Der henvises til definitioner i afsnittet om regnskabspraksis.
Med en stærk forestillingsevne skaber vi sammen et bedre samfund – både nu og i fremtiden.
Ledelsesberetning: 2025 i Bikubenfonden
Danmark er et velfungerende land, som vi er stolte af.
Alligevel er der problemer i vores samfund, der er så komplekse og fastlåste, at de virker umulige at løse inden for de systemer, vi kender og har. Når det er tilfældet, kalder det på en forandring af systemer. Her må vi arbejde sammen med andre for at ændre de betingelser, der fastholder et problem i stedet for at fokusere på dets symptomer. Vi må tage fat om problemets rod. Sådan er året i 2025 gået for os i Bikubenfonden, hvor vi arbejder vi for at løse nogle af samfundets komplekse problemer. Vi går sammen med andre om missioner, sætter gang i handling og tester nye løsninger. Meget af vores arbejde udspringer fra Thoravej 29, som vi i starten af 2025 har indtaget sammen med 200 mennesker fra 36 organisationer. Her arbejder vi i et forpligtende community for at skabe positive forandringer i samfundet.
I arbejdet med at skabe forandringer øver vi os på at blive bedre til at inkorporere fremtiden til gavn for de generationer, der kommer efter os. Vi træner både vores egne og andres evner til at forestille os samfundsmæssige forandringer – ikke mindst i forbindelse med Snart – vores laboratorium for mulige fremtider, som vi har startet i 2025 sammen med 21 partnere. Her giver vi rum og værktøjer til at skabe fremtidsscenarier. Dermed får fremtiden en plads i udviklingen af nutiden.
Vores uddelinger i tal
Vi har i 2025 uddelt i alt 151,8 mio. kr. til vores forskellige missioner samt det, vi kalder fundamenter for forandring, som er indsatser, der hjælper os og andre med at gøre forandringer muligt.
De 151,8 mio. kr. fordeler sig på 146 mio. kr. til almindelige bevillinger og 5,8 mio. kr. i interne uddelinger til vores mission om at skabe transformation til vild natur.
Se alle vores bevillinger her.
Der har i årets løb været et bortfald af tidligere års almindelige bevillinger på 7,4 mio. kr., hvilket gør, at vi i 2025 har en nettouddeling på 138,6 mio. kr.
I slutningen af året har vi fastsat en uddelingsramme på 225 mio. kr. for 2026, hvilket er på samme niveau som 2025.
Fundamenter for forandring 50.635.000 kr.
Stop hjemløshed blandt unge 12.459.744 kr.
Kunst som drivkraft for samfundsforandringer 11.223.650 kr.
kr.
Vores arbejde i 2025
Vi arbejder aldrig alene, men går sammen med andre. For der skal en holdindsats til for at løse svære og fastlåste udfordringer i samfundet. Gennem forskellige missioner arbejder vi for at skabe bedre vilkår for unge i udsatte positioner, for at give kunsten en central plads i samfundet og for at sikre mere biodiversitet i vores natur.
Ved at samarbejde i missioner sætter vi en tydelig og fælles retning for arbejdet med samfundsmæssige forandringer, der kun kan blive til virkelighed, når vi opstiller fælles mål og arbejder sammen med andre, der ikke ligner os selv.
I 2025 har vi udviklet vores missioner. Nogle missioner har vi arbejdet med længe, så som missionen for at stoppe hjemløshed blandt unge samt hjælpe unge uden job og uddannelse. Andre missioner er i udvikling, som meget andet strategisk arbejde hos os også er. Vi er i konstant bevægelse, for på den måde kan vi arbejde og flytte os derhen, hvor vi kan være mest relevante for vores samfund.
Vi lærer undervejs både af vores arbejde i missioner og den måde, vi agerer på som fond og samarbejdspartner. Læring er helt centralt for os. Det er aldrig lig med facit, men er nærmere en motor, der holder os i gang med udvikling.
Mission: Stop hjemløshed blandt unge
Vi insisterer på at sætte en stopper for hjemløshed blandt unge, for ingen unge i Danmark skal leve i hjemløshed. Det kræver mere end et tag over hovedet. Mange af de unge får sværere ved at tage en uddannelse eller have et job. Nogle kæmper med diagnoser. Nogle får kriminalitet tæt ind på livet. Vi har arbejdet på missionen i over 10 år for at sikre en bedre sammenhæng mellem boligog socialindsatser. Og vi fortsætter.
Case: Hjem til Alle alliancen
Vi tog i 2016 initiativ til Hjem til Alle alliancen, som samler over 20 aktører i en fælles ambition om at stoppe hjemløshed. Her arbejder aktørerne sammen i et vedvarende arbejde om at forbedre de strukturelle rammer for at stoppe hjemløshed. Hjem til
Alle alliancen var i høj grad med til at sikre en ny hjemløsereform i 2023, hvor indsatsen mod hjemløshed blev omlagt for at udbrede en helhedsorienteret støtte til mennesker uden hjem.
I 2025 blev endnu en knast ryddet af vejen. Her præsenterede regeringen en ny politisk aftale, der sikrer, at alle mennesker – og ikke kun dem, der opholder sig på forsorgshjem eller herberger - er dækket. Det er endnu et vigtigt skridt.
En af de store prioriteter er nu at sikre bedre rammer for boliger, der er til at betale. Sammen med samarbejdspartnere arbejder Hjem til Alle alliancen videre med at få skabt politisk opbakning til mere varige løsninger, der kan øge betalingsevnen og skabe rammer for betalbare boliger.
Vi vil sammen med Hjem til Alle alliancen arbejde videre for at gøre de historiske fremskridt fra hjemløsereformen i 2023 til virkelighed, så vi kan stoppe hjemløshed blandt unge.
Læs mere her
Mission: God overgang for unge med anbringelsesbaggrund
Vi arbejder for at sikre gode overgange til voksenlivet for unge, som er eller har været anbragt. Et voksenliv med job, uddannelse, bolig og fællesskaber. Det gør vi sammen med kommuner, NGO’er og interesseorganisationer – og de unge selv. Vi arbejder for at unge, der har været anbragt, står stærkere på vej ind i voksenlivet. Derfor er vi særligt optaget af, hvordan det at være anbragt også kan give de unge nye muligheder.
Læs mere her.
Mission: Ingen unge uden job og uddannelse
43.000 unge står i dag uden uddannelse eller job. Vi vil knække kurven for de unge, der hverken er at finde på skolerne eller arbejdspladserne. Det gør vi ved at skabe flere farbare veje til unge. Disse veje er usynlige for mange i dag. Men vi skal gentænke og genskabe dem – bl.a. ved at uddannelses- og arbejdssteder har mere inkluderende rammer.
Case: En Vej til Alle
Vi var i 2021 med til at stifte En Vej til Alle, der i dag er et handlingsfællesskab, som samler ca. 40 nøgleaktører på tværs af erhvervsliv, civilsamfund og den offentlige sektor om at skabe veje til job og uddannelse for alle unge, uanset baggrund og vilkår.
En central del af En Vej til Alles måde at arbejde på, er at sætte unge stemmer i centrum. Det gjorde de bl.a. på En Vej til Alles første års-
møde. Her stod unge med tomme stole, de selv havde produceret i en workshop faciliteret i Snart laboratoriet for mulige fremtider. Stolene repræsenterer fortællinger om unge menneskers møde med systemets indsatser og tilbud. Om at blive overset, misforstået eller forsøgt placeret i rammer, der ikke passer. Men stolene formidlede også konkrete bud på, hvordan mødet med systemet kan tage sig ud, hvis vi tør lytte til dem, der har oplevet systemet på egen krop.
Stolene vil i løbet af foråret 2026 rejse med En Vej til Alle videre ud i danske kommuner. Her vil stolene være samtalestartere om at lade unges stemmer indgå tydeligt i arbejdet med at skabe veje til job og uddannelse for alle.
En Vej til Alle står nu stærkt i egen ret, og direktør
Anna Mollerup arbejder på at skabe en selvstændig organisation i 2026, hvor En Vej til Alle i højere grad kommer til at stå på egne ben.
Læs mere her.
Case: Natur til et godt liv
I vores indsats Natur til et godt liv – Laboratoriet tager vi unge med ud i naturen og giver dem redskaber til, hvordan de bedre kan håndtere livet. Hvert år inviterer vi mere end 400 unge i udsatte positioner med under trækronerne i Svanninge Bjerge, hvor de får nye perspektiver på deres fremtid i vores vilde natur. For os er natur og trivsel tæt forbundet. Det blev blandt andet fremhævet på vores årlige konference om naturintegreret socialt arbejde, hvor flere hundrede fra det natursociale felt mødtes under trækronerne.
