Sesión Ordinaria: n° 6132026
Fecha de informe: 20 de abril de 2026
CLASIFICACIÓN PÚBLICA
Informe de revisión completo
CLASIFICACIONES ACTUALES (*)
ClasificaciónPerspectiva
Clasificación de Emisor, LargoPlazo EAAA Estable
(*) La nomenclatura 'sv' refleja riesgos solo comparables en El Salvador.
Para mayor detalle sobre las clasificaciones asignadas ver la sección de información complementaria, al final de este reporte.
CONTACTOS
Nadia Calvo
Moody’s Local El Salvador afirma la clasificación de largo plazo como Emisor EAAA de Banco Industrial El Salvador, S.A. (en adelante BIES). Asimismo, afirma las clasificaciones del programa de deuda PBBIES1 en AAA para los tramos de largo plazo, tanto con garantía como sin garantía. En el corto plazo, afirma la clasificación N-1 para las emisiones con garantía y N-1 para aquellas sin garantía. La perspectiva de las clasificaciones de largo plazo es Estable.
Las clasificaciones de BIES reflejan su sólido perfil de riesgo crediticio y consideran el soporte que, en opinión de la agencia, recibiría de su accionista, Banco Industrial, S.A. (BI) de Guatemala, en caso de ser necesario. La agencia considera que la alta integración operativa, el alineamiento estratégico y el historial de apoyo financiero del grupo mitigan las limitaciones derivadas de la menor escala del banco dentro del sistema financiero salvadoreño.
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La calidad de activos de BIES se mantiene robusta, con niveles de morosidad históricamente bajos y una cobertura de provisiones holgada, lo que limita la probabilidad de pérdidas crediticias inesperadas. No obstante, el perfil de riesgo continúa expuesto a concentraciones relevantes por deudor y sector, así como a una mayor participación de segmentos cíclicos, factores que incrementan la sensibilidad del banco ante escenarios económicos adversos, aunque se consideran manejables bajo el actual apetito de riesgo.
La capitalización es adecuada para su perfil crediticio, aunque muestra cierta presión derivada del fuerte crecimiento del crédito. Aun así, se mantiene por encima de los mínimos regulatorios y está respaldada por capital de alta calidad, generación interna positiva y el respaldo implícito del grupo, lo que fortalece su capacidad de absorción de pérdidas. La rentabilidad se mantiene estable, con márgenes moderados, en un entorno de tasas aún exigente.
Por su parte, el perfil de liquidez y fondeo se sustenta principalmente en depósitos del público, lo que favorece la estabilidad estructural. Si bien existen concentraciones relevantes por depositante, estas se mitigan parcialmente mediante una alta tasa de renovación, acceso a fuentes complementarias, reforzadas por el respaldo del grupo.
Fortalezas crediticias
→ Pertenencia al grupo bancario de BI que le permite generar sinergias comerciales, tener acceso a una base de clientes corporativos que se caracterizan por su buena calidad crediticia y a fuentes de fondeo relativamente amplias en caso de ser requeridas.
→ Desempeño financiero bueno que se alinea a los objetivos estratégicos del grupo.
Debilidades crediticias
El Salvador
→ Escala operativa limitada y participación de mercado modesta que podría derivar en presiones competitivas frente a entidades de mayor tamaño con capacidad de fijación de precios y aprovechamiento de economías de escala.
→ Concentraciones relevantes en ambos lados del balance.
Factores que pueden generar una mejora de la clasificación
→ Las clasificaciones actuales de BIES y de sus emisiones se ubican en el nivel más alto de la escala crediticia nacional; por lo tanto, no presentan potencial de mejora adicional en el corto plazo.
Factores que pueden generar un deterioro de la clasificación
→ Las clasificaciones nacionales de BIES podrían reducirse ante la percepción de una menor capacidad o disposición de soporte por parte de BI hacia su subsidiaria.
