CONTECNICA, S.A.
RESUMEN
Moody’s Local Guatemala subió las calificaciones de largo plazo de Contecnica, S.A. (en adelante, Contecnica) a AAA.gt desde AA+.gt y afirmó las calificaciones de corto plazo en ML A 1.gt. De igual manera, aumentó las calificaciones de largo plazo de los pagarés BI CREDIT 5 a AAA.gt desde AA+.gt y afirmó las de corto plazo en ML A 1.gt. Asimismo, asignó a los pagarés BI CREDIT 6 las calificaciones de AAA.gt para el largo plazo y ML A 1.gt para el corto plazo. La perspectiva de las calificaciones de largo plazo es Estable. El aumento en la calificación de largo plazo se sustenta en la alta probabilidad de soporte por parte de Banco Industrial, S.A. (BI), entidad responsable del grupo financiero Corporación BI. Si bien la relevancia estratégica individual de Contecnica dentro del grupo es moderada, existe una integración operativa, estratégica y de gestión consistente, junto con vínculos financieros entre las entidades, lo que refuerza la expectativa de soporte para Contecnica en caso de ser necesario. Lo anterior sumado a la consistencia del desempeño financiero de la entidad apoyado en una franquicia sólida que le ha permitido mantener una generación recurrente de rentabilidad y niveles adecuados de capitalización.
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La entidad mantiene su enfoque principal de negocio hacia el segmento retail, con un amplio conocimiento de su nicho de mercado y una posición de liderazgo dentro de su segmento, favorecido por una gestión de riesgos alineada a estándares internacionales compartidos con BI. Si bien existen desafíos de morosidad inherentes al negocio de tarjetas de crédito, la calidad de los activos de Contecnica es razonable mostrando una mejora en la recuperación de la cartera vencida y niveles cobertura de provisiones arriba de 200%, en 2025. El indicador de suficiencia patrimonial se situó en 16.3%, a diciembre de 2025, arriba del mínimo regulatorio (10% para entidades financieras), manteniendo un colchón de capital adecuado para respaldar sus operaciones y absorber pérdidas inesperadas, al tiempo que sostiene una base sólida para respaldar el crecimiento de sus operaciones crediticias. Los niveles de rentabilidad sólidos reflejan la continua generación de ingresos y una gestión eficiente del margen financiero y de los gastos administrativos. Se espera que estas condiciones continúen sosteniendo el desempeño financiero de Contecnica en el mediano plazo. No obstante, estos resultados se mantienen acordes con su menor tamaño relativo dentro del sistema financiero. Al cierre de 2025, la entidad evidenció una mejora en sus resultados, favorecida por la estabilización en la calidad de los activos
La estructura de financiamiento de Contecnica ha mostrado ser estable. Se compone principalmente de líneas de crédito con instituciones financieras locales y de la emisión de pagarés financieros en quetzales. Por otra parte, la liquidez es relativamente estrecha con activos líquidos que representan en promedio menos de 5% de los activos totales.
Fortalezas crediticias
→ Pertenece al grupo financiero de Corporación BI, lo que le facilita la incorporación de mejores prácticas a nivel de gestión de riesgos y de gobierno corporativo, además de acceso robusto a financiamiento y soporte operativo.
→ Líder dentro del nicho de emisores de tarjetas de crédito en Guatemala, beneficiándose de la amplia base de clientes y la infraestructura tecnológica de BI.
→ Destacados niveles de solvencia, favorecidos por una rentabilidad sostenible, sustentada en márgenes financieros y eficiencia operativa adecuadas.
Debilidades crediticias
→ Como emisor especializado, su flujo de fondos depende estrechamente de la capacidad de pago de los tarjetahabientes, lo que lo hace vulnerable a ciclos económicos negativos que afecten el consumo.
→ Niveles de liquidez estrechos; no obstante, los riesgos están parcialmente mitigados por disponibilidad de líneas y el respaldo del grupo al que pertenece.
