LA RECONSTRUCCIÓN ECONÓMICA: TRASFONDO
• Fortalecer la estructura industrial • Replantear las estrategias de promoción • Un sistema contributivo que estimule la inversión • El papel de los municipios en el desarrollo • Políticas y estrategias para estabilizar la población • Optimizar el manejo de programas y fondos federales Con el objetivo de hacer conocer los resultados del estudio y actualizar aquellos aspectos que han sufrido cambios en los pasados ocho meses, la Fundación decidió que sería conveniente publicar un resumen del estudio en un formato más accesible. Este documento provee el trasfondo para los seis temas mencionados. El tema de energía, clave para el desarrollo, no se incluyó pues ha sido objeto de una amplia discusión en otros foros.
• • •
La población se proyecta en 3.0 millones para el 2022. Luego de María indicadores como ventas de autos, ventas al detal, ingresos al fisco, activos de los bancos y empleo total reflejan una mejoría significativa. Las proyecciones de crecimiento en el PNB real dependen del monto de fondos federales, su distribución en el tiempo y la proporción de estos que impacten la economía.
La trayectoria económica La siguiente gráfica refleja la trayectoria del crecimiento en el PNB real del 1950 al presente.
PNB Real de Puerto Rico 12.0% Crecimiento del producto bruto real Promedio decenal
10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0%
1950 1951 1952 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 1961 1962 1963 1964 1965 1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Introducción La Fundación del Colegio de CPA ha intervenido en el debate económico a través de los años auspiciando diversos proyectos cuya finalidad era contribuir a la búsqueda de soluciones a los problemas socioeconómicos del país. A fines del 2017, encomendó a Estudios Técnicos, Inc. la preparación de un informe, completado a comienzos del 2018, con el objetivo de establecer un mapa de ruta para el desarrollo sostenido posterior al huracán María.1 El estudio se centró en seis temas:
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico.
Aspectos sobresalientes
1
17.0%
Total
15.0%
Privada
13.0%
Pública
11.0% 9.0% 7.0% 5.0% 3.0%
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2004
2005r
2003
2002
1.0%
2001
•
19.0%
2000
•
Inversión en construcción (I/PNB)
1999
•
A partir de 2006, todos los indicadores apuntaron a una contracción económica profunda y prolongada. Esto es especialmente notable en las tres variables que incorporan las gráficas a continuación: inversión en construcción, ventas de nuevas unidades de vivienda y empleo.
1998
•
El estudio reconoce que los problemas de la economía de Puerto Rico comenzaron hace varias décadas y que esa trayectoria empeoró a partir del año 2006. El desempeño económico a partir del 2001 debilitó las finanzas públicas y redujo la capacidad del gobierno de poder responder al huracán María. El dato más impactante ha sido la reducción de la inversión en construcción del 17% del PNB a menos del 4% entre 1999 y 2017. Hay estimados diversos en cuanto a los daños de María, pero el consenso es de cerca de $70 mil millones. Los fondos federales aprobados y desembolsados suman sobre $42 mil millones y se espera alcancen entre $62 y 65 mil millones, posiblemente algo más en un periodo de 10 años.
1997
•
Puerto Rico: A Development Roadmap, Fundación del Colegio de CPA, enero de 2018.
La reconstrucción económica: Trasfondo
1
Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico.
Una manifestación de la condición de Puerto Rico como economía regional ha sido la emigración masiva de población que desde fines de la década anterior suma unas 500,000 personas. Se anticipa que la cifra para el fiscal 2018 será de una emigración neta de unos 142,000, aunque esa cifra posiblemente aumente moderadamente. Un dato importante de la migración es que un 70% es de personas menores de 39 años.
Crecimiento anual promedio en el empleo total 2.6%
2.4%
1.8%
1.5%
1.0%
-0.8%
-0.9% 1951-1960
1961-1970
1971-1980
1981-1990
1991-2000
2001-2010
-2.5% 2001-2006
2007-2016
La dimensión demográfica La trayectoria de la emigración se ilustra en las gráficas siguientes:
Fuentes: Junta de Planificación de Puerto Rico. DTRH.
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
89,000
93,000 2016
73,846 2013
83,844
74,500 2012
2014
76,218 2011
59,885 2010
67,862
60,068
62,074
1,210
2009
2,242 2,404 2,367
2008
3,156
2007
47,208 3,573
2006
3,844
2005
4,906
4,721
66,809
10,082
2015
Migración: residentes que migraron a los EE. UU.
Venta de nuevas unidades de vivienda
Migración neta en Puerto Rico por grupo de edad, 2016.
Fuente: Construction & Sales Activity Report (2018). Estudios Técnicos, Inc. 7.5%
2.9% 27.5%
La economía de Puerto Rico
1 to 17
19.7%
18 to 24
Posiblemente la característica más importante de la economía de Puerto Rico es que se trata de un sistema económico muy abierto sujeto a múltiples golpes o “shocks” externos. Pero también es imprescindible reconocer que se trata de una economía regional de la de Estados Unidos.
