Tregua petrolera plantea nueva realidad económica para RD
El crudo cerró por debajo de US$80 este martes, mientras el estrecho de Ormuz reabre
El 82.3% de remesas viene desde los EE. UU.
En el país hay más de 11 millones de móviles
EL FONDO DE RETIRO DE TRABAJADORES DE LA CONSTRUCCIÓN PASARÁ A LA TSS
Plan fiscal del Gobierno dispone que los recursos sean administrados conforme la Ley 87-01 de Seguridad Social
La canasta básica sufrió alzas durante mes de mayo
FINANZAS PERSONALES
Plan anticrisis y su impacto en los ingresos de los hogares
PALESTRA ECONÓMICA
Jairon Severino
jseverino@eldinero.com.do
Reforma fiscal: malas noticias jamás debe darlas el Presidente
Hay un principio básico en materia de comunicación institucional: el Presidente no puede ser la cara de las malas noticias o de aquellos hechos que puedan afectar la imagen del Gobierno. La administración estatal debe mantener su autoridad ante la población y, sobre todo, su credibi-
DE LA SEMANA
lidad, variables que se traducen en un valor que es aún más importante en momentos de crisis. Y no sólo se trata de cuidar la imagen del Presidente o del equipo que toma las decisiones más importantes; el hecho es que quien gestiona un Estado debe cuidar los detalles. Los hechos hablan por sí solos. Antes del actual Proyecto de Ley de Medidas Procrecimiento Económico, Simplificación Fiscal y Mitigación de la Crisis Internacional, esta gestión de Gobierno intentó dos veces introducir cambios en el sistema tributario y no lo pudo lograr hasta que, por fin, hizo lo correcto: comunicar bien y elegir la tribuna correcta. En un contexto de alta incertidumbre global y volatilidad de los mercados, logró convencer, de alguna manera, a la población de la importancia de aumentar los ingresos fiscales. ¿Qué fue lo que marcó la diferencia ahora? ¿Por qué hubo una mejor receptividad de un tema tan sensible como el tributario?
«SANTO DOMINGO. El ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, afirmó que más del 90% de la recaudación estimada en el Proyecto de Ley sobre Medidas Procrecimiento Económico, Simplificación Fiscal y Mitigación de
la Crisis Internacional provendrá del 1% más rico de la población. Díaz sostuvo que la propuesta enviada por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional fue diseñada con criterios de equidad, responsabilidad fiscal y protección so-
Hay más de un punto a favor del proceso. El primero tiene que ver con la forma en que comenzó a manejarse desde el punto de vista comunicacional. El concepto "reforma fiscal", que siempre genera rechazo, no aparecía en la oralidad de los funcionarios, aunque, en esencia, cualquier cambio en el sistema tributario es una reforma, aunque sea leve.
Otro elemento a destacar es que una "noticia mala", porque también lo es para diversos sectores, tampoco debe ser comunicada desde el Palacio Nacional, como sucedió con la "Reforma de Jochi", la llamada Ley de Modernización Fiscal, un nombre muy lindo y aparentemente atractivo, pero que era muy duro contra la clase media, actualizando tributos que afectarían directamente a quienes están a un paso de bajar de clase social. Como se sabe, hasta los empresarios saltaron y se sintieron burlados porque lo depositado en el Congreso "no fue lo que se habló".
Y justamente este elemento es importante. El ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, un hombre con experiencia de Estado, conocedor de la idiosincrasia del empresariado, exfuncionario de otros gobiernos, supo qué hacer desde un principio. Asumió el cargo en un contexto de animadversión de parte de la población y los empresarios. Nadie quería hablar del tema, aunque todos sabían que algo había que hacer con el sistema tributario. Llegó, recibió y se reunió con todos los sectores. Escuchó y armó la propuesta que hoy está en el Congreso. Será aprobada sin dilación y sacó al Presidente de la discusión. Sin quizá, este ha sido uno de los procesos mejor manejados desde el punto de vista comunicacional. Ni siquiera se pensó en llevarlo al Palacio ni reunir al equipo económico. Se trabajó como un plan y punto. "La reformita fiscal", porque así la llamo, pasará sin dificultad. Ojalá logre el objetivo.
HACIENDA: 90% DE INGRESOS EN PROYECTO VENDRÁN DE LOS RICOS
cial, con el objetivo de preservar la estabilidad económica del país sin cargar a los sectores de clase media, a las micro, pequeñas y medianas empresas ni a la población vulnerable. “El 90% de la recaudación estimada, que se ubica entre RD$40,000 millones y RD$50,000 millones, provendrá del 1% más rico de la población”, explicó el funcionario, al señalar que esa composición evidencia que el proyecto no traslada el peso fiscal hacia los sectores medios ni vulnerables. Durante un encuentro con los legisladores que integran la
comisión bicameral que estudia la iniciativa, Díaz explicó en detalle el alcance de las medidas propuestas y ponderó el trabajo técnico realizado para formular una propuesta “razonable y equitativa”. “Venimos al Congreso con una propuesta seria, bien pensada y factible en el contexto actual. Lo importante es preservar tres principios: estabilidad económica, equidad tributaria y responsabilidad en el uso de los recursos públicos. Ese es nuestro compromiso y pedimos a la sociedad que sea parte, porque la estabilidad económica nos beneficia a todos”, expresó.
Personaje de la semana
“El proyecto fortalece los mecanismos de supervisión sobre las leyes de incentivos fiscales para evitar abusos en la concesión de exenciones y mejorar el control sobre los recursos que el Estado deja de recaudar por estos beneficios. No se eliminan los incentivos, sino que busca reforzar los procesos de evaluación”. MAGÍN DÍAZ
Presidente: CARLOS JOSÉ MARTÍ RAMOS
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Fotografía: REDACCIÓN
«La expresión “plan anticrisis” no necesita mayúscula inicial; además, la voz “anticrisis” se escribe en una palabra, sin guion ni espacio entre “anti-” y “crisis”. El “Diccionario de la lengua española” registra el adjetivo “anticrisis”, escrito en una sola palabra, que se utiliza para referirse a aquello ‘que se emplea para combatir una crisis’, como en las expresiones
“medidas anticrisis”, “política anticrisis”, “plan anticrisis”.
Completo en: www.fundeu.do «“plan anticrisis”, escritura adecuada»
«LA CIFRA ECONÓMICA
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¿Apoya usted el proyecto fiscal procrecimiento económico presentado por el Gobierno para enfrentar la crisis internacional?
RESULTADOS DE LA SEMANA ANTERIOR Millones. El Banco Central (BCRD) informa que, en enero-mayo de 2026, el flujo de remesas hacia el país alcanzó los US$5,170.1 millones, lo que representa un incremento interanual
de 5.4%. De manera específica, en mayo se captaron US$1,090.2 millones, cifra que supera en US$104.8 millones lo registrado en el mismo mes de 2025 y equivale a un crecimiento interanual de 10.6%. Este monto resultó superior en US$30.0 millones (2.8%) al total recibido en abril de 2026.
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A marzo de este año, servicios, supermercados y tiendas minoristas lideran pagos con tarjetas a través de “verifone”
Massiel De Jesús Acosta mdejesus@eldinero.com.do Santo Domingo
El uso de tarjetas bancarias continúa aumentando en República Dominicana, en un contexto donde la baja bancarización sigue siendo uno de los principales desafíos para la inclusión financiera. No obstante, los pagos electrónicos mantienen una presencia creciente en la actividad comercial, impulsados por el uso de tarjetas de débito y crédito en establecimientos afiliados a terminales de punto de venta (POS), conocidos comúnmente como “verifone”.
Datos del Sistema de Pagos de la República Dominicana (Sipard), administrado por el Banco Central, muestran que los sectores de servicios, supermercados y tiendas minoristas concentraron el 88.5% del valor total de las transacciones realizadas con tarjetas bancarias durante el primer trimestre.
Entre enero y marzo de este año, el consumo mediante tarjetas alcanzó RD$344,945.9 millones, distribuidos en más de 160.8 millones de transacciones. De ese monto, los tres principales sectores económicos acumularon RD$305,532 millones, reflejando la elevada participación que mantienen dentro de las operaciones procesadas a través de la red de terminales POS.
El sector servicios ocupó el primer lugar en el volumen de pagos con tarjetas. Durante los primeros tres meses del año registró transacciones por RD$159,203.7 millones, equivalentes al 46.1% del valor total procesado mediante este mecanismo de pago. Además, concentró alrededor de 74.6 millones de operaciones, la mayor cantidad entre todas las actividades económicas registradas por el sistema.
En segundo lugar, se ubicaron los supermercados, que alcanzaron transacciones por RD$75,397.7 millones, representando el 21.8% del total.
FINANZAS
El 88% pagos con tarjetas se concentra en 3 sectores
Servicios, supermercados y tiendas minoristas movieron RD$305,000 millones en pagos con tarjetas.
TOP 10 TRANSACCIONES CON TARJETAS POR SECTOR
Monto en millones de pesos dominicanos. Enerno-marzo 2026. Tipo Volumen en
«OTROS DATOS
59.4%
Tarjetas de débito. A abril de 2026, el país registra alrededor de 13.8 millones de tarjetas vigentes y activas, de las cuales 59.4% son de débito, con 8.2 millones.
21.8%
Supermercados. Los supermercados cada vez más toman mayor auge en los pagos con tarjetas al representar el 21.8% del valor total a marzo de este año.
TARJETAS
Vigentes. Las cifras del Banco Central también reflejan la dimensión del mercado de tarjetas en el país. Al cierre de abril de 2026 había alrededor de 13.8 millones de tarjetas vigentes y activas, incluyendo tarjetas de débito, crédito, prepagadas y subsidiadas. Dentro de ese total, las tarjetas de débito representan la mayor proporción, con aproximadamente 8.2 millones de plásticos en circulación, equivalente al 59.4% del total. Las tarjetas de crédito, por su parte, superan los cuatro millones de unidades activas, representando el 29.2%.
móviles representaron individualmente alrededor del 3% del valor total procesado. En el caso del transporte, las estadísticas muestran que a marzo de 2026 se realizaron más de 19 millones de transacciones por un monto total de RD$11,853.1 millones.
Este comportamiento lo convierte en uno de los sectores con mayor cantidad de operaciones registradas, aunque con un valor promedio por transacción inferior al observado en otras actividades económicas.
Fuente: Banco Central, con datos del primer trimestre de 2026.
Este sector registró aproximadamente 39.4 millones de operaciones durante el período analizado.
Las tiendas minoristas ocuparon la tercera posición en el ranking de actividades económicas con mayor volumen de pagos mediante tarjetas tanto de crédito como de débito. Entre enero y marzo de este año se registraron transacciones por RD$70,930.4 millones en esas tiendas, equivalentes al 20.5% del valor total procesado a través de terminales POS.
De manera conjunta, estos tres segmentos concentraron
más de ocho de cada diez pesos pagados con tarjetas en el país durante el primer trimestre del año, según las estadísticas del Banco Central.
Otros sectores también registraron una participación importante dentro de las transacciones electrónicas. El segmento de hoteles y bares alcanzó operaciones por RD$54,814.8 millones, situándose entre las actividades con mayor volumen de pagos mediante tarjetas. Las estaciones de combustible registraron transacciones por RD$23,466.4 millones,
mientras que el sector salud acumuló operaciones valoradas en RD$18,445.2 millones durante el período analizado.
La administración pública también figura entre las principales categorías comerciales afiliadas al sistema POS. Entre enero y marzo de 2026 registró más de 13 millones de operaciones por un valor total de RD$15,007.7 millones, equivalente al 4% del monto total transado mediante tarjetas.
OTROS SECTORES
Por su parte, los sectores transporte, comunicaciones y auto-
El sector de comunicaciones registró 6.9 millones de operaciones con tarjetas durante el primer trimestre del año, alcanzando un valor total de RD$10,262.2 millones. Mientras tanto, la categoría de automóviles y vehículos acumuló transacciones por RD$9,920.3 millones mediante alrededor de 3.8 millones de operaciones. Los datos muestran que más de 20 actividades económicas tienen presencia dentro del sistema de pagos electrónicos mediante tarjetas. La utilización de estos instrumentos electrónicos como medidos de pago se extiende a sectores vinculados al comercio, los servicios, el transporte, la salud, las comunicaciones y otras actividades que forman parte de la economía nacional.
Precalifícate 100% digital
FINANZAS PERSONALES
La posible alza en el costo del GLP y transferencias bancarias instan a familias a ajustar sus finanzas
Massiel De Jesús Acosta mdejesus@eldinero.com.do Santo Domingo
Ante la crisis internacional, impulsada por las tensiones en Medio Oriente y la volatilidad de los precios del petróleo, que ha encarecido diversos bienes a nivel global, República Dominicana enfrenta presiones económicas derivadas del aumento en los costos de los combustibles, el transporte y los productos de la canasta básica. En respuesta, el Gobierno propone una reforma fiscal con una serie de medidas orientadas al crecimiento económico, con las que busca recaudar hasta RD$50,000 millones.
Sin embargo, más allá de los tecnicismos y los debates políticos que ha generado esta propuesta tributaria, la principal inquietud de muchas familias dominicanas es una: ¿cómo impactará este plan anticrisis las finanzas del hogar?
El economista y consultor financiero Jesús Geraldo Martínez explica que el proyecto de Ley de Medidas ProCrecimiento Económico, Simplificación Fiscal y Mitigación de la Crisis Internacional ha abierto un intenso debate. Sus defensores sostienen que busca modernizar el sistema tributario, aumentar la recaudación de forma sostenible y generar recursos para enfrentar un entorno internacional complejo. Sus críticos, en cambio, consideran que detrás del discurso de crecimiento y simplificación se esconden nuevos impuestos que terminarán afectando al ciudadano común.
