2025 Geschäftsbericht
Inhalt
Botschaften
Höhepunkte
01 Botschaften
Die Botschaft des Präsidenten « Das Kompetenzzentrum der FMV erreicht wichtige Meilensteine »
FMV bestätigt im Jahr 2025 ihre Rolle als koordinierende Akteurin. Das Unternehmen vereint Gemeinden, Kanton, Fachleute und Partner, um die Multifunktionalität des Wassers zu nutzen: Stromproduktion, Trinkwasserversorgung, Bewässerung, Hochwasserschutz, Tourismus und Biodiversität. Unsere Aufgabe besteht darin, diese übergreifende Vision in gemeinsame, tragfähige und lokal verankerte Projekte umzusetzen.
FMV begleitet die Grande Dixence beim Heimfall der Konzessionen
Ein eindrückliches Beispiel dafür: Die Vereinigung der konzedierenden Gemeinwesen der Grande Dixence (ACC GD) hat FMV mit der Begleitung des Heimfalls der Konzessionen beauftragt. Dieses Dossier ist richtungsweisend, und das Engagement von FMV ist dabei von hohem symbolischem Wert. Der Auftrag der ACC GD krönt ein bereits substanzielles Engagement in den neun laufenden Heimfall-Dossiers, für die wir als Experten tätig sind: Er zeigt die Fähigkeit des Wallis, sein Schicksal im Allgemeininteresse selbst in die Hand zu nehmen. FMV stellt seinen gesamten Kompetenz-Werkzeugkasten allen betroffenen Gemeinden zur Verfügung.
« Der Auftrag der ACC GD krönt ein bereits substanzielles Engagement in den neun laufenden Heimfall-Dossiers »
Damien Métrailler
Präsident des Verwaltungsrats
FMV verteilt die Wertschöpfung aus «erneuerbarer und einheimischer» Produktion an die Walliser Gemeinschaft
2025 markiert einen weiteren historischen Meilenstein: FMV hat eine Ressourcenrente im Zusammenhang mit den Heimfällen der Anlagen der Kraftwerke Chippis-Rhône und Rhone Binna aus dem Jahr 2023 ausgeschüttet. Dieser Mechanismus konkretisiert das kantonale Wasserkraftgesetz von 2017 und verteilt den geschaffenen Wert nach einem klaren Prinzip: ein Drittel an die konzedierenden Gemeinden, ein Drittel an alle Gemeinden (proportional zur Einwohnerzahl) und ein Drittel an den kantonalen Solidaritätsfonds für die Energie- und Wasserpolitik. Die Ausschüttung im Zusammenhang mit dem Kraftwerk Rhone Binna – einer in der Öffentlichkeit wenig bekannten Anlage, insbesondere in der Westschweiz
– zeigt, dass das Gesetz für alle Gemeinwesen greifbar wird, die direkt von dieser Rente profitieren werden. Ein historischer Meilenstein für das Wallis. Und das ist erst der Anfang. Die bevorstehenden Heimfälle von Konzessionen lassen ein nachhaltiges Einnahmepotenzial für den gesamten Kanton erahnen.
FMV setzt ihre koordinierenden Bemühungen fort
Die Walliser Plattform für Energiemanagement und -vermarktung wurde 2025 weiterentwickelt. Ziel dieser Initiative ist es, das globale Energieportfolio zu optimieren und die Position des Wallis auf den Märkten zu stärken. Sie ergänzt die gemeinsame Vision der Wasserkraftnutzung, insbesondere mit dem Wasserkraftwerk Wallis, das die Infrastrukturen des Kantons koordinieren soll, um Versorgungssicherheit, Flexibilität und Wertschöpfung zu steigern.
FMV diversifiziert sich, um den Walliser Mehrwert zu sichern
FMV verfolgt eine Diversifizierungsstrategie mit der Entwicklung von Batteriespeicherprojekten und alpiner Photovoltaik sowie der Prüfung ausserkantonaler Aktivitäten. Obwohl die Wasserkraft ein zentraler Walliser Wert ist, sollen diese Bestrebungen Risiken mindern und neue Chancen erschliessen. Diese Stossrichtungen sind in der vom Hauptaktionär festgelegten Strategie verankert und zielen darauf ab, den kantonalen Wert zu erhalten und die Widerstandsfähigkeit zu stärken.
FMV unterstützt einen gemeinsamen Anspruch für das Wallis
FMV baut auf ihren Erfolgen auf und nimmt ihre Verantwortung wahr: koordinieren, aufbauen und Wertschöpfung im Kanton sichern. Die Erlangung von Konzessionen, die Fortschritte bei richtungsweisenden Projekten und die erste ausgeschüttete Rente bestätigen unsere zentrale Rolle für das Wallis. Ich danke den Gemeinden, dem Kanton, dem Verwaltungsrat, der Geschäftsleitung und allen Mitarbeitenden für ihr Engagement.
Damien Métrailler
Der Bericht des Generaldirektors
« Von unserer Effizienz überzeugte Partner »
Die verbindende Vision ist klar definiert. Auf operativer Ebene stellt sich für uns stets die zentrale Frage: «Wie setzen wir sie um?». FMV setzt die Strategie durch sorgfältige Planung, gezielte Partnerschaften, spezialisierte Teams und ein umsichtiges Finanzmanagement in konkrete Ergebnisse um. Jedes Projekt muss seine Übereinstimmung mit unserer Vision, seine technische Machbarkeit, seine regionale Verankerung und seine wirtschaftliche Tragfähigkeit unter Beweis stellen.
FMV: Anerkannt und leistungsfähig
FMV steuert richtungsweisende Dossiers mit einem integrierten Ansatz. Im Jahr 2025 hat das Unternehmen die Bearbeitung der grossen Konzessionsheimfälle im Dienste der konzedierenden Gemeinwesen fortgesetzt: Kraftwerke Rhone Binna, Forces Motrices de la Gougra, Electricité de la Lienne, Dixence-Cleuson, Forces Motrices d’Orsières, Lavey und Massaboden. Das Walliser Modell, das auf einer engen Zusammenarbeit zwischen Gemeinden, Kanton und FMV basiert, bestätigt seine Relevanz für eine kohärente Bewirtschaftung der Anlagen. Das erneute Vertrauen der Gemeinwesen zeigte sich im Dossier des Heimfalls der Grande-Dixence, dem Eckpfeiler des Walliser Wasserkraftsystems. Im Hinblick auf das Konzessionsende Ende 2044 haben die zwanzig konzedierenden Gemeinden und der Kanton ihre Steuerungsstrukturen aufgebaut, um den Heimfall der Anlagen und die künftigen Projekte – darunter die strategische Erweiterung Gornerli –vorzubereiten, mit Mitarbeitenden von FMV als Experten an ihrer Seite. Ein historischer Beitrag, getragen von gebündeltem Know-how.
FMV: Unternehmerisch und innovativ
Nach dem Hochwasser von 2024 wurde die Sanierung des Kraftwerks Chippis–Rhône umgehend eingeleitet. Die gewählte Strategie kombiniert gezielte Instandhaltung mit Ersatzmassnahmen, um Kosten und Termine zu optimieren. Das Projekt Massongex–Bex–Rhône (MBR) hat Ende des Jahres die Baubewilligung der Kantone Waadt und Wallis erhalten. Wir bereiten nun die nächsten Projektphasen für den Baubeginn 2027 vor.
