5DíasX Edición 21-04-2024

¿La ética da dinero?

Es muy importante explorar la intersección entre liderazgo ético y prosperidad organizacional, destacando cómo las prácticas éticas pueden impulsar el desempeño y la sostenibilidad a largo plazo".

Un liderazgo ético y responsable en organizaciones prósperas es, en el mundo dinámico de los negocios de hoy, un componente vital para el éxito de una organización.

En la Fundación Dom Cabral, en nuestra actuación en Brasil, América Latina y el mundo, entendemos que no basta solo con alcanzar metas financieras; una empresa verdaderamente próspera reconoce la importancia de operar de manera ética en todos los niveles.

Por ello, es muy importante explorar la intersección entre liderazgo ético y prosperidad organizacional, destacando cómo las prácticas éticas pueden impulsar el desempeño y la sostenibilidad a largo plazo.

Ethisphere, una empresa que sigue la relación entre la ética empresarial y el desempeño financiero, ha descubierto consistentemente que las empresas con cultura y prácticas éticas superan el rendimiento financiero de sus competidores, demostrando un claro y tangible retorno de la inversión (ROI) por "hacer lo correcto". ¡En los cinco años finalizados en enero de 2022, la lista de la empresa de las "Empresas Más Éticas del Mundo" superó en un 24,6% a un índice comparable de empresas de gran

capitalización!

Sabemos que los liderazgos éticos sirven como modelos de comportamiento para sus equipos. Ellos demuestran integridad, transparencia y responsabilidad en todas sus acciones. Estos líderes establecen una cultura organizacional basada en la confianza, donde los empleados se sienten seguros para actuar de acuerdo con los valores de la empresa. Cuando los colaboradores confían en sus líderes, la comunicación fluye más libremente y los equipos se vuelven más cohesionados y productivos.

Además, la credibilidad de una organización en el mercado se ve directamente impactada por la conducta de sus líderes. Las empresas con reputación de integridad y ética tienen más probabilidades de atraer inversores, clientes leales y talentos calificados. Esta confianza del mercado puede abrir puertas a asociaciones estratégicas y oportunidades de crecimiento, impulsando así la prosperidad a largo plazo. Como decimos en la Fundación Dom Cabral, pensando en nuestros Programas de Educación Ejecutiva y en los más de 25.000 líderes que desarrollamos cada año, es crucial que quienes pasan por la FDC comprendan la importancia de la ética, la con-

fianza, y que entiendan que los liderazgos éticos fomentan una cultura de innovación y sostenibilidad.

Este perfil de líder ético reconoce que las prácticas éticas no se tratan solo de cumplir con regulaciones, sino también de responsabilidad ante las partes interesadas y el medio ambiente. En la FDC, también agregamos otro componente a la confianza y la ética, que es el de la prosperidad. Entendemos que las empresas prósperas no solo innovan, sino que también consideran el impacto de sus acciones a largo plazo. Los líderes éticos promueven la responsabilidad corporativa, asegurando que sus organizaciones operen de manera social y ambientalmente responsable. Este enfoque no solo fortalece la reputación de la empresa, sino que también contribuye a la construcción de un mundo más sostenible para las generaciones futuras.

Al priorizar la ética en todos los aspectos de sus negocios, las organizaciones pueden prosperar no solo financieramente, sino también como agentes de cambio positivo en sus comunidades y en el mundo. ¡Esta es la transformación que promovemos desde hace 48 años en la Fundação Dom Cabral!

Desde la consolidación de nuevas instituciones hasta la expansión de oportunidades de inversión, esta conversación con Álvaro Acosta, director del Grupo Investor, nos ofrece una visión integral del dinámico panorama financiero del país.

Los inversionistas en el país se ven atraídos por el crecimiento sostenido, el impulso a la educación financiera y la diversificación de sectores.

¿Cuál es su análisis de la situación actual del mercado de valores en Paraguay y cuáles son las perspectivas para el futuro cercano?

El mercado de valores en Paraguay viene teniendo un crecimiento sostenido por ya más de 10 años, ese crecimiento es el resultado del trabajo bien hecho de muchos actores que somos parte de este ecosistema. Las casas de bolsa, la Bolsa, la Comisión Nacional de Valores en su momento, hoy la Superintendencia de Valores, los emisores, los bancos. Este círculo virtuoso que creamos trajo más y más actores e instituciones al ecosistema, apareciendo los Fondos de Inversión, se sumaron emisores más grandes, más calificadoras de riesgos e, inclusive, aparecieron centros de capacitación y medios especializados que ayudan a crear un mercado de valores más grande, más competitivo y profesional.

