23-29 marzo 2026
INTERNACIONAL
│Desaceleración de la economía
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) calcula que el ritmo de crecimiento de la economía mundial se desacelerará cuatro décimas en 2026, hasta el 2,9%. El dinamismo será especialmente discreto en la zona euro (0,8%), lastrado por el encarecimiento de los hidrocarburos. Respecto a Estados Unidos, prevé un crecimiento del 2%, sustentado, en buena medida, en la inversión vinculada a proyectos de Inteligencia Artificial. Por su parte, el ritmo de crecimiento en China se moderará hasta el 4,4%, debido al fin de los subsidios al consumo, al incremento de los costes energéticos y a las dificultades que atraviesa el sector de la construcción. Por lo que respecta a la inflación, la OCDE ha revisado al alza sus previsiones, a raíz de la distorsión que está provocando el bloqueo del estrecho de Ormuz en el mercado de los hidrocarburos. En concreto, calcula que la inflación se incrementará medio punto porcentual en la zona euro, hasta el 2,6%. En el caso de Estados Unidos, prevé un aumento de 1,6 puntos porcentuales, hasta el 4,2%. Como resultado, no se espera que los bancos centrales de Estados Unidos y Reino Unido bajen los tipos de interés este año. En el caso de la zona euro, podría incluso producirse un aumento de los tipos en el primer semestre, con el objetivo de mantener bajo control las expectativas de inflación. En cualquier caso, la OCDE advierte de que las estimaciones están sujetas a una elevada incertidumbre. Estas previsiones se han calculado suponiendo que las actuales perturbaciones en el mercado energético se moderarán a lo largo de la segunda mitad del año. En el caso de que el conflicto se alargue durante varios meses, la economía mundial muy posiblemente se enfrentará a una desaceleración mucho más pronunciada
BOLIVIA
│Las elecciones regionales consolidan la fragmentación en Bolivia
Las elecciones regionales en Bolivia han confirmado un escenario de fragmentación política tras el colapso del histórico Movimiento al Socialismo (MAS), que durante dos décadas vertebró el sistema político del país. Los resultados dibujan un mapa atomizado, con segundas vueltas
en la mayoría de las gobernaciones, y sin que ninguna fuerza sea capaz de imponerse con claridad. Ni el oficialismo de Rodrigo Paz ni el bloque vinculado a Evo Morales han logrado articular mayorías, mientras ganan peso liderazgos locales con perfiles más pragmáticos y centrados en la gestión.
Más allá de los resultados concretos, la votación refleja una crisis de representación y legitimidad. El aumento del voto nulo y en blanco, junto con la dispersión del apoyo electoral, apuntan a un electorado cada vez menos alineado con las siglas tradicionales. Por otra parte, la falta de mayorías claras abre una etapa de negociación en la que el Gobierno buscará apoyos territoriales, mientras que el bloque afín a Morales conserva plazas concretas, como Cochabamba, pero sin capacidad de recomposición nacional.
CELAC / AFRICA
│La CELAC apuesta por África para diversificar su proyección
exterior
La cumbre de la Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeños (CELAC), celebrada en Bogotá del 18 al 21 de marzo, sirvió para lanzar el primer foro de alto nivel entre América Latina, el Caribe y África, con el objetivo de abrir una nueva vía de cooperación política y económica entre ambas regiones. La cita permitió ordenar una agenda birregional amplia, con asuntos como seguridad alimentaria, transición energética, biodiversidad, acción climática, soberanía sanitaria, desarrollo rural, equidad digital, comercio, inversión y conectividad marítima y aérea, además de incorporar un capítulo sobre reparaciones históricas y justicia étnico-racial. El encuentro se planteó como base para una futura cumbre entre la CELAC y la Unión Africana y se desarrolló en un contexto internacional marcado por guerras y tensiones comerciales, que centraron buena parte de las intervenciones.
