Bitfinex Alpha 194| Bitcoin Tuần Rồi Lao Đao Nhưng Vẫn Chưa Gục Ngã
NămLầnĐiềuChỉnh“Đỏˮ
DồnDậpChoBitcoin
CăngThẳngThươngMại,
LạmPhátDaiDẳngvà
ThịTrườngPhòngThủ
Bitcoinbướcvàotháng3saumộttrongnhữngnhịp
điềuchỉnhnặngnhấtvềmặtcấutrúctronglịchsử: giáđóngcửađỏ5thángliêntiếp vàmớichỉlàlần thứ 2 từng xảy ra, giảm 52% so với đỉnh tháng 10/2025. Việc hai tháng 12/2026 “đều đỏˮ cũng
tráingượcrõrệtvớicácmùatrướcđây,khicúsốc
địa chính trị vào cuối tuần vừa rồi đã kích hoạt chuỗithanhlýmạnh,chothấytâmlýchấpnhậnrủi
rorấtmongmanh.
Vùng$60.000–$62.000 vẫntrụvững,chothấy lực bán bị ép đang chuyển sang giai đoạn hấpthụ.
Vịthếtrênthịtrườngpháisinhxácnhận
một đợt “xảˮ đòn bẩy trên diện rộng.
Khối lượng mở của hợp đồng tương lai
đã giảm hơn 50% so với đỉnh tháng 10, trongkhilãisuấttàitrợcólúclaoxuống
mức âm sâu ngay sau diễn biến căng
thẳngvớiIran,chothấytâmlýrơixuống
đáyvàthịtrườngnghiêngmạnhvềvịthế bán khống. Về lịch sử, những mức cực đoan như vậy thường tạo điều kiện cho các đợt ép đóng vị thế bán mang tính “phản xạˮ nếu lực mua trên thị trường giao ngay kịp thời theo sau. Tuy nhiên, thị trường quyền chọn lại cho thấy bức tranh nhiều sắc thái: độ lệch giá kỳ hạn ngắn vẫn thiên về phòng thủ, với nhu cầu bảo vệ rủi ro giảm giá rất mạnh, trong khi vị thế theo quý hướng tới cuối tháng3lạithểhiệnđộnghiêngrõrệtvề phía quyền chọn mua, tậptrungquanh vùng$80,000$90,000.
Gầnđây,cácdiễnbiếnchínhsáchtrêncả mặt trận kinh tế vĩ mô và tài sản số đã khiến thị trường thận trọng hơn, nhưng chúng tôi không thấy dấu hiệu bất ổn mang tính hệ thống ở bất kỳ bên nào.
Quyết định của chính quyền Mỹ áp mức thuếtoàncầu1015% theo Mục 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, sau khi
Tòa án Tối cao bác bỏ các biện pháp
trước đó, đã làm gia tăng mức độ khó đoán trong thương mại trong ngắn hạn.
Tuyvậy,điềukhoảnnàyvốnđượcthiếtkế
để kích hoạt khi xảy ra khủng hoảng cán
cân thanh toán, và có vẻ như ngưỡng pháplýchotìnhhuốngđóhiệnchưađược
đápứng.ĐồngUSDvẫngiữvaitròđồng
tiềndựtrữ, thị trường trái phiếu Kho bạc
Mỹ vẫn thanh khoản, và dòng vốn vào
vẫn tiếp tục tài trợ cho thâm hụt thương
mại. Vì thế, thị trường đang coi các mức
thuếnàychỉmangtínhtạmthời.
Các điều kiện tài chính càng củng cố cách diễn giải này. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài đã giảm trong bối cảnh nhà đầu tư chuyển sang thế phòng thủ, phản ánh xu hướng tìm nơi trúẩnantoàntrướcbấtđịnhvềthương mại và rủi ro địa chính trị. Thị trường chứng khoán phản ứng tương đối nhẹ, trong khi giá vàng đi lên. Những dịch chuyểnnàygợiýhoạtđộngquảntrịrủi ronhiềuhơnlàcăngthẳnglanrộngtrên toànthịtrường.