Lo que nos faltaba, y nos hemos unido para crear y hoy es una hermosa realidad, es una Caja de Valores privada y especializada, que nos dé el soporte que a futuro necesitaremos para consolidar esta etapa de nacimiento del mercado de capitales y proyectar una nueva etapa de consolidación como el centro de generación de negocios del mercado, donde nos conectamos al mundo para que las inversiones vengan y vayan de una manera eficiente y segura.

Es un placer ver reuniones donde nos juntamos con clientes y colegas y vamos estructurando soluciones, cada uno encontrando su lugar.

Podemos decir que esto recién está comenzando, y que el futuro será el de más participantes, más vehículos de inversión, más inversores y más productos donde conectamos a los

Acosta, director del Grupo Investor MERCADO

“El futuro de nuestro mercado está desarrollo de las inversiones a renta Álvaro

Álvaro Acosta, director del Grupo Investor. inversores con los negocios en los que el país es bueno. Se viene un futuro donde las empresas y los empresarios que usan el mercado de valores tendrán una ventaja competitiva muy grande.

¿Qué servicios y productos financieros ofrecen actualmente para satisfacer las necesidades de los inversionistas paraguayos?

Investor tiene una trayectoria de 14 años en el mercado de capitales y actualmente opera como un holding de varias empresas, todas ellas comprometidas con satisfa-

cer la demanda latente del mercado. Con un equipo de más de 250 colaboradores, hemos establecido relaciones sólidas con más de 4.000 clientes e inversores.

Tenemos 10 fondos habilitados, cada uno diseñado para adaptarse a las diversas necesidades de los inversionistas. Además, con InvestorLab, buscamos apoyar a las empresas que contribuyan al crecimiento de nuestro ecosistema de inversión. El año pasado inauguramos la primera empresa 100% fiduciaria del país, un hito que refleja

nuestro compromiso con la innovación y la excelencia en nuestros servicios.

Todo este crecimiento y éxito lo atribuimos a nuestra dedicación para acompañar a nuestros clientes y colegas en la creación de soluciones.

¿Cuáles son los principales sectores o industrias que están atrayendo la atención de los inversionistas en Paraguay en este momento? En el caso de nuestro mercado, el cual es en un alto porcentaje de renta fija, es

decir, de financiamiento, los inversores se guían más por la calidad de los emisores y por ende es muy amplio en términos de sectores, la torta está muy dividida. Si nos metemos en lo que respecta a renta variable, sí podemos observar una mayor participación en tres sectores claves: primero, el financiero; segundo, el inmobiliario y, en tercer lugar, el agropecuario.

El futuro de nuestro mercado está en el desarrollo de las inversiones a renta variable. Como decía ante-

riormente, los empresarios que se animen a avanzar con abrir a inversores sus empresas tendrá n una ventaja competitiva enorme.

¿Qué estrategias implementan para fomentar la participación de más personas en el mercado de valores y promover la educación financiera? En un mercado de capitales en constante evolución, reconocemos el papel fundamental que desempeña la educación tanto para los inversionistas como para las empresas que desean

está en el renta variable”

cotizar en bolsa. En Investor nos dedicamos a proporcionar recursos educativos financieros accesibles para todos. Contamos con un equipo especializado en análisis económico y estructuraciones que busca constantemente las mejores opciones para nuestros clientes. Entendemos que, en el mundo bursátil, los datos son esenciales para satisfacer las necesidades del cliente.

Además, organizamos charlas semestrales sobre la situación económica del país, a las que nuestros

En un mercado de capitales en constante evolución, reconocemos el papel fundamental que desempeña la educación tanto para los inversionistas como para las empresas que desean cotizar en la bolsa".

EN PARAGUAY HAY MEJORES PRECIOS QUE EN MERCADOS CON RIESGOS PARECIDOS. EL DATO

clientes pueden asistir de manera gratuita para obtener una mejor comprensión de la situación macroeconómica y orientación sobre las oportunidades de inversión. Todos estos recursos están disponibles en nuestro sitio web.

En línea con nuestro compromiso con la educación financiera, creamos hace unos años un centro de información, análisis y educación que se dedica al análisis del mercado bursátil, financiero, económico y empresarial. Además de proporcionar una amplia gama de cursos diseñados para aquellos que desean ampliar sus conocimientos en esta área.

