Fianzas El Roble, S.A.
Factores Clave de Calificación
Calificación por Soporte: La calificación de Fianzas El Roble, S.A. (Fianzas El Roble) se fundamenta en la apreciación de Fitch Ratings sobre la capacidad y propensión de Banco Industrial, S.A. (BI), de dar soporte, en caso de requerirlo, a la afianzadora. BI es el banco principal de Guatemala, con participación de mercado de 28% de los activos del sistema bancario a diciembre de 2019.
Subsidiaria Importante: La opinión de Fitch sobre la propensión de soporte considera el nivel alto de gestión e integración operacional entre ambas entidades, el que Bicapital Corporation es controladora última de dichas entidades y el historial prolongado y exitoso de contribución de la afianzadora a los objetivos del grupo, atendiendo necesidades de clientes del grupo y en forma de dividendos. Por otra parte, la opinión de la agencia sobre la capacidad de dar soporte considera el tamaño pequeño de la afianzadora en relación con el tamaño de BI, lo que permitiría brindar este soporte de forma oportuna.
Rentabilidad Sostenida: Fianzas El Roble ha mantenido resultados netos positivos y estables durante los últimos cinco años. Tomando en cuenta la contribución de los ingresos financieros, la afianzadora mostró un indicador de cobertura operativa favorable al cierre de 2019. De esta manera, presentó indicadores de rentabilidad superior al de sus pares afianzadores. El ROE de la compañía resultó en 26.4% (sector: 18.4%). La utilidad neta fue equivalente a 50.1% de las primas devengadas (sector: 47.2%). Fitch destaca que la afianzadora ha mantenido niveles de rentabilidad consistentemente adecuados.
Control de Siniestralidad Efectivo: Por la naturaleza de la línea de negocio en la que la afianzadora se enfoca, no existe un patrón en cuanto al nivel de siniestralidad de la compañía. La volatilidad en los reclamos y la caducidad de las responsabilidades generan una liberación de reservas que provoca a su vez volatilidad en el desempeño. Fitch destaca que los controles de siniestralidad en la suscripción de fianzas, aunados a un apetito de riesgo conservador, han permitido a la afianzadora minimizar la siniestralidad. La siniestralidad devengada de la compañía fue negativa y resultó en −3.3%, al cierre de 2019 (promedio 2019−2015: −4.0%).
Capitalización Adecuada: El nivel de capitalización de la afianzadora es adecuado para su perfil de negocio. Los resultados netos le han permitido fortalecer de manera orgánica su base de capital, a pesar de una política de dividendos exigente. Su patrimonio creció en los últimos cinco años 13.8%, en promedio, y 12.7% al cierre de 2019. Este crecimiento se ha dado de manera orgánica, gracias a la generación interna de recursos positiva.
Portafolio de Inversión Concentrado en Renta Fija: El portafolio de inversión de la compañía está compuesto únicamente por instrumentos de renta fija. El monto total era de GTQ57.2 millones al cierre de 2019, compuesto en 67.0% por valores del Estado (56.7% en bonos y 10.3% en certificados de depósito). La exposición patrimonial de la afianzadora, medido como inversiones en instrumentos soberanos de Guatemala a patrimonio, era de 87.5%. El restante 33.0% de las inversiones correspondía a depósitos en cuentas de ahorro en su banco relacionado, BI. Las inversiones en su banco relacionado equivalían a 43.1% de su patrimonio.
Sensibilidades de Calificación
Factores que podrían de forma individual o colectiva, conducir a una acción de calificación positiva o mejora de la calificación: -una mejora en la calificación de riesgo de BI en escala nacional
Factores que podrían de forma individual o colectiva, conducir a una acción de calificación negativa o una baja de la calificación:
Calificaciones
Fianzas El Roble, S.A.