Ởchiềungượclại,dữliệugiásảnxuấtcho
thấy áp lực lạm phát quay trở lại, với chi
phí đầu vào thượng nguồn tăng nhanh và
lạm phát dịch vụ vẫn neo ở mức cao. Chi
tiêu xây dựng đã ổn định tại một số phân
khúc nhà ở, nhưng nhìn chung vẫn thiếu
đồng đều. Tổng hợp các tín hiệu này làm
giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
sớm cắt giảm lãi suất, đồng thời cho thấy
lập trường tiền tệ nhiều khả năng tiếp tục duytrìởmứcthắtchặt.
XungđộtleothangtạiTrungĐôngcũng làm gia tăng biến động trên thị trường nănglượng.Cáchoạtđộngtrựctiếpcủa Mỹ và Israel nhằm vào Iran đã khiến lo ngại tăng lên về nguy cơ gián đoạn tại eo biển Hormuz. Dù giá dầu có thể tăng vọt trong ngắn hạn, các “đệmˮ nguồn cungmangtínhcấutrúcgiúpgiảmrủiro cú sốc kéo dài. Lượng dầu lưu kho nổi
vẫnởmứccao,sảnlượngchấtlỏngtoàn
cầu vượt 100 triệu thùng/ngày, và các xung đột trước đây cho thấy những đợt tăng giá thường đảo chiều khi căng
thẳng hạ nhiệt. Mô hình của Ngân hàng
Dự trữ Liên bang Dallas cho rằng ngay
cả trong kịch bản eo biển tạm thời bị
đóng, giá cũng nhiều khả năng chỉ tăng
mạnh trong thời gian ngắn trước khi dịu
lạikhinguồncungđiềuchỉnh.
“
Dòng tiền đang dịch chuyển âm thầm, và cách
nhà đầu tư phản
ứng có thể định hình giai đoạn tiếptheo.
“
MộtđềxuấtcủacựuCEOMt.Goxvềviệc triển khai một đợt “phân tách cứngˮ của Bitcoin để thu hồi gần 80.000 BTC từ vụ tấn công năm 2011 đã khơi lại tranh luận về tính “bất biếnˮ và cơ chế quản trị của giao thức. Dù được mô tả như một ngoại lệ,nósẽthửtháchnguyêntắcrằngquyền sở hữu được xác định hoàn toàn bởi việc nắmgiữkhoáriêng.GiớichứcMỹcũngđã phong tỏa lượng tiền mã hoá trị giá hơn $580triệuliênquanđếncácmạnglướilừa đảoxuyênquốcgia,chothấyviệcthựcthi phápluậtxuyênbiêngiớiđangmởrộng.Ở cấp bang, các nhà lập pháp Minnesota đang cân nhắc cấm hoàn toàn các ki-ốt tiềnmãhoá saunhiềuvụlừađảokéodài, phát tín hiệu lập trường cứng rắn hơn với hạ tầng chuyển đổi tiền mặt sang tiền mã hoángoàiđời.
Bước sang tháng 3/2026,thị trường vừa ghi nhận 5 tháng liên tiếp đóng cửa theo tháng trong sắc đỏ, mới chỉ là lần thứ hai điều này xảy ra trong lịch sử Bitcoin.Đâylàmộtbiếncốcấutrúccựchiếm,vớichuỗigiảmbắtđầutừtháng 10/2025 và khép lại bằng mức giảm 14,93% trong tháng 2/2026, tương ứng mứcsụttừđỉnhxuốngđáylêntới52,34%.LầngầnnhấtBitcoinchứngkiến5 thángđỏliêntiếplàvàonăm2018.
Dẫu đối mặt với những cú gió ngược mạnh mẽ như vậy, mức sàn
$60.000$62.000vẫnthểhiệnsứcchốngchịuđángkể.Mốcnàyđứngvữngngay cảkhithịtrườngphảihấpthụthôngtinvềviệcquânđộiMỹthamgiacandựvàsố liệu Chỉ số Giá Sản xuất PPI) nóng hơn dự báo. Chúng tôi cho rằng quá trình chuyểndịchtừnhịpgiảmdothanhlývịthếtrướcđósangmộtgiaiđoạnhấpthụ mong manh, như đã đề cập trong số gần nhất của Bitfinex Alpha, điều này vẫn đangtiếpdiễn.
