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Seguros Guatemala
Fianzas El Roble, S.A. Informe de Calificación Calificación
Factores Clave de la Calificación
Escala Nacional Fortaleza Financiera de Seguros de Largo Plazo AA-(gtm) Perspectiva Estable
Resumen Financiero GTQ miles
31 dic 2014
31 dic 2013
Activos Patrimonio Neto
89.02 25.94
85.46 23.70
Resultado Neto
10.22
11.36
Primas Suscritas Costos de Operación/PDR (%) Siniestralidad Neta/PDR (%)
20.55
19.32
9.4
9.0
19.8
4.2
Índice Combinado (%) Activos Líquidos/ (Reservas + Obligaciones con Asegurados) (%)
29.3
13.1
1.5
1.5
ROEA(%) 41.2 PDR: primas devengadas retenidas Fuente: Fianzas El Roble
59.0
Informes Relacionados Perspectivas 2015: Sector Asegurador Centroamericano (Diciembre 22, 2014). Banco Industrial (Junio 9, 2015). Guatemala (Junio 20, 2014).
Analistas María José Arango +503 2516-6620 mariajose.arango@fitchratings.com Eugenia Martínez +52 81 8399-9155 eugenia.martinez@fitchratings.com
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Calificación por Soporte: La calificación se sustenta únicamente en un enfoque de grupo, considerando a la compañía como fundamental dentro de la operación de Seguros El Roble. Según la metodología de Fitch Ratings, el perfil de riesgo de la empresa está correlacionado íntimamente con el perfil de Seguros El Roble (‘AA(gtm)’), dado que le permite complementar su oferta de seguros. La agencia estima que tanto la Corporación BI como Seguros El Roble mantienen interés amplio para proveer soporte a Fianzas El Roble, si fuese requerido. Generación Interna de Capital Adecuada: En opinión de Fitch, Fianzas El Roble presenta una capacidad adecuada para generar capital interno como reflejo de su desempeño y rentabilidad alcanzada. Lo anterior le permite enfrentar una política poco conservadora de distribución de resultados, sin afectar significativamente su apalancamiento. Al cierre de 2014, alcanzó un apalancamiento operativo de 0.6 veces (x), adecuado para su operación, en opinión de la agencia. Desempeño Operativo Volátil: El desempeño operativo de Fianzas El Roble se mantiene ligado estrechamente a la siniestralidad alcanzada. Esta última ha mostrado cierta volatilidad de acuerdo con el registro de reclamos importantes, lo cual es común en este tipo de negocios. Para 2014, como producto de la siniestralidad sobresaliente, el desempeño operativo de la compañía también resultó en un nivel muy favorable, con un índice combinado de 9.3%. No obstante, su evolución en el corto plazo está influenciada directamente por el índice de reclamos. Cobertura de Activos Líquidos Holgada: En opinión de Fitch, la compañía maneja niveles de liquidez holgados, predominando los activos líquidos dentro del activo total (90%). Lo anterior se refleja en una cobertura de activos líquidos sobre reservas muy sólida (dic 2014: 12x), la cual ha aumentado. Esta cobertura se estrecha hasta 1.5x al calcularla en relación con reservas y obligaciones, nivel que se mantiene bastante adecuado y se relaciona con el monto importante de obligaciones contractuales acumuladas. Esquema de Reaseguro Conservador: Fianzas El Roble cuenta con un programa de reaseguros bastante amplio con contratos de reaseguro para cada una de las líneas de negocio en que participa, principalmente proporcionales. Las retenciones máximas suponen exposiciones acotadas en la mayoría de los contratos vigentes, las cuales no superan 0.2% del patrimonio por riesgo individual. Esta última la presentan las fianzas administrativas ante particulares, negocio importante cuya exposición patrimonial no es sumamente acotada, pero se considera adecuada.
Sensibilidad de la Calificación Evolución Perfil de Riesgo de Grupo Controlador: La calificación asignada se relaciona directamente con el perfil de riesgo de su grupo controlador y su entidad responsable Banco Industrial (calificación ‘AA(gtm)’ otorgada por Fitch). Por lo tanto, movimientos tanto positivos como negativos en la calificación de su entidad responsable repercutirían directamente sobre la calificación asignada a Fianzas El Roble.
Junio 25, 2015