Para Martínez, independientemente de las posiciones ideológicas, el contenido de la propuesta requiere un análisis serio y objetivo. Uno de los puntos más sensibles es la creación de una contribución sobre el gas licuado de petróleo (GLP), combustible utilizado por la gran mayoría de los hogares dominicanos para cocinar. Más allá de la discusión técnica, el asesor financiero consi-
PLAN ANTICRIS
¿CÓMO IMPACTARÁ EL BOLSILLO DE LOS HOGARES DOMINICANOS?
Credibilidad
PARA PROTEGER SUS FINANZAS...
1
Revise consumo de gas. Si el GLP aumenta de precio, pequeñas acciones como cocinar varias comidas a la vez o revisar posibles fugas.
“
Una reforma fiscal debe fortalecer la confianza ciudadana, además de recaudar más. Sin equidad ni transparencia, se debilita la credibilidad del sistema tributario”.
JESÚS GERALDO MARTÍNEZ ECONOMISTA Y CONSULTOR FINANCIERO.
dera que el problema radica en que el gas de cocina es un bien esencial. Por ello, entiende que un impuesto de esta naturaleza tiene un carácter regresivo, ya que afecta proporcionalmente más a los hogares de menores ingresos.
Mientras una familia con mayores recursos puede absorber un incremento relativamente pequeño dentro de su presupuesto mensual, para quienes viven con ingresos limitados cualquier aumento en el costo
3
Transferencias. Ante un aumento del impuesto a transacciones, agrupe pagos cuando sea posible para evitar cargos recurrentes.
5
Presupuesto. Registre todos sus ingresos y gastos para identificar dónde puedes ahorrar. Esto es clave para mantener estabilidad.
de cocinar implica reducir otros gastos esenciales. A esto se suma la propuesta de reinstaurar el impuesto a los cheques y las transferencias electrónicas, equivalente al dos por mil sobre cada operación bancaria, cuya tasa pasaría de 0.15% a 0.20%. Según Martínez, una transferencia de RD$10,000 pagaría RD$20; una de RD$100,000 tendría un cargo de RD$200; y una operación de RD$1 millón implicaría un costo adicional de
2
Fondo de emergencia. Destine una parte de sus ingresos a un fondo que cubra alimentación y servicios básicos por al menos tres meses.
4
Suscripciones. Revise plataformas de streaming, almacenamiento en la nube y otros servicios digitales. Elimine aquellos que no utiliza.
6
Aproveche. Manténgase informado sobre los beneficios contemplados en la reforma, especialmente los relacionados con gastos.
RD$2,000. “El proyecto establece un gravamen equivalente a US$174.50 por tonelada métrica importada. Traducido a términos más comprensibles, esto podría representar aproximadamente RD$4.75 adicionales por libra de GLP o cerca de RD$119 más por un cilindro doméstico de 25 libras”, explicó Martínez a elDinero.
ALIVIO
El economista reconoce que el proyecto también incluye me-
didas favorables. Entre ellas destaca el aumento del mínimo exento del impuesto sobre la renta (ISR) para personas físicas, elevando el umbral a RD$480,000 anuales. Asimismo, contempla exenciones para determinados alimentos, deducciones vinculadas a gastos educativos y alivios en algunas operaciones relacionadas con herencias de menor cuantía, seguros de vida y adquisición de viviendas.
El principal desafío consiste en determinar si estos beneficios compensan efectivamente las nuevas cargas tributarias. Para muchos hogares, la percepción puede resumirse en una frase sencilla: “los beneficios llegarán después, pero los impuestos comienzan ahora”.
“El país becesita fortalecer sus ingresos públicos para más inversión en educación, salud, seguridad, infraestructura y protección social. Sin embargo, la legitimidad de cualquier reforma tributaria depende de tres condiciones fundamentales: que sea equitativa, transparente y que la población perciba que el esfuerzo solicitado se distribuye de manera justa”, dijo.
Santo Domingo, República Dominicana. Año 12. Nº 542, jueves 18 de junio de 2026
Dinero del Fopetcons será administrado por la TSS
El CNSS estará a cargo del fondo de pensiones de los trabajadores de la construcción
Esteban Delgado edelgado@eldinero.com.do Santo Domingo
El plan fiscal anticrisis sometido por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional traspasará al control de la Tesorería de la Seguridad Social (TSS) la administración de los recursos que administra el Fondo de Pensiones de los Trabajadores de la Construcción (Fopetcons), que data del año 1986.
En su Artículo 61, el Proyecto de Ley de Medidas ProCrecimiento Económico, Simplificación Fiscal y Mitigación de la Crisis Internacional, dispone que la recaudación del Fopetcons pase de la Dirección General de Impuestos Internos (DGII) a la TSS, y que sea administrado conforme lo dispuesto en la Ley 87-01 que crea el Sistema Dominicano de la Seguridad Social.
El Fopetcons administra cada año más de RD$2,000 millones. Incluso, su presupuesto de este 2026 es de RD$2,339.6 millones, de los cuales el 45.8% sería para el pago de pensiones a los obreros de la construcción en distintas ramas y un 22.3% se estaría destinando a servicios sociales.
LEGISLACIÓN VIGENTE
La Ley 6-86 es la que crea el “Fondo Común de Servicios Sociales, Pensiones y Jubilaciones a los Trabajadores Sindicalizados del Área de la Construcción y todas sus ramas afines”. En sus artículos 1, 2 y 3, esa normativa indica que el fondo se nutre del 1% del valor de todas las obras construidas en territorio nacional, tanto públicas como privadas, incluidas las reparaciones, así como un 1% del salario de los trabajadores de la construcción en cada una de las infraestructuras donde trabajen.
Cuando se aprobó la Ley 8701, se esperaba que ese fondo pasara al control del sistema de seguridad social, pero no fue
Las empresas de construcción deben aporpar para el Fopetcons y para la seguridad social a la vez.
«INDICADORES A DESTACAR SOBRE FOPETCONS
2,336 1%
Presupuesto. Este año el Fopetcons tiene un presupuesto de RD$2,336 millones, de los cuales, el 45.8% se estaría destinando al pago de pensiones.
así. Incluso, el Artículo 4 de la Ley 6-86 indica que las recaudaciones para el Fopetcons se realizan a través de la DGII.
Luego de 40 años, el Gobierno ha propuesto en el proyecto de reforma fiscal anticrisis que la responsabilidad de recaudo de esos fondos pase de la DGII a la TSS.
Pero el proyecto de ley también agrega: “La TSS tendrá a cargo el recaudo, distribución y pago de estos fondos conforme las disposiciones de la Ley 8701 de Seguridad Social”, con lo que se estaría quitando esa atribución al Fopetcons.
Incluso, propone que, a esos fines, “el Consejo Nacional de Seguridad Social (CNSS) dictará las normas para la administración y recaudo de estos fondos”.
ADMINISTRACIÓN ACTUAL
Con base en la Ley 6-86 se establece que el fondo de pensiones de los trabajadores de la construcción es administrado
Aporte. La Ley 6-86 establece que el 1% del valor de todas las construcciones públicas y privadas debe ir al fondo de pensiones de los trabajadoes de ese sector.
por un Consejo Técnico, el cual es presidido por el ministro de Trabajo, quien también preside en CNSS, además de representan-tes Dirección de Pensiones y Jubilaciones del Estado, del antiguo IDSS -ahora Idoppril-, de la Federación Nacional de Trabajadores de la Industria de la Construcción y afines y de los sindicatos de obreros de actividades afines al área de la construcción, para un total de 18 miembros.
Pero, a pesar de que el fondo está amparado por una ley, hay varios aspectos que se cumplen como manda, como el hecho de que los recursos acumulados deben ser distribuidos en partes iguales de 50% para el fondo de pensiones de los trabajadores de la construcción y el otro 50% para asistencia social.
Además, señala que los fondos, a ser depositados en una cuenta en el Banco de Reservas, deben estar bajo “la supervisión de la Contraloría General de la República”.
«OTRO ROL. El ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, declaró a elDinero que la propuesta fiscal anticrisis propone que el recaudo de los aportes para el fondo de trabajadores de la construcción pase a la TSS, debido a que en esa labor la DGII solo actúa como un recaudador para traspasar los recursos de inmediato a la cuenta del Fopecons, por lo que se trata de un trabajo que sale de sus atribuciones efectivas de recaudador de recursos para el Estado. En cuanto a la forma en que se hará esa recaudación cuando pase a la TSS y la forma en que serán administrados, señaló que es un asunto a ser determinado por el Consejo Nacional de la Seguridad Social. "Para nosotros, el tema es que la DGII se libera de una labor que no es su esencia, la de recaudar dinero para el Estado, por lo que la canalización de esos fondos (de Fopecons) la hará otra entidad", expresó el funcionario. La propuesta fue presentada, precisamente, pora la DGII, y fue incluida en el proyecto de ley como para del plan de eficiencia operativa de la entidad.
50%
Mandato. La Ley 6-86 indica que el 50% del fondo recaudado debe ir a pensiones y el otro 50% a asistencia social para los trabajadores de la construcción.
Hasta la fecha, no se conocen publicaciones oficiales ni de la Contraloría General de la República ni del Ministerio de Trabajo sobre la forma en que el Fopetcons administra los recursos que se recaudan para los trabajadores de la construcción.
COSTOS A CONSTRUCTORES
Los representantes del sector de la construcción, tanto de viviendas como de otras obras de infraestructura han abogado para que el fondo de pensiones de los trabajadores de la costrucción pase al sistema de seguridad social.
Esto así, porque el aporte del 1% del valor de las obras se produce al tiempo que los empresarios de la construcción deben cotizar a la seguridad social con el 17% del salario de sus empleados del área, ya que es un mandato de la Ley 87-01. El problema está en que, cuando se aprobó la Ley 87-01, debió derogarse la Ley 6-86, debido a que el sistema de pen-
siones fue transformado con el ahorro de capitalización individual, lo mismo que la parte de la salud y de los accidentes laborales. Entonces, actualmente, los constructores tienen que cotizar a la seguridad social de sus empleados del área y también debene aportar el 1% del valor de las obras que levantan, lo que se convierte en un doble costo vigente hasta hora.
Aunque la disposición incluida en el plan fiscal que cursa en el Congreso Nacional no es específica sobre la derogación o no de la Leu 6-86, sí crea un nuevo escenario han plantear que sea el CNSS el que regule la forma de administración de esos fondos y que su captación se haga através de la TSS. Tampoco queda claro si la responsabilidad de la TSS del fondo acumulado completo hasta hora o si partirá desde el momento en que se apruebe la modificación planteada en el Artículo 61 de la propuesta de reforma fiscal anticrisis.
Santo Domingo, República Dominicana. Año 12. Nº 542, jueves
Los dominicanos residentes en Estados Unidos enviaron
US$827.9 millones en el período
enero-abril 2026
Jairon Severino jseverino@eldinero.com.do Santo Domingo
Ya lo ha reconocido el Banco Central de la República Dominicana (BCRD): las remesas tienen un importante efecto multiplicador sobre el consumo de las familias, inversión y financiamiento de los sectores más vulnerables de la economía nacional. Un 94.3% se destinan al consumo en el hogar.
En enero-mayo de 2026, el flujo de remesas hacia el país alcanzó los US$5,170.1 millones, un incremento interanual de 5.4%, lo que significan US$267.1 millones más respecto a igual período del año pasado. En 2025, en comparación con 2024, fueron US$4,903 millones, US$325.5 millones más sobre los registros de los meses analizados, es decir, un 7.1%.
La data del BCRD establece que por cada US$100 que ingresaron a la economía dominicana por este concepto, US$82.30 fueron enviado desde Estados Unidos, lo que se corresponde con la trayectoria histórica de esta fuente de divisas del país.
De manera específica, en se captaron US$1,090.2 millones, cifra que supera en US$104.8 millones lo registrado en el mismo mes de 2025 y equivale a un crecimiento interanual de 10.6%. Asimismo, el informe sobre el ingreso por remesas establece que este monto resultó superior en US$30.0 millones (2.8%) al total recibido en abril de 2026.
De los US$5,170.1 millones recibidos en remesas en los primeros cuatro meses del año, US$2,569.5 millones corresponden al Distrito Nacional (49.7%), seguido de la región del Cibao con un 20.2%, es decir, US$1,044.4 millones, de los cuales US$522.2 millones corresponden a la provincia Santiago.
En la lista sigue la provincia Santo Domingo con un 6.8% del monto recibido en remesas en este período, equivalente a aproximadamente US$351.6 millones. De manera particular, la provincia Duarte sigue en la
DIVISAS
EE.UU. aporta US$82.30 por cada $100
FIGURA 1. ÍNDICE PMI NOMANUFACTURERO
COMPROMISO
«VIGILANCIA. A propósito del comportamiento de las remesas y su crecimiento de 5.4% en los primeros cuatro meses del año, el Banco Central reafirmó su compromiso con la vigilancia sobre el entorno económico actual para continuar tomando las medidas necesarias para atenuar el impacto en la economía dominicana del desafiante panorama internacional, a fin de garantizar la estabilidad de precios y del mercado cambiario. La institución monetaria destaca el papel que desempeñan las remesas en la estabilidad de la moneda y fortalecimiento de las reservas internacionales, que superan los US$15,766.6 millones a la fecha.
Remesas por provincia y por país de origen
Distrito Nacional Santiago Santo Domingo Duarte
La Vega Peravia Puerto Plata Resto Región Norte Región Este Resto Región Sur
Fuente: BCRD
Fuente: BCRD
lista con un 3.4%, para un total de US$175.8 millones entre enero y abril de este año.
El BCRD destaca asimismo la recepción de remesas por canales formales desde otros países durante el mes de mayo. En este orden, España registró un valor de US$62.0 millones, equivalente al 6.2 % del total, posicionándose como el segundo país emisor en consistencia con el volumen de la diáspora dominicana en el exterior. A este le siguieron Italia y Haití, con una participación de 1.2 % cada uno, y Suiza, con el 1.1 % de los flujos recibidos. El porcentaje restante se distribuyó entre naciones como Francia, Canadá y Alemania, entre otras.
