Periódico elDinero (547) 23/07/2026

El Gobierno ejecuta mejor el gasto corriente ¿Y el de capital?

Magín Díaz afirma que la economía de RD responde positivamente pese a la incertidumbre persistente

MOSCA DE LA FRUTA ARRIESGA

LA EXPORTACIÓN DE MANGOS

Estados Unidos importó de República Dominicana US$53.6 millones entre 2021 y 2025, un 26.7% de las ventas externas totales de la fruta, que ascendieron a US$200.6 millones en este período

Moody´s alerta sobre riesgo en petroleras

Zonas francas proyectan inversión por US$221 MM

FINANZAS PERSONALES

Siempre hay opciones para ahorrar con el mismo ingreso

PALESTRA ECONÓMICA

Jairon Severino

jseverino@eldinero.com.do

¿Cuál es el activo más importante de la banca?

En el sector financiero, la confianza no es un concepto abstracto; es el capital más valioso de su estructura. A diferencia de otras industrias donde los activos tangibles determinan el valor de una empresa, en la banca la buena reputación representa el activo principal. Sin ella, la liquidez se

DE LA SEMANA

evapora, la inversión se detiene y la estabilidad de una nación entera puede tambalearse en cuestión de días. ¿Que no me cree? La historia reciente de República Dominicana ofrece una lección contundente. La devastadora crisis financiera del año 2003 no fue por azar ni de fluctuaciones impredecibles del mercado global, sino el resultado directo de malas prácticas corporativas, falta de transparencia y fallas éticas por parte de las directivas de las entidades que colapsaron. Aquel episodio dejó una marca profunda en la economía nacional, que todavía estamos pagando, pero también sirvió como un punto de inflexión histórico para el país. A partir de esa amarga experiencia, porque sin quizá debe estar entre las peores que hemos padecido, el Estado asumió el compromiso de transformar radicalmente su arquitectura jurídica relacionada con el sector financiero. Se sabía lo que venía y fue cuestión de meses, luego de la aprobación de la Ley

Monetaria y Financiera 183-02, para que explotara la crisis. El aprendizaje derivado impulsó una agenda de reformas estructurales orientadas a blindar el sistema y restaurar la confianza, tanto de los ahorrantes locales como de los inversionistas internacionales. Fue una prueba de fuego superada con sacrificios.Uno de los avances más significativos ha sido la adopción progresiva de los estándares internacionales de regulación emitidos por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea. Su objetivo principal es fortalecer la estabilidad financiera, exigiendo a los bancos mayor capital, mejor calidad de liquidez y límites al apalancamiento para absorber futuras crisis económicas. Para el economista Manuel González, director técnico de la Asociación de Bancos Múltiples (ABA), el marco regulatorio del sistema financiero y las buenas prácticas adoptadas por el sector bancario sitúan a República Dominicana en un nivel de cumpli-

miento que se corresponde con las normas externas de Basilea II. Estas normativas han permitido establecer exigencias más rigurosas en adecuación de capital, gestión de riesgos operativos y de crédito y supervisión consolidada. A esto se suma el fortalecimiento del marco legal e institucional, respaldado por la Ley Monetaria y Financiera y sus reglamentos, que dotaron al sistema de reglas claras y régimen de consecuencias. Paralelamente, las autoridades reguladoras y de supervisión, encabezadas por la Junta Monetaria, el Banco Central y la Superintendencia de Bancos, han experimentado un proceso continuo de tecnificación y modernización. Hoy en día, el país cuenta con organismos supervisores equipados con herramientas analíticas avanzadas, personal altamente especializado y esquemas de supervisión basados en riesgo, capaces de detectar alertas tempranas y prevenir distorsiones en el mercado.

«SANTO DOMINGO. La Superintendencia de Bancos (SB) depositó ante la Cámara de Diputados un anteproyecto de ley que procura modernizar los procedimientos para acceder a información patrimonial y facilitar

la entrega de bienes y fondos de menor cuantía.

La propuesta busca ofrecer respuestas más ágiles a ciudadanos que enfrentan trámites derivados del fallecimiento de un familiar o de la disolución de una comu-

LA SB PRESENTA PROPUESTA DE LEY PARA FACILITAR PROCESOS

nidad patrimonial. La iniciativa fue remitida al presidente de la Cámara de Diputados, Alfredo Pacheco, para su conocimiento y trámite legislativo correspondiente. La propuesta surge de un proceso de análisis técnico e institucional encabezado por la SB, orientado a eliminar barreras que dificultan el acceso a información patrimonial y la entrega de determinados bienes financieros en situaciones de sucesión, comunidad legal de bienes y uniones de hecho reconocidas mediante decisión judicial firme. Entre las principales novedades del anteproyecto se encuentra

la creación de un procedimiento simplificado para la entrega de bienes muebles de menor cuantía, así como la eliminación de formalidades y cargas burocráticas consideradas innecesarias para los ciudadanos. Además, establece una distinción clara entre el derecho a conocer la información patrimonial y el derecho al retiro de fondos, fortaleciendo la transparencia y el acceso a la información. La propuesta para una ley también contempla la reducción de los plazos para acceder a información patrimonial y otros aspectos relacionados.

Personaje de la semana

“Fortalecer la resiliencia del sistema eléctrico no es sólo una responsabilidad técnica o ambiental; es una inversión estratégica para proteger la economía, la competitividad y el bienestar nacional. La vulnerabilidad del país responde, en parte, a su condición de país insular, expuesto a huracanes e inundaciones”.

JOSÉ RODRÍGUEZ SILVESTRE PRESIDENTE DE LA ADIE.

Presidente: CARLOS JOSÉ MARTÍ RAMOS

Vicepresidente: CHRISTIAN EMILIO FARACH

Gerente Comercial: STEPHANY ORTIZ

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JAIRON SEVERINO

Subdirector: ESTEBAN DELGADO Mercadeo y Plataforma Digital: OMAR MARTE

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«La expresión “escudo nacional”, referida a uno de los símbolos patrios de la República Dominicana, se escribe con minúsculas. Tal como explica la “Ortografía de la lengua española”, el uso de mayúscula inicial en términos que designan conceptos relevantes en diferentes ámbitos (nación, patria, bandera, escudo, etc.) no está justificado desde el Completo en: www.fundeu.do «“escudo nacional”, en minúscula»

«LA CIFRA ECONÓMICA

0.51%

Precios. El Banco Central informó que el índice de precios al consumidor (IPC) registró una variación de 0.51% en junio de 2026, impulsada principalmente por los ajustes en los precios de

los combustibles, así como por incrementos en alimentos de elevada incidencia dentro de la canasta de consumo de los hogares, entre ellos el pollo. Señala que, con este resultado, la inflación interanual alcanzó 5.67%, por encima del límite superior del rango meta de 4.0% ± 1.0% establecido.

punto de vista lingüístico. Así, expresiones como “bandera nacional”, “himno nacional” o “escudo nacional” deben escribirse con minúsculas.

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El ministro de Hacienda, Magín Díaz, afirma que la economía está respondiendo favorablemente. ¿Qué piensa usted?

RESULTADOS DE LA SEMANA ANTERIOR

¿Cómo califica usted la gestión de las distribuidoras de electricidad?

Mala: 84% Regular: 15% Buena: 1%

Estos 26 proyectos son financiados a través de recursos de inversión del ahorro previsional de los trabajadores

Massiel De Jesús Acosta mdejesus@eldinero.com.do Santo Domingo

Las plazas comerciales continúan figurando entre los proyectos inmobiliarios y de infraestructura que reciben financiamiento a través de fondos de inversión respaldados por recursos de los fondos de pensiones en República Dominicana. De acuerdo con los datos oficiales, este tipo de desarrollo mantiene una presencia relevante dentro de la cartera de proyectos que canalizan recursos provenientes del ahorro previsional de los trabajadores dominicanos.

Según el detalle de proyectos financiados con fondos de pensiones al cierre de 2025, publicado en el portal de la Superintendencia de Pensiones (Sipen), las plazas comerciales acumulan 26 proyectos con una inversión total de RD$9,979.8 millones. Este monto las sitúa entre las categorías con mayor volumen de recursos movilizados mediante este mecanismo de inversión, al representar el 4.7% del monto total y el 13.7% de la cantidad de proyectos.

La participación de las plazas comerciales dentro de esta cartera refleja el peso que tienen este tipo de infraestructuras en la actividad económica nacional. Estos complejos reúnen en un mismo espacio establecimientos comerciales, áreas de servicios, opciones gastronómicas, espacios de entretenimiento y zonas de estacionamiento, configurándose como puntos de concentración para distintas actividades de consumo.

Los recursos destinados a estos proyectos forman parte de las inversiones realizadas a través de fondos de inversión que cuentan con participación de los fondos de pensiones. De esta manera, los ahorros acumulados por los trabajadores son canalizados hacia iniciativas vinculadas a distintos sectores de la economía, incluyendo desarrollos inmobiliarios y de infraestructura.

Además de los montos de inversión registrados en los

FINANZAS

Plazas comerciales hechas con fondos de pensiones

PROYECTOS FINANCIADOS CON LOS FONDOS DE PENSIONES A TRAVÉS DE PLANES DE DIVERSIFICACIÓN DE LA INVERSIÓN DE LOS RECURSOS AHORRADOS

Datos al cierre de 2025. Monto invertido por tipo de inversión, en millones de pesos y dólares.

de Inversión

Nota. Datos preliminares sujetos a rectificación. Fuente: Superintendencia de Pensiones (Sipen).

proyectos ya financiados, las estadísticas relacionadas con la actividad constructiva muestran una presencia sostenida de las iniciativas comerciales dentro de las nuevas edificaciones autorizadas en el país. Datos del Ministerio de Vivienda, Hábitat y Edificaciones (Mivhed) indican que los proyectos comerciales mantuvieron una participación constante dentro de las licencias de construcción emitidas en lo que va del 2026. Entre enero y marzo se otorgaron 442 permisos para proyectos habitacionales, comerciales y otros usos. De ese total, el 12.44% correspondió a comercios y oficinas.

La tendencia continuó durante el segundo trimestre del año. Entre abril y junio se emitieron 479 licencias de construcción, de las cuales el 13.57% fue destinado a proyectos comerciales y de oficinas. Estas cifras muestran la continuidad de este tipo de desarrollos dentro de las autorizaciones otorgadas para nuevas edificaciones. Aunque las plazas comerciales figuran entre las categorías con mayor cantidad de proyectos financiados mediante fondos de pensiones, existen otros sectores que concentran montos superiores de inversión, vinculados a la generación de energía y la actividad hotelera.

MAYORES MONTOS

Los proyectos de generación de energía encabezan la lista en términos de inversión acumulada. Esta categoría registra 13 iniciativas con recursos por RD$55,364.9 millones. Se trata del segmento que concentra la mayor cantidad de capital dentro del conjunto de proyectos financiados mediante fondos respaldados por recursos previsionales, según datos de la Sipen. En segundo lugar, se encuentran los hoteles de playa, que suman 10 proyectos y una inversión total de RD$32,955 millones. A esta categoría le siguen los proyectos de desarrollo

«OTROS DATOS

13.7

Plazas comerciales. La inversión en estas plazas representa el 4.7% del del monto total y el 13.7% de la cantidad de proyectos, según datos de la Superintendencia de Pensiones (Sipen).

189

Proyectos. Unos RD$208,598.9 millones suma la inversión total de los 189 proyectos financiados con fondos de pensiones a través de fondos de inversión al cierre de 2025, según datos de la Sipen.

ENERGÍA

Proyectos. Al cierre de 2025, los fondos de pensiones locales, a través de los fondos de inversión, respaldaban 189 proyectos, cuya inversión total asciende a RD$208,598.9 millones, para un crecimiento interanual del 40%, según la Sipen. Del valor total destinado a proyectos en sectores clave de la economía dominicana, el 33.6% corresponde al sector energético, al sumar un total de RD$70,148 millones, distribuidos en 31 proyectos de generación de energía, especialmente renovables.

turístico y aeroportuario, que alcanzan RD$32,415.8 millones distribuidos en cuatro iniciativas.

Por su parte, los edificios y locales corporativos-financieros constituyen la categoría con el mayor número de proyectos dentro de este grupo. En total reúnen 59 iniciativas financiadas, con inversiones que ascienden a RD$14,781.3 millones. De manera general, el portafolio financiado mediante fondos de pensiones comprende 189 proyectos, con una inversión total de RD$208,598.9 millones, de acuerdo con datos preliminares de la Superintendencia de Pensiones.

FINANZAS PERSONALES

Lo recomendable es adoptar hábitos financieros que le permitan guardar, aún cuando el ingreso sea poco

Massiel De Jesús Acosta mdejesus@eldinero.com.do Santo Domingo

Juan Alberto trabaja como analista de contenido en una empresa del sector privado y devenga alrededor de RD$40,000 mensuales desde hace siete años. Sin embargo, mientras sus ingresos permanecen prácticamente estancados, el costo de la vida continúa aumentando.

Cada año debe enfrentar incrementos en el alquiler de su vivienda, en la tarifa eléctrica, en el transporte y en los gastos relacionados con la educación de sus dos hijos.

La situación económica que vive Juan refleja la realidad de miles de dominicanos. Hace seis años, el costo promedio de la canasta básica familiar de los hogares de menores ingresos era de RD$20,418.15 mensuales. A junio de 2026, esa cifra se elevó a RD$29,608.08, un aumento de RD$9,189.93. Mientras tanto, muchos trabajadores han recibido incrementos salariales mínimos o, en algunos casos, ninguno.

“Mi salario está ‘frisao’ desde hace más de cuatro años. La única vez que me aumentaron el sueldo fue menos de RD$2,000 y, desde entonces, los precios de la canasta básica están por las nubes. Aquí rara vez lo que sube de precio vuelve a bajar”, lamenta.

Ante este panorama, surge una pregunta recurrente: ¿es posible ahorrar manteniendo los mismos ingresos? Aunque el reto puede parecer difícil, especialistas en finanzas personales coinciden en que sí es posible. La clave está en desarrollar hábitos financieros saludables, identificar oportunidades de ahorro y administrar de manera más eficiente los recursos disponibles.

Para esto el presupuesto será su principal aliado para ahorrar, ya que es una de las herramientas más importantes para mantener unas finanzas personales salu-dables. Elaborarlo permite conocer con exactitud

¿SALARIO CONGELADO CON GASTOS EN ALZA? ALGUNAS CLAVES PARA AHORRAR

TENIENDO EL MISMO INGRESO

«A TOMAR EN CUENTA

1 - Presupuesto. Anote todos sus ingresos y gastos para saber exactamente a dónde va su dinero. Tener una visión clara de sus finanzasle ayudará a identificar oportunidades de ahorro.