Por último, nos esforzamos por brindar un servicio personalizado a cada cliente. Reconocemos la importancia de conocer en profundidad el perfil de cada inversor para poder ofrecer asesoramiento especializado sobre los instrumentos financieros más adecuados para ellos.

¿Cuáles son los riesgos y oportunidades que los inversionistas deben considerar al invertir en el mercado de valores paraguayo?

En general, al salir y hablar con extranjeros, lo que más atrae de Paraguay es la posibilidad de conseguir precios que en mercados con riesgos parecidos son más altos. Es decir, hay oportunidades de generar retornos más altos sin incurrir en riesgos más altos. Esto es algo que, a medida que el mundo pueda acceder a nosotros, se irá nivelando. Cuando conocen Paraguay se llevan una sorpresa porque no esperaban encontrar lo que encuentran.

En cuanto al riesgo, creo que todos sabemos, nuestro cuello de botella más

grande es la seguridad jurídica.

Desde el punto de vista operativo estamos trabajando para que las conexiones con otros mercados sean una solución y ya no una limitante. ¿Cuáles son los desafíos regulatorios más importantes que enfrenta la empresa en Paraguay y cómo los están abordando?

La regulación y la burocracia son temas complejos, si es muy débil, se generan riesgos grandes; y si es exagerada, se destruyen oportunidades. El mercado de capitales, de por sí, es un mercado de riesgos, donde inclusive existen productos en los que para que uno gane otro tiene que perder. Entonces el rol del regu-

lador es extremadamente importante.

Somos un país chico, con un mercado pequeño, y debemos entender dónde estamos, de dónde venimos y a dónde vamos, y la regulación debe guiarnos en este camino. La idea es crecer y ser cada día más fuerte, paso a paso y con el apuro correcto.

Yo creo que, en términos generales, la regulación no fue y no es un cuello de botella para el mercado y las empresas, al contrario, en términos generales hemos tenido muchos años de buen trabajo con el regulador, y el resultado está a la vista, se ve un mercado que atrajo a participantes cada vez más grandes y no tuvimos grandes in-

convenientes. Hay cosas por mejorar, pero eso es normal, y lo importante es seguir avanzando firmes en el camino de convertir a la Bolsa y al mercado de capitales en esa forma de unir el dinero con las empresas y proyectos que generan desarrollo, fuentes de trabajo, prosperidad y riqueza.

¿Qué consejos les daría a los inversionistas que están considerando ingresar al mercado de valores paraguayo por primera vez?

Lo más importante es informarse, estudiar y desarrollar un criterio propio para la toma de decisiones de inversión. En ese proceso es muy importante buscar un buen asesor que los acompañe en el cami no.

En el complejo panorama económico actual, la gestión eficaz de las finanzas personales se convierte en un desafío crucial para las personas en todas partes. Desde enfrentar deudas hasta planificar la jubilación, cada aspecto de la toma de decisiones financieras tiene un impacto directo en nuestra calidad de vida y la tranquilidad a futuro.

En un diálogo con 5Días sobre finanzas personales con Diego de la Cueva, asesor de inversiones y conferencista residenciado en Estados Unidos quien se encuentra en el país para ofrecer una serie de charlas y capacitaciones, develó algunos de los puntos críticos para establecer una base financiera sólida que garantice estabilidad y prosperidad a largo plazo.

En esta exploración sobre finanzas personales hay claves y puntos prácticos diseñados para ayudar a las personas a manejarse en el camino financiero y alcanzar la estabilidad económica deseada.

METAS Y HÁBITOS

El experto en finanzas considera que como punto de partida es necesario trazar metas claras para alcanzar la estabilidad económica. Ya sea ahorrar para un sueño como un viaje o prepararse para la jubilación, tener objetivos claros proporciona una brújula para nuestras decisiones financieras.

Sin embargo, más allá de fijar metas, son los hábitos financieros diarios los que construyen el puente hacia el éxito económico. La dis-

CONSEJOS

Diego de

la Cueva, asesor de inversiones y conferencista financiero

Construir un futuro financiero fuerte tiene sus claves

Diego de la Cueva, asesor de inversiones y conferencista financiero.

ciplina en el gasto, el ahorro regular y la inversión inteligente son hábitos cruciales que pueden llevarnos hacia la libertad financiera.

DIVERSIFICAR INGRESOS

La diversificación de ingresos se presenta como una

estrategia fundamental para resistir la volatilidad económica.