FIGURA 2. REMESAS FORMALES RECIBIDAS SEGÚN PAÍS DE ORIGEN, MAYO 2026, EN %
Fuente: BCRD
11,900
Millones. El Banco Central prevé ingresos por turismo de US$11,900 millones este año.
12,200 «OTROS DATOS
Millones. Las remesas se ubicarían por encima de los US$12,200 millones en 2026.
Según explica el Banco Central, este crecimiento en mayo, al captarse US$985.5 millones, ocurrió a pesar del complejo entorno internacional. Destaca la persistencia de los conflictos en Medio Oriente, que han elevado los precios del petróleo y sus derivados, generando mayores presiones inflacionarias y reduciendo el ingreso disponible de los hogares.
DIÁSPORA DE EE.
UU.
no manufacturero del Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) registró un valor de 54.5 en mayo, sosteniendo la expansión del sector servicios, el cual concentra una proporción importante del empleo de los dominicanos en ese país.
le siguieron Italia y Haití, con una participación de 1.2% cada uno, y Suiza, con el 1.1% de los flujos recibidos. El porcentaje restante se distribuyó entre naciones como Francia, Canadá y Alemania, entre otras.
Respecto a la distribución geográfica de las remesas, el BCRD señala que el Distrito Nacional captó el 49.7 % del flujo recibido en mayo, seguido por las provincias de Santiago y Santo Domingo, con un 10.1 % y 6.8 %, respectivamente. Estos datos reflejan que las zonas metropolitanas del país concentraron dos tercios (66.6 %) del total de los recursos recibidos durante el mes.
mendados por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
PROYECCIÓN
Estas entradas de divisas han favorecido la estabilidad relativa del tipo de cambio que se observa en la actualidad, de tal manera que, al 31 de mayo de 2026, la moneda nacional se apreció 7.8 % frente al dólar estadounidense con respecto diciembre de 2025. Estos mayores flujos externos permiten también mantener un nivel adecuado de reservas internacionales, las cuales al cierre de mayo se ubicaron en US$ 15,771.1 millones, representando un 11.7 % del PIB y cubriendo unos 5.7 meses de importaciones, indicadores por encima de los umbrales recomendados por el FMI.
Asimismo, la institución resalta la tasa de desempleo general en Estados Unidos, la cual se situó en 4.3% en mayo de 2026, nivel idéntico al de los dos meses anteriores, destacando la creación de 172,000 nuevos puestos de trabajo en ese período.
La institución señala que estas entradas de divisas han favorecido la estabilidad relativa del tipo de cambio que se observa en la actualidad, de tal manera que, al 31 de mayo de 2026, la moneda nacional se apreció 7.8% frente al dólar estadounidense con respecto diciembre de 2025.
Las más recientes perspectivas del BCRD respecto al sector externo contemplan que persista la evolución positiva en la captación de divisas durante 2026. En ese sentido, se proyecta que los ingresos por turismo superen los US$11,900 millones, mientras que las remesas se ubicarían por encima de los US$12,200 millones. Asimismo, las exportaciones totales se estiman en torno a los US$17,300 millones y la inversión extranjera directa (IED) sobrepasaría los US$5,300 millones. El dinamismo de estos flujos, en conjunto con el resto de los servicios exportados (aproximadamente US$3,200 millones), permitiría alcanzar un total de ingresos de divisas superior a los US$50,200 millones al cierre de 2026.
La institución reconoce la ponderación de los envíos realizados por la diáspora residente en Estados Unidos, país que originó el 82.3% de los flujos formales recibidos en mayo, equivalentes a US$827.9 millones. Este resultado se alinea con el desempeño de la economía estadounidense, donde el índice de gestores de compras (PMI)
El BCRD destaca asimismo la recepción de remesas por canales formales desde otros países durante el mes de mayo. En este orden, España registró un valor de US$62 millones, equivalente al 6.2% del total, posicionándose como el segundo país emisor en consistencia con el volumen de la diáspora dominicana en el exterior. A este
Para el Banco Cetnral, estos mayores flujos externos permiten también mantener un nivel adecuado de reservas internacionales, las cuales al cierre de mayo se ubicaron en US$15,771.1 millones, representando un 11.7 % del PIB y cubriendo unos 5.7 meses de importaciones, indicadores por encima de los umbrales reco-
El Banco Central reafirma su compromiso con la vigilancia sobre el entorno económico actual para continuar tomando las medidas necesarias para atenuar el impacto en la economía dominicana del desafiante panorama internacional, a fin de garantizar la estabilidad de precios y del mercado cambiario.
Las más recientes perspectivas del Banco Central respecto al sector externo contemplan que persista la evolución positiva en la captación de divisas durante 2026. En ese sentido, proyecta que los ingresos por turismo superen los US$11,900 millones, mientras que las remesas se ubicarían por encima de los US$12,200 millones. Asimismo, las exportaciones totales se estiman en torno a los US$17,300 millones y la inversión extranjera directa (IED) sobrepasaría los US$5,300 millones. El dinamismo de estos flujos, en conjunto con el resto de los servicios exportados (aproximadamente US$3,200 millones), permitiría alcanzar un total de ingresos de divisas superior a los US$50,200 millones al cierre de 2026.
FIGURA 3. REMESAS PORPROVINCIA, M AYO 2026, % DEL TOTAL
El Banco Central resalta el peso que tienen las remesas en la estabilidad de la moneda dominicana.
Fuente: Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM)
Oportuno traspaso de recursos del Fopetcons a la TSS
Traspasar los recursos manejados a través del Fondo de Pensiones de los Trabajadores de la Construcción (Fopetcons) a la Tesorería de la Seguridad Social (TSS) representa una decisión gubernamental oportuna, valiente y de estricta justicia legal.
Contenida en el Artículo 61 del Proyecto de Ley de Medidas Procrecimiento Económico, Simplificación Fiscal y Mitigación de la Crisis Internacional, esta medida corrige una distorsión institucional que se ha prolongado innecesariamente por
El Gobierno dominicano acaba de presentar a la población un conjunto de medidas que, según la narrativa utilizada, busca mitigar los efectos de la crisis internacional provocada por el conflicto bélico de Estados Unidos e Israel con Irán, al tiempo de establecer las condiciones para la sostenibilidad fiscal y el mantenimiento de los niveles de crecimiento de la economía. En su esencia, las medidas parecen
más de 25 años en detrimento de miles de trabajadores dominicanos de este sector.
El Fopetcons fue concebido bajo la Ley 6-86 en una época con realidades económicas muy distintas. Durante cuatro décadas, este fondo se nutrió del 1% del valor de las obras públicas y privadas, así como del 1% del salario de los propios obreros.
Sin embargo, con la promulgación de la Ley 87-01 que creó el Sistema Dominicano de la Seguridad Social, el destino de estos recursos debió cambiar de
forma inmediata. Esto no tiene discusión.
La legislación de 2001 establecía de manera clara que todos los fondos de pensiones dispersos debían unificarse y centralizarse bajo el amparo de un sistema robusto, fiscalizado y universal. Hay debilidades identificables en el Fopetcons.
Haber postergado esta transición por 25 años solo consolidó un esquema fragmentado que limitaba el verdadero potencial de protección de los trabajadores de la construcción.
Para este año 2026, el Fopetcons maneja un presupuesto de RD$2,339.6 millones. Resulta incoherente e ineficiente que una masa de recursos tan significativa, esfuerzo de miles de constructores y trabajadores, continúe administrándose al margen del sistema central de seguridad social.
Al trasladar la recaudación desde Impuestos Internos (DGII) a la TSS, el Gobierno no solo descentraliza cargas operativas innecesarias para la agencia tributaria, sino que eleva de forma decisiva los estándares
de institucionalidad. La TSS cuenta con la infraestructura tecnológica, la capacidad técnica y los mecanismos de fiscalización necesarios para asegurar que cada peso recaudado rinda el máximo beneficio.
Además, la disposición de que el Consejo Nacional de Seguridad Social (CNSS) dicte las nuevas normas de administración garantiza un marco de gobernanza sólido, transparente y unificado. No hay duda: esto blindará los fondos contra discrecionalidades inadmisibles en tiempos de transparencia.
Radiografía del plan fiscal anticrisis
modelar una ruta estratégica que busca balancear una ecuación compleja: la estabilidad macroeconómica frente a un severo choque externo, con tensiones geopolíticas incluidas. Una de las reflexiones más honestas y profundas del documento presentado a la sociedad es el reconocimiento explícito de que ante crisis globales de gran magnitud no existen fórmulas mágicas, sino dilemas económicos y sociales, tales como el peligro de una alta inflación -presión sobre los bolsillos de los ciudadanos-, amenaza de ralentización de la expansión económico, y el riesgo de un aumento del déficit fiscal. Bajo este escenario, la estrategia del gobierno va en la dirección de combinar de manera pragmática la responsabilidad fiscal (para no quebrar al Estado) con la sensibilidad so-
CARTA AL DIRECTOR
cial (para no desproteger a los más vulnerables).
Las medidas sugeridas apuntan a contener la inflación vía el congelamiento de los precios de los combustibles por un periodo específico, siempre y cuando el precio del barril de petróleo (WTI) se mantenga entre US$90 y US$100.
Adicionalmente, se plantea una compresión de gastos no esenciales, estimando una reorientación de entre RD$30,000 y RD$40,000 millones. Esto valida moralmente la reforma ante la opinión pública, bajo la premisa de comprimir lo no prioritario y preservar las funciones críticas del Estado. Por el lado de los ingresos, el proyecto busca recaudar entre RD$40,000 y RD$50,000 millones mediante un diseño que intenta cuidar la equidad y la estructura productiva bá-
jseverino@eldinero.com.do
Adocem pide exoneración de ITBIS
Señor director, a propósito del proyecto procrecimiento sometido por el gobierno, dejamos constancia de que la Asociación Dominicana de Productores de Cemento Portland (Adocem) manifestó su preocupación ante la inclusión de la exoneración del ITBIS al asfalto AC-30 dentro del paquete de medidas, sin que se otorgue un tratamiento equivalente a los materiales de cemento y concreto utilizados en obras de infraestructura y construcción.
Nuestra organización reconoce los esfuerzos de las autoridades para estimular la economía y acelerar la ejecución de proyec-
tos de infraestructura. Sin embargo, consideramos que otorgar un incentivo fiscal específico a un material de construcción, sin extender un tratamiento similar a alternativas como el concreto, genera una distorsión competitiva que podría influir en las decisiones de inversión pública y privada. El asfalto y el concreto son materiales que compiten en diversos segmentos del mercado.
sica. En ese sentido, resulta relevante notar que no se toca el Impuesto a las Transferencias y Bienes Industrializados (ITBIS), lo que evita un golpe directo e inflacionario a la canasta de alimentos. Tampoco se alteran la mayoría de los impuestos selectivos tradicionales ni el Impuesto al Patrimonio Inmobiliario (IPI). Las medidas impositivas fuertes están dirigidas con precisión quirúrgica. El aumento de la tasa del Impuesto sobre la Renta (ISR) empresarial al 30% aplica exclusivamente a las grandes empresas con ingresos superiores a RD$1,000 millones anuales. Esto afecta a poco más de 1,000 empresas de un universo de 140,000. De igual forma, el nuevo tramo del ISR de personas físicas (tasa del 27%) solo impacta a salarios mayores de RD$400,000 mensuales, al-
Explicar bien para evitar males peores
Hay que decirlo en voz alta: ¡Ay, el gran arte de pedir fiao! Criticamos al Gobierno por endeudarse a la velocidad de la luz, pero cerramos los ojos ante el gran drama: el fisco tiene los bolsillos secos y necesita recaudar.
canzando apenas al 0.26% de los contribuyentes.
El plan también reconoce el rol motor de las micro y pequeñas empresas, por lo que deroga los anticipos del ISR a las microempresas y simplifica el pago para las pequeñas, eliminando así una de las barreras históricas más asfixiantes para el flujo de caja y la formalización en el país. Finalmente, el gran desafío de esta propuesta no estará en su diseño numérico -el cual luce sólido- sino en la viabilidad política y social de su ejecución, asegurando que el desmonte de los subsidios generalizados sea tan eficiente y suave como se proyecta, para mantener la estabilidad social que el propio documento define como el bien supremo a preservar.
El problema real es que las autoridades no saben explicarlo. Ya vivimos este terror en los 80, cuando media América Latina, desde México hasta República Dominicana, firmó a oscuras con el FMI por no hablar claro. ¿El resultado directo? Grandes protestas y un pueblo encendido. Gobernar no es solo pedir prestado para darle pan y circo a la ciudadanía; es sentarse a explicar por qué la alcancía nacional está vacía. Si los funcionarios no quieren repetir la historia y que la calle se caliente, más les vale mejorar la comunicación, soltar la picardía financiera y hablarle a la gente con la verdad por delante. Eso no cuesta nada.
Franklin Vásquez fevro@hotmail.com
LA ESCUELA ECONÓMICA
Esteban Delgado edelgadoq@gmail.com
Percepción de ITBIS gravaría las compras por internet
Aunque el proyecto de reforma fiscal anticrisis del Gobierno deja fuera la ampliación de base imponible del impuesto a la transferencia de bienes industrializados y servicios (ITBIS-IVA); y pese a que no se tocarán las compras por internet, la realidad es que la iniciativa incluye unas disposiciones que gravarían directamente las mercancías que entren al país, a través de importadores informales.
De esa forma, sin verse como un impuesto directo, se estarían gravando las compras por internet que hacen muchos emprendedores informales para comercializar esos productos aquí.
¿Qué plantea el Proyecto de Ley de Medidas Pro Crecimiento Económico, Simplificación Fiscal y Mitigación de la Crisis Internacional sometido por el Poder Ejecutivo al Congreso Nacional?