Flere partnere er kommet til. I år har vi indgået en ny partnerskabsaftale med Ikast-Brande Kommune, og samarbejdet med Faaborg-Midtfyn og Slagelse Kommune er udvidet. Det, der begyndte som indsatser på det specialiserede socialområde og i ungdomsskolen, har nu spredt sig til forvaltninger inden for beskæftigelse, kultur og fritid, social, børn og unge – og selv IT-afdelinger.
Vi er nu fem kommuner og en NGO i Natur til et godt liv – Laboratoriet – og vi glæder os til at blive endnu flere.
Læs mere her.
Mission: Transformation til vild natur
I Danmark har vi kun 1,6% strengt beskyttet natur. Samtidig risikerer over 2.500 arter at forsvinde. De mister deres levesteder, fordi vi gennem generationer har formet landskabet til marker og produktion. Den udvikling vil vi vende.
Vi arbejder for en transformation af landskabet, hvor arter igen får plads, og 30 % af Danmarks arealer er beskyttet. En transformation til vild natur, hvor alle danskere kan opleve naturen helt tæt på.
Case: Flere fuglearter og flagermus i Svanninge Bjerge
Vi vil være med til at vende biodiversitetskrisen i vores eget 615 hektar store naturområde i Svanninge Bjerge, hvor vi eksperimenterer for at skabe mere vild natur og deler erfaringerne, så flere kan blive inspireret til at handle.
I en fugletælling har vi set en positiv udvikling i Svanninge Bjerge. For første gang har vi registreret en ynglende havørn, og der er fremgang for både rødrygget tornskade og den sjældne grønspætte. Grønspætten er et tydeligt tegn på, at vores naturforvaltning skaber en mere varieret og naturlig skov.
Også blandt flagermusene er der nyt. Vi har nu registreret ni forskellige arter – syv med fast tilknytning. Det er flere end tidligere år. Til sammenligning registrerede vi i 2017-18 seks arter. Blandt de nye arter er
frynseflagermusen, som er truet i Danmark. Den er nu så ofte observeret, at vi med sikkerhed kan sige, at der er etableret bestand i området.
Når pressede arter finder vej og slår sig ned, bekræfter det os i én ting: Når vi giver naturen plads til at udfolde sig – så svarer den igen, og flere arter kommer til.
Læs mere her.
Case: Fælles retning i nyt netværk af grønne fonde
Vi vil være med til at kvalificere de beslutninger og handlinger, der sikrer, at Danmark kan leve op til forpligtigelsen om 30% beskyttet natur i fremtiden. Vi arbejder sammen på nye måder og deler erfaringer med centrale politiske aktører, embedsværk og beslutningstagere, når skovloven revideres og den nye biodiversitetslov formes.
I 2025 har vi været med til at samle de 14 største naturfonde i Danmark. Vi tror på, at vi står stærkere og bevæger os nærmere målet om et grønnere Danmark, hvis vi går flere sammen. Igennem året har vi sammen trænet vores forestilling om fremtidens natur i Snart – laboratoriet for mulige fremtider, og vi har præsenteret en analyse af civilsamfundet, lodsejeres og naturforvalteres behov.
De 14 fonde har nu samlet sig i tre arbejdsgrupper. Vi leder én af dem og undersøger, hvordan vi med hjælp fra kunsten kan være med til at ændre befolkningens natursyn.
For skal vi vende biodiversitetskrisen, skal vild natur være en folkesag. Selvom anerkendelsen af naturen i disse år vokser, er der stadig for stor en andel af befolkningen, der ikke har nok kendskab til emnet. Det er vigtigt, at vi fortsat alle sammen har et vedvarende og tiltagende fokus på, at vi som samfund har brug for den beskyttede og vilde natur til at opretholde vores økosystemer. Med andre ord har vi brug for et nyt syn på naturen. Det tror vi, kunsten kan hjælpe med.
Læs mere her
Mission: Kunst som drivkraft for samfundsforandringer
Vi bakker op om indsatser, hvor kunstnere og kunstinstitutioner er med til at skabe et bedre samfund i samarbejde med helt andre fagfelter og sektorer. For kunsten kan hjælpe med at løse udfordringer – på socialområdet, naturområdet og generelt i andre arenaer, som ikke alene er forbeholdt kunsten.
Case: Podninger – modtager af Udstillingsprisen Vision
Projektet Podninger er modtager af Udstillingsprisen Vision 2025. Bag Podninger står en kunstner, en forsker, en kurator og en filminstruktør, som sammen skaber et nyt udstillingsformat, der tager udgangspunkt i Danmarks første kunstskov, Underskoven på Ærø. De sætter kunsten i spil i den grønne omstilling, som vi i forlængelse af den grønne trepart kommer til at se mere af i de kommende år.
Konkret bliver den 16 hektar stor kunstskov base for Podninger frem til 2029. Her opstår fire skovværksteder, hvor lokale borgere, kunstnere, fagfolk, journalister og politikere sammen undersøger vores forhold til skov og landskab, alt imens en ny skov vokser op. Til sidst munder det ud i et charter for skoven, som skal afleveres til beslutningstagerne.
Vores forestillinger om skoven sætter retning for den måde, vi danner ny skov på. Underskoven er et konkret og vildt kunstnerisk bud på, hvordan vi kan tænke og skabe skov på nye måder.
Læs mere om Podninger her og om Udstillingsprisen Vision her.
Mission: Bedre rammer for fri kunst
Et sundt demokrati er kendetegnet ved at have en fri kunst. En kunst, der kan få os til at stoppe op, sætte sindet i kog, hjerter i brand og give os nye perspektiver på verden og fremtiden.
Den bakker vi op om ved at bidrage til gode forudsætninger, rum og rammer for, at kunsten kan udvikle sig frit.
Case: Rum og ressourcer til kunstnerisk udvikling
Den frie kunst har plads på Thoravej 29, hvor vi støtter Art Hub Copenhagen og Laboratorium for scenekunst i deres arbejde med kunstnere og deres kunstneriske udvikling. Over hundrede billedkunstnere og scenekunstnere har i 2025 været en del af programmerne i den nye black box og det nye scenekunstneriske studio, samt i Art Hub Copenhagens 19 værksteder, studios og atelierer.
2025 har været et vigtigt udviklingsår. Mange af vores partnere fra kunstfeltet har testet, udviklet og tilpasset deres programmer i forbindelse med indflytningen i de nye rammer på Thoravej 29.
Art Hub Copenhagen blev initieret af os i Bikubenfonden i 2018. De skaber innovative rammer for kunstnere og et bæredygtigt kunstmiljø.
Lær mere her
Laboratorium for scenekunst på Thoravej 29 er i samarbejde med HAUT, Udviklingsplatformen for Scenekunst, Sort/Hvid, Toaster (Husets Teater & Den Frie Udstillingsbygning) samt fix+foxy.
Læs mere her
Fundamenter for forandringer
Samtidig med at vi har øjnene ret tet på vores missioner, arbejder vi også med andre typer af indsatser, som i en bredere forstand baner veje for, at forandringer er mulige. Det er indsatser, hvor vi investerer i at udvikle fundamenter, der gør os og andre bedre i stand til at skabe nye løsninger på vedvarende og komplekse samfundsudfordringer. Når vi investerer i et fundament for forandring, tror vi på, det er den bedste metode til at lykkes med vores missioner.
mødested hvor vi bryder med fagsiloer og finder nye veje sammen. Hvor vi skubber hinanden og samfundet fremad.
2025 var et helt særligt år for Thoravej 29. Med indflytning i en bygning skabt til at bryde med vanetænkning og styrke samarbejde, kunne communitiet folde sig ud i fuld skala. Vi åbnede huset med ’29 dage på Thoravej 29’, hvor over 2.500 gæster og 74 events viste communitiets kraft som et åbent, eksperimenterede og relevant mødested for samfundsforandring.
I det næste afsnit kan du læse mere om, hvordan vi arbejder med denne type af indsatser.
