Q3 2026 Investor Confidence Index
INVESTOR SURVEY
Hovedkonklusioner
Trods lidt mere afdæmpede forvent ninger til udviklingen i portefølje værdierne, sigter størstedelen af investorerne fortsat mod at være nettoopkøbere i den kommende tid.
Efter en længere periode med meget optimistiske forventninger til bolig segmentet, er der nu sket et skift mod mere moderate forventninger.
Boligsegmentet udmærker sig dog fortsat på lejefronten, idet segmentet er det eneste af de fire store segmenter, hvor størstedelen af investorerne forventer stigende lejeniveauer.
På tværs af segmenterne forventer investorerne stabile afkastniveauer, og udviklingen i lejeniveauerne forventes derfor nu at blive blive mest afgørende for u dviklingen i porteføljeværdierne.
Selvom bæredygtighed er blevet et stort fokuspunkt for investorerne, ser vi ikke en stigning i andelen af investorer med en ESG-strategi.
Trods globale usikkerheder ift. fremtiden for det fysiske kontor, synes investorerne at have en fortsat tiltro til kontormarkedet i Danmark.
Investor Confidence Index | Q3 2026
2
Investor Survey RED’s Investor Survey følger investorernes forventninger til det danske marked for erhvervsejendomme i løbet af de kommende seks måneder. Ved den seneste undersøgelse fik vi besvarelser fra 118 af de mest aktive investorer. Denne brede dækning sikrer, at resultaterne er repræsentative afspejlinger af investorernes tillid til det danske marked. Ved at gennemføre undersøgelsen på halvårlig basis er vi desuden i stand til at spore ændringer i tilliden.
Q A
vad er din målsætning med H hensyn til størrelsen af din portefølje i forhold til køb/salg i løbet af de kommende seks måneder? I nvestorernes fortsatte tiltro til det danske ejendomsmarked afspejles i, at næsten en tredjedel af investorerne fortsat sigter mod et nettoopkøb, og kun 11% sigter mod et nettofrasalg.
100%
80% 71%
69%
64%
62%
60%
40% 23% 20%
0%
25%
22%
23% 6%
9%
Q1 2025
Q3 2025
Faldende: Mere salg end opkøb
15%
11%
Q1 2026
Q3 2026
Uændret: Lige så meget salg som opkøb
Stigende: Mere opkøb end salg
Q A
vilket segment anser du for H at have det bedste potentiale til at klare sig godt i løbet af de kommende seks måneder?
90% 80% 70% 60%
angt størstedelen af investoL rerne har fortsat den største tiltro til boligsegmentet, men flere investorer er begyndt at se potentiale i både retail- og hotelsegmentet.
50% 40% 30% 20% 10% 0% Bolig
Industri Q1 2025
Investor Confidence Index | Q3 2026
Logistik Q3 2025
Kontor Q1 2026
Retail
Hotel Q3 2026
3
Q A
vordan ser du, at værdien af H din portefølje vil udvikle sig i løbet af de kommende seks måneder?
100%
tørstedelen af investorernes S forventninger til deres porteføljeværdier er fortsat positive i Q3 2026, optimismen er dog lidt mere afdæmpet end ved de seneste undersøgelser.
60%
80% 68%
72%
72%
31%
25%
26%
Q1 2025
Q3 2025
Q1 2026
61%
40%
20%
34%
0%
Faldende
Q A
vad er den vigtigste ind H flydelsesfaktor for værdi udviklingen af din portefølje?
A
Stigende
Udvikling i afkastkrav
Udvikling i finansieringsvilkår
fter en længere periode hvor E størstedelen af investorerne har forventet, at udviklingen i afkastkravene ville være den vigtigste årsag til udviklingen af deres porteføljeværdier, forventer investorerne nu, at udviklingen i lejeniveauerne vil være af større betydning.
Udvikling i lejeniveauet
Udvikling i tomgangsniveauet
Udvikling i driftsudgifter 0% Q1 2025
Q
Uændret
Q3 2026
vad er fremtidsudsigterne for H din finansiering sammenlignet med din nuværende finansie ring? (mht. finansiering af nye opkøb eller refinansiering af dine eksisterende ejendomme)
100%
en overordnede forventning D blandt investorerne er fortsat, at finansieringsvilkårene vil forblive uændrede i den kommende tid, men de 41% øvrige
40%
investorer er næsten ligeligt fordelt mellem at forvente forringede og forbedrede vilkår.
0%
Investor Confidence Index | Q3 2026
20% Q3 2025
40% Q1 2026
60%
80%
Q3 2026
19% 80%
45%
32%
45%
60% 59% 60% 48%
53%
20% 22% 8%
7% Q1 2025 Forringede vilkår
Q3 2025
Q1 2026
Uændrede vilkår
Q3 2026 Forbedrede vilkår
4
Bæredygtighed Q A
Har I en ESG-strategi?
