻬﺑ خﺮــﻧ ﺶــﻫﺎﮐ یﺪــﻨﺑنﺎﻣز لوﺪــﺟ ﯽــﻨﯿﺑزﺎﺑ ﺮــﺑ ﯽــﻨﺒﻣ ﯽــﯾﺎﻫﯽﻧز ،ﺪــﻧﺎﻤﺑ ﺮــﻈﺘﻨﻣ ﺮﺒﻣﺎﺘﭙــﺳ ﺎــﺗ SNB ﻪــﮐ ﺪــﻨﻨﮐﯽﻣ ﯽــﻨﯿﺑﺶﯿﭘ نﺎــﻧاددﺎﺼﺘﻗا ﺮــﺜﮐا ﻪــﮐ ﯽــﻟﺎﺣ رد .ﺖــﺳا هﺪــﺷ ﯽــﻣﺎﮔ ،سرﺎــﻣ هﺎــﻣ ﺖــﺴﺸﻧ رد ﯽــﺘﺣ ﺎــﯾ ﻦــﺋوژ رد ﻪــﮐ ﺪــﻧراد رﺎــﻈﺘﻧا ناﺮــﮔﻞﯿﻠﺤﺗ زا یاهﺪــﻨﯾاﺰﻓ داﺪــﻌﺗ
SNB ﺮﺘــﺸﯿﺑ طﺎــﯿﺘﺣا ﺚــﻋﺎﺑ ﺖــﺳا ﻦــﮑﻤﻣ ﻪــﻧﺎﻫﺎﻣ مرﻮــﺗ یﺪــﺻرد ۰٫۶ ﺪــﺷر ،لﺎــﺣ ﻦــﯾا ﺎــﺑ .دﻮــﺷ ﻪﺘــﺷادﺮﺑ
.ﺪﻨﮐﯽﻣ لﺮﺘﻨﮐ ار مرﻮﺗ و دﻮﺷﯽﻣ تادراو یﺎﻬﺑ نﺪﺷ نازرا ﺚﻋﺎﺑ یﻮﻗ ﮏﻧاﺮﻓ اﺮﯾز دﻮﺷ
ﯽﻔﻨﻣ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﻪﺑ نداد نﺎﯾﺎﭘ هدﺎﻣآ ﻦﭘاژ
ﺎﺑ ﻦﭘاژ ﺖﺨﺘﯾﺎﭘ رد ﻪﯾرﻮﻓ هﺎﻣ ﺺﻟﺎﺧ مرﻮﺗ
ﮏﻧﺎﺑ فﺪﻫ زا ﺮﺗﻻﺎﺑ ﻪﺑ یﺪﺻرد ۲٫۵ ﺪﺷر
رﺎﻨﮐ رد هداد ﻦﯾا .ﺖﻓﺎﯾ ﺶﯾاﺰﻓا یﺰﮐﺮﻣ
ﺪﻨﺘﺴﻫ ﯽﻠﻣاﻮﻋ زا ﺎﻫدﺰﻤﺘﺳد ﺶﯾاﺰﻓا ناﺰﯿﻣ
ﺖﺴﺸﻧ زا ﻞﺒﻗ BoJ ﻦﭘاژ یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ ﻪﮐ
یاﺮﺑ سرﺎﻣ ۱۹ ﺎﺗ ۱۸ رد دﻮﺧ یراﺬﮔﺖﺳﺎﯿﺳ
ﺖﺳﺎﯿﺳ ﯽﺠﯾرﺪﺗ فﺬﺣ درﻮﻣ رد توﺎﻀﻗ دﻮﺟو ﯽﻠﻣﺎﻋ ﭻﯿﻫ داد نﺎﺸﻧ ﻮﯿﮐﻮﺗ هﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ یﺎﻬﺑ ﺺﺧﺎﺷ .داد ﺪﻫاﻮﺧ راﺮﻗ ﯽﺳرﺮﺑ درﻮﻣ ،ﯽﻔﻨﻣ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ
ﮏﯾ
زا ﺶﯿﺑ مرﻮﺗ ﻪﮑﻨﯾا ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ .دراد زﺎﺑ هﺪﻨﯾآ هﺎﻣ رد ﯽﻔﻨﻣ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﻪﺑ نداد نﺎﯾﺎﭘ زا ار ﻦﭘاژ ﮏﻧﺎﺑ ﻪﮐ دراﺪﻧ ﺪﻧراد رﺎﻈﺘﻧا رازﺎﺑ ناﺮﮕﯾزﺎﺑ زا یرﺎﯿﺴﺑ ،هﺪﺷ یﺪﺟ ﺎﻫدﺰﻤﺘﺳد ﺪﺷر و ﻪﺘﻓﺮﮔ راﺮﻗ ﺪﺻرد ۲ زا ﺮﺗاﺮﻓ ﻪﮐ ﺖﺳا لﺎﺳ
ﺪﻫد نﺎﯾﺎﭘ دﻮﺧ ﯽﻔﻨﻣ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺖﺳﺎﯿﺳ ﻪﺑ ﻞﯾروآ هﺎﻣ ﺎﺗ BoJ
ﻪﺒﻨﺷ ﻪﺳ سرﺎﻣ ۵
تارﺎﻈﺘﻧا زا ﺮﺗﻦﯾﯿﺎﭘ ﻦﯿﭼ تﺎﻣﺪﺧ PMI
ﻪــﺳ رد نﺎــﻨﭽﻤﻫ ﻦــﯿﭼ تﺎــﻣﺪﺧ دﺎــﺼﺘﻗا ﻪــﮐ ﺪــﻫد ﯽــﻣ نﺎــﺸﻧ ﻦــﯾﺰﯾﺎﮐ ﻪــﺴﺳﻮﻣ PMI یﺎــﻫ هداد ﻦــﯾﺮﺧآ
زا جرﺎــﺧ زا ﺪــﯾﺪﺟ تﺎــﺷرﺎﻔﺳ .ﺮــﺗﺪﻨﮐ ﯽــﻤﮐ ﺖﻋﺮــﺳ ﺎــﺑ ﺎــﻣا ،ﺖــﺳا ﺪــﺷر لﺎــﺣ رد یرﺎــﺟ لﺎــﺳ لوا ﻪــﻫﺎﻣ
رﺎــﺑ ﻦــﯿﻟوا یاﺮــﺑ ﺎــﻫ ﺖﮐﺮــﺷ و ﻪــﺘﻓﺎﯾ ﺶــﻫﺎﮐ یرﺎــﺠﺗ دﺎــﻤﺘﻋا لﺎــﺣ ﻦــﯾا ﺎــﺑ ،هدﺮــﮐ اﺪــﯿﭘ ﺶــﯾاﺰﻓا رﻮــﺸﮐ .ﺪﻧدﺮﮐ شراﺰﮔ ار رﺎﮐ یوﺮﯿﻧ ﻞﯾﺪﻌﺗ ۲۰۲۳ ﺮﺒﻣاﻮﻧ زا
هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا تﺎﻣﺪﺧ ﺶﺨﺑ ﺖﻓا
عﻮﻤﺠﻣ .ﺖﺳا ﻪﺘﺷﺬﮔ هﺎﻣ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﺎﻫﻪﻔﻟﻮﻣ ﺪﺷر یﺪﻨﮐ هﺪﻨﻫد نﺎﺸﻧ ISM ﻪﺴﺳﻮﻣ تﺎﻣﺪﺧ PMI یﺎﻫهداد .۸