Case: Thoravej 29
Ingen kan løse samfundets fastlåste og komplekse udfordringer alene. Ambitionen med Thoravej 29 er at skabe et forandringsfællesskab, hvor vi kan være fælles om at skabe positive ændringer i samfundet. Et
Over året har vi mærket, hvordan huset summer af liv, forandringskraft og krydsbestøvning. Det ser vi for eksempel, når fire medlemsorganisationer og 27 eksterne aktører hjælper Københavns Kommune med at formulere deres klimastrategi 2035 sammen med borgerne, når Art Hub Copenhagen og vores spisested Langar inviterer nabolaget til langbordsmiddag, kunstvisning og foredrag om svampenes kraft, eller når neuroforsker Pireeni Sundaralingams underviser hele communitiet i, hvordan vi hacker hjernen til at ville forandring. Vi bygger et fundament ved at give mulighed for, at nye samarbejder kan opstå, nye perspektiver kan gro, og nye møder mellem mennesker og fagfelter kan finde sted på Thoravej 29.
Læs mere her.
Case: Kongeparrets Priser
Kongeparrets Priser er til dem, der samler os og skaber bevægelse i samfundet. Med priserne bringer vi initiativer frem i lyset og styrker dem, så deres arbejde kan få endnu større gennemslagskraft.
Priserne udspringer af Kronprinsparrets Priser, som oprindeligt blev givet som en bryllupsgave af os til det daværende Kronprinspar tilbage i 2004. I 2025 uddelte vi for første gang priser under den nye titel Kongeparrets Priser sammen med Kongehuset og DR. Priserne står på skuldrene af Kronprinsparrets Priser og hylder socialt arbejde samt kunst og kultur. I Kongeparrets Priser har vi tilføjet Kongeparrets Fællesskabspris, som sætter fokus på de fællesskaber, der binder os sammen.
I Kongeparrets Priser giver vi ud over et pengebeløb på 500.000 kroner til hver af prismodtagerne også et skræddersyet udviklingsforløb, der skal styrke deres arbejde, udbrede viden og danne grobund for nye samarbejder. På den måde bygger vi et fundament for forandring ved at give prismodtagerne de bedste betingelser for at fortsætte med at gøre en forskel og udbrede det bredt i befolkningen.
Prismodtagerne i 2025
Filminstruktør og manuskriptforfatter Christina Rosendahl er modtager af Kulturprisen for sit kunstneriske mod og nye samarbejdsformer, som har sat aftryk langt ud over filmens verden.
Nonprofitorganisationen Code of Care er modtager af Socialprisen for deres arbejde med at skabe bro mellem kommuner og erhvervsliv i arbejdet med at ansætte mennesker med særlige behov.
Grønne Nabofællesskaber er modtager af Fællesskabsprisen for at samle tusindvis af mennesker i lokale fællesskaber for at skabe en grønnere fremtid og stærkere sociale relationer.
Læs mere her.
Case: Snart – et laboratorium for mulige fremtider
Når vi kan forestille os en bedre fremtid, kan vi gå sammen om at skabe den. Men undersøgelser viser, at kun hver 10. dansker tror på, at samfundet er bedre om 10 år. Derfor har Snart laboratoriet fra start været født til at øge vores forestillingsevne og dermed åbne flere mulige fremtider, som vi har lyst til at bo i. Snart.
Med Snart har vi skabt et praktisk laboratorium, der viser og undersøger, hvordan man konkret arbejder med fremtiden som værktøj til at træffe bedre beslutninger i nutiden. Det er et træningslokale, hvor vi opbygger fremtidskompetencer, fremkalder nye fremtidsbilleder og øver os i det lange sigte. Initiativet er taget for at gøde mulighederne for at skabe gennemgribende samfundsforandring med løsninger, der sigter udover den typiske valgperiode eller femårsstrategi.
Siden åbningen i marts har mere end 100 organisationer deltaget i sessioner i Snart - fra Thoravej 29-communitiet, kommuner, ministerier, interesseorganisationer, NGO’er, skoler og private virksomheder. Tre af fremtidsfeltets største internationale profiler, Rob Hopkins, Pheobe Tickell og Sohail Inayatullah, har også gæstet Snart. Det samme har et hold af 17 udvalgte Futures Fellows, som nu er færdiguddannede, og vi ser de første tegn på, hvordan Snart tilgangen kan begynde at afføde handling ude i virkeligheden.
Vi tager hul på to år mere med Snart laboratoriet, hvor fokus er på at sikre handling efter et besøg i Snart. Det klare mål er, at det ikke er selve sessionerne i laboratoriet, der gør størst indtryk - men snarere de radikale handlinger, beslutninger og forandringer, som et besøg i Snart baner vejen for. Vi undersøger vejen til at efterlade et klart før og efter.
Læs mere her.
Vores baggrund
Vi har vores historiske rødder i sparekassebevægelsen. Det startede i 1857, da den selvejende institution Sparekassen Bikuben blev oprettet som reaktion på et behov for mere velfærd til en voksende arbejderklasse i København. I dag arbejder vi stadig ud fra de grundtanker, som i sin tid skabte sparekassen: Det handler om at engagere os i samfundet og tænke nyt.
Som årene er gået, er der sket sammenlægninger, fusioner og overtagelse af andre pengeinstitutter, der ændrede Sparekassen Bikubens forhold og ejerskab. Mindre almennyttige fonde knopskød og blev senere sammenlagt med andre lignende fonde. I 2010 blev BG Fonden lagt sammen med Bikuben Fonden af 1989 og blev til det, vi er nu: Bikubenfonden. Vores kapital stammer fra ejerandelen i Sparekassen Bikuben og efterfølgende BG Bank.
Vores formål
• Vi udøver finansiel virksomhed gennem investeringer i aktier eller andre kapitalandele og konvertible obligationer i erhvervsdrivende virksomheder af enhver art.
• Vi yder tilskud, lån eller på anden måde fremmer driften af danske håndværksvirksomheder og mindre industrivirksomheder og derved medvirker ved etablering af nye virksomheder inden for håndværk og mindre industri, og bidrager til udviklingsprojekter inden for sådanne virksomheder.
• Vi virker til gavn for almennyttige og velgørende formål efter bestyrelsens frie skøn, herunder formål, som det ville have været naturligt for Bikuben efter dens historie og egenart at støtte.
Læs mere om vores fundats i vores vedtægter her.
Bestyrelse, direktion og sekretariat
Bestyrelse
Vores bestyrelse er et hold med en bred viden og relevante kompetencer, der supplerer hinanden inden for ledelse, investering, erhvervsdrift og viden om nogle af de missioner, vi arbejder med. Derudover er det et hold, der med fremtidskompetencer og mod til at tænke nyt kan udfordre status quo, og bidrage, udfordre og perspektivere vores strategiske retning og vores udvikling som en nysgerrig og relevant samfundsaktør.
Bestyrelsen består af seks medlemmer: Bestyrelsesformand Maria Rørbye Rønn, næstformand Dorrit Vanglo samt bestyrelsesmedlemmerne Marie Nipper, Mads Roke Clausen, Sheela Maini Søgaard og Anja Bach Eriksson. I 2025 har bestyrelsen afholdt fire bestyrelsesmøder, et strategiseminar og en workshop om fremtidstænkning og fremtidens bestyrelse i Snart – laboratorie for mulige fremtider.
I 2025 sagde vi farvel til bestyrelsesformand Niels Smedegaard efter de maximale 12 år i bestyrelsen. Herefter blev Maria Rørbye Rønn af bestyrelsen valgt som ny formand, mens Dorrit Vanglo blev valgt som næstformand. Efter en grundig rekrutteringsproces med uvildig og ekstern rådgivning kunne vi byde velkommen til Anja Bach Eriksson. Louise Gade valgte senere at udtræde af bestyrelsen på grund af prioritering af ressourcer.
Bestyrelsesmedlemmer modtager for det løbende bestyrelsesarbejde et fast grundhonorar på 200.000 kr.
årligt. Formanden modtager tre gange grundhonoraret og næstformanden to gange grundhonoraret. Ingen bestyrelsesmedlemmer modtager herudover ekstra honorar.
Læs mere om bestyrelsens arbejde her.
God fondsledelse
Vi følger alle anbefalinger for god fondsledelse. Det gør vi både i henhold til §60 i Lov om erhvervsdrivende fonde, og fordi vi generelt lægger stor vægt på ordentlighed og transparens. Anbefalingerne om god fondsledelse er blevet opdateret i slutningen af 2024 og er trådt i kraft ved regnskabsåret 2025.
Læs hvordan vi følger anbefalinger her.
Afledt af de nye anbefalinger har vi i 2025 udarbejdet en politik og procedure for transaktioner med interesseforbundne selskaber.