2 - Registro. El café diario, los antojos o las compras impulsivas pueden parecer insignificantes, pero al final del mes representan una suma importante. Llevar un control ayuda a reducirlos.

cuánto dinero ingresa cada mes y cómo se distribuye entre los distintos gastos.

Registrar los ingresos y gastos ayuda a identificar fugas de dinero que suelen pa-sar desapercibidas. Además, permite establecer límites de consumo y evitar que los gastos superen los ingresos, una práctica esencial para mantener el equilibrio financiero.

Muchas personas desconocen cuánto dinero destinan mensualmente a pequeños consumos diarios, como refri-

3 - Ahorre primero. Separe una cantidad fija tan pronto reciba su salario. Ahorrar primero, en lugar de esperar a que, sobre dinero, aumenta las probabilidades de cumplir la meta.

4- Compare. Compare precios y utilice descuentos en productos que realmente necesita. Las promociones son útiles solo cuando evitan gastos, no cuando generan compras innecesarias.

gerios, transporte adicional, plataformas digitales o compras impulsivas.

Aunque cada gasto parezca insignificante por separado, al sumarlos pueden re-presentar una cantidad considerable al final del mes.

Llevar un registro diario permite tomar conciencia de los hábitos de consumo y detectar oportunidades de aho-rro.

PÁGUESE A USTED PRIMERO

Uno de los errores más frecuentes consiste en intentar ahorrar

5 - Supervisión. Utilice ventiladores cuando sea posible, ajuste la temperatura del aire acondicionado y supervise su consumo. Pequeños cambios pueden reflejarse en una factura más baja.

6 - Evite endeudarse. Usar préstamos o tarjetas de crédito para cubrir necesidades diarias puede afectar su estabilidad financiera. Limite las deudas a situaciones necesarias y planificadas.

únicamente el dinero que sobra después de cubrir todos los gastos. En la práctica, ese excedente suele desaparecer debido a imprevistos o gastos no planificados.

Por esta razón, se recomienda separar una parte del salario tan pronto se recibe. No importa si son RD$500, RD$1,000 o una cantidad menor; lo importante es crear el hábito y mantener la constancia. Otra estrategia es aproveche las ofertas con inteligencia. Comparar precios y estar atento

a las promociones puede generar ahorros significativos en el presupuesto familiar. Muchas cadenas de supermercados realizan jornadas especiales de descuentos, mientras que algunas entidades financieras ofrecen rebajas adicionales al pagar con determinadas tarjetas.

Sin embargo, las ofertas deben aprovecharse con criterio. Comprar productos únicamente porque están en promoción puede convertirse en un gasto innecesario. Elaborar un menú semanal y preparar una lista de compras ayuda a adquirir solo lo necesario y evita las compras impulsivas.

Otro método clave es revisar los gastos recurrentes. Esta práctica que puede liberar recursos importantes, suscripciones que no se utilizan, comidas frecuentes fuera del hogar o compras por impulso suelen representar una carga considerable para el presupuesto mensual. La idea no es eliminar por completo los espacios de entretenimiento o disfrute, sino establecer prioridades y diferenciar entre necesidades reales y deseos momentáneos.

Gasto corriente se ejecuta a mejor ritmo que el de capital

Digepres establece que la inversión pública apenas aumentó

RD$20,667.1 millones en enero-julio

Jairon Severino jseverino@eldinero.com.do Santo Domingo

La economía dominicana está respondiendo favorablemente, a propósito de las medidas adoptadas por el Gobierno para enfrentar el prolongado choque de precios internacionales del petróleo derivado del reciente conflicto bélico en Medio Oriente. El producto interno bruto (PIB) creció un 4.2% durante los primeros cinco meses de 2026, el doble en comparación con igual período del año pasado.

Así lo planteó el ministro de Hacienda y Economía (MHyE), Magín Diaz, ante la matrícula de la Cámara Americana de Comercio (AmchamDR). El escenario fue aprovechado por el funcionario para resaltar que la inversión pública lideró la respuesta del Gobierno en este período, pues el gasto de capital del primer semestre de 2026 creció 29.7% frente al mismo período de 2025, muy por encima del incremento del gasto corriente, que fue de 6.9%.

A pesar de la afirmación del funcionario, la ejecución presupuestaria demuestra que el gasto corriente fue ejecutado con mayor eficiencia entre el 1 de enero y 17 de julio de este año, pues alcanzó un 54.7%, es decir, RD$770,562.4 millones de los RD$1,407,548.7 millones asignados en el Presupuesto. Respecto al gasto de capital o para inversión, que apenas es de RD$215,284.7 millones para este año, un 13.3% del gasto total presupuestado (RD$1,622,833.3 millones), se ejecutó un 41.9% en el período de referencia. En términos absolutos, sólo RD$90,227.2 millones fueron devengados del 1 de enero al 17 de julio.

REZAGO

Partiendo de la data de la Dirección General de Presupuesto (Digepres), en términos com-

El aumento relativo de la inversion de capital fue mayor, pero menor en términos asbsolutos.

Cuenta de ahorro, inversión y financiamiento gobierno central *Ejecución del 1 de enero al 17 de julio de 2026. En millones de pesos.

«DATOS PARA TOMAR EN CUENTA

SHOCK

Medidas.

Sobre el impacto del shock petrolero, el ministro de Hacienda y Economía presentó un comparativo regional que ubica el incremento del precio de la gasolina en República Dominicana en alrededor de un 17% entre enero y julio de 2026, cifra inferior al promedio de América Latina (28.8%) y considerablemente por debajo de los ajustes observados en países como Venezuela, Cuba o Panamá. El titular de Hacienda citó una agenda de reformas estructurales en discusión, entre ellas una redefinición de la regla fiscal para adaptarla a distintos escenarios de crecimiento sin comprometer la inversión pública, el diseño de un mecanismo automático y transparente para moderar las variaciones en los precios de los combustibles, y una mejor focalización de las transferencias monetarias.

madamente un 86.7% del Presupuesto total.

Según la data que dio a conocer el ministro de Hacienda y Economía, un aumento de 6.9% en el gasto corriente, en el período analizado, equivalen a RD$49,661.7 millones. En este mismo orden, un 29.7% de aumento en el gasto de capital equivalen a RD$20,667.1 millones en este mismo período, lo que evidencia que en términos absolutos el gasto corriente más que duplicó el de capital.

15,800 5% 14.4%

Millones. Las reservas internacionales del Banco Central suman US$15,800 millones a la fecha.

parativos el gasto de capital quedó rezagado en 12.8 puntos porcentuales respecto al gasto corriente del período analizado. Con relación al ritmo que lleva la ejecución presupuestaria en lo que va de año, el ministro calificó este hecho como la evidencia de que "la inversión

Desocupación. El desempleo se mantiene en 5%, con la creación de 118,631 nuevos empleos.

está superando a la burocracia". En ese contexto, señaló que el propio Fondo Monetario Internacional (FMI) elevó recientemente su proyección de crecimiento para el país a 4%, mientras que JP Morgan la sitúa en 4.3% para este año, ambas cifras por encima

Exportaciones. Las exportaciones totales crecen 14.4% y la llegada de turistas un 10.8%.

del promedio proyectado para América Latina y el Caribe. Ahora bien, ¿cuánto significa un 29.7% de incremento en el gasto de capital en términos absolutos y un 6.9% en el caso del gasto corriente? Como es harto conocido, las partidas de gasto corriente equivalente a aproxi-

El ministro sostuvo que el Gobierno se planteó tres objetivos que, según su exposición, se están cumpliendo. El primero es mantener la estabilidad macroeconómica y fiscal y, por encima de todo, la estabilidad social; el segundo, amortiguar de forma razonable el impacto local del aumento de los precios internacionales, evitando que el ajuste externo se traslade en su totalidad y de forma abrupta al consumidor.

El tercer objetivo, dijo, es evitar en la medida de lo posible, una caída de la inversión pública, sosteniendo una política fiscal que continúe impulsando el crecimiento económico.

Díaz repasó además el resto de los indicadores macroeconómicos y sociales que sustentan ese balance, subrayando que la inflación general se ubica en 5.67%, mientras que la inflación subyacente, que excluye elementos volátiles, está en 4.96%, dentro del rango meta del Banco Central.

Mariel Alcántara malcantara@eldinero.com.do Santo Domingo

La provincia Santo Domingo concentra la mayor asignación de recursos para proyectos de infraestructura en República Dominicana. Sin embargo, ese nivel de inversión no se refleja de manera uniforme en el avance de las obras. Al 10 de julio de este año se había ejecutado el 48.6% del presupuesto destinado a la demarcación.

Cifras de la Dirección General de Presupuesto (Digepres) muestran que para esta demarcación se programaron RD$20,865.9 millones distribuidos en 218 proyectos. De ese monto se habían devengado RD$10,149.5 millones, mientras que 130 obras, equivalentes al 59.6% del total, mantienen ejecución financiera en cero.

La distribución de esos recursos refleja cuáles son las prioridades de inversión en la provincia. Las mayores asignaciones se concentran en proyectos de transporte, programas habitacionales e infraestructura vial, seguidos por edificaciones judiciales y centros educativos.

En este contexto, el transporte absorbe la mayor parte del presupuesto destinado a Santo Domingo. Entre los proyectos de mayor peso figura la construcción de la Línea 2C del Metro de Santo Domingo, obra que aparece en dos partidas presupuestarias, las cuales, en conjunto, suman RD$4,120 millones. Una de ellas contempla una asignación de RD$2,620 millones, de los cuales se habían devengado RD$1,142.9 millones al 10 de julio de este año, mientras que la segunda corresponde a RD$1,500 millones, con una ejecución financiera de RD$901.3 millones.

También destaca la construcción de la Línea 1B del Metro, entre Villa Mella y Punta, en Santo Domingo Norte, con una asignación de RD$1,400 millones, de los cuales se habían devengado RD$387.4 millones.

VIVIENDAS

Después del transporte, los programas habitacionales representan el segundo componente con mayor asignación de recursos dentro de la cartera provincial. Entre ellos destaca el mejoramiento de 100,000 viviendas, que dispone de RD$1,702.5 millones, de los cuales se habían ejecutado RD$506.6 millones.

A este se agrega la construcción de 2,240 viviendas en Hato Nuevo, municipio Santo Domingo Oeste, con una asig-

Metro y viviendas reciben más inversión pública en SD

La provincia cuenta con una cartera de RD$20,865.9 millones para 218 proyectos, indican cifras de la Digepres

INFRAESTRUCTURA EDUCATIVA.

Educación. La cartera de inversión de Santo Domingo también incorpora proyectos destinados a fortalecer la infraestructura educativa.

Las obras escolares se desarrollan en distintas fases. La fase III para la construcción de planteles educativos dispone de una asignación de RD$409.6 millones, de los cuales se habían ejecutado RD$369.2 millones, mientras que la fase II cuenta con un presupues-

to de RD$242 millones y un monto devengado de RD$101.5 millones. Además, figura la ampliación y rehabilitación de 28 centros educativos, con una asignación de RD$155.1 millones y una ejecución de RD$33.8 millones.

La cartera provincial incluye proyectos orientados a fortalecer la educación superior. Entre ellos destaca la construcción del Centro Universitario Regional de la Universidad Autónoma de

PROYECTOS PÚBLICOS CON MAYOR ASIGNACIÓN EN SD

Santo Domingo (UASD) en Santo Domingo Este, con un presupuesto de RD$275.2 millones y una ejecución de RD$238 millones, uno de los mayores niveles de avance dentro de este grupo de obras. A esto se suman la construcción de 18 estancias infantiles, con un presupuesto inicial de RD$46.4 millones y un monto devengado de RD$52.7 millones, superior a la asignación inicial registrada, según los datos de la Digepres.

PROYECTO ASIGNADO DEVENGADO A JUNIO AVANCE DE EJECUCIÓN

Línea 2C del Metro de Santo Domingo

Programa de mejoramiento de 100,000 viviendas

Línea 1B del Metro Villa Mella-Punta

MM

MM

Fuente: Dirección General de Presupuesto (Digepres).

nación de RD$731.1 millones y una ejecución de RD$619.6 millones. Las intervenciones viales también concentran una parte importante de la inversión pública en Santo Domingo. Los recursos se distribuyen entre proyectos para reconstruir calles, avenidas y vías urbanas en distintos municipios, además de obras dirigidas a mejorar la conectividad mediante la rehabilitación y ampliación de puentes. Entre las intervenciones con mayor avance finan-

ciero figurala reconstrucción de la infraestructura vial urbana de Santo Domingo Oeste, con una asignación de RD$151.5 millones y RD$150.9 millones devengados, así como la correspondiente a Santo Domingo Norte, que dispone de RD$150 millones y registra RD$149.7 millones ejecutados.

De igual forma, la construcción del paso a desnivel en la intersección de la prolongación de la avenida 27 de Febrero con la avenida Isabel Aguiar, en San-

MM

to Domingo Oeste, cuenta con un presupuesto de RD$1,358.1 millones y un monto devengado de RD$1,231.2 millones, según las cifras de la Digepres. Asimismo, figura la reconstrucción del puente Francisco del Rosario Sánchez (puente de la 17), afectado por la vaguada de abril de 2022. El proyecto cuenta con una asignación de RD$107.4 millones y una ejecución de RD$60.8 millones. No obstante, el avance de las obras viales no es uniforme.

«EN DATOS

48.6%

Ejecución. Al 10 de julio de este año se había ejecutado el 48.6% del presupuesto destinado a la demarcación.

Algunas intervenciones permanecen sin registrar ejecución financiera, pese a contar con recursos asignados. Es el caso de la reconstrucción del camino vecinal Guerra-La Joya-El Peje, que dispone de RD$54.6 millones, y de la ampliación del puente Francisco Jacinto Peinado, que conecta el Distrito Nacional con Santo Domingo Norte, con un presupuesto de RD$300 millones. En ambos casos, la ejecución permanece en cero.

Además de las obras de transporte, vivienda e infraestructura vial, la cartera de inversión de Santo Domingo incorpora proyectos destinados a fortalecer la infraestructura judicial, educativa y deportiva.

Dentro de los proyectos judicial, se encuentra la construcción del Palacio de Justicia de Santo Domingo Este, con una asignación de RD$516.5 millones, de los cuales se habían devengado RD$244.7 millones. También destaca la construcción de la Ciudad Judicial de Santo Domingo Oeste, que dispone de RD$261.9 millones y registra una ejecución financiera de RD$157.1 millones. En materia deportiva, los recursos se concentran principalmente en la reparación y construcción de instalaciones para la práctica de distintas disciplinas. Entre los proyectos deportivos con mayor presupuesto figura la reparación de las instalaciones deportivas del Parque Mirador del Este, con una asignación de RD$497.3 millones y RD$337.3 millones ejecutados. A esto se suma la construcción de infraestructura deportiva para béisbol en Santo Domingo Oeste, proyecto que dispone de RD$386.3 millones y registra RD$134.2 millones ejecutados.