100%
13%
19%
19%
87%
81%
81%
Q1 2025
Q3 2025
Q1 2026
æredygtighed er blevet et B stort fokuspunkt for investorerne, og næsten otte ud af ti investorer har derfor en ESG-strategi i dag. Vi ser dog, at andelen af investorer med en ESG-strategi har været mere eller mindre uændret i de seneste år.
60% 40%
vis I har en ESG-strategi, H hvilke tiltag foretager I? I nvestorerne foretager mange forskellige bæredygtighedstiltag. De mest populære tiltag er dog at rapportere om ESG i overensstemmelse med kravene i EU’s taksonomi, samt at investere i bygningerne for at opnå bedre energimærkninger. Begge tiltag er dog faldet en smule tilbage i popularitet ved den seneste undersøgelse.
0%
Vi certificerer alle vores bygninger med DGNB/BREEAM/LEED e.l. Vi certificerer alle nye vores bygninger med DGNB/BREEAM/LEED e.l. Vi rapporterer om ESG i overensstemmelse med kravene i EU's taksonomi. Vi arbejder på at rapportere om ESG i overensstemmelse med kravene i EU's taksonomi inden for de kommende år. Vi har tiltag, der er knyttet til FN's Bæredygtige Udviklingsmål. Vi investerer i vores bygninger for at opnå en bedre energimærkning. Vi har ikke en ESG strategi
Q1 2025
A
vilke kommercielle f ordele H mener du er de mest betydnings fulde ved implementering af en ESG-strategi? I nvestorerne ser mange kommercielle fordele ved at implentere en ESG-strategi. Det er dog under en fjerdedel af investorerne, som angiver, at de opnår mere favorable finansieringsvilkår ved implementering af en ESG-strategi.
10%
Q3 2025
20%
30%
Q1 2026
40%
50%
60%
Q3 2026
Vi mener, at det øger efterspørgslen fra lejere. Vi mener, at det forbedrer værdien af ejendommene. Vi opnår mere favorable finansieringsvilkår. Vi sikrer os mod fremtidige krav fra myndighederne. Vi finder det vigtigt at sikre vores organisations langsigtede succes. 0% Q1 2025
Investor Confidence Index | Q3 2026
Q3 2026
Nej
0%
Q
77%
20%
Ja
Q A
23%
80%
Q3 2025
10%
20%
30%
Q1 2026
40%
50%
60%
70%
Q3 2026
5
Bolig Q A
I løbet af de kommende seks måneder vil markedslejen for boliger: ens investorerne generelt M har fået et mere positivt syn på boligmarkedet i Aarhus og provinserne i det seneste halvår, er optimismen i København aftaget en smule. Generelt er der dog ingen forventninger om et nedadgående pres på lejen, og i både Aarhus og København er forvent ningen blandt størstedelen af investorerne, at vi vil se fortsat stigende lejeniveauer.
København 100%
80%
60%
67%
71% 87%
84%
13%
15%
Q3 2025
Q1 2026
40%
20%
30%
28%
0% Q1 2025 Falde
Forblive uændret
Q3 2026 Stige
Aarhus 100% 14% 80% 59%
56%
38%
43%
Q3 2025
Q1 2026
63%
60% 75% 40%
20%
35%
11% 0% Q1 2025 Falde
Forblive uændret
Q3 2026 Stige
Provinserne 100% 15%
22%
27%
35%
80%
60% 68% 74%
40%
67%
58%
20% 17%
7%
0% Q1 2025
Q3 2025 Falde
Investor Confidence Index | Q3 2026
Q3 2026
Q1 2026
Forblive uændret
Stige
6
Bolig Q A
I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for boligejendomme:
100%
9%
10% 28%
80% 37%
fter halvandet år med forE ventninger om afkastkomprimering i boligsegmentet, er der nu sket et skred i forventningerne, idet to tredjedele af investorerne nu forventer uændrede afkastniveauer i segmentet.
12%
37%
60%
67%
40%
67% 53%
54% 20%
21% 0% Q1 2025
Q3 2025 Falde
ANTAL HANDLER
Handler med boligejendomme I perioden jan.-aug. 2025 vs. 2026
Investor Confidence Index | Q3 2026
Q3 2026
Q1 2026
Forblive uændret
Stige
TRANSAKTIONSVOLUMEN (MIA. KR.)