Desde inversiones en bienes raíces hasta la exploración de fuentes de ingresos pasivos como la renta de propiedades o la participación en plataformas de

economía compartida, el cultivo de múltiples flujos de ingresos se convierte en un escudo protector contra la incertidumbre financiera.

EDUCACIÓN FINANCIERA Y GESTIÓN DEL RIESGO

En el campo financiero, el

conocimiento es poder. La educación financiera se presenta como una herramienta esencial para vencer el miedo y la incertidumbre.

Comprender conceptos como inversión, ahorro y gestión del riesgo nos capacita para tomar decisiones financieras más informadas

Hay que tomár riesgos. ¿Qué va a pasar? No sabemos; lo que sí es seguro es que, si no hacemos nada, no va a pasar nada. Nos venden miedo en todos los sectores, el tema es qué hacemos con este miedo".

y audaces. La gestión del riesgo, por su parte, es vital para salvaguardar y hacer crecer nuestro patrimonio. La diversificación de inversiones y la planificación de contingencias nos ayudan a enfrentar los desafíos financieros con mayor confianza y seguridad. “Hay que tomar riesgos. ¿Qué va a pasar? No sabemos; lo que sí es seguro es que, si no hacemos nada, no va a pasar nada”, asegura De la Cueva.

PROTECCIÓN FINANCIERA

En un mundo lleno de imprevistos, la protección financiera se convierte en nuestro mejor aliado. La adquisición de seguros adecuados, como seguros de vida y de salud, y la constitución de fondos de emergencia permiten enfrentar los altibajos de la vida con mayor tranquilidad y previsibilidad.

Además, la planificación patrimonial ayudará a asegurar que los activos se transfieran de manera efectiva y según nuestras intenciones.

La construcción de una base financiera sólida requiere visión, disciplina y educación adecuada. Al establecer metas claras, cultivar hábitos financieros saludables y variar los ingresos, se trabajará hacia un futuro próspero y seguro.

‘Fake news’: una amenaza global

NÚRIA VILANOVA

Estos ataques masivos a través de perfiles y páginas falsas promovidas por determinados gobiernos aspiran a imponer su propio relato".

La desinformación y las noticias falsas siempre han existido. Pero la inteligencia artificial, las redes sociales o la microsegmentación abren una nueva dimensión a esta otra pandemia. Un ejemplo: frente al rigor de los medios de comunicación profesionales, sólo entre septiembre y diciembre de 2023, se detectó en Europa una red de casi 200 falsos portales con información prorrusa que pretendían ‘blanquear’ su régimen. Una actividad que, en algunos casos, se calcula pudo empezar hace una década.

Tenemos que considerar estas campañas de desinformación como agresiones bélicas. Porque, aunque no estamos ante una guerra en términos sangrientos, si estamos ante una guerra contra las democracias liberales.

Estos ataques masivos a través de perfiles y páginas falsas promovidas por determinados gobiernos aspiran a imponer su propio relato. En Atrevia ya demostramos, a través de un estudio junto a la ONG Intermon Oxfam, que la desinformación en las redes aumenta los discursos de odio.

Además, la inacción, inconscientemente, favorece los intereses de nuestros enemigos, que acaban imponiendo su propio marco del debate, favoreciendo el extre-

mismo y la polarización. Acabamos admitiendo y normalizando la presencia en el escenario político de posiciones que hace una década serían inadmisibles e incompatibles con la democracia. E incluso cuestionando la legitimidad de nuestros gobiernos y sistemas democráticos.

Una estrategia que, antes o después, aplicarán a todo país que se interponga en sus intereses. Ahí tenemos el ejemplo de Ucrania, invadida territorialmente por el mero hecho de ser un obstáculo a los planes del establishment ruso por sobrevivir al precio que sea. Pero también el de numerosos estados en los que se trata de interferir vía desinformación por oponerse a sus aspiraciones.

Por tanto, en la desinformación y en quien la promueve, todos tenemos, antes o después, un enemigo común. Esta idea en Europa está clara. Pero también debe estarlo en Latinoamérica. Todos nos jugamos mucho. Los países no pueden establecer sus alianzas sólo en términos de desarrollo económico a corto plazo. Es imprescindible incluir garantías de democracia y libertad para nosotros y las futuras generaciones. Hace muchas décadas que no era tan cierto como hoy la afirmación de que las libertades se conquistan cada día.

