OPINIÃO
O Impacto da Guerra na Ucrânia no Mercado de Commodities
O Wilson Tomás • Analista de Research do Banco Big Moçambique
ano de 2022 iniciou com os mercados globais agitados, na sequência do crescente número de casos de Covid-19 pela variante Ómicron, e uma mudança de paradigma, com uma inflação crescente que atingiu valores não vistos há várias décadas. Esta inflação vinha sendo sustentada por uma retoma da procura com a reabertura das economias, disrupções nas cadeias de abastecimento e uma trajectória de aumento nos preços das commodities, como resultado dos gaps criados entre a procura e a oferta. Com a desaceleração dos casos de Covid-19, desde o início do mês de Fevereiro, em quase todo o mundo, esperava-se uma redução da volatilidade nos mercados financeiros. Contudo, o início do conflito militar na Ucrânia reduziu as perspectivas de crescimento económico e veio agravar ainda mais o fenómeno de crescimento da inflação. A Rússia, que em 2021 foi o maior exportador mundial de gás natural, o segundo maior produtor de petróleo e terceiro maior produtor de trigo, tem sido alvo de duras sanções pela comunidade internacional, na sequência da invasão militar à Ucrânia. As sanções impostas à
Rússia e o conflito na Ucrânia têm afectado as exportações destes países, reduzindo assim as disponibilidades destas commodities nos mercados globais, resultando numa subida nos preços das mesmas. Assumindo esse princípio económico, logo após as primeiras notícias sobre a invasão e as sanções decorrentes, os mercados reagiram, num curto espaço de tempo, com a subida significativa dos preços de petróleo e outras commodities, antevendo uma queda nos níveis de oferta. O Petróleo Brent atingiu máximos de 2008 tendo chegado a cotar próximo de USD/Barril 130 (valorizou +29%), enquanto o preço do gás natural também manteve uma tendência de crescimento, cotando a USD/mmBTU 6,32 (+38%) no início de Abril. Como fonte de energia alternativa ao gás natural, a utilização do carvão aumentou, particularmente na Europa, o que levou o preço a disparar para USD/T 438,35 (+130%). Por outro lado, o preço do trigo também aumentou significativamente, chegando a cotar USD/Bushel 1425,25 (+63%). À excepção do preço do gás natural, que atingiu o pico em Abril, os picos nos preços das restantes commodities foram observados no início de Março. Apesar de um choque inicial no final
Moçambique não foi excepção e, apesar de ser um mercado com preços de vários bens definidos administrativamente, a subida dos preços do petróleo nos mercados internacionais tornou-se incomportável
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www.economiaemercado.co.mz | Abril 2022