Betrieb und Widerstandsfähigkeit des Valgrid-Netzes wurden weiter gestärkt. Nach den aussergewöhnlichen Schneefällen vom 17. April 2025 haben die FMV-Teams für Valgrid die Stromversorgung des Saastals und des Mattertals bereits am nächsten Tag wiederhergestellt.
FMV setzt zudem auf Innovation und Zukunftsorientierung. Das Unternehmen hat rasch ein alpines PhotovoltaikPortfolio im Rahmen des Solarexpress aufgebaut. Trotz anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheiten befinden sich derzeit neun Pionierprojekte, an denen FMV direkt beteiligt ist, im Bewilligungsverfahren.
« Unser Kompetenzzentrum vereint mehr als 130 Spezialisten aus den Bereichen Ingenieurwesen, Umwelt, Wirtschaft und Recht. Es erstellt technische Analysen, erarbeitet Entschädigungsschätzungen und entwickelt Anlagen weiter »
Stéphane Maret Generaldirektor
FMV: Spezialisiert und interdisziplinär
Unser Kompetenzzentrum vereint mehr als 130 Spezialisten aus den Bereichen Ingenieurwesen, Umwelt, Wirtschaft und Recht. Es erstellt technische Analysen, erarbeitet Entschädigungsschätzungen und entwickelt Anlagen weiter, wie das Beispiel des Wasserkraftprojekts Oberaletsch Klein am nationalen Runden Tisch zeigt. FMV baut ihr Team gezielt aus und gewinnt Talente, die zur Weiterentwicklung ihrer Kompetenzen beitragen. Unsere Attraktivität beruht auf konkreten, sinnvollen Projekten, einer motivierenden Vision und einem klaren Auftrag im Dienste des Wallis. Diese Dynamik stärkt die interne Motivation und vereint alle Mitarbeitenden um ein gemeinsames Ziel: konkrete und nachhaltige Projekte zu realisieren, die zur Versorgungssicherheit des Landes beitragen.
Ich danke den Teams und unseren Partnern für ihr Engagement.
Stéphane Maret
02 Höhepunkte
12 richtungsweisende Ereignisse
FMV mit dem Heimfall der Grande Dixence beauftragt
Die Vereinigung der konzedierenden Gemeinwesen der Grande Dixence (ACC GD) hat FMV mit der Begleitung des Heimfalldossiers der Anlage beauftragt – ein für unser Unternehmen besonders richtungsweisender Auftrag. Die Jahresproduktion der Grande Dixence beläuft sich auf rund 2,5 Milliarden kWh und entspricht damit allein rund 20 % der gesamtschweizerisch speicherbaren elektrischen Energie. Die konzedierenden Gemeinden vertrauen damit dem Kompetenzzentrum der FMV, das seine Expertise den Gemeinden und dem Kanton Wallis in diesen komplexen Dossiers zur Verfügung stellt.
Erste Ressourcenrente ausgeschüttet
Im Jahr 2025 hat FMV erstmals eine Ressourcenrente für die Wasserkraftanlagen Chippis-Rhône und Rhône-Binna ausgeschüttet. Dieser Betrag stammt aus dem Rückkauf der an den Kanton heimgefallenen Anlagen durch FMV zu einem Solidarpreis und kommt direkt den Gemeinden und dem Staat Wallis zugute: Ein Drittel entfällt auf die konzedierenden Gemeinden entsprechend ihrem Anteil an der Wasserkraftleistung des Kantons, ein weiteres Drittel fliesst allen Walliser Gemeinden proportional zu ihrer Einwohnerzahl zu, und das letzte Drittel kommt dem Solidaritätsfonds für die kantonale Energie- und Wasserpolitik zugute.
Konzession für Chippis-Rhône in Kraft getreten
Der Grosse Rat hat eine neue Konzession für die Nutzung der Wasserkraft der Rhône zwischen der Souste und Chippis erteilt. Die Konzessionserteilung nach drei Jahrzehnten des Verfahrens ist ein starkes Signal. Auch wenn das Ergebnis positiv ist, wirft die Verfahrensdauer medienwirksame Fragen auf – insbesondere im Vorfeld der grossen Heimfälle der kommenden Jahre. Sie erinnert an die Bedeutung eines klaren, effizienten und gemeinsam Rahmens für die Verwaltung dieses wesentlichen Erbes.
Baubewilligung für MBR
Das Wasserkraftprojekt Massongex-Bex-Rhône (MBR) hat einen entscheidenden Meilenstein erreicht: Die Kantone Waadt und Wallis haben die Baubewilligungen erteilt. Die Gesamtinvestition wird auf 190 Millionen Franken geschätzt. Das Projekt kann von einem Investitionsbeitrag des Bundesamts für Energie profitieren, wobei das entsprechende Gesuch nach Rechtskraft der Bewilligungen –voraussichtlich 2026 – eingereicht werden kann.
Bedeutende Fortschritte bei den alpinen PhotovoltaikProjekten
Die durch den Solarexpress initiierten alpinen Photovoltaikanlagen (PVA) haben wichtige Meilensteine erreicht. Dank des professionellen Einsatzes der Teams wurden bis Ende 2025 zwölf PVA-Projekte im Wallis öffentlich aufgelegt, davon neun mit direkter Beteiligung von FMV. Per 31. Dezember 2025 steuert FMV vier PVAProjekte: Gibidum Solar, Grengiols Solar, Gries und Hohsaas. Darüber hinaus ist das Unternehmen Partner in fünf weiteren Projekten: Belalp, Gampel/Jeizinen, Gondo Solar, Prafleuri und Vispertal Solar.
Aktionsplan Wassermanagement lanciert
Um die Aufgabe der Konzessionsheimfälle zu strukturieren, hat FMV einen Aktionsplan Wassermanagement erarbeitet, der ihre Analyse-, Modellierungs- und Monitoringkapazitäten stärkt und das Wassermanagement als Schlüsselkompetenz positioniert. Die eingeleiteten Massnahmen – wie die Zusammenführung von Wasserdaten, die Entwicklung digitaler Werkzeuge oder die Standardisierung von Konzessionsdossiers – ermöglichen es bereits, die Gemeinwesen konkret zu unterstützen und den Mehrwert der Leistungen von FMV zu steigern. Das Unternehmen führt diese Aufgaben in Zusammenarbeit mit soliden Partnern durch, darunter das Forschungszentrum für die alpine Umwelt (CREALP).
Bedeutende Projekte im Dienste von Valgrid
Im Auftrag von Valgrid untersucht, plant und realisiert FMV Wartungs-, Sanierungs- und Baumassnahmen an Anlagen im gesamten Kantonsgebiet. So haben Valgrid, die Gommerkraftwerke und die Kraftwerke Rhone Binna mit dem Bau eines neuen 65 kV-Unterwerks in Niederernen begonnen. Diese Hochspannungsanlage wird einen bedeutenden Beitrag zur Stärkung der Versorgungssicherheit in der Region leisten. Die Gesamtkosten des Projekts werden auf rund 31 Millionen Franken geschätzt. Im Jahr 2025 hat Valgrid ausserdem mehrere Stromleitungen im gesamten Kantonsgebiet modernisiert, darunter die Freileitung Creux–Granges.