رﺎﻈﺘﻧا زا ﺮﺘﻤﮐ ،ﺶﻧاﻮﺧ ﻦﯾا .ﺪﻧﺎﺳر ﺖﺒﺛ ﻪﺑ هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا تﺎﻣﺪﺧ ﺶﺨﺑ یاﺮﺑ ار ۵۲٫۶ دﺪﻋ ﻪﯾرﻮﻓ هﺎﻣ رد تﺎﺷراﺰﮔ ﯽﺑﻮﺧ دﺮﮑﻠﻤﻋ ﺪﯾﺪﺟ یﺎﻫشرﺎﻔﺳ و یرﺎﺠﺗ یﺎﻫﺖﯿﻟﺎﻌﻓ ﻪﮐ ﺪﻫدﯽﻣ نﺎﺸﻧ شراﺰﮔ تﺎﯾﯿﺰﺟ .دﻮﺑ ۵۳ ﯽﻨﻌﯾ رازﺎﺑ .ﺪﻧدﺮﮐ شراﺰﮔ ﺖﻤﯿﻗ ﯽﺗﺎﯿﺣ ﻪﻔﻟﻮﻣ ﺮﺗﻪﺘﺴﻫآ ﺪﺷر رﺎﻨﮐ رد ار رﺎﮐ یوﺮﯿﻧ ﺶﻫﺎﮐ یاهﺪﻨﯾاﺰﻓ رﻮﻃﻪﺑ ﺎﻫﺖﮐﺮﺷ ﺎﻣا ،ﺪﻧراد
ﻪﺒﻨﺷرﺎﻬﭼ
ﺎﯿﻟاﺮﺘﺳا یدﺎﺼﺘﻗا ﺪﺷر نﺪﺷ ﺪﻨﮐ
ﺪﺻرد ۰٫۲ مرﺎﻬﭼ ﻪﻫﺎﻣﻪﺳ رد رﻮﺸﮐ ﻦﯾا ﯽﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﯿﻟﻮﺗ ﻪﮐ داد شراﺰﮔ ﻪﺒﻨﺷرﺎﻬﭼ زور ﺎﯿﻟاﺮﺘﺳا رﺎﻣآ هرادا
تادراو ﺶﻫﺎﮐ و تاردﺎﺻ ﺶﯾاﺰﻓا ،ﺖﻓرﯽﻣ رﺎﻈﺘﻧا ﻪﮐ رﻮﻃنﺎﻤﻫ .ﺖﺳا ﻪﺘﻓﺎﯾ ﺶﯾاﺰﻓا ﻪﺘﺷﺬﮔ ﻪﻫﺎﻣﻪﺳ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ
ﻪﺴﯾﺎﻘﻣ رد ﺎﯿﻟاﺮﺘﺳا ﯽﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﯿﻟﻮﺗ یﺪﺻرد ۱٫۵ ﻪﻧﻻﺎﺳ ﺪﺷر .ﺖﺳا ﻪﺘﺷاد ﻪﻫﺎﻣﻪﺳ ﺪﺷر رد ار ﻢﻬﺳ ﻦﯾﺮﺘﺸﯿﺑ
ﯽﻟﺎﺣ رد ،ﺖﺳا ﻪﺘﺷاد یﺪﺻرد ۳٫۱ ﺪﺷر ۲۰۲۳ لﺎﺳ رد هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا .ﺖﺳا بﻮﻠﻄﻣ ﺮﮕﯾد یﺎﻫرﻮﺸﮐ زا یرﺎﯿﺴﺑ ﺎﺑ ۰٫۲ ﻪﺘﺷﺬﮔ لﺎﺳ رد ﺎﯿﻧﺎﺘﯾﺮﺑ دﺎﺼﺘﻗا و ﺪﻧاﻪﺘﺷاد ﺪﺷر ﺪﺻرد ۱ ﻦﭘاژ و ﺪﺻرد ۰٫۵ ادﺎﻧﺎﮐ ،ﺪﺻرد ۰٫۱ ورﻮﯾ ﻪﻘﻄﻨﻣ ﻪﮐ .داد ﺪﻫاﻮﺧ راﺮﻗ رﺎﺸﻓ ﺖﺤﺗ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺶﻫﺎﮐ یاﺮﺑ ار RBA ،یدﺎﺼﺘﻗا ﺪﺷر نﺪﺷ ﺪﻨﮐ .ﺖﺳا هﺪﺷ ﮏﭼﻮﮐ ﺪﺻرد
ادﺎﻧﺎﮐ رد هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺖﯿﺒﺜﺗ
نوﺪﺑ ار دﻮﺧ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ادﺎﻧﺎﮐ یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ .۱۰
BoC ﻪﯿﻧﺎﯿﺑ .دﺮﮐ ﻆﻔﺣ ﺪﺻرد ۵ یور ﺮﻴﻴﻐﺗ
ﻪﺳ ﯽﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﯿﻟﻮﺗ ﻪﮐ ﺪﻨﮐﯽﻣ ﺪﯾﯿﺄﺗ
ﺎﻣا ،هدﺮﮐ ﺪﺷر رﺎﻈﺘﻧا ﺪﺣ زا ﺶﯿﺑ مرﺎﻬﭼ ﻪﻫﺎﻣ
،ﺖﯿﻌﻤﺟ ﻊﯾﺮﺳ ﺶﯾاﺰﻓا ﻞﯿﻟدﻪﺑ ﻪﮐ دراد نﺎﻋذا
ﺪﯾﺎﺑ ﺮﻣا ﻦﯾا و ﺖﺳا هار رد رﺎﮐ رازﺎﺑ نﺪﺷ ﮏﻨﺧ
ﻦﯾا ﺎﺑ .ﺪﻨﮐ ﮏﻤﮐ ﺎﻫدﺰﻤﺘﺳد رﺎﺸﻓ ﺶﻫﺎﮐ ﻪﺑ ﺶﻫﺎﮐ یاﺮﺑ زﻮﻨﻫ» ﺪﯾﻮﮔﯽﻣ ادﺎﻧﺎﮐ یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ ﺲﯿﺋر ،ﻢﻠﮑﻣ ﻒﯿﺗ و ﺖﺳا مرﻮﺗ ناﺮﮕﻧ نﺎﻨﭼﻢﻫ BoC ،دﻮﺟو یﻻﺎﺑ خﺮﻧ و هﺪﺷ ﺎﻫراﻮﻧﺎﺧ دﺮﮐﻪﻨﯾﺰﻫ ﺶﻫﺎﮐ ﺐﺟﻮﻣ ﻪﮐ ﻦﮑﺴﻣ ماو خﺮﻧ ﺪﺷر ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ .«ﺖﺳا دوز هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺪﻫاﻮﺧ ﻞﻤﺘﺤﻣ ﻦﺋوژ ﺖﺴﺸﻧ رد ادﺎﻧﺎﮐ یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ ﻂﺳﻮﺗ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺶﻫﺎﮐ ،هدﺮﮐ ﺪﯾﺪﺸﺗ ار یرﺎﮑﯿﺑ ﻪﮐ تﺮﺟﺎﻬﻣ .دﻮﺑ
رﺎﮐ رازﺎﺑ نﺪﺷ دﺮﺳ یﺎﻫﻪﻧﺎﺸﻧ زوﺮﺑ
دﻮﺟﻮﻣ ﻞﻏﺎﺸﻣ ،JOLTS ﻪﺑ فوﺮﻌﻣ ،ماﺪﺨﺘﺳا یﺎﻫﯽﻬﮔآ ﯽﺳرﺮﺑ و ﻞﻏﺎﺸﻣ ﯽﻣاﺪﺨﺘﺳا رﺎﻣآ ﺮﺘﻓد هداد سﺎﺳا ﺮﺑ