En ese mismo marco se produjo el relevo de la presidencia protempore del bloque, que pasó de Colombia a Uruguay. El presidente Yamandú Orsi asumió una agenda centrada en reforzar el diálogo regional y la cooperación frente al crimen organizado, subrayando que la región concentra más del 30% de los homicidios mundiales pese a representar solo el 8% de la población. La cita volvió a reflejar, sin embargo, una de las debilidades recurrentes de la CELAC: la escasa asistencia de jefes de Estado solo acudieron los presidentes de Colombia, Brasil, Uruguay y Burundi y las dificultades para articular consensos en un contexto de divergencias políticas. Durante el encuentro, líderes como Lula da Silva y Gustavo Petro cuestionaron la capacidad de organismos como Naciones Unidas para frenar los conflictos, y advirtieron del contraste entre el aumento del gasto militar global y las necesidades sociales no cubiertas, en una señal del tono crítico que acompañó a una agenda ambiciosa pero todavía incipiente en su desarrollo.
tensión
La Organización de Estados Iberoamericanos (OEI) ha hecho sonar la alarma en su último informe, Democracia bajo tensión: acción, negación y desencanto, sobre el deterioro democrático en América Latina y el avance de un escenario de desgaste institucional y malestar social. El volumen no se queda en un diagnóstico abstracto: dedica capítulos específicos a la deriva autoritaria en Venezuela y a la reelección indefinida, y señala ejemplos concretos como el afianzamiento del chavismo, la concentración de poder en El Salvador bajo Nayib Bukele o el deterioro de los contrapesos en México a raíz de la implantación del sistema de elección judicial. En paralelo, vincula esos casos con problemas más amplios, relativos a la baja calidad institucional, la desconfianza ciudadana, la polarización, la desinformación y la debilidad de la representación política.
El análisis describe, así, una región en la que convergen debilidades estructurales, problemas de seguridad y una creciente dificultad para sostener las expectativas de mejora económica. De hecho, en sus previsiones de enero anteriores al agravamiento del contexto internacional , el FMI prevé para América Latina y el Caribe una expansión de solo el 2,2% en 2026, un ritmo bajo para una región emergente, con amplio potencial en minerales críticos, energía y agroindustria. En conjunto, el informe sugiere que esa fragilidad institucional sigue condicionando la capacidad de la región para traducir su potencial económico en crecimiento sostenido
VENEZUELA / EE.UU.
│Trump flexibiliza las sanciones diplomáticas mientras avanza el caso Maduro
El acercamiento entre Washington y Caracas ha dado un nuevo paso con la flexibilización de las sanciones en el ámbito diplomático. El Departamento del Tesoro ha autorizado a las misiones venezolanas en Estados Unidos a operar cuentas, realizar pagos y acceder a determinados servicios financieros, en paralelo con el envío de una delegación a Washington para avanzar en la reapertura de la embajada. La medida amplía la lógica de flexibilización selectiva ya aplicada en sectores como el energético o el minero, y consolida una normalización gradual basada en aperturas parciales y controladas. En ese marco, Trump ha subrayado el potencial económico de la relación y ha llegado a afirmar que Venezuela está “mejor que nunca en la historia” y que la cooperación bilateral funciona como una especie de “empresa conjunta”, aunque esa apertura sigue discurriendo bajo un esquema de supervisión financiera y control estadounidense sobre los flujos derivados de los sectores estratégicos. En paralelo, el proceso judicial contra Nicolás Maduro en Nueva York sigue avanzando sin cambios de fondo. En su segunda comparecencia, el juez Alvin Hellerstein rechazó desestimar los cargos y mantuvo abierta la causa, pese al intento de la defensa de tumbar el caso alegando
que las sanciones dificultan el pago de sus abogados. La vista dejó abiertas, además, varias cuestiones procesales, desde el acceso a fondos para costear la defensa hasta la protección de pruebas y testigos, mientras la Fiscalía insiste en que podrían presentarse nuevos cargos. El resultado es un proceso que se alarga y que, por ahora, mantiene intacta la presión judicial sobre el antiguo núcleo del poder chavista.