→ Aunque no es el escenario base, deterioro sostenido del perfil crediticio de BIES, principalmente a nivel de liquidez y capitalización
Principales aspectos crediticios
Franquicia pequeña, pero la integración y respaldo de grupo mitigan limitantes de escala
BIES mantiene una franquicia de tamaño pequeño dentro del sistema bancario salvadoreño, que lo expone a presiones competitivas frente a entidades de mayor escala y con mayor capacidad de fijación de precios A diciembre de 2025, el banco se ubicaba en la octava posición por activos, cartera y depósitos, con participaciones de mercado de 3.7%, 3.9% y 3.1%, respectivamente. Su modelo de negocio ha mostrado consistencia a lo largo del tiempo, manteniendo su enfoque predominante en el segmento corporativo y presencia creciente en los segmentos de vivienda y consumo
BIES es una subsidiaria de Banco Industrial, S.A. de Guatemala (BI), el mayor banco de Guatemala y parte del grupo financiero Bicapital Corporation, uno de los más relevantes de Centroamérica. La subsidiaria salvadoreña contribuye a la estrategia de expansión regional que aporta diversificación en riesgos e ingresos al conglomerado. Por otra parte, su perfil de negocio se beneficia de una alta integración operativa y de gobierno corporativo con su accionista controlador, que se traduce en estándares de gestión de riesgos y prácticas internas, en línea con buenas prácticas internacionales. La agencia opina que la estructura organizacional es adecuada para su perfil, con estabilidad gerencial y una gestión integral de riesgos que se mantiene prudente. Adicionalmente, la proporción de préstamos con partes relacionadas se mantiene baja (2.9% del patrimonio), con una definición adecuada de sus planes estratégicos junto a una ejecución efectiva de los objetivos definidos, incluyendo avances en transformación digital.
Cobertura de Provisiones (Eje Izq)
Razón de Vencidos (Eje Der.)
Elaboración: Moody’s Local El Salvador
Indicador Regulatorio de Capital (Eje Der.)
Diciembre 2025
Razón de Solvencia (Eje Der.)
Promedio 3 años (2023-2025)
Calidad de activos y gestión de riesgos robustas, aunque con concentraciones relevantes
BIES mantiene un apetito de riesgo conservador, acorde con su modelo de negocio y aprovecha las sinergias con BI, que le permiten acceder a estándares regionales avanzados de gestión de riesgo. Su principal exposición proviene de su portafolio crediticio que representa cerca de 71.3% de sus activos totales y, al cierre de 2025, mostró un rápido crecimiento de 37.9% interanual. A diciembre de 2025, la razón de morosidad se ubicó en 0.2%, sosteniéndose en niveles históricamente bajos, mientras que la cobertura de provisiones continúa elevada en 232.8% de la cartera vencida, manteniendo colchones prudentes frente a pérdidas esperadas.
La cartera presenta riesgos estructurales derivados de una mayor exposición al segmento de construcción, que representa cerca de 20.5% de la cartera total, tras un crecimiento superior al 50% interanual Este segmento es típicamente típicamente más cíclico y sensible a tasas y absorción de proyectos. Asimismo, los 25 mayores deudores concentran 32.9% de la cartera bruta y 2 veces el patrimonio, lo que en opinión de la agencia, incrementa la sensibilidad del perfil de riesgo ante eventos adversos No obstante, la agencia considera que el banco cuenta con capacidad para sostener la calidad de sus activos en niveles adecuados, apoyado por una cobertura prudente de garantías reales que supera el 75% de la cartera bruta.
El portafolio de inversiones ha disminuido su peso relativo dentro del balance a 5.7% de los activos totales a diciembre de 2025, desde 8.5% en 2024. No obstante, la composición del portafolio continúa mostrando una alta concentración en instrumentos soberanos de El Salvador, principalmente LETES y eurobonos con vencimientos largos, lo que implica una exposición directa al riesgo crediticio soberano y a la volatilidad de precios asociada a duración elevada.
Capitalización adecuada, pero presionada por crecimiento.
La capitalización de BIES es adecuada para su perfil, aunque con sensibilidad a ritmos de expansión del crédito. Esta continúa sustentándose en capital de alta calidad, compuesto principalmente por capital primario y utilidades retenidas, lo que favorece su capacidad de absorción de pérdidas. Al cierre de diciembre de 2025, el índice de suficiencia patrimonial se ubicó en 13.6%, por encima del mínimo regulatorio, aunque por debajo del promedio histórico reciente, reflejando principalmente el fuerte crecimiento de la cartera de crédito. La ausencia de distribución de dividendos ha permitido que el banco mantenga una generación interna de capital constante y mitigue presiones derivadas de la expansión del balance. En conjunto con elevados niveles de provisiones, el capital proporciona una cobertura sólida frente a riesgos inesperados. Adicionalmente, la capitalización se ve respaldada por el alto soporte implícito de su casa matriz, BI, que incluyó aportes estratégicos en el pasado y contempla para 2026 la inyección de USD20 millones de capital fresco, orientada a apoyar el crecimiento de las operaciones y reforzar los niveles de capital de su subsidiaria en El Salvador.