Daneben hat FMV für Valgrid auch auf Unvorhergesehenes reagiert. Am 17. April 2025 wurde das Hochspannungsnetz von Valgrid auf eine harte Probe gestellt: Starke Schneefälle verursachten erhebliche Schäden, hauptsächlich infolge von Baumstürzen auf mehrere Leitungen. Da der Zugang zu den Saas- und Zermatt-Tälern aufgrund von Lawinengefahr gesperrt war, gestalteten sich die Einsätze schwierig. Dank der raschen Mobilisierung der Teams konnte die 65 kVVersorgung des Saas- und Mattertals bereits am nächsten Tag wiederhergestellt werden.
Projekte in den Bereichen Batteriespeicherung und Wasserstoff
Im Rahmen ihrer strategischen Überlegungen zur Diversifizierung hat FMV die Entwicklung eines Batteriespeichersystems weiter vorangetrieben. Die durchgeführten Analysen haben relevante Anwendungsfälle identifiziert und das wachsende Marktinteresse an Sekundär- und Tertiärregeldienstleistungen für Anlagen von 10 bis 20 MW mit einer operativen Autonomie von ein bis zwei Stunden bestätigt. Die Arbeiten werden fortgesetzt, um die technische, wirtschaftliche und organisatorische Machbarkeit fundiert zu beurteilen und alle für eine Investitionsentscheidung notwendigen Grundlagen zu schaffen. Darüber hinaus beteiligt sich FMV an den Vorarbeiten für ein Projekt zur Entwicklung einer Produktionseinheit für grünen Wasserstoff an einem Walliser Industriestandort. Ziel ist es, Erdgas in Industrieöfen teilweise durch grünen Wasserstoff zu ersetzen und damit zur Reduzierung der CO2-Emissionen beizutragen.
Sanierungsarbeiten an der Wasserkraftanlage ChippisRhône
Die Wasserkraftanlage Chippis-Rhône, die durch die Unwetter von 2024 schwer beschädigt worden war, musste ausser Betrieb genommen werden. Im Jahr 2025 hat FMV die Sanierungsarbeiten an diesem zentralen Element seines Produktionsparks aufgenommen. Die Massnahmen zur Wiederinbetriebnahme kombinieren zwei Ansätze: einerseits die Instandhaltung zweier bestehender Aggregate, anderseits den Ersatz zweier weiterer Aggregate. Dieser Ansatz ermöglicht eine gezielte Modernisierung der Anlage bei optimierten Kosten und Bauzeiten. Die Sanierung ist im Gange mit dem Ziel, diese wichtige Anlage so rasch wie möglich wieder in Betrieb zu nehmen.
FMV – bevorzugte Ansprechpartnerin der Gemeinden
In einem zunehmend dynamischen Umfeld ergänzt FMV ihr erstklassiges Fachwissen durch gezielte Information.
Mehrere Kanäle stehen den Stakeholdern zur Verfügung, insbesondere werden regelmässig spezielle Newsletter an die Gemeindebehörden versandt, um das Verständnis für die Herausforderungen im Sinne des gegenseitigen Austauschs zu fördern. Das Vertrauen, das sich in den Heimfalldossiers wie Mischabel Energie AG oder ACC GD manifestiert, und die gezielte Kommunikation verstärken sich gegenseitig – und festigen die Partnerschaft zwischen den Gemeinden und FMV. Ein starkes Signal für die Zusammenarbeit.
Umsetzung der Datenstrategie
Im Jahr 2025 hat FMV einen entscheidenden Schritt bei der Umsetzung der im Jahr 2024 eingeleiteten Datenstrategie vollzogen. Das Jahr war geprägt von der Einführung neuer richtungsweisender Technologien: eine Plattform zur Datenverarbeitung und -verwertung, ein Katalog zur Erleichterung der Datendokumentation sowie Visualisierungstools, für ein verbessertes SteuerungsControlling. Parallel dazu wurde innerhalb der Fachbereiche eine Data Governance eingeführt, begleitet von einer gezielten Kompetenzentwicklung, um die Praktiken zu harmonisieren und das Datenmanagement zu professionalisieren.
FMV – aufmerksam gegenüber aktuellen Herausforderungen
In der Unternehmensentwicklung nimmt die Nachhaltigkeit einen zentralen Stellenwert ein. Im Jahr 2025 hat FMV ihre Sicherheitskultur gefestigt: Es sind keine Absenzen aufgrund von Arbeitsunfällen zu verzeichnen. Das Unternehmen hat zudem einen Aktionsplan zur Reduzierung seiner CO2-Emissionen aufgegleist. In gleicher Weise hat FMV eine Richtlinie zur sanften Mobilität verabschiedet, die Mitarbeitende zur Nutzung umweltfreundlicher Verkehrsmittel anregt. Diese Initiative entstand im Anschluss an die Eröffnung von Büros in Naters und Martigny, die eine grössere Kundennähe und bessere Arbeitsbedingungen für die Mitarbeitenden ermöglichen.
03 Organisation
Aktionariat
Die FMV SA ist eine gemischtwirtschaftliche Aktiengesellschaft des Privatrechts. Das nominelle Aktienkapital von CHF 100’000’000 ist folgendermassen aufgeteilt:
Kanton Wallis
103 Walliser Munizipalund Burgergemeinden
Walliser Unternehmen im Bereich der Stromverteilung
Das Aktienkapital besteht aus zwei Arten von Aktien: 51 % der Aktien, die vom Kanton Wallis gehalten werden, sind Vorzugsaktien mit Vorrechten auf die Dividenden und den Liquidationserlös. Die übrigen Aktien (49%) sind Stammaktien.
eigene Aktien
Das detaillierte Aktionariat kann auf über folgenden QR-Code eingesehen werden Oder hier klicken
Zusammensetzung des Verwaltungsrats
Damien Métrailler *
VR-Präsident
Cries
Präsident des Strategieausschusses
Mitglied des Riskoausschusses
Franziska Biner *
Zermatt
Mitglied des Strategieausschusses
Marylène Moos *
Ayent
Mitglied des Prüfungsausschusses
Philippe Varone *
Sitten
Mitglied des Prüfungsausschusses
Anne-Laure Couchepin Vouilloz
Vizepräsidentin
Martinach Präsidentin des Riskoausschusses
Diego Clausen *
Brig Mitglied des Strategieausschusses
Jean-Pierre Morand
Verbier/Genf Mitglied des Strategieausschusses
Patrick Z’Brun
Salgesch
Mitglied des Riskoausschusses
Christoph Bürgin
Vizepräsiedent
Zermatt
Präsident des Prüfungsausschusses
Laurent Léger
Martinach Mitglied des Riskoausschusses
Olivier Salamin
Lausanne Mitglied des Prüfungsausschusses
* Mitglied vom Staatsrat ernannt
Gründung FMV 1957
Wasserkraftwerke
130 Mitarbeitende in über 30 Berufen
Organigramm
Generalversammlung
Verwaltungsrat Strategieausschuss Risikoausschuss Prüfungsausschuss
Direktion Generaldirektor
Stéphane Maret
Generalsekretär
Mitglied der erweiterten Direktion
Produktion Direktor
Raoul Albrecht
Unternehmensentwicklung
Pierre Antille
1 Milliarde kWh Jahresproduktion
Netze Direktor
Hans-Peter Burgener
Mitglied der erweiterten Direktion Yvan Bétrisey
Energiewirtschaft Direktor Michael Imhof
Dienste Direktor
Carlo Pettina
3 Milliarden kWh Jährliche Energiebewegungen
478 km Hochspannungsleitungen / - kabel, die im Auftrag von Valgrid betrieben werden
04.1 Jahresrechnung
Antrag des Verwaltungsrates
Das Geschäftsjahr 2025 der FMV SA wird mit einem Gewinn von CHF 4 754 736 abgeschlossen.
