HITELEZÉSI FOLYAMATOK: AZ ÉLÉNK HITELPIAC TÁMOGATJA A MAGÁNSZEKTOR LIKVIDITÁSI HELYZETÉT
33. ábra: A vállalati hitelállomány éves növekedési ütemének előrejelzése 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10
%
%
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10
előző jelentés óta számos országban bővítették a garanciaprogramok keretösszegeit, és ezek közül Hollandia, Svédország és Magyarország esetében látható markáns elmozdulás. Utóbbi az elmúlt hónapokban kibővített keretösszeg révén a jelenlegi 6,4 százalékos GDP-arányos értékkel a középmezőnybe került. A visegrádi országok közül GDP-arányosan csak Csehország rendelkezik nagyobb részesedéssel, míg Lengyelország és Szlovákia esetében 4,5 százalék körüli az érték.
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
Várakozásunk szerint továbbra is fennmaradhat a vállalati hitelállomány bővülése. Előrejelzésünkben azzal számolunk, hogy a kínálati oldalon már nem várható további jelentős szigorítás a banki hitelkínálatban. Az MNB Piactudás Előrejelzési tartomány Tény felmérése alapján a hazai bankok szerint 2021-ben nemMegjegyzés: Tranzakciós alapú éves növekedési ütem a pénzügyi csak a járvány elhúzódása, hanem az EU-s források közelgő közvetítőrendszer adatai alapján. Forrás: MNB. érkezése miatt is érzékelhető egyfajta kivárás a kkv-k részéről, amit azonban jelentősen felülmúl a gazdaságélénkítő programok hitelkereslet-bővítő hatása. Figyelembe véve a beérkező pozitív hitelezési adatokat, illetve a 2021. júniusig tartó moratóriumhosszabbítás miatt csökkenő amortizációt a vállalati hiteldinamika az előrejelzési horizontunk egészében átlagosan közel kétszámjegyű pozitív növekedési tartományban mozoghat (33. ábra). A hitelállomány növekedését az is támogatja, hogy a vállalati szektor GDParányos eladósodottsága nemzetközi összehasonlításban továbbra is alacsony.
4. KERETES ÍRÁS: AZ ÁLLAMI ÉS JEGYBANKI FOGLALKOZTATOTTSÁGRA MAGYARORSZÁGON
HITELPROGRAMOK
HATÁSA
A
A koronavírus-válság hitelkínálat csökkentő hatásának mérséklésére állami és jegybanki hitelprogramok kerültek bevezetésre, melyek foglalkoztatottságra gyakorolt hatásait értékeljük. A drasztikusan visszaeső hitelkínálat válsághelyzetben jelentősen ronthatja a vállalatok hitelhez jutási lehetőségeit, számottevően visszavetve így a reálgazdaság kilábalási ütemét. A koronavírus hatására bekövetkező gazdasági visszaesés mérséklésére számos program került meghirdetésre, melyek közül a fizetési moratórium és a garanciaprogramok mellett a jegybanki és állami hitelprogramok segíthették leginkább a hitelezés drasztikus leállásának elkerülését. A 2020 tavaszán bevezetett nagyvolumenű támogatott hitelprogramok – NHP Hajrá, Széchenyi Kártya Program új termékei, EXIM és MFB programjai – reálgazdasági hatását legközvetlenebbül és azonnali módon a kedvezményezett vállalatok dolgozói létszámának alakulására gyakorolt hatáson keresztül tudjuk mérni. A támogatott hitelprogramok hatásának azonosításához megbecsültük az ún. tényellentétes állapotot, azaz, hogy miként alakult volna a kedvezményezett vállalatok létszáma a hitelprogramok hiányában. Az ehhez képesti létszámtöbblet tekinthető a programokban történő részvétel hatásának. A tényellentétes állapot ugyanakkor nem megfigyelhető, így azzal próbáljuk közelíteni, hogy minden kedvezményezett (kezelt) céghez olyan nem résztvevő vállalatot (ún. kontrollvállalatot) párosítunk, amely legjobban hasonlít a kezelt céghez minden, a programban való részvételt és a létszámalakulást meghatározó jellemzőben. Ehhez többek között figyelembe vettük pénzügyi kimutatások adatait, a cégek hitelkeresletét és hitelképességét megragadó jellemzőket, valamint a moratóriumban és
PÉNZÜGYI STABILITÁSI JELENTÉS • 2021. JÚNIUS
31