Fortaleza Financiera de Aseguradora, Largo Plazo AA(gtm)
Perspectiva
Estable
Resumen Financiero
Fianzas El Roble, S.A. (GTQ millones) 2018 2019
Activos 115 103 Patrimonio 39 44 Primas Emitidas 20 22
Fuente: Fitch Ratings; Fianzas El Roble
Metodologías Aplicables
Metodología de Calificación de Seguros (Marzo 2020)
Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 2019)
Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2018)
Analistas
Alejandro Gutierrez +503 2516 6631 alejandro.gutierrez@fitchratings.com
Maria Jose Arango +503 2516 6620 mariajose.arango@fitchratings.com
-la calificación de Fianzas El Roble podría bajar ante una propensión menor de su casa matriz a dar soporte;
-una baja en la calificación de BI en escala nacional
Perfil de Negocio
Fianzas El Roble es una afianzadora pequeña dentro del mercado de seguros en Guatemala, concentrada en la suscripción de fianzas administrativas. La afianzadora se caracteriza por un apetito de riesgo conservador.
Afianzadora de Grupo Financiero
Fianzas El Roble forma parte del Grupo Financiero Corporación BI, el cual también está integrado por BI y Seguros El Roble, respectivamente, el banco y la aseguradora más grandes de Guatemala. Fianzas El Roble se beneficia de sinergias con su compañía de seguros relacionada puesto que operan de manera integrada. La función principal de la afianzadora es atender las necesidades de fianzas de clientes del grupo, por lo cual mantiene una suscripción estable de primas, pero con crecimiento limitado.
Tamaño Mediano en el Sector de Fianzas
Dentro del mercado de seguros generales, la afianzadora tiene una participación de mercado pequeña, equivalente a 0.3% (2018: 0.3%) de las primas emitidas al cierre de 2019. Tomando en cuenta solo el sector de fianzas, Fianzas El Roble constituye una afianzadora mediana con una participación de 9.5% (2018: 8.8%) de las primas emitidas. La empresa contempla un crecimiento moderado para 2020, considerando que su enfoque de negocio es principalmente atender necesidades de clientes del grupo.
Políticas de Suscripción Conservadoras
Fianzas El Roble se caracteriza por operar con políticas bastante conservadoras y restrictivas en cuanto al tipo de seguro de caución que suscribe. Su enfoque principal son los clientes de su grupo financiero. Lo anterior ha incidido en el perfil de la cartera de la compañía, dado que la suscripción se limita en ciertos segmentos de negocios en seguros de caución, catalogados como menos riesgosos por la gerencia de Fianzas El Roble. Esto ha llevado a que el monto de primas emitidas por la afianzadora ha sido estable durante los últimos cinco años, el promedio de crecimiento interanual desde 2015 ha sido 2.0%.
Fianzas Administrativas Dominan Cartera de Primas
Fitch estima que la compañía mantendrá la estructura de la cartera, en la que, al cierre de 2019, las fianzas administrativas ante gobierno representaban 43.2% (2018: 47%) de las primas suscritas a raíz de ciertos negocios puntuales, las fianzas administrativas ante particulares correspondían a 49.2% (2018: 39%) de las primas emitidas, las fianzas judiciales constituían 5.8% (2018: 12%) y el restante 1.8% correspondía a fianzas de fidelidad.
Propiedad
La propiedad de Fianzas El Roble es positiva para la calificación. Bicapital Corporation, constituida en la República de Panamá, es propietaria de 99.99% de las acciones de la afianzadora. Bicapital Corporation también es la controladora última de Seguros El Roble y de BI. Las tres empresas forman parte del Grupo Financiero Corporación BI, conformado en Guatemala, cuya empresa responsable es BI.
Acorde con la regulación de grupos financieros, como entidad responsable de su grupo, BI, calificado en ‘AA(gtm)’ por Fitch, debería subsanar cualquier deficiencia patrimonial de las empresas que conforman el Grupo Financiero Corporación BI. Por lo tanto, la calificación de Fianzas El Roble se fundamenta en el soporte que estaría disponible por parte del banco en caso de ser necesario, reconociendo la importancia de la afianzadora dentro de la estrategia del grupo, e igualando la calificación a la de su banco relacionado.