Der Bilanzgewinn setzt sich per 31.12.2025 wie folgt zusammen:
Gewinnvortrag CHF 2 362 648
Jahresgewinn CHF 4 754 736
Total CHF 7 117 384
Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung der Aktionäre, den Bilanzgewinn wie folgt zu verwenden:
Einlage in die gesetzliche Gewinnreserve
Einlage in die freiwillige Gewinnreserve
Dividende von 5 % auf das nominale Aktienkapital (*)
Vortrag auf die neue Rechnung
Total
CHF 238 000
CHF 0
CHF 4 959 973
CHF 1 919 411
CHF 7 117 384
(*) Die vorgeschlagene Dividende wird wie folgt verteilt:
CHF 3.30 pro Vorzugsnamensaktie A
CHF 1.66 pro Namensaktie B
CHF 3 366 667
CHF 1 633 333 Nicht ausgeschüttete Dividende auf eigene Aktien (Art. 659a Abs.1 OR)
Total
CHF - 40 027
CHF 4 959 973
Erfolgsrechnung
Bilanz Aktiven
aus Lieferungen und Leistungen
Bilanz Passiven
Kurzfristiges Fremdkapital
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Geldflussrechnung
Wertberichtigungen und weitere Korrekturen
Anhang und Anmerkungen zur Jahresrechnung
Grundsätze der Rechnungslegung
Die Jahresrechnung der FMV SA ist nach den Vorschriften des schweizerischen Rechnungslegungsrechts erstellt.
Aus Gründen der Vergleichbarkeit wurde der Rechnungsabschluss 2024 angepasst, ohne Einfluss auf das Ergebnis.
Ohne gegenteilige Angaben sind alle Beträge gerundet und in Schweizer Franken angegeben. Aus diesem Grund kann die Summe der gerundeten Werte vom angegebenen Total abweichen.
Die Hauptposten des Rechnungsabschlusses wurden gemäss den nachfolgenden Angaben bilanziert.
Forderungen
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind zum Nominalwert abzüglich der individuellen wirtschaftlich notwendigen Wertberichtigungen verbucht.
Vorräte
Eine wirtschaftlich notwendige Wertberichtigung wurde auf den Materialvorrat vorgenommen.
Anlagevermögen
Die Sachanlagen werden zu Anschaffungs- oder Herstellkosten abzüglich wirtschaftlich gerechtfertigten Abschreibungen bilanziert. Die Abschreibungen erfolgen nach der linearen Methode aufgrund der geschätzten technisch-wirtschaftlichen Nutzungsdauer.
Die Abschreibungsdauer bewegt sich grundsätzlich für die einzelnen Anlagekategorien innerhalb folgender Bandbreiten:
Bezeichnung
Staumauern, Zentralen, Hoch-und Tiefbau, Druckleitungen und Stollen 60-80
Kompensationsmassnahmen 60-80
Elektromechanische Ausrüstungen
Fahrzeuge / Werkzeuge 1
Der Teil des Anlagevermögens welcher als „nasser Bestandteil“ identifiziert ist, wird spätestens bis zum Konzessionsende vollständig abgeschrieben.
Die Anfangskonzessionsgebühren (immaterielle Anlagen) werden bis zum Ende der jeweiligen Konzessionen abgeschrieben. Diese haben in der Regel eine Laufzeit von 80 Jahren.
Anhang und Anmerkungen zur Jahresrechnung
Übriger Betriebsaufwand
Diese Rubrik umfasst die Kosten für die Wartung und Instandhaltung der von FMV SA gehaltenen Produktionsanlagen sowie die den Gemeinwesen geschuldeten Ressourcenrenten, die Wasserzinsen und die damit verbundenen Steuern.
Wechselkurs
Der am Bilanzstichtag vom 31.12.2025 verwendete Wechselkurs entspricht dem monatlich von der Eidgenössischen Steuerverwaltung veröffentlichten Kurs. Die im Laufe des Jahres getätigten Transaktionen werden zum entsprechenden Monatsmittelkurs bewertet.
1. Verkauf und Austausch von Energie
Das Bundesgesetz über die Stromversorgung (StromVG) sieht vor, dass die Betreiber und Eigentümer von Verteil- und Übertragungsnetzen für jedes Netz je eine Jahresrechnung und eine Kostenrechnung erstellen, getrennt von den übrigen Tätigkeitsbereichen.
Die Gesellschaft FMV SA ist sowohl in der Stromproduktion als auch in der Stromvermarktung tätig. Der Stromtransport wird von der Tochtergesellschaft Valgrid AG wahrgenommen. Diese unabhängige juristische Person kommt den gesetzlichen Anforderungen betreffend transparenten Rechnungslegung nach.
2. Ausserordentlicher Ertrag
Rückzahlung von Einlagen auf frühere Investitionen - 274 432
Einnahmen aus früheren Leistungen 1 912 018 2 350 982
Versicherungsleistungen für Betriebsverluste
Versicherungsleistungen
3. Ausserordentlicher Aufwand
Kosten Sachschäden 1 622 042
Total 1 622 042
4. Zuweisung an Rückstellungen
Dotierung an die Rückstellung «Energie-Risiken» 6 431 731 -
Dotierung an die Rückstellung «Heimfälle»
568 269 46 000 000 Total
000 000 46 000 000
Durch die Verwaltung eines Energie-Portfolios ist die Gesellschaft Risiken ausgesetzt, namentlich in Bezug auf Menge und Preis. Das Ziel der Rückstellung «EnergieRisiken» besteht darin, diese Risiken finanziell abzudecken. Mit der Dotierung an die Rückstellung «Heimfälle» wird unter anderem die Finanzierung der Rückkäufe der Beteiligungsrechte des Kantons Wallis an den Wasserkraftanlagen vorbereitet, gemäss den Bestimmungen von Art. 6 des Gesetzes über die Walliser Elektrizitätsgesellschaft (GWEG) vom 15. Dezember 2004.
5. Ertragssteuern
Die Ertragssteuern sind auf dem operativen Ergebnis errechnet worden. Die über den ausserordentlichen Aufwand getätigten Rückstellungen sind somit Gegenstand der Besteuerung.