En su Artículo 34 propone agregar un Artículo 354-1 al Código Tributario, que se refiere al cobro del ITBIS por “percepción” a las importaciones informales.
Ese nuevo artículo plantea “un régimen de percepción del ITBIS aplicable a las operaciones de importación de bienes gravados”, que sería administrado por las direcciones de Aduanas (DGA) y de Impuestos Internos (DGII).
Así, la DGA aplicará la percepción de 18% de ITBIS al momento de la declaración aduanera a todos los bienes gravables que entren al país por importadores que no estén formalizados, es decir, aquellos que no tienen Registro Nacional de Contribuyentes (RNC).
Agrega que la percepción se calculará sobre la base imponible del ITBIS “más un 30% de valor agregado bruto”. Esto indica que, en teoría, al valor neto del bien importado por importadores no formalizados se le cagaría hasta un 48% de impuesto.
Por ejemplo, si llega un producto con valor de 1,000 pesos, a éste se le agregaría un 18% de ITBIS, con lo que llegaría a 1,180 pesos. Luego, a ese valor bruto se le aplicaría un 30%, es decir, 354 pesos, para terminar en 1,534 pesos.
El 30% sobre el valor bruto puede ser variado por la DGII mediante resolución motivada. Pero esa variación puede ser para reducirlo o para elevarlo.
La aplicación del ITBIS por percepción, aunque dependerá de la capacidad logística, tecnológica y operativa de Aduanas para su aplicación, tiene tres objetivos, a saber: primero, busca incrementar las recaudaciones por la vía de una cantidad enorme de productos que son importados por particulares informales y comercializados sin pagar
impuestos; segundo, elimina una especie de competencia desleal contra los importadores formales que sí tributan y hacen comercio regular en el mercado local, y tercero, tiene la intención de que esos importadores informales se registren, aunque sea como personas físicas, y tributen al fisco, es decir, reducir la informalidad, con lo cual podrán evitar la carga de hasta 48% sobre sus productos.
En este último punto, en un Párrafo IV, el nuevo Artículo 354-1 indiaca: “El importador informal que pase a ser contribuyente del ITBIS podrá acreditar el importe percibido por la DGA en sus declaraciones periódicas de ITBIS, siempre que corresponda a períodos fiscales no prescritos”.
Lo anterior indica que la formalización le evitaría a ese importador cargar con los costos impositivos a que se hace referencia, pues podría deducirlos al hacer su declaración regular. El punto es que, en todo caso, los productos importados que se compran por Internet o apersonas que los traen de manera informal, ya no resultarían más baratos que los del mercado local, toda vez que tendrían la carga del 18% de ITBIS y un costo adicional sobre su valor bruto, todo lo cual terminarían pagándolo el consumidor final.
La aplicación de esta medida indica que, si bien no se habla de gravar directamente las compras por internet, la realidad es que cada producto que entre al país por importadores no formalizados tendrá una carga de ITBIS por percepción, lo cual incluirá su revalorización.
Imagine que el bien importado se compró fuera por 1,000 dólares, pero resulta que Aduanas determina que su valor real es de 2,000 dólares, entonces la carta de 18% de percepción de ITBIS será sobre el valor determinado por Aduanas y no sobre el valor a que en realidad fue comprado, si es que se consiguió más barato de lo normal.
En todo caso, como hemos dicho, si este aspecto es aprobado en el Congreso Nacional, su aplicación efectiva dependerá de la capacidad tecnológica, logística y operativa de Aduanas y de la DGII.
ECONOLEGALES
Jaime M. Senior Fernández jsenior@headrick.com.do
La prima económica del riesgo jurídico
Los economistas suelen hablar de primas de riesgo para explicar por qué ciertos activos, proyectos o países deben ofrecer mayores rendimientos que otros. Detrás de ese concepto existe una idea sencilla: cuanto mayor es la incertidumbre, mayor es el costo del capital. Lo interesante es que una parte de esa incertidumbre no proviene de variables económicas, sino de factores jurídicos e institucionales.
Con frecuencia se piensa que la seguridad jurídica es una preocupación exclusiva de abogados, jueces o reguladores. Sin embargo, los mercados la observan de manera más pragmática. Para un inversionista, una entidad financiera o un acreedor, la pregunta fundamental no es qué dice la ley, sino qué tan predecible es en su aplicación.
Esa diferencia es importante porque el riesgo jurídico rara vez aparece reflejado de forma explícita en los estados financieros. No existe una cuenta contable denominada “incertidumbre institucional”. Aun así, sus efectos terminan incorporándose en tasas de interés más elevadas, mayores exigencias de garantías, descuentos en valoraciones empresariales o decisiones de inversión más conservadoras.
Un ejemplo sencillo puede encontrarse en el crédito. Cuando la ejecución de contratos o garantías es lenta, costosa o impredecible, el acreedor incorpora ese riesgo en el precio de la operación. El resultado es que incluso quienes cumplen sus obligaciones terminan pagando parte del costo generado por la incertidumbre del sistema.
Algo similar ocurre en los procesos de inversión. Dos proyectos con idénticas perspectivas económicas pueden recibir valoraciones distintas si operan
OBSERVACIONES
Ebajo entornos institucionales diferentes. La expectativa de litigios prolongados o interpretaciones cambiantes en regulación reduce el atractivo económico de una inversión, aun cuando sus fundamentos financieros sean sólidos. En el sector privado, compañías que operan en sectores sujetos a alta incertidumbre jurídica suelen destinar más recursos a estructuras de protección contractual, asesoría y mecanismos de mitigación de riesgos. Esos costos no siempre son visibles, pero terminan afectando competitividad, productividad y capacidad de crecimiento. El riesgo jurídico actúa como un impuesto implícito sobre la actividad económica. No se recauda por una autoridad fiscal ni aparece en una ley tributaria, pero eleva el costo de hacer negocios. Mientras mayor sea la percepción de incertidumbre, mayor será la prima exigida por quienes aportan capital. La seguridad jurídica debe entenderse como un activo económico y no solo como un valor institucional.
Sistemas judiciales eficientes, reglas previsibles y criterios consistentes generan beneficios que trascienden el ámbito legal. Lo importante es que los participantes del mercado puedan anticipar razonablemente las consecuencias jurídicas de sus decisiones. Al final, los mercados hacen algo que los abogados a veces olvidan: traducen la incertidumbre jurídica en dinero. Cada demora, inconsistencia o duda institucional termina reflejándose en tasas, valoraciones o decisiones de inversión. La seguridad jurídica, lejos de ser un concepto abstracto, posee un precio muy concreto y una influencia directa sobre el crecimiento económico.
EL AUTOR ES ABOGADO
Temporalidad fical sin garantía
n el sistema tributario local existen muchas disposiciones que fueron establecidas con la promesa de temporalidad. Casos como el impuesto a los intereses de los ahorros, el de transferenicas bancarias, el anticipo del impuesto sobre la renta, entre otros, son ejemplos de esas promesas.
El problema es que esos gravámenes que se establecen con la promesa de que serán termporales, terminan convertidos en permanentes. Ahora, con el nuevo plan fiscal del Gobierno, se habla
de aumentar el ISR a las grandes empresas de 27% a 30% durante un período de tres años.
La pregunta es si al cabo de ese tiempo se volverá a reducir a la tasa actual o si esa temporalidad se convertirá en permanencia como ha ocurrido con otros gravámenes vigentes aún.
La credibilidad del Gobierno también es un activo que debe ser preservado, independientemente del presidente o partido que esté dirigiéndolo en determinados períodos.
HIDROCARBUROS
La tregua petrolera pone a prueba la política de combustibles en RD
La caída del crudo ha reavivado las expectativas de rebajas en los precios locales, luego del aumento de entre RD$3 y RD$6 aplicado la semana pasada
Luis David Flores lflores@eldinero.com.do Santo Domingo
La posible firma de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán y la reapertura del estrecho de Ormuz han cambiado el panorama del mercado petrolero internacional y podrían dar un respiro a República Dominicana. La caída de las cotizaciones del crudo se produce apenas días después de que el Gobierno dominicano autorizara aumentos de entre RD$3 y RD$6 en varios combustibles y anunciara un congelamiento de precios por tres meses, una medida orientada a contener las expectativas de inflación y evitar que la factura de los subsidios continúe creciendo.
La corrección en los precios del petróleo ha sido significativa. Las cotizaciones del petróleo intermedio de Texas (WTI, siglas en inglés) mostraron una elevada volatilidad en las últimas semanas. Luego de alcanzar máximos de US$117.63 por barril en abril, en medio de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, el crudo inició una trayectoria descendente tras el anuncio del acuerdo entre Washington y Teherán.
El economista Henri Hebrard señala que hace apenas un mes el WTI había cerrado en US$108.66 por barril y este martes se cotizaba por debajo de los US$76. La caída, superior a US$33 por barril, ha alimentado las expectativas de que los consumidores dominicanos puedan beneficiarse de una reducción en los precios de las gasolinas, el gasoil y el gas licuado de petróleo (GLP). Sin embargo, advierte que la transmisión de las variaciones internacionales hacia el mercado local es más compleja de lo
La reapertura del estrecho de Ormuz contribuyó a reducir las cotizaciones del crudo y aliviar la incertidumbre energética.
Impacto en el barril de petróleo (WTI) - Conflicto EE.UU. e Irán (2026)
inicial
Aumento acumulado (Al pico) Nuevos precios (Pico máximo)
% acumulado máximo
Precio actual (17 junio)
COMBUSTIBLES EN AMÉRICA LATINA
«PRECIOS. República Dominicana registra un aumento acumulado promedio de 15.6% en los precios de los principales combustibles desde el inicio de la crisis petrolera internacional, una variación que representa cerca de la mitad del promedio observado en América Latina, según afirmó este jueves el
que suele percibirse. Recordó que la Ley de Hidrocarburos 112-00 establece un mecanismo de fijación semanal de precios basado en un promedio de las referencias publicadas por la revista especializada Platts y el tipo de cambio divulgado por el Banco Central. Antes de marzo de 2022, las variaciones internacionales se trasladaban prácticamente de manera automática a los consumidores.
ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz. El funcionario presentó los datos durante una exposición sobre las medidas adoptadas por el Gobierno para enfrentar el impacto económico del aumento de los precios internacionales del petróleo. De acuerdo con las cifras mostradas, el incremento promedio
Desde el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania y, más recientemente, con la escalada del conflicto entre Israel e Irán, las autoridades han mantenido un esquema de subsidios para impedir que las alzas internacionales se reflejen plenamente en el mercado interno.
El especialista también advierte que los precios de los combustibles refinados podrían descender más lentamente que
de los combustibles en América Latina ronda el 30%, mientras que en República Dominicana el ajuste ha sido menor debido a la política de subsidios implementada por el Estado para amortiguar el impacto sobre consumidores y sectores productivos. La gasolina prémium acumula un aumento de 15.5% y la gasolina regular de 12.8%.
el petróleo. Por ello, las autoridades tendrán el desafío de explicar por qué una caída del barril no necesariamente se traduce en rebajas inmediatas en las estaciones de servicio.
La presión sobre las finanzas públicas ha sido uno de los factores determinantes detrás de la reciente decisión de aumentar los combustibles y posteriormente congelarlos durante tres meses.
«EN CIFRAS
1,700
Subsidio. El subsidio semanal del Gobierno dominicano a los combustibles durante el pico de las tensiones con Irán ascendió a RD$1,700 millones, de acuerdo con el Ministerio de Industria y Comercio.
MEDIDAS
La presentación del ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, da cuenta de la magnitud del problema. El documento “Medidas procrecimiento económico y mitigación de la crisis internacional” sostiene que, si el precio del WTI se mantenía entre US$90 y US$100 por barril, el Gobierno requería entre RD$20,000 millones y RD$33,000 millones adicionales para sostener el subsidio durante el resto del año.
Esa cifra se sumaría a los RD$20,000 millones ya presupuestados, elevando el costo total de las compensaciones a un rango de entre RD$40,000 millones y RD$50,000 millones. En la misma presentación, el ministro señala que la estrategia oficial ha perseguido tres
HIDROCARBUROS
Protección “
La estrategia es proteger a los más vulnerables con subsidios focalizados y evitar que el choque petrolero comprometa el crecimiento de la economía”.
El Estado puede suavizar un choque externo; no puede convertir cada aumento del petróleo en una obligación permanente del presupuesto de la nación”.
GUAROCUYA FÉLIX ECONOMISTA
objetivos: preservar la estabilidad macroeconómica, fiscal y social; mitigar el impacto local de las alzas internacionales del petróleo, y evitar una reducción de la inversión pública que comprometa el crecimiento económico. Asimismo, reconoce que el Gobierno ha privilegiado subsidios focalizados y sectoriales por encima de los subsidios generalizados.
AJUSTES
Para el economista Guarocuya Félix, la situación nunca llegó a convertirse en una crisis fiscal, pero sí colocó al país en una posición delicada. “No estábamos a las puertas de una crisis fiscal, pero sí entrando en una zona fiscal peligrosa”, afirmó.
A su juicio, el riesgo radicaba en que el subsidio a los combustibles comenzara a absorber recursos destinados a otras prioridades presupuestarias. Explicó que un subsidio semanal cercano a RD$1,700 millones equivale a unos RD$6,800 millones al mes y supera los RD$88,000 millones si se anualiza.
“Eso ya no es una simple política de amortiguación; es una línea de gasto capaz de desplazar inversión pública, atrasar pagos a importadores, aumentar deuda flotante o forzar nuevos impuestos”, sostiene.
El economista considera que el ajuste de precios aplicado por el Gobierno era necesario, aunque debió estar acompañado de una regla fiscal clara que estableciera límites al subsidio.
La propia presentación oficial muestra la dimensión del dilema. Según Félix, el rango de subsidios estimados por Hacienda, de entre RD$37,398 millones y RD$51,581 millones para un escenario de petróleo entre US$90 y US$100 por barril, se aproxima al monto que el Gobierno aspira a recaudar mediante su paquete tributario.