Estados

Unidos no comprará la fruta local y se teme que Europa tome decisión similar

Esteban Delgado edelgado@eldinero.com.do Santo Domingo

Con la decisión de las autoridades fitosanitarias de Estados Unidos de impedir la importación de mangos dominicanos, el sector local productor de la fruta ve afectado al menos el 26.7% de sus exportaciones, de acuerdo con cifras oficiales.

Esto se deriva de las estadísticas del Ministerio de Agricultura, donde se da cuenta de que, en los últimos cinco años (2021-2025) las exportaciones locales de mango generaron US$200.6 millones. De esa cantidad, US$53.6 millones corresponde a ventas hacia Estados Unidos, es decir, 26.7%.

Sin embargo, esa proporcionalidad ha sido más elevada en algunos años y más baja en otros. Por ejemplo, en 2024 las exportaciones de mango generaron US$41.1 millones, de los cuales US$21.9 millones fue de ventas al mercado norteamericano, lo que da una ponderación de 31.3%.

Pero al año siguiente, en 2025, las exportaciones de mangos hacia Estados Unidos bajaron en más de un 46%, generando solo US$7.4 millones de los US$42.4 millones que se exportaron en total.

Esto así, porque desde el año pasado ya esa nación venía reduciendo su demanda de mangos locales, dada la presencia local del insecto denominado "Anastrepha obliqua" mejor conocido como mosca de la fruta.

Además, el mercado de Estados Unidos no es el que más demanda mangos dominicanos. Desde los Países Bajos e Inglaterra, la compra de ese fruto de producción local es mayor. Otras naciones que compran mangos dominicanos en cantidades considerables son Canadá, España y Francia.

MEDIDAS URGENTES Y TARDÍAS

El Ministerio de Agricultura reconoció que desde 2023 el Servicio de Inspección para Sanidad Animal y Vegetal de los Estados Unidos (APHIS) venía advirtiendo a República Dominicana sobre los efectos de la mosca de la fruta, luego de las auditorías que constantemente hace a las fincas locales. Sin

Exportación de mango local peligra por mosca infecciosa

«CONTROLES

«INDICADORES SOBRE PRODUCCIÓN DE MANGO -42.6% 42.4

Caída. En 2025 las exportaciones de mango a Estados Unidos se redujeron en un 42.6%.

embargo, parece que en los últimos tres años no se adoptaron medidas al respecto y eso dio como resultado la prohibición de importación.

Tras ese inconveniente, el ministro, Oliverio Espaillat, designó al ingeniero Jeurys Arias como nuevo coordinador del programa de monitoreo de la mosca de la fruta y la creación de una comisión para revisar el 100% de las trampas para la captura del insecto.

En tanto que los productores abogan por una mayor coordinación entre ellos y las autoridades, para buscar solución a esta situación antes de que las autoridades fitosanitarias de Europa también tomen medidas similares a las de Estados Unidos, lo cual sí afectaría considerablemente a ese sector.

Rafael Leger, presidente de Promango y del Clúster del Mango, dijo que en momento no es de buscar responsables, sino de procurar soluciones. Entrevistado en el programa El

Divisas. El año pasado las exportaciones de mango generaron US$42.4 millones.

Despertador, que se transmite por Color Visión y SIN, el empresario señaló que en República Dominicana hay poco más de 150,000 tareas sembradas de mangos, pero que existen productores pequeños donde no se están aplicando las medidas de control fitosanitario con la rigurosidad deseada. Agregó que, afortunadamente, a esta fecha ya se habían exportado hacia Estados Unidos alrededor del 80% de los mangos programados para venderles este año, lo cual reduce el efecto de pérdida económica, pero que es preciso adoptar las correcciones de lugar para no perder ese mercado y evitar que Europa decida al respecto.

Una posición similar propone la Confederación Nacional de Productores Agropecuarios (Confenagro), que expresó su preocupación por las pérdidas económicas que podría generar la restricción de Estados Unidos a las exportaciones de mango dominicano.

150,000

Productores. Se estima que en país hay poco más de 150,000 tareas sempradas de mango.

La organización valoró las medidas anunciadas por el Ministerio de Agricultura para contener la presencia de la mosca de la fruta, al considerar que estas acciones representan un paso importante para recuperar la confianza de los mercados internacionales.

Pero considera que la situación demanda una respuesta aún más amplia, coordinada y sostenida entre el Gobierno, los productores, los exportadores y organismos internacionales.

“Aunque la República Dominicana ha enfrentado con éxito situaciones similares en el pasado, resulta fundamental acelerar las acciones técnicas y operativas para reducir el impacto económico sobre los productores, preservar los empleos que dependen de esta actividad y proteger la competitividad del mango dominicano”, indicó la institución.

Las zonas de mayor producción de mango para exportación están en las provincias

Clúster del Mango. Rafael Leger, de ProMango, dijo que las fincas productoras son constantemente supervisadas con trampas ecoreferenciadas para captar la presencia de la mosca de la fruta. Si el insecto tiene una presencia que marca más de 0.5%, entonces se considera afectada por la plaga. Entonces, lo que se procura es que nunca llegue a esa puntuación. El problema está, según Leger, en que algunas fincas pequeñas, donde los productores no cuentan con muchas medidas de control, en ocasiones dejan madurar los mangos y cuando caen al suelo atraen el insecto, lo cual aumenta su propagación. Por eso, el empresario aboga por una mayor coordinación entre productores grandes y pequeños y una presencia más efectiva de las autoridades de control fitosanitario del Ministerio de Agricultura, a los fines de lograr soluciones rápidas.

Peravia, con alrededor del 80%, seguida de Azua e Independencia, todas en el suroeste.

Otras provincias como San Cristóbal tienen amplia producción de mango para consumo local y para procesamiento de empresas fabricantes de jugos y otros derivados de la fruta.

El Ministerio de Agricultura instó a los productores a mantener a seguir los lineamientos para superar la situación con el apoyo técnico y de asistencia necesaria, "ya que el mango como producto constituye uno de los productos que con mayor fortaleza nos distingue en los mercados internacionales".

La variedad de mangos dominicanos que más se vende en Estados Unidos es el Mingolo, de cáscara amarilla, con sabor parecido al Banilejo. En tanto, los países de la Unión Europea consumen el mango dominicano de la variedad Keitt, con cáscara verde y un tamaño mayor al Mingolo. Ambos son vulnerables a la mosca de la fruta.

Durante su reciente intervención ante la Cámara Americana de Comercio (AmchamDR), el ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, ofreció un discurso cargado de optimismo.

Y tiene razón: la economía dominicana responde favorablemente a las medidas implementadas frente a los choques por los precios petroleros derivados de la inestabilidad en Medio Oriente.

Aunque todo marcha bien, con un crecimiento del PIB de

Franklin Vásquez fevro@hotmail.com

Los resultados de la reciente Consulta Nacional para la Educación han abierto una discusión que trasciende el ámbito educativo. La propuesta de fortalecer la articulación entre el Ministerio de Educación (Minerd), el Ministerio de Educación Superior, Ciencia y Tecnología (MESCyT) y el Instituto Nacional de Formación Técnico Profesional (Infotep) constituye una oportunidad para replantear la manera en

un 4.2% en los primeros cinco meses del año, la inflación sigue merodeando, superando el límite superior del rango meta de 4% +/- 1%. Según el Banco Central, la interanual se ubicó en 5.67% a junio.

Hay que decirlo con responsabilidad: la realidad que se vive en las calles y en los despachos corporativos dista de los aplausos que se dan en público. Todo indica que existe un desfase entre los indicadores de las altas esferas y la cotidianidad del ciudadano común, ese que debe estirar el peso a fin de mes.

No se puede ocular que las empresas locales enfrentan cargas tributarias asfixiantes que restringen su capacidad productiva. A esto hay que sumarle lo complicado que es formal, especialmente para las micro y pequeñas empresas.

El sistema impositivo actual actúa como un freno para la expansión de los negocios nacionales y limita de forma severa la contratación de nuevos empleados. Parece que, en lugar de incentivar un clima robusto para la inversión privada, el esquema vigente drena los recur-

sos necesarios para dinamizar el mercado laboral.

A este escenario se suma una señal macroeconómica inequívoca de alerta: la inflación ya superó el rango meta establecido en el programa monetario del Banco Central. El encarecimiento constante del costo de la vida erosiona el poder adquisitivo familiar de forma sostenida, neutralizando cualquier amago de alivio económico pregonado desde el aparato estatal.

Por otra parte, los vicios estructurales en la adminis-

tración pública persisten y se agravan. La ejecución presupuestaria sigue estando totalmente dominada por el gasto corriente en claro detrimento de la inversión productiva.

Esta combinación de factores dibuja un panorama insostenible que no puede resolverse con soluciones superficiales o parches transitorios. República Dominicana necesita una reforma fiscal profunda y seria, cargada de responsabilidad y voluntad política, echando a un lado el miedo al efecto político inmediato.

Un desafío: desarrollar el talento del país

que el país ha venido desarrollando el talento de su gente.

Durante décadas hemos concebido el sistema educativo como un conjunto de instituciones que operaban en paralelo. Cada una cumpliendo un rol importante, pero con frecuencia respondiendo a lógicas, prioridades y mecanismos de planificación propios.

El resultado ha sido una fragmentación que dificultaba la continuidad de las trayectorias formativas, limitaba la capacidad de respuesta frente a las transformaciones del mercado laboral y reducía el impacto de la inversión en educación.

El mundo del trabajo está experimentando una transformación sin precedentes. La inteligencia artificial, la automatización, la transición energética, la digitalización y la reorganización de las cadenas globales

CARTA AL DIRECTOR

de valor están modificando las competencias que demandan las empresas y la sociedad. En este contexto, las fronteras tradicionales entre educación general, educación superior y formación técnico-profesional pierden cada vez más sentido. Por ello, la articulación entre el Minerd, el MESCyT y el Infotep debe entenderse como el inicio de una nueva gobernanza del aprendizaje.

En ese sentido, la consulta plantea una oportunidad para avanzar hacia un modelo basado en trayectorias educativas flexibles, reconocimiento de competencias, movilidad entre subsistemas, aprendizaje permanente y una planificación basada en evidencia sobre las necesidades presentes y futuras del aparato productivo.

No obstante, conviene evitar una ilusión frecuente en las re-

jseverino@eldinero.com.do

Contraloría y DGCP emiten circular

Señor director, informamos a sus lectores que la Contraloría General de la República (CGR) y la Dirección General de Contrataciones Públicas (DGCP) emitieron una circular conjunta que establece disposiciones transitorias, dirigidas a fortalecer la administración, registro, monitoreo y control de los inventarios de bienes de consumo en las instituciones del Estado.

La disposición, suscrita por el contralor general de la República, Geraldo Espinosa, y el director general de Contrataciones Públicas, Carlos Pimentel Florenzán, respon-

de a lo establecido en el Decreto 385-25, y procura que las entidades públicas adopten criterios uniformes para la gestión de sus inventarios mientras se desarrolla e implementa la solución tecnológica integral contemplada por esa normativa. La circular está dirigida a los ministerios, direcciones generales y nacionales, instituciones del Gobierno central, entidades descentralizadas y autónomas, entre otros.

formas institucionales: creer que la coordinación se logra mediante decretos, comisiones o nuevos organigramas. La verdadera articulación requiere construir confianza entre las instituciones, compartir información estratégica, desarrollar sistemas interoperables, armonizar marcos de cualificaciones y establecer objetivos comunes que trasciendan los ciclos administrativos. También exige una participación mucho más activa del sector empresarial. Ningún sistema educativo puede anticipar por sí solo las competencias que demandará la economía del futuro. Las empresas, los centros de investigación, las universidades y las organizaciones productivas deben convertirse en actores permanentes del diseño y actualización de la oferta formativa. La formación del talento ya no

Todo pasa, todo queda y podría volver a pasar

La frase "todo pasa, todo queda y podría volver a pasar" retrata con precisión la volatilidad de la opinión pública dominicana. En la era digital, los ciudadanos se adueñan de causas con una fuerza capaz de alterar agendas políticas, revertir

puede ser una responsabilidad exclusiva del Estado; debe ser una tarea compartida por toda la sociedad.

Sin embargo, quizás el mayor aporte de esta Consulta Nacional sea la oportunidad de cambiar la pregunta que ha orientado las políticas educativas durante décadas. En lugar de preguntarnos cómo mejorar cada uno de los subsistemas educativos por separado, deberíamos preguntarnos cómo construir un Sistema Nacional de Desarrollo del Talento. Si logramos avanzar hacia esa visión, se habrá impulsado algo más que una reforma educativa, sino un paso decisivo hacia la construcción de una política de Estado centrada en el talento como principal activo estratégico de la nación.

fallos judiciales o postergar leyes. La indignación colectiva estalla con rapidez, generando escándalos mediáticos que mueven el panorama en cuestión de horas. Sin embargo, esta efervescencia suele ser efímera; la atención social se diluye cuando surge un nuevo estímulo, demostrando que "todo pasa". Lo crucial es lo que "queda": precedentes de presión social y la profunda empatía colectiva, a veces ante tragedias humanas que despiertan una solidaridad.

Al final, este ciclo es una constante. Las dinámicas de poder y sensibilidad humana se repiten, recordándonos que, asigún, el mismo fenómeno de masa "podría volver a pasar".

LA ESCUELA ECONÓMICA

Esteban Delgado edelgadoq@gmail.com

Formas de liquidar hipotecas con causas y consecuencias

En esta columna siempre tratamos de ofrecer información de la forma más llana posible, a los fines de que sea fácil de entender, incluso, para aquellos que no tuvieron la fortuna de alcanzar elevados niveles académicos.

En esta ocasión me referiré a las formas en que se puede liquidar un crédito, especialmente con garantía hipotecaria, y las consecuencias que se pueden derivar, dependiendo del método que se utilice.

Si usted toma un préstamo con garantía hipotecaria, tal vez poniendo de garantía el mismo inmueble que va a adquirir, generalmente es con plazo de 10, 15 y hasta 20 años para pagar. Lo normal sería saldar el préstamo pagando las cuotas correspondientes durante el plazo establecido.

Otra opción puede ser que usted logre acumular un ahorro extra y pueda saldar ese préstamo antes de vencimiento, ya sea mediante abono a capital o con el pago del capital completo en un momento específico en que cuente con esos recursos.

Pero se puede dar el caso en que usted no tiene condiciones para seguir pagando el préstamo. Si es así, usted puede hablar con el banco y manifestarle que desea vender el inmueble (que vale más que la deuda), pagar lo adeudado y quedarse con el dinero sobrante. Así, habrá perdido el inmueble, pero recuperó parte de lo invertido y saldó la deuda. Su historial creditico no se afecta.