Presentación de Cuentas
Para el presente informe, se utilizaron los estados financieros de los períodos de 2015 a 2019, auditados por la firma KPMG sin presentar salvedad alguna. Estos siguen las normas de contabilidad establecidas por la regulación local.
El Roble, S.A.
Capitalización y Apalancamiento
Capitalización Adecuada
Indicadores Relevantes
Patrimonio (GTQ miles)
Primas Retenidas a Patrimonio (x)
Neto (x)
Apalancamiento Bruto (x)
x – Veces.
Fuente: Fitch Ratings, Fianzas El Roble
Crecimiento de Base de Capital Beneficiado por Generación Interna de Recursos
El nivel de capitalización de la afianzadora es adecuado para su perfil de negocio. Los resultados netos le han permitido fortalecer de manera orgánica su base de capital, a pesar de una repartición importante de sus resultados en forma de dividendos alineada con la política de maximización del capital de su grupo. El patrimonio de la afianzadora ha crecido 13.8% interanualmente en promedio durante los últimos cinco años y 12.7% al cierre de 2019; a la misma fecha, el patrimonio total fue de GTQ43.8 millones. En 2019 se decretaron dividendos con base en los resultados del cierre de 2018 por un total de GTQ6 millones (equivalentes a 55.8% de las utilidades de 2018) y, durante 2018, se hizo lo mismo por GTQ6 millones con base en los resultados al cierre de 2017 (equivalentes a 62.0% de las utilidades de 2017). La participación de las reservas de capital en el patrimonio al cierre de 2019 era de 70.5%.
Indicadores de Capitalización y Apalancamiento Estables
Los indicadores de apalancamiento han sido estables en los últimos cinco años y adecuados para el tamaño de la operación. Al cierre de 2019, el apalancamiento neto, medido como primas retenidas y reservas técnicas sobre patrimonio, fue de 0.37 veces (x), mientras que la relación primas retenidas sobre patrimonio registró 0.24x
La relación pasivo a patrimonio se redujo a 1.4x desde 2.0x, del año anterior. En relación con este último indicador, cabe destacar la influencia importante de los depósitos en garantía sobre el pasivo de la afianzadora. Al cierre de 2019, los depósitos en garantía totalizaron GTQ39.1 millones (2018: GTQ50.7 millones), equivalentes a 66.0% del pasivo total. Excluyendo los depósitos en garantía, el indicador de pasivo a patrimonio resulta en 0.5x. En opinión de Fitch, dado el nivel de capitalización, la afianzadora cuenta con un margen amplio para suscribir un flujo de negocio mayor. En términos de cumplimiento regulatorio, la compañía contaba con una cobertura adecuada de sus reservas. La cobertura de inversiones admisibles sobre reservas técnicas obligatorias y margen de solvencia era de 2.4x al cierre de 2019
Capacidad de Servicio de Deuda y Flexibilidad Financiera
Fondeo a través de Capital y Grupo Controlador
En Guatemala, los mercados de capital y deuda no están totalmente desarrollados, por lo que Fitch considera que la facilidad de las aseguradoras para financiarse por estos medios es baja. La agencia reconoce que el fondeo de las aseguradoras proviene principalmente del capital.
Expectativa de Fitch
La agencia no espera desviaciones significativas en los indicadores de apalancamiento de la afianzadora debido a que el monto histórico suscrito de primas ha sido estable.