Điềunàyđượcnhấnmạnhrõtrongnhịpđảochiềukéodàibangàycủadòngtiền vào/ra các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ tuần trước, với tổng giá trị lên tới $1,1 tỷ
(xemHình4bêndưới).Nếucácvùnghỗtrợthenchốttiếptụcđượcgiữvững,xác suất cao sẽ xuất hiện một nhịp “phục hồi mong manhˮ hướng về vùng
$80.000$85.000 trong 13 tháng tới, với điều kiện chi phí năng lượng toàn cầu
ổn định trở lại và giá lấy lại được Giá trung bình thực của thị trường tại mức
ĐịnhVịTrênThịTrườngPháiSinh:“ThanhLọcˮĐònBẩyvàĐáyLãiSuấtTàiTrợ Hệthốngpháisinhđãtrảiquamộtđợttáithiếtcấutrúctrêndiệnrộng.Khốilượng mởhợpđồngtươnglaiđãgiảmhơn50%sovớiđỉnhtháng10,từ$95,28tỷxuống khoảng$43,2tỷ.Nhịpgiảmđònbẩynàyphảnánhmộttrạngtháithịtrườnglành mạnh hơn, khi quyền lực định hình giá ở biên đã dịch chuyển từ đòn bẩy đầu cơ trởlạinhómnhàđầutưgiaongayvàdòngtiềnETF.
Thực tế, trong khoảnh khắc đó, bên bán khống đã phải “trả phíˮ để duy trì các cuộc giảm giá. Không những vậy, định vị phái sinh còn cho thấy một làn sóng muađóngvịthếbánngaysauthôngtin,pháttínhiệuđâylàsựkiệnphầnnàođã đượcphảnánhvàogiávànhiềunhàgiaodịchđãtranhthủthuhẹpmứcđộtiếp xúcvớivịthếbán.
Mứclãisuấttàitrợâmsâunhưvậytươngđồngvớigiaiđoạnđáycụcbộngày6/2, vốn cũng được nối tiếp bởi một đợt ép đóng vị thế bán. Ở cả hai trường hợp, cú “squeezeˮ đóng vai trò như nhiên liệu thúc đẩy thêm lực mua đóng vị thế bán.
Thông thường, điều này tạo ra một khoảng thời gian ngắn của động lượng tăng, nếugiálấylạiđượcđiểmxuấtphátcủanhịpgiảm(khoảng$65.000trongtrường hợphiệntại).Kịchbảnnàymộtlầnnữađanglặplại,vàtuầnmớiđangchứngkiến lựcmuagiaongaytrởnênquyếtliệthơn.
Dữ liệu quyền chọn hiện phản ánh tâm lý phân hoá. Chỉ báo đảo chiều rủi ro 25-delta,phầnphítrảchomứcđộtiếpxúcphíatăngsovớibảovệphíagiảm,và đã giảm xuống 19,34 vào đầu tháng 2, mức thấp nhất kể từ năm 2022. Việc rơi sâuvàovùngâmchothấysựưutiênmạnhnhấtcủatổchứcđốivớiquyềnchọn bánsovớiquyềnchọnmuatronghơnbanăm.Saunhịphồingắntronghaituần qua, do bất định địa chính trị mới, nhà giao dịch lại đang gia tăng nhu cầu mua quyềnchọnbánđểphòngngừarủirogiágiaongaygiảmtiếp.Theođó,độlệch put-call7ngàyđãlaotừ6%xuống17%chỉtrong24giờqua.
Tuyvậy,kỳđáohạntheoquýngày27/3lạichothấymộtđộlệchtănggiárõrệt. Tỷlệkhốilượngmởput/callđangởmức0,27,phảnánhđộnghiêngápđảo31 theohướngcallsovớiputđốivớicácmứcgiángoàitiềnOTM.Khốilượngmở quyền chọn mua tập trung đáng kể tại $80.000 và $90.000, cho thấy các nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể đang chuẩn bị cho kịch bản hồi phục về vùng
Thực chất, Mục 122 được thiết kế cho những giai đoạn căng thẳng tài chính nghiêm trọng. Điều khoản này được ban hành để cho phép triển khai các biện phápkinhtếkhẩncấptrongtrườnghợpxảyrakhủnghoảngcáncânthanhtoán —tứckhimộtquốcgiakhôngthểhuyđộngđủngoạitệhoặcvốntừnướcngoài đểtàitrợchonhậpkhẩuthiếtyếuhoặctrảnợnướcngoài.