Esa operación se hace hablando o no con el banco, pues usted puede conseguir un comprador que le pague por el valor del inmueble dividiendo los aportes. Por ejemplo, supongamos un apartamento que vale 6 millones de pesos y usted le debe al banco 3.5 millones. El que le va a comprar a usted haría un contrato por 6 millones, le paga a usted 2.5 millones y le paga al banco los 3.5 millones de la deuda, con lo que recibiría el inmueble sin hipoteca.

Otra opción, o más bien posibilidad, es que usted no puede pagar el préstamo, se atrasa varios meses y el banco envía esa deuda al “departamento legal”. Es ahí donde se inicia un proceso judicial donde el inmueble es llevado a subasta, el banco recupera lo adeudado y usted, si en la subasta la oferta por el inmueble fue mayor a la deuda, recibiría la diferencia pagada. Si la oferta de la subasta fue el mismo monto de la deuda, usted se queda sin nada: ni apartamento ni dinero. Además de que su historial crediticio sería afectado.

La tercera forma es una de las más

complejas. Es cuando usted ofrece el bien inmobiliario como dación en pago. Le entrega al banco la propiedad y con eso queda saldada la deuda. Pero el problema en este punto es que esa maniobra se puede prestar para asuntos que, en ocasiones, terminan en la Justicia y con consecuencias serias para el deudor. Por ejemplo. Suponga que usted es el dueño de una propiedad con “x” extensión de terreno y “x” área de construcción. Va al banco a tomar un préstamo y pone esa propiedad, que está a su nombre, como garantía. El banco manda a tasar la propiedad, el tasador mide la extensión del terreno, el área construida y la zona donde está ubicado. Con base en eso, le da una valoración de 20 millones de pesos.

Pero resulta que el diseño de esa casa es horroroso, la ubicación no es tan atractiva y posiblemente se inunda cuando llueve. Puede que el valor de mercado de ese inmueble haya quedado reducido a no más de 5 millones de pesos, y el propietario lo sabe, aunque el banco no, porque se ha guiado por una tasación.

El banco le presta 15 millones con la casa en garantía, porque se supone que vale 20 millones. Usted luego le dice al banco que no puede pagar y que tome la propiedad como dación de pago. Cuando el banco se dispone a vender ese inmueble se da cuenta de que nadie pagaría más de 5 millones.

Ahí se puede decir que usted engañó al banco. Pero, cuidado. Porque, al sospechar de un timo, el banco puede abrir un proceso para investigar su nivel de solvencia y, si descubre y demuestra que usted sí tenía dinero para saldar la deuda y no lo hizo, con intención maliciosa, entonces puede ser sometido a la Justicia y pagar con creces ese intento de engaño.

Hay casos donde los bancos han sido engañados (véase la lista de bienes adjudicados en sus portales). Pero también hay casos donde los bancos han llevado al deudor a la Justicia y les han hecho pagar muy caro por los daños causados.

ECONOLEGALES

Jaime M. Senior Fernández jsenior@headrick.com.do

Turismo deportivo más allá del sol y la playa

República Dominicana ha construido una marca turística poderosa alrededor del sol, la playa y la hospitalidad. Ese modelo ha funcionado. Pero, precisamente porque ha funcionado, conviene preguntarse qué otras razones puede ofrecer nuestro país para que atraer a más visitantes. Una de esas razones puede estar en el deporte. El turismo deportivo no es una actividad marginal reservada a fanáticos específicos. Es una industria que mueve hospedaje, transporte, restaurantes, consumo cultural, patrocinios, publicidad, seguros, permisos y servicios profesionales. El atractivo económico de un evento deportivo no se limita al día de la competencia, pues antes hay organización, promoción, venta de paquetes, contratación de suplidores y movilización de equipos, y después queda consumo en la ciudad, exposición mediática, relaciones comerciales y, si se hace bien, una plataforma para repetir la experiencia.

República Dominicana tiene condiciones para pensar en esa dirección. Cuenta con conectividad aérea, infraestructura hotelera, experiencia turística, clima favorable y una ubicación privilegiada. También tiene ciudades, polos costeros y comunidades con capacidad para organizar experiencias en diversas disciplinas deportivas.

La clave es no mirar el deporte únicamente como espectáculo. Un torneo regional, una carrera internacional, una clínica con atletas, un circuito amateur o una experiencia corporativa pueden convertirse en producto turístico.

Ahí aparece el componente económico-legal, pues para que el turismo deportivo sea industria y no simple ocurrencia, necesita contratos bien di-

OBSERVACIONES

Eseñados, reglas claras de patrocinio, licencias de uso de imagen, seguros adecuados, permisos municipales, protección al consumidor y coordinación entre organizadores, hoteles, autoridades y marcas.

El país tiende a hablar de diversificación turística en términos amplios, pero muchas veces sin bajar la idea a productos concretos, y el deporte permite hacer eso. Crea fechas, audiencias, narrativas y razones específicas para viajar fuera de los ciclos tradicionales de ocupación. Esa planificación permite vender agenda, no solo habitaciones, y transformar fines de semana ordinarios en momentos de mayor actividad económica (se ve ahora con los Juegos Centroamericanos y del Caribe 2026).

También puede ayudar a distribuir mejor el gasto turístico. No todo tiene que ocurrir dentro del hotel ni limitarse a los destinos más conocidos.

Naturalmente, no basta con querer atraer eventos. Hay que garantizar una serie de elementos para asegurar una experiencia ordenada para participantes y visitantes. En turismo, la improvisación sale cara, porque el visitante recuerda tanto la emoción del evento como los problemas que enfrentó. El turismo deportivo ofrece una oportunidad interesante porque combina lo que el país ya sabe hacer con algo que puede desarrollar mejor. República Dominicana sabe recibir visitantes; ahora debe ampliar las razones para atraerlos. Si el deporte se organiza con visión empresarial y marco jurídico adecuado, puede convertirse en una vía concreta para llevar el turismo dominicano más allá del sol y la playa. Eso exige método, no entusiasmo aislado.

EL AUTOR ES ABOGADO

Servir al pueblo, no complacerlo

l presidente Luis Abinader se ha ganado la aceptación de una gran parte de la población, porque ve positiva su actitud de ceder ante los reclamos sociales cuando se van a tomar determinadas medidas estatales.

Sin embargo, el hecho de complacer a una mínima proporción de la sociedad que, por las redes sociales, aparente ser el país entero, no es digno de un estadísta con visión de desarrollo futuro, sino, más bien, de alguien que desea la simpatía del momento.

Los presidentes no están para complacer al pueblo. Su labor principal es servir al pueblo; pero ese servicio no es sumiso ni complaciente, es un servicio de acción consciente sobre lo que le conviene al pueblo. Las decisiones de Estado no siempre son simpáticas, pero sí convenientes para el futuro bienestar de sus habitantes. Cuando una medida de importancia es dejada sin efecto por reacciones sociales del momento, no se actúa de forma correcta, solo se está tomando el camino más fácil y errado.

ALIRO DAVID ÁLVAREZ EXPERTO EN FINANZAS CORPORATIVAS

qué está hecha tu pensión? ANÁLISIS

LSanto Domingo

a pregunta que casi nadie hace sobre su administradora de fondos de pensiones (AFP) no es cuánto rindió, sino en qué está invertido exactamente. La respuesta tiene forma de pirámide: primero una gran división entre deuda directa y vehículos colectivos, luego los emisores, y al final los sectores. Entender esa estructura explica la rentabilidad mejor que cualquier titular.

Para el afiliado, preguntarle a su AFP “cuánto rindió este trimestre” es una pregunta incompleta. La completa es en qué nivel de la pirámide ocurrió el movimiento -renta fija, fideicomisos o fondos cerrados-, porque cada uno responde a un motor distinto y, a mi juicio, a un horizonte distinto para juzgarlo.

El estado de cuenta de una AFP muestra un solo número: el saldo, y debajo, un porcentaje de rentabilidad. Resume una cartera con varios niveles, cada uno con comportamiento distinto ante el mismo entorno. Según el Boletín Estadístico Trimestral 90 de la Superintendencia de Pensiones (Sipen), esa cartera ascendía a RD$1 billón 274,341 millones al cierre de 2025. Descomponerla de lo general a lo particular es el ejercicio de este artículo.

El primer nivel: deuda directa versus vehículos colectivos.

La cartera se divide en dos ramas. La primera, 76.1% del patrimonio, es renta fija -instrumentos que pagan un interés pactado, como los bonos- que la AFP compra de forma directa: le presta a un emisor -el Estado, el Banco Central, un banco, una empresa- a cambio de un cupón, el pago de interés que promete ese bono.

La segunda, 23.86%, son vehículos de inversión colectiva: cuotas -la porción que le corresponde a cada inversionista- de un fideicomiso o fondo que agrupa el capital de muchos (la diferencia hasta el 100% es redondeo de Sipen).

“El estado de cuenta muestra un solo número, pero ese número es el resultado final de una cartera con una arquitectura de varios niveles”.

Dentro de la renta fija directa, el mayor emisor es el Ministerio de Hacienda: 57.02% de la cartera es deuda soberana, es decir, bonos del gobierno. Le sigue el Banco Central (7.87%), la banca múltiple -Reservas, BHD, Vimenca y otros- (7.29%), las asociaciones de ahorro y préstamo (1.66%) y las empresas privadas -bonos de eléctricas, mineras, aceros y casas de valo-

¿De

res- (2.23%). Casi 8 de cada 10 pesos del sistema están prestados, directa o indirectamente, al Estado y al sistema financiero regulado.

Dentro de los vehículos colectivos, la subdivisión es entre fideicomisos de oferta pública -autorizados para vender a cualquier inversionista, no solo a unos pocos- (5.58%) y fondos de inversión (18.28%).

Los fideicomisos administran un activo o flujo específico; el mayor es RDVial -peajes de la red vial concesionada- con 4.74% de la cartera. Los fondos de inversión se dividen en abiertos y cerrados: de ese 18.28%, prácticamente todo -18.27 puntos- está en fondos cerrados. El único abierto, Altio Liquidez I, pesa 0.01%.

La razón, a mi juicio, es de costos: un fondo abierto invierte en lo mismo que la AFP ya compra directamente, así que la comisión adicional no aporta capacidad. El capital colectivo se justifica donde hay un activo ilíquido que la AFP no podría originar solo. Cabe también una explicación de oferta: ese mercado todavía está poco desarrollado en el país.

“De ese 18.28% en fondos de inversión, prácticamente la totalidad está en fondos cerrados. El único fondo de inversión abierto pesa apenas 0.01% de la cartera total”.

Esa distinción entre abierto y cerrado no es un tecnicismo. Un fondo abierto permite entrar y salir con relativa liquidez, y su cuota se valora con frecuencia. Un fondo cerrado inmoviliza

el capital por un plazo definido -convención de mercado de siete a 15 años- mientras financia proyectos de maduración lenta. Se valora por tasaciones periódicas, no a precio diario, y en su primer año -su “vintage”- suele mostrar rendimientos bajos o negativos: el “efecto curva J”, porque los costos de estructuración pesan más que los ingresos que el proyecto aún no genera. El tercer nivel, dentro de los fondos cerrados, muestra hacia dónde va ese capital: 8.0 puntos en fondos de desarrollo de sociedades -cercano al capital privado, es decir, invierten directo en empresas que no cotizan en bolsa-; 4.3 en energía (familia de fondos Altio); 3.4 en infraestructura y vial; 2.3 en inmobiliario, y fracciones menores en vivienda y turismo. Esta arquitectura explica la rentabilidad del sistema mejor que un solo promedio. El 76% en renta fija directa se mueve al ritmo del ciclo de tasas del Banco Central. Aquí conviene precisar: una baja de tasas revalúa al alza los bonos ya emitidos, no a la baja -efecto ya capturado, en gran medida, en 2023 y 2024-. Lo que sigue presionando el rendimiento hacia abajo es otro mecanismo: a medida que el papel de mayor cupón vence, se reinvierte a las tasas más bajas vigentes desde el recorte que llevó la Tasa de Política Monetaria (TPM) -la tasa de referencia que fija el Banco Central- de 5.50% a 5.25% en noviembre de 2025, nivel en el que se mantuvo en diciembre (Sipen, Boletín 90; BCRD).

Es riesgo de reinversión, no pérdida de valor. El otro 23.86%, fideicomisos y fondos cerrados, sigue una lógica independiente de esa tasa: depende del calendario de maduración de cada proyecto y, en fondos jóvenes, del efecto curva J. Un dato con cifra exacta: durante 2025, la Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión (CCRyLI) aprobó 14 nuevas emisiones de oferta pública para los fondos de pensiones por RD$158,884.7 millones, ampliando la diversificación hacia las regiones norte y suroeste -entre ellas, fondos para infraestructura vial y turística como el de Cabo Rojo en la provincia Pedernales- (Sipen, Boletín 90). Una porción de ese capital es, por tanto, reciente y aún en fase temprana de despliegue, lo que estimo arrastra a la baja el rendimiento del segmento, sin relación con la TPM. Para el afiliado, preguntarle a su AFP “cuánto rindió este trimestre” es una pregunta incompleta. La pregunta completa es en qué nivel de la pirámide ocurrió el movimiento -renta fija, fideicomisos o fondos cerrados-, porque cada uno responde a un motor distinto y, a mi juicio, a un horizonte distinto para juzgarlo. La foto trimestral penaliza a los fondos de inversión jóvenes; la película de varios años valida -o no- la diversificación construida desde la Ley 189-11, la norma de 2011 que habilitó fideicomisos y fondos cerrados como alternativa a la deuda soberana.