ورزر لارﺪﻓ تﺎﻣﺎﻘﻣ .ﺖﻓﺎﯾ ﺶﻫﺎﮐ نﻮﯿﻠﯿﻣ ۸٫۸۶ ﻪﺑ ،ﻞﺒﻗ هﺎﻣ رد هﺪﺷ ﯽﻨﯿﺑزﺎﺑ نﻮﯿﻠﯿﻣ ۸٫۸۹ زا هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا رد
یاﺮﺑ ﺎﺿﺎﻘﺗ ﻪﭼﺮﮔا .ﺪﻧاهدﺮﮐ ﺮﮐذ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺶﻫﺎﮐ مﺪﻋ یاﺮﺑ ﯽﻠﯿﻟد ناﻮﻨﻋﻪﺑ ار رﺎﮐ رازﺎﺑ مواﺪﻣ ﺖﯾﻮﻘﺗ هراﻮﻤﻫ
ﻞﻐﺷ لﺎﺒﻧدﻪﺑ ﻪﮐ یدﺮﻓ ﺮﻫ یاﺮﺑ و هدﻮﺑ ﺮﯾﺬﭘفﺎﻄﻌﻧا یدﺎﯾز ﺪﺣ ﺎﺗ رﺎﮐ رازﺎﺑ ،ﺪﺑﺎﯾﯽﻣ ﺶﻫﺎﮐ ﺞﯾرﺪﺗ ﻪﺑ ناﺮﮔرﺎﮐ ﺖﺳا ۱٫۴ دوﺪﺣ رﺎﮑﯿﺑ داﺮﻓا ﻪﺑ ﯽﻠﻐﺷ یﺎﻫﺖﺻﺮﻓ ﺖﺒﺴﻧ نﻮﻨﮐاﻢﻫ .ﺖﺳا سﺮﺘﺳد رد ﻞﻐﺷ ﮏﯾ زا ﺶﯿﺑ ﺪﺷﺎﺑ
.ﺖﺳا ﻪﺘﺷاد ﯽﺳﻮﺴﺤﻣ ﺶﻫﺎﮐ دﻮﺑ ۲ ﻪﮐ ۲۰۲۲ لﺎﺳ رد دﻮﺧ جوا ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﻪﮐ
زا ﻪﺒﻨﺷرﺎﻬﭼ زور ﻪﮐ یاﻪﻧﺎﮔاﺪﺟ شراﺰﮔ
نﺎﺸﻧ ،ﺪﺷ ﺮﺸﺘﻨﻣ ADP ﯽﺗﺎﻘﯿﻘﺤﺗ ﻪﺴﺳﻮﻣ
ﻪﺘﺷﺬﮔ هﺎﻣ رد ﯽﺻﻮﺼﺧ نﺎﯾﺎﻣﺮﻓرﺎﮐ ﻪﮐ داد
ﺶﯾاﺰﻓا ﯽﻄﺳﻮﺘﻣ ﺖﻋﺮﺳ ﺎﺑ ار ﺎﻫماﺪﺨﺘﺳا رد ﯽﺑﻮﺧ ﻪﺑ ﺎﻫدروﺎﺘﺳد ﻦﯾا و ﺪﻧاهداد
رﺎﮐوﺐﺴﮐ یﺎﻫهزاﺪﻧا و ﻖﻃﺎﻨﻣ ،ﻊﯾﺎﻨﺻ .ﺖﺳا هﺪﺷ هﺪﻨﮐاﺮﭘ
ECB یرﺎﮐﻪﻈﻓﺎﺤﻣ
ﺖﺳا ﻢﻤﺼﻣ ECB ﻪﮐ ﺖﺳا هﺪﻣآ ﻪﯿﻧﺎﯿﺑ رد .دﺮﮐ ﻆﻔﺣ ﺪﺻرد ۴٫۵ یور ﺮﻴﻴﻐﺗ نوﺪﺑ ار هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺎﭘورا یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ
ﯽﺣﻮﻄﺳ رد هﺮﻬﺑ یﺎﻫخﺮﻧ و ﺪﻨﮐ ﻞﺻﺎﺣ نﺎﻨﯿﻤﻃا یﺪﺻرد ۲ تﺪﻣنﺎﯿﻣ فﺪﻫ ﻪﺑ مرﻮﺗ ﻊﻗﻮﻣﻪﺑ ﺖﺸﮔزﺎﺑ زا ﺎﺗ
ﺮﺑ ECB یﺎﻀﻋا .ﺖﺷاد ﺪﻨﻫاﻮﺧ فﺪﻫ ﻦﯾا ﻪﺑ ﯽﻬﺟﻮﺗ ﻞﺑﺎﻗ ﮏﻤﮐ ،ﺪﻧﻮﺷ ﻆﻔﺣ ﯽﻓﺎﮐ تﺪﻣ یاﺮﺑ ﺮﮔا ﻪﮐ ﺪﻨﺘﺴﻫ
ﺶﯿﭘ ﺶﺨﺑ رد .ﺪﻧدﺮﮐ ﺪﯿﮐﺄﺗ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﻆﻔﺣ نﺎﻣز تﺪﻣ و ﺐﺳﺎﻨﻣ ﺢﻄﺳ ﻦﻴﻴﻌﺗ یاﺮﺑ هداد ﻪﺑ ﻪﺘﺴﺑاو دﺮﮑﯾور ﺪﺻرد ۲ ﻪﺑ ۲۰۲۶ لﺎﺳ یاﺮﺑ و ﺪﺻرد ۲٫۱ ﻪﺑ ۲۰۲۵ لﺎﺳ یاﺮﺑ ،ﺪﺻرد ۲٫۶ ﻪﺑ ۲۰۲۴ لﺎﺳ یاﺮﺑ ﺺﻟﺎﺧ مرﻮﺗ ،ﺎﻫﯽﻨﯿﺑ ﺪﻨﺘﺷاد رﺎﻬﻇا و هداد ﺶﻫﺎﮐ ﺪﺻرد ۰٫۶ ﻪﺑ ۲۰۲۴ لﺎﺳ یاﺮﺑ ار دﻮﺧ ﺪﺷر ﯽﻨﯿﺑﺶﯿﭘ ﻦﯿﻨﭽﻤﻫ ءﺎﻀﻋا .ﺖﻓﺎﯾ ﺶﻫﺎﮐ .ﺪﻧﺎﻤﺑ ﯽﻗﺎﺑ ﻦﯾﯿﺎﭘ تﺪﻣهﺎﺗﻮﮐ رد یدﺎﺼﺘﻗا ﺖﯿﻟﺎﻌﻓ ﻻﺎﻤﺘﺣا ﻪﮐ
نﺎﻬﻨﭘ دﻮﮐر و یﺮﻫﺎﻇ ﻖﻧور زا ﯽﺘﯾاور NFP شراﺰﮔ
ﻪﮐ ﯽﻟﺎﺣ رد .ﺖﺷاﺪﻧ هرﺎﺷا رﺎﮐ رازﺎﺑ ﯽﻣﺮﮔ ﻪﺑ ﺮﮕﯾد ﻪﯾرﻮﻓ هﺎﻣ یاﺮﺑ (BLS) هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا رﺎﮐ رﺎﻣآ هرادا یﺎﻫ هداد .ﺪﻨﮐﯽﻣ ﺖﯾاور ار توﺎﻔﺘﻣ ﯽﻧﺎﺘﺳاد ،تﺎﯿﺋﺰﺟ ﻪﺑ ﻖﯿﻗد ﯽﻫﺎﮕﻧ ﺎﻣا ،ﺪﻫدﯽﻣ ﺮﺒﺧ ﯽﻠﻐﺷ راﺰﻫ ۲۷۵ ﺶﯾاﺰﻓا زا NFP
ﻦﯿﻠﻏﺎﺷ داﺪﻌﺗ ،ﺎﻫﻞﻐﺷ داﺪﻌﺗ ﺶﯾاﺰﻓا دﻮﺟو ﺎﺑ
ﻪﺘﻓﺎﯾ ﺶﻫﺎﮐ ﺮﻔﻧ راﺰﻫ 184 ﻪﯾﻮﻧاژ هﺎﻣ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ
دﺎﺠﯾا ﻞﻏﺎﺸﻣ ناﺰﯿﻣ ﻪﮐ ﺖﺳا ﯽﻨﻌﻣ ناﺪﺑ ﻦﯾا .ﺖﺳا
هوﻼﻋ .هدﻮﺑ ﺖﻗوهرﺎﭘ یﺎﻫرﺎﮐ ﺖﻤﺳ زا ﺐﻠﻏا هﺪﺷ داﺮﻓا داﺪﻌﺗ یﺮﻔﻧ راﺰﻫ 334 ﺶﯾاﺰﻓا ﺪﻫﺎﺷ ،ﻦﯾا ﺮﺑ
ﻦﯾا .ﻢﯿﺘﺴﻫ یرﺎﮑﯿﺑ خﺮﻧ یﺪﺻرد 0.2 ﺪﺷر و رﺎﮑﯿﺑ