2025
2026
2025
2026
1.025
971
24,2
26,7
ÆNDRING
ÆNDRING
-5 %
10 %
7
Kontor Q A
Q A
I løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på kontorlejemarkedet: rods globale usikkerheder ift. T fremtiden for det fysiske kontor, synes investorerne at have en fortsat tiltro til kontorlejemarkedet i Danmark, hvilket afspejles i, at tre fjerdedele af investorerne forventer at se en uændret lejerefterspørgsel i den kommende tid. Vi har dog set en svagt aftagende tiltro til kontorlejemarkedet i det seneste halvår.
I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for kontorejendomme: I det seneste år er investorernes forventninger til kontorsegmentet forblevet mere eller mindre uændrede, og langt størstedelen af investorerne forventer således fortsat, at afkastene vil forblive stabile. De øvrige investorer har dog mindre optimistike forventninger til investeringsmarkedet, end de har haft ved de seneste undersøgelser.
100% 15%
16%
72%
77%
80%
60%
I perioden jan.-aug. 2025 vs. 2026
Investor Confidence Index | Q3 2026
76%
74%
40%
20% 13% Q1 2025
Q3 2025 Falde
100%
8%
7%
0%
9%
70%
69%
Q3 2026
Q1 2026
Forblive uændret
9%
Stige
14%
80%
60%
71% 75%
40%
20% 25%
21%
22%
Q1 2025
Q3 2025
11%
0%
Falde
ANTAL HANDLER
Handler med kontorejendomme
16%
24%
Q3 2026
Q1 2026
Forblive uændret
Stige
TRANSAKTIONSVOLUMEN (MIA. KR.)
2025
2026
2025
2026
332
283
5,3
5,0
ÆNDRING
ÆNDRING
-15 %
-6 %
8
Retail Q A
Q A
I løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på retaillejemarkedet: elvom retailmarkedet på S både strøggaderne og i shoppingcentre i de seneste år har vist positive tendenser, er investorernes forventninger fortsat ganske stabile med generelle forventninger om en uændret lejerefterspørgsel i den kommende tid. Positivt er dog, at vi har set en svagt stigende optimisme i de seneste år.
I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for retailejendomme: agtet at investerings U aktiviteten i retailsegmentet har har været begrænset indtil videre i 2026, er investorernes forventninger, at afkastene vil forblive uændret i den kommende tid. Dette vidner om, at investorene mener, at afkastet har stabiliseret sig på et passende niveau.
100%
10%
10%
67%
64%
60%
65%
Investor Confidence Index | Q3 2026
60%
40%
20% 23%
28%
Q1 2025
Q3 2025
19%
20%
Q1 2026
Q3 2026
0%
Falde
100%
11%
Forblive uændret
18%
Stige
14%
14%
62%
68%
80%
60% 72%
64%
17%
18%
Q1 2025
Q3 2025
40%
20% 24%
18%
0%
ANTAL HANDLER
I perioden jan.-aug. 2025 vs. 2026
20%
80%
Falde
Handler med retailejendomme
16%
Q3 2026
Q1 2026
Forblive uændret
Stige
TRANSAKTIONSVOLUMEN (MIA. KR.)
2025
2026
2025
2026
363
303
4,7
2,3
ÆNDRING
ÆNDRING
-17 %
-51 %
9
Logistik Q A
I løbet af de kommende seks måneder vil efterspørgslen på logistiklejemarkedet: ogistiklejemarkedet synes at L have stabiliseret sig med en god balance mellem udbud og efterspørgsel, hvilket afspejles i, at hovedparten af investorerne for niende undersøgelse i træk forventer at se en uændret lejerefterspørgsel.
100% 26%
22%
26%
24%
59%
71%
68%
71%
80%
60%
40%
20% 15% 0% Q1 2025
7%
6%
Q3 2025
Q1 2026
Falde
Q A
I løbet af de kommende seks måneder vil startafkastet for logistikejendomme: tabiliseringen på logistik S markedet afspejles også i investorernes forventninger til afkastkravene, idet næsten otte ud af ti investorer for venter, at afkastkravene vil forblive uændret.
100%
Q3 2026
Forblive uændret
Stige
10%
13%
9%
10%
72%
69%
73%
78%
18%
18%
18%
Q1 2025
Q3 2025
Q1 2026
80%
60%
40%
20% 12%
0%
Falde
ANTAL HANDLER
Handler med logistikejendomme I perioden jan.-aug. 2025 vs. 2026
Investor Confidence Index | Q3 2026
Q3 2026
Forblive uændret
Stige
TRANSAKTIONSVOLUMEN (MIA. KR.)
2025
2026
2025
2026
570
431
5,5
4,1
ÆNDRING
ÆNDRING
- 24 %
- 27 %
10
Amaliegade 3, 5. sal · 1256 København K · T: +45 33 13 13 99 · red.dk