Den kan du læse her
Senere i årsrapporten kan du læse om, hvilke væsentlige transaktioner vi har haft med interesseforbundne virksomheder.
Direktion
Direktionen består af administrerende direktør Søren Kaare-Andersen og udviklingsdirektør Sine Egede Eskesen.
I 2025 modtog Søren Kaare-Andersen et vederlag på 2.920.852 kr. inkl. pension og Sine Egede Eskesen et vederlag på 1.738.684 inkl. pension.
Sekretariat
I 2025 var vi i gennemsnit 38 fuldtidsansatte i vores sekretariat. Sekretariatet har en høj faglig viden inden for de missioner, vi arbejder for. Desuden har vi faglige kompetencer inden for allianceopbygning, innovationstænkning, ledelse, facilitering, projektledelse, økonomi, compliance, public affairs og kommunikation.
Bestyrelse 2025
FORMAND
MARIA RØRBYE RØNN
Født den 25. januar 1964.
Indtrådt i bestyrelsen den 18. april 2023. Genvalgt i 2025 og kan herefter genvælges fire gange. Er på valg i 2027.
Anses medlemmet for uafhængigt? Ja. Besiddelser i datter virksomheder og/ eller associerede virksomheder: Ingen.
Særlige kompetencer
Taktisk og strategisk ledelse i krydsfeltet mellem offentlig/marked/privat, strategiudvikling, ledelse af digital og kulturel transformation, samfundsindsigt, medier og kultur, finansiel styring, stærke personlige relationer og netværk, samt kommunikation.
Øvrige bestyrelsesposter og andre tillidshverv
Det Kongelige Akademi, Arkitektur, Design og Konservering (bestyrelsesleder), Børns Vilkår (bestyrelsesleder), Amedia (bestyrelsesmedlem), FrederiksbergFonden (bestyrelsesmedlem) Praksis Arkitekter (bestyrelsesmedlem).
BESTYRELSESMEDLEM
MARIE NIPPER
Født den 29. juli 1979.
Indtrådt i bestyrelsen den 5. april 2018. Genvalgt i 2024 og kan herefter genvælges to gange. Er på valg i 2026.
Anses medlemmet for uafhængigt? Ja. Besiddelser i datter virksomheder og/ eller associerede virksomheder: Ingen.
Særlige kompetencer
Ledelse i kulturinstitutioner, nationalt og internationalt kulturelt netværk, samtidskunst og nytænkning på kunstområdet, strategiudvikling.
Øvrige bestyrelsesposter og andre tillidshverv Tivoli A/S (bestyrelsesmedlem), Wonderful Copenhagen (bestyrelsesmedlem), Kistefos Museet (bestyrelsesmedlem).
NÆSTFORMAND
DORRIT VANGLO
Født den 25. oktober 1956. Indtrådt i bestyrelsen den 1. maj 2019. Genvalgt i 2025 og kan herefter ikke genvælges.
Anses medlemmet for uafhængigt? Ja. Besiddelser i datter virksomheder og/ eller associerede virksomheder: Ingen.
Særlige kompetencer
Ledelse, strategi, kapitalforvaltning og risikostyring, corporate governance og god fondsledelse. Bestyrelseserfaring fra børsnoteret og unoterede selskaber, ejerledede, fondsejede og offentligt ejede virksomheder.
Øvrige bestyrelsesposter og andre tillidshverv Hedeselskabet (næstformand og formand for Risiko- og Revisionsudvalget), Danmarks Eksport- og Investeringsfond - EIFO (næstformand og medlem af Revisionsudvalget), EKF Danmarks Eksportkredit (næstformand).
BESTYRELSESMEDLEM
SHEELA MAINI SØGAARD
Født den 9. februar 1976.
Indtrådt i bestyrelsen den 18. april 2023. Genvalgt i 2025 og kan herefter genvælges fire gange. Er på valg i 2027.
Anses medlemmet for uafhængigt? Ja. Besiddelser i datter virksomheder og/ eller associerede virksomheder: Ingen.
Særlige kompetencer
International virksomhedsdrift og ledelse, strategiudvikling, finansiel styring, internationalt perspektiv, særligt indblik i kunst og kultur. Bestyrelseserfaring fra danske virksomheder og kulturinstitution.
Øvrige bestyrelsesposter og andre tillidshverv Dinesen Floors, (bestyrelsesformand), Area9 Lyceum, (bestyrelsesmedlem).
BESTYRELSESMEDLEM
MADS ROKE CLAUSEN
Født den 2. juni 1968.
Indtrådt i bestyrelsen den 5. april 2018. Genvalgt i 2024 og kan herefter genvælges to gange. Er på valg i 2026.
Anses medlemmet for uafhængigt? Ja. Besiddelser i datter virksomheder og/ eller associerede virksomheder: Ingen.
Særlige kompetencer
Strategiudvikling og forandringsledelse, viden om sociale investeringer, indblik i den frivillige sociale sektor, internationalt netværk vedr. social finance og impact.
Øvrige bestyrelsesposter og andre tillidshverv Den Sociale Investeringsfond (medlem af det rådgivende udvalg).
BESTYRELSESMEDLEM
ANJA BACH ERIKSSON
Født den 7. november 1974.
Indtrådt i bestyrelsen den 18. marts 2025. Valgt i 2025 og kan herefter genvælges fem gange. Er på valg i 2027.
Anses medlemmet for uafhængigt? Ja. Besiddelser i datter virksomheder og/ eller associerede virksomheder: Ingen.
Særlige kompetencer
Kapital forvaltning og virksomhedshandler, samt drifts- og ledelseserfaring herunder strategisk udvikling, salg, finans og forandringsledelse. Anja har bestyrelseserfaring fra internationale og danske selskaber.
Øvrige bestyrelsesposter og andre tillidshverv M.J. Eriksson Holding A/S (bestyrelsesformand) HusCompagniet A/S (næstformand), Veo Technologies ApS (bestyrelsesmedlem), LM l Pihl A/S (bestyrelsesmedlem), M. J. Eriksson A/S (bestyrelsesmedlem).
Direktion 2025
ADM. DIREKTØR
SØREN KAARE-ANDERSEN
Søren har det overordnede ansvar for Bikubenfonden –herunder fondens investeringer inkl. Enkotec A/S.
TILLIDSHVERV
BIFI (bestyrelsesformand)
Høbbet A/S (bestyrelsesformand)
Bikuben Foundation New York inc. (bestyrelsesformand)
Roskilde Kulturservice A/S (bestyrelsesformand)
Hjem til Alle alliancen (bestyrelsesmedlem)
Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger (bestyrelsesmedlem og formand for revisions- og risikoudvalget)
Pensionskassen Arkitekter & Designere (formand for revisions- og risikoudvalget)
Enkotec A/S (næstformand)
KAB – Københavns Almene Boligselskab (bestyrelsesmedlem)
Økonomiudvalget i KAB (formand)
NunaFonden (bestyrelsesmedlem)
Black Box (bestyrelsesformand)
Food TV29 (bestyrelsesformand)
ØVRIGE
Nasdaq Københavns Rådgivende Udvalg (formand for det rådgivende udvalg) Akademi for nyt lederskab (Advisory Board)
UDVIKLINGSDIREKTØR SINE EGEDE ESKESEN
Sine er overordnet ansvarlig for udvikling af Bikubenfondens filantropiske strategier, metoder og kompetencer på tværs af vores missioner.
TILLIDSHVERV
Mind Your Own Business (bestyrelsesmedlem)
BIFI A/S (bestyrelsesmedlem)
Høbbet A/S (bestyrelsesmedlem)
Foreningen Thoravej 29 (næstforperson)
INVI - Institut for vilde problemer (bestyrelsesmedlem)
Barndom uden Vold (bestyrelsesmedlem)
Black Box (bestyrelsesmedlem)
Food TV29 (bestyrelsesmedlem)
ØVRIGE
Akademiet for Social Innovation
Bæredygtighed
Vi har sat os for at handle så ansvarligt og hensigtsmæssigt som muligt, både når det gælder miljø, klima, sociale forhold og selskabsledelse. For os er bæredygtighed et princip, der skal være med i alt, hvad vi gør:
Vi har bæredygtighed med i vores beslutninger, når vi arbejder for en mere vild og mangfoldig natur i Svanninge Bjerge, når vi vælger leverandører til Thoravej 29, når vi investerer, og når vi etablerer solcelleanlæg på vores kollegier. Og helt grundlæggende når vi arbejder for at skabe positive samfundsforandringer.