Desempeño Financiero y Resultados
Desempeño Financiero Favorable
Indicadores Relevantes
Índice Combinado (%)
Índice Operativo (%)
Ingresos Financieros Netos a Primas Devengadas (%)
Fuente: Fitch Ratings, Fianzas El Roble
Desempeño Operativo Beneficiado por Sinergias con Grupo
Fianzas El Roble opera de manera integrada con la operación de su compañía de seguros relacionada, lo que favorece su estructura de costos. La eficiencia operativa de la afianzadora, medida como costos netos de adquisición y administrativos netos sobre primas retenidas, se registró en 26.3% al cierre de 2019, superior al nivel registrado el año anterior de 19.9%, y a su promedio de los últimos cinco años de 20.4%. No obstante, este indicador se mantuvo dentro de los rangos esperados para el riesgo crediticio de la entidad y favorable en comparación con el promedio del sector de fianzas de 43.3%. Fitch considera que las sinergias operativas representan una ventaja comparativa para Fianzas El Roble y juegan un papel importante en su rentabilidad. Por su parte, el índice combinado de la afianzadora resultó en 23.0% (2018: 7.5%); no obstante, la agencia destaca la volatilidad en este indicador debido a fluctuaciones en la siniestralidad.
Nivel de Siniestralidad Característico del Modelo de Negocios
Por la naturaleza de la línea de negocio en la que la afianzadora se enfoca, no existe un patrón en cuanto al nivel de siniestralidad de la compañía. La volatilidad en los reclamos y la caducidad de las responsabilidades generan una liberación de reservas que provoca, a su vez, volatilidad en el desempeño. Fitch destaca que los controles de siniestralidad en la suscripción de fianzas, aunados a un apetito de riesgo conservador, han permitido a la afianzadora minimizar la siniestralidad. La siniestralidad devengada de la compañía fue negativa y resultó en −3.3%, al cierre de 2019 (promedio 2019 2015: −4.0%).
Resultados Netos Positivos y Consistentes
Tomando en cuenta la contribución de los ingresos financieros, la afianzadora mostró un indicador de cobertura operativa favorable al cierre de 2019. De esta manera, presentó indicadores de rentabilidad superior al de sus pares afianzadores. El ROE de la compañía resultó en 26.4% (sector: 18.4%). La utilidad neta fue equivalente a 50.1% de las primas devengadas (sector: 47.2%). Fitch destaca que la afianzadora ha mantenido niveles de rentabilidad consistentemente adecuados.
de Fitch
La agencia espera que la afianzadora mantenga una rentabilidad adecuada en el mediano plazo, tomando en cuenta la madurez de sus operaciones y una política de suscripción estricta y estable.
Inversión y Liquidez
Liquidez se Beneficia de Inversiones Conservadoras
Indicadores Relevantes
Activos Líquidos a Reservas Técnicas Brutas (x)
Activos Líquidos a Reservas de Siniestros (x)
x – Veces.
Fuente: Fitch Ratings, Fianzas El Roble
Protección de Garantías Recibidas a través de Creación de Fideicomiso
Durante 2018, la afianzadora creó un fideicomiso para la administración de las garantías, asignado a Financiera Industrial, S.A., empresa que forma parte del grupo financiero al cual pertenece la afianzadora, como fiduciario a un plazo de 25 años. El objetivo del mismo es administrar los fondos de los asegurados que garanticen pólizas de seguros de caución y llevar un control individualizado de los fondos que corresponden a cada una de las contragarantías. Previamente, los fondos de garantía formaban parte de los activos de la afianzadora como inversiones financieras. El monto de dicho fideicomiso fue de GTQ38.1 millones al cierre de 2019. El monto total de las garantías recibidas a la misma fecha era de GTQ39.1 millones, por lo que registró así un calce adecuado. Los activos del fideicomiso correspondían a depósitos a plazo emitidos por BI.