ﻞﻐﺷ داﺪﻌﺗ ﺶﯾاﺰﻓا ﻢﻏرﯽﻠﻋ ﻪﮐ ﺪﻫدﯽﻣ نﺎﺸﻧ ﺮﻣا
هﺪﺸﻧ هداد ﺦﺳﺎﭘ ﻞﻣﺎﮐ رﻮﻃ ﻪﺑ رﺎﮐ یاﺮﺑ ﺎﺿﺎﻘﺗ ،ﺎﻫ
0.1 ﺰﯿﭼﺎﻧ ﺪﺷر .ﺖﺳا وﺮﺑور ﯽﯾﺎﻫﺶﻟﺎﭼ ﺎﺑ رﺎﮐ رازﺎﺑ و
ﺖﺒﺴﻧ ﺶﻫﺎﮐ ﺪﺻرد 0.1 و ﯽﺘﻋﺎﺳ دﺰﻤﺘﺳد یﺪﺻرد
ﯽﻧاﺮﮕﻧ ﺮﺑ ﺪﯾﺰﻣ ،رﺎﮐ رازﺎﺑ رد ﺮﺿﺎﺣ ﺖﯿﻌﻤﺟ ﻪﺑ لﺎﻐﺘﺷا
ﺎﻫﻞﻐﺷ ﺖﯿﻔﯿﮐ ﻪﮐ ﺪﻫدﯽﻣ نﺎﺸﻧ رﺎﻣآ ﻦﯾا .ﺖﺳﺎﻫ
ﻒﯿﻌﻀﺗ لﺎﺣ رد ﯽﻠﮐ رﻮﻃ ﻪﺑ یدﺎﺼﺘﻗا یﺎﻫﺖﺻﺮﻓ و
ﯽﻠﻋ ،ﻪﺘﺷﺬﮔ هﺎﻣ لﺎﻐﺘﺷا شراﺰﮔ ،عﻮﻤﺠﻣ رد .ﺖﺳا
و رﺎﮐ رازﺎﺑ نﺪﺷ دﺮﺳ زا ﯽﮐﺎﺣ ،شاهﺪﻨﺒﯾﺮﻓ ﺮﻫﺎﻇ ﻢﻏر .ﺖﺳا ﯽﻠﻐﺷ تﺎﺒﺛ و ﺖﯿﻔﯿﮐ ﺶﻫﺎﮐ
تارﺎﻈﺘﻧا زا ﺮﺘﻬﺑ ادﺎﻧﺎﮐ رﺎﮐ رازﺎﺑ
راﺰﻫ ۲۰ ﯽﻨﯿﺑﺶﯿﭘ زا ﺶﯿﺑ ﻪﮐ ﺖﻓﺎﯾ ﺶﯾاﺰﻓا ﺮﻔﻧ راﺰﻫ ۴۰٫۷ ناﺰﯿﻣ ﻪﺑ ۲۰۲۴ لﺎﺳ ﻪﯾرﻮﻓ رد ادﺎﻧﺎﮐ لﺎﻐﺘﺷا ناﺰﯿﻣ
ﯽﺘﻋﺎﺳ دﺰﻤﺘﺳد ﻦﯿﮕﻧﺎﯿﻣ .دﻮﺑ تارﺎﻈﺘﻧا ﻖﺑﺎﻄﻣ ﻪﮐ ﺖﻓﺎﯾ ﺶﯾاﺰﻓا ﺪﺻرد ۵٫۸ ﻪﺑ ادﺎﻧﺎﮐ رد یرﺎﮑﯿﺑ خﺮﻧ .دﻮﺑ یﺮﻔﻧ
هداد ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ .ﺪﺷ ﺪﻫاﻮﺧ مرﻮﺗ ﺶﻫﺎﮐ ﺐﺟﻮﻣ هﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ ﺪﯾﺮﺧ ترﺪﻗ ﻒﯿﻌﻀﺗ ﻪﯿﺣﺎﻧ زا ﻪﮐ ﺖﻓﺎﯾ ﺶﻫﺎﮐ
رﻮﻃﻪﺑ .ﺖﺷاد ﺪﻫاﻮﺨﻧ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﺶﻫﺎﮐ عوﺮﺷ یاﺮﺑ یاﻪﻠﺠﻋ ادﺎﻧﺎﮐ یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ ﺪﺳرﯽﻣ ﺮﻈﻧﻪﺑ ،رﺎﮐ رازﺎﺑ یﺎﻫ خﺮﻧ عﻮﻗﻮﻟاﺐﯾﺮﻗ ﺶﻫﺎﮐ مﺰﻠﺘﺴﻣ ﻪﮐ ﺖﺴﯿﻧ یاﻪﻧﻮﮔﻪﺑ ﺎﻣا دﻮﺷﯽﻣ هﺪﯾد رﺎﮐ رازﺎﺑ نﺪﺷ دﺮﺳ زا یﺪﻫاﻮﺷ ،ﯽﻠﮐ
.ﺖﺴﻧاد رﺎﻈﺘﻧا ﻞﺑﺎﻗ ﻦﺋوژ ﺖﺴﺸﻧ رد ار ﺶﻫﺎﮐ ﻦﯿﻟوا ناﻮﺗﯽﻣ نﺎﻨﭼﻢﻫ و ﺪﺷﺎﺑ هﺮﻬﺑ
یدﺎﺼﺘﻗا هﺎﺗﻮﮐ رﺎﺒﺧا
ﺖﺷﺬﮔ ﻪﮐ یا ﻪﺘﻔﻫ رد یدﺎﺼﺘﻗا یﺎﻫﺮﺒﺧ ﻦیﺮﺘﻤﻬﻣ
رد و ﻞـﭘا مﺎﻬـﺳ ﻒـﯿﻌﺿ دﺮـﮑﻠﻤﻋ زا ﺲـﭘ
یاﺮﺑ ﻒﯿﻌﺿ یﺎـﺿﺎﻘﺗ ﻪﺑ ﺖﺒـﺴﻧ ﺎـﻫﯽﻧاﺮﮕﻧ نﺎـﯿﻣ ﺖـﺳﺮﻬﻓ زا ﻞﭘا ،ﺖﮐﺮـﺷ ﻦـﯾا یﺪـﯿﻠﮐ تﻻﻮـﺼﺤﻣ
.ﺪﺷ فﺬﺣ ﺲﮐﺎﺳ ﻦﻣﺪﻠﮔ هوﺮﮔ ﺮﺗﺮﺑ یﺎﻫﺪﯾﺮﺧ
ﺪﻧﺪﻘﺘﻌﻣ لﻮﭘ ﯽﻠﻠﻤﻟاﻦﯿﺑ قوﺪﻨﺻ نﺎﺳﺎﻨﺷرﺎﮐ
ﺞﯾرﺪﺗﻪﺑ هﺪﻨﯾآ یﺎﻫلﺎﺳ رد ﯽﻧﺎﻬﺟ مرﻮﺗ خﺮﻧ
دﺎﯾز ﺶﻫﺎﮐ ﺖﻋﺮﺳ ﺎﻣا ،ﺖﻓﺎﯾ ﺪﻫاﻮﺧ ﺶﻫﺎﮐ
زا ﺮﺗﺮﯾد یﺰﮐﺮﻣ یﺎﻫﮏﻧﺎﺑ ﺖﺳا ﻦﮑﻤﻣ و ﺖﺴﯿﻧ
هﺮﻬﺑ یﺎﻫخﺮﻧ زا ﻦﺘﺳﺎﮐ یاﺮﺑ دﻮﺷﯽﻣ رﻮﺼﺗ ﻪﭽﻧآ .ﺪﻨﻨﮐ ماﺪﻗا
،هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا رادﺎﻬﺑ قاروا و سرﻮﺑ نﻮﯿﺴﯿﻤﮐ
ﻪﺑ ار کار ﮏﻠﺑ مﻮﯾﺮﺗا تﺎﭙﺳا ETF زﻮﺠﻣ روﺪﺻ ﮏﯾ یاﺮﺑ ﺮﺒﻣاﻮﻧ هﺎﻣ رد کار ﮏﻠﺑ .ﺖﺧاﺪﻧا ﻖﯾﻮﻌﺗ
.دﻮﺑ هداد ﺖﺳاﻮﺧرد مﻮﯾﺮﺗا ETF
ﻦﯾا ،ﻪﯿﮐﺮﺗ ﯽﯾاراد ﺮﯾزو ،ﮏﺸﻤﯿﺷ ﺖﻤﻬﻣ ﻪﺘﻔﮔﻪﺑ
ﺪﻫﺎﺷ سرﺎﻣ هﺎﻣ رد ﯽﻠﺤﻣ تﺎﺑﺎﺨﺘﻧا زا ﺲﭘ رﻮﺸﮐ دﻮﺑ ﺪﻫاﻮﺧ ﯽﺟرﺎﺧ ﯽﮕﻨﯾﺪﻘﻧ یدورو نﺎﯾﺮﺟ ﺶﯾاﺰﻓا .ﺪﻨﮐﯽﻣ یﺮﯿﮔﻮﻠﺟ ﺮﯿﻟ شزرا ﺶﻫﺎﮐ زا ﻪﮐ
ﺮﺳ ﺖﺸﭘ ار ﻮﮑﻣارآ ،رازﺎﺑ شزرا ﺮﻈﻧ زا ﺎﯾﺪﯾﻮﻧا
.دﻮﺷ نﺎﻬﺟ شزرا ﺎﺑ ﺖﮐﺮﺷ ﻦﯿﻣﻮﺳ ﺎﺗ ﺖﺷاﺬﮔ
دوﺪﺣ ﻮﮑﻣارآ ﺖﮐﺮﺷ ﺪﻣآرد ﻪﮐ ﺖﺳا ﯽﻟﺎﺣ رد ﻦﯾا
.ﺖﺳا ﺎﯾﺪﯾﻮﻧا ﺮﺑاﺮﺑ ۱۰