25 to 39 40 to 54 55 to 69 70 and over 13.1% 29.3% Fuentes: Negociado del Censo de los EE. UU. Estimados por Estudios Técnicos, Inc. (2018).
Emigración neta esperada en Puerto Rico 142,059
63,927 51,141
40,913 28,639
2018
La reconstrucción económica: Trasfondo
2019
2020
2021
2022
2
La proyección de la población para los próximos años se incluye en la próxima gráfica.
Proyección de población 2018-2022
Concepto Daños a Infraestructura Electricidad Agua Transportación Vivienda y Otras Estructuras
3,195,118 3,131,191 3,080,050 3,039,137 3,010,498
2018
2019
2020
Impacto total de María -- daños, reconstrucción y actividad económica (hasta diciembre 2017)
2021
2022
Fuente: Negociado del Censo de los EE. UU.
Distribución por edades de la población proyectada
Comunicaciones 1 Daños Económicos Producción Agrícola Gobierno Pérdida de Actividad Económica Costos de Reconstrucción Total
Impacto María (Límite Inferior) $15,506 $1,450 $60 $100 $13,496 $400 $15,303 $116 $1,487 $13,700 $23,025 $53,834
Impacto María (Límite Superior) $19,553 $1,800 $75 $120 $16,991 $567 $19,169 $145 $1,858 $17,166 $28,850 $67,572
Fuentes: US Federal Emergency M anagement Agency (1999). Plan de Acción Presidencial Para la Recuperación a Largo Plazo de Puerto Rico.Junta de Planificación de Puerto Rico (2001). Impacto Económico del Huracán Georges 1999. Acevedo, S. (2016). Gone With the Wind: Estimating Hurricane Climate Change Costs in the Caribbean [Working Paper]. Obtenido del International M onetary Fund Database. 1 Incluye el ingreso perdido por los altos de servicio, estimado al multiplicar una tarifa de teléfono promedio mensual de $30 por dos (2) meses, y multiplicando por el número de consumidores afectados. 2 Según el estudio de la Junta de Planificación, las pérdidas en noches de hotel por turistas fueron compensadas por las noches de hotel del personal de rescate. 3 Estimado con daños parciales que valen 10-20%del valor mediano de las propiedades, y un valor de $50,000 para las propiedades con pérdida total.
Ayudas federales, fondos de reconstrucción y seguros desembolsados o aprobados hasta el 14 de agosto de 2018
La pérdida de población y su envejecimiento tienen, por supuesto, implicaciones importantes para la economía tanto por el lado de la demanda como de la oferta. Por el lado de la demanda significa una merma en la demanda para prácticamente todos los productos y servicios, con alguna excepción, por ejemplo, servicios médicos. Por el lado de la oferta, la pérdida de profesionales y trabajadores diestros tiene un impacto importante en la capacidad de reconstruir la economía y de proveer servicios a la población.
Agencia/Sector FEMA (Fondos de Asistencia Solamente) Gobierno Individuos Otro Seguro de Inundaciones Cuerpo de Ingenieros de EEUU* Departamento de Transportación Federal Administración Federal del Tránsito Medicaid Programa de Asistencia Nutricional (PAN) Préstamos de Asistencia a Desastres del SBA Individuos Negocios Commodity Credit Corporation Departamento de Vivienda de EEUU Desembolsos de Seguro Privados Hasta Abril Total
14 de agosto de 2018 $8,053.1 $5,657.5 $2,212.2 $183.4 $0.1 $4,677.5 $151.8 $223.5 $4,800.0 $1,270.0 $1,719.0 $1,544.9 $174.1 $12.0 $19,971.0 $2,522.2 $43,400.2
* I ncluy e cont rat os a Fluor y Pow erSecure, de $1,300 y $510.6 millones,
PROMESA: cambios recientes El Impacto de María El Plan de Reconstrucción recientemente sometido al Congreso no estima el daño causado directamente, pero sí menciona la cantidad de $134 mil millones como la necesaria para reconstruir a Puerto Rico. El estimado por los consultores Estudios Técnicos, Inc. recogido en la siguiente tabla es similar a los estimados de FEMA. El estimado de daños y de fondos federales se recoge en las próximas dos tablas.
La reconstrucción económica: Trasfondo
El proceso de restructuración de la deuda, el propósito principal de PROMESA, ha avanzado algo a partir de mediados de 2018. Hay acuerdos en proceso con los acreedores del Banco Gubernamental (BGF), la Autoridad de Energía Eléctrica (AEE) y los bonos COFINA. Lo acordado son pasos importantes y refleja una actitud más proactiva de parte de la Junta de Supervisión Fiscal. Un desarrollo importante de los pasados meses ha sido que la Junta ha sido más asertiva en su intervención con el gobierno. Las decisiones de los tribunales han apoyado a la Junta y eso permitió, por ejemplo, que el Presupuesto vigente para el fiscal 2019 sea el aprobado por la Junta y no el sometido por el Gobierno.