Rentabilidad estable, márgenes moderados y potencial presión por costo de fondeo BIES ha mantenido un desempeño financiero consistente, respaldado por un crecimiento sostenido del negocio y una generación de resultados adecuada para su perfil de riesgo. A diciembre de 2025, la rentabilidad se mantuvo en niveles adecuados, con un ROE cercano a 8%, ligeramente inferior al observado en 2024, reflejando principalmente el crecimiento del patrimonio y mayores gastos operativos. El margen financiero se mantuvo estable cercano a 2.2% (2024: 2.3%), mientras que en términos absolutos continuó expandiéndose, apoyado por el dinamismo de la cartera, evidenciando una adecuada capacidad de gestión del costo financiero. El gasto en provisiones para cartera deteriorada continua bajo, sustentado en una morosidad baja y provisiones prudentes. La agencia espera que la rentabilidad permanezca estable, aunque su evolución dependerá de la capacidad de BIES para contener costos, preservar márgenes en un entorno de tasas aún exigente y mantener la disciplina en la gestión del riesgo crediticio.
Posición de liquidez adecuada con base de depósitos, aunque con concentración; mejora de cobertura a dic-25 El perfil de fondeo de BIES continúa sustentado principalmente en depósitos del público, que mostraron un alto crecimiento interanual de 55.5%, llegando a representar más del 85% del fondeo total, favoreciendo la estabilidad estructural frente a escenarios de estrés. No obstante, el banco presenta concentraciones relevantes por depositante, dado que los 20 principales representaron cerca de 31% del total, mitigadas parcialmente por una alta tasa de renovación y acceso a fuentes complementarias.
En este contexto, el banco ha iniciado un proceso de sustitución de líneas de corto plazo por otras de mediano plazo, lo que contribuye positivamente a la gestión de plazos. Asimismo, la estructuración de una emisión de deuda tokenizada por hasta USD50 millones, contribuye a fortalecer su acceso al mercado, al ampliar y diversificar las alternativas de fondeo, reducir dependencia en los depósitos y demostrar capacidad de ejecución en instrumentos innovadores. Si bien el monto es manejable frente al tamaño del balance y no altera por sí solo la estructura de fondeo, la transacción constituye una señal de flexibilidad financiera, que se suma a los beneficios que el respaldo del grupo proporciona a su capacidad para acceder a inversionistas bajo distintos formatos.
Por otra parte, la liquidez se mantiene en un nivel razonable. A diciembre de 2025, los activos líquidos (efectivo e inversiones) representaron 27.3% de los activos totales y cubrían el 96.0% de los depósitos a la vista. El perfil de fondeo y liquidez de BIES se ve fortalecido por el respaldo de BI, lo que le ha permitido al banco ampliar su base de proveedores de fondos, lo que se traduce en una buena flexibilidad financiera.
Fuente: BIES / Elaboración: Moody’s Local El Salvador
Clasificación de Deuda
BIES cuenta con un programa de deuda activo, denominado PBBIES1, que permite la emisión de instrumentos de corto y largo plazo, así como en tramos garantizados y no garantizados. Las emisiones de deuda sénior, tanto de los tramos garantizados como no garantizados, se califican en el mismo nivel que las clasificaciones de BIES, ya que se estima que la probabilidad de incumplimiento de estas emisiones es igual a la del banco Los tramos de corto plazo sin garantía se clasifican con un N-1.sv, mientras que los garantizados alcanzan, N-1+.sv. el más alto de la escala que refleja la mayor probabilidad de recuperación.
Programa Tipo de Instrumento Monto Autorizado Monto colocado vigente
PBBIES1 Papel bursátil USD75 millones
USD20.6 millones 15 días a tres años
Sin Garantía/ Garantía de Préstamos Hipotecario
Fuente: BIES, Superintendencia del Sistema Financiero, Elaboración: Moody’s Local El Salvador Datos al 06 de abril de 2026.