ACTUALIDAD

El costo del silencio

Algo grande va a pasar, es el título de uno de los cuentos de Gabriel García Marquez. Y sin que nadie dijera en realidad que iba a pasar, pasó lo imprevisto. En el cuento no hubo silencio como el título de este artículo, todo lo contrario, el rumor no callo, se esparció hasta que todos asumieron el hecho inconsistente de que de verdad Algo grande va a pasar, y así fue. Existe una frase, atribuida en distintas versiones a diversos pensadores, que resume una gran verdad de la vida pública: las sociedades no solo se deterioran por las acciones de quienes abusan del poder, sino también por la indiferencia de quienes tienen la capacidad de impedirlo. ¿Tenemos algún parecido con el cuento? A lo inverso. La historia demuestra que la corrupción, la impunidad y el debilitamiento institucional rara vez aparecen de manera repentina, suelen avanzar gradualmente, aprovechando el silencio de las instituciones, la apatía ciudadana y la falta de liderazgo de quienes están llamados a defender el interés colectivo. Y el mal se va esparciendo, sin que nadie lo detenga, como en el cuento. El Gobierno es responsable de administrar el Estado con eficiencia, transparencia y respeto a la ley. Sin embargo, carecemos de eso. La salud democrática de un país depende igualmente de que existan contrapesos efectivos. La oposición política no está llamada úni-

Hablemos de Seguros

J. Osiris Mota osirismota@gmail.com

camente a competir por el poder cada cuatro años. Su función permanente es fiscalizar, denunciar irregularidades con fundamento, proponer soluciones y representar a quienes piensan diferente. Cuando esa labor se debilita o se limita al discurso coyuntural, el sistema pierde uno de sus principales mecanismos de autocorrección y la concentración del poder encuentra menos resistencia institucional, dejándole el papel a los influencers y provocadores sin formación política para enderezar el rumbo. Ese mismo deber alcanza al liderazgo empresarial. Los empresarios no solo crean riqueza y generan empleos, también son actores fundamentales en la construcción de instituciones sólidas. La experiencia internacional demuestra que las economías más competitivas son aquellas donde el sector privado promueve la transparencia, exige seguridad jurídica, defiende la estabilidad regulatoria y participa activamente en el fortalecimiento del Estado de derecho. Cuando los líderes empresariales guardan silencio frente a problemas estructurales que afectan la institucionalidad, la eficiencia del gasto público, la corrupción o la calidad regulatoria, ese silencio puede tener un

costo económico considerable, como está aconteciendo. La incertidumbre aumenta la percepción de riesgo del país, desalienta inversiones, encarece el financiamiento y reduce la competitividad. En consecuencia, las empresas terminan operando en un entorno más costoso y menos predecible, afectando tanto a los inversionistas como a los trabajadores y consumidores. Este fenómeno resulta especialmente visible en el mercado asegurador. El seguro es, en esencia, un mecanismo para administrar riesgos. Cuanto mayor es la incertidumbre institucional, la inseguridad jurídica, la debilidad en la supervisión o la falta de cumplimiento de las normas, mayor es el riesgo que deben asumir las aseguradoras y los reaseguradores internacionales. Ese riesgo termina reflejándose en primas más elevadas, mayores exigencias de cobertura y condiciones más estrictas para proteger inversiones, infraestructuras y actividades productivas. En otras palabras, la fragilidad institucional tiene un costo económico que finalmente paga toda la sociedad, aunque ahora con la abundancia de oferta, no se esté reflejando, pero está deteriorando la calidad.

Las pequeñas y medianas empresas son quizás las más afectadas por este escenario. Carecen de la capacidad financiera para absorber incrementos en los costos del crédito, del seguro, de la energía o de los procesos regulatorios. Cada ineficiencia institucional representa un obstáculo adicional para emprender, innovar y generar empleos de calidad. En consecuencia, fortalecer las instituciones no constituye únicamente un imperativo ético, representa una política de desarrollo económico y de protección de la clase media. La República Dominicana ha logrado avances significativos en crecimiento económico, turismo, inversión extranjera y estabilidad monetaria. Estos resultados merecen ser reconocidos. Sin embargo, el crecimiento económico, por sí solo, no garantiza el fortalecimiento institucional. Por ello, la responsabilidad de preservar la democracia y la institucionalidad no corresponde únicamente al gobierno. También exige una oposición responsable, firme y valiente, que fiscalice con objetividad y presente alternativas viables; un sector empresarial que defienda principios institucionales con la misma firmeza con que protege la libertad económica, medios de comunicación independientes que investiguen con rigor sin complacencia por el financiamiento gubernamental, universidades que promuevan el pensamiento crítico; organizaciones sociales comprometidas con el interés

público y ciudadanos conscientes de que la participación cívica no termina el día de las elecciones. La República Dominicana posee el talento humano, el dinamismo empresarial y la capacidad institucional para consolidarse como una de las economías más fuertes de América Latina. Pero ese objetivo exige que todos los actores asuman plenamente su responsabilidad histórica. El silencio nunca ha sido una estrategia de desarrollo. La indiferencia jamás ha fortalecido una democracia.

Cuando la oposición deja de fiscalizar, cuando el liderazgo empresarial renuncia a defender las instituciones y cuando los ciudadanos se resignan a observar desde la distancia, el deterioro avanza casi sin resistencia. En cambio, cuando cada sector cumple su papel con independencia, ética y compromiso, se fortalece la confianza, disminuye el riesgo, mejora el clima de inversión y se construyen las bases de un desarrollo verdaderamente sostenible. En una democracia madura, la estabilidad no se sostiene sobre el silencio, sino sobre la participación responsable de todos.

Las 82 empresas autorizadas el año pasado prevén generar US$127 millones en divisas, destaca un informe del CNZFE

Luis David Flores lflores@eldinero.com.do Santo Domingo

Las 82 empresas de zonas francas aprobadas durante 2025 proyectan inversiones por US$221.3 millones, la creación de 8,113 empleos directos y una generación de divisas de US$127 millones, de acuerdo con el Informe Estadístico 2025 del Consejo Nacional de Zonas Francas de Exportación (CNZFE).

ZF proyectan inversiones por US$221.3 MM en RD

Distribución de empresas aprobadas por región 2025

Distribución de empresas aprobadas

NO.

Por región 2025.

GRÁFICO NO. 39

Aunque el mayor número de aprobaciones corresponde al subsector de tabaco y sus derivados, con 19 proyectos, la mayor inversión estimada se concentra en empresas de fabricación de productos eléctricos y electrónicos. Este subsector, con cinco empresas aprobadas, prevé inversiones por US$76.9 millones.

SEGÚN PROVINCIA, 2025

Fuente:

Distribución de empresas aprobadas por provincia 2025

Distribución de empresas aprobadas

Por provincia 2025.

Además, los proyectos de productos eléctricos y electrónicos lideran las proyecciones de empleo, con 2,034 puestos de trabajo, equivalente al 25.1% del total previsto por las empresas autorizadas durante el año.

El segundo mayor monto de inversión corresponde a las empresas de servicios, que suman ocho proyectos y prevén destinar US$31.6 millones. Les siguen las compañías de productos médicos y farmacéuticos, con cinco iniciativas y una inversión proyectada de US$30.3 millones.

En cuanto a la generación de empleos, las empresas de servicios estiman crear 809 plazas, mientras que las de productos médicos y farmacéuticos aportarían otras 292.

EMPRESAS

Por cantidad de proyectos aprobados, el subsector de tabaco y sus derivados encabezó la lista con 19 empresas. No obstante, sus inversiones proyectadas ascienden a US$9 millones y la generación estimada de empleo alcanza los 1,100 puestos de trabajo.

Después se ubican los sectores de servicios y servicios de logística, con ocho empresas cada uno; manufactura textil, con siete; centros de llamadas (call centers) y BPO, con seis; y productos eléctricos y electrónicos,

INVERSIÓN ACUMULADA EN EL SECTOR

Manufactura y servicios. La inversión acumulada en las empresas de zonas francas de República Dominicana alcanzó US$8,169.8 millones al cierre de 2025, equivalente a un incremento de 5.6% frente a los US$7,735.7 millones registrados un año antes. De acuerdo con los datos contenidos en el Informe Estadístico, en 2025 la inversión acumulada

así como productos médicos y farmacéuticos, con cinco proyectos cada uno.

Las empresas de manufactura textil prevén invertir US$6.5 millones y generar 995 empleos. En tanto, los proyectos de centros de llamadas y BPO estiman crear 933 puestos de trabajo con inversiones de US$3.7 millones.

REGIONES

La región norte concentró la mayor cantidad de empresas aprobadas, con 32 proyectos, equivalente al 39% del total. A esta le siguen la región Ozama o metropolitana, con 27 empre-

«DATOS A TENER EN CUENTA

76.9

Productos eléctricos. Aunque el tabaco lideró en cantidad de empresas aprobadas, el mayor monto de inversión se concentra en productos eléctricos y electrónicos. Cinco proyectos prevén invertir US$76.9 millones, establece la dependencia del MICM.

2,034

Empleos. De acuerdo con el CNZFE, los nuevos proyectos autorizados estiman crear 8,113 empleos directos. El subsector de productos eléctricos y electrónicos lidera las proyecciones, con 2,034 puestos de trabajo, equivalente al 25.1% del total previsto.

alcanzó máximos históricos desde que se tiene registro. Estados Unidos se mantiene como el principal origen del capital invertido en este régimen, con US$2,614.4 millones, equivalentes al 32.0% del total acumulado. La inversión de origen dominicano ocupa el segundo lugar, con US$1,830.7 millones (22.4%), seguida por Alemania con US$622.3

sas (32.9%); la región este con 13 (15.9%); y la región sur con 10 proyectos (12.2%).

Sin embargo, la región este lidera las proyecciones de inversión, al captar US$103.9 millones. La región Ozama o metropolitana, por su parte, concentra la mayor generación de empleo prevista, con 3,186 puestos de trabajo, equivalente al 39.3% del total.

DISTRIBUCIÓN

A nivel provincial, Santiago encabeza las aprobaciones con 28 empresas, equivalente al 34% del total. Estos proyectos proyectan inversiones por

millones (7.6%); Reino Unido con US$465.2 millones, así como Suiza con US$462.7 millones. Canadá con US$281.5 millones, República Popular China con US$279.3 millones, España con US$223.9 millones, Dinamarca con US$173.3 millones, así como Suecia con US$169 millones se destacan al registrar la mayor inversión en el sector en Quisqueya.

US$20.3 millones y la creación de 2,209 empleos.

Santo Domingo ocupa el segundo lugar con 23 empresas aprobadas (28%), una inversión estimada de US$58.6 millones y la mayor cantidad de empleos proyectados, con 2,479 plazas.

En monto de inversión sobresale San Pedro de Macorís, que con cinco proyectos concentra US$71.7 millones y prevé generar 1,364 empleos.

Las demás aprobaciones corresponden a San Cristóbal (nueve empresas), La Altagracia (6), Distrito Nacional (4), Puerto Plata (2), Hato Mayor

DIVISAS

Las empresas de servicios encabezan las proyecciones de generación de divisas con US$22.3 millones. Les siguen los proyectos de productos eléctricos y electrónicos, con US$18.4 millones, y los agroindustriales, con US$14.9 millones. El informe también incluye inversiones en actividades como artículos plásticos, cartón, impresos y papelería, metales y sus manufacturas, productos químicos, reciclaje y clasificación, artesanías, azúcares y artículos de confitería, joyería, madera y sus manufacturas, así como materiales e instrumentos diversos.

En conjunto, las 82 empresas aprobadas durante 2025 reflejan una diversificación de las actividades que ingresan al régimen de zonas francas, con las mayores proyecciones de inversión y empleo concentradas en sectores manufactureros de mayor valor agregado y en los servicios.

El sistema eléctrico debe atender el riesgo climático

El almacenamiento energético, la digitalización y la planificación son claves

Luis David Flores lflores@eldinero.com.do Santo Domingo

El sistema eléctrico dominicano necesita acelerar las inversiones en almacenamiento de energía, fortalecer la infraestructura de transmisión y distribución e incorporar una gestión permanente de riesgos para responder con mayor eficacia a los fenómenos climáticos extremos.

Así coincidieron representantes de empresas de generación, transmisión y distribución durante el conversatorio “Resiliencia del sistema eléctrico ante riesgos climáticos y eventos extremos”, organizado por la Asociación Dominicana de la Industria Eléctrica (ADIE).

Los participantes señalaron que la resiliencia dejó de ser un concepto asociado a la recuperación tras un huracán y pasó a convertirse en un componente de la planificación, la operación y las inversiones del sistema eléctrico, ante el aumento de eventos meteorológicos más intensos y frecuentes.

Milagros de Camps, de InterEnergy Group, sostuvo que la gestión del riesgo climático ya no puede abordarse de manera estacional. Explicó que la empresa sustituyó ese enfoque por un esquema de monitoreo y planificación durante todo el año, con evaluaciones continuas sobre la vulnerabilidad de sus activos y la incorporación de esos resultados en las decisiones de inversión.

Indicó que esa estrategia incluye la diversificación de la matriz de generación, el fortalecimiento de la infraestructura y tecnologías para aislar fallas y restablecer el servicio con mayor rapidez.

Como parte de ese proceso, InterEnergy opera 167 megavatios (MW) de almacenamiento con baterías. Además, amplió su análisis de riesgos para incluir amenazas como incendios forestales, inundaciones y la proliferación del sargazo.

Desde AES Dominicana, Fabio Oyola afirmó que la resiliencia debe analizarse como una cadena integrada, ya que el funcionamiento del sistema depende de la generación, la transmisión, la distribución, el

Gestión

DOMINICANA

Cambio climático. El cambio climático representa uno de los mayores desafíos para las economías de América Latina y el Caribe, y República Dominicana figura entre los países más expuestos a sus efectos. De acuerdo con el Informe Regional sobre Desarrollo Humano: Bajo presión, recalibrando el futuro del desarrollo en ALC, del Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD), los eventos climáticos provocan pérdidas cercanas al 1% del producto interno bruto (PIB) dominicano cada año. El documento también señala que el país ocupa el puesto 41 en el Índice Mundial de Riesgos 2023, debido a su exposición recurrente a huracanes e inundaciones. Esta vulnerabilidad evidencia el impacto económico de los desastres naturales y la necesidad de fortalecer la resiliencia frente a los riesgos climáticos.

Resiliencia Inversión Estrategia “ “ “ “

La gestión del riesgo climático debe ser permanente en República Dominicana. La resiliencia se construye con planificación, inversión y almacenamiento de energía”.

Milagros de CaMps

Vp de sostenibilidad en interenergy

La resiliencia depende de toda la cadena eléctrica. Si falla la generación, transmisión, distribución o logística, el sistema completo queda comprometido”.

Fabio oyola direCtor operaCiones aes doMiniCana

Las distribuidoras deben invertir en redes más redundantes y flexibles para mantener el suministro y restablecer el servicio con rapidez tras emergencias”.

alFredo Cuello direCtor distribuCión en edenorte

El almacenamiento de energía será una inversión estratégica para estabilizar el sistema eléctrico, facilitar la integración de renovables y acelerar la recuperación”.

Fernelis raMírez direCtor de Centro de Control eted

17% 60% 10%

Costo. El cambio climático podría costarle al país hasta 17% de su PIB hacia 2050.

Pérdidas. Eventos climáticos extremos pueden elevar las pérdidas hasta el 10% del PIB de RD. «DATOS A TOMAR EN

suministro de combustibles, los puertos, las carreteras y las telecomunicaciones. “Cualquiera de esos eslabones que fallen en un evento de estos, queda cortada la cadena del sistema eléctrico”, expresó.