“Eso no prueba que cada peso del paquete tributario vaya
Descenso “
Los precios de las gasolinas y del gasoil importados bajarán más lento que el crudo y habrá que explicar por qué la baja no llega de inmediato en surtidor”.
HENRI HEBRARD ECONOMISTA
PRECIOS ACTUALES DE LOS COMBUSTIBLES
Fuente: MICM y MHyE.
a combustibles. Pero sí muestra que el subsidio se había convertido en el dato fiscal dominante”, indicó. En ese contexto, el anuncio de congelar los combustibles durante tres meses ha sido interpretado por algunos analistas como un intento de aprovechar la reciente baja del petróleo para reducir las presiones fiscales y, al mismo tiempo, ofrecer previsibilidad a los consumidores.
Para Félix, el tope de US$95 por barril fijado por las autoridades constituye “una baranda, no una garantía”.
Advirtió que la factura fiscal de los combustibles no depende únicamente de la cotización del WTI. También intervienen factores como los costos de transporte, los seguros, los márgenes de refinación, el tipo de cambio, los inventarios y los rezagos en la formación de precios. Por ello, propone que el Gobierno establezca un límite
presupuestario explícito para los subsidios y publique semanalmente tres indicadores: el precio internacional de referencia, el costo fiscal estimado y el monto acumulado de las compensaciones.
TENSIONES
La economista Altagracia Balcácer coincide en que la reducción de las tensiones en Medio Oriente tendrá un efecto positivo sobre la economía dominicana. Como importadora neta de energía, República Dominicana se beneficia de cualquier disminución sostenida en el precio del petróleo, ya que mejora la balanza comercial y reduce la presión sobre las reservas internacionales. “El subsidio que el Gobierno había programado en el presupuesto del año casi se triplicó”, afirmó. A su juicio, la estabilización de los precios internacionales permitirá aliviar esa carga y abrir un espacio para recuperar
Estabilización “
La estabilización del precio del petróleo aliviará la balanza comercial y permitirá al Gobierno dominicano recuperar parte de lo gastado en subsidios”.
ALTAGRACIA BALCÁCER ECONOMISTA
«EN DATOS
95 33
Referencia. Precio de referencia por barril como umbral para congelar combustibles.
Descenso. Caída del WTI en un mes, al pasar de US$108.66 a US$76 por barril.
parte de los recursos destinados a las compensaciones.
Balcácer considera acertada la decisión de congelar los combustibles durante tres meses, incluso si la tregua entre Estados Unidos e Irán resulta frágil.
La economista entiende que mantener temporalmente los precios internos mientras el petróleo disminuye podría ayudar al Gobierno a compensar parte de los gastos acumulados en subsidios. No obstante, descarta que el país deba comprometerse con contratos de suministro a precios fijos para los próximos meses, al considerar que la incertidumbre geopolítica sigue siendo elevada y que un eventual deterioro del acuerdo podría alterar nuevamente el mercado petrolero.
Más allá de la coyuntura internacional y del costo fiscal de los subsidios, algunos economistas consideran que la caída del petróleo también reabre el debate sobre la estructura de
Avance “
República Dominicana debe revisar impuestos y márgenes de los combustibles y avanzar hacia un esquema de precios que sea más transparente y competitivo”.
MIGUEL COLLADO DI FRANCO ECONOMISTA
precios de los combustibles en República Dominicana.
POLÍTICA DE SUBSIDIOS
Para el economista Miguel Collado Di Franco, el reciente aumento de los combustibles y la posterior decisión de congelarlos por tres meses indican que el Gobierno no ha abandonado la política de subsidios.
“Este último aumento indica que las autoridades están dispuestas a continuar subsidiando el precio de los combustibles. De lo contrario no habrían establecido el período de congelamiento posterior al último aumento”, afirmó.
A su juicio, cuando se produzca una simplificación del Código Tributario y se eliminen o reduzcan algunos impuestos, también deberá revisarse el esquema impositivo de los hidrocarburos. Recordó que más de un 30% del precio de un galón de gasolina corresponde a impuestos y que otra parte importante está asociada a los márgenes de distribuidores, transportistas y detallistas.
“Si se desea establecer un mecanismo más transparente, deberían eliminarse los ajustes que realizan las autoridades y revisar impuestos y márgenes”, sostuvo.
La caída del petróleo ofrece, por ahora, una tregua para las finanzas públicas y para los consumidores dominicanos. Pero también deja al descubierto un debate más amplio sobre el futuro de los subsidios energéticos, la carga tributaria de los combustibles y la necesidad de diseñar reglas más claras y sostenibles para enfrentar futuras crisis internacionales.
El desafío para República Dominicana no es solo aprovechar la actual disminución del petróleo, también es evitar que el próximo episodio de volatilidad vuelva a convertir los combustibles en el principal riesgo para las cuentas fiscales.
Más del 30% del precio de un galón de gasolina es para impuestos.
Ozama continúa como la región más costosa, mientras el Sur mantiene los niveles más bajos de gasto familiar
Mariel Alcantara malcantara@eldinero.com.do Santo Domingo
El costo de la canasta básica familiar en República Dominicana mantuvo una tendencia al alza durante los primeros cinco meses de 2026, registrando aumentos tanto por niveles de ingresos como por regiones geográficas, según datos del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).
A nivel nacional, la canasta familiar pasó de RD$48,734.28 en enero a RD$49,268.36 en mayo, lo que representa un incremento absoluto de RD$534.08 y una variación relativa de 1.1% en el período analizado.
En este contexto, el ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz, propuso aumentar en 15% el mínimo exento del impuesto sobre la renta (ISR) para las personas físicas. De aprobarse la propuesta, el umbral libre de tributación aumentaría de RD$34,685 a RD$39,900 mensuales.
Según las estimaciones, este monto permitiría cubrir el costo de la canasta familiar correspondiente a los dos primeros quintiles de ingresos, cuyos valores se ubicaron en RD$29,489.84 y RD$38,441.67, respectivamente. De acuerdo con datos del BCRD, el comportamiento por quintiles de ingresos, hace observar que los mayores aumentos se registraron en los hogares de ingresos más elevados.
El quintil 5, que agrupa a las familias con mayor capacidad adquisitiva, experimentó el incremento absoluto y relativo más significativo al pasar de RD$78,753.56 en enero a RD$80,131.99 en mayo. Esto equivale a un aumento de RD$1,378.43 y una variación relativa de 1.7%.
El quintil 4 registró un crecimiento de 1.2%, al pasar de RD$51,851.21 a RD$52,380.36. La diferencia absoluta fue de RD$529.15 durante los primeros cinco meses del año. En el caso del quintil 3, la canasta familiar aumentó de RD$44,867.86 en enero a RD$45,296.50 en mayo, para
INFLACIÓN
Canasta familiar registra alzas hasta mayo de 2026
Región Ozama es la más costosa
Región Ozama es la más costosa
Gasto promedio mensual de los hogares por región (RD$).
Gasto promedio mensual de los hogares por región (RD$) 1 Región Ozama*
A mayo 2026. En pesos mensuales.
La Región Ozama lidera el gasto mensual de los hogares.
Luilly Luis Reyes-elDinero
Fuente: Elaborado en base a los resultados de la Encuesta Nacional de Gastos e Ingresos de los Hogares (ENGIH 2018) realizada por el Banco Central de RD.
A mayo 2026. En pesos mensuales.
«COMPORTAMIENTO POR QUINTILES 1.7% 1.2% 0.9%
Fuente: Elaborado en base a los resultados de la Encuesta Nacional de Gastos e Ingresos de los Hogares (ENGIH 2018) realizada por el Banco Central de RD.
Mayor alza. El quintil 5 registró el mayor aumento, con una variación de 1.7%.
PRECIOS
Costos. El comportamiento de la canasta básica familiar coincide con la evolución reciente de los precios al consumidor. De acuerdo con datos del Banco Central, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación mensual de 0.31% en mayo de 2026, inferior al 0.49% observado en abril. La entidad atribuye este
una variación de RD$428.64. En términos relativos, el incremento fue de 0.9%.
Por su parte, el quintil 2 mostró un crecimiento de 0.70%. El costo de la canasta pasó de RD$38,148.40 a RD$38,441.67, equivalente a RD$293.27 adicionales en comparación con enero. Asimismo, el quintil 1, correspon-
Aumento. El quintil 4 registró un crecimiento de 1.2%, al pasar de RD$51,851.21 a RD$52,380.36.
Variación. El quintil 3 registró un aumento de 0.9% en el costo de la canasta familiar.
de RD$552.34 y una variación relativa de 0.9%.
La región Norte o Cibao se mantuvo como la segunda más costosa. Durante el período analizado, la canasta aumentó de RD$46,586.20 a RD$47,178.14, equivalente a RD$591.94 adicionales. En términos porcentuales, la variación fue de 1.2%.
De igual forma, la región Este registró uno de los mayores incrementos observados. El costo pasó de RD$45,256.83 en enero a RD$45,938.26 en mayo, lo que representa una diferencia de RD$681.43 y una variación relativa de 1.5%.
En tanto, la región Sur continuó siendo la de menor costo para los hogares dominicanos.
Sin embargo, también experimentó un aumento al pasar de RD$39,393.07 a RD$39,658.65 durante los primeros cinco meses del año.
La diferencia fue de RD$265.58, equivalente a una variación relativa de 0.6%.
comportamiento a las reducciones registradas en productos de alta incidencia en el gasto de los hogares, como el pollo fresco (6.60%) y el plátano (3.89%), cuyos precios habían experimentado incrementos desde finales de 2025 debido a los efectos de fenómenos climáticos que afectaron la producción agrícola nacional. No
diente a los hogares de menores ingresos, registró la menor variación absoluta entre los grupos analizados. La canasta básica familiar de bienes alimenticios y no alimenticios aumentó de RD$29,307.28 a RD$29,489.84, una diferencia de RD$182.56 y una variación relativa de 0.6% nacional.
obstante, estas disminuciones fueron parcialmente compensadas por aumentos en combustibles como la gasolina regular (3.87%) y la gasolina premium (5.17%). Aunque el ritmo de crecimiento de los precios fue menor en mayo, persistieron aumentos en distintos bienes de consumo, tanto alimenticios como no alimenticios.
MAYOR COSTO
Por regiones geográficas, la de Ozama, que comprende el Distrito Nacional y la provincia Santo Domingo, continuó registrando el mayor costo de la canasta familiar del país. En esta demarcación, el valor pasó de RD$56,106.03 en enero a RD$56,658.37 en mayo, para un incremento absoluto
De acuerdo con el BCRD, los incrementos registrados en las distintas regiones estuvieron asociados al aumento de precios en diversos bienes y servicios, así como en productos de consumo como el agua purificada, los tomates, las verduras, los refrescos, la carne de res, los panes y el café.
Según la entidad, la inflación acumulada durante los primeros cinco meses de 2026 se ubicó en 1.50%, mientras que la inflación interanual, medida desde mayo de 2025 hasta mayo de 2026, alcanzó 5.35%, situándose por encima del límite superior del rango meta establecido por la autoridad monetaria de 4.0%
Santo Domingo, República Dominicana. Año 12. Nº 542, jueves
NOVIEMBRE
Una empresa tiene 6 de cada 10 suscripciones de internet móvil en el país, según estadísticas del Indotel
Joan Sebastián Vallejo jvallejo@eldinero.com.do Santo Domingo
Mientras lees esta noticia, es probable (o seguro) que tu teléfono o computador esté conectado a la red de una de las tres empresas que mantienen comunicada a República Dominicana. Y aunque quizás no lo notes, formas parte de un mercado que hoy registra más líneas celulares que habitantes.
Al cierre de 2025, el país contabilizaba más de 11 millones de líneas móviles activas y más de 10 millones de suscripciones a internet móvil, cifras que incluso superan el tamaño de la población dominicana.
Lejos de parecer un mercado sin “muchas” opciones, la realidad es que, a nivel regional, la mayoría de los países tienen entre 3 y 4 operadores móviles con red propia. Se trata de un panorama del cual se podría esperar una distribución más equitativa, sin embargo, el mercado continúa concentrándose en torno a pocos actores.
INTERNET
Datos suministrados a elDinero por el Instituto Dominicano de las Telecomunicaciones (Indotel) muestran que las suscripciones a internet móvil alcanzaron las 10,148,778 al cierre de 2025, para un crecimiento interanual de 3.5% respecto a las 9,803,978 registradas un año antes. El incremento equivale a 344,800 nuevas conexiones móviles de internet.
Detrás de ese crecimiento se encuentra principalmente la telefónica Claro, que mantiene una posición dominante tanto en internet móvil como en telefonía celular. La empresa cerró 2025 con 6,151,754 suscripciones de internet móvil, 372,249 más que en 2024, cuando registraba 5,779,505. El aumento de 6.4% le permitió elevar su participación de mercado de 58.9% a 60.6%.
La empresa Altice, por su parte, alcanzó 3,684,072 suscripciones, un crecimiento de 50,989 conexiones frente a las 3,633,083 contabilizadas el año anterior, equivalente a un aumento de 1.4%. Mientras, Trilogy Dominicana (Viva) ce-
TECNOLOGÍA
RD supera los 11 millones de líneas comunicación móvil
MÁS EFECTIVO
«INTERNET. El acceso a internet se ha convertido en uno de los servicios más extendidos en República Dominicana.
De acuerdo con la Encuesta Nacional de Hogares de Propósitos Múltiples (EnHohar 2024), el 91% de las personas de cinco años o más utilizó internet durante los tres meses previos al levantamiento de la información. El porcentaje alcanza 92.1% en las zonas urbanas y 85.1% en las rurales. Los niveles de uso
también varían según la edad y las condiciones socioeconómicas. Entre las personas de 25 a 29 años, el acceso alcanza 98.5%, mientras que entre los mayores de 65 años desciende a 65.3%. Asimismo, el uso de internet llega a 95.5% en los hogares de nivel socioeconómico alto, frente a 81.3% en los hogares de nivel muy bajo, evidenciando que aún persisten brechas asociadas a ingresos, educación y ubicación geográfica para la telecomunicación.