Vi har for første gang udarbejdet en bæredygtighedsrapport, hvor vi samler op på hele vores arbejde med bæredygtighed med den hensigt at skabe gennemsigtighed om vores arbejde og resultater. I rapporten indgår også vores første klimaregnskab for hele koncernen, og opgørelsen omfatter vores direkte og indirekte udledninger fra egen drift – lige fra kvægbrug, skovforvaltning og bygningsdrift. Med et klimaregnskab i hånden har vi nu har nu et overblik over vores CO₂-udledning og dermed et oplyst udgangspunkt for at reducere vores aftryk i fremtiden.
Bæredygtighed og bæredygtighedsrapportering er et område, hvor der sker forandringer i disse år. Vi ved, vi ikke er perfekte, men vi vil blive ved med at lære, opsøge ny viden, skubbe på forandring og forsøge at bidrage til en ansvarlig samfundsudvikling.
Fremadrettet er vi optaget af, hvordan vi kan hjælpe bevillingsmodtagere i deres arbejde med bæredygtighed. Målet er at skabe værdi for samfundet, men også at gøre det nemmere for bevillingsmodtagere og samarbejdspartnere at finde vej i ESG-landskabet.
Læs hele vores bæredygtighedsrapport her.
Aktiver
Vi ejer en række aktiver og datterselskaber. Nogle af vores aktiver bruger vi som en investering, så vi har midler til at uddele til de missioner, vi arbejder med. Andre aktiver har vi primært, da de understøtter vores formål og arbejde med missioner. Det gælder eks. Thoravej 29 og Svanninge Bjerge.
Du kan læse mere om alle vores aktiver her.
På næste side har vi fremhævet et par af vores aktiver, hvor året 2025 har været særligt.
BIKUBENFONDENS AKTIVER
ENKOTEC A/S
SVANNINGE BJERGE
DRIFTSBYGNINGER I
SVANNINGE BJERGE
CORE BOLIG
HØBBET A/S
TRE KOLLEGIER BIFI A/S
ØVRIGE INVESTERINGER
ACADEMIC GUEST HOUSE
FOOD TV29
BLACK BOX THORAVEJ 29
Enkotec A/S
Enkotec A/S er med til at generere det økonomiske overskud, der går til vores arbejde for at løse komplekse problemer i samfundet.
Enkotec A/S er verdens førende leverandør af maskiner til produktion af præcisionssøm. I mere end 40 år har Enkotec A/S udviklet og forfinet maskiner, der masseproducerer præcisionssøm til byggeindustrien i hele verden. Vi har siden overtagelsen af ejerskabet i 2006 holdt fast i, at produktionen skulle blive i Danmark. Der står nu mere end 1000 af virksomhedens sømproduktionsmaskiner i over 50 lande rundt omkring i verden. Ud over hovedsædet i Skanderborg har virksomheden eget kontor i USA og to agentkontorer.
Enkotec A/S gik ind i 2025 med en forventning om en stigende aktivitet i markedet. Men uroen omkring toldsatser i USA har bidraget til stor usikkerhed om fremtidig afsætning for Enkotecs kunder på det vigtige amerikanske marked. Kunderne har været tilbageholdende med investeringer i nye maskiner, og derfor endte Enkotecs maskinsalg i 2025 på 40% af det forventede ved årets begyndelse.
De samme toldsatser har betydet mistede markedsandele på det amerikanske marked. Trods fremgang i salg på øvrige markeder har den amerikanske ageren medført, at også eftersalget af Enkotecs produkter i 2025 er under forventningen.
Da der ikke umiddelbart er udsigt til ændring i situationen omkring amerikanske toldsatser, forventer Enkotec et eftersalg i 2026 på samme niveau som 2025. Salget af maskiner forventes dog at stige i 2026 i forhold til 2025.
I Enkotec A/S er der bl.a. fokus på at producere med mindst muligt ressourceforbrug for eksempel ift. materialespild og elforbrug, miljørigtige indkøb og at alle leverandører lever op til Enkotecs Supplier Code of Conduct, som er i overensstemmelse med FN’s Supplier Code of Conduct.
Læs om Enkotec her
Kollegier
Vores tre kollegier i Odense, Aalborg og København tilbyder studerende et hjem og et fællesskab under deres studier.
Vi har fokus på at drive kollegierne bæredygtigt. Både når vi arbejder med de miljømæssige aspekter, hvor vi bruger grøn strøm fra havvindmøller og egne solcelleanlæg. Men også social bæredygtighed fylder på kollegierne. 10% af vores kollegiepladser i København og Odense er reserveret til unge i udsatte positioner. Ud over bolig hjælper vi de unge med i kollegiefællesskabet. Hos os får de mere end en seng at sove i. De får en hverdag, hvor de bliver set, hørt og hjulpet på vej.
Investeringer
Langsigtede og ansvarlige investeringer
Vi investerer for at skabe afkast til vores arbejde med at løse komplekse samfundsudfordringer. Det gør vi med fokus på ansvarlighed og fremtidige generationer.
Vi investerer i over 1000 selskaber og udelukkende gennem eksterne kapitalforvaltere, som vi vælger med omhu. Investeringerne er i såvel noterede som unoterede aktier og obligationer, ejendomme, industri samt i private equity fonde og private debt fonde. Hovedparten af vores investeringer finder sted i Norden, Nordeuropa og USA. Øvrige OECD-lande, Emerging Markets, Brasilien, Indien, Kina og Asien udgør kun en mindre del af vores investeringer.
Vores investeringsstrategi er langsigtet. Centralt for strategien er en forsvarlig risiko- og likviditetsstyring, som giver mulighed for at optimere afkastet, så vi har flest mulige midler til vores arbejde med missioner. Den langsigtede tilgang sikrer en mere stabil udvikling i vores forventede afkast, og det giver et godt sammenspil med vores uddelinger, der ofte også strækker sig over flere år. Det langsigtede fokus benytter vi til at tage likviditetsrisici og volatilitetsrisici for at opnå et merafkast i forhold til de mere risikofrie investeringer. Det gør vi, fordi der i vores uddelingsstrategi ikke er noget krav om pludselige og uventede uddelinger men mere stabile uddelinger over tid.
På tværs af koncernen har vi investeret i 30 fonde, der dækker både private equity fonde, ejendomme og private debt fonde. Vi har ved årets udgang et niveau på 13% af vores investeringsaktiver placeret i noterede papirer og 87% placeret i unoterede papirer.
Se oversigt over vores kapitalforvaltere her.
ESG-politik for investeringer
Også på investeringsområdet er vi optaget af bæredygtighed. Vi følger vores ESG-politik for investeringer, som er med til at sætte en mere bæredygtig retning for vores investeringer. ESG-politikken beskriver vores arbejde med aktivt ejerskab, eksklusionskriterier, missionsrettede investeringer, ESG-hensyn og handlemuligheder, når investeringerne er utilfredsstillende.
Politikken tager udgangspunkt i de internationale standarder for ansvarlig virksomhedsadfærd fra OECD’s Retningslinjer for Multinationale Virksomheder og FN’s Vejledende Principper for Menneskerettigheder og Erhvervsliv. Desuden støtter Bikubenfonden op om FN Global Compacts 10 principper om ansvarlig virksomhedsadfærd indenfor menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø samt antikorruption.
Læs ESG-politikken for investeringer her
Årets bæredygtighedsanalyse af investeringer
Vi arbejder målrettet på at øge bæredygtigheden i vores investeringer. Hvert kvartal får vi foretaget en bæredygtighedsgennemlysning af alle vores investeringer af den uafhængige investeringsrådgiver Curo Capital. Årligt lægger vi en bæredygtighedsanalyse åbent frem, hvor alle kan læse med om vores investeringer, og hvordan de påvirker klima, mennesker og samfund. Analysen gør os i stand til at have kritisk blik på vores investeringer og sikre os, at vi ikke er investeret i områder og selskaber, som vi ikke ønsker, og som er i strid med vores investeringspolitik. Vi udgiver analysen, fordi vi gerne vil flytte og forbedre os selv og også gerne være med til at påvirke andre til at gå i en mere bæredygtig retning.