Portafolio de Inversión Compuesto por Instrumentos de Renta Fija
El portafolio de inversión de la compañía está compuesto únicamente por instrumentos de renta fija. El monto total era de GTQ57.2 millones al cierre de 2019, compuesto en 67.0% por valores del Estado (56.7% en bonos y 10.3% en certificados de depósito). La exposición patrimonial de la afianzadora, medido como inversiones en instrumentos soberanos de Guatemala a patrimonio, era de 87.5%, presentando una mejora con el indicador del año anterior de 97.3%. El restante 33.0% de las inversiones correspondía a depósitos en cuentas de ahorro en su banco relacionado, BI. Las inversiones en su banco relacionado equivalían a 43.1% de su patrimonio. El portafolio de inversión es conservador considerando el tipo de activo que lo compone, pero Fitch destaca la concentración alta de las inversiones financieras en únicamente dos emisores.
Niveles de Liquidez Adecuados
El nivel de liquidez de la afianzadora se mantiene holgado y presenta coberturas adecuadas sobre sus pasivos y reservas. El traslado de los fondos de las garantías a un fideicomiso durante 2018 redujo el total de los activos líquidos, compuestos por sus disponibilidades e inversiones financieras, lo que se refleja en sus indicadores No obstante, la cobertura de activos líquidos sobre reservas se mantiene en rangos buenos. La proporción de los activos líquidos dentro los activos era 56.2% y su cobertura sobre reservas técnicas brutas (9.0x) y sobre pasivos netos de depósitos de garantía (2.9x) se mantuvo adecuada.
Expectativa de Fitch
La agencia espera que, en el mediano plazo, la afianzadora mantenga indicadores de liquidez buenos.
Adecuación de Reservas
Perfil de Reserva Bajo y Crecimiento Neutral
Indicadores Relevantes
Reservas de Siniestros a Siniestros Incurridos (x)
Reservas de Siniestros a Patrimonio (x)
Siniestros Pagados a Siniestros Incurridos (x)
Reservas de Siniestros a Primas Devengadas (%)
Cambio en la Proporción de Reservas de Siniestros a Primas Devengadas (%)
x – Veces.
Fuente: Fitch Ratings, Fianzas El Roble
Perfil de Reserva Bajo
La evaluación de la adecuación de las reservas por parte de Fitch se centra las reservas de siniestros. Los indicadores de apalancamiento de las reservas de siniestros en relación con el patrimonio y los siniestros incurridos ha sido estables y bajos, ambos inferiores a 1.0x durante los últimos cinco años. Por lo tanto, la agencia considera que la influencia del riesgo de reservas es baja en la calificación general de la entidad.
Crecimiento de las Reservas de Siniestros Neutral
El término de un contrato de fianzas provoca una liberación importante de reservas, relativo a la base de reservas de la afianzadora, lo que crea volatilidad en la evolución de las reservas. Su participación dentro del activo es acotada, 9.7% al cierre de 2019. Esto se asocia en parte a una eficiencia buena de parte de la afianzadora para liquidar siniestros. En adición, por el poco peso que tienen las reservas de siniestros en relación a las primas devengadas, el indicador de siniestros pagados a incurridos inferior a 1.05x y el promedio de cambio en la proporción de reservas a prima devengada de los últimos cinco años superior a -5%, Fitch considera que las reservas de siniestros han crecido a una tasa adecuada al crecimiento de las primas devengadas y riesgos de suscripción.
Reaseguro, Mitigación de Riesgos y Riesgo Catastrófico
Esquema de Reaseguro Adecuado
Fianzas El Roble cuenta con un programa de reaseguro cuyos contratos de reaseguro se negocian en conjunto con el resto del programa para Seguros El Roble, lo cual es favorable por el volumen alto que acumula. La retención de primas de la afianzadora fue de 48.5% al cierre de 2019. Las retenciones máximas suponen exposiciones acotadas en todos los contratos vigentes, las cuales no superan 1.0% del patrimonio por riesgo. Lo anterior es valorado positivamente por Fitch dentro del perfil crediticio de la compañía.
Fitch
En el mediano plazo, Fitch estima que la compañía se mantendrá operando con niveles similares de constitución de reservas, cuyas desviaciones se relacionan con reservas puntuales de siniestros.