Añadió que la empresa mantiene inversiones para preservar la infraestructura crítica, en especial las instalaciones costeras expuestas a la corrosión y fenómenos atmosféricos. También destacó la modernización de la

Reducción. inversiones en resiliencia pueden reducir impactos del cambio climático en un 60%.

terminal de gas natural licuado (GNL) para aumentar la flexibilidad operativa y garantizar el abastecimiento durante condiciones meteorológicas adversas, así como el uso de sistemas digitales y control remoto para agilizar la respuesta ante emergencias.

Por su parte, Fernelis Ramírez, representante de la Empresa de Transmisión Eléctrica Dominicana (ETED), afirmó que el almacenamiento de

energía constituye una de las inversiones prioritarias para garantizar la estabilidad del sistema ante la creciente participación de fuentes renovables.

Indicó que la ETED desarrolla un proceso para incorporar alrededor de 600 MW en sistemas de almacenamiento, lo que facilitaría la operación cotidiana y la recuperación del sistema tras una contingencia.

De su lado, Alfredo Cuello, de Edenorte, señaló que las

empresas deben reforzar la resiliencia mediante inversiones que incrementen la redundancia de las redes y permitan mantener el suministro desde circuitos alternos cuando una infraestructura resulte afectada. Agregó que los protocolos ya no pueden limitarse a la temporada ciclónica por la mayor frecuencia de lluvias intensas y otros fenómenos de rápida formación.

Los participantes coincidieron en que la adaptación al cambio climático requiere una visión integral del sistema eléctrico, en la que la planificación, la tecnología, el almacenamiento de energía reduzcan la vulnerabilidad de la infraestructura y fortalezcan la capacidad de respuesta ante eventos extremos en el país caribeño.

Moody's advierte riesgos financieros en petroleras

La firma considera que la intervención estatal limita el beneficio y las expone a caídas en rentabilidad

Randy Jiménez rjimenez@eldinero.com.do Santo Domingo

Los elevados precios de los “commodities” y un sólido desempeño operativo no siempre se traducirán en una mayor calidad crediticia de las petroleras nacionales de América Latina. La intervención del Gobierno en la fijación de los precios de los combustibles para proteger a los consumidores supone diversos grados de riesgo para estas compañías, con implicaciones directas sobre la visibilidad del flujo de efectivo, la liquidez y la política financiera.

Así lo revela “Moody Ratings” en un informe que establece que los controles de precios, los subsidios o los mecanismos de estabilización pueden respaldar objetivos sociales y macroeconómicos, pero que, con frecuencia, trasladan la volatilidad de los precios a los balances de las petroleras nacionales. Esto incrementa los requerimientos de capital circulante y debilita la previsibilidad y la puntualidad del apoyo gubernamental.

Asimismo, la firma considera que la interacción entre la política energética, la capacidad soberana y la fortaleza financiera corporativa seguirá siendo un factor central para la calidad crediticia de las petroleras nacionales de la región.

Para Moody´s Ratings, que analizó los casos de Petrobrás (Brasil), Ecopetrol (Colombia), YPF (Argentina), Enap (Chile), Pemex (México) y Petroperú (Perú), la interacción entre la política energética, la capacidad soberana y la fortaleza financiera corporativa seguirá siendo un factor central para la calidad crediticia de las petroleras nacionales de la región. Aquellas con balances más sólidos, fuentes de ingresos diversificadas y políticas internas claras de fijación de precios pueden absorber mejor los shocks relaciona-

Pemex prioriza la refinación por sobre las exportaciones

las exportaciones de crudo. Ambas medidas limitarán los beneficios de Petrobras derivados del aumento de los precios del petróleo. La empresa deberá pagar el impuesto adicional sobre las exportaciones de crudo, mientras que el subsidio al diésel reducirá efectivamente el precio de paridad de importación a partir del cual Petrobras fija sus propios precios de los combustibles.

En lo que compete a la petrolera de Colombia, indica que la política de precios locales de los combustibles en ha cobrado mayor importancia para la calidad crediticia de Ecopetrol en un contexto de precios elevados del petróleo.

Moody Ratings explica que, dado que Colombia no ajusta completamente los precios locales de los combustibles de manera acorde con los referentes internacionales, el Gobierno compensa parte del aumento a través del Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles (FEPC).

La calificadora señala que este subsidio limita la capacidad de Ecopetrol para trasladar a los clientes los mayores costos del petróleo utilizado para producir combustibles, lo que reduce su generación de flujo de efectivo derivada del downstream.

«DATOS SOBRE OPERACIONES EN EL MERCADO

0.21 5,000 24

Litros. Brasil subsidia el diésel con US$0.21 por litro para contener la inflación.

dos con políticas. Por el contrario, destaca, la liquidez débil, los retrasos en los pagos soberanos y una mayor interferencia política pueden exacerbar las vulnerabilidades de las petroleras nacionales incluso cuando los precios de los commodities son favorables. En su análisis, indica que todas las petroleras analizadas comparten que presentan algún nivel de riesgo crediticio, mantienen exposición a las actividades de exploración y extracción “upstream” y de refinación y comercialización “downstream”, además de estar sujetas a la intervención de los gobiernos de sus respectivos países. No obstante, señala que lo que varía entre ellas es el grado de riesgo y de exposición en cada uno de estos indicadores,

Alza. Un aumento de US$10 por barril en el Brent genera alza de US$5,000 millones en Brasil.

lo que influye en su desempeño financiero y operativo.

BENEFICIOS

En ese contexto, el documento afirma que los precios más altos del petróleo benefician de forma inmediata el segmento de exploración y producción (E&P) de Petrobras, lo que le permitirá eventualmente trasladar ese beneficio a su segmento “downstream”. Sin embargo, las nuevas medidas del Gobierno de Brasil para combatir la inflación limitarán las ganancias de la petrolera brasileña derivadas del aumento de los precios del crudo y los combustibles. Aun así, plantea que la gestión de cartera y los sólidos márgenes de producción de petróleo compensan en gran medida ese riesgo.

Billones. Un promedio del Brent a US$93 elevaría el déficit a 24 billones de pesos colombianos.

Explica que el flujo de efectivo operativo de Petrobras se incrementa significativamente ante mayores precios del petróleo y los combustibles. Estima que un aumento de US$10 por barril en el Brent genera un alza de US$5,000 millones en su flujo operativo, mientras que incrementos equivalentes en los precios del diésel y la gasolina elevan el flujo en US$1,900 millones y US$1,000 millones, respectivamente. Sin embargo, indica que el Gobierno de Brasil también busca reducir los efectos inflacionarios del aumento de los precios del petróleo mediante subsidios al diésel por BRL1.12 por litro (US$0.21) y a la gasolina por BRL0.44 por litro, además de la aplicación de un impuesto temporal del 12% a

No obstante, indica que el aumento de los precios del petróleo sigue suponiendo un beneficio neto para Ecopetrol. Asimismo, precisa que los altos precios del petróleo están ampliando la brecha entre la paridad internacional y los precios regulados de los combustibles en Colombia, lo que genera déficits mensuales en el FEPC de entre un billón de pesos colombianos y 1.8 billones (US$286 millones-US$514 millones).

Agrega que los déficits anuales superarán los diez billones de pesos colombianos si se retrasan los ajustes de los precios locales y que un precio promedio del Brent de US$93 por barril elevaría el déficit a hasta los 24 billones de pesos.

En esa misma línea, los altos precios del petróleo tienen implicaciones crediticias mixtas para YPF. Moody Ratings afirma que la política de precios de los combustibles en Argentina influye de manera significativa en la calidad crediticia de la compañía, ya que, incluso tras un reciente cambio nominal hacia ajustes basados en el mercado, los precios locales de los combustibles siguen sujetos a ajustes ad hoc cuando aumentan las tensiones macroeconómicas.

El Índice de Henley revela una acentuada brecha en el acceso internacional entre los años 2006 y 2026

Luis David Flores lflores@eldinero.com.do Santo Domingo

La libertad de tránsito internacional ha experimentado una transformación profunda en las últimas dos décadas. Entre 2006 y 2026, el poder de los pasaportes registró cambios significativos que redefinieron el mapa de la movilidad global, de acuerdo con los registros históricos del Índice de Pasaportes de Henley. Mientras algunos países escalaron decenas de posiciones en la clasificación, otros registraron un deterioro sostenido en su acceso sin visado, ampliando la brecha entre los documentos de viaje con mayor y menor capacidad de movilidad.

El mayor avance del período lo protagonizó Emiratos Árabes Unidos, que ascendió 60 posiciones al pasar del puesto 62 en 2006 al segundo lugar en 2026. De acuerdo con el inventario, Albania se destacó con un ascenso de 36 posiciones (del lugar 79 al 43); Ucrania, que ganó 33 escalones (del puesto 64 al 31); y Serbia, con un avance de 31 lugares (del 60 al 29).

SUBIDAS

En América, Colombia se ubicó entre los países con mejor desempeño al subir 25 casillas, del puesto 63 al 38 durante el mismo período. En la región del Pacífico, los Estados Federados de Micronesia también registraron un avance destacado al escalar 26 posiciones.

En contraste, varios países de América Latina, Asia y África perdieron capacidad de movilidad. Bolivia registró el mayor retroceso del período al caer 34 posiciones, desde el puesto 29 en 2006 hasta el 63 en 2026.

Según la clasificación internacional, Bangladesh, en Asia, descendió 29 lugares (del 68 al 97), mientras que Siria retrocedió 23 posiciones, hasta ubicarse en el puesto 103.

Asimismo, en África, Nigeria perdió 28 puestos (del 62 al 90).

También destacaron las caídas de Gambia (-24 posiciones, del 45 al 69), Malí (-24, del 59 al 83), Sierra Leona (-23, del 51 al 74), Mauritania (-23, del 58 al 81) y Guinea (-23, del 60 al 83).

Mapa de pasaportes cambia entre países con más acceso

REPÚBLICA DOMINICANA

«¿CÓMO ESTÁ EL PAÍS?

La evolución del pasaporte de República Dominicana entre 2006 y 2026 refleja una trayectoria marcada por avances y retrocesos en el acceso internacional sin visado. De acuerdo con el Índice de Pasaportes Henley, el país caribeño ocupaba la posición 71 en 2006 y mejoró ligeramente hasta los puestos 70 en 2007 y 69 en 2008 y 2009. Sin embargo, a partir de 2010 inició un período de pérdida de posiciones, al descender al lugar 77 y luego al 83 en 2011 y 2012. En 2013 se registró una recuperación hasta el puesto 74, aunque el avance fue temporal, ya que en 2015 el pasaporte dominicano cayó a su peor ubicación del período analizado: el lugar 88. Desde entonces comenzó una recuperación gradual. En 2016 ascendió al puesto 83; en 2017 al 80 y en 2018 al 75. Aunque en los años siguientes alternó avances y retrocesos —ocupando los lugares

PAZ SOCIAL

El análisis de Henley & Partners, elaborado junto con el Institute for Economics & Peace, concluye que la evolución del poder de los pasaportes no siempre guarda una relación directa con el nivel de paz de cada país. Si bien existe una correlación positiva entre ambos indicadores -los países más pacíficos suelen contar con mayor acceso internacional-, el estudio

78 en 2019, 74 en 2020, 79 en 2021, 73 en 2022 y 76 en 2023—, la tendencia volvió a ser favorable a partir de 2024. Ese año alcanzó el puesto 68, mejoró un escalón adicional hasta la posición 67 en 2025, su mejor desempeño de las últimas dos décadas, y en 2026 se ubicó en el lugar 68. En conjunto, la serie evidencia que, pese a las fluctuaciones registradas durante el período, el pasaporte dominicano

sostiene que la trayectoria de un pasaporte depende, en gran medida, de las negociaciones bilaterales y de la apertura diplomática. Como resultado, algunos países poseen pasaportes considerablemente más fuertes de lo que sugeriría su nivel de paz o de estabilidad social. Israel y Estados Unidos encabezan este grupo al situarse 70 y 67 posiciones, respectivamente, por encima de lo proyectado según

cerró el intervalo en una mejor posición que la observada al inicio, al pasar del puesto 71 al 68, lo que refleja una recuperación respecto al punto más bajo alcanzado en 2015 y una mejora sostenida durante los últimos años del período analizado. Los ciudadanos dominicanos pueden viajar sin visado a 70 países en el ámbito global, siendo superados en acceso por 17 Estados de América Latina.

su puntuación en el índice de paz, aunque son naciones con elevados niveles de seguridad.

También sobresalen Ucrania (+58 posiciones respecto a lo esperado), Francia (+57), México (+57) y Brasil (+56), cuyos pasaportes muestran un desempeño superior al que anticiparía su contexto de seguridad.

En el extremo opuesto figuran países con altos niveles de paz, pero con una movilidad internacional limitada. Bután

«EN DATOS

60

Avance. De acuerdo con la clasificación, Emiratos Árabes Unidos registró el mayor avance en 20 años, al escalar 60 posiciones.

34

Descenso. Bolivia sufrió el mayor retroceso del período al caer 34 puestos en el índice, descendiendo hasta el lugar 63 en 2026.

70

Alcance. El pasaporte de Israel se ubica 70 posiciones por encima de lo que proyectaría su nivel en el ínidce de paz.

lidera esta divergencia al ubicarse 65 posiciones por debajo de lo proyectado por su nivel de paz, seguido de Vietnam (-52), Guinea Ecuatorial (-49), Tayikistán (-47) y Laos (-47).

Estas diferencias confirman que, más allá de la estabilidad interna, los acuerdos bilaterales de exención de visados continúan siendo el principal factor que determina la fortaleza de un pasaporte y su evolución en el ámbito internacional.

DIONICIO RIPOLL CONCEPCIÓN

DECANO DE PLANIFICACIÓN Y DESARROLLO DE LA UNIERSIDAD TECNOLÓGICA DE COTUÍ (UTECO).

Ley de Residuos: construir cultura verde desde las aulas ANÁLISIS

Santo Domingo

La promulgación de la Ley 36-26, que modifica el régimen de gestión integral de residuos sólidos en la República Dominicana, ha abierto un importante debate nacional sobre la sostenibilidad ambiental, la responsabilidad empresarial y el financiamiento de los sistemas de gestión de residuos.

La educación preuniversitaria y las universidades como pilares fundamentales para reducir los plásticos, promover la economía circular y fortalecer la sostenibilidad en la República Dominicana

Sin embargo, más allá de las disposiciones legales y económicas contenidas en la normativa, existe un componente indispensable para alcanzar los resultados esperados: la educación. La experiencia mundial demuestra que ninguna política pública en materia ambiental puede ser verdaderamente exitosa si no está sustentada en un proceso continuo de formación ciudadana y cambio cultural.