Factores que pueden generar una mejora de la calificación
→ Las calificaciones se encuentran en el nivel más alto de la escala nacional, por lo que no existe potencial para un incremento adicional.
Factores que pueden generar un deterioro de la calificación
→ Cambios en la opinión de la agencia respecto a una menor capacidad o disposición de Banco Industrial para proporcionar soporte podrían afectar negativamente las calificaciones.
→ Una baja en las calificaciones de Contecnica podría derivarse de un deterioro sostenido en la calidad crediticia, reflejado en un incremento de la morosidad y una menor cobertura de reservas, o bien por una reducción relevante y sostenida de los niveles de solvencia y liquidez.
Principales aspectos crediticios
Diciembre 2025
Promedio 3 años (2023-2025)
Cobertura de Provisiones (Eje Izq)
Razón de Vencidos (Eje Der.)
Indicador Regulatorio de Capital (Eje Der.)
Razón de Solvencia (Eje Der.)
ROE (Eje Der.) Margen financiero (Eje Der.)
Razón de liquidez (Eje Der.)
Modelo de Negocio Especializado
Contecnica es una entidad especializada en la emisión y administración de tarjetas de crédito (Visa y Mastercard) en Guatemala, bajo la marca Bi Credit. Su modelo de negocio aprovecha la infraestructura tecnológica y los estándares de cumplimiento del grupo BI. La compañía orienta cerca del 80% de su cartera hacia segmentos de ingresos medios y altos, lo que contribuye a mantener una adecuada calidad de activos. Asimismo, se beneficia de una amplia red de más de 3,000 puntos de servicio y canales digitales. El fondeo proviene principalmente de la colocación de pagarés en el mercado de valores local, complementado con líneas institucionales y el respaldo de BI
Contecnica se ha consolidado como líder en el segmento de emisores de tarjetas de crédito en Guatemala, ocupando la primera posición por volumen de cartera y número de plásticos en circulación, así como en facturación local. La entidad controla cerca del 60% de su segmento, lo que le otorga un alto poder de negociación con comercios afiliados. Forma parte integral del Grupo Financiero Corporación Bi, de reconocido prestigio regional, y cuenta con el soporte estratégico de Banco Industrial, S.A., accionista con el 20% de participación.
A nivel de sector, aunque el volumen de tarjetas y el crédito de consumo siguen al alza impulsados por el consumo interno y las remesas, las emisoras ahora operan bajo un estándar regulatorio de protección al consumidor mucho más riguroso, lo que busca garantizar la sostenibilidad del sistema a largo plazo.
Calidad de activos
La calidad de los activos de Contecnica se considera adecuada, respaldada por una gestión de riesgos robusta que incorpora los desafíos inherentes a su modelo de negocio, enfocado en la emisión de tarjetas de crédito. Si bien este segmento tradicionalmente está más expuesto al deterioro, la calidad del portafolio se beneficia del profundo conocimiento del mercado local y de las herramientas para la gestión de riesgos implementadas por el grupo financiero. A diciembre de 2025, la cartera con mora mayor a 90 días fue de 2.6%, mostrando una recuperación respecto a 2024 (3.9%), en línea con una gestión más prudente de la colocación. Por otra parte, los refinanciamientos bajaron a 6.4% de la cartera bruta desde 8.6% en 2024, reflejando una gestión de cobros activa y la estabilización posterior a las medidas aplicadas derivadas de la de la Ley de Tarjetas de Crédito vigente.
La cartera crediticia presenta una adecuada atomización, dado su enfoque minorista, y la cobertura de reservas para créditos con atrasos superiores a 90 días se mantiene en niveles buenos, alcanzando 247.2% a diciembre de 2025. La calificadora estima que la entidad cuenta con la capacidad para sostener estos niveles de calidad de activos durante el horizonte de la calificación.
Millones de Quetzales
Dec-22 Dec-23 Sep-24 Dec-24 Dec-25
Cartera de créditos neta
Mora mayor a 90 días
FIGURA 1 Evolución de Calidad de Activos.