ﻦﻣﺪﻠﮔ ،ﺰﯿﻠﮐرﺎﺑ ،ﮏﻧﺎﺑ ﻪﭽﯾود نﺎﻧاددﺎﺼﺘﻗا
ﺎﮑﯾﺮﻣآ وآ ﮏﻧﺎﺑ ،ﯽﻠﻨﺘﺳا ﻦﮔرﻮﻣ ،ﻮﮔرﺎﻓ ﺰﻟو ،ﺲﮐﺎﺳ
رد ﺎﭘورا یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ ﺪﻧراد رﺎﻈﺘﻧا ﮏﻧﺎﺑﺲﺗﺮﻣﻮﮐ و
.ﺪﻫد ﺶﻫﺎﮐ ار هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﻦﺋوژ هﺎﻣ
ﮏﻧﺎﺑ ﻪﮐ ﺖﺳا روﺎﺑ ﻦﯾا ﺮﺑ MUFG ﻪﺴﺳﻮﻣ
هﺮﻬﺑ خﺮﻧ ﻪﺑ دﻮﺧ سرﺎﻣ هﺎﻣ ﺖﺴﺸﻧ رد ﻦﭘاژ یﺰﮐﺮﻣ
.داد ﺪﻫاﻮﺧ نﺎﯾﺎﭘ ﯽﻔﻨﻣ
ﯽﻣ ،ﺲﯿﺋﻮﺳ ﯽﻠﻣ ﮏﻧﺎﺑ ﺲﯿﺋر ،ندﺮﺟ سﺎﻣﻮﺗ
یﺎﻫرﺎﮐوﺐﺴﮐ یاﺮﺑ ﮏﻧاﺮﻓ شزرا ﯽﻌﻗاو ﺪﺷر ﺪﯾﻮﮔ ،ﺪﻨﺘﺴﻫ هﺪﻨﻨﮐردﺎﺻ ﺎﻬﻧآ زا یرﺎﯿﺴﺑ ﻪﮐ ،ﯽﺴﯿﺋﻮﺳ
.ﺖﺳا هﺪﺷ زﺎﺳﻞﮑﺸﻣ
رد ﭗﻣاﺮﺗ ﺪﻟﺎﻧود ﺐﯿﻗر ﺎﻬﻨﺗ ،ﯽﻠﯿﻫ ﯽﮑﯿﻧ
مﻼﻋا ﺎﮑﯾﺮﻣآ یرﻮﻬﻤﺟﺖﺳﺎﯾر ﯽﺑﺰﺣنورد تﺎﺑﺎﺨﺘﻧا
.ﺖﺳا هداد نﺎﯾﺎﭘ دﻮﺧ ﯽﺗﺎﻐﯿﻠﺒﺗ دﺎﺘﺳ ﺖﯿﻟﺎﻌﻓ ﻪﺑ دﺮﮐ
ﺶﻫﺎﮐ یاﺮﺑ نﺪﯾﺎﺑ ،ﺰﻤﯾﺎﺗ لﺎﺸﻨﻨﯾﺎﻓ شراﺰﮔ ﻪﺑ
ﺲﯿﺋر هﺎﮕﯾﺎﺟ ﺖﯾﻮﻘﺗ و هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا ﯽﻠﻣ ﯽـﻫﺪﺑ یﺎﻫﺖﮐﺮﺷ و ﺎﻫردرﺎﯿﻠﯿﻣ ،نﺎﮔﺪﻨﻫدیأر دﺰﻧ یرﻮﻬﻤﺟ
راﺮﻗ فﺪﻫ تﺎﯿﻟﺎﻣ هدﺮﺘـﺴﮔ ﺶﯾاﺰﻓا ﺎﺑ ار ﯽﯾﺎﮑﯾﺮﻣآ
.داد ﺪﻫاﻮﺧ
یﺎﻫﯽﺷﻮﮔ رازﺎﺑ زا ﺪﺻرد ۱۹ ﻪﺘﺷﺬﮔ لﺎﺳ ﻪﮐ ﻞﭘا
یرازﺎﺑ ﻢﻬﺳ نﻮﻨﮐا ﺖﺷاد رﺎﯿﺘﺧا رد ار ﻦﯿﭼ ﺪﻨﻤﺷﻮﻫ
زا ار دﻮﺧ رازﺎﺑ ﻢﻬﺳ یوآﻮﻫ .دراد ﺪﺻرد ۱۶ دوﺪﺣ رد
.ﺖﺳا هداد ﺶﯾاﺰﻓا ﺪﺻرد ۱۶ زا ﺶﯿﺑ ﻪﺑ ﺪﺻرد ۹٫۴
ﯽﻟﺎﻣ ﻦﯿﻣﺎﺗ یاﺮﺑ ﺎﮑﯾﺮﻣآ نﺎﮔﺪﻨﯾﺎﻤﻧ ﺲﻠﺠﻣ
ﺎﺗ نآ ﯽﻠﯿﻄﻌﺗ زا یﺮﯿﮔﻮﻠﺟ و ﺖﻟود زا ﯽﯾﺎﻫﺶﺨﺑ
.دﺮﮐ ﺐﯾﻮﺼﺗ ار ﻪﺟدﻮﺑ ﺶﯾاﺰﻓا ﻪﺤﯾﻻ ﺮﺒﻣﺎﺘﭙﺳ ۳۰
ﺖﻔﻫ» ﻪﺑ مﻮﺳﻮﻣ یروﺎﻨﻓ یﺎﻫﺖﮐﺮﺷ هوﺮﮔ
ﮏﻤﮐ مﺎﻬﺳ رازﺎﺑ ﺖﯾﻮﻘﺗ ﻪﺑ ﺎﻫهﺎﻣ ﻪﮐ «ﺰﯿﮕﻧاﺖﻔﮕﺷ
رازﺎﺑ شزرا زا رﻻد درﺎﯿﻠﯿﻣ ۲۳۳ عﻮﻤﺠﻣ رد ،ﺪﻧاهدﺮﮐ .ﺪﻧداد ﺖﺳد زا ﻪﺒﻨﺷﻪﺳ زور رد ار دﻮﺧ
ور ﺶﯿﭘ ﻪﺘﻔﻫ رد ﻢﻬﻣ یﺎﻫداﺪﯾور
سرﺎﻣ ۱۶ ﺎﺗ ۱۱
یﺎﺳور ﯽﻧاﺮﻨﺨﺳ ﺎﯾ یراﺬﮔﺖﺳﺎﯿﺳ یﺎﻫﺖﺴﺸﻧ ﺮﯿﻈﻧ ﻢﻬﻣ یﺎﻫداﺪﯾور زا ﯽﻟﺎﺧ ﯽﺗآ ﻪﺘﻔﻫ رد یدﺎﺼﺘﻗا ﻢﯾﻮﻘﺗ
.ﺖﺳا رﺎﻈﺘﻧا ﻞﺑﺎﻗ ﯽﻤﯾﻮﻘﺗ ﺮﻈﻨﻣ زا مارآ یاﻪﺘﻔﻫ ﻦﯾاﺮﺑﺎﻨﺑ ﺖﺳا یﺰﮐﺮﻣ یﺎﻫﮏﻧﺎﺑ فﺮﺼﻣ تﺎﺳﺎﺴﺣا ﺺﺧﺎﺷ ،هﺪﻨﻨﮐﺪﯿﻟﻮﺗ مرﻮﺗ ،ﯽﺷوﺮﻓهدﺮﺧ رﺎﻨﮐ رد مرﻮﺗ خﺮﻧ ﻪﺑ ﯽﻟﺎﻣ یﺎﻫرازﺎﺑ ،هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا رد
و لﺎﻐﺘﺷا یﺎﻫهداد ﻪﺑ تﺎﻬﺟﻮﺗ نﺎﺘﺴﻠﮕﻧا رد .ﺖﺧود ﺪﻨﻫاﻮﺧ ﻢﺸﭼ ﺖﯿﺘﺳا ﺮﯾﺎﭙﻣا ﺺﺧﺎﺷ و نﺎﮕﯿﺸﯿﻣ هﺪﻨﻨﮐ دﻮﮐر زا رﻮﺸﮐ ﻦﯾا دﺎﺼﺘﻗا یرﻮﻓ جوﺮﺧ لﺎﻤﺘﺣا ﺎﺗ ﺪﺷ ﺪﻫاﻮﺧ فﻮﻄﻌﻣ ﻪﯾﻮﻧاژ رد ﯽﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﯿﻟﻮﺗ ﺪﺷر مﺎﻗرا یﺎﻫماو ﻪﻠﻤﺟ زا ﯽﻟﻮﭘ یﺎﻫﺺﺧﺎﺷ ﺮﺑ ﺰﮐﺮﻤﺗ ،ﻦﯿﭼ زا .دﺮﯿﮕﺑ راﺮﻗ ﯽﺑﺎﯾزرا درﻮﻣ ۲۰۲۴ لﺎﺳ لوا ﻪﻫﺎﻣﻪﺳ رد ﯽﻨﻓ
.دﻮﺑ ﺪﻫاﻮﺧ ﻦﮑﺴﻣ ﺖﻤﯿﻗ ﺺﺧﺎﺷ و ناﻮﯾ ﺪﯾﺪﺟ