En este contexto, las instituciones educativas preuniversitarias y las universidades están llamadas a desempeñar un papel protagónico en la construcción de una sociedad más consciente sobre el impacto de los residuos, especialmente de los plásticos de un solo uso, cuya presencia en calles, ríos, cañadas y zonas costeras constituye uno de los principales desafíos ambientales del país.

La educación ambiental debe concebirse como una inversión estratégica para el desarrollo sostenible. Los hábitos ciudadanos relacionados con el consumo responsable, la separación de residuos, el reciclaje y la protección de los recursos naturales se forman desde edades tempranas. Por ello, las escuelas y liceos representan el escenario ideal para promover una nueva cultura ambiental basada en la responsabilidad individual y colectiva.

Actualmente, los centros educativos cuentan con herramientas para incorporar el componente ambiental en sus procesos pedagógicos y de gestión institucional. Dentro de los planes operativos anuales pueden desarrollarse iniciativas como programas de reciclaje, campañas de reducción del uso de plásticos, instalación de puntos de clasificación de residuos, creación de huertos

escolares, jornadas de limpieza comunitaria y proyectos científicos relacionados con la economía circular y la sostenibilidad. Estas acciones no solo contribuyen a mejorar el entorno escolar, sino que también permiten que los estudiantes se conviertan en multiplicadores de buenas prácticas dentro de sus hogares y comunidades.

UNIVERSIDADES

La responsabilidad de las universidades va mucho más allá de la formación profesional. Estas instituciones constituyen espacios privilegiados para la investigación, la innovación tecnológica y la generación de soluciones a los problemas ambientales contemporáneos. República Dominicana dispone de una oferta académica significativa vinculada a las ciencias ambientales, la biología, la ingeniería ambiental y la gestión de los recursos naturales. Universidades como la Tecnológica del Cibao Oriental (Uteco), Autónoma de Santo Domingo (UASD), Pontificia Católica Madre y Maestra (PUCMM), el Intec, Nacional Pedro Henríquez Ureña (UNPHU), y Central del Este (UCE) y otras instituciones de educación superior desarrollan programas académicos orientados al estudio de la biodiversidad, la conservación ambiental, la sostenibilidad y la gestión de recursos naturales.

nación por plásticos, estudios sobre microplásticos en ecosistemas acuáticos, desarrollo de materiales biodegradables, modelos de economía circular, valorización de residuos y proyectos de educación ambiental comunitaria.

Asimismo, pueden convertirse en ejemplos de sostenibilidad institucional mediante la implementación de campus verdes, programas integrales de reciclaje y la eliminación progresiva de plásticos desechables en sus instalaciones.

EXPERIENCIAS EXTERNAS

Los países que han alcanzado mayores avances en la gestión de residuos comparten un elemento común: han invertido sistemáticamente en educación ambiental.

yectos de investigación aplicada orientados a la economía circular y sostenibilidad ambiental. Estas experiencias evidencian que las transformaciones más profundas no ocurren únicamente mediante regulaciones, sino mediante procesos educativos capaces de modificar hábitos y comportamientos a largo plazo.

FUTURAS GENERACIONES

La implementación efectiva de la Ley 36-26 requiere una alianza estratégica entre el Estado, el sistema educativo, las universidades, el sector empresarial, los gobiernos locales y la sociedad civil. No basta con establecer mecanismos de financiamiento para la gestión de residuos; es indispensable formar ciudadanos capaces de comprender la relación existente entre sus decisiones de consumo y la salud ambiental del país.

En Alemania, la separación de residuos forma parte de la cultura ciudadana desde la infancia. Los estudiantes aprenden desde la educación básica la importancia del reciclaje y la correcta clasificación de materiales, contribuyendo a que el país mantenga elevados niveles de recuperación y aprovechamiento de residuos.

De igual forma, el Instituto Técnico de Estudios Superiores en Medio Ambiente y Recursos Naturales (Itesmarena) constituye un referente nacional en la formación de profesionales especializados en gestión ambiental y ciencias forestales, contribuyendo directamente al fortalecimiento de las capacidades técnicas que demanda el país para enfrentar los retos ambientales del siglo XXI.

Las universidades pueden aportar significativamente al cumplimiento de los objetivos de la Ley 36-26 mediante investigaciones sobre contami-

Las escuelas tienen la capacidad de sembrar conciencia ambiental; las universidades pueden generar el conocimiento y la innovación necesarios para resolver los desafíos ecológicos del presente; y la sociedad puede convertir esos aprendizajes en acciones concretas que contribuyan a reducir la contaminación y proteger los recursos naturales.

En Japón, la participación de los estudiantes en la limpieza y mantenimiento de los centros educativos fortalece valores de responsabilidad, disciplina y respeto por los espacios comunes. Esta práctica ha contribuido con la consolidación de una ciudadanía comprometida con la limpieza y el adecuado manejo de los residuos.

Por su parte, Costa Rica ha integrado la sostenibilidad y la educación ambiental en sus políticas educativas nacionales, vinculando los centros escolares con programas de reciclaje, conservación de la biodiversidad y gestión responsable de los recursos naturales.

Asimismo, diversas universidades en Chile han desarrollado modelos de campus sostenibles que incluyen programas de reciclaje integral, reducción de plásticos de un solo uso y pro-

La verdadera transformación que demanda República Dominicana no se producirá únicamente en los vertederos, las plantas de reciclaje o los ayuntamientos. Comenzará en las aulas, donde se forman los ciudadanos que dirigirán el país en las próximas décadas. El desafío de reducir los plásticos, fortalecer la economía circular y construir una sociedad ambientalmente responsable exige convertir cada centro educativo y cada universidad en espacios permanentes de aprendizaje, investigación y compromiso ecológico.

Solo así podremos transformar la Ley de Residuos Sólidos en una auténtica herramienta de desarrollo sostenible y avanzar hacia la construcción de una verdadera cultura verde nacional, capaz de garantizar un país más limpio, saludable y sostenible para las presentes y futuras generaciones.

HENRI HEBRARD

PETROLEO Y MONEDA

Es la energía, estúpido: el gran reto para lograr el salto del crecimiento

Santo Domingo

FLamentablemente, las últimas estadísticas disponibles hasta abril 2026 confirman que los principales indicadores económicos y comerciales de las EDE se han deteriorado nuevamente en comparación con el primer cuatrimestre del año anterior.

ue durante las elecciones presidenciales de 1992 cuando Bill Clinton logró aventajar a George Bush, gracias a su innovadora y popular expresión: “Es la economía, estúpido”; con ella, Clinton logró escaparse de una campaña política completamente marcada por las temáticas de seguridad nacional, tema donde por ser republicano, Bush le llevaría una ventaja de principio, y recentrar las discusiones en el campo de las preocupaciones reales de los consumidores estadounidenses: la economía. Algo parecido estaría pasando aquí y ahora en República Dominicana: las discusiones en torno a los subsidios a los combustibles, al refrescarse cada fin de semana con la publicación de los avisos de precios del Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes (MICM), están concentrando la atención de todos; no sin razón por supuesto, dado el impacto fiscal que representa el costo de no querer/poder reflejar en su totalidad los fuertes incrementos en las cotizaciones internacionales del petróleo, de la gasolina y del gasoil.

Producto de ello, muy poco se está mirando hacia el mayor problema en el sector energético: las enormes pérdidas de las empresas distribuidoras de electricidad (EDE), que, lejos de reducirse conforme a lo proyectado en el Presupuesto 2026, han seguido creciendo por lo que va del año, lo que se traducirá en sobregiros adicionales, prácticamente equivalentes a los de los combustibles.

Por tanto, para que la República Dominicana pueda volver a liderar el crecimiento económico de la región, es indispensable enfrentar con carácter y valentía ambas vulnerabilidades del sector energético.

Ahora bien, en el caso de las energías-base, se observa lo siguiente: i) una caída de -18.2% en las inyecciones de las plantas a carbón mineral (CM) causando una reducción de esta generación-base en unos 480.55 GWh, al pasar de 2,640.84 GWh (a mayo 2025) a 2,160.29 GWh (a mayo 2026), caída que se explica por la fuerte contracción de la central de Punta Catalina (19.9%); ii) gracias a la entrada de la nueva central de Manzanillo, las plantas a gas natural (GN) crecieron de manera muy sostenida (5.3%) al inyectar 192.69 GWh adicionales; y, iii) se produjo también otros aportes de la generación hidroeléctrica (HI) (7.6% equivalente a 45.43 GWh más).

En resumidas cuentas, las energías-base cerraron este período de cinco meses con una sensible contracción (-3.5%) y tuvieron una contribución de -242.42 GWh al caer de 6,899.49 GWh (a mayo 2025) a 6,657.07 GWh (a mayo 2026). Por tanto, si sumamos esta energía no inyectada (-242.42 GWh) a la demanda adicional (286.97 GWh), fue necesario requerir inyecciones adicionales por 529.39 GWh de las fuentes quedando disponibles, o sea, las energías renovables no convencionales (ERNC) y las plantas a fueloil (FO).

economía dominicana solo fue posible gracias al crecimiento y la diversificación de la capacidad instalada (CI), producto de inversiones privadas (tanto de actores locales como foráneos): mientras la CI del SENI cerró el año 2025 en un nivel récord de 7,120.2 MW, 18.9% vs. los 5,985.3 MW de 2024. Mejor aún, por lo que va de 2026, se han agregado 525 MW, de los cuales 437.7 MW a GN (central Manzanillo Power Land) y otros 87.6 MW de ERNC (parque solar Villarpando en Azua).

De acuerdo al proyecto de actualización de Plan Energético Nacional hasta 2038, la Comisión Nacional de Energía (CNE) proyecta que, para duplicar el tamaño de la economía dominicana, será necesario llevar la CI hasta 13,782.29 MW, estimándose inversiones por parte del sector privado que superarían los US$13,000 millones en estos próximos 12 años. Lograr financiamientos competitivos, para apoyar el apetito de los inversionistas, requiere resolver el impasse técnico y financiero de la distribución.

gía que subió 6.6% al pasar de 15.5025 cUS$/kWh (C1-2025) a 16.5246 cUS$/kWh (C12026), equivalente a un alza de 1.0221 cUS$/kWh.

Será indispensable restaurar el margen comercial de Edenorte, Edesur y EdeEste en un rango entre 3.5000 y 4.0000 cUS$/kWh, nivel que no se obtiene desde el año 2020.

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• H HEBRARD@HENRIHEBRARD COM

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De acuerdo con datos publicados por el Organismo Coordinador (OC) hasta mayo 2026, la energía bruta inyectada por las centrales al Sistema Eléctrico Nacional Interconectado (SENI) acumuló 9,393.44 gigavaios/hora (GWh) 3.2% ´más que los 9,106.47 GWh del mismo período de cinco meses del año 2025.

En el caso de las ERNC, y a pesar del “vertimiento” que provocó tirar al zafacón unos 335.63 GWh que sí se habían generado (en torno al 17% del total generado por las ERNC según estimaciones oficiales del OC), las inyecciones renovables lograron crecer 12.4% equivalente a 180.22 GWh, con inyecciones al SENI que pasaron de 1,458.46 GWh (hasta mayo 2025) a 1,638.68 GWh (hasta mayo 2026); de este modo las ERNC aportaron apenas un 34% de la generación que faltaba. Por tanto, las centrales a FO tuvieron que aportar la mayor parte (un 66%) de esta generación faltante, lo que representó un enorme crecimiento esta generación a FO en el período (46.6%), al pasar de 748.52 GWh a 1,097.69 GWh. Esta constante disponibilidad de energía adicional para acompañar el crecimiento de la

Lamentablemente, las últimas estadísticas disponibles hasta abril 2026 confirman que los principales indicadores económicos y comerciales de las tres EDE se han deteriorado nuevamente en comparación con el primer cuatrimestre del año anterior.

En el caso del margen comercial (precio de facturación menos costo de la energía) el acumulado de cuatro meses hasta 2026 sigue deteriorándose: se ha desplomado de 0.8247 cUS$/kWh (C1-2025) a -0.0494 cUS$/kWh (C12026), es decir, el margen comercial de las EDE se encuentra ahora en territorio negativo.

Este deterioro se produce a pesar de que el precio de venta registró un muy leve incremento (0.9%) al pasar de 16.3273 cUS$/kWh (2025) a 16.4752 cUS$/kWh (2026), un alza de 0.1479 cUS$/kWh, pequeña mejora que se explica exclusivamente por la revaluación del RD$ frente al US$.

Por lo que el factor principal de este margen comercial negativo es el incremento en el costo promedio de la ener-

Finalmente, en cuanto a pérdidas de energía, los datos del C1-2026 muestran un nuevo deterioro: las EDES han cobrado energía por unos 3,647.8 GWh de los 6,087.4 GWh que compraron a las Empresas de Generación (EGE), equivalentes a pérdidas por unos 2,439.6 GWh o sea el 40.08% de la energía comprada, lo que compara negativamente con el nivel de pérdidas de 39.05% que se había registrado en C1-2025. Producto de todo lo anterior, las estadísticas del Ministerio de Hacienda y Economía (MHE) muestran que el gobierno central tuvo que transferir a las EDE una cantidad enorme de RD$49,288.2 millones hasta mayo 2026, superando en un 37.7% los RD$35,807.8 millones transferidos en el mismo período del año anterior. Tomando en cuenta que el Presupuesto 2026 contemplaba más bien reducir estas transferencias en un 17.7% desde los RD$103,231.3 millones transferidos en el año 2025 a unos RD$85,000.0 millones para 2026, se puede anticipar un sobregiro muy importante en estas transferencias reproyectadas para el cierre de 2026. ¿Qué cuánto de esto habrá sido incorporado en el proyecto de ley que modifica el Presupuesto 2026? Y ¿Con cuáles medidas se podrá regresar a un nivel sostenible para el equilibrio fiscal de la economía dominicana? Y ¿En cuánto tiempo? El momento es propicio para tener las buenas preguntas; pero mañana, será indispensable tener las buenas respuestas. De no lograrlo, entonces cuando busquemos razones para explicar por qué, a pesar de su excepcional potencial, habremos fallado en duplicar el tamaño de la economía dominicana, alguien nos recordará susurrando: “Es la energía, estúpido”.

JEAN CARLOS DARIEL

Fondo de Garantías Agropecuario para ampliar el financiamiento productivo HABLEMOS DE FINANZAS

ALTUNA BATISTA EXPERTO EN PREVENCIÓN DE LAVADOS DE ACTIVOS Y ASESOR Y CONSULTOR FINANCIERO Santo Domingo

EEl Fondo no sustituiría el análisis crediticio ni se convertirá en un mecanismo para transferir préstamos deficientemente originados al Estado. De hecho, el banco que participe tendría que aplicar sus políticas, mantener la documentación correspondiente y realizar las gestiones de cobro.

l acceso al financiamiento constituye una condición indispensable para modernizar la producción agropecuaria, fortalecer la seguridad alimentaria, aumentar las exportaciones y generar empleos en las zonas rurales. Sin embargo, gran parte de los productores y empresas del sector continúa enfrentando dificultades para obtener crédito debido a la insuficiencia de garantías admisibles.