ASIA │Estado de emergencia energética
Durante la última semana de marzo de 2026, Asia ha entrado en una fase de alarma económica marcada por el persistente cierre del Estrecho de Ormuz y la extensión de todo tipo de medidas para afrontar la crisis. Es cierto que Irán ha llegado a acuerdos bajo el polémico "peaje de soberanía", que exige pagos de hasta 2 mill.$ en criptomonedas o yuanes por cada buque que transite el Estrecho, pero se trata de una medida que, aunque otorga un respiro logístico a algunos socios estratégicos como China, India o Pakistán, sigue sin desahogar las cadenas de suministro regionales. En respuesta a este estrangulamiento energético, Filipinas ha declarado ya el Estado de Emergencia Nacional, que otorga poderes extraordinarios para intervenir el mercado de combustibles y suspender las metas de descarbonización en favor del carbón, mientras que Tailandia ha activado un plan de siete puntos que incluye la prohibición de exportar refinados, el estricto racionamiento eléctrico en oficinas públicas y el ajuste de aires acondicionados. Esta tendencia se ha extendido a diversos países como Vietnam, que eliminó sus aranceles de importación al petróleo e impuso el teletrabajo obligatorio para reducir el consumo; o Japón, donde el Gobierno ha movilizado una cifra récord de 32.000 mill.$ en subsidios directos y ha liberado reservas estratégicas de manera masiva para frenar la inflación. Por su parte, Corea del Sur reactiva su capacidad nuclear al máximo y restringe la circulación de vehículos públicos; e Indonesia lucha por sostener sus subsidios estatales ante un crudo que amenaza la estabilidad de su presupuesto nacional. En definitiva, en la región asiática toda la política económica gira ya en torno a la seguridad energética, desplazando por completo cualquier otra prioridad.
CHINA / EE.UU.
│Confirmada nueva fecha para la cumbre Xi-Trump
En un avance diplomático de primer nivel, la Casa Blanca y el Gobierno chino confirmaron el pasado 25 de marzo de 2026 que la cumbre bilateral entre el presidente Donald Trump y Xi Jinping se llevará a cabo finalmente los días 14 y 15 de mayo en Beijing. Este encuentro, originalmente programado para finales de marzo, fue pospuesto debido a las operaciones militares de EE. UU. en Irán, pero la nueva fecha cerrada señala el compromiso de ambas potencias por estabilizar el comercio global y la seguridad en el estrecho de Ormuz. Lo más relevante del anuncio es la confirmación de una "visita recíproca": el presidente Xi ha aceptado formalmente la invitación para viajar a Washington D.C. en la segunda mitad de 2026, lo que marcaría un año de diplomacia intensiva, diseñada para evitar errores de cálculo en temas críticos, como Taiwán y los semiconductores. Mientras los representantes de ambas naciones finalizan los detalles logísticos, los mercados perciben esta doble cita como la última oportunidad para frenar la caída del comercio bilateral, que se encuentra en el nivel mínimo de las dos últimas décadas, y establecer un "camino de coexistencia pacífica" en un contexto de alta volatilidad en Oriente Medio
INDIA / CHINA
│Continua el deshielo en las relaciones entre Pekín y Nueva Delhi
La última semana de marzo de 2026 ha supuesto un nuevo hito en la etapa de deshielo pragmático que caracteriza las relaciones entre China e India desde 2024 y que intenta priorizar la cooperación económica frente a las disputas territoriales. Así, el pasado 29 de marzo se aprobó la creación del primer vuelo directo diario de la aerolínea IndiGo entre Calcuta y Shanghái, una ruta que simboliza la reactivación de la conectividad aérea tras la reciente reanudación de los servicios a Guangzhou. Este avance se produce una semana después del anuncio de la reapertura del estratégico paso fronterizo de Lipulekh en Uttarakhand para junio de este año, que pondrá fin a la suspensión del comercio transfronterizo tras los combates de 2020 en Ladakh. Acompañando estos gestos, el Gobierno indio ha suavizado este mes las restricciones a la inversión extranjera china, permitiendo un flujo controlado de capital chino hacia sectores tecnológicos clave. No obstante, la relación mantiene una dualidad tensa: mientras en el Himalaya se abren rutas, en el ámbito multilateral India bloqueó el pasado 28 de marzo el acuerdo de facilitación de inversiones impulsado por Beijing en la OMC, dejando claro que este nuevo acercamiento es, ante todo, un ejercicio de pragmatismo económico frente a la volatilidad global.
