COEDITORES: JORGE JUÁREZ / EDGAR SÁNCHEZ / YAZMÍN ZARAGOZA
COEDITOR CERO A 100: ENRIQUE TORRES / COEDITOR GRÁFICO: LUIS CALDERÓN
POR VERÓNICA REYNOLD
VERONICA.REYNOLD@ELHERALDODEMEXICO.COM
GRÁFICO: ALEJANDRO OYERVIDES
l panorama sobre la economía mexicana continúa mejorando, a pesar de las turbulencias que se prevén que se presenten hasta la conclusión de las negociaciones sobre el T-MEC.
EY es que, ayer las áreas de análisis tanto de Barclays como de BBVA elevaron su previsión del Producto Interno Bruto de México (PIB) para este año a 1.7 desde 1.5 por ciento y a 1.8 desde 1.2 por ciento, respectivamente.
Cabe recordar que también la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) elevó su previsión a 1.4 por ciento; el Banco de México, a 1.6 por ciento; y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, cercano a 3.0 por ciento.
Así, Gabriel Casillas, economista en jefe para Latinoamérica de Barclays, refirió que esta mejora se basa en la mejora prevista en la economía de Estados Unidos, la aceleración en el ciclo de manufactura global y la reactivación de la inversión.
Respecto al T-MEC, dijo que adelantar el kickoff, del 1 de junio establecido al lunes 16 de marzo, es positivo, “ya que mientras empiece más temprano, puede acabar más temprano, el problema es que también el ruido que puede acompañar a la negociación va a llegar antes”.
No obstante, subrayó, sin duda se espera que llegue a buen puerto, “pero de aquí al puerto yo creo va haber varias tormentas que pueden afectar al tipo de cambio”, pero se espera que el final de las negociaciones sea en noviembre, antes de las elecciones intermedias en EU. Sin embargo, no se espera que sea con un arancel cero sino de entre 5 y 8 por ciento para México, pero aun privilegiado al ser de los más bajos.
Por su parte, Carlos Serrano Herrera, economista en jefe para México de BBVA, explicó que el alza a su estimación del PIB del país para este año está basada en la esperada recuperación gradual de la inversión, resiliencia del consumo y el
VISIÓN DE EXPERTOS
UN MONTÓN DE PLATA
Y es que, resaltó la importancia de que la jefa del Ejecutivo, Claudia Sheinbaum, abra espacios para que la Iniciativa Privada participe.
l Se prevé que la inflación regrese abajo de 4.00% después de junio.
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l Ven necesario que manufacturas y construcción empiecen a crecer. 1
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l Para combatir el empleo informal se requiere que empiece a fluir la inversión.
“Un gran cuello de botella en la administración anterior fue el sector eléctrico. Para romperlo se necesita inversión y tendrá que ser mayoritariamente privada porque no hay espacio fiscal. Esta administración en los contratos mixtos está diciendo que la mayoría va a ir al sector energético, por eso estamos muy positivos”, resaltó.
Si bien, apuntó, es importante ver cómo se ejecuta la estrategia, “estamos muy positivos con los anuncios de inversiones mixtas en proyectos también de infraestructura”.
De hecho, destacó que en el sistema financiero se cuentan con recursos suficientes para ser destinados a proyectos que permitan el desarrollo del país.
“Lo que sí hay es una enorme cantidad de recursos que están fluyendo en el sistema financiero, y en ese sentido el reto del país es canalizarlos a infraestructura productiva y es justo lo que pretenden los contratos mixtos”, dijo.
Respecto al conflicto bélico en Medio Oriente, ambos especialistas coincidieron en que es de poca duración.
Para Gabriel Casillas, el gobierno sacrificaría un poco los ingresos por el lado del IEPS, para evitar importantes alzas del costo en gasolinas y especialmente el diésel, por lo que de tres a cuatro semanas no habría problemas en el lado fiscal para controlar el alza en la inversión.
Por su parte, para Carlos Serrano el escenario es que los precios del petróleo se estabilicen en el segundo trimestre a medida que se normalice la producción de crudo y el tránsito del transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz.
“Si el conflicto tuviera una duración más larga y se prolongue dentro de todo el año, si habría una posibilidad de ver efectos inflacionarios más altos… Pero, con un conflicto, como ha dicho el gobierno de EU, que puede durar unas cuatro o cinco semanas, pensamos que lo que vamos a ver son efectos temporales en precios de la energía”, aclaró.
Se llama estanflación
El fantasma de la estanflación ha llegado al mundo y, con más fuerza, a México. A muchas economías las acecha, y casi podría decirse que en México ya se ha vivido durante los últimos cinco años, pues del 1 de enero de 2021 al 31 de diciembre de 2025 nuestro país tuvo una inflación acumulada de 31 por ciento, lo que arroja una tasa promedio de inflación anual en ese período de 5.5 por ciento. Y si comparamos eso con la tasa anual de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), que fue de únicamente 3.05 por ciento, en el mismo período, podemos hablar de condiciones que se asemejan a una estanflación: alta inflación y bajo crecimiento.
Y muy probablemente aún estamos en ella, porque el Inegi reportó el lunes que la inflación nuevamente salió del rango objetivo del Banco de México, al arrojar un dato superior a 4 por ciento anual, mientras que el crecimiento del PIB podría estar cercano a 2.3 por ciento, si tomamos como base el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) de enero 2026.
México vive un escenario que asemeja o es una estanflación desde hace 5 años, con bajo crecimiento y alta inflación
Puede existir un debate muy fuerte sobre si el término estanflación aplica o no a la economía mexicana, sobre todo porque no existe una elevada tasa de desempleo, aunque sí de empleo informal. Pero ese sería un debate fútil entre economistas y banqueros. Lo que es un hecho es que llevamos cinco años con un promedio de alta inflación y bajo crecimiento. Es innegable. El problema de la estanflación es que es muy complejo corregirla. La tentación de bajar la tasa de interés para estimular el crecimiento del PIB es incompatible con controlar la inflación. Y a la inversa también aplica la paradoja, porque subir la tasa, para controlar la inflación, inhibe el crecimiento del PIB. En este sentido se necesitaría una valoración relativamente urgente de parte del Banco de México, de Victoria Rodríguez Ceja , porque, como se observa, el fenómeno persiste este año: la tasa de inflación está más que duplicando la tasa de crecimiento del PIB. La Convención Bancaria de Cancún, la próxima semana, sería un momento propicio para abordar este desafío. Una estanflación es un escenario de crisis silenciosa y de bajo impacto.
DANONE
Danone, que encabeza Silvia Dávila , está volcada en el mercado de los yogures altos en proteína. Ahora ha lanzado Oikos Pro Shake, una bebida láctea alta en proteína, sin azúcar añadida en varios sabores. La empresa dijo que el mercado de yogurt alto en proteína creció 236 por ciento en 2025, y que el valor del mercado de proteína en suero llegará a Dlls. $184 millones este año.
EMPRESAS GLOBALES
El Consejo de Empresas Globales, que preside Manuel Bravo , anunció la salida de Érika Quevedo de la dirección general el 31 de marzo próximo. Aun no se define el reemplazo, pero seguramente saldrá de las filas de alguna de las empresas del propio Consejo.