Al cierre de 2025, la cartera bruta del sistema financiero dominicano alcanzó RD$2.38 billones. Dentro de ese gran total, la cartera agropecuaria ascendió a RD$132,415 millones, equivalente al 5.54% de la cartera general y al 10% de los créditos comerciales. Durante ese mismo año, los desembolsos destinados al sector alcanzaron RD$78,324.2 millones, superando el promedio anual de aproximadamente RD$66,786 millones registrado entre 2021 y 2025, de acuerdo a informaciones publicadas por la Superintendencia de Bancos.

La cartera agropecuaria se encontraba distribuida entre RD$74,394 millones destinados a la producción agrícola y ganadera, y RD$58,021 millones vinculados a actividades agroindustriales y de comercio agropecuario. Las estadísticas oficiales no presentan separadamente el crédito agroexportador, por lo que este se encuentra parcialmente contenido dentro del componente agroindustrial y comercial.

Uno de los datos que evidencia la necesidad de crear nuevos instrumentos es que el 59.2% de la cartera agropecuaria estaba respaldada por garantías admisibles. Esto significa que, por cada RD$100 prestados, aproximadamente RD$40.80 no estaban cubiertos por garantías reconocidas regulatoriamente. La brecha resulta todavía más significativa en la cartera agroindustrial y de comercio agropecuario, donde solamente el 32.6% contaba con garantías admisibles. Esta situación no necesariamente responde a la falta de capacidad de pago, sino que muchos productores y empresas poseen contratos

de venta, inventarios, cultivos, equipos, cuentas por cobrar y flujos futuros, pero no disponen de garantías inmobiliarias suficientes o fácilmente realizables. Ante esta realidad, resulta oportuno evaluar la creación del Fondo Público de Garantías Agropecuario, administrado mediante la figura del Fideicomiso Público.

El Fondo tendría como finalidad respaldar parcialmente los financiamientos destinados a la producción agrícola y ganadera, la agroindustria, la comercialización, la tecnificación y las exportaciones del sector. No prestaría directamente ni sustituiría a las entidades financieras. Su función sería reducir parcialmente el riesgo de los créditos concedidos por los bancos participantes. Las entidades continuarían evaluando al cliente, aprobando el financiamiento, desembolsando sus propios recursos y realizando la gestión de cobro. El Fondo, por su parte, asumiría un porcentaje previamente definido de la pérdida neta en caso de incumplimiento, siempre que el crédito cumpla con los criterios de elegibilidad y las condiciones establecidas en su reglamento.

PARTICIPACIÓN DE LA BANCA

El Fondo podría iniciar con un aporte del Estado y fortalecerse mediante rendimientos de las inversiones realizadas por el Fideicomiso y aportes de las propias entidades financieras, por ejemplo, una contribución equivalente al 2% de los financiamientos incorporados al programa, es decir, una entidad que registre RD$20,000 millones en créditos elegibles, aportaría RD$400 millones a

la reserva de garantía.

A cambio, recibiría una cobertura parcial sobre esos financiamientos dentro de un límite previamente asignado.

La contribución no otorgaría propiedad sobre el Fondo ni implicaría una garantía ilimitada. La capacidad de cobertura dependería del patrimonio disponible, la liquidez, la siniestralidad esperada y la política de apalancamiento aprobada, y se incorporarían mediante un convenio marco de participación y cobertura.

ADMINISTRACIÓN

Las garantías podrían cubrir entre el 40% y el 60% de la pérdida neta. Podrían establecerse coberturas superiores para pequeños productores, asociaciones, cooperativas, mujeres, jóvenes y actividades consideradas prioritarias. El Fondo no sustituiría el análisis crediticio ni se convertirá en un mecanismo para transferir préstamos deficientemente originados al Estado. De hecho, el banco que participe tendría que aplicar sus políticas habituales, mantener la documentación correspondiente y realizar diligentemente las gestiones de cobro.

LAS PROVISIONES BANCARIAS

Uno de los mayores incentivos para la banca estaría en el posible efecto de la garantía sobre las provisiones. Si un crédito de RD$100 millones clasificado en categoría C requiere una provisión de 20%, el banco tendría que reservar RD$20 millones; pero, si el Fondo cubre el 50%, la provisión podría reducirse significativamente sobre la porción garantizada. Esto liberaría capacidad financiera, dis-

minuiría la volatilidad del gasto por provisiones y permitiría ampliar el crédito al sector sin asumir íntegramente el riesgo. El beneficio, sin embargo, no provendría del aporte del 2%, sino del reconocimiento de los certificados del Fondo como garantías admisibles por la Superintendencia de Bancos. Por eso, su diseño deberá asegurar que las coberturas sean líquidas, irrevocables, exigibles y respaldadas por reservas suficientes. Lograr ese tratamiento convertiría al Fondo en algo más que un mecanismo de compensación ante incumplimientos: Sería una herramienta capaz de mejorar la gestión del riesgo y la eficiencia del capital bancario.

IMPACTO PÚBLICO PRIVADO Para el Estado, el Fondo permitiría multiplicar el impacto de los recursos públicos sin convertirse en prestamista. Por ejemplo, un patrimonio inicial de RD$1,000 millones, con una exposición máxima equivalente a dos veces su capital y una cobertura promedio de 50%, podría respaldar aproximadamente RD$4,000 millones en financiamientos. La capacidad aumentaría con las contribuciones de las entidades participantes, y los rendimientos de las inversiones . Para la banca, representaría una reducción de la pérdida esperada, una menor volatilidad del gasto de provisiones y la posibilidad de financiar clientes que no disponen de garantías tradicionales suficientes. También facilitaría el desarrollo de productos para capital de trabajo, infraestructura productiva, tecnificación, almacenamiento, preexportación y posembarque.

Para los productores, agroindustrias y agroexportadores, significaría mayor acceso al crédito, plazos más adecuados al ciclo productivo y una menor dependencia de las garantías inmobiliarias.

El Fondo Público de Garantías Agropecuario, bien estructurado, podría ser un punto de encuentro entre la política productiva del Estado y el sistema financiero, transformando una reserva limitada en una plataforma permanente para financiar producción, innovación, empleo y exportaciones.

EFE Washington

Estados Unidos sigue siendo el mayor inversor extranjero en América Latina y el Caribe en "todos los indicadores relevantes" y pese al creciente interés de China en la región, afirma un estudio del Atlantic Council, que señala brechas por salvar en áreas clave como los minerales críticos.

En el caso de la inversión extranjera directa (IED) en los llamados proyectos “greenfield” (nueva creación de capital desde cero), el sector privado estadounidense promedia unos US$28,700 millones anuales en área como energía, infraestructura digital, manufactura y servicios.

En comparación, la IED de China en la región no logra superar los US$1,500 millones anuales en la primera década del siglo a los US$13,100 millones en 2024.

ONU: el hambre afecta a 645 millones de personas

En ALyC, el 4.8% de la población sufrió la falta de

Roma

El hambre en el mundo se redujo levemente en 2025 pero aún afecta a 645 millones de personas, según un informe publicado por varias agencias de Naciones Unidas que destaca además "sostenidos progresos" en Latinoamérica y el Caribe (ALyC).

Mientras que en 2025 un 7.8% de la población mundial padeció hambre, en ALyC el dato medio fue del 4.8%, hasta los 32 millones de personas, lo que supone una caída consecutiva desde el 2020, cuando ascendía al 6.1% en esa región.

Estas previsiones constan en el informe anual “El estado de la seguridad alimentaria y la nutrición en el mundo” (SOFI 2026), presentado en Roma por la Organización para la Alimentación y la Agricultura (FAO), el Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA), el Programa Mundial

Hablemos de Desarrollo

Leritza Monsanto Abreu linkedin.com/in/leritza-monsanto-abreu

La economía que aprende

Una economía no se transforma por el solo hecho de vender más al mundo. Lo hace cuando esa relación mejora la forma en que produce. Las exportaciones generan divisas, empleo, inversión y acceso a mercados. Su aporte más profundo, sin embargo, aparece en lo que permanece en el país: talento, proveedores, estándares, innovación y productividad. Costa Rica ofrece una referencia útil. Los dispositivos médicos se convirtieron en uno de sus principales rubros exportadores a medida que el país acumuló capacidades técnicas, regulación, manufactura avanzada y una institucionalidad capaz de acompañar el proceso. Vietnam siguió otra trayectoria: creció con fuerza sobre la base de las exportaciones y la inversión extranjera, y ahora enfrenta el reto de elevar el contenido local, fortalecer sus empresas y avanzar hacia actividades de mayor valor agregado. Ambos casos muestran que la apertura externa necesita dirección. El capital y el comercio amplían oportunidades; la política productiva determina cuánto aprendizaje dejan. La CEPAL volvió sobre esta idea en su informe más reciente. América Latina y el Caribe recibió US$194,233 millones de inversión extranjera directa en 2025, apenas 1.7% más que el año anterior. La IED representó 2.8% del PIB regional y 14% de la formación bruta de capital fijo. El desafío no consiste solo en atraer recursos, sino en vincularlos con productividad, innovación, proveedores nacionales y desarrollo tecnológico.

de Alimentos (PMA), la Organización Mundial de la Salud (OMS) y el Fondo para la Infancia (Unicef).

África es la región más golpeada por el hambre en el mundo. nes en ALyC. En el continente africano las estimaciones ven una "interrupción de la prolongada tendencia al alza del hambre": la proporción de población hambrienta disminuyó del 20.3% del año 2024 al 20% del pasado 2025.

En términos regionales, los mayores progresos se han dado en Asia, América Latina y el Caribe, mientras que los peores datos están en África.

De los 645 millones de personas hambrientas, casi la mitad se encontraban en África (309 millones), mientras que 292 millones en Asia y 32 millo-

República Dominicana cuenta con una plataforma exportadora en expansión. En el primer semestre de 2026, las exportaciones alcanzaron US$7,897.8 millones, un crecimiento interanual de 14.8%. Las zonas francas aportaron 54.6% del total exportado. El dato confirma una fortaleza, aunque no mide por sí mismo su capacidad transformadora. Esa dimensión se observa en la calidad del empleo, el desarrollo de proveedores, las certificaciones, el dominio de idiomas, las habilidades digitales, el cumplimiento regulatorio, la logística, el mantenimiento y la innovación que acompaña la actividad exportadora. De ahí que la educación sea también política económica. Una estrategia orientada a atraer inversión de mayor valor requiere técnicos, ingenieros, supervisores, programadores, personal bilingüe, especialistas en calidad y empresas locales preparadas para cumplir estándares internacionales.

El país necesita conectar mejor la educación técnico profesional, las universidades, las zonas francas, las empresas exportadoras, las agendas de promoción y las mipymes proveedoras. Eso exige identificar con precisión la demanda laboral por sector, actualizar programas, ampliar la formación dual y las pasantías, impulsar certificaciones cortas e inglés técnico, y facilitar la incorporación de empresas dominicanas a las cadenas de valor.

Completo en eldinero.com.do

En 2025 se estima que el 25.8% de la población mundial, 2,100 millones de personas, sufrió inseguridad alimentaria moderada y grave, frente al 28.7% de 2020.

Hablemos de Calidad

MINERÍA

Dr. Julio Santana santju2012@gmail.com

EFE Tegucigalpa

Transformación tecnológica, inclusión financiera y adaptación a consumidores cada vez más digitales son los principales desafíos del sistema financiero centroamericano, afirman directivos del Grupo Ficohsa en Tegucigalpa.

La institución, con presencia en Honduras, Guatemala, Nicaragua, Panamá, El Salvador y Estados Unidos, considera que el futuro de la banca dependerá de su capacidad para responder a los cambios económicos y tecnológicos.

El vicepresidente de Comunicación Corporativa de Ficohsa, Germán Castañeda, destacó que el sistema financiero mantiene un papel clave en el desarrollo económico de la región, pero enfrenta nuevas demandas de usuarios que buscan servicios más ágiles, seguros y accesibles.

Investigación especial al Inabie: cuando el hallazgo sustituye a la prueba (y 3)

“La injusticia hecha a uno solo es una amenaza dirigida a todos”. Montesquieu.

En nuestras dos entregas anteriores establecimos que una investigación especial no puede convertirse en una auditoría general ni atribuir responsabilidades por la simple coincidencia entre un hallazgo y el ejercicio de una función. Corresponde ahora resumir nuestra posición sobre el informe de la Cámara de Cuentas relativo al proceso Inabie-CCC-LPN-2021-0009. Partimos de la convicción de que el control externo es indispensable y que el uso de los recursos públicos debe examinarse con rigor, de modo que toda irregularidad demostrada debe producir consecuencias. Pero la firmeza del control no dispensa del debido proceso.

A nuestro entender, el informe de mayo de 2026 desbordó el objeto de la investigación, mezcló actuaciones y períodos distintos y mantuvo conclusiones adversas sin ponderar suficientemente respuestas y documentos aportados por el Inabie. Así, deficiencias archivísticas, diferencias contables, retrasos documentales y decisiones de continuidad operativa fueron presentados como expresiones de una misma conducta irregular, trasladable a quienes ocuparon cargos durante los últimos siete meses examinados. Sabemos que la ausencia de un documento puede revelar una debilidad archivística, pero no

demuestra que el acto nunca existió, que alguien quiso ocultarlo ni quién provocó la omisión. Del mismo modo, los montos globales y las muestras estadísticas pueden señalar zonas de riesgo, pero la responsabilidad exige descender al proveedor, al contrato, a la factura, a la decisión y al funcionario correspondiente. También obliga, en una situación administrativa extremadamente compleja, considerar el esfuerzo de subsanación emprendido junto a los órganos rectores desde comienzos de enero de 2022. Los hallazgos respondidos muestran que las diferencias entre raciones contratadas, matrículas y facturación no podían analizarse ignorando la movilidad escolar, la apertura de centros, las asignaciones provisionales, los contratos posteriores y las soluciones adoptadas frente a situaciones complejas. Esto es necesario repetirlo: las decisiones clave fueron tomadas con acompañamiento técnico de los órganos rectores y sobre la base de información imperfecta utilizada originalmente para adjudicar. El reajuste de precios tampoco puede reducirse a un pago arbitrario. Estuvo asociado a solicitudes de los suplidores, al equilibrio económico de los contratos, a un estudio de mercado de la Dirección de Planificación y a decisiones que debían examinarse caso por caso y proveedor por proveedor.

Completo en eldinero.com.do

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