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Seguros Guatemala
Fianzas El Roble, S.A. Fianzas El Roble Informe de Calificación Calificación
Factores Clave de la Calificación
Escala Nacional Largo Plazo Fortaleza Financiera de Seguros
Calificación por Soporte: La calificación se sustenta, únicamente, en un enfoque de grupo, en el que se considera a esta compañía como fundamental dentro de la operación de Seguros El Roble (aseguradora hermana). Según la metodología de Fitch Ratings, el perfil de riesgo de la empresa está correlacionado íntimamente con el perfil de Seguros El Roble („AA-(gtm)‟), dado que le permite complementar su oferta de seguros. La agencia estima que, tanto la Corporación BI como Seguros El Roble, mantienen amplio un interés para proveer soporte, si fuese requerido.
AA-(gtm)
Perspectiva Estable
Resumen Financiero
GTQ millones
31 dic 2013
31 dic 2012
Activos Patrimonio Neto
85.46 23.70
77.01 14.83
Resultado Neto
11.36
2.77
Primas Suscritas
19.32
18.70
9.0
25.1
4.2
43.6
13.1
68.7
1.5
1.3
Costos de Op./PDR (%) Siniestralidad Neta/PDR (%) Índice Combinado Ratio (%) Activos Líquidos/ (Reservas + Oblig. con Aseg.) (%)
ROEA (%) 59.0 17.9 Nota: PDR: Prima Devengada Retenida. Fuente: Fianzas El Roble, S.A.
Generación Interna de Capital Adecuada: En opinión de Fitch, Fianzas El Roble presenta una adecuada capacidad para generar capital interno, lo que es reflejo de su desempeño y rentabilidad alcanzada. Esto permite hacer frente a una política poco conservadora de distribución de resultados, sin afectar significativamente su apalancamiento. Al cierre de 2013, alcanza un apalancamiento operativo de 0.9 veces (x), que es adecuado para su operación, en opinión de la calificadora. Desempeño Operativo Sobresaliente: El desempeño operativo de Fianzas El Roble se mantiene ligado fuertemente a la siniestralidad alcanzada. Ésta muestra cierta volatilidad, de acuerdo al registro de reclamos importantes, lo que es común en este tipo de ramos. Para 2013, el índice combinado se ubica en un nivel sobresaliente (13.1%) e influye favorablemente sobre la rentabilidad neta (58.8% primas emitidas). No obstante, su evolución en el corto plazo está influenciada directamente por el índice de reclamos.
Informe Relacionado Perspectivas 2014: Centroamérica y Rep. Dominicana. Seguros (Enero 22, 2014).
Cobertura de Activos Líquidos Holgada: En opinión de Fitch, la compañía maneja niveles de liquidez holgados, en los que predominan los activos líquidos dentro del activo total (95%). Esto se refleja en una cobertura muy sólida de activos líquidos sobre reservas (diciembre 2013: 10.1x), la que ha aumentado. Al calcularla en relación a reservas y obligaciones, esta cobertura se estrecha hasta 1.5x. Sin embargo, ese nivel sigue siendo holgado y se relaciona con el importante monto de obligaciones contractuales acumuladas. Esquema de Reaseguro Conservador: Fianzas El Roble cuenta con un programa amplio de reaseguros, con contratos para cada línea de negocio en que participa, principalmente proporcionales. En la mayoría de los contratos vigentes, las retenciones máximas suponen exposiciones acotadas, que oscilan entre 0.2% y 1.7% del patrimonio por riesgo individual. Esta última se presenta en las fianzas administrativas ante particulares, que es un negocio importante, cuya exposición patrimonial se considera adecuada , mas no muy conservadora
Analistas María José Arango +1 503 2516-6620 mariajose.arango@fitchratings.com Eduardo Recinos +1 503 2516-6606 eduardo.recinos@fitchratings.com
www.fitchratings.com www.fitchcentroamerica.com
Sensibilidad de la Calificación Evolución de Perfil de Riesgo de Grupo Controlador: La calificación asignada está directamente relacionada con el perfil de riesgo de su grupo controlador y de Seguros El Roble. Por lo tanto, movimientos positivos o negativos en la calificación de su entidad responsable repercutirán directamente sobre la calificación asignada a Fianzas El Roble.
Julio 4, 2014