رد ﺎﺗ دﻮﺷﯽﻣ راﺰﮔﺮﺑ ﺎﭘورا ﻪﯾدﺎﺤﺗا ﻮﻀﻋ یﺎﻫرﻮﺸﮐ ﯽﯾاراد یارزو رﻮﻀﺣ ﺎﺑ و ﻞﺴﮐوﺮﺑ رد ﻻﻮﻤﻌﻣ ورﻮﯾ ﻪﻘﻄﻨﻣ ﯽﻟﺎﻣ .دﻮﺷ ﺮﻈﻧ لدﺎﺒﺗ و ﺚﺤﺑ ﯽﺘﻟود ﯽﻟﺎﻣ رﻮﻣا و ورﻮﯾ زا ﺖﯾﺎﻤﺣ یﺎﻫرﺎﮐو زﺎﺳ ﺪﻨﻧﺎﻣ ﯽﻟﺎﻣ ﻞﺋﺎﺴﻣ زا ﯽﻌﯿﺳو ﻒﯿﻃ درﻮﻣ ﻦﮑﻤﻣ و ﺪﻨﻨﮐﯽﻣ ﺖﺒﺤﺻ نارﺎﮕﻧﺮﺒﺧ ﺎﺑ زور لﻮﻃ رد ﻻﻮﻤﻌﻣ تﺎﻣﺎﻘﻣ ﺎﻣا ﺖﺳا ﻪﺘﺴﺑ ﻪﻧﺎﺳر بﺎﺤﺻا یور ﻪﺑ تﺎﺴﻠﺟ .دﻮﺷ ﺮﺸﺘﻨﻣ ﻪﺴﻠﺟ فاﺪﻫا درﻮﻣ رد ﯽﻤﺳر ﻪﯿﻧﺎﯿﺑ تﺎﺴﻠﺟ نﺎﯾﺎﭘ زا ﺲﭘ ﺖﺳا ﻦﯿﭼ رد ﯽﮕﻨﯾﺪﻘﻧ ﺪﺷر ﺢﻄﺳ
ﺢﻄﺳ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ار ﺎﻫماو ناﺰﯿﻣ و ﻪﺘﺷاﺬﮔ ﺮﯿﺛﺄﺗ ﺪﯾﺪﺟ یﺎﻫماو ﺖﻓﺎﯾرد ﺮﺑ ﻮﻧ لﺎﺳ تﻼﯿﻄﻌﺗ ﻪﮐ دورﯽﻣ رﺎﻈﺘﻧا
ﺐﺴﮐ و نﺎﮔﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ یﻮﺳ زا ﯽﺘﻓﺎﯾرد ﺪﯾﺪﺟ یﺎﻫماو ناﺰﯿﻣ ﺎﺗ ﺪﻫد ﺶﻫﺎﮐ ﻪﯾﻮﻧاژ رد هﺪﺷ هﺪﻫﺎﺸﻣ درﻮﮐر ﯽﻣ ﯽﺘﻓﺎﯾرد یﺎﻫماو ناﺰﯿﻣ ﺪﺷر .ﺪﺑﺎﯾ ﻞﯿﻠﻘﺗ ناﻮﯾ درﺎﯿﻠﯿﻣ ۱۵۱۰ ﻪﺑ ﻪﺘﺷﺬﮔ هﺎﻣ رد ناﻮﯾ درﺎﯿﻠﯿﻣ ۴۹۲۰ زا ﺎﻫرﺎﮐو .ﺪﺷﺎﺑ ﻦﯿﭼ دﺎﺼﺘﻗا هﺪﻨﯾآ ﻪﺑ ﺎﻫرﺎﮐوﺐﺴﮐ و نﺎﮔﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ دﺎﻤﺘﻋا ﺶﯾاﺰﻓا زا یاﻪﻧﺎﺸﻧ ﺪﻧاﻮﺗ
ﻪﮑﻨﯾا زا ﺲﭘ .دﻮﺷﯽﻣ زﺎﻏآ نﺎﺘﺴﻠﮕﻧا رﺎﮐ رازﺎﺑ یﺎﻫهداد ﺎﺑ سرﺎﻣ ۱۲ ،یدﺎﺼﺘﻗا ﻢﯾﻮﻘﺗ رد ﮏﺒﺳ زور ﮏﯾ زا ﺲﭘ
داﺪﻌﺗ ﺶﯾاﺰﻓا ﺪﻫﺎﺷ دﻮﺷﯽﻣ ﯽﻨﯿﺑﺶﯿﭘ هﺎﻣ ﻦﯾا ﺪﻧدﺮﮐ ماﺪﻗا یرﺎﮑﯿﺑ ﻪﻤﯿﺑ ﺖﻓﺎﯾرد یاﺮﺑ ﺮﻔﻧ راﺰﻫ ۱۴ ﻞﺒﻗ هﺎﻣ ﺺﺧﺎﺷ ،یرﺎﮑﯿﺑ ﻪﻤﯿﺑ نﺎﯿﻋﺪﻣ رﺎﻣآ رﺎﻨﮐ رد .ﺪﻨﻨﮐﯽﻣ ماﺪﻗا یرﺎﮑﯿﺑ ﻪﻤﯿﺑ یﺎﯾاﺰﻣ ﺖﻓﺎﯾرد یاﺮﺑ ﻪﮐ ﻢﯿﺷﺎﺑ یداﺮﻓا
ﺎﻣا ،ﺪﺑﺎﯾ ﺶﻫﺎﮐ ﺪﺻرد ۵٫۷ ﻪﺑ دﻮﺧ ﯽﻟوﺰﻧ ﺪﻧور ﻪﻣادا رد دورﯽﻣ رﺎﻈﺘﻧا ﻪﮐ دﻮﺷﯽﻣ ﺮﺸﺘﻨﻣ ﺰﯿﻧ دﺰﻤﺘﺳد ﻦﯿﮕﻧﺎﯿﻣ ﻪﮐ ﺖﺳا یراﺪﻘﻣ زا ﺮﺗﻻﺎﺑ نﺎﻨﭼﻢﻫ
.ﺖﺳا زﺎﯿﻧ درﻮﻣ مرﻮﺗ لﺮﺘﻨﮐ یاﺮﺑ
نﺎﺸﻧ لﺎﻐﺘﺷا یﺎﻫهداد ﺪﻨﯾآﺮﺑ ﺮﮔا ﻪﯾﻮﻧاژ رد رﺎﮐ رازﺎﺑ دﻮﺒﻬﺑ هﺪﻨﻫد دﻮﮐر ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ ﺎﻫﯽﻧاﺮﮕﻧ ،ﺪﺷﺎﺑ
زا رﺎﺸﻓ و ﺪﺑﺎﯾﯽﻣ ﺶﻫﺎﮐ ﺪﯾﺪﺷ یاﺮﺑ نﺎﺘﺴﻠﮕﻧا یﺰﮐﺮﻣ ﮏﻧﺎﺑ یور
ﻪﺘﺷادﺮﺑ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ مﺎﮕﻨﻫدوز ﺶﻫﺎﮐ رد ﯽﺘﺴﯾﺎﺑ لﺎﺣ ﻦﯾا رد .دﻮﺷﯽﻣ
.ﻢﯿﺷﺎﺑ ﺪﻧﻮﭘ ﺖﯾﻮﻘﺗ رﺎﻈﺘﻧا
ﻪﺒﻨﺷ ﻪﺳ سرﺎﻣ ۱۲
ﺎﮑﯾﺮﻣآ مرﻮﺗ
ﺖﻓا ﺎﺑ دﻮﺷﯽﻣ دروآﺮﺑ ﻪﮐ ﺪــﺷﺎﺑ هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا هﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ یﺎﻬﺑ ﺺﺧﺎــﺷ ﺪﻧاﻮﺗﯽﻣ ﻪﺘﻔﻫ داﺪﯾور ﻦﯾﺮﺗﻢﻬﻣ ﺎﻣا تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ .ﺪﻨﮐ لﺎﺳرا ﺎﻫرازﺎﺑ ﻪﺑ ﺾﻗﺎﻨﺘﻣ ﯽﻟﺎﻨﮕﯿــﺳ ﺎﺗ ﺪﺷﺎﺑ هاﺮﻤﻫ ﻦﯾﻻﺪﻫ CPI ﺪــﺷر و ﺺﻟﺎﺧ CPI
ﻪﻤﯿﺑ یﺎﻫﻪﻨﯾﺰﻫ ﺪﺷر و ﻦﮑــﺴﻣ رازﺎﺑ
ﻪﯾرﻮﻓ هﺎﻣ رد دورﯽﻣ رﺎﻈﺘﻧا ،نﺎﻣرد و
ﺮﺒﺧ ﻪﮐ ﻢﯿﺷﺎﺑ مرﻮﺗ یﺮﯿﮔبﺎﺘﺷ ﺪﻫﺎﺷ ﯽﻤﻧ بﻮﺴﺤﻣ ورزر لارﺪﻓ یاﺮﺑ ﯽﺑﻮﺧ عﻮﻤﺠﻣ رد ﯽﻣرﻮﺗ یﺎﻫهداد ﺮﮔا .دﻮﺷ ﺪﻨﺷﺎﺑ ﺎﻫﺖﻤﯿﻗ رﺎﺸﻓ ﺶﯾاﺰﻓا ﺮﮕﻧﺎﯿﺑ هﺮﻬﺑ خﺮﻧ مﺎﮕﻨﻫدوز ﺶــﻫﺎﮐ لﺎﻤﺘﺣا ﻊﻔﻧﻪﺑ ﺮﻣا ﻦﯾا ﻪﮐ ﺪﺷ ﺪﻫاﻮﺧ ﻒﯿﻌﻀﺗ .دﻮﺑ ﺪﻫاﻮﺧ رﻻد
سرﺎﻣ ۱۳
ﻪﺒﻨﺷرﺎﻬﭼ