Ngượclại,thịtrườngtráiphiếuKhobạcMỹquymôkhoảng $30nghìntỷ,vẫnlà nềntảngcủatàichínhtoàncầu,vớihơn$1nghìntỷchứngkhoánđượcgiaodịch mỗi ngày. Theo dữ liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF, đồng USD chiếm 89% giaodịchngoạihốitoàncầutrongnăm2025vàchiếmkhoảng58%dựtrữngoại hối toàn cầu. Mỹ vận hành theo cơ chế tỷ giá thả nổi, nghĩa là đồng tiền điều chỉnh linh hoạt theo thị trường thay vì neo cố định vào vàng hay một đồng tiền khác. Cấu trúc này giúp giảm đáng kể rủi ro xảy ra một cuộc khủng hoảng cán cânthanhtoántheo“kiểucổđiểnˮ.
DùMỹduytrìthâmhụtthươngmạivàtàikhoảnvãnglailớn,cáckhoảnnàyđược tàitrợbởidòngvốnvào.Nóiđơngiản,USDchichonhậpkhẩuthườngquaytrở lại Mỹ dưới dạng đầu tư vào trái phiếu Kho bạc, cổ phiếu hoặc các tài sản định danhbằngUSDkhác.Cơchế“táichếˮnàygiúptránhcăngthẳngvềnguồnvốn.
Dựa trên các chỉ báo kinh tế hiện tại, rất khó để kết luận rằng Mỹ đã đáp ứng ngưỡngpháplýmàMục122đặtra.
CấuTrúcThuếQuanVàTácĐộngKinhTế
Bất chấp tranh luận pháp lý, gói thuế theo Mục 122 lần này có mức thuế bình quântheotrọngsốthươngmạithấphơnsovớicơchếtrướcđó.Cácướctínhcho thấymứcthuếhiệudụngđãgiảmtừkhoảng13,616%xuốngcòn10,212%theo khungmới.
Nguồnthutừthuếquanđượcdựbáoduytrìquanhmức$30tỷmỗithángtrong suốt năm 2026. Tuy vậy, các tranh chấp hoàn thuế liên quan đến những mức thuế từng bị tòa án tuyên vô hiệu có thể dao động từ $175 tỷ đến $600 tỷ, tùy theophánquyết.Đâylàmộtyếutốtạothêmbấtđịnhvềtàikhóa.
Trên phạm vi toàn cầu, tác động thương mại diễn ra không đồng đều. Những quốcgiatrướcđâychịumứcthuếcaocóthểđượchưởnglợinhờmứcthuếhiệu dụng thấp hơn, trong khi các đối tác vốn có thuế thấp có thể đối mặt với mức tăng nhẹ. Các cuộc đàm phán thương mại vẫn liên tục biến động khi chính phủ cácnướcđánhgiáliệuchínhsáchthươngmạicủaMỹsẽổnđịnhlạihaycònthay đổi.
LợisuấttráiphiếuKhobạcMỹkỳhạndàiđãgiảmvềvùngthấpcủabiênđộgiao dịchgầnđây.Lợisuấtkỳhạn10nămgiảmxuống3,9%,trongkhilợisuấtkỳhạn30 năm đã giảm xuống dưới 4,7%. Lợi suất giảm cho thấy nhu cầu đối với trái phiếu chínhphủtănglên.Khinhàđầutưtrởnênbấtđịnhvềđịnhgiácổphiếuhoặcrủiro địa chính trị, họ thường chuyển vốn sang trái phiếu Kho bạc — loại tài sản được xemlàítrủirohơn.
Dù tăng trưởng quý I được kỳ vọng vượt 4% và lạm phát có thể vượt 3% trong ngắn hạn, thị trường trái phiếu dường như đang ở trạng thái “mua quá mứcˮ tạm thời.Nếurủirođịachínhtrịtăngthêm,nhucầunắmgiữtráiphiếuKhobạccóthể cònmạnhhơn,kéolợisuấtxuốngthấphơnmứcmànhiềunhàphântíchcoilàhợp lý.
ThịtrườngcổphiếubanđầutăngsauphánquyếtcủaTòaánTốicao,khinhàđầu tưkỳvọngkhoảnhoànthuếcóthểvượt$175tỷvàmứcthuếbìnhquângiảm.Tuy nhiên,việccôngbốgóithuếmớitheoMục122đãkhiếncácchỉsốMỹgiảmnhẹ. Phảnứngcủathịtrườngnhìnchungtươngđối“điềmtĩnhˮsovớicácđợtleothang thương mại trước đây, cho thấy nhà đầu tư coi đây như một giải pháp “bắc cầuˮ trongngắnhạnhơnlàmộtcuộc“táithiếtˮdàihạn.