Anexo
Entorno Operativo del Sistema Financiero Salvadoreño
Tramos o series
23, 40, 47, 50, 65, 68, 72, 73, 75, 79, 84 al 87, 89 al 93 y 95, 96.
El perfil crediticio de El Salvador refleja una fortaleza económica moderada con mayores perspectivas de crecimiento e inversión como resultado de la mejora estructural en la seguridad en todo el país, y una fuerte mejora en la liquidez del gobierno que ha hecho que el soberano sea menos susceptible a riesgos de eventos. Esto se ve contrarrestado por una baja capacidad para atender la deuda y elevados niveles de deuda pública que limitan la fortaleza fiscal, así como desafíos para las instituciones y la solidez de la gobernanza, aunque el gobierno está construyendo un historial de formulación de políticas económicas más consistente y técnica, mejorando la percepción del mercado.
La banca salvadoreña presenta una perspectiva estable en 2026, sustentada en una sólida calidad de activos, con baja morosidad y elevada cobertura de reservas, así como en una rentabilidad consistente y adecuados niveles de liquidez, bajo el escenario de cumplimiento de los acuerdos con Fondo Monetarios Internacional. El crecimiento del crédito ha acompañado la dinámica económica, aunque se prevé una moderación ante una posible desaceleración del PIB, lo que requerirá un enfoque más selectivo hacia sectores menos cíclicos. En este contexto, el desempeño del sistema dependerá de su capacidad para preservar márgenes, sostener provisiones y gestionar eficientemente el fondeo, manteniendo la confianza de los depositantes. La agencia estima que el sector conservará una resiliencia adecuada, con ROE superior al 13% y solvencia saludable, apoyada por la implementación de la Ley de Estabilidad Financiera y el inicio de la incorporación de criterios alineados con Basilea III.
Información Complementaria
Tipo de clasificación /Instrumento
Clasificación actual
Banco Industrial El Salvador, S.A.
Clasificación de Emisor, largo plazo
PBBIES1 Largo Plazo sin Garantía
PBBIES1 Largo Plazo con Garantía
PBBIES1 Corto Plazo sin Garantía
PBBIES1 Corto Plazo con Garantía
Equivalencia escala regulatoria actual
Perspectiva actual
Clasificación anterior
Equivalencia escala
Perspectiva anterior
Moody's Local está detallando explícitamente la perspectiva de las emisiones de largo plazo, las cuales anteriormente estaban recogidas en la perspectiva del emisor.
Moody´s Local El Salvador, da servicio de clasificación de riesgo a este emisor en El Salvador desde marzo de 2025.
Información considerada para la clasificación.
Para el presente informe se utilizaron estados financieros auditados para los cierres fiscales 2022, 2023, 2024 y 2025, e información complementaria proporcionada por la Entidad.
Moody’s Local El Salvador considera que la información recibida es suficiente y satisfactoria para el correspondiente análisis.
Definición de las clasificaciones asignadas
El Salvador
→ EAAA / AAA.sv: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de riesgo son insignificantes.
→ AAA / AAA.sv: Corresponde a aquellos instrumentos en que sus emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía
→ N-1 / ML A-1.sv: Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
→ Perspectiva Estable: Una perspectiva estable indica una baja probabilidad de cambio de la clasificación en el mediano plazo.
Moody’s Local ES S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo(“Moody´s Local El Salvador”) agrega los modificadores “+” y “-” a cada categoría de clasificación genérica que va de AA a CCC, El modificador “+” indica que la obligación se ubica en el extremo superior de su categoría de clasificación genérica, ningún modificador indica una clasificación media, y el modificador “-” indica una clasificación en el extremo inferior de la categoría de clasificación genérica
La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los Miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes
Metodología Utilizada.
→ La Metodología de clasificación de Instituciones Financieras de Crédito - (30/Sep/2024) utilizada, se encuentra disponible en https://moodyslocal.com.sv/ .
Divulgaciones Regulatorias
→ Nombres de los analistas que participaron en la elaboración de los análisis de la clasificación de riesgo : Nadia Calvo.
→ Fecha de la reunión del Consejo de Clasificación que dio origen al acuerdo: 15-Abr-2026.
El presente informe no debe considerarse una publicidad, propaganda, difusión o recomendación para adquirir, vender o negociar los instrumentos objeto de clasificación
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