نﺎﺘﺴﻠﮕﻧا GDP
ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﯿﻟﻮﺗ شراﺰﮔ ﻪﺒﻨﺷرﺎﻬﭼ زور رد ۷
نﻻﺎﻌﻓ ﻪﺟﻮﺗ نﻮﻧﺎﮐ رد نﺎﺘﺴﻠﮕﻧا ﯽﻠﺧاد
ﻪﺑ ﻪﯾﻮﻧاژ هﺎﻣ GDP .دﺮﯿﮔﯽﻣ راﺮﻗ یدﺎﺼﺘﻗا
دراو نﺎﺘﺴﻠﮕﻧا دﺎﺼﺘﻗا ﻪﮑﻨﯾا زا ﺲﭘ هﮋﯾو رادرﻮﺧﺮﺑ ﯽﯾﻻﺎﺑ ﺖﯿﻤﻫا زا ﺪﺷ ﯽﻨﻓ دﻮﮐر ﺖﯿﻌﺿو هﺪﻨﻫدنﺎﺸﻧ ﺪﻧاﻮﺗﯽﻣ اﺮﯾز ﺖﺳا
هداد .ﺪﺷﺎﺑ ﺪﯾﺪﺟ لﺎﺳ رد دﺎﺼﺘﻗا ﺖﻣﻼﺳ
،لﺎﺣ ﻦﯾا ﺎﺑ هدﻮﺑ ﯽﻧﺎﺳﻮﻧ رﺎﯿﺴﺑ اﺮﯿﺧا GDP
ﮏﻤﮐ ﺎﺑ ﻪﯾﻮﻧاژ هﺎﻣ رد دﺎﺼﺘﻗا دورﯽﻣ رﺎﻈﺘﻧا
یاﺮﺑ ۲۰۲۴ لﺎﺳ لوا ﻪﻫﺎﻣﻪﺳ ﯽﻠﺧاد ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﯿﻟﻮﺗ .ﺪﺷﺎﺑ هدﺮﮐ ﺖﺒﺛ ار یﺪﺻرد ۰٫۲ ﺪﺷر ،ﺐﺳﺎﻨﻣ ﯽﺷوﺮﻓهدﺮﺧ
یاﺮﺑ ﻖﻤﻋﻢﮐ رﺎﯿﺴﺑ ﯽﻨﻓ دﻮﮐر ﮏﯾ نﺎﯾﺎﭘ یﺎﻨﻌﻣﻪﺑ یدﺎﺼﺘﻗا ﺪﺷر نﺪﺷ ﺖﺒﺜﻣ اﺮﯾز دراد یدﺎﯾز ﺖﯿﻤﻫا نﺎﺘﺴﻠﮕﻧا .ﺖﺳا رﻮﺸﮐ ﻦﯾا ﻪﺒﻨﺸﺠﻨﭘ سرﺎﻣ ۱۴
هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا هﺪﻨﻨﮐﺪﯿﻟﻮﺗ یﺎﻬﺑ ﺺﺧﺎﺷ
زا ﯽﮑﯾ PPI ﺎﯾ هﺪﻨﻨﮐﺪﯿﻟﻮﺗ یﺎﻬﺑ ﺺﺧﺎﺷ
مرﻮﺗ ناﺰﯿﻣ ﻪﻨﯿﻣز رد وﺮﺸﯿﭘ یﺎﻫﺺﺧﺎﺷ
ﻻﺎﮐ هﺪﺷ مﺎﻤﺗ یﺎﻬﺑ ﺮﻴﻴﻐﺗ ناﺰﯿﻣ و ﺖﺳا
ﺺﺨﺸﻣ ار هﺪﻨﻨﮐ ﺪﯿﻟﻮﺗ ﻂﺳﻮﺗ تﺎﻣﺪﺧ و
یﺎﻬﺑ لوﺰﻧ ﺎﯾ دﻮﻌﺻ ﻻﻮﻤﻌﻣ .دزﺎﺳﯽﻣ
ﺺﺧﺎﺷ رد ﯽﻧﺎﻣز ﻪﻔﻗو ﮏﯾ ﺎﺑ هﺪﻨﻨﮐﺪﯿﻟﻮﺗ
.دﻮﺷﯽﻣ ﺲﮑﻌﻨﻣ CPI ﺎﯾ هﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ یﺎﻬﺑ ﺮﻴﻴﻐﺗ نوﺪﺑ ﻦﯾﻻﺪﻫ PPI دورﯽﻣ رﺎﻈﺘﻧا یﺪﺻرد ۰٫۳ ﺪﺷر ﺎﺑ ﻞﺒﻗ هﺎﻣ ﻪﺑ ﺖﺒﺴﻧ .ﺪﺑﺎﯾ ﺶﻫﺎﮐ ﺪﺻرد ۰٫۲ ﻪﺑ ﺪﻨﮐﯽﻤﻧ ﻪﺒﺳﺎﺤﻣ ار ﯽﯾاﺬﻏ داﻮﻣ و یژﺮﻧا یﺎﻬﺑ ﻪﮐ ﺺﻟﺎﺧ ﻪﺨﺴﻧ ﺎﻣا ﺪﺷﺎﺑ هاﺮﻤﻫ
ﻪﺒﻨﺸﺠﻨﭘ
ﺎﮑﯾﺮﻣآ ﯽﺷوﺮﻓ هدﺮﺧ
ﺶﯿﭘ ﻪﯾرﻮﻓ هﺎﻣ ﯽﺷوﺮﻓهدﺮﺧ شراﺰﮔ یاﺮﺑ
فﺮﺼﻣ دﺮﮐﻪﻨﯾﺰﻫ ﺶﯾاﺰﻓا زا ﯽﮐﺎﺣ ﯽﻨﯿﺑ ﺪﯾﺪﺷ ﯽﻟوﺰﻧ ﺪﻧور نﺪﺷ سﻮﮑﻌﻣ و هﺪﻨﻨﮐ
ﻞﯾﺎﺳو شوﺮﻓ ﺶﯾاﺰﻓا .ﺖﺳا ﻪﯾﻮﻧاژ هﺎﻣ ﻪﯾرﻮﻓ هﺎﻣ رد نﻮﯿﻠﯿﻣ ۱۵٫۸ ﻪﺑ یرﻮﺗﻮﻣ ﻪﯿﻠﻘﻧ شزرا ﻪﺑ ﺪﻧاﻮﺗﯽﻣ ﻪﮐ ،ﻦﯾﺰﻨﺑ یﺎﻬﺑ ﺪﺷر و هدﺮﺧ ﺖﯾﻮﻘﺗ ﺚﻋﺎﺑ ،ﺪﻨﮐ ﮏﻤﮐ شوﺮﻓ یرﻻد و بآ ،ﺮﮕﯾد یﻮﺳ زا .ﺪﺷ ﺪﻫاﻮﺧ ﯽﺷوﺮﻓ
ﻦﮑﻤﻣ هﺪﺤﺘﻣ تﻻﺎﯾا ﺮﺳاﺮﺳ رد ﺮﯿﻐﺘﻣ یاﻮﻫ رﺎﻈﺘﻧا ﺖﯾﺎﻬﻧ رد .ﺪﻧاﻪﺘﺷاد ﯽﻧﺎﺘﺴﻣز یﺎﻫﻻﺎﮐ یاﺮﺑ یﺮﺧآ ﻪﻈﺤﻟ یﺎﺿﺎﻘﺗ ﻖﻃﺎﻨﻣ زا ﯽﺧﺮﺑ ﻪﮐ ﺪﺷﺎﺑ ﯽﻨﻌﻣ ﻦﯾا ﻪﺑ ﺖﺳا یﺮﺘﺸﯿﺑ ﯽﮕﻨﻫﺎﻤﻫ هﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ جرﺎﺨﻣ ﺪﻧور ﺎﺑ ﺮﺗتﺎﺒﺛﯽﺑ مﻼﻗا زا ﯽﺧﺮﺑ فﺬﺣ ﺎﺑ ﻪﮐ «پوﺮﮔ لﺮﺘﻨﮐ» ﺶﺨﺑ دورﯽﻣ .ﺪﺷﺎﺑ هاﺮﻤﻫ ﺶﻫﺎﮐ ﺎﺑ دراد
ﻪـــﻌﻤﺟ سرﺎﻣ ۱۵ کرﻮﯾﻮﯿﻧ ﯽﺘﻌﻨﺻ تاﺪﯿﻟﻮﺗ
تاﺪﯿﻟﻮﺗ ﺺﺧﺎﺷ ﻪﺘﻔﻫ زور ﻦﯾﺮﺧآ رد رﺎﺸﺘﻧا ﺖﺑﻮﻧ رد ﺖﯿﺘﺳا ﺮﯾﺎﭙﻣا ﯽﺘﻌﻨﺻ ﻪﻘﻄﻨﻣ یدﺎﺼﺘﻗا ﺺﺧﺎﺷ ﮏﯾ ﻪﮐ دراد راﺮﻗ ٢٠٠ زا ﯽﺠﻨﺳﺮﻈﻧ سﺎﺳا ﺮﺑ و ﺖﺳا یا .دﻮﺷﯽﻣ ﻪﯿﻬﺗ کرﻮﯾﻮﯿﻧ ﺖﻟﺎﯾا هﺪﻨﻨﮐﺪﯿﻟﻮﺗ یﺎﻫشرﺎﻔﺳ ﺪﻨﻧﺎﻣ ﯽﻠﻣاﻮﻋ ﺺﺧﺎﺷ ﻦﯾا ﺖﯿﻌﺿو ،ﯽﻟﺎﺳرا یﺎﻫﻪﻟﻮﻤﺤﻣ ،ﺪﯾﺪﺟ ﻪﻘﻄﻨﻣ ﺪﯿﻟﻮﺗ ﺶﺨﺑ ﺪﺷر و یدﺎﺼﺘﻗا ﺖﻣﻼﺳ ﺶﺠﻨﺳ ﺖﻬﺟ ار یرﺎﺠﺗ یﺎﻫﺖﯿﻟﺎﻌﻓ و ﺎﻫرﺎﺒﻧا یدﻮﺟﻮﻣ ،رﺎﮐ یوﺮﯿﻧ -٧٫٦ ﻪﺑ سرﺎﻣ هﺎﻣ یاﺮﺑ دﻮﺧ ﯽﻧﺎﺳﻮﻧ ﺪﻧور ﻪﻣادا رد ﺖﯿﺘﺳا ﺮﯾﺎﭙﻣا ﺺﺧﺎﺷ دورﯽﻣ رﺎﻈﺘﻧا .ﺪﻫدﯽﻣ راﺮﻗ ﺮﻈﻧ ﺪﻣ یدﺎﯾز توﺎﻔﺗ هﺪﺷ ﯽﻨﯿﺑﺶﯿﭘ