Các tài sản trú ẩn như vàng đã tăng lên trên $5,300/ounce, phản ánh tâm lý phòng thủ. Trong khi đó, đồng USD chịu áp lực giảm nhẹ khi rào cản thuế quan thấphơncóthểhỗtrợtăngtrưởngtoàncầubênngoàinướcMỹ.
TriểnVọngTổngThể
Bấtchấpcăngthẳngthươngmạivàđịachínhtrịhiệntại,Mỹvẫncòncáchrấtxa một cuộc khủng hoảng kinh tế. Không có khủng hoảng cán cân thanh toán, hệ thốngtàichínhvẫnthanhkhoản,USDtiếptụcgiữvaitròđồngtiềndựtrữ,vàdòng vốnvàovẫntàitrợchothâmhụtthươngmại.Rủirochínhđốivớiổnđịnhtàichính vàkinhtếkhôngnằmởcăngthẳngnguồnvốn,mànằmởtínhkhóđoáncủachính sách.
ThuếquantheoMục122cóthểtácđộngđếnthờiđiểmnhậpkhẩu,tíchtrữhàng tồn kho và dữ liệu thương mại theo tháng trong vài quý tới. Doanh nghiệp và hộ giađìnhcóthểđẩynhanhmuasắmtrướcnguycơthuếhếthiệulực,hoặctrìhoãn chitiêuchođếnkhibứctranhrõrànghơn.Hànhvinàycóthểlàmtăngbiếnđộng trongdữliệuvĩmô.
Giai đoạn tiếp theo sẽ phụ thuộc vào hành động của Quốc hội, các phán quyết củatòaánvàviệcchínhquyềncótheođuổinhữngcôngcụthươngmạimangtính lâu dài hơn hay không. Ở thời điểm hiện tại, thị trường phát tín hiệu thận trọng nhưngchưarơivàotrạngtháicăngthẳng,phảnánhniềmtinvàonềntảngổnđịnh tàichínhcủaMỹ,dùchínhsáchthươngmạivẫnchưađượcgiảiquyết.
Leo thang bắt đầu vào 28/2/2026, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố khởiđộng“cáchoạtđộngtácchiếnquymôlớnˮtrongchiếndịchmàWashington gọi là Operation Epic Fury. Thông báo này được đưa ra sau khi đàm phán hạt nhânvớiIranđổvỡ,saunhiềutuầncăngthẳngquânsựgiatăngtạiTrungĐông.
LựclượngMỹvàIsraelnhắmvàohạtầngquânsựcủaIran,cáccơsởtênlửa,tài sảnhảiquânvàtrungtâmchỉhuy.Đến1/3,TổngthốngTrumpxácnhậnLãnhtụ Tối cao Ayatollah Ali Khamenei đã thiệt mạng. Tehran đáp trả bằng các đợt tấn côngtênlửanhằmvàocăncứMỹởVùngVịnhvàvàoIsrael,trongkhiHezbollah thamchiến.Tínhđến2/3/2026,chiếnsựvẫntiếpdiễn,chưacólệnhngừngbắn vàcácnhàlậpphápMỹvẫnchiarẽvềphạmvihànhđộng.
xửlýAbqaiqcủaSaudiArabia,nơicóthểxửlýtới7triệuthùng/ngày.Mộtvụtấn công tương tự năm 2019 từng khiến 5,7 triệu thùng/ngày tạm thời bị loại khỏi nguồncungtoàncầu,dùsảnlượngđượckhôiphụcmộtphầntrongvòng48giờ.
VớicácnềnkinhtếnhậpkhẩudầunhưNhậtBản—nơikhoảng9095%dầuđến từ Trung Đông — và Liên minh châu Âu EU — nhập khoảng 20% dầu từ khu vực — nếu gián đoạn kéo dài, chi phí đầu vào sẽ tăng. Giá dầu cao thường làm tăngchiphívậntảivàsảnxuất,quađócóthểlansanglạmphátdiệnrộng.