3
979
981
Mar-18
989
993
May-18
981
Feb-18
1,001
Jan-18
992
Apr-18
Empleo total 1,005
950
Jun-18
Dec-17
Sep-17*
Oct-17
Nov-17
935
$2,947.7
$2,607.4 Apr-18
May-18
$2,587.4
$2,879.6 Mar-18
Feb-18
$3,418.5
$2,845.2 Jan-18
Dec-17
$2,838.7
$3,290.5 Oct-17
Nov-17
$1,222.1
$2,683.7
La reconstrucción económica: Trasfondo
Sep-17
$2,582.4 Jul-17
Aug-17
$2,576.2
$2,513.5 Jun-17
$2,068.0 Apr-17
May-17
$2,585.2 Mar-17
$2,363.1
$2,666.5 Jan-17
Feb-17
$3,042.0
$2,645.1
Dec-16
$2,450.4 Oct-16
Nov-16
Ventas al detal (en millones)
9,344
9,764 Jun-2018
May-2018
8,228
8,300 Apr-2018
Mar-2018
7,137
9,585
7,909 Jan-2018
Feb-2018
Dec-2017
2,290
5,746 $63,441
$60,054
$56,850
$53,252
$53,874
$58,629
$61,989
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018 2do trimestre
$87,145 2009
$67,705
$93,004 2008
2011
$93,867 2007
$72,731
$89,230 2006
2010
$96,775
La economía después de María Posterior a María, la entrada de fondos federales ha tenido un impacto positivo en varios indicadores económicos como el empleo, las ventas al detal, ventas de autos, activos de la banca comercial y algunos otros. Esto se ilustra en las gráficas a continuación:
Oct-2017
7,340
Sep-2017
7,067 Jul-2017
Aug-2017
6,944
8,513 Jun-2017
May-2017
7,271
6,009 Apr-2017
6,856
Mar-2017
6,580 Jan-2017
2005
La medida incluye también el concepto de Zonas de Oportunidad y se logró que todo Puerto Rico, con la excepción de unas pocas zonas, fuera incluido en el programa. Esta medida provee exenciones contributivas para una amplia gama de proyectos construidos en las áreas designadas como zonas de oportunidad. Esta medida en algo mitiga las consecuencias del TCJA.
$91,900
Se impone una contribución de un 12.5% a las ganancias generadas por la producción que utiliza patentes desarrolladas en Estados Unidos.
Activos totales en bancos comerciales (en millones)
2004
En diciembre de 2017 se aprobó el proyecto de reforma contributiva a nivel federal, conocido como el Tax Cuts and Jobs Act (TCJA). Esta medida impactará la competitividad de Puerto Rico por dos razones: bajar la tasa contributiva a corporaciones en USA reduce la brecha entre Puerto Rico y los Estados Unidos ya que la tasa efectiva para empresas manufactureras en los EE.UU. bajaría del nivel actual de 21% a alrededor de 10%. La tasa efectiva en Puerto Rico para empresas que operan como Controlled Foreign Corporations (CFCs) es alrededor del 3.0%. La brecha entre ambas tasas se reduce de 17 o 18 puntos porcentuales a 7 u 8.
Feb-2017
Reforma contributiva federal
11,606
Ventas de autos
Nov-2017
La solución al problema de la deuda es esencial para el desarrollo sostenido posterior a la reconstrucción.
Las perspectivas La medida comúnmente utilizada para medir crecimiento es el PNB real. El estimado de este indicador ha ido cambiando en los últimos meses y lo que parece razonable es esperar un crecimiento cercano a “0” en el fiscal 2018, de alrededor del 6.0% en el 2019 y crecimiento de 4.0% en el 2020. De ese año en adelante la expectativa es de crecimientos positivos pero cercanos a “0”. Estas proyecciones tienen un alto nivel de incertidumbre, pues mucho dependerá de cuantos fondos federales se desembolsan, en qué período de tiempo y a que uso se destinan.
El objetivo del estudio La Fundación del Colegio de CPA quiso comenzar una discusión sobre el desarrollo una vez trascendido el período de reconstrucción, aunque se reconoce la importancia de los fondos federales y del manejo efectivo de estos. Un inmenso riesgo es que, precisamente, esos fondos se manejen de manera ineficiente e inefectiva. Por esa razón el estudio integró recomendaciones al respecto. Las seis áreas tratadas en el informe se seleccionaron por ser temas esenciales para el desarrollo futuro de Puerto Rico. Algunos temas, como el de energía se dejaron fuera pues han sido tratados ampliamente en otros foros.
4