6. Flüssige Mittel und Aktiven mit Börsenkurs 2025 2024
Flüssige Mittel 217 435 741 198 761 871
(börsenkotiert)
7. Übrige kurzfristige Forderungen 2025 2024
Mehrwertsteuer 91 691Verrechnungssteuer 2 776 482 1 593 694
c/c Hydro-Rhône AG 30 766 30 766
Mietgarantie 61 662 61 655
Total 2 960 601 1 686 115
Anhang und Anmerkungen zur Jahresrechnung
8. Kurzfristige Darlehen
Die kurzfristigen Darlehen betragen per 31.12.2025 CHF 75 300 000. Im Geschäftsjahr 2025 sind CHF 9 735 000 zurückbezahlt worden und CHF 41 600 000 wurden aus der Position «Finanzanlagen» übertragen. Im Laufe des Jahres 2025 wurden neue Darlehen in der Höhe von CHF 1 000 000 an Dritte gewährt.
9. Kurzfristige derivative Finanzinstrumente
Die FMV SA hat zur Absicherung des Wechselkursrisikos EUR/CHF derivative Finanzinstrumente abgeschlossen. Diese Finanzinstrumente wurden nach dem Prinzip des niedrigsten Wertes bilanziert, das heisst zum Kaufpreis oder zum Marktwert, falls dieser am Bilanzstichtag tiefer ist.
10. Aktive Rechnungsabgrenzungen
Dieser Posten enthält die vorausbezahlten Aufwendungen, die einzunehmenden Erträge, die noch zu fakturierenden Arbeiten für Dritte sowie die Energielieferungen, welche am 31.12.2025 noch nicht in Rechnung gestellt worden sind.
11. Anlagevermögen
Termingeld anlagen Derivative Finanzinstrumente Darlehen an Dritte
an Konzerngesellschaften
Anhang und Anmerkungen zur Jahresrechnung
Bruttowerte der Beteiligungen:
SIRESO Société d’Investissement de
Die Prozentsätze der Stimmrechte und der Beteiligungen sind gleichwertig.
Garantien
Sofern keine speziellen Abmachungen getroffen worden sind, ist FMV gegenüber den Partnergesellschaften – zusammen mit den anderen Partnern – verpflichtet, die Kosten dieser Gesellschaften anteilig im Verhältnis zu ihrer Beteiligung zu decken. Im Zusammenhang mit diesen Verpflichtungen und insbesondere angesichts der aktuellen Strommarktpreise, wurde ein entsprechender Betrag unter der Position „langfristige Rückstellungen“ reserviert.
Anhang und Anmerkungen zur Jahresrechnung
Darlehen an Konzerngesellschaften:
Gesellschaften
31.12.2025
31.12.2024
Merenzenbach AG - 600 000
Hydro-Rhône SA 759 131 759 131
MBR SA 7 292 400 6 292 400
Total 8 051 531 7 651 531
Das Darlehen an Hydro-Rhône SA ist Gegenstand einer Rangrücktrittserklärung und somit vollständig abgeschrieben.
12. Kurzfristige / Langfristige verzinsliche Verbindlichkeiten
Die Gesellschaft hat weder kurz- noch langfristige Darlehen.
13. Rückstellung «Energie-Risiken»
2025 2024
Saldo per 01.01. 198 768 184 198 768 184
Zunahme (+) / Abnahme (-) 6 431 731 -
Saldo per 31.12. 205 199 915 198 768 184
Die Rückstellung «Energie-Risiken» dient dazu, die mit der Verwaltung des Energie-Portfolios verbundenen Risiken, hauptsächlich die Mengen- und Preisrisiken, finanziell abzudecken.
Darüber hinaus ist ein Betrag in Höhe von CHF 1 986 000 der Deckung von Risiken im Zusammenhang mit dem Ausfall von Gegenparteien zugewiesen.
14. Rückstellung «Heimfälle Wasserrechtskonzessionen»
Die Rückstellung «Heimfälle Wasserrechtskonzessionen» bereitet gemäss den Bestimmungen von Art. 6 des GWEG vom 15. Dezember 2004 unter anderem die Finanzierung der Rückkäufe der Beteiligungsrechte des Kantons Wallis an den Wasserkraftanlangen vor.
2025 2024
Saldo per 01.01. 220 290 432 174 290 432 Zunahme (+) / Abnahme (-) 29 568 269 46 000 000
Saldo per 31.12. 249 858 701 220 290 432
15. Aktienkapital
Die Liste der Aktionäre befindet sich im Kapitel «Organisation» dieses Berichtes.
16. Eigene Kapitalanteile
2025 2024
Anzahl Wert Anzahl Wert
Total 24 016 2 331 045 24 016 2 331 045
17. Bürgschaften
Im Rahmen der Bankfinanzierung der Gesellschaft Valpellets SA hat die FMV SA eine Bürgschaft von CHF 3 000 000 geleistet und bleibt gegenüber 2024 unverändert.
Per 31.12.2025 ist bei der UBS eine Verpflichtung in Höhe von 650 000 EUR zugunsten der Swissgrid AG im Zusammenhang mit den Bilanzgruppenvorschriften zurückgestellt.
18. Verpfändete Aktiven
Nicht vorhanden.
19. Schulden gegenüber Einrichtungen der beruflichen Vorsorge
Die kurzfristigen Schulden gegenüber der beruflichen Vorsorge des Personals belaufen sich per 31. Dezember 2025 auf CHF 241 757 und per 31. Dezember 2024 auf CHF 220 452.
20. Andere Verpflichtungen
Nicht vorhanden.
21. Honorare der Revisionsstelle 2025 2024
Revisionsdienstleistungen
Weitere Dienstleistungen 9 000Total 63 000 54 000
22. Besteuerung der Partnerwerke
Aufgrund des Steuerabkommens für die Jahre 2009 bis 2023, basiert die Besteuerung der Partnerunternehmen auf dem Kostenaufschlagsmodell +10%. Der Steuerbetrag für 2025 wird daher auf dieser Grundlage ermittelt.
23. Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag Zum jetzigen Zeitpunkt sind keine Ereignisse zu erwähnen.
24. Jahresdurchschnitt der Vollzeitstellen, die die Schwellenwerte von 10, 50 oder 250 nicht überschreiten
FMV überschreitet den Schwellenwert von 250 Vollzeitstellen nicht.
Bericht der Revisionsstelle zur Jahresrechnung an die Generalversammlung der FMV SA, Sitten
Prüfungsurteil
Wir haben die Jahresrechnung der FMV SA – bestehend aus der Bilanz zum 31. Dezember 2025, der Erfolgsrechnung und der Geldflussrechnung für das dann endende Jahr sowie dem Anhang, einschliesslich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden – geprüft.
Nach unserer Beurteilung entspricht die beigefügte Jahresrechnung dem schweizerischen Gesetz und den Statuten.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Standards zur Abschlussprüfung (SA -CH) durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten nach diesen Vorschriften und Standards sind im Abschnitt «Verantwortlichk eiten der Revisionsstelle für die Prüfung der Jahresrechnung» unseres Berichts weitergehend beschrieben. Wir sind von der Gesellschaft unabhängig in Übereinstimmung mit den schweizerischen gesetzlichen Vorschriften und den Anforderungen des Berufsstands, u nd wir haben unsere sonstigen beruflichen Verhaltenspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als eine Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.
Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrates für die Jahresrechnung
Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die Aufstellung einer Jahresrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und den Statuten und für die internen Kontrollen, die der Verwaltungsrat als notwendig feststellt, um die Aufstellung einer Jahresrechnung zu ermöglichen, die frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung der Jahresrechnung ist der Verwaltungsrat dafür verantwortlich, die Fähigkeit der Gesellschaft zur Fortführung der Geschäftstätigkeit zu beurteilen, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung der Geschäftstätigkeit – sofern zutreffend – anzugeben sowie dafür, den Rechnungslegungsgrundsatz der Fortführung der Geschäftstätigkeit anzuwenden, es sei denn, der Verwaltungsrat beabsichtigt, entweder die Gesellschaft zu liquidieren oder Geschäftstätigkeiten einzustellen, oder hat keine rea listische Alternative dazu.
Verantwortlichkeiten der Revisionsstelle für die Prüfung der Jahresrechnung Unsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob die Jahresrechnung als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und einen Bericht abzugeben, der unser Prüfungsurteil beinhalt et. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Mass an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den SA-CH durchgeführte Abschlussprüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorlie gt, stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich gewürdigt, wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieser Jahresrechnung getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Nutzern beeinflussen.
Eine weitergehende Beschreibung unserer Verantwortlichkeiten für die Prüfung der Jahresrechnung befindet sich auf der Webseite von EXPERTsuisse: http://expertsuisse.ch/wirtschaftspruefungrevisionsbericht. Diese Beschreibung ist Bestandteil unseres Bericht s
Bericht zu sonstigen gesetzlichen und anderen rechtlichen Anforderungen
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und PS -CH 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes Internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Jahresrechnung existiert.
Ferner bestätigen wir, dass der Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten entspricht, und empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen.
Fiduciaire FIDAG SA
Anne-Laure Rey Jessy Rudaz
Zugelassener Revisionsexpertin Zugelassener Revisionsexperte Leitender Revisorin
Martigny, den 2. April 2026
Beilage :
- Jahresrechnung von der Gesellschaft erstellt
- Antrag über die Verwendung des Bilanzgewinnes
04.2 Konsolidierte Jahresrechnung
Grundsätze
Grundlagen
Die Jahresrechnungen der FMV SA und der Gesellschaften der FMV-Gruppe erfolgt nach einheitlichen Grundsätzen der Darstellung und Bewertung. Die Jahresabschlüsse wurden ohne Korrektur in den konsolidierten Jahresabschluss übernommen (Konsolidierung zum Buchwert).
Konsolidierungsmethoden
Die Beteiligungen werden wie folgt konsolidiert: Quotenkonsolidiert werden die Partnergesellschaften, bei denen FMV direkt oder indirekt über mehr als 20 % des Aktienkapitals verfügt und gegenüber denen sie sich verpflichtet hat, die Kosten anteilmässig zu ihrer Beteiligung zu decken. Dabei werden alle Positionen der Bilanz und der Erfolgsrechnung entsprechend der Beteiligungsquote anteilmässig in die Konsolidierung übernommen.
Die Gesellschaften, bei denen FMV direkt oder indirekt die Mehrheit des Aktienkapitals kontrolliert, mit Ausnahme der Partnergesellschaften, werden voll konsolidiert. Die Aktiven und Passiven sowie Aufwand und Ertrag der betroffenen Gesellschaften werden zu 100 % in die konsolidierte Rechnung integriert. Die Anteile der Minderheitsaktionäre am Eigenkapital und am Jahresergebnis werden in der konsolidierten Bilanz und Erfolgsrechnung separat ausgewiesen.
Die übrigen Beteiligungen, bei denen FMV zwischen 21 % und 50 % hält, werden nach der Equity-Methode integriert.
Diese Beteiligungen spiegeln so den Anteil der FMV-Gruppe am Eigenkapital dieser Gesellschaften wider. Nicht konsolidiert werden Beteiligungen in der Höhe von 20 % und tiefer. Sie werden zum Anschaffungswert unter Abzug der nötigen Abschreibungen bilanziert. In der Erfolgsrechnung werden die effektiven Dividendenerträge berücksichtigt.
Die Gesellschaft Valpellets SA ist zu 50% im Besitz der FMV SA. Sie wird nach der Quotenkonsolidierungsmethode (JointVenture) konsolidiert.
Die Gesellschaft MBR SA wird anhand der Equity-Methode konsolidiert, da sie für den Bau des Wasserkraftwerks Massongex-Bex-Rhône verantwortlich ist und bislang keine operative Tätigkeit ausübt.
Da die Hydro-Rhône SA und die Alp-Hydro SA keine operative Tätigkeit mehr ausüben, sind sie nicht in der konsolidierten Jahresrechnung integriert.
Kapitalkonsolidierung
Die Kapitalkonsolidierung erfolgt nach der angelsächsischen Methode.
Die Differenzbeträge in Zusammenhang mit dem Erwerb von Unternehmen werden bei der Erstkonsolidierung unter den « Immateriellen Anlagen » bilanziert. In der Regel werden sie linear über die verbleibende Konzessionsdauer abgeschrieben oder gegebenenfalls linear über 5 Jahre.
Abschlussdatum
Die konsolidierte Rechnung basiert auf den geprüften Jahresabschlüssen der betroffenen Gesellschaften. Bei Gesellschaften, die nicht per 31. Dezember abschliessen und die keinen Zwischenabschluss auf Ende Kalenderjahr erstellen, wird der letzte geprüfte Abschluss berücksichtigt.
in Zahlen: Konsolidierte Jahresrechnung
Grundsätze
Konsolidierungskreis ( S tand per 31.12.2025)
Gesellschaft
Grundsätze
Gruppeninterne Beziehungen
Die konzerninternen Forderungen, Verbindlichkeiten sowie Aufwände und Erträge werden kompensiert.
Grundsätze der Rechnungslegung
Die Jahresrechnung der FMV-Gruppe ist nach den Vorschriften des schweizerischen Rechnungslegungsrechts erstellt. Aus Gründen der Vergleichbarkeit wurde der Rechnungsabschluss 2024 angepasst, ohne Einfluss auf das Ergebnis.
Ohne gegenteilige Angaben sind alle Beträge gerundet und in Schweizer Franken angegeben. Aus diesem Grund kann die Summe der gerundeten Werte vom angegebenen Total abweichen.
Die verschiedenen Elemente der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden innerhalb der FMV-Gruppe einheitlich bewertet. Die Hauptposten des Rechnungsabschlusses wurden gemäss den nachfolgenden Angaben bilanziert.
Wertschriften
Die Wertschriften werden zum Kaufpreis oder falls zutreffend, zum tieferen Marktwert bilanziert. Börsenkotierte Wertschriften werden zum Marktpreis bilanziert. Allfällige Wertkorrekturen werden über die Erfolgsrechnung ausgebucht.
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind zu den Anschaffungswerten bilanziert, nach Abzug der individuellen wirtschaftlich notwendigen Abschreibungen.
Vorräte
Die wirtschaftlich notwendigen Wertberichtigungen werden über die Erfolgsrechnung verbucht.
Finanzanlagen
Die nicht konsolidierten Beteiligungen werden unter Abzug der Abschreibungen zu den Anschaffungskosten bilanziert.
Immaterielle Anlagen
Die immateriellen Werte bestehen aus den Differenzbeträgen in Zusammenhang mit der ersten Kapitalkonsolidierung sowie aus den aktivierten Studienkosten für langfristige Projekte sowie IT-Lösungen.