«CIFRAS DEL MERCADO
10.1 60.6% 20
Millones. Suscripciones de internet móvil registradas en República Dominicana al cierre de 2025 superaron las 10.1 millones, según datos de Indotel.
rró con 312,952 suscripciones, una reducción de 78,438 respecto a las 391,390 registradas en 2024, lo que representa una caída cercana al 20%.
Los datos suministrados por Indotel indican que la expansión del internet móvil estuvo impulsada principalmente por los usuarios residenciales. Este segmento pasó de 7,567,788 suscripciones en 2024 a 7,798,409 en 2025, para un incremento de 230,621 conexiones o 3%. Sin embargo, el mayor ritmo de crecimiento se observó entre las organizaciones y empresas. En ese sentido, las suscripciones de internet móvil no
Participación. Participación de Claro en el mercado de internet móvil supera el 60%, según las estadísticas cifras oficiales del sector.
residencial aumentaron de 2,236,191 a 2,350,369 durante el período, para un crecimiento de 114,178 conexiones o 5.1%. De ese total, Claro concentró 2,077,832 suscripciones empresariales, equivalentes al 88.4% del mercado corporativo, seguido de Altice con 269,437 y Viva con apenas 3,100.
TELEFONÍA
La tendencia también se observa en la telefonía móvil. Al cierre de 2025, República Dominicana registraba 11,003,354 líneas móviles activas, de las cuales 7,010,974 correspondían a Claro, 3,684,072 a Altice y 308,308 a Viva. En otras pa-
Viva. La caída registrada por Viva en suscripciones de internet móvil durante 2025 alcanzó el 20% de su clientes, el porcentaje negativo más pronunciado.
labras, de cada diez conexiones móviles existentes en el país, aproximadamente seis pertenecen a Claro.
En términos de participación, Claro concentró el 63.7% de las líneas móviles del país, seguida por Altice con 33.5% y Viva con 2.8%. Los datos muestran además que el mercado continúa siendo predominantemente residencial.
De las más de 11 millones de líneas móviles registradas, 8.8 millones correspondían a usuarios residenciales y 2.18 millones al segmento no residencial. Dentro de las líneas residenciales, los hombres concentraron 4,564,045 conexiones frente
a 4,250,754 correspondientes a mujeres, para una diferencia de poco más de 313,000 líneas. Sin embargo, Altice fue la única prestadora donde las líneas asociadas a mujeres superaron a las registradas por hombres. En el segmento corporativo, la concentración vuelve a ser evidente. Claro cerró el año 2025 con 1,916,146 líneas móviles no residenciales, equivalentes al 87.6% del mercado. Altice registró 269,437 y Viva apenas 2,972.
Aunque suelen analizarse de forma conjunta, las líneas de telefonía móvil y las suscripciones de internet móvil no representan exactamente lo mismo. Mientras las primeras miden la cantidad de líneas activas registradas por los operadores, las segundas contabilizan los accesos a internet móvil asociados a esas líneas.
En 2025, República Dominicana registró 11 millones de líneas móviles frente a 10.1 millones de suscripciones de internet móvil, para una diferencia de poco más de 850,000 registros.
El país superó los 10 millones de suscripciones de internet móvil.
ALIRO DAVID ÁLVAREZ EXPERTO EN FINANZAS CORPORATIVAS
No todos los fondos son iguales ANÁLISIS
RSanto Domingo
oberto comparó hace unos años dos fondos cerrados inmobiliarios de una administradora de fondos de inversión (AFI) con nombre reconocido. Las tasas proyectadas eran similares; los prospectos, igual de extensos. Eligió el de mejor historial de dividendos y firmó.
La mayoría de los aportantes dominicanos ingresa al sistema confiando en el nombre de la institución, sin distinción entre modalidades. Esto así, por el prestigio de las entidades. Pero la confianza y el análisis no son sustitutos.
Lo que no leyó con detención fue la política de inversión: uno era propietario directo de activos generadores de renta; el otro financiaba proyectos en construcción a través de deuda a desarrolladores privados. Para Roberto eran el mismo producto. Para el mercado, eran dos estructuras de riesgo completamente distintas.
En la entrega anterior -Invertir es una cosa, confiar es otraexploramos la diferencia entre tasa proyectada y garantizada, y las preguntas que todo inversor debe hacer antes de firmar. Esta entrega va un paso más adentro: no todas las preguntas son iguales si no se entiende primero qué tipo de fondo se tiene en manos. El mercado dominicano ofrece una variedad real de instrumentos de inversión colectiva. Pero la variedad crea una responsabilidad nueva: entender las diferencias antes de que importen.
El primer corte es el más conocido, aunque no siempre el más comprendido. Un fondo abierto tiene duración indefinida: cuando el inversor quiere salir, el fondo redime sus cuotas y devuelve el capital según el valor vigente, dentro del plazo de preaviso del reglamento interno (generalmente entre tres y diez días hábiles). Un fondo cerrado tiene plazo definido y cuotas fijas. Si el inversor necesita liquidez antes del vencimiento, debe encontrar un comprador en el mercado secundario. A septiembre de 2025, el 74.3% del patrimonio de las AFI dominicanas estaba en fondos cerrados; y como hemos documentado en esta serie, la incipiente liquidez de ese mercado secundario no es una casualidad.
Dos fondos pueden tener el mismo nombre, la misma tasa proyectada y el mismo grupo
financiero detrás. Lo que los diferencia es quién tiene el activo cuando las cosas van mal.
Dentro de los fondos cerrados, la distinción más importante no es el nombre ni la tasa: es la modalidad de inversión.
La primera modalidad es la del fondo que adquiere los activos -un edificio comercial, un complejo residencial- directamente o a través del fideicomiso que lo representa. Tiene detrás un bien tangible registrado a favor del fondo: si enfrenta dificultades, puede vender, arrendar o liquidar, aunque la liquidación de bienes inmobiliarios tiene sus tiempos. El inversor está expuesto a los ciclos del mercado, pero la naturaleza del respaldo es concreta y verificable. AFI Reservas, BHD Fondos y AFI Universal operan fondos bajo esta estructura.
La segunda modalidad es estructuralmente distinta. Los fondos de desarrollo no compran activos: financian proyectos que aún no existen, a través de deuda o capital en fideicomisos de desarrolladores privados. El rendimiento depende de que el proyecto se complete, se venda y genere los flujos proyectados. Muchos operan a través de fideicomisos de garantía; una capa de protección real, pero cuya calidad varía en cada caso y debe evaluarse en el reglamento interno, no asumirse por el nombre del instrumento.
Lo que la Ley 249-17 no establece es un estándar mínimo uniforme de garantías que toda AFI deba exigir al desarrollador: es una decisión del comité de inversiones de cada fondo.
En conglomerados donde AFI y banco pertenecen al mismo grupo, el inversor tiene razón adicional para preguntar quién tiene la garantía del activo y desde qué posición.
La tercera modalidad opera en terreno diferente. Los fondos de mercado de dinero y renta fija invierten en instrumentos del Banco Central, el Ministerio de Hacienda o entidades del sistema financiero regulado. No hay desarrollador ni proyecto en construcción: el riesgo es del emisor soberano o bancario. Son instrumentos más conservadores, con rendimientos más predecibles, aunque no exentos de riesgo: el inversor en pesos tiene exposición a inflación y presión cambiaria. Su estructura de protección es más cercana al depósito bancario que a la inversión inmobiliaria, pero sin la cobertura del Fondo de Contingencia del Sistema Financiero. El banco negocia garantías antes de prestar. El inversor en un fondo de desarrollo debería exigir lo mismo antes de firmar. La distinción entre modalidades tiene consecuencias prácticas directas. Cuando un banco financia un proyecto, la Ley 183-02 exige hipoteca,
fianza, seguros y desembolsos supervisados por avance de obra. Esas garantías no eliminan el riesgo -ningún marco regulatorio lo hace- pero lo estandarizan y hacen transparente. Cuando una AFI financia ese mismo proyecto a través de un fondo de desarrollo, no existe un equivalente regulatorio que estandarice esas exigencias.
Algunas AFI negocian protecciones sólidas por decisión propia; otras pueden estructurar la inversión como participación de capital donde la garantía es el desempeño del proyecto. Esa diferencia no es una falla del sistema, es la naturaleza de dos mercados con marcos regulatorios distintos, pero es una diferencia que el inversor debe conocer.
En la entrega anterior presentamos cinco preguntas. Esta entrega añade una sexta, que antecede a todas: ¿el fondo es propietario de los activos o financiador de proyectos en desarrollo? La respuesta cambia el mapa de riesgo completo. Si es propietario, las preguntas son sobre valor, ubicación y liquidez de los activos. Si es financiador, las preguntas críticas son: ¿qué garantías exige la AFI al desarrollador? ¿hay hipoteca o fideicomiso sobre el activo en construcción? ¿cómo se supervisan los desembolsos? Formularlas es exactamente la conducta que la Ley 249-17 busca promover: un mercado donde la información sea veraz, suficiente y oportuna, y donde el inversor sepa usarla. Roberto aprendió la diferencia cuando el mercado ya se la había enseñado. No es el único. La mayoría de los aportantes dominicanos ingresa al sistema confiando en el nombre de la institución, sin distinción entre modalidades. Esa confianza no es un error; las instituciones del mercado dominicano tienen trayectoria y supervisión regulatoria real. Pero la confianza y el análisis no son sustitutos. Un inversor que sabe si su fondo es propietario o financiador, si hay garantías estructuradas o solo proyecciones, y qué tan líquida es su salida, no está desconfiando del sistema. Está usándolo como fue diseñado: con información.
JEAN CARLOS DARIEL
EXPERTO
ALTUNA
BATISTA
Nuevo paquete fiscal: más allá de si es bueno o malo HABLEMOS DE FINANZAS
Santo Domingo
EEl Gobierno debería utilizar este paquete como un puente hacia una agenda fiscal más amplia, presentado una ruta de mediano plazo con metas claras de déficit, deuda, gasto de capital, subsidios y eficiencia del gasto. Sin una hoja de ruta, las fiscales se ven aisladas y aumentan la incertidumbre.
n República Dominicana la discusión fiscal suele moverse entre dos extremos, quienes rechazan cualquier aumento de carga tributaria, y los que entienden que el Estado necesita mayores ingresos para atender sus compromisos sociales, de infraestructura y estabilidad macroeconómica. Sin embargo, el nuevo paquete fiscal anunciado por el Gobierno requiere una lectura más equilibrada. No estamos frente a una reforma fiscal integral, sino ante un conjunto de medidas puntuales que combinan alivios, ajustes recaudatorios, formalización y controles tributarios eficientes. Desde el punto de vista financiero, el primer elemento relevante es su magnitud, la recaudación deseable se ubica entre RD$40,000 millones y RD$50,000 millones. Si se toma como referencia un déficit fiscal estimado superior a RD$280,000 millones para 2026, el paquete cubriría apenas una fracción (entre un 14% y un 18%) dependiendo del cierre fiscal. Esto no le resta importancia, pero sí permite dimensionarlo correctamente: es una medida de contención fiscal, no una solución estructural al problema de las finanzas.
En términos prácticos, estos recursos podrían ayudar a reducir presiones de caja, moderar parcialmente la necesidad de endeudamiento y enviar una señal de responsabilidad fiscal. Sin embargo, la sostenibilidad de las finanzas públicas seguirá dependiendo de factores más profundos como el crecimiento económico, el control del gasto, la calidad de la inversión pública, la eficiencia institucional y una revisión más amplia del sistema tributario.
Uno de los aspectos más interesantes del paquete es su diseño político y económico, en el cual, el Gobierno evita tocar de manera frontal el ITBIS, que probablemente es el impuesto con mayor capacidad recaudatoria, pero también el de mayor sensibilidad social. En cambio, concentra buena parte del esfuerzo en grandes empresas, transferencias electrónicas, pasajes aéreos, juegos de azar, sectores de difícil fiscalización
y espacios de informalidad, y al mismo tiempo, introduce atenuantes que benefician a las micro y pequeñas empresas, asalariados, adquirientes de viviendas, familias que realizan transmisiones patrimoniales y nuevos negocios.
La lógica es clara: recaudar más sin afectar de forma generalizada el consumo básico. En ese sentido, el paquete intenta balancear capacidad contributiva, eficiencia recaudatoria y alivio económico.
El impacto en las finanzas públicas puede dividirse en tres componentes. El primero es la recaudación directa, proveniente de medidas como el aumento temporal del ISR a grandes empresas, el incremento del impuesto a las transferencias electrónicas, el aumento en los pasajes aéreos, la mayor tributación a juegos de azar y nuevos selectivos como el aplicado a cigarrillos electrónicos. Estas medidas tienen bases relativamente identificables y, por tanto, una capacidad de recaudación más previsible.