Apéndice A: Perfil de la Industria y Ambiente Operativo
En esta sección, Fitch discute las fortalezas y debilidades del mercado asegurador de Guatemala y su ambiente operativo, desde diversas perspectivas. Supervisión Regulatoria
El mercado asegurador de Guatemala está regulado, pero Fitch lo considera aún en fase de desarrollo respecto a estándares mundiales, en aspectos como el régimen de capital y proceso de supervisión y vigilancia. La transparencia en la reglamentación de seguros y prácticas regulatorias es más limitada con respecto a los mercados más desarrollados. La agencia también considera que la eficacia en el cumplimiento y supervisión es menor, ya que su enfoque regulatorio no abarca características en precios o rentabilidad de los productos. Sofisticación Técnica del Mercado de Seguros; Diversidad y Amplitud Fitch considera que la sofisticación del análisis de suscripción y las prácticas actuariales están en desarrollo y son modestas en el mercado asegurador de Guatemala, frente aquellas en otros países desarrollados. La agencia opina que, existen avances en sistemas de gestión de riesgos empresariales en varias de las aseguradoras, lo que denota el desarrollo de las habilidades técnicas. Sin embargo, la sofisticación de los productos es sencilla en su mayoría, como se muestra en la tasa de penetración de mercado modesta y la preponderancia que los seguros de daños mantienen en la generación de primas frente a los seguros de personas.
Perfil de Competencia
Fitch considera que existe un nivel de competencia fuerte en el mercado asegurador de Guatemala, lo que se explica por la cantidad importante de competidores participando, así como por la concentración alta de primas en pocos de ellos. En este sentido, al cierre de 2019, el mercado seguía conformado por 28 aseguradoras (10 operando exclusivamente en seguros de caución), entre las cuales las dos de mayor tamaño suscribieron 40% del total de primas, mientras que las primeras cinco suscribieron 64%. Además, la industria ha experimentado períodos prolongados de competencia agresiva en ramos como el de gastos médicos, el cual aún presenta pérdidas. El crecimiento del mercado fue de 6.7% en 2019, mayor que 3.5% en 2018 y similar al registrado entre 2015 y 2017, de 6.5%.
Desarrollo de Mercados Financieros
En Guatemala, los mercados de capital y deuda no están totalmente desarrollados, por lo que Fitch considera que la facilidad de las aseguradoras para financiarse por estos medios es baja. Sin embargo, la agencia valora la solidez y estabilidad del sistema bancario del país, así como de otros proveedores privados. No obstante, en su opinión, existe poca oferta de instrumentos de inversión para las compañías de seguros, en particular para las que operan en el segmento de vida, y que deben respaldar sus reservas con instrumentos de inversión de largo plazo. Esto dificulta la capacidad de las aseguradoras para gestionar convenientemente el calce de activos y pasivos.
Riesgo País
En abril de 2020, Fitch bajó las calificaciones soberanas de largo plazo en moneda extranjera y moneda local de Guatemala desde ‘BB’ hasta ‘BB−’y modificó su Perspectiva de Negativa a Estable. Lo anterior es reflejo de la mayor tensión política e incertidumbres en el país, así como de una erosión constante en la recaudación baja de impuestos del gobierno y de bajas perspectivas de crecimiento relacionadas con la pandemia de COVID-19.
Apéndice B: Análisis Comparativo
Afianzadora Mediana con Buena Rentabilidad
Dentro del sector de fianzas en Guatemala, Fianzas El Roble se constituye como una afianzadora de tamaño mediano. Su enfoque principal de negocios se orienta a fianzas administrativas ante particulares y el gobierno. Opera de manera integrada con su aseguradora relacionada, de lo cual derivan sinergias operativas.