Anlageart und/oder der Konzessionsdauer berechnet.
Für die Abschreibungen auf den historischen Wert wird grundsätzlich, je nach Anlageart, folgende Abschreibungsdauer angewendet:
Staumauern, Zentralen, Hoch-und Tiefbau, Druckleitungen und Galerien
60 - 80 Jahre
Kompensationsmassnahmen 60 - 80 Jahre
Elektrische Leitungen 25 - 50 Jahre je nach Spannungsebene
Elektro-mechanische Ausrüstungen 25 - 40 Jahre
Elektrische Installationen 25 - 40 Jahre
Hydraulische Anlagen 20 - 40 Jahre
Gebäude 15 - 50 Jahre
Netzleitstelle 10 - 15 Jahre
Mobiliar 10 Jahre
Informatik 1 - 5 Jahre
Fahrzeuge/Werkzeuge 1 Jahr
Kurzfristige / Langfristige verzinsliche Verbindlichkeiten
Darlehen mit einem Verfalldatum von mehr als 12 Monaten sind in der Bilanz unter der Position « Langfristige verzinsliche Verbindlichkeiten » ausgewiesen.
Darlehen mit einem Verfalldatum von weniger als 12 Monaten sind in der Bilanz unter der Position « Kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten » ausgewiesen.
Rückstellungen
Auf der Grundlage von individuellen Verpflichtungen und unter Berücksichtigung von Risiken, deren Fälligkeit und Beträge ungewiss sind, werden Rückstellungen gebildet.
Steuern
Für alle am Abschlussstichtag geschuldeten Steuern werden - unabhängig von ihren Fälligkeiten - Rückstellungen gebildet.
Wechselkurs
Der am Bilanzstichtag vom 31.12.2025 verwendete Wechselkurs entspricht dem monatlich von der Eidgenössischen Steuerverwaltung veröffentlichten Kurs. Die im Laufe des Jahres getätigten Transaktionen werden zum entsprechenden Monatsmittelkurs bewertet. FMV in Zahlen: Konsolidierte Jahresrechnung
Die Anfangskonzessionsgebühren werden grundsätzlich bis zum Ende der jeweiligen Konzessionen abgeschrieben. Diese haben in der Regel eine Laufzeit von 80 Jahren.
Sachanlagen
Die Sachanlagen sind zu den Anschaffungs- oder zu den Herstellungskosten bilanziert.
Die Abschreibungen werden im Prinzip linear, unter Berücksichtigung der wirtschaftlichen Nutzungsdauer, der
Konsolidierte Erfolgsrechnung
Konsolidierte Bilanz
Konsolidierte Geldflussrechnung
Wertberichtigungen und weitere Korrekturen
Aufwand
Dividenden aus der Equity-Methode bilanzierten Gesellschaften
Übrige nicht liquiditätswirksame
Veränderung Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen
Anmerkungen zur konsolidierten Jahresrechnung
1. Übriger Betriebsertrag
2025 2024
Leistungen für Dritte 20 539 407 17 492 756
Aktivierte Eigenleistungen 1 434 041 1 149 094
Total 21 973 448 18 641 850
2. Wasserzinsen und Konzessionsabgaben
Diese Position enthält die Wasserzinsen und die Konzessionsabgaben, die jenen Gemeinwesen überwiesen wurden, welche Konzessionen für die Nutzung der Wasserkraft erteilt haben.
3. Abschreibungen und Wertberichtigungen
2025 2024
Finanzanlagen - 470 000
Immaterielle Anlagen 1 189 505 2 266 060
Sachanlagen und Wertberichtigungen 10 339 969 9 849 423
Total 11 529 474 12 585 483
4. Finanzertrag
2025 2024
Zinsertrag 5 610 089 3 280 671
Dividenden 3 945 755 3 034 309
Total 9 555 844 6 314 980
5. Ausserordentlicher Ertrag
Dieser Position beinhaltet hauptsächlich Versicherungsleistungen in Höhe von CHF 18 017 504 im Jahr 2025 und CHF 11 503 636 im Jahr 2024 sowie Einnahmen aus früheren Leistungen in Höhe von CHF 1 912 018 im Jahr 2025 und CHF 652 872 im Jahr 2024.
6. Ausserordentlicher Aufwand
Dieser Position beinhaltet hauptsächlich die Kosten für den durch die Sachversicherung gedeckten Schaden in Höhe von CHF 3 374 851 im Jahr 2025 und CHF 1 012 897 im Jahr 2024.
7. Zuweisung an Rückstellungen
Diese Position enthält die Zuweisung von CHF 36 000 000 im Jahr 2025 und CHF 46 000 000 im Jahr 2024 an die langfristigen Rückstellungen.
8. Ertragssteuern
Die Ertragssteuern sind auf dem operativen Ergebnis errechnet worden. Die über den ausserordentlichen Aufwand getätigten Rückstellungen sind somit Gegenstand der Besteuerung.
9. Flüssige Mittel und Aktiven mit Börsenkurs 2025 2024
Flüssige Mittel
227 157 591 209 278 120 Wertschriften (börsenkotiert) 1 235 894 1 067 374 Total
10. Kurzfristige Darlehen
228 393 485 210 345 494
Die kurzfristigen Darlehen betragen per 31.12.2025 CHF 72 550 000 und werden im Laufe des Geschäftsjahres 2026 fällig.
11. Derivative Finanzinstrumente
Die FMV SA hat zur Absicherung des Wechselkursrisikos EUR/CHF derivative Finanzinstrumente abgeschlossen. Diese Finanzinstrumente wurden nach dem Prinzip des niedrigsten Wertes bilanziert, das heisst zum Kaufpreis oder zum Marktwert, falls dieser am Bilanzstichtag tiefer ist.
Anmerkungen zur konsolidierten Jahresrechnung
12. Anlagevermögen
Finanzanlagen (Details der Bruttowerte)
Nicht konsolidierte Beteiligungen
788 939 129 295 469
Equity-bewertete Beteiligungen 36 695 143 35 729 715
Termingeldanlagen
Immaterielle Anlagen (Details der Bruttowerte)
31.12.2025
Langfristige Projekte 759 131 759 131
Energiebezugsrechte
095 597 338 095 597 Übrige 19 701 244 18 372 075
Total
555 972 357 226 803
Die «Energiebezugsrechte» stellen die Differenzbeträge dar, die im Zusammenhang mit dem Erwerb der konsolidierten Produktionsgesellschaften aktiviert wurden.
13. Kurzfristige verzinsliche Finanzverbindlichkeiten
FMV SA - -
Quotenkonsolidierte Partnergesellschaften
14. Langfristige verzinsliche Finanzverbindlichkeiten
FMV SA -Quotenkonsolidierte Partnergesellschaften
Bei den quotenkonsolidierten Partnergesellschaften handelt es sich um die Anteile, die die FMV-Gruppe betreffen.
Anmerkungen zur konsolidierten Jahresrechnung
15. Rückstellungen
Energie-Risiken
Heimfälle Wasserrechtskonzessionen
Andere Rückstellungen
31.12.2025
31.12.2024
205 199 915 198 768 184
249 858 701 220 290 432
38 000 193 884
Total 455 096 616 419 252 500
Die Rückstellung «Energie-Risiken» dient dazu, die mit der Verwaltung des Energie-Portfolios verbundenen Risiken, hauptsächlich die Mengen-und Preisrisiken, finanziell abzudecken.