Vi erkender, at vi i mange sammenhænge er en mindre investor, og derfor ved vi godt, at vi ikke alene kan flytte bjerge. Men vi vil blive ved med at prøve at skubbe på forandring. Vi stiller spørgsmål og går i dialog, når der er investeringer, som
Finansiel værdiskabelse 2025
analysen flager. Med denne tilgang, som også går under betegnelsen aktivt ejerskab, tror vi på, at vi ofte opnår størst mulig indflydelse. Den kvartalsvise monitorering af vores investeringer gør det muligt for os at udøve aktivt ejerskab hurtigere og kan løbende hjælpe til, at vores kapitalforvaltere hæver deres krav til ESG.
Bæredygtighedsanalysen af investeringer for 2025 viser, at vores investeringsportefølje fortsat udvikler sig i en positiv retning. Særligt er investeringer i olieog gasindustrien igen i år reduceret yderligere.
Læs vores bæredygtighedsanalyse af investeringer fra 2025 her.
Finansiel værdiskabelse
Den finansielle værdiskabelse er et resultat af de investeringer og strategier, vi har anvendt over en årrække. Afkastet i 2025 er derfor ikke båret af investeringer, vi har foretaget i året alene, men i høj grad af de investeringsmæssige beslutninger, vi har foretaget over de sidste mange år.
Der er i årsregnskabet indregnet yderligere 15 mio. kr. i afkast vedrørende forskel i estimeret afkast for 2024.
Se udviklingen i den finansielle værdiskabelse fra 2021-2024 her.
Økonomisk udvikling
Til
trods for at investeringsåret 2025 havde svingende afkast inden for de forskellige afkastklasser, så har vi i 2025 leveret et tilfredsstillende positivt afkast på den samlede portefølje. Den finansielle værdiskabelse endte på 111 mio. kr. svarende til et afkast på 6,4%.
Moderfondens nettoresultat blev på 64,1 mio. kr. mod 182,7 mio. kr. året før. Af resultatet blev der bevilget 146,0 mio. kr. til fondsformål mod 149,6 mio. kr. året før. Driftsresultatet i moderfonden var i 2025 på -45,9 mio. kr. mod -44,9 mio. kr. i 2024.
Bikubenfonden havde pr. 31. december 2025 en balance på 2.350 mio. kr. mod 2.291,3 mio. kr. året før. Egenkapitalen udgjorde 1.729,4 mio. kr. mod 1.804,5 mio. kr. året før. Af moderfondens aktiver er 1.679,8 mio. kr. finansielle anlægsaktiver og 348,1 mio. kr. er materielle anlægsaktiver. Det er de finansielle anlægsaktiver, der er grundlaget for fondens fremtidige indtjeningskraft.
Enkotec A/S havde pr. 31. december 2025 en balance på 110,5 mio. kr. og en egenkapital på 51,7 mio. kr. Resultatet i 2025 udgjorde 4,4 mio. kr. mod 26,4 mio. kr. i 2024.
Høbbet A/S havde pr. 31. december 2025 en balance på 307,4 mio. kr. mod 292,8 mio.kr. året før og en egenkapital på 187,8 mio. kr. mod 118,2 mio. kr. året før. Resultatet i 2025 udgjorde 0,5 mio. kr. mod -6,1 mio. kr. i 2024.
BIFI A/S havde pr. 31. december 2025 en balance på 754,5 mio. kr. mod 769,5 mio. kr. året før og en egenkapital på 701,6 mio. kr. mod 717,6 mio.kr. året før. Resultatet i 2025 var på 34,0 mio. kr. mod 120,9 mio. kr. i 2024.
Årets resultat og opfølgning på sidste års forventede udvikling
Årets realiserede resultat er lavere end de udmeldte forventninger i årsrapporten for 2024. Det skyldes lavere afkast på vores private equity portefølje samt fald i dollarkursen. Derudover har Enkotec A/S haft et svært år grundet udviklingen i de amerikanske toldsatser. Vi anser årets resultat som tilfredsstillende.
Vi forventer i 2026 et resultat i størrelsesordenen 100 - 150 mio. kr. Årets resultat er behæftet med en del usikkerhed som følge af, hvordan de finansielle markeder udvikler sig.
Usikkerhed ved indregning og måling
Vores investeringer i andre kapitalandele består af unoterede kapitalandele, som primært er struktureret som private equity fonde. Disse måles til den senest kendte dagsværdi. Den senest kendte dagsværdi kan være fra ultimo 3. kvartal. Hvis det er tilfældet, så har vores eksterne rådgiver anlagt et skøn over værdiændringen i 4. kvartal, som er medtaget i værdifastsættelsen af investeringen.
Efterfølgende begivenheder
Vi kan oplyse, at vi i starten af 2026 har solgt Core Bolig. Derudover er der ikke efterfølgende begivenheder, som har væsentlig indflydelse på regnskabet.
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025 for Bikubenfonden.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven.
Årsregnskabet og koncernregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af Fondens og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af Fondens og koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for 2025.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler.
København, den 19 marts 2026
Direktion
Søren Kaare-Andersen adm. direktør
Bestyrelse
Maria Rørbye Rønn formand
Marie Nipper
Sine Egede Eskesen direktør
Dorrit Vanglo næstformand
Sheela Maini Søgaard Christiansen
Mads Roke Clausen
Anja Bach Eriksson
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
Til bestyrelsen i Bikubenfonden og fondsmyndigheden
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og fondens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2025 samt af resultatet af koncernens og fondens aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Bikubenfonden for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2025, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som fonden samt pengestrømsopgørelse for koncernen (”regnskabet”).
Grundlag for konklusion
Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegningens afsnit ”Revisors ansvar for revisionen af regnskabet”. Vi er uafhængige af fonden i overensstemmelse med International Ethics Standards Board for Accountants’ internationale retningslinjer for revisorers etiske adfærd (IESBA Code) og de yderligere etiske krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse krav og IESBA Code. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.
Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.
I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.
Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.
Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
Ledelsens ansvar for regnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og fondens evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller fonden, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.
Revisors ansvar for revisionen af regnskabet
Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet.
Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:
• Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kontrol.
• Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af fondens interne kontrol.
• Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.
Den uafhængige revisors revisionspåtegning
• Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og fondens evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og fonden ikke længere kan fortsætte driften.
• Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.
• Planlægger og udfører vi koncernrevisionen for at opnå tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis vedrørende de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsenhederne i koncernen som grundlag for at udforme en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og gennemgå det udførte revisionsarbejde til brug for koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.
Vi kommunikerer endvidere med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.
Regulering af sikringsinstrumenter til dagsværdi, netto
Årets tilbageførsler af opskrivninger på afhændede aktiver Øvrige
egenkapitalbevægelser
Valutakursreguleringer
Årets resultat
Egenkapitalopgørelse
Moderfond
Årets tilbageførsler af opskrivninger på
Regulering af sikringsinstrumenter til dagsværdi,
nettoopskrivning
Pengestrømsopgørelse 1. januar - 31. december
Noter til årsregnskab
1 Personaleomkostninger
Andre omkostninger til social sikring
Andre personaleomkostninger
Heraf fordelt til bevillinger
Heraf fordelt til personaleomkostninger vedr. projekter
Personaleomkostninger, administration i alt
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere, før fordeling
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere, efter fordeling
Heraf udgør vederlag til direktion og bestyrelse:
Søren Kaare-Andersen, adm. direktør
Sine Egede Eskesen, direktør
Niels Smedegaard, tidl. Formand*
Thomas Hofman-Bang, tidl. næstformand
Maria Rørbye Rønn, formand
Dorrit Vanglo, næstformand
Louise Gade
Marie Nipper
Mads Roke Clausen
Sheela Maini Søgaard
Anja Bach Eriksson
Søren Kaare-Andersen**
* Niels Smedegaard fratrådte som formand den 18 marts 2025
** Søren Kaare-Andersen modtager bestyrelseshonorar i datterselskabet Enkotec A/S
Ovenstående honorarer er også gældende for hele koncernen
Noter til årsregnskab
2
og nedskrivninger
3 Finansielle indtægter
4 Finansielle omkostninger
5
6 Resultatdisponering
Noter til årsregnskab
7
Noter til årsregnskab
9 Øvrige materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver under udførelse
10 Materielle anlægsaktiver
Noter til årsregnskab
11 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder specificeres således:
Noter til årsregnskab
12 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder specificeres således:
Noter til årsregnskab
Dagsværdi af investeringer i private equity fonde
Ikke indbetalt investeringstilsagn til private equity-fonde udgør pr. 31. december 2025 DKK 775,4 mio. (2024: DKK 811,9 mio.).