Capital Suficiente
La entidad mantiene niveles adecuados de capitalización, respaldados por una sólida capacidad de generación interna, lo que le permite respaldar el crecimiento de su cartera crediticia y absorber pérdidas inesperadas. Esto se observa aun considerando una política de distribución de dividendos superior al 50% de las utilidades netas del período, por lo que la gestión del capital se considera prudente y consistente con el perfil de riesgo de la entidad.
A septiembre de 2025, el indicador de suficiencia patrimonial fue de 16.3%, superior al 14.5% al cierre de 2024, favorecido por un crecimiento moderado de la cartera y un incremento proporcionalmente mayor del patrimonio. Este nivel se mantiene holgadamente por encima del límite regulatorio de 10% aplicable a entidades financieras. Moody’s Local estima que la entidad conservará niveles similares a mediano plazo, sustentados en una adecuada generación interna derivada de su buena rentabilidad.
Rentabilidad consistentemente alta
En línea con su modelo de negocio orientado al segmento de consumo, Contecnica mantiene indicadores de rentabilidad consistentemente superiores al promedio de las instituciones financieras en la plaza. A diciembre de 2025, el retorno sobre el patrimonio (ROE) alcanzó un robusto 58.5%, reflejando un incremento frente al 48.8% registrado al cierre de 2024. Este desempeño evidencia una estructura operativa rentable. De manera similar, el retorno sobre el activo productivo (ROA) se elevó a 11.1%, desde 9.5% en 2024, impulsado por un crecimiento moderado de la cartera y un adecuado control de costos.
Los resultados del período también se han visto favorecidos por un menor gasto por provisiones, en línea con la estabilización de la calidad de los activos. Esto refleja una menor presión por deterioro de cartera y una gestión de riesgos más estable. Asimismo, la entidad se beneficia de niveles consistentes de eficiencia operativa y de un margen financiero saludable, que se mantiene en 10.5% a diciembre de 2025, lo que indica una gestión eficiente de los costos de fondeo, coherente con la estrategia de negocio.
2 Evolución Rentabilidad y Capital.
Dec-22 Dec-23 Sep-24 Dec-24 Dec-25 Indicador de solvencia Retorno sobre activo productivo (ROA)
Fuente: Contecnica S.A. / Elaboración ML Guatemala
Estructura de fondeo estable
El fondeo de la entidad mantiene una estructura estable, basada principalmente en recursos institucionales y en la emisión de pagarés financieros. Contecnica dispone de líneas de crédito con diversas instituciones locales que aportan más del 75% del fondeo total, en su mayoría en moneda local, en línea con los requerimientos de su modelo de negocio. La entidad se beneficia de su pertenencia al Grupo Financiero Industrial, lo que le permite acceder a este tipo de fondeo en condiciones favorables.
FIGURA
Por otro lado, la emisión de pagarés, que complementa el fondeo en más del 20%, ha demostrado ser una fuente alterna estable, con alta aceptación en el mercado local y que contribuye a mejorar el costo de fondeo, especialmente ante escenarios de incremento en tasas en otras fuentes de financiamiento. La concentración entre los principales inversionistas de pagarés es poco significativa, los 20 mayores representan cerca del 1% del pasivo total y el 4.1% del total de obligaciones financieras a la fecha del análisis.
La entidad, aunque la liquidez continúa relativamente ajustada, ha mostrado una gestión adecuada del calce de plazos y la liquidez necesaria para atender los pagos de intereses mensuales. Los activos líquidos sobre activos totales representaron un bajo 3.5% a diciembre de 2025. No obstante, la entidad mitiga este riesgo mediante la disponibilidad de líneas de crédito por aproximadamente GTQ 360 millones y el respaldo del grupo en caso de ser necesario.