RUSIA / UCRANIA
│Presión sobre Kiev y nueva escalada de los ataques
El pasado 25 de marzo tuvo lugar una inusual visita de una delegación de la Duma a Washington, invitados por el Congreso. El último viaje de esta índole fue en 2018. El objetivo, en esta ocasión, podría ser tantear otros canales diplomáticos, fuera de la vía militar, para buscar una salida a la guerra. Parece también que la delegación rusa ha utilizado el argumento de "evitar la escalada nuclear" para sembrar dudas en el Congreso estadounidense sobre la viabilidad de seguir financiando la resistencia ucraniana. En este contexto, el presidente Volodímir Zelensky ha declarado que la administración Trump ha condicionado su oferta de garantías de seguridad a que Kiev ceda a Rusia la región oriental del Donbás.
Paralelamente, se han intensificado las acciones militares por ambas partes, en lo que parece ser el inicio de la “campaña de primavera”. Los ataques ucranianos se han concentrado en las infraestructuras energéticas rusas, con la intención de neutralizar el alivio económico que Moscú experimentó gracias a la relajación de las sanciones internacionales sobre el petróleo a raíz del conflicto en Irán. Drones ucranianos han alcanzado diversos depósitos de combustible, además de las infraestructuras de exportación en la región de San Petersburgo, a más de 1.000 km de distancia; en concreto, los puertos de Ust-Luga y Primorsk, instalaciones clave para las exportaciones petroleras rusas desde el Mar Báltico, lo que ha obligado a suspender las cargas de crudo y sus derivados, y podría forzar a los productores a alegar fuerza mayor. Por su parte, Moscú también llevó a cabo su mayor ataque aéreo diurno desde el inicio del conflicto, lanzando alrededor de 1.000 drones en 24 horas, y causando daños en infraestructuras críticas de Odesa. El objetivo de Rusia parece ser saturar los sistemas antiaéreos de Ucrania.
ESPECIAL CONFLICTO ORIENTE MEDIO
│¿Operación terrestre?
Un mes después del inicio de la guerra contra Irán, de momento no hay indicios que sugieran que el fin del conflicto esté próximo. Estados Unidos e Israel han continuado esta semana con
los intensos bombardeos a lo largo del territorio iraní. Entre otros, la coalición ha atacado instalaciones de la Guardia Revolucionaria, centros de producción de misiles y drones, fábricas siderúrgicas, la planta de agua pesada del complejo nuclear de Arak y el sistema eléctrico de Teherán. Por su parte, Irán sigue demostrando una sorprendente capacidad para realizar ataques a lo largo de la región. Aunque el número de misiles lanzados en la última semana es considerablemente inferior a las cifras del inicio del conflicto, su músculo militar continúa siendo una amenaza para los países del Golfo. En la cuarta semana de guerra, Irán ha atacado bases norteamericanas en Arabia Saudí, Baréin y Kuwait; fábricas de producción de aluminio en Emiratos Árabes Unidos, y refinerías de Israel. La incertidumbre sobre la evolución de los acontecimientos en las próximas semanas sigue siendo elevadísima. El presidente Donald Trump ha dado un plazo de 10 días a Irán (hasta el 6 de abril) para alcanzar un acuerdo. Mientras tanto, Estados Unidos continúa aumentando el despliegue militar en Oriente Medio, con el envío de los buques de asalto anfibio USS Trípoli y USS Boxer, junto con sus escuadrones de escoltas. En total, más de 5.000 marines y 2.000 paracaidistas de la 82 División Aerotransportada se unirán a los cerca de 50.000 soldados ya desplegados en la región. Estos movimientos refuerzan la posibilidad de que Washington lleve a cabo operaciones terrestres en las próximas semanas. Una de las opciones que se baraja es el asalto a la estratégica isla de Jarg, donde se encuentra la principal terminal de exportación de petróleo de Irán. Otra posibilidad es el desembarco de tropas en las islas de Qeshm o Larak, situadas en los alrededores del estrecho de Ormuz, con el objetivo de restablecer el tráfico marítimo.