2025
18. Bürgschaften
Im Rahmen der Bankfinanzierung der Gesellschaft Valpellets SA hat FMV SA eine Bürgschaft von CHF 3 000 000 geleistet und bleibt gegenüber 2024 unverändert.
Per 31.12.2025 ist bei der UBS eine Verpflichtung in Höhe von 650 000 EUR zugunsten der Swissgrid AG im Zusammenhang mit den Bilanzgruppenvorschriften zurückgestellt.
19. Verpfändete Aktiven
Nicht vorhanden
Saldo per 01.01.
198 768 184
Zunahme (+) / Abnahme (-) 6 431 731
Saldo per 31.12.
205 199 915
Die Rückstellung «Heimfälle Wasserrechtskonzessionen» bereitet gemäss den Bestimmungen des Art. 6 des GWEG vom 15. Dezember 2004 unter anderem die Finanzierung der Rückkäufe der Beteiligungsrechte des Kantons Wallis an den Wasserkraftanlangen vor.
2025
20. Schulden gegenüber Einrichtungen der beruflichen Vorsorge
Die kurzfristigen Schulden gegenüber der beruflichen Vorsorge des Personals belaufen sich per 31. Dezember 2025 auf CHF 241 757 und per 31. Dezember 2024 auf CHF 220 452.
21. Aktienkapital
Die Liste der Aktionäre befindet sich sich im Kapitel «Organisation» dieses Berichtes.
Saldo per 01.01.
Zunahme (+) / Abnahme (-)
Saldo per 31.12.
16. Minderheitsanteile
Saldo per 01.01.
220 290 432
29 568 269
249 858 701
2025
191 652
2024 ausgeschüttete Dividende - 5 000
Minderheitsanteil am Ergebnis
Saldo per 31.12.
17. Konzernreserven
Saldo per 01.01.
20 688
207 340
22. Eigene Kapitalanteile
2025
2025
70 841 110
2024 ausgeschüttete Dividende -4 959 971
Anteil der FMV SA am Unternehmensergebnis
Saldo per 31.12.
2024
Anzahl Wert Anzahl Wert
Total 24 016 2 331 045 24 016 2 331 045
23. Andere Verpflichtungen
Nicht vorhanden
24. Besteuerung der Partnerwerke
Aufgrund des Steuerabkommens für die Jahre 2009 bis 2023, basiert die Besteuerung der Partnerunternehmen auf dem Kostenaufschlagsmodell +10%. Der Steuerbetrag für 2025 wird daher auf dieser Grundlage ermittelt.
25. Wesentliche Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Zum jetzigen Zeitpunkt sind keine Ereignisse zu erwähnen.
5 748 990
71 630 129
Rapport de l’organe de révision
Bericht der Revisionsstelle zur Konzernrechnung an die Generalversammlung der FMV SA, Sitten
Prüfungsurteil
Wir haben die Konzernrechnung der FMV SA und ihrer Tochtergesellschaften (der Konzern) –bestehend aus der Konzernbilanz zum 31. Dezember 20 25, der Konzernerfolgsrechnung, und der Konzerngeldflussrechnung für das dann endende Jahr sowie dem Konzernanhang, einschliesslich einer Zusammenfassung bedeutsamer Rechnungslegungsmethoden – geprüft.
Nach unserer Beurteilung entspricht die beigefügte Konzernrechnung dem schweizerischen Gesetz sowie den im Anhang wiedergegebenen Konsolidierungs - und Bewertungsgrundsätzen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Abschlussprüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Standards zur Abschlussprüfung (SA -CH) durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten nach diesen Vorschriften und Standards sind im Abschnitt «Verantwortlichk eiten der Revisionsstelle für die Prüfung der Konzernrechnung» unseres Berichts weitergehend beschrieben. Wir sind von dem Konzern unabhängig in Übereinstimmung mit den schweizerischen gesetzlichen Vorschriften und den An-forderungen des Berufsstands, und wir haben unsere sonstigen beruflichen Verhaltenspflichten in Übereinstimmung mit diesen Anforderungen erfüllt.
Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als eine Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.
Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrates für die Konzernrechnung
Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die Aufstellung einer Konzernrechnung in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Vorschriften und für die internen Kontrollen, die der Verwaltungsrat als notwendig feststellt, um die Aufstellung einer Konzernrechnung zu ermöglichen, die frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist.
Bei der Aufstellung der Konzernrechnung ist der Verwaltungsrat dafür verantwortlich, die Fähigkeit des Konzerns zur Fortführung der Geschäftstätigkeit zu beurteilen, Sachverhalte im Zusammenhang mit der Fortführung der Geschäftstätigkeit – sofern zutreffend – anzugeben sowie dafür, den Rechnungslegungsgrundsatz der Fortführung der Geschäftstätigkeit anzuwenden, es sei denn, der Verwaltungsrat beabsichtigt, entweder den Konzern zu liquidieren oder Geschäftstätigkeiten einzustellen, oder hat keine realistische Alternative dazu.
Verantwortlichkeiten der Revisionsstelle für die Prüfung der Konzernrechnung Unsere Ziele sind, hinreichende Sicherheit darüber zu erlangen, ob die Konzernrechnung als Ganzes frei von wesentlichen falschen Darstellungen aufgrund von dolosen Handlungen oder Irrtümern ist, und einen Bericht abzugeben, der unser Prüfungsurteil beinhal tet. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Mass an Sicherheit, aber keine Garantie dafür, dass eine in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den SA-CH durchgeführte Abschlussprüfung eine wesentliche falsche Darstellung, falls eine solche vorliegt, stets aufdeckt. Falsche Darstellungen können aus dolosen Handlungen oder Irrtümern resultieren und werden als wesentlich gewürdigt, wenn von ihnen einzeln oder insgesamt vernünftigerweise erwartet werden könnte, dass sie die auf der Grundlage dieser Konzernrechnung getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen von Nutzern beeinflussen.
Eine weitergehende Beschreibung unserer Verantwortlichkeiten für die Prüfung der Konzernrechnung befindet sich auf der Webseite von EXPERTsuisse: http://expertsuisse.ch/wirtschaftspruefungrevisionsbericht. Diese Beschreibung ist Bestandteil unseres Berichts
Bericht zu sonstigen gesetzlichen und anderen rechtlichen Anforderungen
Rapport de l’organe de révision
In Übereinstimmung mit Art. 728a Abs. 1 Ziff. 3 OR und PS -CH 890 bestätigen wir, dass ein gemäss den Vorgaben des Verwaltungsrates ausgestaltetes Internes Kontrollsystem für die Aufstellung der Konzernrechnung existiert.
Wir empfehlen, die vorliegende Konzernrechnung zu genehmigen.
Fiduciaire FIDAG SA
Anne-Laure Rey Jessy Rudaz
Zugelassener Revisionsexpertin Zugelassener Revisionsexperte Leitender Revisorin
Martigny, den 2. April 2026
Beilage : Konzernrechnung von der Gesellschaft erstellt