نﺎﮕﯿﺸﯿﻣ هﺎﮕﺸﻧاد هﺪﻨﻨﮐ فﺮﺼﻣ ﯽﺠﻨﺳ ﺮﻈﻧ
یاﺮﺑ وﺮﺸﯿﭘ ﯽﺼﺧﺎﺷ ﻪﮐ دﻮﺷﯽﻣ ﺮﺸﺘﻨﻣ نﺎﮕﯿﺸﯿﻣ هﺎﮕﺸﻧاد هﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ تﺎﺳﺎﺴﺣا ﺺﺧﺎﺷ ﻪﯿﻟوا ﻪﺨﺴﻧ ﺖﯾﺎﻬﻧ رد فﺮﺼﻣ ﻪﻟﺎﺳ ٥ و ﮏﯾ ﯽﻣرﻮﺗ تارﺎﻈﺘﻧا ﺺﺧﺎﺷ نﺎﮕﯿﺸﯿﻣ هﺎﮕﺸﻧاد ،ﻦﯾا ﺮﺑ هوﻼﻋ .ﺖﺳا نﺎﮔﺪﻨﻨﮐفﺮﺼﻣ یﺎﻫﻪﻨﯾﺰﻫ ﺶﯾاﺰﻓا ﺐﺟﻮﻣ ﯽﻣرﻮﺗ تارﺎﻈﺘﻧا ﺪﺷر اﺮﯾز دراد یدﺎﺼﺘﻗا نﻻﺎﻌﻓ یاﺮﺑ یدﺎﯾز ﺖﯿﻤﻫا ﻪﮐ ﺪﻨﮐﯽﻣ ﺮﺸﺘﻨﻣ ﺰﯿﻧ ار نﺎﮔﺪﻨﻨﮐ ﮏﯾ ﯽﻣرﻮﺗ تارﺎﻈﺘﻧا دﻮﺷﯽﻣ دروآﺮﺑ .ﺪﻧزﯽﻣ ﻦﻣاد مرﻮﺗ-دﺰﻤﺘﺳد بﻮﯿﻌﻣ ﻪﺧﺮﭼ ﻪﺑ و دﻮﺷﯽﻣ ﺎﻫدﺰﻤﺘﺳد یاﺮﺑ ﺎﺿﺎﻘﺗ .ﺪﻨﻧﺎﻤﺑ ﯽﻗﺎﺑ ﺪﺻرد ٢٫٩ و ٣ یور ﺮﻴﻴﻐﺗ نوﺪﺑ ﻪﻟﺎﺳ ٥ و
ﻪﺘﻔﻫ
یدﺎﺼﺘﻗا ﻞﯿﻠﺤﺗ
ﺎــﻫﯽﻧزﻪﻧﺎﻤﮔ ﻦــﯾا ﻪــﺑ ﺰــﯿﻧ یﺰــﮐﺮﻣ ﮏــﻧﺎﺑ ﻪــﯿﻧﺎﯿﺑ .ﺪــﻫد ﺶــﻫﺎﮐ ﺪــﺻرد ناﺰــﯿﻣ ﻪــﺑ ار هﺮــﻬﺑ خﺮــﻧ
ﻪﻧ ﻪــﮐ دﺮــﮐ مﻼــﻋا ﻪــﻧﺎﻌﻃﺎﻗ ﯽــﻨﺤﻟ ﺎــﺑ ،ﺎــﭘورا یﺰــﮐﺮﻣ ﮏــﻧﺎﺑ ﺲــﯿﺋر ،درﺎﮔﻻ ﻦﯿﺘــﺴﯾﺮﮐ ﺎــﻣا .دز ﻦــﻣاد ﻪﺘــﺷﺬﮔ زور ﻪــﺴﻠﺟ رد ﻪــﮑﻠﺑ ،هﺪــﺸﻧ ﻪــﺘﻓﺮﮔ هﺮــﻬﺑ خﺮــﻧ ﺶــﻫﺎﮐ یاﺮــﺑ ﯽــﻤﯿﻤﺼﺗ ﭻــﯿﻫ زﻮــﻨﻫ ﺎــﻬﻨﺗ .ﺖﺳا ﻪﺘﻓﺮﮕﻧ ترﻮﺻ درﻮﻣ ﻦﯾا رد ﯽﺜﺤﺑ ﯽﺘﺣ
ﺎﻫدﺰﻤﺘــﺳد ﺪــﺷر ﯽــﭘ رد ﺎــﺿﺎﻘﺗ ﺶــﯾاﺰﻓا زا ﯽــﻧاﺮﮕﻧ ﻞــﯿﻟد ﻪــﺑ ﺎــﭘورا یﺰــﮐﺮﻣ ﮏــﻧﺎﺑ تﺎــﻣﺎﻘﻣ .ﺪﻧدﺮﮐ ﻆﻔﺣ ار دﻮﺧ ﻪﻧاﺮﯿﮕﺘﺨﺳ ﻊﺿﻮﻣ ،ﯽﻣرﻮﺗ تارﺎﻈﺘﻧا ﺶﯾاﺰﻓا ﻦﯿﻨﭽﻤﻫ و
ﻪﮐ یاﻪــﺘﮑﻧ .ﺪــﻨﻨﮐﯽﻣ طﺎــﯿﺘﺣا ﯽــﻟﻮﭘ یﺎﻫﺖــﺳﺎﯿﺳ ﺮــﻴﻴﻐﺗ رد یﺰــﮐﺮﻣ یﺎــﻫﮏﻧﺎﺑ تﺎــﻣﺎﻘﻣ
ار مرﻮــﺗ ﻪــﮐ ﺖــﺳا یﺰــﮐﺮﻣ یﺎــﻫﮏﻧﺎﺑ تﺎــﻣﺎﻘﻣ ۲۰۲۱ لﺎــﺳ ﯽﻃﺎــﺴﺒﻧا ﻊــﺿاﻮﻣ ،هدﺮــﺒﻧ دﺎــﯾ زا رازﺎــﺑ
.ﺪﯿﺳر دﻮﺧ ﻪﻟﺎﺳ ۴۰ ﺪﺣ ﻦﯾﺮﺗﻻﺎﺑ ﻪﺑ ﺪﻌﺑ لﺎﺳ رد مرﻮﺗ ﻪﮐ ﯽﻟﺎﺣ رد ،ﺪﻨﺘﺴﻧادﯽﻣ ارﺬﮔ
.دراد راﺮــﻗ یدﻮــﻌﺻ ﺪــﻧور ﮏــﯾ رد ﺮــﺿﺎﺣ لﺎــﺣ رد ﯽــﮕﺘﻔﻫ ﻢــﯾﺮﻓ ﻢــﯾﺎﺗ رد رﻻد ﻪــﺑ ورﻮــﯾ ترﺎــﭼ .ﺖﺳا ﻪﺘﺷاد ﻪﻣادا نﻮﻨﮐﺎﺗ و هﺪﺷ زﺎﻏآ ۲۰۲۲ ﺮﺒﻣﺎﺘﭙﺳ هﺎﻣ زا ﺪﻧور ﻦﯾا
ﻦــﯾا .ﺖــﺳا هداد نﺎــﺸﻧ ﯽــﺘﺒﺜﻣ ﺶــﻨﮐاو دﻮــﺧ یدﻮــﻌﺻ ﺪــﻧور ﻂــﺧ ﻒــﮐ ﻪــﺑ ﺖﺒــﺴﻧ اﺮــﯿﺧا ترﺎــﭼ
ﺖــﻬﺟ ﻦــﯾا رد ﺖــﮐﺮﺣ ﻪــﻣادا ﻪــﺑ رازﺎــﺑ ﻞــﯾﺎﻤﺗ و یدﻮــﻌﺻ ﺪــﻧور ترﺪــﻗ هﺪــﻨﻫد نﺎــﺸﻧ ﺶــﻨﮐاو .ﺖﺳا
.ﺖــﺳا ۱٫۱۱۵۰ ﺎــﺗ ۱٫۱۰۵۰ ﯽــﺘﻣوﺎﻘﻣ ﻪــﯿﺣﺎﻧ ﺖﻤــﺳ ﻪــﺑ ﺖــﮐﺮﺣ لﺎــﺣ رد ﺮــﺿﺎﺣ لﺎــﺣ رد ورﻮــﯾ ﺖــﻤﯿﻗ یدﻮــﻌﺻ ﺪــﻧور ﻪــﺑ ﺪــﻧاﻮﺗ ﯽــﻣ نآ زا رﻮــﺒﻋ و ﺖــﺳا ﺖــﯿﻤﻫا ﺰــﺋﺎﺣ ﯽــﻟﺎﮑﯿﻨﮑﺗ ﺮــﻈﻧ زا ﻪــﯿﺣﺎﻧ ﻦــﯾا .ﺪﺸﺨﺒﺑ یﺮﺘﺸﯿﺑ بﺎﺘﺷ ورﻮﯾ یﺪﻌﺑ فﺪــﻫ ،۱٫۱۱۵۰ ﺎــﺗ ۱٫۱۰۵۰ ﯽــﺘﻣوﺎﻘﻣ ﻪــﯿﺣﺎﻧ یﻻﺎــﺑ ورﻮــﯾ ﺖــﻤﯿﻗ ﺖــﯿﺒﺜﺗ و ﺖــﺴﮑﺷ ترﻮــﺻ رد .دﻮﺑ ﺪﻫاﻮﺧ ۱٫۱۵ زرا ﺖﻔﺟ ﻦﯾا یاﺮﺑ