Andre værdipapirer og kapitalandele består af investering i private equity-fonde (dagsværdihierarki niveau 3). For denne type investeringer gælder, at dagsværdien ikke måles på baggrund af observationer på et aktivt marked, men på baggrund af oplysninger om dagsværdien fra private-equity fondene.
Ved indgåelse af nye investeringer i private equity-fonde modtager selskabet information om fondenes overordnede principper for værdiansættelse, og disse accepteres samtidig med, at koncernen vælger at investere i en privateequity fond. Dagsværdien af koncernens investeringer i private-equity fonde baserer sig på seneste modtagne kvartals- og årsopgørelser, med reguleringer for cash-calls og distributions i perioden mellem dateringen af seneste modtagne rapport og balancedagen.
Værdien af de unoterede investeringer udgøres af summen af dagsværdierne af de underliggende porteføljevirksomheder, som porteføljefonden har investeret i samt værdien af øvrige nettoaktiver i porteføljefonden. Værdiansættelsen af en porteføljevirksomhed i en private equity fond tager udgangspunkt i porteføljevirksomhedens branche, markedsposition og indtjeningsevne, og der inddrages f.eks. (a) peer group multiple, dvs. markedsværdien af sammenlignelige børsnoterede virksomheder, (b) transaktionsmultiple i nyligt gennemførte M & A-transaktioner involverende sammenlignelige virksomheder, (c) værdiindikationer fra potentielle købere af porteføljevirksomheden, (d) markedsværdien, hvis porteføljevirksomheden er børsnoteret, og/eller (e) forventet fremtidigt provenu, hvis der er indgået aftale om salg af porteføljevirksomheden.
Koncernen har dog som udgangspunkt ikke oplysninger om de specifikke metoder og forudsætninger, som forvalterne af de unoterede porteføljefonde anvender til fastsættelsen af dagsværdien af de enkelte porteføljevirksomheder. Ved vurderingen af den rapporterede dagsværdi inddrages blandt andet tilgængelig information om relevante markedsforhold samt virksomhedsspecifik og generel information opnået gennem den løbende dialog med porteføljefondene.
Noter til årsregnskab
17 Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende forsikring, abonnementer mv.
18 Aktier (børsnoterede)
Noter til årsregnskab
19 Obligationer (børsnoterede)
20 Hensættelse til udskudt skat
21 Hensatte forpligtelser
Enkotec A/S giver garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke er tilfredsstillende. Der er indregnet andre hensatte forpligtelser TDKK 2.147 pr. 31. december 2025 (2024: TDKK 1.200) til forventede garantikrav på grundlag af tidligere erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer. Der er i sagens natur usikkerhed forbundet med skønnet.
22 Langfristede forpligtelser
Afdrag, der forfalder inden for 1 år, er opført under kortfristede gældsforpligtelser. Øvrige forpligtelser er indregnet under langfristede gældsforpligtelser.
Gældsforpligtelserne forfalder efter nedenstående orden:
Gæld til realkreditinstitutter
Noter til årsregnskab
22 Langfristede forpligtelser
Noter til årsregnskab
23 Afledte finansielle instrumenter
Der er indgået aftaler om afledte finansielle instrumenter i form af valutaterminsforretninger. Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter udgør på balancedagen:
egenkapital
Valutaterminsforretningerne er indgået til sikring af fremtidigt nysalg i USD. Dette er gjort for at minimere risici og for at sikre at der opnås den størst mulighed sikkerhed for selskabets salg.
Valutaterminsforretningerne har en løbetid på 0-4 måneder.
Koncernen har ét eventualaktiv, "Promissory Notes", udstedt af Bikubenfoundation New York, Inc. Disse
"Promissory Notes" er udstedt i USD og vil kun tilflyde Bikubenfonden i forbindelse med et evt. salg af aktiverne i Bikubenfoundation New York Inc.
Værdi af Promissory Notes udstedt 3. november 2017 udgør pr. 31. december 2025
(2024: TDKK 136 992)
29 Eventualforpligtelser
Prioritetsgæld er sikret ved pant i grunde og bygninger med regnskabsmæssig værdi på TDKK 272.498 (2024: TDKK 275.686).
Bikubenfonden har stillet selvskyldnerkaution overfor de tilknyttede virksomheder Høbbet A/S og Enkotec A/S’ bankforbindelser og Realkredit Danmark med en samlet restgæld pr. 31. december 2025 på TDKK 14.439 (2024: TDKK 15.015)
Fonden har en ikke-indregnet latent skatteforpligtelse, som udgør TDKK 33.245 (2024: TDKK 72.063). Skatteforpligtelsen vedrører skattemæssige hensættelser til senere uddelinger. Fonden forventer at neutralisere denne skatteforpligtelse ved fremtidige uddelinger, hvorfor den latente forpligtelse ikke indregnes.
Der er ikke yderligere sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser pr. 31. december 2025, udover de i note 13 omtalte investeringstilsagn.
Noter til årsregnskab
30 Nærtstående parter
Nærtstående parter
Mads Roke Clausen
Marie Nipper
Dorrit Vanglo
Sheela Maini Søgaard Christiansen
Maria Rørbye Rønn
Anja Bach Eriksson
Niels Smedegaard
Louise Gade
BIFI A/S
Høbbet A/S
Black Box TV29 ApS
Food TV29 ApS
Enkotec A/S
Core Bolig IV Investorkommanditaktieselskab nr. 6
Foreningen Hjem til Alle
Transaktioner med nærtstående parter
Bestyrelsens samlede honorar er oplyst i note 1.
Grundlag Bestyrelsesmedlem
Bestyrelsesmedlem
Bestyrelsesmedlem
Bestyrelsesmedlem
Bestyrelsesmedlem
Bestyrelsesmedlem
Tidl. Bestyrelsesmedlem
Tidl. Bestyrelsesmedlem
Datterselskab
Datterselskab
Datterselskab
Datterselskab
Datterselskab
Datterselskab
Administration varetages af Bikubenfonden
Bikubenfonden har pr. 31. december 2025 et tilgodehavende hos Høbbet A/S på TDKK 385, et tilgodehavende hos Enkotec A/S på TDKK 21.576 og et tilgodehavende hos BIFI A/S på TDKK 56.732. Bikubenfonden har herudover pr. 31. december 2025 en gæld til Food TV29 ApS på TDKK 701. Mellemværender forrentes på markedsmæssige vilkår.
Fonden har samhandel med datterselskaber. Samhandlen består primært af regnskabsservice, viderefaktureret løn mv. ydet af Fonden til datterselskaberne.
Noter til årsregnskab
Transaktioner med interesseforbundne parter
Fonden har i regnskabsåret uddelt bevillinger til interesseforbundne virksomheder for i alt TDKK 22.083. Bevillingsmodtagerne er specificeret nedenfor.
DR – Kongeparrets priser
Arken
INVI
Fonden Roskilde Festival
Thoravej 29
(Relation: Bestyrelsesmedlem)
(Relation: Bestyrelsesmedlem)
(Relation: Direktion)
(Relation: Direktion)
(Relation: Direktion)
Fonden har i regnskabsåret foretaget køb fra interesseforbundne virksomheder for i alt TDKK 4.362. De interesseforbundne selskaber er specificeret nedenfor.
Dalgas A/S
Thoravej 29
(Relation: Bestyrelsesmedlem)
(Relation: Direktion)
Fonden har i regnskabsåret foretaget salg til interesseforbundne virksomheder for i alt TDKK 2.572. De interesseforbundne selskaber er specificeret nedenfor.
Dalgas A/S
(Relation: Bestyrelsesmedlem)
31.Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag
Årsregnskabet for Bikubenfonden for 2025 er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse mellem C.
Det er som følge af fondsaktiviteten valgt at foretage tilpasninger af opstillingsformen af resultatopgørelsen, balancen samt præsentation af specifikke noter, med henblik på at opfylde kravet om det retvisende billede, jf. ÅRL § 23. Tilpasningen har ikke indflydelse på Fondens resultat, aktiver og passiver eller finansielle stilling.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.
Koncern- og årsregnskab for 2025 er aflagt i danske kroner.
Tilpasning af sammenligningstal
Der er foretaget mindre reklassifikationer i sammenligningstal til årsrapporten. Reklassifikationerne har hverken effekt på årets resultat eller egenkapital.
Generelt om indregning og måling
Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger og nedskrivninger.
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde fonden, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå fonden, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.
Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.
Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter moderfonden Bikubenfonden samt virksomheder, hvori moderfonden direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderfonden gennem aktiebesiddelse eller på anden måde har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernens besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder.
Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter. Koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder elimineres.
Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dattervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret.
Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser udgør en andel af koncernens samlede egenkapital. Årets resultat fordeles i resultatdisponeringen på den del, som kan henføres til minoriteterne og den del, som kan henføres til moderfondens kapitalejere.
Omregning af fremmed valuta
Som præsentationsvaluta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Regnskabsmæssig sikring
Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med de ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse, som kan henføres til den risiko, der er afdækket.
Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af forventede fremtidige transaktioner, indregnes på egenkapitalen under dagsværdireserven for så vidt angår den effektive del af sikringen. Den ineffektive del indregnes i resultatopgørelsen. Resulterer den sikrede transaktion i et aktiv eller en forpligtelse, overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra egenkapitalen og indregnes i kostprisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen. Resulterer den sikrede transaktion i en indtægt eller en omkostning, overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra egenkapitalen til resultatopgørelsen i den periode, hvor den sikrede transaktion indregnes. Beløbet indregnes i samme post som den sikrede transaktion.
Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af nettoinvesteringer i selvstændige udenlandske dattervirksomheder, indregnes direkte i egenkapitalen for så vidt angår den effektive del af sikringen, mens den ineffektive del indregnes i resultatopgørelsen.
Resultatopgørelsen
Bruttofortjeneste
Bruttofortjeneste opgøres med henvisning til årsregnskabslovens § 32 som et sammendrag af nettoomsætning, andre driftsindtægter, omkostninger til råvarer og hjælpematerialer og andre eksterne omkostninger.
Nettoomsætning
Ved salg af varer indregnes nettoomsætningen, når fordele og risici vedrørende de solgte varer er overgået til køber, nettoomsætningen kan måles pålideligt, og det er sandsynligt, at de økonomiske fordele ved salget vil tilgå koncernen
Lejeindtægter indregnes lineært i lejeperioden.
Forpagtningsindtægter mv. periodiseres over den periode som indtægten vedrører.
Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget og måles til dagsværdien af det fastsatte vederlag.
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer indeholder det forbrug af råvarer og hjælpematerialer, der er anvendt for at opnå virksomhedens nettoomsætning.
Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger indeholder omkostninger til lokaler, vedligeholdelse, administration samt kontorhold mv.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter løn og gager, inklusive feriepenge og pensioner samt andre omkostninger til social sikring mv. til selskabets medarbejdere.
Af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger indeholder årets af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver.
Resultat af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder
I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året under posterne ”Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder” og ”Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder”
Finansielle poster
Finansielle indtægter og omkostninger indregnes i resultatopgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Posten indeholder også dagsværdireguleringer af "Andre værdipapirer og kapitalandele" samt ”Værdipapirer”
Skat af årets resultat
Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat og indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.
Balancen
Immaterielle anlægsaktiver
Erhvervede licenser består af software, som måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere. Afskrivningsperioden er fastsat til 8 år.
Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Stigninger i domicilejendomme omvurderede værdi indregnet under opskrivningshenlæggelser under egenkapitalen. Fald i værdien indregnes i resultatopgørelsen, medmindre der er tale om tilbageførsel af tidligere foretagne opskrivninger.
Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.
Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:
Grunde og bygninger 5-50 år
Produktionsanlæg og maskiner 5-8 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-7 år
Grunde og bygninger afskrives fra tidspunktet for færdiggørelsen lineært over den periode, som er anført ovenfor, reduceret med eventuel restværdi.
Afskrivningsperiode og restværdi revurderes årligt.
Biologiskeaktiver
Biologiske aktiver måles ved anskaffelse til kostpris omfattende anskaffelsespris inkl. købsomkostninger.
Efter første indregning måles biologiske aktiver til dagsværdien på balancedagen. Dagsværdien opgøres på baggrund af den seneste noterede salgspris.
Dagsværdien er udtryk for den pris aktivet kan handles til mellem velinformerede og villige parter på uafhængige vilkår på balancedagen. Fastlæggelse af dagsværdi medfører væsentlige regnskabsmæssige skøn.
Nedskrivning af anlægsaktiver
Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.
Hvis dette er tilfældet, foretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi.
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den indre værdis metode. I balancen indregnes under posterne “Kapitalandele i dattervirksomheder” og “Kapitalandele i associerede virksomheder“ den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer eller tab og med tillæg af resterende værdi af eventuelle merværdier og goodwill opgjort på tidspunktet for anskaffelsen af virksomhederne.
Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til “Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode“ under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne og de associerede virksomheder.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi, hvilket her svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab.
Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre værdipapirer og kapitalandele, indregnet under anlægsaktiver, omfatter unoterede private equityfonde, der måles til skønnet dagsværdi på balancedagen. Dagsværdien er opgjort med udgangspunkt i modtagne opgørelser fra private equity-fonde, som indregner underliggende investeringer til dagsværdi.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden, eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres til det beløb, som forventes at kunne indbringes ved salg i normal drift med fradrag af salgsomkostninger
Nettorealisationsværdien opgøres under hensynstagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet senest på balancedagen har et retslig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser
For datterselskaber
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, opgjort på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet, henholdsvis afviklingen af forpligtelsen.
Udskudte skatteaktiver måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed.
For moderfonden
Skattelovgivningen tillader skattemæssigt fradrag for hensættelser til senere uddeling. Dette betyder, at Fonden kan reducere en eventuel skattepligtig positiv indkomst til nul ved i opgørelsen af den skattepligtige indkomst at foretage indregning af en skattemæssig hensættelse til senere uddeling. Den skattemæssige hensættelse til senere uddeling indregnes ikke regnskabsmæssigt, hvorfor der kan opstå en udskudt skatteforpligtelse herpå. Den udskudte skatteforpligtelse indregnes ikke i årsrapporten, idet det ikke anses for værende sandsynligt, at den kommer til beskatning som følge af, at det er Fondens hensigt fortsat at uddele alle indtjente midler i overensstemmelse med fondets formål. Sådanne uddelinger er fradragsberettigede i Fondens skattepligtige indkomst og vil således medføre, at Fonden ikke vil ifalde skattepligt.
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser
Aktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelser indregnes i balancen med det beløb, der kan beregnes på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster. Skattetilgodehavender og -forpligtelser præsenteres modregnet i det omfang, der er legal modregningsadgang, og posterne forventes afregnet netto eller samtidig.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
Værdipapirer
Værdipapirer, indregnet under omsætningsaktiver, omfatter børsnoterede obligationer og aktier, der måles til dagsværdien på balancedagen. Dagsværdien opgøres på grundlag af den senest noterede salgskurs.
Udbetalte bevillinger
Uddelinger, som i overensstemmelse med Fondens formål er vedtagne på balancedagen og kundgjort overfor modtager fragår egenkapitalen via resultatdisponeringen.
Skyldige bevillinger
Uddelinger, som i overensstemmelse med fondens formål er vedtaget på balancedagen og kundgjort overfor modtager, men som ikke er udbetalt på balancedagen fragår via resultatdisponeringen og indregnes som en gældsforpligtelse.
Uddelingsramme
På bestyrelsesmødet, hvor godkendelse af årsregnskabet sker, beslutter bestyrelsen en beløbsramme, som forventes uddelt frem til næste årsregnskab godkendes. Dette beløb overføres fra de frie reserver til uddelingsrammen. I takt med, at uddelingerne bliver kundgjort over for modtager, udbetales beløbene, eller de overføres til gæld vedrørende uddelinger.
Modtagne forudbetalinger fra kunder
Modtagne forudbetalinger fra kunder omfatter beløb modtaget fra kunder forud for tidspunktet for levering af den aftalte vare eller færdiggørelse af den aftalte tjenesteydelse.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter opført som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende regnskabsår.
Finansielle gældsforpligtelser
Lån, som realkreditlån og lån hos kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktions- og låneomkostninger. I efterfølgende perioder måles lånene til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en renteomkostning over låneperioden.
Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrøm fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrøm fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt udbetalinger af bevillinger
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med ubetydelig kursrisiko.
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.
Hoved- og nøgletal
Forklaring af nøgletal
Bevillinger af egenkapitalen
Bevillinger af årets resultat
Egenkapitalforrentning
Soliditetsgrad
Årets bevillinger x 100 / Egenkapital ultimo
Årets bevillinger x 100 / Ordinært resultat efter skat
Ordinært resultat efter skat x 100 / Gennemsnitlig egenkapital