Thứhai,côngsuấtsảnxuấttoàncầuhiệnlớnhơnđángkểsovớicácgiaiđoạn xung đột Vùng Vịnh trước đây. Sản lượng dầu thô vào khoảng 86 triệu thùng/ngày. Nếu tính cả khí tự nhiên dạng lỏng, nhiên liệu sinh học và condensate,tổngnguồncungchấtlỏngđạtkhoảng103,5triệuthùng/ngày.Năm 2003,thờiđiểmChiếntranhVùngVịnhlầnhai,sảnlượngdầuthôgầnhơnvới71 triệuthùng/ngày.Dưđịanguồncunglớnhơngiúpthịtrườngcó“đệmˮtrướcrủiro giánđoạnkhuvực.
Thứ ba, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas gần đây mô phỏng kịch bản eo Hormuztạmthờibịđóng.Kếtquảchothấygiácóthểtiếngần$100/thùngtrong thời gian ngắn trước khi hạ nhiệt khi vận tải biển được khôi phục. So sánh theo lạm phát cũng cho thấy dầu vẫn rẻ hơn về giá trị thực so với các cuộc khủng hoảngtrướcđây,ngaycảsaukhiBrenttăng23%kểtừtháng12.
TrongmộtđợtleothangquânsựngắnnhưngmạnhgiữaIsraelvàIranvàotháng 6/2025 (kéo dài khoảng 12 ngày), giá dầu tăng 15% rồi sớm quay lại mức trước xungđộtkhitìnhhìnhdịuđi.
DòngVốn—USDMạnhLênHayXuHướngĐaDạngHóa?
Ngoài năng lượng, thị trường tài chính đang theo dõi sát dịch chuyển dòng vốn toàncầu.Trongthờikỳcăngthẳngđịachínhtrị,nhàđầutưthườngtìmđếncác tàisảntrúẩnnhưtráiphiếuKhobạcMỹ.Điềunàythườngkéolợisuấtgiảmvàhỗ trợđồngUSDmạnhlên,donhucầuvớitàisảnđịnhdanhbằngUSDtăng.
Các cú tăng giá dầu có thể tác động đến lạm phát thông qua chi phí nhiên liệu, vận tải và sản xuất. Tuy vậy, các ngân hàng trung ương thường “nhìn xuyênˮ nhữngnhịptăngdonănglượngnếukỳvọnggiásẽđảochiều.Câuhỏithenchốt làgiánđoạnnguồncungsẽkéodàihaychỉngắnhạn.
TrừkhieoHormuzbịđóngtrongthờigiandài,hoặcthịtrườngbảohiểmhànghải đứtgãyhoàntoàn,sựkếthợpgiữalượngdầulưutrữtrênbiển,nguồncungtoàn cầu cao hơn và khả năng điều chỉnh sản lượng từ OPEC+ sẽ làm giảm xác suất xảyramộtcúsốcnguồncungkéodài.
Tóm lại, thị trường nên chuẩn bị cho biến động ngắn hạn của giá dầu và tỷ giá, nhưngđiềukiệnnguồncungmangtínhcấutrúcvàtiềnlệlịchsửkhôngủnghộ giả định về một vòng xoáy lạm phát kéo dài. Tình hình địa chính trị vẫn biến chuyển nhanh, song xét từ góc độ kinh tế, các bằng chứng hiện có nghiêng về kịch bản xáo trộn tạm thời hơn là một cuộc khủng hoảng năng lượng mang tính hệthống.
Luật cũng áp đặt giới hạn giao dịch hàng ngày là 2.000 đô la cho khách hàng mới, được định nghĩa là những người có tài khoản dưới 72 giờ tuổi, và yêu cầu hoàntiềnđầyđủchocácgiaodịchbịlừađảonếukháchhàngliênhệvớicảnhà
Trongkhicáccơquanquảnlýbanđầutìmcáchgiảmthiểurủirothôngquagiới hạn giao dịch và công khai bắt buộc, các nhà lập pháp hiện dường như đã sẵn sàngloạibỏhoàntoàncácmáynàykhỏitiểubang.
Cuộc tranh luận này làm nổi bật một sự thay đổi chính sách rộng hơn: các cơ quanquảnlýngàycàngphânbiệtrõrànggiữaviệctruycậptàisảnkỹthuậtsố trực tuyến và cơ sở hạ tầng chuyển đổi tiền mặt sang tiền điện tử vật lý, mà họ cholàdễbịlợidụnghơn.