Sin duda, la gobernanza de la red es un reto colectivo. El mundo real está muy regulado, mientras que, en el mundo virtual, donde hoy se construye la opinión pública, parece que todo vale. Pero libertad no puede ser sinónimo de impunidad para quien perpetra ataques con ‘fake news’ como arma. Se necesita más transparencia, recursos y cooperación entre gobiernos y agencias de inteligencia para identificar y frenar las campañas de desinformación.

Todo este planteamiento, y los riesgos que conlleva, tenemos que trasladarlo a nuestras compañías. Y no solo desde la perspectiva de que puedan ser objeto de un ataque o campaña directa de desinformación, que también. Hoy quiero poner el foco en el riesgo colectivo para nuestras empresas y entorno económico donde nos desenvolvemos.

No seamos ingenuos. En esta ocasión, las empresas sí tenemos que hacer política, y apoyar a nuestros gobiernos para que participen en alianzas frente a quienes ponen en peligro nuestro modelo de convivencia. No olvidemos que las sociedades más abiertas y las democracias más fuertes son las economías más avanzadas y las que proporcionan más bienestar a los ciudadanos. Sí, la desinformación es una pandemia. Y una grave amenaza para las empresas.

La volatilidad de los indicadores macroeconómicos, la exposición a la interrupción del negocio relacionada con el suministro o la viabilidad de la ruta comercial y las variables políticas son los factores más pronunciados en América Latina a la hora de analizar el riesgo de los mercados, señala un artículo de Bloomberg en Línea a una entrevista realizada al economista senior de Allianz Trade, Luca Moneta.

El especialista explica los grupos de riesgo de las economías latinoamericanas y las clasifica en dos partes, por letras (AA es la mejor y D la peor categoría) y por números (del 1 al 4).

Moneta expresa que, en Latinoamérica, la media en la calificación de riesgo es B3, y que este año esto será condicionado por varios factores como el crecimiento económico, la inflación y los tipos de cambio.

“El panorama general de las calificaciones se mantiene estable: las calificaciones sectoriales son, en su mayoría, de riesgo medio (45%) o sensible (42%) en todas las regiones, pero la dispersión general del riesgo es notable entre la región comparativamente más segura (Asia) y la más arriesgada (América Latina)”, refiere el reporte de Allianz Trade.

Paraguay es considerado, junto con Brasil, México, Chile, Colombia, Perú, Panamá, República Dominicana y Guatemala entre los países con riesgo medio B2. Mientras que Uruguay es la única que se considera con riesgo bajo en la región, algo que comparte con países como Estados Unidos y Canadá.

En un nivel de riesgo sensible se considera Guyana, y explica el informe que esto se debe al pulso que mantiene con Venezuela por la disputa del territorio del Esequibo, que cuenta

En el mismo nivel de Brasil, México, Chile, Colombia, Panamá, entre otros

Paraguay entre las naciones con riesgo país medio en la región

con una gran cantidad de recursos naturales, como el petróleo.

Por otra parte, Argentina, Bolivia y Ecuador están entre los países más riesgosos de la zona por la situación fiscal en la que se encuentra y la poca liquidez con la que cuentan, reseña el reporte.

La clasificación se emplea para proporcionar una eva-

luación del potencial riesgo que enfrentan las empresas con base en un país específico en cuanto a su capacidad para cumplir con sus compromisos contractuales, principalmente en lo referente a condiciones de pago, debido a factores externos fuera de su control, según explicó el ejecutivo.

La clasificación consta de dos componentes: una letra (que varía de AA, la más alta, a D, la más baja) y un número (del 1 al 4).

LA CIFRA

45%

LA MEDIA EN CALIFICACIÓNLA DE RIESGO EN LATINOAMÉRICA ESTÁ EN EL RANGO B3. EL DATO ES EL RIESGO MEDIO EN TODAS LAS REGIONES DEL MUNDO.

La primera parte de la clasificación refleja las perspectivas a largo plazo, evaluando los riesgos macroeconómicos, políticos, medioambientales y operativos (conocidos como el entorno empresarial estructural).

La segunda parte indica las condiciones de liquidez anticipadas a corto plazo,

basadas principalmente en el crecimiento económico neto ajustado por factores cíclicos o demográficos, así como en la liquidez en un sentido más restringido.

En general, se señala que los sectores de energía y materias primas están experimentando las mayores dificultades, ya que la caída en los precios de las materias primas afecta tanto a los ingresos como a los beneficios.

Por otro lado, sectores como el financiero, el de consumo discrecional y el tecnológico están mostrando un rendimiento superior, especialmente en Estados Unidos, impulsados por pronósticos optimistas para el futuro y un aumento en la deslocalización.