El segundo componente es la recaudación por formalización y control. Aquí entran la percepción de ITBIS en Aduanas para contribuyentes informales, la trazabilidad fiscal en combustibles y mayores retenciones a contribuyentes de difícil fiscalización. Este bloque puede ser importante, pero su éxito dependerá de la capacidad operativa de la administración tributaria. No basta con crear la norma; hay que ejecutarla bien, con tecnología, fiscalización inteligente y procesos simples. El tercer componente es la eficiencia indirecta. La eliminación de impuestos de baja efectividad, la reducción de recargos, la formalización de acuerdos de pago y la amnistía tributaria pueden mejorar el cumplimiento voluntario, recuperar deudas y reducir fricciones entre contribuyentes y administración. Este efecto puede ser positivo si se traduce en mayor formalidad y no únicamente en una recaudación extraordinaria de corto plazo. Ahora bien, el riesgo está en sobreestimar el rendimiento del paquete. Si la economía crece menos de lo previsto, si las utilidades empresariales se reducen o si parte de los nue-
vos costos se traslada a precios, la recaudación efectiva podría quedar por debajo de lo esperado. Por eso, más que evaluar el paquete únicamente por cuánto recaude en su primer año, debe analizarse por cuánto contribuya a mejorar la disciplina fiscal, la formalización y el cumplimiento tributario. Para las empresas, el paquete envía señales mixtas. Las microempresas se benefician con la eliminación del anticipo, una medida positiva porque mejora el flujo de caja y reduce presión sobre negocios con baja capacidad financiera. Las pequeñas empresas también reciben alivio al pasar de pagos mensuales a tres pagos anuales, lo que permite una planificación más razonable. En el sector agropecuario, la eliminación del anticipo y del impuesto a los activos reconoce la naturaleza cíclica, riesgosa y muchas veces vulnerable de esta actividad.
En contraste, las grandes empresas asumirán una mayor carga con el aumento temporal del ISR hasta 30% para compañías con ingresos superiores a RD$1,000 millones anuales. Desde una perspectiva de equidad, la medida puede justificarse porque recae sobre contribuyentes de mayor capacidad económica. Pero desde una perspectiva de inversión, debe manejarse con cuidado. Si la temporalidad no queda claramente blindada, puede afectar expectativas, dividendos, reinversión de utilidades y decisiones de expansión.
En los hogares, el impacto tampoco será uniforme. Para los estratos de menores ingresos, el efecto directo parece limitado, principalmente porque no se plantea una ampliación generalizada del ITBIS. Además, la indexación del mínimo exento del ISR puede dejar fuera del pago a una parte importante de asalariados. Sin embargo, estos hogares podrían verse afectados indirectamente si algunos costos empresariales se trasladan a precios. La clase media podría experimentar un efecto mixto. Por un lado, se beneficia de la indexación del ISR, mayores deducciones por gastos educativos, eliminación del impuesto a hipotecas y reducción de cargas en transmisiones patrimonia-
les, pero por otro lado, podría sentir el impacto del aumento en transferencias electrónicas, pasajes aéreos y posibles ajustes de precios en bienes y servicios. En los estratos de mayores ingresos, el impacto es más directo. El nuevo tramo de ISR personal para salarios superiores a RD$400,000 mensuales, el aumento del ISR a grandes empresas y ciertos impuestos selectivos concentran parte del esfuerzo en contribuyentes de mayor capacidad. Esa progresividad puede ser positiva, siempre que venga acompañada de transparencia, eficiencia y buen uso de los recursos.
Entre los elementos positivos del paquete está la eliminación de impuestos que generaban fricción económica, como los aplicados a hipotecas, constitución de compañías y seguros de vida. También destaca el alivio a microempresas, pequeñas empresas y agropecuarios; la actualización de umbrales tributarios; la mejora de facilidades de pago; y el enfoque en combatir evasión e informalidad. Aunque existen riesgos importantes, el primero, es que el paquete sea entendido como sustituto de una reforma estructural, y no lo es, puede ayudar a ganar tiempo, pero no corrige por sí solo las debilidades permanentes del sistema fiscal. El segundo riesgo es que medidas anunciadas como temporales terminen convirtiéndose en permanentes, lo cual afectaría la credibilidad fiscal. El tercero es que impuestos transaccionales, aunque formalmente recaigan sobre empresas, terminen trasladándose a consumidores. Y el cuarto es que las medidas de control aumenten la carga operativa de los contribuyentes formales sin lograr una reducción efectiva de la informalidad. El Gobierno debería utilizar este paquete como un puente hacia una agenda fiscal más amplia, presentado una ruta de mediano plazo con metas claras de déficit, deuda, gasto de capital, subsidios y eficiencia del gasto. Sin una hoja de ruta, las medidas fiscales tienden a percibirse como aisladas y aumentan la incertidumbre. También sería importante blindar la temporalidad de las medidas extraordinarias.
Completo: elDinero.com.do
La batalla por la energía (1): el desafío de la unidad de propósito ANÁLISIS
Santo Domingo
EMientras la reducción de pérdidas no se convierta en una prioridad compartida por toda la organización, los planes estratégicos seguirán corriendo el riesgo de convertirse en documentos bien elaborados, pero insuficientes para transformar la realidad del sector eléctrico dominicano.
n un artículo anterior señalaba que las pérdidas en la distribución y comercialización de electricidad en la República Dominicana constituyen una oportunidad para cuestionar los paradigmas que han contribuido al estancamiento de las empresas distribuidoras de electricidad (EDE) y a su persistente impacto sobre las finanzas públicas. También planteábamos que esta problemática responde más a deficiencias de gobernanza que a limitaciones técnicas.
Hace una década, durante el desarrollo de mi tesis doctoral sobre el desempeño estratégico de las EDE, formulé un modelo de cambio orientado a facilitar la transición desde un pobre desempeño estratégico hacia uno excelente. Dicho modelo considera tanto los factores del entorno como las condiciones internas de la organización para identificar un curso estratégico capaz de revertir décadas de pérdidas extraordinarias.
Para analizar esta problemática utilizaré el Modelo de Sun Tzu aplicado al ámbito empresarial, desarrollado por el doctor Fernández García, profesor emérito de Dirección de Empresas y Liderazgo de la China Europe International Business School (CEIBS).
Basado en El Arte de la Guerra, este modelo sostiene que el éxito organizacional depende de cuatro factores: unidad de propósito, conocimiento del entorno, competencia del liderazgo y efectividad organizacional.
En esta primera entrega se aborda la unidad de propósito.
¿EXISTE UNIDAD DE PROPÓSITO?
Al observar los resultados del año móvil terminado en diciembre de 2025, emerge una realidad reveladora, mientras las distribuidoras muestran niveles relativamente favorables en la recuperación de la energía facturada, los avances en la reducción de pérdidas son mucho más limitados.
Esto sugiere que los esfuerzos organizacionales se han estructurado de manera tal que se es más efectivo el trabajo para llevar a cabo las cobranzas que en
Anatomía de las pérdidas eléctricas: el ciclo de la energía al efectivo
el de reducción de las pérdidas, pese a que estas últimas constituyen el principal factor de deterioro financiero del negocio.
Hace más de 25 siglos, Sun Tzu afirmaba que una organización cuyos integrantes comparten un propósito común posee mayores probabilidades de éxito, pues esto implica que las decisiones, recursos, incentivos y prioridades de toda la organización converjan hacia un mismo objetivo.
Sin embargo, al contrastar los planes estratégicos institucionales (PEI) 2025-2028 con los resultados observados durante 2025 surge una pregunta inevitable: ¿están realmente alineadas las EDE o la unidad existe únicamente en los documentos institucionales?
EL ASEDIO DE LAS CIFRAS
En el sector eléctrico, la efectividad de cualquier estrategia se mide por su capacidad para reducir las pérdidas de energía. Al cierre del año móvil terminado en diciembre de 2025, las pérdidas alcanzaban un 28.1% en la distribuidora Edenorte, un 33.5% en Edesur y un alarmante 58.7% en EdeEste, evidenciando que son el principal obstáculo para la sostenibilidad financiera del sistema y constituyen el verdadero “Talón de Aquiles” de la reforma eléctrica dominicana.
Aunque los planes estratégicos vigentes establecen metas ambiciosas de reducción, la persistencia de resultados adversos sugiere que la “unidad de propósito” podría estar debilitándose entre la planificación
y la ejecución. Los resultados agregados aportan una señal adicional, por un lado, el sistema logra cobrar una alta proporción de la energía facturada, pero por el otro, sigue mostrando dificultades para convertir la energía comprada en energía efectivamente facturable.
Esto sugiere que el problema principal no reside en la recuperación de lo facturado, sino en la magnitud de las pérdidas que ocurren antes del proceso de facturación.
DECLARACIÓN DE INTENCIONES
Los recientes planes estratégicos reconocen la necesidad de fortalecer la coordinación organizacional. Edenorte enfatiza la integración operativa; Edesur promueve una gestión basada en la generación de valor; y EdeEste plantea una transformación cultural orientada a reducir pérdidas.
Aunque los enfoques son diferentes, todos parten de una misma premisa: el éxito depende de la capacidad de alinear esfuerzos y actuar de manera coordinada.
Sin embargo, una estrategia no se valida por la calidad de sus declaraciones, sino por los comportamientos que logra generar, por lo que la verdadera prueba consiste en determinar si las prioridades institucionales se reflejan efectivamente en los presupuestos, los sistemas de evaluación, las inversiones y las decisiones operativas.
ELEMENTOS QUE DEBILITAN
Durante mi investigación doctoral identifiqué varias barreras
internas que limitan el desempeño estratégico de las distribuidoras, dentro de las cuales se destacan las fisuras en la formulación de la estrategia, las discrepancias sobre el modelo de negocio, incongruencias en la implementación de la estrategia y la ambigüedad en el seguimiento al desempeño.
Cuando distintos niveles directivos mantienen visiones divergentes sobre las prioridades estratégicas, los planes corren el riesgo de convertirse en declaraciones de intención sin expectativas reales de cumplimiento, lo que genera una cultura de bajo desempeño caracterizada por iniciativas dispersas y resultados inconsistentes.
La construcción de una auténtica unidad de propósito requiere una plataforma de lenguaje común que permita a directivos, gerentes y técnicos compartir una misma visión del éxito; de lo contrario, incluso inversiones significativas en tecnología e infraestructura pueden perder efectividad por falta de cohesión estratégica.
CONCLUSIÓN: ¿UN SOLO CUERPO O MÚLTIPLES DIRECCIONES?
Si la República Dominicana aspira a superar la crisis estructural de su sector eléctrico, la unidad de propósito debe trascender el discurso institucional y convertirse en una realidad operativa y efectiva.
Los planes estratégicos actuales contienen metas ambiciosas, inversiones importantes y herramientas modernas de gestión; sin embargo, la experiencia acumulada indica que el éxito no dependerá únicamente de la cantidad de medidores instalados o redes modernizadas por las EDE.
La diferencia la marcará la capacidad de las distribuidoras para actuar como un solo cuerpo frente a su principal adversario: las pérdidas recurrentes. Mientras la reducción de pérdidas no se convierta en una prioridad compartida por toda la organización, los planes estratégicos seguirán corriendo el riesgo de convertirse en documentos bien elaborados, pero insuficientes para transformar la realidad del sector eléctrico dominicano.
MOISES A. BANKS PEÑA, INGENIERO QUÍMICO CON PHD EN DIRECCIÓN DE EMPRESAS
Fuente: Elaboración propia asistida por IA.
PETROLEO Y MONEDA
Marco macroeconómico y mitigación de crisis económica
LSanto
Domingo
La nueva versión del presupuesto 2026, más allá de tomar en cuenta los impactos de nuevos indicadores sobre las cuentas fiscales, habrá que ver las consecuencias de la aprobación del proyecto fiscal anticrisis del lado de los ingresos, y también incluir las modificaciones esperadas de las reglas esbozadas por el ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz: “comprimir lo no prioritario, postergar lo no esencial y preservar las funciones críticas del Estado”.
uego de que el Banco Mundial (BM) haya recortado de 4.5% a 3.6% la perspectiva de crecimiento del producto interno bruto (PIB) de la República Dominicana para 2026, en su más reciente revisión a sus proyecciones para la economía regional, y que, al contrario, el Fondo Monetario Internacional (FMI) revisaba levemente al alza de 3.7% a 4% sus proyecciones de crecimiento del PIB dominicano para 2026 durante su visita al país la semana pasada, habían muchas expectativas por conocer cuál sería el nuevo Marco Macroeconómico Plurianual 2026-2030 (MMP) que trimestralmente revisa y actualiza una comisión conjunta del Ministerio de Hacienda y Economía (MHE) y del Banco Central de la República Dominicana (BCRD).
Más especialmente, cuando esta misma revisión serviría como base para confeccionar el muy esperado proyecto de ley que modificaría profundamente el Presupuesto de ingresos y gastos para el año 2026.
A continuación, se destacan los puntos más relevantes de este nuevo MMP, donde, sin sorpresa, se revisó nuevamente a la baja el crecimiento del PIB real que solo crecería 3% en 2025; y llama la atención la proyección de la tasa de cambio promedio del dólar para 2025 en momentos de alta volatilidad del tipo de cambio. En cuanto al crecimiento, estos son los principales cambios a las tres métricas más relevantes para medir la evolución del PIB en 2025 y 2026:
de volumen de 126.2327 (enero-abril 2025) a 131.3424 (enero-abril 2026), se deduce que el MMP contempla que, durante el período mayo-diciembre, el crecimiento del PIB se ralentizaría en torno a 3.60% al pasar el índice de volumen de 127.2561 (mayo-diciembre 2025) a 131.8402 (mayo-diciembre 2026.
CONTACTO CON EL AUTOR
• H HEBRARD@HENRIHEBRARD COM
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• En el caso del PIB real, se confirma la marcada ralentización del crecimiento de la economía ya que, desde el crecimiento del PIB de un 4.50% contenido en el Presupuesto 2026, el nuevo MMP mantiene sin cambios la proyección del MMP de fecha marzo 2026 que lo había bajado a 3.75%; tomando en cuenta de que el PIB habría crecido 4.05% de manera acumulada durante el período de cuatro meses que va de enero hasta abril 2026, al pasar el promedio del índice
Nos parece que la nueva proyección oficial es muy conservadora, y que se pudiese tener una sorpresa positiva, logrando más bien un crecimiento de 4% para el año completo, tal como lo proyecta ahora el FMI; ahora, como nota negativa para el año 2027, el nuevo MMP contempla una pequeña revisión a la baja del crecimiento del PIB de 5% (MMP de marzo 2026) a 4.75% (ahora en junio 2026).