La afianzadora ha mantenido un monto de suscripción estable, derivado de su modelo de negocios que busca atender las necesidades de los clientes de su grupo financiero y se caracteriza por operar con una rentabilidad estable y superior a la del sector de fianzas. Esta rentabilidad se sustenta principalmente en su resultado técnico, el cual se mantiene alineado con la suscripción del negocio realizada y el apetito al riesgo que caracteriza a la compañía para esta línea de negocio. No se esperan cambios en las políticas de suscripción actuales, por lo que la agencia estima que la rentabilidad de la compañía permanecerá adecuada, con una siniestralidad bastante controlada. Los niveles de capitalización y de cobertura de liquidez sobre reservas son adecuados.
Comparación con Pares
(GTQ miles, a Diciembre de 2019)
Fianzas El Roble
n.a. – No aplica. x – Veces.
Fuente: Fitch Ratings, reportes de las compañías
Apéndice C: Información Financiera Adicional
Fianzas El Roble, S.A. - Balance General
Fuente: Fitch Ratings y Fianzas El Roble.
Fianzas El Roble, S.A. - Estado de Resultados
Siniestros y Gastos Recuperados por Reafianzamiento
Estimación
de Adquisición y Conservación
y Particip. por Reafianzamiento Cedido
de Administración
antes de Impuestos
Provisión para el Impuesto a la Renta
Fuente: Fitch Ratings y Fianzas El Roble.
Apéndice D: Otras Consideraciones de Calificación
A continuación, se resumen otras consideraciones técnicas que también son parte de los criterios de calificación de Fitch
Enfoque de Grupo Aplicable a la Calificación
Fianzas El Roble pertenece al Grupo Financiero Corporación BI, cuya empresa responsable es BI. Según estipula la ley, esta última debe consolidar mensualmente los estados financieros de las empresas que conforman el grupo, el cual está integrado también por Financiera Industrial, S.A., Contécnica S.A., Mercado de Transacciones S.A., Almacenadora Integrada, S.A., Almacenes Generales S.A., Seguros El Roble y Westrust Bank (International) Limited.
Acorde con lo anterior y considerando la “Metodología de Calificación de Bancos”, registrada en la Superintendencia de Bancos, Fitch considera a Fianzas El Roble como una subsidiaria estratégicamente importante para su grupo financiero Lo anterior se fundamenta en lo siguiente:
• La subsidiaria tiene importancia estratégica para el grupo que se refleja en las sinergias existentes y el vínculo comercial y operativo estrecho con su accionista principal. Sin embargo y a pesar de la alineación de los objetivos de negocios, Fitch opina que la contribución de la entidad a los resultados del grupo es y se mantendrá relativamente modesta
• De acuerdo con esa metodología, la agencia estima que BI, entidad responsable del grupo financiero, tendría la disposición de proveerle soporte en caso de que fuese necesario.
• La regulación de grupos financieros en Guatemala impone ciertas obligaciones a la entidad responsable del grupo para proveer apoyo, como subsanar cualquier deficiencia patrimonial en caso de que fuese necesario. Sin embargo, lo anterior no resulta en una responsabilidad directa de dicho responsable sobre las obligaciones de sus subsidiarias, lo que es considerado por Fitch como un acuerdo de soporte moderado, bajo los lineamientos de la metodología de calificación mencionada.
En la aplicación de la metodología de seguros de Fitch con respecto al impacto de la propiedad accionaria en las clasificaciones de Fianzas El Roble, la agencia consideró cómo las calificaciones teóricamente serían afectadas con base en la metodología de soporte de bancos de Fitch. Los criterios de calificación de seguros de la agencia en relación con la propiedad se basan la metodología de bancos señalada que se utilizó para informar el juicio de la agencia sobre la aplicación de esos principios de propiedad.
Gobierno Corporativo y Administración
El gobierno corporativo y la administración son adecuados y neutrales para la calificación
Riesgo de Transferencia y Convertibilidad (Techo País) Ninguno.
Variaciones Metodológicas
Ninguna
El Roble, S.A.
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El Roble, S.A.