│La milicia hutí reanuda los ataques
La dimensión de la guerra escaló un peldaño más esta semana con la implicación de los hutíes. El 28 de marzo los rebeldes yemeníes lanzaron varios misiles contra Israel, todos ellos interceptados por los sistemas defensivos hebreos. La milicia señaló que no cesará sus ataques hasta que se detengan las agresiones en Líbano, Irán y Palestina. Se teme que la entrada en el conflicto de los hutíes tensione más si cabe el mercado de los hidrocarburos. Preocupa que la milicia reanude los ataques contra los buques mercantes en el estrecho de Bab el-Mandeb, lo que forzaría nuevamente a las navieras a optar por rutas más largas, como la circunnavegación del continente africano, a través del cabo de Buena Esperanza. A esto habría que añadir el riesgo de que ataquen las terminales de hidrocarburos de Arabia Saudí en el mar Rojo. El Reino del Desierto ha logrado redirigir más de cinco millones de barriles de crudo al día a las instalaciones de exportación de la ciudad portuaria de Yanbu, mediante el oleoducto EsteOeste. Por ello, el ataque contra estas infraestructuras pondría en peligro la única alternativa de Riad para salvar el bloqueo del estrecho de Ormuz. Cabe recordar que entre noviembre de 2023 y principios de 2025 los rebeldes yemeníes hostigaron a más de doscientos barcos, mediante el lanzamiento de misiles y drones, lo que provocó un desplome de la navegación a través del Canal de Suez.
ETIOPÍA
│Firma de acuerdos de inversión por más de 13.000 mill.$
El Gobierno etíope ha logrado compromisos de inversión por valor de 13.100 mill.$ en sectores como las energías renovables, la manufactura o la minería, entre otros. Representantes de empresas inversoras provenientes de China, Polonia, India, Singapur y Kenia se reunieron en la capital, Adis Abeba, para firmar los acuerdos durante la conferencia "Invest in Ethiopia", lo que refleja el creciente interés global en el mercado etíope. Aunque la energía y la minería son protagonistas, la inversión también incluye sectores industriales como el amoníaco verde (clave para la fabricación de fertilizantes) y el sector inmobiliario. Etiopía se encuentra inmersa en un proceso de transformación y modernización de su economía, marcado por reformas impulsadas por el FMI y una apuesta decidida por la industrialización.
MADAGASCAR
│Renovación del gabinete ministerial
El presidente de Madagascar, Michael Randrianirina, ha nombrado a un nuevo gabinete ministerial, compuesto por 30 miembros, que reemplaza al equipo liderado por el ex primer ministro Rajaonarivelo, al que desestimó a principios de marzo bajo el pretexto de falta de progreso hacia la prometida transición al orden constitucional. Como se recordará, Randrianirina, líder de una unidad militar de élite de las Fuerzas Armadas de Madagascar, tomó el poder el pasado octubre tras una serie de multitudinarias protestas antigubernamentales. Randrianirina se ha comprometido a celebrar elecciones el próximo año, bajo un marco de transición conocido como la "Refundación de la República", que plantea un “reinicio” orientado a restaurar la autoridad del Estado, combatir la corrupción y reconstruir la confianza pública. Como nuevo primer ministro ha nombrado a Mamitiana Rajaonarison, el jefe desde 2021 de la agencia estatal anticorrupción, la Unidad de Inteligencia Financiera (SAMIFIN), que combate los flujos financieros ilícitos, el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, una figura popular entre la juventud del país.
MOZAMBIQUE
│El Banco Mundial avisa del riesgo de sobreendeudamiento
En su último informe, el Banco Mundial ha alertado de que la trayectoria económica actual de Mozambique pone en riesgo proyectos de gas por valor de 50.000 mill.$, una de las
advertencias más contundentes hasta la fecha sobre el gasto público del país. El problema no es tanto la magnitud del mismo, sino su composición: una masa salarial muy elevada (aproximadamente el 15% del PIB, una de las más altas a nivel mundial) y los altos pagos de intereses (equivalentes a alrededor del 3,7% del PIB) absorbieron el 87% de los ingresos fiscales en 2025 El Gobierno ha depositado sus esperanzas en los proyectos de gas para revertir su situación económica, pero los múltiples desafíos que sufre el país, especialmente en materia de seguridad, ponen en peligro el optimista escenario de las autoridades. Además, las consecuencias de la guerra de Irán amenazan con dañar gravemente las finanzas a medio plazo. La incertidumbre ya está afectando a la cotización de sus bonos en dólares, que llevan casi dos semanas en caída, lo que agrava su frágil situación.
EE.UU.