• En el caso del PIB nominal en RD$, que es el resultado de combinar lo anterior con el comportamiento del deflactor de inflación, el nuevo MMP proyecta ahora un valor de RD$8,677,138.3 millones para 2026, ligeramente superior a los RD$8,619,762.4 millones del MMP anterior (marzo 2026), equivalente ahora a un crecimiento nominal de 9.87% (en vez de 9.15% en el MMP anterior), en comparación con el valor de RD$7,897,551.3 millones al cierre oficial de 2025; en el Presupuesto 2026 se había proyectado originalmente un valor de RD$8,659,731.0 millones, equivalente a un crecimiento de 8.68%.
En cuanto al año 2027, el nuevo MMP proyecta ahora un valor de RD$9,561,946.1 millones, ligeramente superior al monto de RD$9,430,903.9 millones del MMP anterior; este nuevo valor proyecta entonces un crecimiento nominal de un 10.20% para 2027, un poco más agresivo que el crecimiento de +9.41% contenido en el MMP anterior.
• En el caso del PIB nominal en US$, que combina lo anterior con el comportamien-
to anticipado del tipo de cambio (US$ vs. RD$), este nuevo MMP incrementa sensiblemente el valor proyectado para 2026, desde US$134,789.4 millones (MMP de marzo 2025) a US$140,737.2 millones, equivalente a un muy fuerte crecimiento nominal de 10.07% en comparación con el valor de US$127,861.4 millones al cierre ya oficial de 2025; en el Presupuesto 2026 se había proyectado originalmente un valor de apenas US$132,209.6 millones, equivalente a un crecimiento de tan solo 2.95% versus el año 2025 que se proyectaba en aquel entonces en US$128,424.4 millones). En el caso del año 2027, este nuevo MMP proyecta ahora un crecimiento nominal en dólares de 4.45%, al pasar el PIB nominal de US$140,737.2 millones (2026) a US$147,003.0 millones (2027.
mer valor pico de RD$63.98 (12 de enero 2026), el dólar sufrió un primer desplome hasta un valor mínimo de RD$59.78 el 3 de marzo 2026, para luego dispararse nuevamente hasta alcanzar un segundo valor pico de RD$62.42 (el 12 de marzo 2026) y registrar a partir de ahí una muy marcada tendencia a la baja que llevará el dólar a su más bajo nivel del año ( RD$58.59 el 28 de mayo 2026). Como referencia importante al cierre del 16 de junio 2026, el dólares alcanzaba un valor promedio de RD$60.96 por lo que iba del año, por lo que la nueva proyección de RD$61.65 para el año 2026 completo luce razonable.
Para 2027, este nuevo MMP proyecta ahora un valor promedio de RD$65.05, muy sensiblemente por debajo de la proyección de RD$68.15 del MMP anterior, lo que proyectaría entonces una devaluación de 5.50% en comparación con los RD$61.65 proyectado ahora para 2026.
• Finalmente, este nuevo MMP contiene importantes ajustes a una de las variables de mayor sensibilidad y relevancia: el tipo de cambio (promedio) del dólar estadounidense en RD$. Las sucesivas revisiones a la baja a partir de marzo 2026 confirman la fortaleza que nuevamente exhibe la moneda nacional frente al dólar durante la primera mitad del año. Mientras el Presupuesto 2026 (o sea el MMP de agosto 2025) proyectaba un valor promedio de RD$65.50, valor que fue revisado a la baja a RD$63.95 en el MMP de fecha marzo 2026, la nueva versión del MMP recorta aún más la proyección del dólar a apenas RD$61.65.
Si acertara esta nueva proyección, esto equivaldría a una apreciación promedio del RD$ frente al US$ en torno a 0.56% versus el promedio real de RD$62.00 del año 2025.
La volatilidad del tipo de cambio ha sido nuevamente la regla del juego en el mercado cambiario desde inicio del año: luego de iniciar el año en RD$63.30 y subir hasta un pri-
En todos los casos, será necesario esperar la confirmación de una paz posible en el Medio Oriente y la venidera presentación del proyecto de modificación (¿profunda?) del Presupuesto 2026.
Dentro de esta nueva versión del presupuesto 2026, más allá de tomar en cuenta los impactos de esos nuevos indicadores sobre las cuentas fiscales, habrá de transparentar las consecuencias de la aprobación del proyecto de ley sobre “Medidas procrecimiento económico y mitigación de la crisis económica” del lado de los ingresos, pero también incluir las modificaciones esperadas al andamiaje del gasto público en cumplimiento de las nuevas reglas esbozadas por el ministro de Hacienda y Economía, Magín Díaz: “comprimir lo no prioritario, postergar lo no esencial y preservar las funciones críticas del Estado”. De este modo, pues, se sabrá finalmente cuál será la nueva proyección de déficit fiscal para 2026, y cuanto serían finalmente las proyecciones de los subsidios a los combustibles y de las transferencias a las empresas Distribuidoras de electricidad (EDE).
La región de ALC exportó 15.7% más en trimestre
EFE Washington
El valor de las exportaciones de Latinoamérica y el Caribe creció un 15.7% entre enero-marzo de 2026, una aceleración del ritmo de crecimiento después de que 2025 cerrara con un incremento del 7.8% respecto al año anterior, según un informe publicado por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Este crecimiento responde tanto a una aceleración de volúmenes de bienes exportados, como a un aumento de los precios internacionales, según el reporte de estimaciones de tendencias comerciales regionales del BID.
El principal impulso vino dado principalmente por la minería (especialmente el oro y el cobre), productos agrícolas como soja, café y carnes, y también por los envíos de petróleo al exterior.
La AIE reduce previsión del consumo global de petróleo
Cierre de Ormuz hundió oferta en segundo trimestre de 2026
EFE
París
La Agencia Internacional de la Energía (AIE) recortó en otros 700,000 barriles diarios sus previsiones sobre el consumo mundial de petróleo para este año respecto a las que hizo en mayo pese al acuerdo entre Estados Unidos e Irán, en espera de que su aplicación permita conducir a una normalización en 2027.
En su informe mensual sobre el mercado petrolero, la AIE espera que esa demanda global se reduzca en 1.1 millones de barriles diarios (mb/d) en 2026 respecto a 2025 a causa del alza de precios por el inicio de la guerra el 28 de febrero y el cierre del estrecho de Ormuz, que está todavía lejos de haberse corregido totalmente.
La AIE aseguró que el cierre de Ormuz ha provocado un hundimiento de la oferta mundial de 5 mb/d (4.8%) en el segundo trimestre respecto al
Hablemos de Desarrollo
Leritza Monsanto Abreu linkedin.com/in/leritza-monsanto-abreu
El desarrollo no se financia con parches
Cada crisis revela lo que durante años se administró sin resolver. La presión sobre los combustibles no es solo un problema de precios; es una prueba de madurez fiscal, institucional y política. El problema no aparece cuando el petróleo sube; aparece cuando el país llega a cada ciclo con las mismas vulnerabilidades. Los combustibles vuelven a recordarnos que la estabilidad no puede descansar indefinidamente en subsidios amplios, ingresos insuficientes y ajustes postergados. Durante años, los subsidios generalizados han funcionado como una válvula de escape: contienen inflación, reducen malestar inmediato y compran tiempo. Sin embargo, su costo se acumula silenciosamente en las finanzas públicas.Cuando el Estado subsidia de forma amplia, protege al vulnerable, sí, pero también termina subsidiando a quienes no lo necesitan. Y cuando ese costo se vuelve recurrente, cada peso destinado a sostener precios artificialmente bajos es un peso que no va a educación, salud, seguridad, infraestructura, agua o transporte. La pregunta de fondo no es si el Gobierno debe proteger a la población frente a un choque externo. Debe hacerlo. La pregunta es si puede seguir protegiendo con instrumentos caros, poco focalizados y políticamente cómodos. Focalizar no es abandonar; es proteger mejor. Recaudar mejor no debería ser castigar; debería ser financiar con mayor responsabilidad lo que el desarrollo promete. Ajustar no es retroceder;
mismo periodo del pasado año, lo que supone el primer descenso trimestral desde 2020. Con el acuerdo para poner fin a la guerra entre Estados Unidos e Irán, que debe formalizarse este viernes en Suiza, y del que no se conocen todos los detalles, los autores del informe creen que la reapertura del estrecho de Ormuz va a permitir que llegue más petróleo al mercado y que eso conduzca a un incremento del consumo, pero
es reconocer que la estabilidad también tiene costos y que alguien siempre los paga. República Dominicana ha construido una reputación de crecimiento, resiliencia y estabilidad macroeconómica. Pero consolidar ese progreso y avanzar hacia una economía más competitiva y sostenible exige algo más que crecimiento del PIB: requiere capacidad fiscal, calidad del gasto y confianza. Sin ingresos suficientes, el Estado promete más de lo que puede cumplir. Sin evaluación del gasto, recaudar más pierde legitimidad. Sin reglas claras, los incentivos se convierten en privilegios. Sin protección focalizada, la política social se diluye. Por eso, esta coyuntura debería verse menos como una discusión aislada de impuestos y más como una oportunidad para ordenar el contrato fiscal. El país necesita una conversación más honesta: qué queremos financiar, quién debe contribuir, qué gastos se deben revisar o eliminar, qué subsidios deben transformarse y qué resultados debe exigir la ciudadanía a cambio. La lección que deja esta discusión es clara: la sostenibilidad fiscal no depende solo de cuánto se recauda, sino de cómo se distribuye la carga. Cualquier contribución adicional debe ser necesaria, proporcional, temporal y previsible. No puede recaer siempre sobre los mismos contribuyentes formales mientras permanecen abiertas las brechas de evasión e informalidad.
Completo en eldinero.com.do
muy gradual y no inmediato. En enero-marzo, la demanda seguirá siendo 1.7 mb/d inferior a la de hace un año y habrá que esperar a los últimos tres meses para ver volúmenes superiores a los de 2025, en 1.1 mb/d.
La AIE entiende que esa tendencia debería afirmarse en 2027, conforme los flujos de crudo procedentes del Golfo Pérsico aumenten y se consoliden y acrecienten las bajadas de los precios del barril.
Hablemos de Calidad
MINERÍA
Dr. Julio Santana santju2012@gmail.com
Millones de niños están en riesgo climático
Alrededor de 58 millones de niños de América Latina y el Caribe -uno de cada tres menores en la región- están expuestos a sufrir al menos tres peligros climáticos simultáneos, según un informe difundido por el Fondo de las Naciones Unidas para la Infancia (Unicef).
"Los niños soportan la carga más pesada de los peligros climáticos. Dado que su cuerpo está en desarrollo, son más vulnerables a fenómenos extremos como sequías, olas de calor o tormentas tropicales", afirmó el director regional de Unicef para América Latina y el Caribe, Roberto Benes. Los datos están en el “Informe sobre los riesgos climáticos para la infancia 2026”, que ofrece un panorama de las amenazas que la crisis climática y sus repercusiones.
ProDesarrollo y el Estado que nadie quiere tocar
“No hay nada tan inútil como hacer eficientemente aquello que no debería hacerse”. Peter Drucker.
El Plan ProDesarrollo tiene el mérito de que coloca sobre la mesa la verdad incómoda de que la crisis internacional del petróleo, la presión sobre los subsidios, el déficit fiscal y la necesidad de sostener la inversión pública no pueden enfrentarse con discursos complacientes. Toda economía pequeña, abierta e importadora de combustibles está obligada a escoger entre dejar pasar los precios y castigar a los hogares, subsidiar demasiado y deteriorar sus cuentas, recortar inversión y comprometer el crecimiento, o buscar alternativas que reduzcan los costos macroeconómicos y sociales de todas esas opciones. Desde nuestra perspectiva, el Gobierno ha optado por una ruta intermedia porque busca recaudar más, preservar algunos alivios, proteger a los sectores vulnerables y no tocar directamente el ITBIS, que es el impuesto políticamente más explosivo. Si bien esa prudencia tiene sentido, también parece razonable que una parte mayor del esfuerzo recaiga sobre grandes empresas, altos ingresos, juegos de azar, cigarrillos electrónicos y transferencias financieras. Más discutible resulta el aumento, aunque sea menor, sobre los pasajes aéreos, un servicio al que recurren ciudadanos de distintos niveles sociales, no siempre por lujo, sino muchas veces por necesidad familiar, laboral o migratoria.
Sin embargo, el debate comienza donde termina la presentación oficial. El país no solo necesita más ingresos, sino un Estado menos costoso, disperso y clientelar, y más productivo. Ningún plan procrecimiento podrá sostenerse con una estructura pública que convierte demasiados recursos en nómina, duplicidades, desvíos de fondos, asesores sin función, instituciones de escaso impacto y empleos improductivos. Esta es una arista que nadie quiere tocar, quizás porque afecta intereses propios o ajenos. Ese es el punto que la propuesta gubernamental apenas roza. Habla de reducir gastos operativos, publicidad, viáticos, pasajes, eventos, vehículos, contrataciones y transferencias no prioritarias, lo cual es correcto, pero insuficiente. Para llamarse reforma fiscal debería centrarse no solo en un paquete de recaudación, sino también en una reingeniería integral del Estado, del gasto, de la corrupción, de los favores clientelares, de las exenciones, de la deuda, de una nómina que suele abultarse ante las proximidades de las elecciones presidenciales y de la calidad de los servicios públicos.
Una reforma fiscal verdadera no se limita a buscar dinero donde es políticamente viable; entendemos que también define qué Estado se quiere financiar, con cuáles prioridades, bajo qué reglas de eficiencia y con qué consecuencias para quienes despilfarran o roban. Completo en eldinero.com.do
LA AUTORA ES ECONOMISTA
EFE Ciudad de Panamá
AIE prevé producción de petróleo baje en 3.9 mb/d este año.
Santo Domingo, República Dominicana. Año 12. Nº 542, jueves 18 de junio de 2026