TABLA 1 Principales indicadores
Fuente: Contecnica S.A. / Elaboración ML Guatemala
Calificación de Deuda
Las calificaciones del programa de Pagarés BI-Credit 5 y del del programa de Pagarés BI-Credit 6 están alineadas a las de la entidad ya que se considera que la probabilidad de incumplimiento es equivalente a la de Contecnica, dado que las emisiones no cuentan con garantías ni presentan subordinación.
Programa Tipo de Instrumento Moneda
PAGARES BICREDIT 5
Monto Autorizado Monto colocado vigente Plazo
Pagarés Quetzales Q2,100 millones Q965 7 millones a 3 años Sin garantía n.a.
PAGARES BICREDIT 6 Pagarés Quetzales Q2,100 millones n.a 3 años Sin garantía n.a.
Fuente: Contecnica S.A. / BVNSA. amonto en circulación al 24/02/2026
Información Complementaria
Tipo de calificación / Instrumento
Contecnica S.A.
Calificación de emisor en moneda local a largo plazo AAA.gt Estable AA+.gt Estable
Calificación de emisor en moneda local a corto plazo ML A-1.gt - ML A-1.gt -
Tipo de calificación / Instrumento
Pagarés Bi Credit Largo Plazo
- Programa en moneda local a largo plazo (BI-CREDIT 5)
Pagarés Bi Credit Corto Plazo
- Programa en moneda local a largo plazo (BI-CREDIT 5)
Emisión PBICREDIT6. - Programa en moneda local a largo plazo
Emisión PBICREDIT6. - Programa en moneda local a corto plazo
Calificación de emisor en moneda extranjera a largo plazo *
Calificación de emisor en moneda extranjera a corto plazo *
Calificación actual Perspectiva actual Calificación anterior Perspectiva anterior
AAA.gt Estable AA+.gt Estable
ML A-1.gt - ML A-1.gt -
AAA.gt Estable - -
ML A-1.gt - - -
AA+.gt (Retirada) Estable (Retirada) AA+.gt Estable
ML A-1.gt (Retirada) - ML A-1.gt -
*/ Moody’s Local ha retirado las calificaciones en moneda extranjera del emisor, ya que considera la capacidad de la Entidad para cumplir con sus obligaciones indistintamente de su denominación.
Las calificaciones otorgadas no han sufrido ningún proceso de apelación por parte de la entidad calificada. Moody´s Local Guatemala da por primera vez calificación de riesgo a este emisor en marzo de 2025.
Información considerada para la calificación.
La información utilizada en este informe comprende los estados financieros auditados al 31 de diciembre de 2025. Moody’s Local Guatemala considera que la información recibida es suficiente y satisfactoria para el correspondiente análisis.
Definición de las clasificaciones asignadas
→ AAA.gt: Emisores o emisiones calificados en AAA.gt con la calidad crediticia más fuerte en comparación con otros emisores locales
→ AA.gt: Emisores o emisiones calificados en AA.gt con una calidad crediticia muy fuerte en comparación con otras entidades y transacciones locales.
→ ML A-1.gt: Los emisores calificados en ML A-1.gt tienen la mayor capacidad para pagar obligaciones de deuda de corto plazo en comparación con otras entidades y transacciones locales.
→ Perspectiva Estable: se percibe una baja probabilidad de que la calificación varíe en el mediano plazo.
Moody´s Local Guatemala agrega los modificadores “+” y “-” a cada categoría de calificación genérica que va de AA a CCC, El modificador “+” indica que la obligación se ubica en el extremo superior de su categoría de calificación genérica, ningún modificador indica una calificación media, y el modificador “-” indica una calificación en el extremo inferior de la categoría de calificación genérica
Metodología Utilizada.
→ La Metodología de calificación de Instituciones Financieras de Crédito - (01/Aug/2024) utilizada por Moody’s Local CR Calificadora de Riesgo, S.A. o Moody’s Local GT, S.A. (“Moody’s Local Guatemala”) según corresponda, fue actualizada ante el regulador en la fecha menciona anteriormente, disponible en https://moodyslocal.com.gt/
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