│Protestas “No Kings” contra Trump
Las protestas "No Kings" (Sin Reyes) han marcado un hito histórico este pasado fin de semana, convirtiéndose el sábado 28 de marzo de 2026 en la mayor jornada de movilización en la historia de Estados Unidos. Bajo este lema, que denuncia lo que los manifestantes califican como el "giro autoritario" de la administración Trump y su política de "hacer la guerra mientras sube el coste de vida", se estima que más de 8 millones de personas salieron a las calles en más de 3 300 eventos repartidos por los 50 estados y 16 países. El epicentro nacional fue St. Paul, Minnesota, donde marchó una multitud de más de 200.000 personas en protesta por las recientes y fatales redadas de agentes de ICE (como los casos de Renee Good y Alex Pretti). Las demandas del movimiento han evolucionado desde el rechazo a las políticas migratorias hasta una oposición frontal a la guerra en Irán y contra lo que consideran una deriva autoritaria de Donald Trump, al grito de "en Estados Unidos no hay reyes".
UE / AUSTRALIA
│Acuerdo de Libre comercio
La Unión Europea ha cerrado un acuerdo de libre comercio con Australia que elimina más del 99% de los aranceles sobre las exportaciones europeas, lo que implica un ahorro estimado de unos 1.000 millones de euros anuales. El pacto se inserta en una estrategia más amplia de diversificación comercial y refuerzo de alianzas en el Indo-Pacífico, en un contexto de mayor incertidumbre geopolítica y comercial. Además del componente arancelario, el acuerdo amplía el acceso a materias primas críticas clave para sectores como baterías o energías
renovables y establece reglas más previsibles para las empresas en cuanto a la exportación de bienes y servicios, incluidos los digitales. Bruselas prevé un aumento de las exportaciones del 33% a medio plazo y un impacto positivo en el PIB europeo. Paralelamente, se articula un marco de cooperación en seguridad, defensa y tecnología, consolidando una relación que trasciende lo comercial.
El diseño del acuerdo combina apertura y protección. Mientras se eliminan aranceles para productos industriales y agroalimentarios europeos, se introducen límites cuantitativos y condiciones para importaciones sensibles, como carne, azúcar o lácteos, junto con mecanismos de salvaguarda. También se protege un número relevante de denominaciones de origen, aunque con compromisos intermedios en algunos casos. Persisten, no obstante, algunas restricciones puntuales como en determinados productos siderúrgicos, que quedan fuera de la liberalización total . Tras la firma oficial, el tratado entrará en vigor una vez que reciba el visto bueno del Parlamento Europeo y Australia complete su propia ratificación.
UNION EUROPEA
│Nuevo programa de financiación en materia de defensa
La Comisión ha presentado un nuevo instrumento de financiación, dotado con 115 mill. € y denominado AGILE, destinado a acelerar el desarrollo y las pruebas de innovaciones disruptivas en materia de defensa, para que puedan llegar al mercado en el menor tiempo posible. La propuesta se integra en el marco de la “Brújula Estratégica” y la “Hoja de ruta para preservar la paz”, los planes de acción de Bruselas para reforzar la política de seguridad y defensa de la UE, a través del despliegue rápido y la protección de infraestructuras críticas. También responde a la necesidad de abordar la fragmentación de los mercados de defensa para fomentar la autonomía del bloque europeo. La iniciativa AGILE aspira a detectar tecnologías de seguridad innovadoras, generadas por startups y pymes, y convertirlas en equipo militar en un tiempo récord, de uno a tres años. Para ello, el programa contempla proporcionar hasta el 100% de financiación de los costes subvencionables; la concesión rápida de las ayudas, en un plazo menor de 4 meses; y permitir que una sola empresa solicite la prestación, en vez de un consorcio de compañías, como suele ser habitual en materia de defensa. Las dotaciones otorgadas serán de entre 1 y 5 mill. € por proyecto, y se espera financiar entre 20 y 30 iniciativas en la fase piloto del programa. Respecto al financiamiento de los 115 mill. €, se llevará a cabo una reasignación de presupuestos ya existentes: 70 mill. € provendrán del Fondo Europeo de Defensa y del Programa Industrial de Defensa; 22,5 mill. € de los planes espaciales Galileo y Copernicus; y los restantes 22,5 mill. € del de Conectividad Segura. El siguiente paso es el debate por parte del Parlamento Europeo y el Consejo, y, una vez consensuado, Bruselas espera que el instrumento esté operativo en 2027.
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